可再生能源总体发展情况 - 截至2024年底全国可再生能源发电累计装机容量达18.89亿千瓦，同比增长约24.4%，占全部电力装机的56.4% [1] - 2024年全国可再生能源新增装机3.75亿千瓦，其中水电新增1379万千瓦，并网风电新增8137万千瓦，并网太阳能发电新增2.78亿千瓦，生物质发电新增231万千瓦 [1] - 2024年全国可再生能源发电量达3.47万亿千瓦时，约占全部发电量的35% [1] 各类可再生能源利用情况 - 2024年全国风电平均利用率为95.9%，同比下降1.4个百分点 [1] - 2024年全国光伏发电利用率为96.8%，同比降低1.1个百分点 [1] - 2024年全国主要流域水能利用率约为99.0%，同比下降0.4个百分点 [1] 特高压线路输送情况 - 2024年20条直流特高压线路年输送电量达7053亿千瓦时，其中可再生能源电量4008亿千瓦时，同比提高22.2% [1] - 可再生能源电量占全部直流特高压线路总输送电量的56.8%，同比提升4.3个百分点 [1] 清洁能源示范省落实情况 - 浙江、宁夏、甘肃、青海可再生能源电力消费占当地全社会用电量的比重上升 [2]

绿证市场交易表现 - 1至9月绿证交易规模达5.29亿个，同比增长1.1倍 [2] - 三季度绿证平均交易价格为5.06元/个，较一季度增长210% [2] 市场机制完善 - 创新推出多年期绿电协议（PPA），多年期绿色电力交易规模超过300亿千瓦时 [2] - 国家电网和南方电网跨经营区绿色电力交易实现新突破 [2] - 分布式项目聚合参与绿色电力交易规模达到28亿千瓦时 [2] 市场需求拓展 - 有关部门积极推进可再生能源消费最低比重目标，完善可再生能源电力消纳责任权重 [2] - 对钢铁、水泥、多晶硅和国家枢纽节点的新建数据中心提出可再生能源电力消费比例要求并使用绿证核算 [2] - 起草《可再生能源电力消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，正在向全社会公开征求意见 [2] 市场认可度提升 - 国家能源局组织开展粤港澳大湾区、长三角、黄河流域和京津冀等系列绿证宣传活动 [3] - 国际绿色电力消费倡议组织（RE100）已完全认可中国绿证，是中国绿证"走出去"的突破性进展 [3] 未来发展方向 - 抓紧修订并尽快出台《可再生能源电力消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，对更多重点用能行业提出可再生能源电力消费最低比重目标要求 [3] - 不断完善绿证绿电市场交易机制，有序推进分布式发电项目的绿证核发，开展绿证价格监测并提出绿证价格指数 [3]

绿证市场表现 - 1至9月绿证交易规模达5.29亿个，同比增长1.1倍 [1] - 三季度绿证平均交易价格达到5.06元/个，较一季度增长210% [1] - 市场呈现量价齐升态势，可再生能源电力绿色环境价值提升 [1] 市场机制完善 - 创新推出多年期绿电协议（PPA），多年期绿色电力交易规模超300亿千瓦时 [1] - 国家电网和南方电网跨经营区绿色电力交易实现新突破 [1] - 分布式项目聚合参与绿色电力交易规模达到28亿千瓦时 [1] 市场需求拓展 - 有关部门积极推进可再生能源消费最低比重目标，完善可再生能源电力消纳责任权重 [1] - 对钢铁、水泥、多晶硅和国家枢纽节点新建数据中心提出可再生能源电力消费比例要求并使用绿证核算 [1] - 起草《可再生能源电力消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》，加快推动可再生能源强制消费 [1] 市场认可度提升 - 组织开展粤港澳大湾区、长三角、黄河流域和京津冀等系列绿证宣传活动 [2] - 国际绿色电力消费倡议组织（RE100）已完全认可中国绿证，是绿证“走出去”的突破性进展 [2] - 绿证的国际认可度和影响力有效提升 [2] 未来发展举措 - 抓紧修订并尽快出台《可再生能源电力消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》 [2] - 对更多重点用能行业提出可再生能源电力消费最低比重目标要求，拓展绿证应用场景 [2] - 不断完善绿证绿电市场交易机制，有序推进分布式发电项目绿证核发，开展绿证价格监测并提出绿证价格指数 [2]

