镍价走势 - 沪镍夜盘盘初快速回落随后企稳反弹 白盘再度走弱 主力合约收跌1.06%报121390元/吨 [1] - 镍价延续震荡运行 成本支撑下价格坚挺 印尼镍矿偏紧问题未缓解 [1] - 预计镍价偏弱震荡 宏观因素不确定性高 美国降息预期反复 [2] 供应端情况 - 精炼镍供应过剩格局不改 开工排产维持高位 开工率和产能利用率几乎满产 [1] - 外采原料及一体化高冰镍生产精炼镍悉数亏损 但一体化MHP项目仍有较高利润 [1] - 印尼地区镍板增产后将减少国内原料回流 导致原料价格持续坚挺 [1] - LME镍维持高库存约20万吨 整体库存维持震荡趋势 [1][2] 需求端表现 - 不锈钢表现弱势 钢厂利润亏损背景下减产动作频发 [1] - 新能源汽车销量增速放缓 磷酸铁锂市场份额上涨 电池端三元电池对镍需求同比走弱 [1] - 5月三元前驱体企业减产 对硫酸镍需求持续下降 [1] - 硫酸镍生产企业利润倒挂 产量明显下降 6月将继续减产 [1] 成本与利润 - 印尼镍矿价格持续高位 镍原料成本坚挺 [2] - 硫酸镍外采原料生产镍板利润不佳 短期非一体化企业增产镍板较难 [1] - 镍中间品系数持续高位 硫酸镍价格难以下跌 [1]