报告称："从宏观角度来看……温和的增长和宽松的政策并没有为投资者提供足够的理由重新转向寻求 相对安全的投资选择。" 估值仍处于高位 尽管有所回调，但优质股票的估值仍处于较高水平。高盛的分析显示，其优质股篮子的股价是其预期收 益的 25 倍——是低质量股票同类产品 12 倍市盈率的两倍多。这使得估值差距接近近年来的最高水平。 在优质评估体系中，盈利能力和低波动性因素的价格依然非常高昂，而资产负债表的稳健性则显得价格 较为合理。 智通财经APP获悉，高盛美国股票策略师David Kostin领导的团队表示，近期"优质"因素(即一系列具有 高股本回报率、低杠杆率和稳定盈利特征的股票)的反弹仍受到仍处于高位的空头仓位以及温和的宏观 经济前景的限制，这种前景并未为投资者提供足够的动力去重新转向防御型、优质股票。 过去一周，优质指标大约上涨了 4%，但这一小幅回升是在经历了自 7 月以来 17%的大幅下跌之后出现 的，这标志着除疫情时期之外，近年来出现的最严重的跌幅之一。Kostin的团队将夏季的指标下跌主要 归因于一轮强劲的轧空以及投资者投资偏好向"低质量"股票的转变，这类股票通常遭到大量做空。 策略师们在 10 月 ...

【华通白银网10月20日讯】•银价一度触及54.49美元的1980年以来最高水平，但随后回落，因交易商从强势买入转为弱势买入。 •自2019年以来，伦敦可用白银库存暴跌了76%，引发了罕见且代价高昂的轧空。 •美联储在10月和12月降息的预期，将维持对白银市场前景的长期支撑。 银价在历史高位后回落，涨势显示出衰竭迹象 现货白银此前上演历史性飙涨，一度上探54.49美元/盎司，创下1980年以来的最高水平，随后回落至周线区间下半部。上周收盘时的疲 软，虽然没有突破趋势，但表明市场在八周反弹后进入获利了结阶段。近期银价飙升是由大量投资流动、实物短缺加剧以及地缘政治风 险不断升级所推动。 伦敦的白银库存继续减少，可用的"自由流通量"从2019年的8.5亿盎司降至上周的2亿盎司。这些结构性赤字（连续5年的全球供应短缺） 引发了持续的短缺，甚至跨大西洋空运白银以满足需求。现货供应紧张依然严重，尤其是在工业回收量滞后、印度进口活动依然强劲的 情况下。 美联储政策和贸易紧张刺激贵金属需求 白银继续受益于美联储鸽派预期和地缘政治风险上升的大环境。市场正在消化10月和12月的降息预期，这将降低持有无息资产的机会成 本。美联储的 ...

白银在伦敦市场遭遇逼空 今日盘中，现货黄金站上4100美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨超90美元，涨幅超2%，年内涨近1500美元，涨幅超56%。 纽约期银日内一度涨7%。伦敦现货白银价格13日一度大涨3%，逼近每盎司52美元，超越上周盘中高点。 涨幅超过黄金 | 伦敦金现 | 伦敦银现 | COMEX黄金 | | --- | --- | --- | | 4106.610 | 51.620 | 4119.4 | | +88.765 +2.21% +1.494 +2.98% +119.0 +2.97% | | | | COMEX白银 | SHFE黄金 | SHFE自银 | | 50.295 | 936.12 | 11662 | | +3.048 +6.45% +21.82 +2.39% +426 +3.79% | | | 美国彭博新闻社13日报道，市场对伦敦市场流动性不足的担忧，推动白银逼近1980年创下的每盎司52.50美元历史纪录。美国商业内幕网站同一天报道， 伦敦实物白银库存降至多年来低点，引发流动性紧缩。 彭博社报道，伦敦白银市场较纽约市场的溢价幅度接近历史极值，促使部分交易商预订跨大西洋航班货舱运 ...

