文章核心观点 2025年5月3日伯克希尔·哈撒韦股东大会举行 巴菲特等围绕多核心议题回答提问 谈及投资、AI等看法并宣布年底卸任CEO [1][2] 会议基本信息 - 2025年5月3日一年一度的伯克希尔·哈撒韦股东大会在美国奥马哈举行 正值巴菲特执掌伯克希尔60周年 近1.97万名股东参加创历史新高 [1] - 94岁的巴菲特携手副董事长格雷格·阿贝尔和保险业务主管阿吉特·贾恩 围绕投资、人工智能、风险管理和企业传承等核心议题 回答四个半小时提问 [1] 投资相关观点 - 巴菲特表示即使伯克希尔股价暴跌30% 也会视作“非常好的机会” 强调关键时刻靠理性判断而非情绪牵引 [1] - 巴菲特认为房地产交易比股票更耗时、吸引力更小 证券市场有更多、更新、更透明的投资机会 [2] - 巴菲特称伯克希尔如今体量让寻找高回报变得更困难 是公司当前面临的最大挑战之一 [2] - 巴菲特坦言好的投资机会不会天天有 要保持耐心 手头现金水平偏高 不会为出手而勉强投资 [1] - 巴菲特直言贸然使用巨额现金储备更可能损害股东利益 希望未来几年有更好机会 愿将现金水平降至500亿美元 [2] 人工智能看法 - 巴菲特对人工智能态度谨慎 不会将全部赌注押在AI上 点名阿吉特·贾恩负责相关判断 [1] - 阿吉特·贾恩称AI将在保险领域带来颠覆性影响 但公司会采取“观望”策略 避免盲目跟风 [1] 其他观点 - 巴菲特重申支持自由贸易 指出长期看平衡且稳定的全球贸易对所有国家有利 [1] - 巴菲特建议年轻投资者职业初期别太计较起薪 选对老板和方向更重要 热情远比金钱重要 [1] - 副董事长阿贝尔指出公司坚实的资产负债表和充裕现金储备是“战略性优势” 提供抗风险能力且无须依赖外部融资 [1] 公司人事变动 - 巴菲特宣布年底辞去首席执行官一职 由格雷格·阿贝尔接任 [2]

文章核心观点 - 伯克希尔·哈撒韦2025财年第一财季报告显示业绩不佳，但现金头寸创新高，巴菲特及管理层在股东大会分享投资观点并指出公司面临挑战 [1][3] 公司业绩 - 2025年一季度实现净利润46.03亿美元，同比大幅下降64% [1] - 一季度投资净亏损达50.38亿美元，上年同期盈利14.8亿美元 [1] - 截至第一季度末，现金头寸升至3477亿美元，再创历史新高 [3] - 权益投资的总公允价值69%集中在美国运通、苹果、美国银行、雪佛龙和可口可乐 [3] 投资观点 - 面对市场波动，即使股价暴跌也视作“非常好的机会”，靠理性判断而非情绪牵引 [4] - 不会把所有东西围绕AI来进行投资，采取“观望”策略 [5] - 贸易不应该成为武器，平衡且稳定的全球贸易对所有国家都有利 [6] - 赚很多钱是因为从未全仓投资，要保持耐心，不勉强投资 [7] - 选对老板和方向，职业初期别太计较起薪 [8] - 现金是一项战略资产，坚实资产负债表和充裕现金储备是“战略性优势” [9] - 房地产比股票投资更艰苦，证券市场投资机会更多、更新、更透明 [10] - 不正确的投资比不投资更危险，希望未来有更好机会，愿将现金水平降至500亿美元 [12] 公司挑战 - 公司体量大让寻找高回报变得更困难，是当前面临的最大挑战之一 [11]

文章核心观点 - 投资不能把运气当实力，普通人赚钱靠纪律而非运气或信息差，活得久比赚得猛更重要 [1][7][8] 市场现象 - 牛市里人人看似是股神，熊市时才能看出真实水平 [1] - 以为的抄底往往并非真正底部，市场会让投资者认清现实 [2][3] 投资建议 - 普通人赚钱要靠纪律压住贪念和恐惧 [7] - 牛市是陷阱高发期，熊市能带来经验教训，投资应注重长期生存 [8]