报告行业投资评级 | 品种 | 评级 | | --- | --- | | 对二甲苯 | 趋势偏弱，月差反套 | | PTA | 需求低迷，趋势偏弱，月差反套 | | MEG | 供应边际回升，趋势偏弱，月差反套 | | 橡胶 | 震荡偏强 | | 合成橡胶 | 区间运行 | | 沥青 | 短期震荡偏强，基差收窄 | | LLDPE | 现货阶段企稳，美国报盘转移 | | PP | 纸面利润压缩，现实开工仍低 | | 烧碱 | 估值低位，震荡为主 | | 纸浆 | 震荡运行 | | 甲醇 | 震荡承压，下方空间收窄 | | 尿素 | 短期关注出口调控，中期趋势承压 | | 苯乙烯 | 短期反弹 | | LPG | 关注供应实际回归情况 | | 丙烯 | 下游全面亏损，关注基本面拐点 | | PVC | 估值低位，震荡为主 | | 燃料油 | 夜盘小幅反弹，短期弱势减缓 | | 低硫燃料油 | 窄幅震荡，亚太现货高低硫价差维持高位 | | 集运指数（欧线） | 震荡运行 | | 短纤 | 供强需弱，价格上方承压 | | 瓶片 | 供强需弱，价格上方承压 | | 胶版印刷纸 | 观望为主 | | 纯苯 | 短期反弹 | [2] 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析，认为不同品种呈现不同走势，部分品种如对二甲苯、PTA、MEG 趋势偏弱，橡胶震荡偏强，合成橡胶区间运行等，各品种走势受供需、成本、宏观等多种因素影响 [2] 根据相关目录分别进行总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯短期震荡，上方空间有限，呈现供需双弱格局，价格或阶段性企稳 [9] - PTA 短期震荡，上方空间有限，装置负荷降至 59.6%，需求复产节奏偏慢，价格反弹预计在 7 月中旬前后 [10] - MEG 短期震荡，上方空间有限，开工率降至 65%，进口 6 - 7 月偏低，维持去库，价格企稳需看原油和需求修复 [10] 橡胶 - 期货市场价格上涨，成交量和持仓量增加，基差和月差有变动 [12] - 受宏观情绪修复、成本端支撑等因素影响，价格拉升，预计震荡偏强 [14] 合成橡胶 - 期货市场价格上涨，成交量增加，持仓量减少，基差和月差有变动 [15] - 基本面小幅转强，库存有所去化，预计区间运行 [17] 沥青 - 期货价格上涨，成交量和持仓量增加，仓单减少，基差收窄 [18] - 7 月排产量环比增加，厂库和社会库库存减少，预计短期震荡偏强 [22] LLDPE、PP - LLDPE 现货阶段企稳，美国报盘转移，PE 利润修复，关注地缘和供应回升情况 [24][25] - PP 纸面利润压缩，现实开工仍低，PDH 利润修复，关注裂解及 PDH 装置边际变化 [24][25] 烧碱 - 09 合约期货价格 1886 元/吨，山东最便宜可交割现货 50 碱价格 1040 元/吨 [29] - 07 合约进入交割，市场压力或缓解，估值偏低，供需方面开工偏低、库存偏高、利润低位，市场反弹需供应减产或需求扩张 [31] 纸浆 - 期货市场价格窄幅震荡，成交量和持仓量减少，仓单增加 [35] - 市场供需基本面供大于求，预计延续低位震荡整理走势 [37] 甲醇 - 期货市场价格上涨，成交量增加，持仓量减少，基差走弱 [39] - 现货价格指数上涨，港口库存去库，现实端转弱、弱预期格局，预计震荡承压，下方空间收窄 [41][42] 尿素 - 期货市场价格上涨，成交量和持仓量增加，仓单增加 [44] - 企业库存累库，基本面有压力，政策托举力度有限，预计短期关注出口调控，中期趋势承压 [46] 苯乙烯 - 期货市场价格上涨，EB - BZ 价差缩小，非一体化利润修复 [47] - 7 月现实偏强，下游利润修复，采购意愿恢复，8 月后供应恢复或不及预期，预计短期反弹 [48] 丙烯、LPG - 期货市场价格有涨有跌，成交量和持仓量有变动，基差和月差有变动 [49] - 国内液化气工厂和 PDH 装置有检修计划，关注供应实际回归情况 [56][57] PVC - 09 合约期货价格 4453 元/吨，华东现货价格 4360 元/吨，基差 - 93 元/吨 [61] - 现货市场价格维持坚挺，成交平淡，7 月面临高库存和需求负反馈压制，预计在现金流成本线上方震荡磨底 [61][62] 燃料油、低硫燃料油 - 期货市场价格上涨，成交量和持仓量有变动，仓单有变化 [64] - 燃料油夜盘小幅反弹，短期弱势减缓，低硫燃料油窄幅震荡，亚太现货高低硫价差维持高位 [64] 集运指数（欧线） - 期货市场价格有涨有跌，成交量和持仓量有变动 [66] - 运价指数上涨，预计震荡运行 [66] 短纤、瓶片 - 短纤负荷提升，成交尚可，库存小幅去化，预计供强需弱，价格上方承压 [79] - 瓶片上游原料期货上涨，工厂上调报价，市场交投气氛回落，预计供强需弱，价格上方承压 [80] 胶版印刷纸 - 现货市场价格部分持平，部分上涨，成本利润方面毛利为负 [82] - 山东和广东市场需求疲软，出货不佳，建议观望为主 [83][85] 纯苯 - 期货市场价格上涨，纸货价格上涨，港口库存去库 [86] - 受原油走强带动，买气转暖，价格上行，预计短期反弹 [88]