现货白银持续走高日内涨幅扩大至4.02%，报52.27美元/盎司。 消息面上，白银在伦敦市场遭遇逼空！ 据新华社，受英国伦敦市场历史性轧空行情推动，现货白银价格13日飙升至数十年来最高位，今年以来 累计上涨超70%，涨幅超过黄金。 轧空指通过人为手段使资产价格急剧上升，导致做空者遭受损失。 美国彭博新闻社13日报道，市场对伦敦市场流动性不足的担忧，推动白银逼近1980年创下的每盎司 52.50美元历史纪录。美国商业内幕网站同一天报道，伦敦实物白银库存降至多年来低点，引发流动性 紧缩。 彭博社报道，伦敦白银市场较纽约市场的溢价幅度接近历史极值，促使部分交易商预订跨大西洋航班货 舱运输银条，以期利用伦敦市场的高额溢价获利。 （文章来源：每日经济新闻） 另一方面，现货黄金价格13日盘中突破每盎司4100美元关口，延续此前连续8周上涨的强势表现，再创 历史新高。铂金与钯金价格亦大幅走高。 美国高盛集团分析师12日警告投资者谨慎对待白银价格大涨。他们在当天发布的研报中写道，尽管美国 联邦储备委员会可能进一步降息，白银价格中期或持续走高，"但短期内，我们认为白银比黄金存在更 美东时间周一，COMEX黄金期货（12月交割） ...

美东时间周一，COMEX黄金期货（12月交割）收涨3.26%，报4130.72美元/盎司；COMEX白银期 货（12月交割）收涨7.50%，报50.79美元/盎司。 现货白银持续走高日内涨幅扩大至4.02%，报52.27美元/盎司。 另一方面，现货黄金价格13日盘中突破每盎司4100美元关口，延续此前连续8周上涨的强势表现， 再创历史新高。铂金与钯金价格亦大幅走高。 美国高盛集团分析师12日警告投资者谨慎对待白银价格大涨。他们在当天发布的研报中写道，尽管 美国联邦储备委员会可能进一步降息，白银价格中期或持续走高，"但短期内，我们认为白银比黄金存 在更大波动性和价格下行风险。黄金是唯一获得结构性央行买盘支撑的商品"。 上述研报写道："白银缺乏黄金所具备的机构和经济属性的支撑。国际货币基金组织储备框架未将 其纳入，现代各国央行的投资组合中也没有显著持仓。"研报同样驳斥"金价高企可能促使央行转向白 银"的观点。 高盛分析师认为，相比管理权重，央行更注重管理价值。这意味着即使金价攀升，政策制定者也不 会寻求相对便宜的替代品。由于缺乏央行买盘作为价格支撑，即使投资流入只是暂时性减少，也可能引 发白银价格不成比例的回调。 ...

美股市场整体表现 - 美股三大指数在“黑色星期五”后强劲反弹，道琼斯指数涨1.27%，纳斯达克指数涨2.04%，标普500指数涨1.54% [1] - 纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，热门中概股多数上涨，其中世纪互联涨超11%，万国数据涨近8%，蔚来涨超6%，阿里巴巴和金山云涨超5% [4] 科技股与半导体行业 - 大型科技股普遍上涨，特斯拉涨3.06%，英伟达涨2.77%，谷歌涨2.49%，亚马逊涨1.84%，苹果涨1.48%，脸书涨0.96%，微软涨0.44% [3] - 费城半导体指数大幅拉升，截至发稿涨4.78%，其中台积电涨超7%，美光科技涨超4% [5] - 博通涨近10%，OpenAI宣布与博通达成合作，联合生产其首款自主设计的人工智能处理器 [5] 贵金属市场动态 - 现货黄金价格站上4100美元/盎司关口，再创历史新高，日内涨超90美元涨幅超2%，年内累计上涨近1500美元涨幅超56% [6] - 现货白银价格飙升至数十年来最高位，受伦敦市场历史性轧空行情推动，今年以来累计上涨超70%，涨幅超过黄金 [8] - 伦敦实物白银库存降至多年来低点引发流动性紧缩，伦敦市场较纽约市场的溢价幅度接近历史极值 [8] - 高盛分析师指出，白银缺乏黄金所具备的机构和经济属性支撑，国际货币基金组织储备框架未纳入白银，现代各国央行投资组合中也没有显著持仓 [9] - 高盛分析师认为，黄金的稀缺性约为白银的十倍，比白银贵80倍，而密度是白银的两倍，因此更易储存、运输和保管 [9] 宏观经济与政策展望 - 由于美国政府“停摆”导致多项重要经济数据发布延期，市场将更多关注华尔街金融巨头即将发布的财报以评估经济状况 [10] - 摩根大通、高盛、花旗集团、富国银行计划于当地时间周二发布第三季度财报，美国银行和摩根士丹利计划于周三发布新财报 [10] - 美联储本周将发布最新的美国经济状况褐皮书，多位美联储官员将发表讲话 [10] - 新任费城联储主席保尔森将于周一发表上任后的首次重要讲话，并将于明年1月起成为FOMC票委 [11] - 美联储主席鲍威尔预计将在周二下午发表讲话，更新其经济与政策观点 [12] - 据CME“美联储观察”最新数据，美联储10月维持利率不变的概率为2.2%，降息25个基点的概率为97.8% [13]