政策核心与目标 - 政策旨在推动可再生能源高质量发展，助力实现碳达峰碳中和目标，通过设定可再生能源消费最低比重目标和电力消纳责任权重来落实 [1][3] - 可再生能源消费最低比重目标分为电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标两类 [1][4] - 国务院能源主管部门按年下达可再生能源电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标，由省级能源主管部门组织落实 [6] 可再生能源消费最低比重目标 - 可再生能源消费最低比重是指能源用户消费的可再生能源在其总能源消费中的比重 [4] - 重点用能行业需完成可再生能源电力消费最低比重目标，可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易等方式完成 [5][7] - 可再生能源非电消费最低比重目标包括可再生能源供热（制冷）、可再生能源制氢氨醇、生物燃料等非电利用种类 [4][5] - 目标完成情况使用可再生能源绿色电力证书作为基本凭证进行核算 [8] 可再生能源电力消纳责任权重 - 可再生能源电力消纳责任权重分为总量消纳责任权重和非水电消纳责任权重两类，前者包括全部可再生能源发电种类，后者包括除水电以外的其他可再生能源发电种类 [10] - 各省级能源主管部门牵头承担消纳落实责任，需制定实施方案并将权重分解至地市，保障风电光伏发电利用率稳定在合理水平 [12] - 电网企业、供电企业、售电企业、相关电力用户和使用自备电厂供电的企业等承担可再生能源电力消纳责任 [14] - 消纳责任权重完成情况使用实际消纳的可再生能源电量进行核算 [16] 监测评价与考核监管机制 - 国务院能源主管部门会同有关部门，委托第三方机构对目标实施情况按季度开展监测并公布 [19] - 按年度组织开展目标完成情况评估并公布，省级能源主管部门需于每年2月底前报送上年度完成情况 [20] - 未完成目标的重点用能行业企业，由省级能源主管部门督促其在指标公布三个月内通过绿证交易等方式补充完成，逾期未完成的将约谈、通报并纳入失信记录 [22] - 未完成消纳责任权重的省级行政区域，同样可在三个月内通过绿证交易补充完成，逾期未完成的将视情约谈、通报，并转移至下一年度（五年规划期最后一年权重指标不可转移） [22] 核算方法与技术细节 - 企业可再生能源非电消费比重核算公式为：（企业生产且消耗的可再生能源非电利用能量+企业购入且消耗的可再生能源非电利用能量）÷企业总非电利用能量，非电利用统一采用热量进行核算 [16] - 可再生能源电力消纳量计算包括区域内生产且消纳的可再生能源电量和区域外输入的可再生能源电量 [28][29] - 区域非水电消纳责任权重测算公式为：（预计本区域生产且消纳年非水电可再生能源电量+预计年净输入非水电可再生能源电量）÷预计本区域年全社会用电量 [34] - 区域总量消纳责任权重测算公式为：（预计本区域生产且消纳年可再生能源电量+预计年净输入可再生能源电量）÷预计本区域年全社会用电量 [35]

政策核心与定位 - 国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，共五章二十五条，旨在通过系统性机制推动能源结构绿色转型 [1] - 文件定位为长期稳定的“制度”并配套“实施办法”，内容系统详尽，增强了政策的可预期性和严肃性，与此前以年度“通知”形式发布政策不同 [4] - 政策引入可再生能源消费最低比重目标，细化了可再生能源电力消纳责任权重的核算方法，呼应新修订的《能源法》和更新的国家自主贡献目标 [3] 政策重点与创新 - 拓展可再生能源消费促进范围，关注地热能、生物质能等资源种类开发潜力，并强调其在供热/制冷、制备氢氨醇及燃料领域的直接应用 [5] - 细化省级行政区及各类能源消纳主体层面的可再生能源电力消费核算方法，为加强监测考核和推动全社会参与消纳提供方法基础 [5] - 将可再生能源非电应用（如供热、制氢、氨、醇等）纳入消纳责任权重核算体系，为相关产业创造明确市场需求 [8] 关键实施机制与路径 - 明确重点用能行业可再生能源电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易（划转）等方式完成 [5] - 承担消纳责任的主体可通过购买绿证来完成强制性的消纳责任权重指标，为绿证消费开辟强制性需求渠道，赋予绿证强制履约价值 [6] - 政策为钢铁、建材、石化、化工等工业企业使用的“绿热”提供了官方价值认定和核算通道，使其清洁能源消费能被量化认可 [8] 对市场与行业的影响 - 政策为太阳能热利用、生物质能供热、地热以及可再生能源制氢、氨、醇等非电可再生能源行业创造明确市场需求，将带动整个行业发展 [8] - 绿证市场预计交易量将显著上升，价格有望从过去低位逐渐升高，从而真正激活绿证市场 [6] - 政策有助于企业应对欧盟碳边境调节机制（欧盟碳关税）等国际规则，体现其减碳价值 [8] 实施挑战与后续方向 - 对于可再生能源电力及网电混合制备氢氨醇等，需要建立良好的追溯机制以认定其可再生能源属性 [8] - 下一步需要建立可再生能源利用追溯机制，企业可能需要提供发电量数据、绿电消费证明、生产批号等资料以支持属性认定 [9]

