上海期货价格与现货市场表现 - 2023年12月19日，上海期货交易所铸造铝合金主力月2602合约收盘报21235元/吨，较前一日上涨115元，涨幅0.54% [1] - 当日合约全天成交量为4335手，较前一日减少297手；持仓量为17216手，增加26手 [1] - 同日长江现货市场各类铸造铝合金锭价格普遍上涨100元/吨，其中A356.2均价23200元/吨，A380均价22800元/吨，ADC12均价21600元/吨，ZL102均价22600/吨，ZLD104均价22500元/吨 [1] 宏观市场环境分析 - 美国11月消费者物价指数同比上涨2.7%，远低于经济学家预期的3.1%，显示通胀压力缓解 [1] - 该数据为美联储维持宽松货币政策创造了条件，提振了全球市场情绪，推动股市全线上扬，风险偏好升温 [1] - 美元指数同步走强，部分对冲了宏观利好情绪，导致铸造铝期货盘面承压震荡 [1] 行业基本面供需状况 - 年底铸造铝行业供需两端均出现一定减量，陷入僵持局面 [2] - 供应端因冶炼亏损压力导致开工率难以提升，产能释放受限 [2] - 需求端表现反复，叠加期货交割压力，对价格形成压制 [2] - 尽管终端汽车消费市场有订单支撑，但现货市场整体交投清淡 [2] 市场交易情绪与价格驱动因素 - 现货出货商挺价惜售情绪未改，铝合金价格保持坚挺 [2] - 高企的原材料价格进一步抑制了下游的补货意愿，拖累了整体市场交易活跃度 [2] - 铸造铝价格表现较好的主要支撑来自于成本端，特别是废铝价格的支撑 [3] - 预计后续铸造铝价格将维持高位震荡的态势 [3]

此外，地缘局势的不确定性依然为黄金提供避险支撑。围绕美国与委内瑞拉之间的紧张关系升级风险， 使部分资金继续配置避险资产。同时，工业需求与中长期投资需求保持稳健，也在一定程度上限制了金 价的调整空间。 高盛预计2026年黄金仍有上行空间。高盛研究部表示，黄金期货在2025年飙升至纪录高位的势头可能会 延续到明年，该行在周四发布的2026年展望中认为，'到2026年12月金价上涨14%至每盎司4,900美元的 基本情境面临上行风险'。 分析师指出，尽管短期疲软，黄金的长期趋势仍积极向上，专家目标指向更高峰值。投资者应关注美联 储动向、数据修正和政治提名，避免盲目追高。围绕美国与委内瑞拉之间的紧张关系升级风险，使部分 资金继续配置避险资产，目前技术层面依然出多头震荡区间之内，短期技术指标存在修正需求，重点留 意前期高点是否加速突破，从而打开上行空间。 周五(12月19日)亚洲时段，现货黄金价格回落至4330美元下方，截至发稿，现货黄金暂报4321.99美元/ 盎司，下跌0.22%，最高触及4336.33美元/盎司，最低下探4308.59美元/盎司。美国通胀数据明显降温， 强化了市场对美联储未来进一步降息的预期，同时 ...

美国劳工统计局数据显示，11月核心消费者价格指数(CPI)降至2021年初以来最低水平。尽管总体CPI和 核心CPI均出现下滑，但经济学家警告称，持续43天的政府关门可能扭曲了劳工统计局工作人员编制发 布的部分数据。 有分析称，尽管存在诸多限制和前提条件，这份报告仍为市场带来希望，显示在今年年初以来通胀长期 徘徊在狭窄区间后，通胀压力或正在缓解。虽然这只是一个月的数据，且不排除存在扭曲，但通胀同比 的大幅回落，让美联储在失业率上升的背景下几乎没有不采取行动的理由。 数据出炉后，联邦基金利率期货显示，市场对美联储在2026年1月降息的概率由26.6%小幅上调至 28.8%。利率市场目前预计，到2026年底，美联储政策利率累计放松约3个基点，而对明年全年降息幅 度的预期约为62个基点。 特朗普明确表态，下一任美联储主席必须是相信"大幅降息"的人选，"抵押贷款利率将进一步下降"。特 朗普此前曾要求将利率降至1%的"危机水平"。他认为下一任美联储主席应该就利率设定与他进行磋 商。 截至12月18日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.54吨，较前一个交易日维持不变。 12月18日，现 ...

截至发稿，现货黄金报4319.665美元/盎司，跌幅为0.42%；现货白银报65.078美元/盎司，跌幅为 1.71%。 美股方面，三大指数集体高开，纳指、标普500指数均涨超1%。科技股集体爆发，美光科技涨超13%， 特斯拉、英伟达、亚马逊涨超2%。 周四（12月18日）晚间，美国发布CPI数据后，市场加大了对美联储在明年1月份降息的押注。而黄金 白银却直线跳水，部分投资者选择落袋为安。美股则集体飘红。 美国白宫顾问哈塞特表示：CPI报告是"一份绝对爆炸性的报告"；美联储降息空间很大，美联储需要提 高透明度。 在CPI数据公布后，美国联邦基金利率期货显示，美联储1月份降息的可能性从26.6%上升至28.8%。美 国利率期货市场定价显示，预计明年美联储将降息62个基点。 责编：陈丽湘 校对：王朝全 中概股也纷纷飘红。纳斯达克中国金龙指数涨幅扩大至1.31%。 消息面上，美国劳工统计局延迟发布的报告显示：11月美国核心CPI为2.6%，创2021年以来最低涨幅。 这一涨幅低于两个月前录得的3%，也低于市场预期的3%，显示通胀压力进一步缓解。 ...

