黄金资产

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新闻解读20250518
2025-07-16 14:13
这个是从5月初到现在为止出现的这种反转交易有可能它的力量是不是已经达到了一个顶点有点透支这个也值得警惕那么对于国内市场和对于国外市场特别是美国市场来说可能都是如此我们先来看一下美国市场也就是海外市场美国股市在上周五的时候虽然仍然在收涨但是疑虑情绪是在加大的我们说不排除美国股票市场在未来的一段时间里面陷入到第二次向下的大幅调整过程 首先看一条新闻就是慕迪这家美国评级公司对于美国政府的主权信用评级做了下调这个评级到现在为止调完了也是优等生但是已经告别了最高级别的3A等级这个背后反映出来是一个深深的疑虑就是对于美国资产到底价值几何是不是给出一个比较高的分数这个又会间接的导致很多的资金对于美元资产的配置到底要加仓还是减仓评级下降肯定是一个负面的考虑因素了 这个评级下降它的导火索就是大家对于美国债务问题的担心这个事情已经是由来已久这个深水炸弹一直没有爆掉但是它的规模还在继续的扩大这种隐忧也会导致一系列的一连串的影响要知道说这件事情已经呼应了前几周大家看到的奇怪现象就是美元资产出现三杀,股债会三跌这个背后也是因为美元债务这个问题迟迟得不到解决 这个事情不光是外界知道美国自己的决策层也深深的担心大家看到特朗普上台了之后一个 ...
新闻解读20250528
2025-07-16 14:13
每天十分钟 拆解新闻背后的逻辑大家好 今天是2025年的5月28号星期三我是赌小姐今天的国内市场的情绪仍然比较低整体市场的机会是比较缺乏的我们对于国内和国外两个市场的观点没有发生方向性的变化所以时间紧张的朋友可以把今天的内容跳过去首先我们看一下国内市场 护士粮食的成交量现在是一个非常关键的指标它是市场情绪的体现今天在最后收盘前的一分钟这个成交量是艰难的守住了1万亿但是说实话1万亿在目前这么大的一个盘子之下是比较低的一个水平说明整体市场的情绪是逐步下滑的那么三大指数也在这种压力之下微微收跌未来一段时间个人理解在没有重大好消息的情况之下它仍然可能 延续震荡的模式跟内地市场相对比香港市场的麻烦会更大一点我们看到它的成交量收缩会更明显这个实际上在前几天我们就给大家提示过风险香港市场现在面对的好像不仅仅是一个简单的震荡它好像流动性或者资金的态度上面出现了一个坎出现了一些问题所以香港市场当中整体的跌幅要比内地会更大一点 尤其是一些指标性的概念性的赛道就前段时间炒的闪亮亮站在C位的一些赛道那么现在也是脑袋上被浇了一盆水就是今天大家看到的新消费这个赛道一些潮玩一些龙头是出现了超过6%以上的跌幅那么这种情况这个故事好像在前几天 ...
【广发金工】权益资产资金流数据有所改善:大类资产配置分析月报(2025年6月)
广发金融工程研究· 2025-07-02 11:30
大类资产配置观点 - 权益资产宏观层面整体看平,技术层面趋势向下(-0.88%)、估值偏低(历史5年ERP分位数73.74%)且资金流入(915亿元) [1][9][12][15] - 债券资产宏观层面整体利多(PMI、社融存量同比指标得分+1),技术层面趋势向下(-0.21%) [1][6][9] - 工业品资产宏观层面整体利空(PMI、社融存量同比指标得分-1),技术层面趋势向上(0.71%) [1][6][9] - 黄金资产宏观层面整体利多(PMI、中美利差等指标得分+3),技术层面趋势向上(3.76%) [1][6][9] 资产配置方法论 - 宏观指标分析采用T检验判断不同趋势下资产收益差异,通过历史均线法筛选有效指标 [3][4] - 技术分析基于LLT指标和收盘价构建趋势判断模型,优选历史测试表现最佳的方法 [7] - 估值指标采用股权风险溢价(ERP)的5年分位数,资金流指标计算月度主动净流入差额 [10][13] 组合表现数据 - 固定比例+宏观技术指标组合2025年6月收益率1.06%,2006年4月至今年化收益率11.86%,最大回撤9.06% [2][21][24] - 波动率控制组合同期年化收益率9.33%,风险平价组合年化收益率9.65%,两者2025年6月收益率分别为0.99%和0.62% [2][25] - 基准组合年化收益率6.10%,显著低于宏观技术结合策略 [24] 组合构建细节 - 固定比例基准组合包含7类资产,权益类基准权重10%,债券类60%,商品类10%,货币类10% [20][21] - 波动率控制组合约束权益资产≤30%、商品≤20%,单资产月度换手率≤20%,总换手率≤30% [25] - 权重调整机制根据宏观技术信号动态调整非货币资产比例,货币资产作为调节项 [20][25]
