AI如何重塑广告行业 内容生产 - AI生成广告素材已支持图文视频等形式，快手4Q24 AIGC营销素材日均消耗超3,000万元，占整体素材消耗比例达低双位数 [4][6] - 平台部署AIGC工具如巨量引擎即创、快手磁力开创、哔哩哔哩必达、腾讯广告妙思等，显著降低成本：快手客户素材成本下降70%，腾讯妙思降低制作成本50%以上 [4][6] - AI大模型优化素材互动与收益，例如快手通过多模态分析匹配生成能力，减少同质化并提高分发效率 [8] 投放优化 - 智能投放实现自动化操作（素材替换、智能出价）和用户洞察优化，结合全域数据构建动态用户画像 [13][14] - 快手"智能托管"和"全域推广"产品通过AI策略降低广告成本，提升GMV；抖音UBMax技术提升ROI稳定性，解决经验传递难题 [14] - AI动态匹配用户潜在意图与广告主需求，例如巨量千川通过DCO实现广告内容与用户场景实时匹配 [4] 交互创新 - 智能客服提升线索转化：快手智能客服π使本地生活商家留资率提升20%以上，腾讯企点AI机器人强化私域复购运营 [5][18] - 数字人直播实现高时长覆盖与矩阵运营，平台提供定制化形象库（如快手女娲数字人支持24小时开播，成本较真人降低90%） [19][21] 行业格局变化 媒体平台 - 头部平台通过跨平台数据融合（如腾讯社交+支付全链路）和自研AI工具（快手可灵AI视频生成、抖音即创图文工具）重构产业链，吸引广告主预算集中 [28] - AI替代传统"创意外包+人工投放"模式，例如腾讯广告3.0系统利用混元大模型理解多模态内容 [28] 营销服务商 - 传统4A公司转型为AI策略服务商：蓝色光标推出"蓝标智播"数字人直播系统，电通开发AI互联营销平台整合行为分析至投放优化 [29] - 服务模式转向效果分成+长期运营，如华扬联众"AI增长合伙人"计划延长客户合作周期至1年以上 [29] - 垂直领域厂商聚焦细分场景（本地生活、美妆）或工作流环节（AIGC全案设计、音视频工具集成） [30] 数据与案例 - AI渗透营销环节：文案创作（30%广告主使用）、视频创作（48%）、用户洞察（51%） [7] - 数字人直播成本对比：品牌直播间真人成本超100万元/年，虚拟数字人仅需2万元/年 [21] - 案例：斯柯达与KreadoAl合作数字人主播提升留资转化率133%，直播成本降85.7% [20]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 2024年美股人工智能行业上涨趋势明显，对纳斯达克指数有明显超额收益，国内有望构建完整产业链，加速自主创新追赶进程 [9] - 国内AI工具以低价策略占领市场，量价潜力空间大，看好其发展前景 [9] - 随着底层大模型能力迭代，AI应用落地将变革多数行业，B端商业化进展在传媒板块映射明显，海外AI应用对国内投资有提示作用 [9] 根据相关目录分别进行总结 美股人工智能复盘：创新频现，蓬勃发展 美股AI行情复盘：行业蓬勃发展、业绩端逐步兑现 - 2024年受AI技术突破和产品升级驱动，美股人工智能行业上涨明显，2025年虽有回落但持续修复，截至2025年7月16日，自2024年初上涨80.19%，纳斯达克指数同期上涨38.47% [13] - 美股人工智能板块上涨得益于宏观、技术、应用、业绩、资金层面的多重共振 [17] - 2024年人工智能行业相关公司业绩大多上升，营收端增长幅度扩大，未来整体营收有望保持较高速同比增长；利润端整体改善，但部分公司尚未盈利或盈利下滑 [21][22] 中美人工智能产业对比：美国先发优势，中国加速追赶 - 美国在基础研究和芯片领域领先，中国依托政策、场景和工程师红利加速追赶，DeepSeek缩小了开源与闭源模型性能差距 [24] - 从算力基础设施、大模型研发、应用落地、生态协同和商业模式五个角度对比，中国在部分方面展现独特优势，如应用落地、生态协同和商业模式定价策略等，且有望通过算力效率革命和政策驱动与应用场景优势构建更完整产业链 [28][30][34][36][37] 