公司发展历程 - 公司于2014年在深圳成立，初期在天猫销售创意数码产品并承接代工业务，三年后年营收达1亿元[5] - 2019年公司启动品牌化转型，但因品类过度扩张导致2021年亏损2000万元，业务收缩后重回正轨[5] - 2022年公司大幅收缩产品线，聚焦小风扇品类，2023年营收较2022年翻倍，2024年营收达10亿元[4][15] 核心产品与技术突破 - 2023年推出高速节能小风扇，续航达两天（最大档位8小时），定价198-298元为行业均价6倍但仍售罄[4][15] - 采用自研高速节能电机技术，结合轴流扇叶和空气倍增技术，风力较普通电机提升2000%，风速可达吹风机水平[14][15] - 产品重新定义行业标准，解决传统小风扇续航短、风量小、安全性差等痛点[14][17] 市场表现与全球化战略 - 2024年全球小风扇出货量超6000万台，过去四年海外销量持续第一，海外收入占比近90%（美国超40%，亚太地区不含中国占40%）[7][23] - 通过亚马逊进入北美市场，一年内成为品类销量第一，同时进入东南亚市场，定价80美元（与北美一致）仍热销[19][20] - 线下渠道覆盖超2万家门店，包括BEST BUY、沃尔玛及东南亚苹果专卖店，与苹果产品并列展示[23] 业务模式与战略聚焦 - 早期以ODM代工为主，2019年后全面转向自有品牌，但初期因研发投入导致利润下降[10][13] - 公司坚持不融资，拒绝风险投资以保持战略确定性，目前盈利已转正且营收稳步增长[27] - 当前战略为纵向深耕小风扇品类，开发十余种SKU覆盖母婴等细分场景，而非横向扩张新品类[25][27] 行业竞争格局 - 小风扇品类曾长期被视为低端玩具，市场充斥9.9-19.9元低质产品，甚至存在电子垃圾组装现象[14] - 公司技术突破后引发行业关注，竞争对手包括ColdSky、绿联等新兴品牌，以及小米、美的等大厂[17] - 海外市场传统品牌（如霍尼韦尔）产品老旧，为公司提供差异化竞争机会[19]

文 | 鲸商，作者 | 达而闻 眼下，义乌正站在一个关键的十字路口。 向下是碎片化的性价比市场；一带一路国家的贸易增加，东亚、拉美等地区迎来人口爆发的红利，这些 新兴市场碎片化订单增加，想买高性价比的商品尝鲜。 向上是消费升级；凭借"世界超市"的基础，客户不再满足中国制造业的低价红利，想要更有设计感的产 品。义乌也想完成品牌的转型，减少同质化竞争。 对外，贸易战、地缘政治已经是不可避免的大环境，做外贸需要更高的抗风险的能力。对内，90后和00 后正在成为消费和创业的主力军。他们会喜欢稀奇古怪的丑东西，会有自己独特的商业思路。 一切都在对义乌市场的旧货盘发起冲击。 "长账期和价格战让整个行业陷入同质化的竞争当中。"声帅科技CEO夏志文表示。义乌全球数贸中心进 行行业课题研究发现，抖音销售的食品饮料产品，只有价格带在10元以下的部分销售额出现了增长；服 饰鞋包同样只有低于50元的产品销售有增长。 或许在超级性价比的基础上，还有情绪价值这条出口。 "年轻人就是要情绪价值。现在有那么多网红打卡店，主要是为了拍照片，甚至你问这家店的味道怎么 样。很多人可能都没反应过来。但是会反复地看照片。"义乌鉴鉴织带CEO龚红英谈到 ...