美国联邦政府的停摆使得数据的统计变得复杂，劳工统计局未能收集到大量10月的价格数据，导致该机 构难以确定11月整体通胀的环比变化和许多关键类别物价变动的趋势。 美国劳工统计局表示，截至11月的两个月里，核心CPI上升了0.2%，酒店、休闲和服装价格的下降限制 了其涨幅。家具和个人护理产品的价格走高。 美国11月核心通胀同比增速创2021年初以来最低，物价压力连续数月表现顽固后，意外出现了改善。 美国劳工统计局周四公布的数据显示，剔除波动性较大的食品和能源的核心消费者价格指数（CPI）11 月同比上涨2.6%，而两个月前的同比涨幅为3%。11月整体CPI同比涨幅为2.7%。 尽管存在诸多局限，该报告仍带来希望，即年初以来持续窄幅波动后，通胀压力正在缓解。 目前尚不清楚这份CPI报告能否动摇美联储的决策者，他们对明年利率路径仍存在分歧。上周，美联储 连续第三次会议降息，以防范劳动力市场的进一步恶化。 美联储主席鲍威尔上周表示，由于11月12日结束的政府停摆创下历史最长纪录，CPI数据"可能失真"。 政府停摆不仅导致10月报告取消，还迫使劳工统计局开始收集11月物价数据的时间晚于往常，导致采集 周期缩短。部分经济学 ...

（文章来源：新华财经） 在就业放缓的同时，英国的雇员收入增长速度也在放缓。不包括奖金在内，8—10月份，英国雇员薪资 同比增长4.6%，包括奖金则同比增长4.7%。私营部门的工资增速从此前的4.2%降至3.9%，公共服务部 门的收入增速从此前的6.6%升至7.6%。 英国国家统计局相关负责人表示，这些数据显示英国劳动力市场在进一步放缓。 英国劳动力市场的放缓，加上通胀压力的进一步缓解，市场基本预期英国央行将在18日下调基准利率。 新华财经伦敦12月16日电 在经济增长疲弱的影响下，英国劳动力市场进一步走软，失业率进一步高 企。 英国国家统计局16日公布的数据显示，2025年8—10月份，英国失业率为5.1%，高于一年前的同期水 平，也高于此前三个月的水平。与此同时，8—10月份，英国的就业率为74.9%，与一年前的同期水平 基本持平，但低于此前三个月的水平。 ...

黄金市场表现 - 上周现货黄金出现剧烈波动，盘中最高触及4030.57美元，最低跌至3962.20美元，日内波动幅度达68美元，最终收报4001.38美元 [1] - 今日欧市盘中黄金小幅下跌，目前在3993美元附近徘徊 [1] - 从技术面看走势维持相对震荡，波动区间较小，需等待围绕4000美元波动后做出方向性选择 [21] 美国制造业活动 - 美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，前值为49.1，连续第八个月萎缩（50为荣枯分界线）[3] - 10月共有12个制造业行业出现萎缩，主要集中在纺织、服装和家具行业，包括基础金属和运输设备在内的6个行业报告增长 [5] - 原材料支付价格指数下降3.9点至58，创年初以来新低，自4月关税推出达到近期峰值以来，该价格指数已回落近12点 [5] - ISM供应商交付分项升至四个月高位，显示交付期拉长 [5] 美联储政策信号 - 美联储理事库克表示就业和通胀任务面临的风险均上升，12月会议"有可能"降息但并非板上钉钉 [7] - 美联储理事米兰表示如果情况符合预期，将主张再降息50个基点 [7] - 芝加哥联储主席古尔斯比称通胀率仍显著高于2%目标，尚未对12月是否降息作决定 [7] - 旧金山联储主席戴利对12月采取行动的可能性"保持开放态度" [8] - 据CME"美联储观察"：美联储12月降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为32.7% [11] 全球股市表现 - 隔夜美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.17%，道指跌0.48% [2] - 11月4日亚太市场全线跳水，日本股市转跌，韩国股指大跌超2%，澳大利亚股指杀跌近1%，香港市场跟随走弱，A股跌幅扩大 [12] - 外围欧美股指期货几乎全线杀跌 [12] 市场影响因素分析 - 近期美元指数持续走强抑制权益资产估值空间 [13] - 高位热门资产接连杀跌，AI叙事逻辑弱化，资金兑现压力显现 [13] - 贸易争端虽出现积极信号但不确定性依然存在 [13] - 美国股市预计将告别估值驱动的快速上涨阶段，进入由企业盈利增长驱动、市场波动加剧的"脆弱平衡"时期 [14] 地缘政治动态 - 美国总统特朗普表示美国有可能在尼日利亚部署地面部队或发动空袭，以阻止"针对基督徒的大规模屠杀" [16] - 尼日利亚是非洲第一大产油国、世界第十大石油生产国及第七大原油出口国，已探明石油储量约370亿桶 [18]

