《通知》直指当前市场存在的发行定价扭曲、非市场化发行及人为干预簿记过程等问题，要求主承销商 应建立健全承销报价内部管理制度，综合评估项目成本、合理确定报价，不得以低于成本的承销费报价 参与债券项目竞标；发行人应当按照市场化原则，合理设置比选评分指标，不得干扰主承销商独立、客 观的报价决策。 "反内卷"的风吹到了金融业，而且持续升温。近日，中国银行间市场交易商协会发布《关于规范银行间 债券市场簿记建档发行及承销有关工作的通知》（以下简称《通知》），明确要求主承销商"不得以低 于成本的承销费报价参与债券项目竞标"。 700元"地板价"引发自律调查 这一政策出台的背景，是行业内愈演愈烈的低价竞争。7月11日，交易商协会对广发银行二级资本债券 项目中的6家主承销商启动自律调查，其导火索是堪称"地板价"的承销服务费。根据广发银行7月10日公 示的中标结果显示，6家机构以合计63448元的承销服务费中标，其中，中国银河证券和兴业银行报价仅 700元，广发证券报价1050元，国泰海通证券报价4998元，中信建投证券和中信证券分别为3.5万元和2.1 万元。将总承销服务费折算至每家机构，平均每家机构的服务费仅1万元左右。 7 ...

债券承销"反内卷"，迎来了监管重拳出击的关键时刻。 7月30日，中国银行间市场交易商协会（以下简称"交易商协会"）发布《关于规范银行间债券市场簿记建档发行及承销有关工作的通知》（以下简 称《通知》），针对市场当前存在的发行定价扭曲、非市场化发行、人为干预簿记发行过程等问题，作出明确要求。 | 行间市场交易商协会 | 百输入关键字 G | | --- | --- | | on of Financial Market Institutional investors | 首页 要闻 会员 自律 产品 披露 数据 培训 研究 | 具体来看，《通知》要求，银行间债券市场主承销商应建立健全承销报价内部管理制度，综合评估项目成本、合理确定报价，不得以低于成本的 承销费报价参与债券项目竞标；发行人应当按照市场化原则，合理设置比选评分指标，不得干扰主承销商独立、客观的报价决策。 这已是一个半月内，交易商协会关于低价承销费现象第二次发文。 其中特别受到市场关注的是，《通知》对债券承销存在的低价竞争行为再次强调，不得低于成本报价。此前，有主承销商以几百元的预估承销服 务费中标债券项目引发争议，目前相关方均已被交易商协会启动自律调查 ...

（上接1版） 中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏认为，近两年整治的资金空转，主要是针对大型企业等经营主体，利用 其在融资中的优势地位，通过银行贷款等渠道融资之后用于金融投资。而近期市场关注较多的金融"反 内卷"，主要是针对金融业内部无序竞争，提升金融服务质量。 业内专家认为，在金融业"内卷式"竞争激烈的背景下，更要注重对稳增长和防风险的平衡。王一峰表 示，从宏观政策视角看，要在增强支持实体经济效率与银行自身经营稳健之间寻求平衡；鼓励正当竞 争，遏制非理性竞争，避免影响金融系统稳定性。从微观视角看，对银行机构而言，要摒弃规模情结， 坚持商业可持续原则，坚持风险定价分层分类，还可以通过平衡利息收入与其他收入之间的关系，在更 好支持实体经济的同时增强自身经营稳健性。 在稳增长与防风险之间采取更精细化的平衡策略 展望未来，面对复杂严峻的内外部形势，货币政策应如何实现"稳增长"和"防风险"的平衡？适度宽松的 货币政策如何在护航宏观经济大盘的同时，维护好金融市场竞争秩序和金融系统的稳定性？ "当下，我国货币政策需在'稳增长'与'防风险'之间采取更精细化的平衡策略，既要避免过度宽松引发长 期风险，又要防止政策力度不足导致经济失速 ...