海外AI应用分类：多点开花，全面发展 AI+广告：重塑行业生态，赋能降本增效 - AI在广告中应用体现在内容生成、高效投放和聚合投放三个方面，能提升创作效率、投放效果，降低成本，推动营销行业降本增效 [47][58] - Applovin以AI为核心构建广告技术平台商业模式，实现高效增长，为AI赋能营销变现提供范例 [53][56] AI+内容生成：技术力不断提升，商业化逐步验证 - AI画图和视频工具技术不断进步，海外在视频长度和物理推理能力上突破，国内部分工具聚焦细分用户需求 [60][67][71] - 国内外AI产品定价模式和价格存在差异，国内产品灵活多元、价格亲民，未来商业化发展前景好，有望通过“低价获客—功能优化—价值升级”实现盈利 [74][77][78] AI+电商：重塑电商模式，发展潜力可观 - AI技术在电商行业的应用包括客户服务、商品推荐、预测分析、供应链管理等，能提升转化率、购物体验和运营效率 [79][80] - 全球化电商平台Shopify深度整合AI技术重构运营逻辑，国内电商平台注重本地化场景深耕与生态闭环构建 [81][87] - AI+电商将形成“技术驱动、效率革命、体验升级”格局，未来有望实现“货找人” [90] AI+教育：个性化、高效化、普惠化，构筑多元教育生态 - AI+教育有望实现个性化学习深化、成本效益与普及性提升、应用场景拓展，形成多元化教育生态 [91] - Duolingo深度融合AI技术，推动语言学习变革，构建全场景语言学习生态，付费功能以订阅制为主，用户数量增长，商业模式转型成功 [91][92][95] 投资建议 - 建议关注易点天下、美图公司、快手 - W、焦点科技、阿里巴巴 - W、世纪天鸿、中原传媒、值得买等公司 [99]

AI广告生态联盟 - 全国首个AI广告生态联盟在上海徐汇正式启动，旨在破解大模型等技术在广告垂类应用落地的"最后一公里"难题 [1] - 联盟将通过组织路演、案例分享及定向需求对接会，深度撮合大模型的先进算法能力与广告公司的创意转化能力、品牌企业的多样化商业诉求 [1] - 联盟以供需精准对接"大平台"为支撑，以创新政策护航为保障，构建技术方、创意方、品牌方、资本方"多向奔赴、价值共享"的产业融合新生态 [1] 上海徐汇AI广告生态建设 - 上海徐汇依托全国首个大模型创新生态社区"模速空间"，已集聚大模型企业580家，累计推动50个备案大模型落地，约占上海全市的61% [2] - 区内汇聚稀宇科技、阶跃星辰等引领性大模型企业，以及乐推、新榜、悦普、群玉山等顶尖数字营销服务商、创意内容机构 [2] - 涵盖"技术研发-场景应用-产业协同"的AI广告生态闭环正日趋完善 [2] 政策支持与平台建设 - 徐汇区推出十条服务举措，聚焦技术转化、场景开放、融资支持、合规发展等关键环节，提供"从创意孵化到市场落地"的全生命周期精准支持与服务 [2] - 全国首个整合AI Agent服务、MaaS资源供给与广告全链路工具的一站式平台"aiDEA广告创意加速平台"正式发布 [2] - 平台依托稀宇科技技术，实现广告全流程自动化、全环节可负担、全链路工具库整合 [3] 行业活动与发展目标 - 同步启动2025AI广告品牌创新设计大赛，旨在驱动AI视觉技术在广告创意环节的规模化应用与垂类转化 [2] - 上海徐汇将积极推进AI赋能广告产业转型升级，打造具有全球影响力的"AI+广告"创新策源地和应用示范区 [3]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 报告的核心观点 - 哔哩哔哩2025Q1营收70亿元同比+24%，Non - GAAP净利润3.6亿元同比扭亏为盈，游戏保持强劲增长实现持续盈利 [4] - 预计2025 - 2027年公司收入307/335/361亿元，NON - GAAP归母净利润分别为21.47/31.4/39.72亿元，当前股价对应2025 - 2027年P/E分别为25.66/17.55/13.87X [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为225.28亿、268.32亿、306.88亿、334.99亿、361.45亿元，增长率分别为2.87%、19.10%、14.37%、9.16%、7.90% [3] - Non - Gaap归母净利2023 - 2027年预计分别为 - 34.14亿、 - 0.39亿、21.47亿、31.4亿、39.72亿元，增长率2024 - 2027年分别为36.35%、41.08%、13.54%、8.96% [3] - Non - Gaap摊薄每股收益2023 - 2027年预计分别为 - 7.991、 - 0.091、5.025、7.348、9.295元 [3] - 每股经营性现金流净额2023 - 2027年预计分别为0.62、14.08、4.24、12.00、9.53元 [3] - ROE（归属母公司）（摊薄）2023 - 2027年预计分别为 - 33.51%、 - 9.55%、6.03%、9.57%、13.27% [3] - P/E 2025 - 2027年预计分别为25.66、17.55、13.87，P/B 2023 - 2027年预计分别为4.16、4.25、3.99、3.61、3.13 [3] 经营分析 - 毛利率连续11季度上行，2025Q1达36.3%，游戏及广告等高毛利业务占收比持续提升合计占比54%；2025Q1销售/管理/研发费用率降至16.7%/7.4%/12.02%，Q1实现Non - GAAP利润3.6亿元，已连续3个季度实现盈利 [5] - Q1月活用户3.68亿创历史新高，日均使用时长108分钟同比+3%创历史新高，活跃用户平均年龄26岁，月均付费用户3200万 [5] 各业务情况 - 广告：2025Q1收入20亿元同比+20%占收入比29%，效果广告增长强劲，AI+广告战略赋能显现，投前洞察生产效率提升三倍，4月推出商业化AI数据洞察智能体“Insight Agent” [6] - 游戏：2025Q1收入17.3亿元同比+76%占收入比25%，由《三国谋定天下》带动，5月31日该游戏开启S8赛季叠加周年庆有望带动Q2收入高增速 [6] - 增值服务+IP生态：2025Q1增值服务收入28.1亿元同比+8%占比40%，大会员数量2350万，保持80%以上年费或自动续订用户，Q1接近150万UP在B站获得收入 [7] 三张报表预测摘要 - 损益表：涵盖主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润等指标在2022 - 2027年的情况及变化 [11] - 资产负债表：包含货币资金、应收款项、存货等资产项目，以及短期借款、应付款项等负债项目在2022 - 2027年的情况 [11] - 现金流量表：展示净利润、非现金支出、营运资金变动等项目在2022 - 2027年的现金流量情况 [11] - 比率分析：包括每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等指标在2022 - 2027年的情况 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 报告的核心观点 - 哔哩哔哩 2025Q1 营收 70 亿元同比+24%，Non - GAAP 净利润 3.6 亿元同比扭亏为盈，游戏保持强劲增长实现持续盈利 [4] - 预计 2025 - 2027 年公司收入 307/335/361 亿元，NON - GAAP 归母净利润分别为 21.47/31.4/39.72 亿元，当前股价对应 2025 - 2027 年 P/E 分别为 25.66/17.55/13.87X [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 225.28 亿、268.32 亿、306.88 亿、334.99 亿、361.45 亿元，增长率分别为 2.87%、19.10%、14.37%、9.16%、7.90% [3] - Non - Gaap 归母净利 2023 年为 - 