隔夜，美股三大指数收盘涨跌不一，截至收盘，纳指涨0.46%，标普500指数涨0.17%，道指跌0.48%。 消息面上，美国10月制造业活动连续第八个月萎缩。 当地时间11月3日，美国供应管理协会（ISM）公布的数据显示，美国10月ISM制造业PMI指数为48.7，不及预期的49.5，前值为49.1。50为荣枯分界线。 上周，隔夜，现货黄金出现极为剧烈的波动，金价盘中触及4030.57美元，最低跌至3962.20美元，日内波动幅度达到68美元，最终收报于4001.38美元。今 日欧市盘中，黄金小幅下跌，目前在3993美元附近徘徊。 美联储"鹰鸽大战"升级！ 美联储理事米兰表示（激进鸽派，降息慢了），如果情况符合预期，将主张再降息50个基点。 美国工厂活动在10月份连续第8个月萎缩，原因是生产回落和需求疲软。 报告显示，美国10月份共有12个制造业行业出现萎缩，主要集中在纺织、服装和家具行业。包括基础金属和运输设备在内的6个行业报告了增长。 与此同时，通胀压力继续缓解。 原材料支付价格指数下降3.9点至58，创年初以来新低。自4月关税推出达到近期峰值以来，该价格指数已回落近12点。 10月共有12个制造业行业出现 ...

最近盯着海外市场的朋友肯定有感觉——这两天美债、CPI凑一块儿搞出动静，看似一堆专业数据，其实藏着咱们中长线投资最该盯的方向。我是帮主郑 重，干了20年财经记者，后来沉下心做中长线投资，见多了市场里的"数据噪音"，今天就用大白话跟大伙捋捋这事儿。 更有意思的是CPI数据一出来，美债立马有了反应。国债期货直接冲到日内高点，收益率曲线反而变陡了——简单说就是短端和长端收益率的差距在拉 大，比如10年期国债收益率跌了4个基点，到3.96%附近，2年期、5年期的收益率也在往下走。这可不是市场瞎动，是在传递信号：大家觉得美联储接下 来的政策会更偏"鸽"，也就是更倾向于宽松。之前预期今年剩下两次会议累计降息47个基点，现在直接涨到49个基点，下周会议降息的概率，又往上提了 提。 可能有人会问，这跟咱们中长线投资有啥关系？我干这行20年，最看重的就是"边际变化"。这次CPI哪怕延迟了一周发布（因为政府停摆），但核心信号 没乱：通胀压力在慢慢缓解，而美联储内部哪怕对"保就业还是抑通胀"有分歧，下周降息基本是板上钉钉。对咱们来说，这意味着海外流动性宽松的大方 向没改，那些对利率敏感的板块，比如成长股、部分海外资产，后续的确定性 ...

货币政策立场与利率展望 - 美联储官员支持在今年内进一步下调利率以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险 [1] - 官员的基准预期是通胀将小幅上升至3%左右，失业率将逐步小幅上升至当前4.3%以上，在此情况下将支持今年降息 [1][4] - 联邦基金期货的定价显示，投资者预计美联储将在今年余下的两次会议（10月和12月）中再次降息 [1] - 货币政策立场目前仍被视为适度紧缩，但继续降温的就业市场和通胀上行风险减少支持了近期政策调整的决定 [4] 劳动力市场评估 - 过去一年劳动力市场呈现渐进式降温趋势，失业率仅上升了几个十分之一个百分点，职位空缺持续下降，离职率也降至较低水平 [2] - 整体就业市场继续温和降温，没有显示出加速恶化的迹象，并未引发对即将陷入衰退或急剧放缓的担忧 [2] - 劳动力供应增长放缓主要源于移民减少和驱逐出境，同时劳动力需求也存在抑制因素 [2] - 随着劳动力市场不再增加通胀压力且工资增长放缓，这将有助于降低服务业通胀 [3] 通胀前景分析 - 关税使通胀率提高了0.25至0.5个百分点，但对整体通胀的直接影响比此前预期的要小且更加分散 [3] - 基础通胀似乎正在逐步向2%的目标靠近，住房成本的改善尤为明显，关税的整体水平稳定在较高水平消除了一些通胀的上行风险 [3] - 没有看到关税对通胀产生二轮效应或放大效应的迹象，通胀预期保持稳定，供应链指标也基本处于正常水平 [3] - 通胀前景不像今年早些时候那么可怕，通胀仍高于目标，但过去一年基础通胀向目标靠近的趋势表明货币政策对通胀产生了下行压力 [1][4]

受通胀压力缓解、企业盈利保持韧性以及对美国即将降息的乐观预期提振，全球股市正掀起一场由"动 物精神"驱动的强劲涨势。 据LSEG最新数据显示，追踪全球超过2500只股票表现的MSCI全球指数已连续四个交易日刷新纪录。标 普500指数周三连续第二日收于历史高位，日本日经225指数、韩国综合指数以及新加坡海峡时报指数本 周均创下历史新高。 PPI回落点燃降息预期 股市最新的催化剂来自一份疲软的美国PPI数据。周三公布的美国8月生产者价格指数（PPI）意外环比 下滑0.1%，远低于道琼斯调查的经济学家预期的0.3%的增幅。 这一数据表明通胀压力正在缓解，进一步提振了市场对美联储放松货币政策的预期。Interactive Brokers 高级经济学家José Torres表示： 企业盈利提供又一支撑 除了宏观因素，稳健的企业基本面也为股市上涨提供了坚实基础。马来亚银行投资策略主管Eddy Loh表 示： 市场的韧性超出我们预期。年初至今的表现确实建立在依然非常强劲的经济增长，以及更重 要的企业盈利之上。这正在支撑全球股市的回报——不仅在美国，也包括欧洲、日本和亚洲 （除日本外）的主要市场。 科技巨头甲骨文的优异表现便 ...