核心观点 - 公司业绩显著修复 2025H1营收同比增长9.4% 净利润同比增长117.8% [1] - 全球化产能布局有效对冲贸易摩擦 美国本土产能受益于订单增长带来的规模效应 [1][4] - 品牌与渠道协同发展驱动中长期成长 2025H1跨境电商营收同比增长68.3% [1][3] 财务表现 - 2025H1营收同比增9.4% 净利润同比增117.8% [1] - 2024年境外营收67.5亿元同比增6.7% 国内营收14.8亿元同比增3.5% [3] - 2025H1北美营收21.8亿元同比增7.6% 毛利率40.1%同比提升0.5个百分点 [4] 业务结构 - 2024年境外业务占比79.9% 国内业务占比17.5% [3] - 境外业务中大宗/门店/线上占比分别为49%/29.7%/21.3% [3] - 国内业务中大宗/门店/线上占比分别为36.9%/38.8%/24.3% [3] 产能布局 - 在中国 美国 泰国 塞尔维亚 西班牙设有生产基地 [1][4] - 美国工厂设计产能共计16-20亿元 [4] - 全球化产能有效规避贸易摩擦关税 [4] 产品与技术 - 作为0压床垫开创者 拥有非温感0压绵四国发明专利 [2] - 产品拓展至记忆绵枕 沙发 电动床 卧具等多品类 [2] - 2024年位列国内智能床线上线下销量第一 [2] 品牌与渠道 - 欧美市场深耕MOR Maxcolchon等线下品牌 [1] - Egohome线上品牌在亚马逊平台位列床垫品牌TOP20 [3] - 国内运营Mlily梦百合 里境 榀至等多矩阵品牌 [1] 市场拓展 - 酒店合作领域创新推出0压房模式 [3] - 截至2025H1在1万多家酒店打造超过130万间0压房 [3] - 国内门店约千家 开店空间充足 [3] 行业环境 - 2018-2024年美国对床垫行业发起3次反倾销调查 [4] - 反倾销导致国内及东南亚中小厂商退出形成供应空缺 [4] - 公司通过全球化产能布局成功突围 [4]

行业竞争格局变化 - 河北电商通过极致成本压缩策略在全国价格战中占据优势 义乌等传统制造业中心面临竞争压力 [1][5][29] - 河北在箱包 渔具 羊绒等细分领域形成绝对市场份额优势 白沟箱包日产8000万个占全国网购交易额30% 肃宁渔具线上销量占全国60% 清河羊绒承包全球50%市场 [3][15][17] - 快递业务量达到17.3亿件全国排名第4 电商交易额达1.58万亿元 333个县域产业集群营收超5亿元 [13] 产业模式特征 - 采用"前店后厂"极简生产模式 家庭作坊式生产无需厂房租金 亲戚用工降低人力成本 农业用电标准使月电费仅几百元 [7][9] - 物流体系高度发达 1200多个县乡电商物流站点覆盖率92% 快递单价低至2元且政府提供补贴 [9][13] - 直播电商成为核心销售渠道 2024年培训直播运营人员超3万 形成全民直播生态 [11][15] 成本结构分析 - 极致成本控制使产品价格达到行业最低水平 箱包仅售19.9元 洗发水低至1.8元 T恤3件不到20元 [11][17] - 但利润率持续走低 毛利润仅剩8% 依靠大规模走量维持盈利 [19] - 734个淘宝村和284个淘宝镇中超过80%以代工为主 自有品牌不足两成 [17] 发展驱动因素 - 政策层面推动"电商回乡创业计划"和"双百双千工程" 地方政府建设云设计平台助推转型 [15][25] - 通过12个跨境电商平台销往全球199个国家和地区 年出口箱包达10亿个 [15][17] - 产业集群化程度高 106个特色产业集群形成完整供应链体系 [15] 面临挑战 - 产品质量问题频发 消费者投诉洗发水导致脱发 仿款鞋易开胶 复购率低 [21] - 2025年6月《反不正当竞争法》修订草案限制低于成本价销售行为 监管趋严 [23] - 品牌建设缺乏时间 资金和人才支撑 转型智能化品牌化进展缓慢 [25][27] 转型方向 - 需从价格竞争转向价值竞争 重点发展品牌溢价和产品附加值 [29][31] - 参考义乌转型路径 专注品牌设计柔性生产和跨境电商布局 通过智能工厂和海外仓提升附加值 [27] - 需完成从制造到品牌的跃迁 摆脱价格屠夫标签以赢得长期竞争力 [31][33]