新华社北京10月13日电 受英国伦敦市场历史性轧空行情推动，现货白银价格13日飙升至数十年来最高位，今年以来累计上涨超70%，涨幅 超过黄金。 轧空指通过人为手段使资产价格急剧上升，导致做空者遭受损失。 伦敦现货白银价格13日一度大涨3%，逼近每盎司52美元，超越上周盘中高点。 美国高盛集团分析师12日警告投资者谨慎对待白银价格大涨。他们在当天发布的研报中写道，尽管美国联邦储备委员会可能进一步降息，白 银价格中期或持续走高，"但短期内，我们认为白银比黄金存在更大波动性和价格下行风险。黄金是唯一获得结构性央行买盘支撑的商品"。 上述研报写道："白银缺乏黄金所具备的机构和经济属性的支撑。国际货币基金组织储备框架未将其纳入，现代各国央行的投资组合中也没 有显著持仓。"研报同样驳斥"金价高企可能促使央行转向白银"的观点。 高盛分析师认为，相比管理权重，央行更注重管理价值。这意味着即使金价攀升，政策制定者也不会寻求相对便宜的替代品。由于缺乏央行 买盘作为价格支撑，即使投资流入只是暂时性减少，也可能引发白银价格不成比例的回调。 高盛分析师同样指出，黄金的稀缺性约为白银的十倍，比白银贵80倍，而密度是白银的两倍，因此更易储 ...

伦敦现货白银价格13日一度大涨3%，逼近每盎司52美元，超越上周盘中高点。 美国彭博新闻社13日报道，市场对伦敦市场流动性不足的担忧，推动白银逼近1980年创下的每盎司 52.50美元历史纪录。美国商业内幕网站同一天报道，伦敦实物白银库存降至多年来低点，引发流动性 紧缩。 彭博社报道，伦敦白银市场较纽约市场的溢价幅度接近历史极值，促使部分交易商预订跨大西洋航 班货舱运输银条，以期利用伦敦市场的高额溢价获利。 新华社北京10月13日电 受英国伦敦市场历史性轧空行情推动，现货白银价格13日飙升至数十年来 最高位，今年以来累计上涨超70%，涨幅超过黄金。 轧空指通过人为手段使资产价格急剧上升，导致做空者遭受损失。 美国高盛集团分析师12日警告投资者谨慎对待白银价格大涨。他们在当天发布的研报中写道，尽管 美国联邦储备委员会可能进一步降息，白银价格中期或持续走高，"但短期内，我们认为白银比黄金存 在更大波动性和价格下行风险。黄金是唯一获得结构性央行买盘支撑的商品"。 上述研报写道："白银缺乏黄金所具备的机构和经济属性的支撑。国际货币基金组织储备框架未将 其纳入，现代各国央行的投资组合中也没有显著持仓。"研报同样驳斥"金 ...