政策背景与目标 - 国家发展改革委发布《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》，旨在落实《中华人民共和国能源法》要求，推动可再生能源高质量发展并助力碳达峰碳中和目标 [2] - 意见反馈截止日期为2025年11月12日，政策计划自2026年XX月XX日起施行 [2][18] 可再生能源消费最低比重目标 - 可再生能源消费最低比重分为电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标，电力目标覆盖全部可再生能源发电种类，非电目标包括供热、制氢氨醇、生物燃料等非电利用种类 [5] - 国务院能源主管部门确定重点用能行业的最低比重目标及过渡期限，并支持企业自愿提升比例，鼓励地区对政府部门、事业单位和国有企业提出更高要求 [7] - 目标完成方式包括可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易等，非电目标通过可再生能源供热、制氢氨醇等方式完成 [7][8] - 完成情况核算以可再生能源绿色电力证书为基本凭证，非电消费比重按企业消耗的可再生能源非电利用能量与企业总非电利用能量的比例计算 [8][19] 可再生能源电力消纳责任权重 - 消纳责任权重分为总量消纳责任权重和非水电消纳责任权重，总量包括全部可再生能源发电种类，非水电权重排除水电 [10] - 省级能源主管部门牵头制定实施方案，将权重分解至地市，电网企业负责组织完成消纳，供电企业、售电企业等承担具体责任 [12][13][14] - 消纳量核算包括区域内生产且消纳的可再生能源电量及区域外净输入电量，未完成指标的省级区域可在三个月内通过绿证交易补充 [16][30][31] 监测评价与考核机制 - 国务院能源主管部门委托第三方机构按季度监测重点用能行业和省级区域的实施情况，并按年度公布评估结果 [19][20] - 未完成目标的企业由省级能源主管部门督促整改，逾期未完成者将面临约谈、通报并纳入失信记录；省级区域逾期未完成指标可转移至下一年度，但五年规划期最后一年不可转移 [22] - 完成情况纳入其他评价考核指标，国家能源局派出机构负责监管并报告重大问题 [21][23]

可再生能源消费最低比重目标 - 可再生能源消费最低比重分为电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标两类，电力消费目标涵盖全部可再生能源发电种类，非电消费目标包括可再生能源供热（制冷）、制氢氨醇、生物燃料等非电利用种类[3] - 国务院能源主管部门将确定重点用能行业并明确其可再生能源电力消费最低比重目标和过渡期限，进行监测、评价和考核，相关行业范围将适时调整，同时支持企业在最低目标之上进一步提升可再生能源消费比例[5] - 重点用能行业可再生能源电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易等方式完成，非电消费目标可通过可再生能源供暖（制冷）、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成[5] 可再生能源电力消纳责任权重制度 - 可再生能源电力消纳责任权重分为总量消纳责任权重和非水电消纳责任权重两类，总量权重包括全部可再生能源发电种类，非水电权重包括除水电以外的其他可再生能源发电种类[8] - 各省级能源主管部门牵头承担消纳落实责任，制定本区域可再生能源电力消纳实施方案，并将权重分解至地市，保障风电光伏发电利用率稳定在合理水平[8] - 电网企业负责加大电网投资建设，依据消纳实施方案组织经营区内各承担消纳责任的主体完成可再生能源电量消纳，供电企业、售电企业、相关电力用户等需配合提升可再生能源消纳能力[8] 目标完成情况核算与监测 - 