法案内容与争议 - 法案旨在延长数万亿美元减税并大幅削减政府开支 包括延长个人所得税减免 提高标准扣除额和儿童税收抵免 削减小费和加班费的税收 增加军事和边境安全开支 同时从Medicaid和清洁能源税收抵免中削减数千亿美元 [1][2] - 法案将增加大学捐赠基金投资收益和私人基金会的税收 但不包括对对冲基金经理和私募股权行业的增税 [2] - 共和党内部在气候税收抵免 Medicaid工作要求 以及联邦州和地方税扣除额(SALT)等问题上存在分歧 [1] 财政影响 - 无党派机构CFRB估计该法案将在未来十年内使美国国债增加超过3.3万亿美元 债务占GDP比例将从100%上升到125% 超过当前法律下预计的117% [2][4] - 年度赤字将从2024年GDP的6.4%上升到6.9% [4] - 穆迪上周剥夺了美国的AAA信用评级 长期美债收益率随之上升 30年期美债收益率升至5.04%的峰值 [2][4] 市场反应 - 投资者对国家公共财政可持续性表示担忧 质疑世界是否会继续为华盛顿政府提供资金 [2] - 债券投资者可能要求更高收益率来购买债务 从而增加借贷成本 [4] - 对冲基金桥水创始人达利欧警告美国需要通过减少开支 增加收入和降低实际借贷成本的组合 将赤字削减到GDP的3% [5] - 双线资本维持对20年期和30年期美债的"低配"观点 认为政府没有认真努力控制债务 [5] 国际影响 - 全球对美债和美元的需求曾使美国能够比其他国运行更大赤字 但最新挑战使投资者更加担心美元资产敞口 [5] - 德意志银行指出市场结构性地重新评估了其为美国"双赤字"提供资金的意愿 对购买美国资产的胃口减弱 [5]