34.14 亿元，2024 年为 - 0.39 亿元，2025 - 2027 年预计分别为 21.47 亿、31.4 亿、39.72 亿元，增长率 2024 年为 36.35%，2025 - 2027 年预计分别为 41.08%、13.54%、8.96% [3] - Non - Gaap 摊薄每股收益 2023 - 2027 年分别为 - 7.991 元、 - 0.091 元、5.025 元、7.348 元、9.295 元 [3] - 每股经营性现金流净额 2023 - 2027 年分别为 0.62 元、14.08 元、4.24 元、12.00 元、9.53 元 [3] - ROE（归属母公司）（摊薄）2023 - 2027 年分别为 - 33.51%、 - 9.55%、6.03%、9.57%、13.27% [3] - P/E 2025 - 2027 年预计分别为 25.66、17.55、13.87 [3] - P/B 2023 - 2027 年分别为 4.16、4.25、3.99、3.61、3.13 [3] 经营分析 - 毛利率连续 11 季度上行，2025Q1 达 36.3%，游戏及广告等高毛利业务占收比 54%；2025Q1 销售/管理/研发费用率降至 16.7%/7.4%/12.02%；Q1 实现 Non - GAAP 利润 3.6 亿元，连续 3 个季度盈利 [5] - Q1 月活用户 3.68 亿创历史新高，日均使用时长 108 分钟同比+3%创历史新高，活跃用户平均年龄 26 岁，月均付费用户 3200 万 [5] 各业务情况 - 广告：2025Q1 收入 20 亿元同比+20%占收入比 29%，效果广告增长强劲，AI +广告战略赋能显现，4 月推出商业化 AI 数据洞察智能体“Insight Agent” [6] - 游戏：2025Q1 收入 17.3 亿元同比+76%占收入比 25%，由《三国谋定天下》带动，5 月 31 日该游戏开启 S8 赛季叠加周年庆有望带动 Q2 收入高增速 [6] - 增值服务 + IP 生态：2025Q1 增值服务收入 28.1 亿元同比+8%占比 40%，大会员数量 2350 万，80%以上为年费或自动续订用户，Q1 近 150 万 UP 在 B 站获得收入 [7] 附录：三张报表预测摘要 - 损益表：涵盖 2022 - 2027 年主营业务收入、成本、毛利、各项费用、利润等指标及相关比率 [11] - 资产负债表：包含 2022 - 2027 年货币资金、应收款项、存货等资产项目，短期借款、应付款项等负债项目及股东权益相关内容 [11] - 现金流量表：展示 2022 - 2027 年净利润、非现金支出、营运资金变动等经营、投资、筹资活动现金净流情况 [11] - 比率分析：涉及每股指标、回报率、增长率、资产管理能力、偿债能力等多方面比率 [11]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [8][10] 报告的核心观点 - 哔哩哔哩 2025Q1 营收 70 亿元同比+24%，Non - GAAP 净利润 3.6 亿元同比扭亏为盈，游戏保持强劲增长实现持续盈利 [4] - 预计 2025 - 2027 年公司收入 307/335/361 亿元，NON - GAAP 归母净利润分别为 21.47/31.4/39.72 亿元，当前股价对应 2025 - 2027 年 P/E 分别为 25.66/17.55/13.87X [8] 根据相关目录分别进行总结 业绩简评 - 2025 年 5 月 20 日公司披露 2025Q1 业绩，营收 70 亿元同比+24%，Non - GAAP 净利润 3.6 亿元同比扭亏为盈 [4] 经营分析 - 毛利率连续 11 季度上行，2025Q1 达 36.3%，游戏及广告等高毛利业务占收比 54%；2025Q1 销售/管理/研发费用率降至 16.7%/7.4%/12.02%；Q1 实现 Non - GAAP 利润 3.6 亿元，连续 3 个季度盈利 [5] - Q1 月活用户 3.68 