金价大幅震荡 黄金资产配置意愿分化
中国经营报· 2025-05-24 02:54
金价走势分析 - 伦敦现货黄金价格在5月9日至22日期间呈现先降后升趋势,从最低3120.2美元/盎司反弹至3345.4美元/盎司,创年内新高 [1][2] - 5月20日至22日黄金价格涨幅达3.31%,而5月7日至19日期间跌幅达5.88% [2] - 短期价格波动受中美谈判超预期、地缘政治风险缓和、美联储降息预期推迟及技术性抛售等因素影响 [2][3] 黄金价格驱动因素 - 中长期支撑因素包括全球央行持续购金、美元信用体系弱化、全球经济滞胀风险及通胀预期上升 [3][4][8] - 短期价格回升受美国信用评级下调、美债走弱、中东局势紧张及美股风险偏好降低等因素推动 [1][3][7] - 广发期货指出美日国债需求疲软导致收益率飙升,叠加中东紧张局势驱动避险资金流入贵金属市场 [3] 投资者行为变化 - 黄金ETF在5月1日至22日期间净流出31亿元,13只ETF中有9只出现净流出 [6][7] - 非商业空头持仓增加至7.69万手,多头持仓占比下降,反映市场看空情绪增强 [6] - 投资者短期态度谨慎,FOMO情绪降温,转为阶段性止盈或观望 [7] 机构观点 - 盈米基金豆投顾团队认为中美谈判超预期仅为短期现象,未改变黄金长期多头逻辑 [3] - 济安金信研究员王昊宇指出技术性抛售加速了短期调整,但维持中长期看涨预期 [2][3] - 广发期货研报提示金价在前高位置面临阻力,但若企稳3300美元则有望持续摸高 [7] 长期配置价值 - 世界黄金协会强调全球经济及地缘政治风险将长期支撑黄金投资需求 [8] - 鑫元基金建议投资者关注黄金长期价值,将其作为资产配置的一部分以降低组合风险 [8] - 投资者对黄金资产配置意愿分化,长期资金通过银行积存金及黄金股ETF持续流入 [8]
解码黄金市场波动 “中经·浦江思享会”探寻黄金资产配置之道
新华财经· 2025-05-18 23:11
黄金市场现状 - 2024年以来黄金价格创下60余次历史新高 其中2025年以来有20余次刷新历史纪录 [1] - 国际金价近期回调至每盎司3200美元附近 但市场涨幅仍接近60% [1] - 国内市场黄金相关ETF基金交易规模从700亿元增长至接近1500亿元 [2] 黄金价格驱动因素 - 世界黄金协会模型显示2024年金价波动主要受央行购金(贡献率超10%)和地缘政治风险(贡献9%)影响 [1] - 2025年地缘政治风险指标提振金价约4% 黄金ETF净流入贡献5.6%涨幅 [1] - 逆全球化和去美元化趋势使黄金定价回归货币价值 2022年以来持续加剧 [2] - 地缘政治风险攀升和美元体系质疑是推动金价上行的关键因素 [3] 黄金资产特性 - 黄金是穿越周期 抵御货币贬值的长期配置资产 而非短期博弈工具 [1] - 过去50年黄金年化收益率接近9% [2] - 黄金不产生利息也不分红 价格取决于下一个买家的出价 [2][3] - 黄金定价本质是定价尾部风险 [3] 历史表现与周期 - 布雷顿森林体系解体后金价上涨近10年 但1980年代回调后震荡盘整近20年 [3] - 2000年国际金价仅每盎司200多美元 [3] - 黄金长期趋势上涨 但短期波动较大 演绎周期较长 [3]
黄金短期波动加剧,长期上行逻辑尤在
新华财经· 2025-05-17 19:47
黄金市场驱动因素 - 黄金的金融属性、货币属性、避险属性和商品属性共同决定市场走势,近年与美元"跷跷板"效应减弱,独立避险角色显现 [2] - 本轮金价上涨三大驱动因素:定价逻辑(反映尾部风险预期)、央行购金行为、美元体系信用动摇 [2] - 2024年黄金价格变化主要归因于央行购金(贡献率超10%)和地缘政治风险(贡献9%) [3] - 2025年地缘政治风险提振金价约4%,黄金ETF净流入贡献5.6%涨幅,美元走弱贡献8%涨幅 [3] - 逆全球化和去美元化趋势推动黄金定价回归货币价值,2024年1-4月关税矛盾加剧美元信用危机 [2] 央行与投资者行为 - 中国央行连续六个月增持黄金,4月末储备达7377万盎司(环比+7万盎司),占外汇储备6.8%,过去六个月累计增持约28吨 [4] - 全球央行2022-2024年连续三年购金超1000吨/年,远超2010-2021年均值473吨,2024年一季度购金244吨 [4] - 黄金ETF吸引超4100万投资者参与,国内14只黄金ETF年内成交额近1500亿元(截至5月15日) [4][5] - 保险资金获准参与黄金配置,潜在增量规模达300吨,银行理财、公募FOF、私募基金已广泛布局 [5][6] 黄金配置价值 - 黄金在低利率环境下吸引力放大,与社会隐含回报率高度相关 [4] - 配置5-10%黄金可有效分散风险,因其与其他资产低相关性或负相关性 [6] - 黄金是穿越周期的长期配置资产,非短期博弈工具,能抵御货币贬值 [6] - 亚洲时段交易力量推动本轮涨势,1-4月中国黄金ETF和上期所成交量显著 [3][6] - 当前市场持仓体量充足,供给端保险资金入市或带来深度流动性 [6]
分拆海外金矿业务上市 紫金矿业抢食高金价红利
BambooWorks· 2025-05-14 10:49
黄金市场与紫金矿业战略 - 国际金价在2025年4月飙升至每盎司3,500美元历史新高,年内涨幅逾30% [2] - 紫金矿业将南美、中亚、非洲与大洋洲的大型金矿整合至香港子公司"紫金黄金国际",拟于香港联交所主板上市 [2] - 分拆旨在加快国际化步伐、强化资本运作效率、扩大海外融资与并购能力,分拆后紫金黄金国际仍为合并报表范围内的控股子公司 [2] 紫金矿业黄金业务表现 - 2024年黄金业务销售收入占总收入约49.64%,为集团最大收入来源 [4] - 黄金业务毛利贡献达30.07%,远高于其他金属品类 [5] - 2024年矿山产金量达72.94吨,年增7.7%,其中约65.5%来自海外矿场 [5] - 近五年矿山产金产量年复合增长达12%,2025年第一季度产量19.07吨,同比增长13% [5] - 公司上调2025年黄金产量目标为85吨,较2024年提升16% [5] - 2024年公司黄金资源量达3483.7吨,全球排名第六 [5] 公司整体财务表现 - 2024年营业收入达3,036.4亿元,年增3.5%;净利润320.5亿元,年增高达51.76% [5] - 矿产品毛利率升至57.97%,较上年上升8.88个百分点 [5] - 2025年一季度营收达789.28亿元,按年增5.5%;净利润101.67亿元,同比增长62.39% [6] 分拆战略与市场反应 - 分拆后紫金黄金国际的黄金产量接近紫金矿业总黄金产量约七成 [7] - 南美洲四个金矿2024年产量达21.6吨,占整体约三成 [7] - 宣布分拆当日,紫金矿业A股与H股分别上涨1.7%与1.3% [7] - 分拆可释放海外黄金资产价值,提升整体估值,吸引对黄金资产有配置需求的长线资金 [7][8] 行业背景与趋势 - 黄金在地缘政治不稳、利率趋降、通胀高企时成为资金避风港 [2] - 2024年中国实现矿山产金298.4吨,紫金矿业矿山产金相当于中国总量的24% [5] - 独立上市后的紫金黄金国际将比新兴金矿公司更具抗压与盈利能力 [8]
金价高企引发资本博弈:紫金矿业与老铺黄金相继采取行动
金融界· 2025-05-14 07:09
业内人士指出,国际金价的显著上涨提升了黄金资产的整体估值。紫金矿业和老铺黄金的资本运作不仅 是对金价上涨的积极响应,也是在为未来的市场布局做准备。紫金矿业明确表示,此次分拆上市将有助 于推动其黄金资产的价值重估。老铺黄金则在成为港股"股王"后,迅速进行资本运作,显示出市场对其 未来发展的信心。 国际金价持续上涨,引发了黄金行业的强烈反响。十天内,中国黄金市场的两大巨头相继宣布重要资本 运作计划。5月1日,紫金矿业(601899.SH)宣布拟通过分拆方式推动境外黄金矿山资产在香港联交所 主板上市。随后,5月8日,新任港股"股王"老铺黄金(06181.HK)也宣布拟筹集约27亿港元的资金。 紫金矿业作为中国金王,其市值达到4720亿元。根据公司2024年年报,近五年矿产金产量年复合增长率 达12%,2024年矿山产金量为72938千克(234.50万盎司),同比增长7.70%。紫金矿业的矿山产金量占 中国总产金的24%。此次拟分拆上市的境外资产包括南美、中亚、非洲和大洋洲等地的多座世界级大型 矿山,这些资产占公司黄金总资源量的67%。此举不仅有助于增强公司的市场竞争力,还将推动其黄金 资产的价值重估,进一步提升公 ...