行业现状与挑战 - 服装行业面临需求疲软 整体产能过剩 行业内卷严重 大部分企业创新不足导致价格战[3] 行业破局方向 - 依靠产品创新 虽然整体服装消费增速变缓 但市场存在结构性机会 企业通过品类创新和产品创新取得突破[3] - 依靠运营体系创新 连锁大品牌从传统代理批发模式转型为直接零售 以波司登 安踏 伊芙丽为代表的企业持续增长[3] 永定城活动概况 - 8月18日在河北固安举办"永定城818·中国北方秋季服鞋采批节暨永定PRO品牌新区启幕盛典"[1] - 活动覆盖4000余家源头厂商 为区域服装产业升级提供实践样本[1] - 活动聚焦供需精准对接 交易场景革新与生态资源整合三大维度[3] 永定城战略定位 - 以"北方市场更懂北方"为出发点 以"中国秋冬新款 永定首发"为核心[3] - 4000余家源头厂商集中发布秋冬新品 覆盖男女装 童装 鞋类等全品类[3] - 打造现货直供与全品覆盖结合的高效交易场景[3] - 通过品牌新区启幕与星素网红探店组合拳 塑造"中国北方时尚中心"时尚IP[3] - 推动区域采批生态从分散交易向集约化 规模化转型[3] 永定PRO品牌新区战略 - 以"自主原创品牌"为战略支点 精准切入北方市场需求[4] - 构建运营先锋队陪跑与明星导师团指导的全链路服务体系[4] - 助力传统散批商户完成从渠道商向品牌运营商的转型[4] - 推动有实力的商户向品牌化方向转型 整体店铺向客户输出品牌[4] 产业影响与价值 - 逐步构建兼具规模效应与创新活力的产业生态体系[1] - 重塑区域产业竞争力 为京津冀协同发展注入新动能[1] - 通过商贸流通平台集约化整合 完成从"渠道为王"到"品牌为核"认知跃迁[4] - 借助数字技术与实体经济深度融合 实现产业链各环节价值重构[4] - 打破传统批发业态局限 借助供应链协同平台高效运作[4] - 为北方服装产业转型升级提供切实可行的方法[4]

行业现状与挑战 - 中国玩具行业品牌化转型初显成效，2024年自主品牌为主的一般贸易玩具出口占比达65.51% [2] - 外贸代工工厂仍占行业多数，受订单波动与低附加值生产模式制约，利润微薄且缺乏议价权 [2] - 2022年9月起中国玩具出口结束26个月增长神话，2024年连续两年负增长后2025年又遭遇高关税冲击 [3] - 多家玩具企业反馈利润率下滑，人工、原材料、海运费等成本上涨但客户对价格敏感度提高 [7] 美国市场依赖与应对 - 美国是中国玩具出口第一大市场，2024年对美出口105.5亿美元(占总额26.46%)，同比增长4.24% [5] - 美国市场约75%的玩偶、三轮车等玩具产自中国，美泰/孩之宝约40%在美产品来自中国 [6] - 美国订单占部分厂商总订单量超50%，回款周期短(2个月内)优于其他市场(半年以上) [4] - 关税波动导致部分工厂关停生产线，企业被动观望但寄望美国市场恢复 [3] 新兴市场拓展策略 - 企业积极开拓中东(沙特/阿联酋等2024年进口超亿美元)、东南亚、欧洲等新兴市场分散风险 [11][13] - 通过本地化策略(如阿拉伯语对话娃娃)和参加当地展会打入新兴市场 [11][12] - 针对不同市场反馈调整投入力度，政策波动大的市场会慎重考虑持续深耕 [11] 国内市场与潮玩转型 - 2024年中国传统玩具市场规模774.19亿元(增速4.6%)，潮玩市场规模727亿元(增速26%) [14] - 东莞2023年原创IP产值占比达53%，超过代工业务 [14] - 潮玩企业通过IP溢价抵御成本压力(如5美元供货价终端可售25美元) [16][17] - 部分IP出海遇文化差异问题(如中国传统文化元素在美国市场反馈不佳) [18][19] 高端创意产品突破 - 高仿真模型玩具(如6000元手掌大小车辆模型)通过手工工艺实现高溢价 [21] - 军事/科技类微缩情景模型订单从欧美日转向中国工作室，利润率远超传统玩具 [21] - 创意产品消费者愿为独特性支付溢价，受关税影响较小 [21]