可再生能源电力消费最低比重目标完成情况使用可再生能源绿色电力证书作为基本凭证进行核算，非电消费最低比重目标完成情况由省级能源主管部门组织统计核算[5][6] - 国务院能源主管部门按年度组织开展重点用能行业可再生能源消费最低比重目标和省级行政区域可再生能源电力消纳责任权重完成情况评估，并于每年2月底前报送上年度完成情况[11][12] - 未完成目标的重点用能行业企业需在指标公布三个月内通过绿证交易或其他市场化交易方式补充完成，逾期未完成的将予以约谈、通报并纳入失信记录，未完成权重指标的省级区域可通过绿证交易补充完成，逾期未完成的将视情约谈、通报并转移至下一年度[12][13] 可再生能源非电消费核算方法 - 企业可再生能源非电消费比重计算公式为（企业生产且消耗的可再生能源非电利用能量+企业购入且消耗的可再生能源非电利用能量）÷企业总非电利用能量，非电利用统一采用热量进行核算[15] - 可再生能源供热（制冷）核算中，企业生产且消耗、购入且消耗的可再生能源非电利用能量包括太阳能热利用、地热利用、生物燃料燃烧等生产的热量，优先采用热计量方式统计[15][16] - 可再生能源制氢氨醇等综合利用核算包括原材料利用和燃烧等综合燃料化利用产生的能量，生物质能非电利用核算包括生物质能燃烧等利用方式产生的热量[17][18] 可再生能源电力消纳量计算与权重测算 - 可再生能源电力消纳量计算原则包括各省级行政区域内生产且消纳的可再生能源电量和区域外输入的可再生能源电量，自发自用电量按电力行业统计职能部门认可的发电量全额计入消纳量[20][21] - 非水电可再生能源电力消纳责任权重测算公式为（预计本区域生产且消纳年非水电可再生能源电量+预计年净输入非水电可再生能源电量）÷预计本区域年全社会用电量，新增非水电可再生能源装机按均匀投产计算[22] - 可再生能源电力总量消纳责任权重测算公式为（预计本区域生产且消纳年可再生能源电量+预计年净输入可再生能源电量）÷预计本区域年全社会用电量，新增非水电可再生能源装机对应发电量按平均年利用小时数的一半折算[22][23] 实施时间与特殊规定 - 该办法自2026年XX月XX日起施行，可持续航空燃料消费最低比重目标及监测评价和考核监管等将另行制定实施[14] - 对于由自然原因或重大事故导致可再生能源发电量显著减少或送出受限的情况，国务院能源主管部门在组织第三方评估后对有关省级行政区域可再生能源电力消纳责任权重进行考核时相应核减[9]

铝行业供需状况 - 上周国内铝下游加工龙头企业整体开工率为60% 环比上升0.5个百分点 市场呈现温和复苏迹象[1][5] - 7月国内电解铝产量372.14万吨 同比增长1.05% 环比增长3.11% 运行产能4390万吨 建成产能4569万吨[1] - 云南第二批置换项目投产推动行业开工率走高 8月产量预计微幅增长 铝水比例仍偏低但回落空间有限[1] 库存与进口动态 - 7月原铝进口量24.83万吨 环比增长29.1% 同比增长91.2% 其中俄罗斯进口量占比76.85%[2] - 上期所铝库存截至8月22日达124605吨 周环比增长3.28% 创近3个月新高[2] - 俄铝因欧美制裁持续进入中国市场 较国内铝锭具备较高性价比[2] 成本利润分析 - 截至8月22日电解铝即时成本16718.55元/吨 较8月初减少11.11元/吨 较去年同期减少947.72元/吨[3] - 同期电解铝即时利润3991.45元/吨 较8月初增加201.11元/吨 较去年同期增长1967.72元/吨[3] - 氧化铝价格预计震荡偏强 预焙阳极成本支撑坚挺 电力成本持稳 绿电采购可能提升企业成本[3] 下游消费市场 - 7月汽车产销259.1万辆和259.3万辆 环比下降7.3%和10.7% 同比增长13.3%和14.7%[4] - 中汽协预计全年汽车销量3290万辆同比增长4.7% 新能源汽车销量1600万辆同比增长24.4%[4] - "金九银十"消费旺季临近 下游备货逐渐启动 铝加工行业运行状况有望改善[1][5] 价格走势预期 - 沪铝主力合约逼近21000元/吨关口 预计维持震荡偏强格局[1][5] - 主力合约上方压力位21000元/吨 下方支撑位20600元/吨[5] - 供应微增消费预期转好 利废企业产能利用率下行有利于提振沪铝消费[5]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1] 报告的核心观点 - 碳中和背景下，推荐新能源产业链+综合能源管理。