亿创历史新高，日均使用时长 108 分钟同比+3%创历史新高，活跃用户平均年龄 26 岁，月均付费用户 3200 万 [5] - 2025Q1 广告收入 20 亿元同比+20%占收入比 29%，效果广告增长强劲，AI +广告战略赋能显现，4 月推出商业化 AI 数据洞察智能体“Insight Agent” [6] - 2025Q1 游戏收入 17.3 亿元同比+76%占收入比 25%，由《三国谋定天下》带动，5 月 31 日该游戏开启 S8 赛季叠加周年庆有望带动 Q2 收入高增速 [6] - 2025Q1 增值服务收入 28.1 亿元同比+8%占比 40%，大会员数量 2350 万，80%以上为年费或自动续订用户，Q1 近 150 万 UP 在 B 站获得收入 [7] 盈利预测、估值与评级 - 预计 2025 - 2027 年公司收入 307/335/361 亿元，NON - GAAP 归母净利润分别为 21.47/31.4/39.72 亿元，当前股价对应 2025 - 2027 年 P/E 分别为 25.66/17.55/13.87X，维持“买入”评级 [8] 附录：三张报表预测摘要 - 给出 2022A - 2027E 损益表、资产负债表、现金流量表相关数据，包括主营业务收入、成本、毛利、费用、利润等指标及对应增长率，还有每股指标、回报率、资产管理能力、偿债能力等比率分析数据 [11]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [7] 报告的核心观点 - Applovin业绩持续超预期，表明AI+广告商业模式发展潜力，建议关注同样AI赋能程序化广告业务的易点天下等以及其他AI赋能主业的广告公司 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - Applovin发布2025Q1业绩和2025Q2业绩指引，2025Q1公司实现营收14.84亿美元，同比增长40%；调整后EBITDA10.05亿美元，同比增长83% 2025Q2，公司预计广告业务营收11.95 - 12.15亿美元，广告业务调整后EBITDA9.70 - 9.90亿美元 此外，公司宣布已签署出售游戏业务的最终协议，未来将更加注重广告业务，同时不断改进机器学习AI模型，赋能程序化广告投放并加强广告测试和自动化广告创建，持续拓展电商广告客户 [5] 事件评论 - 程序化广告龙头Applovin 25Q1收入和利润均超市场预期，2025Q1公司实现营收14.84亿美元，同比增长40%，原一致预期13.8亿美元；调整后EBITDA10.05亿美元，同比增长83%，原一致预期8.71亿美元；广告业务营收11.59亿美元，同比增长71%，原一致预期10.47亿美元，调整后EBITDA9.43亿美元，同比增长92%，原一致预期8.13亿美元 2025Q2预计广告业务营收11.95 - 12.15亿美元，预计广告业务调整后EBITDA9.70 - 9.90亿美元，调整后EBITDA率为81%，考虑出售游戏业务和对广告业务战略聚焦，暂不给2025Q2整体收入指引 [10] - Applovin业绩高速增长除季节性因素外，主要得益于AI技术驱动、广告主投放需求增加和网络广告业务拓展 公司游戏和电商业务模型强化学习优化提高广告投放匹配度带动广告主投放需求增加，预计未来业务长期增长率为20 - 30%，模型持续学习约贡献3 - 5%，工程团队定向增强每年至少带来一次约10%的阶梯式增长 网络广告业务处于早期阶段，市场渗透率低，未来发展潜力大，一季度年初大量假期推动广告投放增加 [10] - Applovin未来将持续改进AI机器学习模型，继续拓展电商广告主和加强广告测试和自动化广告创建，进一步战略聚焦广告业务 未来将改进AI机器学习模型提高广告投放匹配度，持续拓展电商广告主，预计未来电商广告占总广告收入比例超10%，加强自动化广告创建提升广告创意和广告主投放体验 [10] - Applovin AI+广告商业模式持续跑通，建议关注同样AI赋能的程序化广告商和其他AI赋能主业的广告公司 