美国通胀数据 - 9月美国CPI年率为3.0%，略高于8月的2.9%，但未达到华尔街预期的3.1% [3] - 核心CPI同样呈现“刚好超上月、没达预期”的态势 [3] - 通胀水平仍高于美联储2%的目标，但“降温”势头未断，缓解了市场对“通胀反弹”的担忧 [3] 美债市场反应 - CPI数据公布后，国债期货冲至日内高点，收益率曲线变陡 [3] - 10年期国债收益率下跌4个基点至3.96%附近，2年期和5年期收益率亦下行 [3] - 市场对美联储政策转向更偏“鸽派”的预期增强，预计今年剩余两次会议累计降息幅度从47个基点升至49个基点 [3] 对中长线投资的影响 - 核心信号显示通胀压力正逐步缓解，美联储下周降息基本确定 [4] - 海外流动性宽松的大方向未改变，提升了成长股等利率敏感板块后续的确定性 [4] - 中长线投资应避免追逐短期数据，建议等待下周美联储会议结果落地后再进行布局 [4] 市场整体基调 - 近期数据为市场提供“定心丸”，表明通胀未失控且政策有预期，有助于投资者避免被短期波动干扰 [5]

货币政策立场与利率展望 - 美联储官员支持在今年内进一步下调利率以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险 [1] - 官员的基准预期是通胀将小幅上升至3%左右，失业率将逐步小幅上升至当前4.3%以上，在此情况下将支持今年降息 [1][4] - 联邦基金期货的定价显示，投资者预计美联储将在今年余下的两次会议（10月和12月）中再次降息 [1] - 货币政策立场目前仍被视为适度紧缩，但继续降温的就业市场和通胀上行风险减少支持了近期政策调整的决定 [4] 劳动力市场评估 - 过去一年劳动力市场呈现渐进式降温趋势，失业率仅上升了几个十分之一个百分点，职位空缺持续下降，离职率也降至较低水平 [2] - 整体就业市场继续温和降温，没有显示出加速恶化的迹象，并未引发对即将陷入衰退或急剧放缓的担忧 [2] - 劳动力供应增长放缓主要源于移民减少和驱逐出境，同时劳动力需求也存在抑制因素 [2] - 随着劳动力市场不再增加通胀压力且工资增长放缓，这将有助于降低服务业通胀 [3] 通胀前景分析 - 关税使通胀率提高了0.25至0.5个百分点，但对整体通胀的直接影响比此前预期的要小且更加分散 [3] - 基础通胀似乎正在逐步向2%的目标靠近，住房成本的改善尤为明显，关税的整体水平稳定在较高水平消除了一些通胀的上行风险 [3] - 没有看到关税对通胀产生二轮效应或放大效应的迹象，通胀预期保持稳定，供应链指标也基本处于正常水平 [3] - 通胀前景不像今年早些时候那么可怕，通胀仍高于目标，但过去一年基础通胀向目标靠近的趋势表明货币政策对通胀产生了下行压力 [1][4]

全球股市涨势驱动因素 - 全球股市受通胀压力缓解、企业盈利韧性及对美国降息的乐观预期提振，出现强劲涨势 [1] - MSCI全球指数连续四个交易日刷新纪录，标普500指数连续两日收于历史高位，日本日经225指数、韩国综合指数及新加坡海峡时报指数本周均创历史新高 [1] 通胀数据与降息预期 - 美国8月生产者价格指数（PPI）意外环比下滑0.1%，远低于经济学家预期的0.3%增幅，表明通胀压力缓解 [3] - 疲软PPI数据提高市场对美联储放松货币政策的预期，市场对9月会议降息25个基点的概率约为92% [3] - 有分析预计今年将有两次降息，9月降息“几乎确定”，美联储重启降息周期的理由越来越充分 [3] 企业基本面支撑 - 市场的韧性建立在非常强劲的经济增长及更重要的企业盈利之上，支撑全球股市回报 [5] - 科技巨头甲骨文发布关于人工智能相关收入的乐观前景后，股价飙升至历史新高，市值单日增加2440亿美元，创1992年以来最佳单日表现 [6] 市场情绪与潜在风险 - 当前涨势标志市场情绪迅速逆转，从早前对粘性通胀等地缘政治风险的担忧转为乐观情绪主导 [7] - 投资者正密切关注即将公布的美国消费者价格指数（CPI），若数据意外下行可能为美联储更大幅度降息提供理由并推动股市再创新高 [7] - 有分析提醒关注美国关税政策的影响，因政策在8月生效，可能导致未来几个月市场情绪出现一定程度的降温 [7]