公用事业方面，煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平；国家支持新能源发展，新能源发电盈利将趋于稳健；装机和发电量增长可对冲电价下行压力，核电公司盈利稳定；全球降息背景下高分红水电股防御属性凸显；燃气推荐有区位优势和海气贸易能力的企业。环保方面，水务和垃圾焚烧行业进入成熟期，可关注“类公用事业投资机会”；中国科学仪器市场国产替代空间大；欧盟政策使国内废弃油脂资源化行业受益；煤价下行使农林生物质发电行业成本改善 [22][23] 根据相关目录分别进行总结 专题研究与核心观点 异动点评 - 本周沪深 300 指数涨 0.82%，公用事业指数涨 1.11%，环保指数涨 3.17%，周相对收益率分别为 0.29%和 2.35%。申万 31 个一级行业中，公用事业及环保涨幅排第 21 和第 7 名。电力板块子板块中，火电涨 0.41%，水电涨 0.42%，新能源发电涨 1.05%，水务板块涨 1.69%，燃气板块涨 1.22% [14] 重要政策及事件 - 国家多部门印发《关于开展零碳园区建设的通知》，提出加快园区用能结构转型和推进园区节能降碳。海南发布新能源上网电价市场化改革方案，存量项目分档核定电量比例，增量项目需竞价，设电价上下限，期限 12 - 14 年 [15][16] 专题研究 - 可再生能源消纳权重以本省实际消纳电量为主、绿证为辅，当年完成不转移至 2026 年。新增钢铁、水泥、多晶硅行业和国家枢纽节点新建数据中心绿电消费比例，电解铝行业考核，其他只监测不考核。2025 年多数省份非水可再生能源消纳责任权重超 20%，部分省份达 30%，部分省份在 15%及以下。钢铁等行业 2025 年绿电使用比例 25.2% - 70%，国家枢纽节点新建数据中心均为 80% [2][17] 核心观点 - 碳中和背景下，推荐新能源产业链和综合能源管理相关企业，包括火电、新能源发电、核电、水电、燃气、环保等领域的多家公司 [22][23] 板块表现 板块表现 - 本周沪深 300 指数涨 0.82%，公用事业指数涨 1.11%，环保指数涨 3.17%，周相对收益率分别为 0.29%和 2.35%。申万 31 个一级行业中，公用事业及环保涨幅排第 21 和第 7 名。电力板块子板块中，火电涨 0.41%，水电涨 0.42%，新能源发电涨 1.05%，水务板块涨 1.69%，燃气板块涨 1.22% [14][24] 本周个股表现 - 环保行业：A股多数上涨，65 家公司 49 家涨，涨幅前三为惠城环保（28.40%）、久吾高科（20.21%）、德林海（11.23%）；港股多数上涨，6 家公司 3 家涨，涨幅前三为东江环保（9.09%）、绿色动力环保（6.93%）、海螺创业（1.42%）。电力行业：A股火电、水电、新能源发电多数上涨，港股电力多数上涨。水务行业：A股和港股多数上涨。燃气行业：A股和港股多数上涨。电力服务：A股电力工程公司均上涨 [26][32][33][37][42][44][46] 行业重点数据一览 电力行业 - 发电量：5 月规上工业发电量 7378 亿千瓦时，同比增 0.5%，1 - 5 月 37266 亿千瓦时，同比增 0.3%。分品种看，5 月火电由降转增，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓。用电量：5 月全社会用电量 8096 亿千瓦时，同比增 4.43%，1 - 5 月累计 39665 亿千瓦时，同比增 3.4%。电力交易：4 月全国各电力交易中心完成市场交易电量 4334.3 亿千瓦时，同比增 1.1%，1 - 4 月累计 18603.5 亿千瓦时，同比增 5.9%。发电设备：截至 5 月底，全国累计发电装机容量 36.1 亿千瓦，同比增 18.8%，1 - 5 月发电设备累计平均利用 1249 小时，比上年同期降 132 小时。发电企业电源工程投资：全国主要发电企业电源工程完成投资 2578 亿元，同比增 0.4%，电网工程完成投资 2040 亿元，同比增 19.8% [49][57][61][66][78] 碳交易市场 - 国内碳市场行情：本周全国碳市场综合价格行情，最高价 74.78 元/吨，最低价 73.11 元/吨，收盘价较上周五跌 1.17%。本周挂牌协议和大宗协议交易成交量及成交额，2025 年 1 月 1 日至 7 月 11 日成交量和成交额，截至 7 月 11 日累计成交量和成交额。