Applovin业绩持续超预期印证“AI+广告”商业模式未来发展潜力，AI技术提高程序化广告平台投放效率与精准度，广告行业是AI较快落地行业，看好AI对营销行业持续赋能 [10]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [6] 报告的核心观点 - AI驱动Meta应用用户数据和商业化价值持续提升，带动广告业务超预期增长，AI+广告逻辑再次验证，建议关注科技大厂及AI Agent和各AI垂直应用领域投资机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - Meta发布FY25Q1财报，25Q1营收423.14亿美元，YoY+16%，高于一致预期413.75亿美元和24Q4财报指引上限；净利润166.44亿美元，YoY+35%，高于一致预期136.63亿美元；广告业务强劲，AI加持下竞争优势显著；坚持对AI加大投入，提升FY25全年CAPEX指引，在AI应用、终端设备和模型端持续推进 [1][3] 事件评论 - AI驱动Meta广告业务超预期增长，25Q1应用家族营收419.0亿美元，YoY+16%，广告收入413.9亿美元；现实实验室营收4.12亿美元，YoY -6%；广告价格同比+10%，北美地区同比+14%；展示量增速降至5%；总日活DAP同比增长6%至34.3亿，用户人均创收12.36美元，YoY+10%；过去六个月内用户在Facebook、Instagram和Threads平台停留时间分别增加7%、6%和35% [8] - Meta提升FY2025全年资本开支指引至640 - 720亿美元，高于前次600 - 650亿美元，因支持人工智能增加数据中心投资和基础设施硬件预期成本增加 [8] - Meta在AI应用、终端设备和模型端持续推进，Meta AI用户数量接近10亿，发布独立智能助手Meta AI；AI眼镜2024年销量增长2倍，年内将与EssilorLuxottica合作推出新产品；Llama 4首批模型已发布，Llama 4 Behemoth等模型仍在开发中 [8]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：程序化广告行业、AI+广告行业 - **公司**：Applovin、字节跳动、分众传媒、腾讯、快手、汇量科技、易点天下、Agrimin、Meta、Google、阿里巴巴、Lazada、拼多多 纪要提到的核心观点和论据 - **程序化广告行业发展趋势**：近年来呈现稳步提升趋势，规模和线上广告占比持续增长，目前市场规模约6000亿美元，年增长率超10%，占比从2017年70%多提升到现在90%，预算收紧下广告转化率重要，未来占比预计继续提升[2] - **Applovin地位及成功因素**：在游戏应用内程序化广告领域处于龙头地位，成功原因包括多轮并购完成全产业链整合，获大量第一手数据形成数据壁垒，整合Mopub竞价系统加强数据分析能力，借助AppsFlyer提高转化率[3] - **Applovin并购策略优势**：通过数十年并购实现全产业链整合，收购游戏工作室获数据，整合Mopub竞价系统，用AppsFlyer精准分析，提高投放效率和转化率巩固领先地位[4] - **Applovin未来发展方向**：巩固游戏内程序化广告领导地位，向电商市场扩展，2024年四季度到2025年一季度与电商结合推进速度超预期，有望从千亿美元游戏市场切入万亿美元电商市场[5] - **国内对标公司情况**：字节跳动旗下抖音等线上广告公司和分众传媒等线下梯媒公司可与Applovin对标，线上线下公司都向程序化方向发展提高投放效率和转化率[5] - **AI+广告领域参考公司**：腾讯和快手强调AI+广告提升ROI实现营收增长，汇量科技和易点天下面向海外市场，通过程序化广告分享40%第三方市场份额[6] - **海外与国内市场结构差异**：海外头部媒体Meta和Google占60%市场份额，中长尾媒体占40%，市场庞大，且头部媒体内化应用分析平台；国内头部媒体如字节跳动、微信等集中度达90%，第三方程序短，市场小，腾讯、快手内化相关功能无需第三方平台[7] - **汇量科技与易点天下表现**：汇量科技Mintegral平台对标Applovin做轻度游戏类广告，易点天下40%业务为程序化广告，60%为代理模式大媒体返点，服务电商类客户，一季度收入超预期，预计下半年利润端有体现[8][9] - **国内两家公司未来预期**：对汇量科技和易点天下持乐观态度，虽有美国风险敞口和宏观经济影响，但基于AI+ROI提升带来的收入释放，看好未来业绩加速释放[10] 