白银市场行情 - 现货白银价格13日飙升至数十年来最高位，今年以来累计上涨超70% [1] - 伦敦现货白银价格13日一度大涨3%，逼近每盎司52美元，超越上周盘中高点 [3] - 白银价格涨幅超过黄金 [1] 白银市场动态与驱动因素 - 英国伦敦市场出现历史性轧空走势，轧空指通过人为手段使资产价格急剧上升，导致做空者遭受损失 [1][2] - 市场对伦敦市场流动性不足的担忧推动白银价格逼近1980年创下的每盎司52.50美元历史纪录 [3] - 伦敦实物白银库存降至多年来低点，引发流动性紧缩 [3] - 伦敦白银市场较纽约市场的溢价幅度接近历史极值，促使部分交易商预订跨大西洋航班货舱运输银条以利用高额溢价获利 [3] 其他贵金属表现 - 现货黄金价格13日盘中突破每盎司4070美元关口，再创历史新高，延续此前连续8周上涨的强势表现 [3] - 铂金与钯金价格亦大幅走高 [3] 机构观点：高盛对白银的评估 - 高盛分析师警告投资者谨慎对待白银价格大涨，认为短期内白银比黄金存在更大波动性和价格下行风险 [3] - 黄金是唯一获得结构性央行买盘支撑的商品，白银缺乏黄金所具备的机构和经济属性的支撑 [3] - 国际货币基金组织储备框架未将白银纳入，现代各国央行的投资组合中也没有显著持仓 [3] - 高盛驳斥“金价高企可能促使央行转向白银”的观点，认为相比管理权重，央行更注重管理价值 [4] - 由于缺乏央行买盘作为价格支撑，即使投资流入暂时性减少，也可能引发白银价格不成比例的回调 [4] - 黄金的稀缺性约为白银的十倍，比白银贵80倍，而密度是白银的两倍，因此更易储存、运输和保管 [4]

Meme股市场动态 - 美股Meme股行情持续升温 但散户追捧标的快速轮动 OpenDoor Technologies在上涨后连续两日回落 Kohl's周二暴涨后周三跌超10% [1] - GoPro盘中最高涨73% Krispy Kreme涨39% Beyond Meat涨14% 但午盘涨幅均大幅收窄至20%/10%/7%以内 [1] - Kohl's周二收涨超50%后周三早盘跌超10% Opendoor周一前六日涨300%后连续两日下跌 周三早盘跌超20% [3] 散户交易特征 - 散户通过社交媒体协调行动 集中狙击高做空比例低价股 Krispy Kreme周二看涨期权成交量达10万份 为四年日均71倍 [6] - WallStreetBets论坛用户转向新目标 GoPro(长期低于1美元)和Krispy Kreme(约4美元)成为焦点 两股做空比例分别为10%和28% [7] - GoPro周三看涨期权成交量5.6万份 创2021年来新高 论坛出现"YOLO DNUT"等高风险交易口号 [7] - 其他受关注个股包括1-800-FLOWERS(涨超10%) Wendy's(涨逾10%) Campbell's/Aehr Test Systems/Polaris等高空头比例股票 [8] 轧空机制分析 - 本轮行情核心逻辑仍是轧空 高价迫使空头平仓推升股价 Kohl's做空比例达49% 周二无实质消息下股价翻倍 成交量1.83亿股为25日均量25倍 [9] - Opendoor 7月初至周三累涨300% Kohl's同期涨40% 低价与高空头比例构成投机条件 美股低于5美元股票交易量占比超26% [11] 市场环境背景 - 投机热潮伴随标普500指数创新高 年内涨幅超7% 流动性充裕提升风险偏好 [13] - 垃圾股反弹初期受GDP风险消除/降息预期/经济数据超预期/关税担忧缓解驱动 [13] - 当前市场情绪显现"非理性繁荣"特征 Meme股热情与加密货币狂热形成联动 [13]