美股市场表现 - 标普500指数盘中最高涨至6508.23点创历史新高 收盘涨0.32% [1][2] - 道琼斯工业指数涨0.16% 纳斯达克指数涨0.53% [2] - 美国科技七巨头指数涨0.47% 英伟达跌0.82%因三季度销售预测引发市场疑虑 [2] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨0.14% [2] - 携程集团涨超14% 宝尊电商涨超12% 世纪互联涨超9%因二季度营业收入同比增长22.1% [2] 外汇市场动态 - 美元指数跌0.33%报97.8712 [3] - 离岸人民币对美元大幅拉升 最高涨至7.1182突破7.12关口 日内涨超310个基点 [1][3] 大宗商品价格变动 - 伦敦白银现货涨1.10% COMEX白银期货涨1.27% [1][3] - 伦敦黄金现货涨0.56% COMEX黄金期货涨0.82% [3][4] - SHFE黄金涨0.29%至785.02 SHFE白银涨0.90%至9405 [4] - NYMEX WTI原油涨0.27%至64.32 ICE轻质低硫原油涨0.28%至67.63 [4] 美国经济数据 - 上周首次申领失业救济人数22.9万人 低于预期的23万人 [2] - 第二季度实际GDP年化修正值环比增长3.3% 高于预期的3.1% [2] - 第二季度核心PCE物价指数年化修正值环比升2.5% 低于预期的2.6% [2][4] 欧美贸易关系进展 - 欧盟委员会提出立法提案拟取消部分美国工业品关税 给予海产品和非敏感农产品优惠市场准入 [5][6] - 美国承诺将欧盟汽车及零部件关税从27.5%降至15% 并对软木飞机等产品实施零关税或近零关税 [6] - 提案需经欧洲议会和欧盟理事会批准后方可生效 [6]

英国央行降息预期 - 数据显示英国工资增长持续放缓 截至5月的三个月里平均工资增长5% 较前一时期5 3%的增幅有所放缓 [1] - 失业率升至2021年以来最高水平 凸显英国就业市场出现的裂痕 [1] - 分析师预计英国央行可能在8月7日下次会议上投票决定降息 因通胀压力缓解 [1]

全球经济展望 - 基本预期为2025年下半年全球经济活动将放缓 [1] - 通胀压力预计将在同期得到缓解 [1]

瑞士通胀压力 - 瑞士央行行长施莱格尔表示瑞士通胀压力有所缓解 [1]

俄罗斯央行降息决策 - 俄罗斯央行近三年来首次下调基准利率100个基点至20% [1] - 5位经济学家中1人预测降息200个基点，4人预期维持21%不变 [1] - 降息背景为通胀放缓(年化通胀率从3月7%降至4月6.2%)及经济下行压力显现 [4][7] 通胀与经济表现 - 经季节调整的年化通胀率5月可能已回落至4%目标水平 [4] - 截至6月2日年通胀率降至9.8%，但5月通胀预期值连续两月攀升至13.4% [4][7] - 央行认为通胀压力持续减弱，紧缩政策效果通过需求抑制显现 [1][4] 政策立场与展望 - 央行声明强调未来决策取决于通胀下降速度与可持续性，必要时维持紧缩政策至2026年 [7] - 经济学家认为本次降息属政策修正而非宽松周期起点，预计2025年GDP增速将降至1% [4] - 央行警告地缘政治不确定性(俄乌战争、全球贸易紧张)可能逆转卢布走强带来的价格压力缓解 [7] 行业影响 - 多数行业已出现萎缩，经济部长公开呼吁降息刺激增长 [4] - 央行质疑通胀放缓中可持续因素占比，担忧高通胀预期导致物价再度加速 [4][7]

英国央行降息 - 英国央行宣布降息25个基点 将基准利率从4 5%下调至4 25% 符合市场预期 [1] - 降息背景为通胀压力缓解 2月GDP同比及环比涨幅均超预期 [1] - 英国央行行长贝利警示全球贸易紧张局势对经济的风险 [1] - 市场预期英国央行将维持每季度降息一次的节奏 年底基准利率或降至3 75% [1] 商业动态 - 上海某曾红极一时的连锁品牌一年内连续关闭三家门店 最新门店宣布清空闭店 [3] - 牛磺酸行业龙头公司实控人突遭留置 "85后"儿子紧急接任管理层 父子二人去年合计薪酬超360万元 公司业绩持续下滑 [4] - 胖东来商超近期出现抢购潮 商品连日来上午即售罄 代购反映供不应求 网友反馈客流过大导致购物困难 [4]