其他重要但可能被忽略的内容 - 易点天下商业链条长，需更长时间验证业绩，客户将预算从美国转移至欧洲、中东等地区降低风险敞口[9] - 会持续跟踪腾讯、快手等头部大厂及AI应用公司财报解析提供更详细行业应用分析[10]

创始团队背景 - 创始人王豪93年出生，17年电子科大毕业，曾在字节跳动和腾讯担任信息流广告推荐策略产品经理，15年大二时开始创业[2] - 创始人卢磊92年出生，西安交大本科，法国中央理工硕士，曾在百度和腾讯广告技术部门工作，读书期间尝试过创业[3] - 创始团队兼具头部广告平台背景、广告主投放经历和广告技术服务商三重经验，技术合伙人曾在快手负责广告技术研发[8] - 团队性格互补，卢磊偏向本质思考，王豪擅长行业信息收集和乐观浪漫[3] 创业契机与市场机会 - 中国广告市场5000亿规模，比美国更需要专业技术服务，因市场更内卷，货币化率更极限[1] - 21-22年中国广告联盟生态快速发展，规模超Applovin，达几百亿体量[4] - 字节带动中国线上广告向视频化和OCPX投放方式转变，带来大量线上化需求和数据分析需求[5] - 非巨头广告主有广告技术中台需求但无合适解决方案，海外已有三家估值20-60亿美金的独角兽公司[7] 公司业务与业绩 - 上线两年服务超200家客户，包括20多家上市公司，金额续签率120%[6] - 实现上千万纯订阅制ARR，年增速超100%[1] - 每天处理超2000万广告投放额，年投放规模60亿，触达3.5亿MAU[1] - 从第一天开始实现盈利，在数据处理服务上投入上千万[10] - 客户覆盖游戏、工具、短剧、AI应用、社交、小说、电商等行业[14] 产品与技术优势 - 提供一站式广告买量中台，整合归因监测、ROI分析、广告创编、素材管理、数据分析等功能[6] - 打造7x24小时不间断工作、持续自我进化的"AI投手团队"[1] - 多模态AI能力打通广告封面、视频、标题和背景音乐，提供AI创编Copilot功能[12] - 将agent模式与AIGC结合，打造更高效、更贴近业务需求的托管式工作流体验[12] - 利用大模型实现意图自动识别和目标拆解，降低配置难度[12] - 开发独家SDK覆盖小程序、H5、安卓、鸿蒙和iOS等多种平台场景，保证100%漏斗数据可追踪[25] 行业洞察与未来预测 - 中国已代表互联网营销全球最先进生产力，移动游戏、移动应用和跨境电商领域中国企业全球领先[28] - AI将彻底改变广告投放行业工作方式，短期内提升效率，长期可能完全取代人工[29] - 未来五年广告技术服务市场预计从20亿增长到100亿以上，年复合增长率40%[27] - 行业将经历从SaaS转向公有云私有化部署加上大模型驱动的MaaS的转变[26] - AI将降低头部广告主护城河，中腰部广告主也能获得强大投放能力[30] 全球化战略 - 30%客户在做出海生意，公司将跟随客户出海，覆盖海外主流广告渠道[15] - 国内外广告底层适配性高，都是基于ocpx，可快速拓展到海外[16] - 发展路径：从面向国内到服务中国出海企业，最终服务全球广告主[28] 市场竞争优势 - 业务复杂度和先发心智口碑是最大护城河[18] - 一站式服务模式类似Salesforce的云上开花，多模块协作需要规模化人才和适宜组织决策方式[18] - 产品竞争力强，前两年仅靠2个销售做到千万ARR，客户粘性高[18] - 投放场景下积累的海量数据可用于定制客户专属AI Agent投放模型[18]