市场表现 - A股午后拉升，创业板指涨近2%，沪指重回3600点，但个股跌多涨少 [2] - 两市成交额达1.8万亿，医疗、钢铁、半导体板块领涨，银行、保险、贵金属板块回调 [5] - 恒生电子涨停，带动财富趋势、国投智能等金融科技股上涨，市场传闻其子公司恒云科技与蚂蚁数科达成战略合作 [8][9] 牛市特征与板块表现 - 历史牛市启动前市场情绪极度低迷，估值和换手率处于低位，破净个股占比高 [21] - 政策利好是牛市重要催化剂，如融资政策、宏观调控、产业扶持等 [22] - 2005-2007年领涨板块为有色金属（1267%）、非银金融（1206%），2014-2015年为计算机（283%）、建筑装饰（264%），2019-2021年为食品饮料（266%）、社会服务（236%） [24] - 当前市场类似2014年突破前夜，政策与资金双轮驱动，关注7月政治局会议和美联储动向 [22] 行业与投资策略 - 医药、半导体领涨，因医保谈判优化、创新药审批加速及海外生物技术公司财报超预期 [13] - 高盛将MSCI中国指数目标点位上调至90点，较当前有10%-11%上涨空间，看好民营龙头和高股息主题 [16] - 华夏基金推测“国家安全”、新质生产力、高端制造为中期投资主线 [25] - 建议构建“哑铃策略”：红利高股息为底仓，搭配高科技成长赛道，均衡配置避免追涨杀跌 [27] 基金投资建议 - 科技成长类基金：永赢先进制造智选混合C、中欧中证机器人指数C [17] - 周期类基金：信澳新能源精选混合A、天弘中证光伏产业指数C [17] - 军工与高端制造类基金：长信国防军工量化混合C、博时军工主题股票C、东财高端制造增强C [30] - 强调止盈重要性，可通过定投平滑成本，利用智能条件单功能及时锁定收益 [28][29]

截至2025年7月29日 14:38，中证央企创新驱动指数(000861)上涨0.31%，成分股长飞光纤(601869)上涨9.58%，铁建重工(688425)上涨5.43%，深桑达 A(000032)上涨4.51%，中钨高新(000657)上涨4.28%，马钢股份(600808)上涨4.14%。央企创新驱动ETF(515900)上涨0.32%，最新价报1.55元。拉长时间看， 截至2025年7月28日，央企创新驱动ETF近2周累计上涨3.77%。 流动性方面，央企创新驱动ETF盘中换手0.15%，成交531.70万元。拉长时间看，截至7月28日，央企创新驱动ETF近1年日均成交2635.38万元，居可比基金 第一。 兴业证券指出，市场共识依然集中在"低估值周期修复"与"科技成长产业趋势"两条主线，行业轮动强度继续收敛，但轮动和扩散正在演绎。周期行情内部正 在向煤炭、建筑等低位行业扩散，AI内部也由北美算力轮动至国产算力和中下游软件应用。虽然近期经历了一轮主线的聚焦，但当前多数板块拥挤度仍处 于合理位置，内部尚有细分方向可以挖掘。 其中，资源品"反内卷"已上升至主线高度，三维度把握长期配置逻辑；军工前期较高的 ...

市场表现 - A股三大指数全线上涨 深证成指上涨0.44%至11217.58点 创业板指上涨0.96%至2362.60点 均创年内新高 科创50指数微涨0.09% 北证50指数下跌0.25% [1] - 全市场2780只股票上涨 62只涨停 2438只下跌 12只跌停 成交额1.77万亿元 较前日缩量493亿元 [2] - 大小盘股同步走强 上证50指数涨0.26% 沪深300指数涨0.21% 中证1000指数涨0.35% 中证2000指数涨0.71% 万得微盘股指数涨1.06% [2] 板块热点 - PCB板块爆发 芯碁微装 铜冠铜箔 大族数控20%涨停 胜宏科技涨17% 兴森科技 骏亚科技 鹏鼎控股等多股涨停 多只个股股价创历史新高 [3] - PEEK材料 稀土 光模块板块表现活跃 国防军工行业领涨1.86% 西测测试涨13% 新光光电涨11% 佳驰科技涨10% 光电股份 博云新材涨停 [2] - 非银金融行业涨1.51% 中银证券涨7% 中油资本涨5% 新华保险涨4%创历史新高 中国太保涨4% 中国平安涨3% [2] - 煤炭行业跌2.6% 钢铁行业跌1.41% 交通运输行业跌1.38% 建材 航运板块调整 [2] 资金动向 - 融资余额达19338.41亿元 创4个月新高 7月净买入超950亿元 上周净买入440亿元占比近五成 [3] - 医药生物 有色金属 机械设备行业融资净买入居前 分别达48.52亿元 45.47亿元 44.49亿元 [3] - 个股融资加仓方面 菲利华获净买入9.59亿元 中国电建8.24亿元 胜宏科技7.48亿元 北方稀土7.06亿元 中国能建5.95亿元 [3] - 阳光电源遭融资减仓4.41亿元 东山精密减仓4.04亿元 鹏鼎控股减仓3.27亿元 [4] 市场逻辑 - 市场共识集中在"低估值周期修复"与"科技成长产业趋势"两条主线 周期行情向煤炭 建筑等低位行业扩散 AI内部由算力轮动至国产算力和下游应用 [5] - 私募基金 融资资金 散户及行业主题ETF推动结构性行情 政策落地和重大项目开工改善供需预期 吸引外资流入 [4] - AI PCB业绩高速增长周期延续 龙头厂商PE估值有望率先拉升 ROE潜力释放将推动PB估值提升 [3]

市场表现 - A股三大指数7月28日早盘冲高回落，沪指报3587.69点跌幅0.17%，深证成指报11150.41点跌幅0.16%，创业板指报2342.39点涨幅0.10 [1] - 成交金额方面，沪市成交4938亿元，深市成交6293亿元，创业板成交2869亿元 [1] 行业板块表现 - 涨幅居前板块包括元件、保险、军工装备、PEEK材料、PCB、碳纤维等 [2] - PCB等算力硬件股表现强势，兴森科技、骏亚科技涨停，胜宏科技涨超10% [1] - 大金融股冲高，新华保险创历史新高 [1] - 影视股活跃，幸福蓝海、中国电影涨停 [1] - 医药股拉升，辰欣药业、丰原药业、海思科等涨停 [1] - 跌幅居前板块包括煤炭开采加工、贵金属、港口航运等，山西焦煤、柳钢股份等跌超5% [1][2] 机构观点 - 兴业证券认为市场主线集中在"低估值周期修复"与"科技成长产业趋势"，行业轮动向煤炭、建筑等低位行业扩散，AI内部轮动至国产算力和中下游软件应用 [3] - 华西证券指出AR眼镜在AI模型加持下有望加速迭代放量，Micro LED作为核心零部件将深度受益 [3] - 中信证券表示上海积极推进高级别自动驾驶落地，小马智行、百度等获得示范运营牌照，汽车智能化产业链有望受益 [3] 金融科技动态 - 蚂蚁数科发布金融推理大模型Agentar-Fin-R1，基于Qwen3研发，在FinEval1.0等评测中表现优异 [6] - 蚂蚁数科联合工商银行、宁波银行等机构推出Finova大模型金融应用评测基准，聚焦智能体能力、复杂推理及安全合规 [7] 税收政策 - 2021-2024年度年收入前10%群体缴纳个税占比约九成，年收入12万元以下个人基本无需缴税 [4] - 税收受PPI影响显著，PPI增减带来税收收入同幅度变化 [5]