金价高位 “中国金王”和新任港股“股王”都坐不住了
每日经济新闻· 2025-05-13 21:56
紫金矿业分拆境外黄金资产上市 - 公司拟通过分拆方式推动境外黄金矿山资产在香港联交所主板上市[1] - 分拆资产包括南美、中亚、非洲和大洋洲的世界级大型矿山,境外黄金资源量占比67%,产量占比67%[2] - 2024年公司矿山产金72938千克(234.50万盎司),同比增长7.7%,占中国总产量的24%[1] - 近5年矿产金产量年复合增长率达12%[1] 老铺黄金资本运作动态 - 公司拟配售431万股,预计总额27.2亿港元,净额约27亿港元[4] - 2024年6月IPO发行价40.5港元/股,募资净额9.57亿港元,当前股价667港元/股,市值1123亿港元[4] - 今年以来股价最高达881港元/股[4] 黄金行业资本运作背景 - 国际金价大幅上涨推动黄金资产估值提升,促使企业选择当前时点进行资本运作[5][6] - 港股上市审核难度低于A股,且黄金企业在美股市场吸引力有限[5] - 分拆上市有助于隔离国际贸易争端风险,提升资产证券化水平[5][6] 金价走势与行业影响 - 金价上涨周期促使存货重估,直接提升企业估值[5] - 国际市场不确定性风险持续可能继续支撑金价高位运行[6] - 紫金矿业明确表示分拆上市时机选择与金价上行周期相关[5]
紫金矿业拟分拆境外金矿资产IPO 全球收购黄金资源量超3972吨
长江商报· 2025-05-06 08:55
分拆上市计划 - 公司拟将境外黄金矿山资产重组至全资子公司紫金黄金国际旗下,并申请分拆至香港联交所主板上市 [1][2] - 分拆上市旨在加快国际化进程,打造全球一流国际黄金上市企业 [1][2] - 拟重组资产包括南美、中亚、非洲和大洋洲的多座世界级大型黄金矿山 [2] - 分拆上市处于前期筹划阶段,需取得相关部门审批 [2] 黄金市场背景 - 2025年一季度全球黄金需求总量达1206吨,同比增长1%,金价突破3000美元/盎司 [3] - 分拆上市正值黄金价格上行周期,有利于推动黄金资产价值重估 [1][4] 资源储备与产量 - 截至2024年末,公司保有黄金资源量3972.53吨 [5] - 2025年1-3月矿产金产量19.07吨,同比增长13% [1][7] - 2025年计划矿产金产量85吨(2024年为73吨),2028年目标提升至100-110吨 [5][7] - 产量增长依赖罗斯贝尔金矿、奥罗拉金矿等技改项目,以及加纳Akyem金矿和海域金矿的新增产能 [7] 全球化布局 - 公司在海外16个国家及中国拥有超30座大型矿产资源开发基地 [5] - 近年收购包括哥伦比亚武里蒂卡金矿、苏里南罗斯贝尔金矿、加纳Akyem金矿等世界级资产 [5] 财务表现 - 2024年营业收入3036.4亿元(同比+3.49%),净利润320.51亿元(同比+51.76%) [7] - 2025年一季度净利润首次突破百亿达101.67亿元(同比+62.39%),营业收入789.28亿元(同比+5.55%) [7]