国际碳市场行情：7 月 7 - 11 日欧盟碳排放配额期货和现货成交较前一周下降，平均结算价格也有变化 [85][89] 煤炭价格 - 本周港口动力煤现货市场价和期货主力合约价与上周持平，环渤海动力煤 7 月 9 日价格 664 元/吨，郑商所动力煤期货主力合约 7 月 11 日报价 801.40 元/吨 [92] 天然气行业 - 本周国内 LNG 价格上涨，6 月 27 日价格 4460 元/吨，较上周涨 48 元/吨 [97] 行业动态与公司公告 行业动态 - 电力：上海“风光同场”海上光伏项目竞配；北京征集新能源供热、光伏发电项目；2025 年可再生能源电力消纳责任权重发布；两部门发布跨电网经营区常态化电力交易机制方案复函；海南新能源电价改革方案明确；国家电网上半年省间交易电量增长。环保：六部门开展国家绿色数据中心推荐工作；多部门部署零碳园区建设；两部门发布计量支撑产业新质生产力发展行动方案 [99][106][107][108] 公司公告 - 环保：江苏国信设备投产，上海洗霸业绩预告。电力：长源电力权益分派，宁波能源设立参股公司，多家电力公司发布经营情况、业绩预告等。燃气：深圳燃气发布经营数据 [109][110][116] 板块上市公司定增进展 - 长源电力、清新环境、吉电股份等多家公司有不同的定增进度 [118] 公司盈利预测 - 对多家公司给出盈利预测及估值，包括华电国际、金开新能、上海电力等 [121]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周工业硅延续反弹，国家有关部门综合治理光伏产业低价无序竞争，推动落后产能退出，产业链各环节有望利润修复；供应端紧缩，需求端多晶硅开工变化不大，硅片7月排产环比减10%，光伏电池需求弱，组件市场倾向持稳价格，光伏玻璃头部企业计划联合减产30%，现货市场在政策拉动下企稳走高 [2][5][8] - 光伏产业链各级主体响应反内卷新政，有望实现产能转移和利润修复；供应端紧缩，三季度光伏地面电站装机量或大幅减速，技术面期价确认底部支撑后重心上移，预计短期向上反弹 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 7月11日较7月4日，工业硅主力合约涨435元/吨，涨幅5.45%；通氧553现货涨100元/吨，涨幅1.14%；不通氧553现货涨150元/吨，涨幅1.76%；421现货涨150元/吨，涨幅1.66%；有机硅DMC现货涨350元/吨，涨幅3.35%；多晶硅致密料现货持平；工业硅社会库存降0.1万吨，降幅0.18% [3] 市场分析及展望 - 宏观方面，6月PPI环比下降，主要因国内部分原材料制造业价格季节性下行、绿电产业比重增加带动传统能源价格下降、出口占比较高行业价格承压；随着建立全国性统一大市场推进、促进消费政策加力扩围、坚持产业高质量发展，部分行业价格将改善 [6] - 供需方面，截至7月11日，工业硅周度产量7.22万吨，环比+0.3%，同比-33.3%，三大主产区开炉数232台，整体开炉率升至29%；需求端多晶硅开工变化不大，硅片7月排产环比减10%，光伏电池需求弱，组件市场倾向持稳价格，光伏玻璃头部企业计划联合减产30%，产业链有望产能转移和利润修复 [6][7] - 库存方面，截至7月11日，工业硅全国社会库存55.1万吨，环比降0.1万吨；广期所仓单库存降至5.02万手，合计25.1万吨，4系牌号仓单多数无法重新注册，5系仓单注册入库增加，仓单库存压力因国内产量下降减弱 [7] 行业要闻 - 国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司发布通知，明确2025年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，2026年为预期性指标；各省消纳责任权重核算以实际消纳物理电量为主、绿证为辅，2025年应当年完成；重点用能行业绿色电力消费比例核算以绿证为主，2025年对电解铝行业考核，对钢铁、水泥、多晶硅和国家枢纽节点新建数据中心只监测不考核 [9] - 爱旭股份预计今年Q2扭亏为盈，上半年净利润-1.7亿至-2.8亿元，二季度归母净利润约0.2亿至1.3亿元；业绩变动因精准细分市场、优化产品结构，ABC组件产销两旺，海外销售占比提升，毛利率向好；BC产品溢价和成本控制是毛利改善原因，未来生产成本有望低于TOPCon组件 [10] 相关图表 - 包含工业硅产量、出口量、社会库存、仓单库存、主产区周度产量、有机硅DMC产量、多晶硅产量、各牌号现货价、多晶硅现货价、有机硅现货价等图表 [12][13][15][17]