全国碳排放权交易市场工作部署 - 生态环境部发布通知，明确2026年全国碳市场相关工作的时间表与流程 [1] - 2026年4月10日前，省级生态环境主管部门需向钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位预分配2025年度碳排放配额 [1] - 2026年6月30日前，省级生态环境主管部门需向发电行业重点排放单位预分配2025年度碳排放配额 [1] 配额核定与分配 - 2026年9月20日前，省级生态环境主管部门需基于2025年度核查结果，核定发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位2025年度应发放配额量，并向全国碳排放权注册登记机构报送数据 [1] - 2026年9月30日前，省级生态环境主管部门需完成向发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位分配2025年度碳排放配额 [1] 配额清缴时限 - 2026年12月31日前，省级生态环境主管部门需组织发电、钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位完成2025年度碳排放配额的足额清缴 [1]

中国电力行业现状与规模 - 2024年中国发电量已超过10万亿千瓦时，稳居全球第一，比美国多出一倍多 [1] - 2025年底，中国电力系统总装机容量接近3.9万亿瓦（即3.9太瓦），规模全球最大 [21] - 2024年全社会用电量接近10万亿千瓦时，供需基本平衡 [5] 电力需求增长驱动因素 - 预计2030年全社会用电量将突破13万亿千瓦时 [5] - 新能源汽车充电量在2023年增长了78%，2024年继续猛增 [5] - 数据中心、智能制造等新兴领域用电需求快速增长 [5][13] - 国际能源署数据显示，2024年全球数据中心用电量达415太瓦时，AI发展加剧电力争夺 [9] 可再生能源发展与目标 - 中国风能和太阳能在建项目容量达339吉瓦，占全球总量的三分之二，可满足2.5亿户家庭用电 [3] - 中国已提前六年完成12亿千瓦（1.2太瓦）的可再生能源装机目标 [3] - 2025年，中国新增风光发电容量430吉瓦，累计容量达到1.8太瓦 [11] - 非化石能源装机容量占总装机容量的比例在2025年达到63%，煤电份额降至31% [11] - 到2030年代初，中国太阳能发电量预计将超过美国总用电量 [3][19] - “十五五”期间（2026-2030），预计风光发电将满足40%的电力需求 [13] 重大能源项目与“能源长城” - 中国在库布其沙漠建设大型太阳能项目，被外媒称为“光伏长城”或“能源长城” [3] - 该“光伏长城”长133公里，宽25公里，预计到2030年可覆盖北京全年的电力需求 [3] - 库布其项目采用“光伏+治沙+种植”模式，实现生态与能源双赢 [3][19] 能源结构转型与清洁能源 - 中国发电结构中，风光水核等清洁能源占比已升至37%以上 [7] - 2025年，清洁能源发电量占新增用电量的97% [11] - 2026年，全国预计新增发电装机超过400吉瓦，其中风光发电占300吉瓦 [13] - 太阳能装机容量预计在2026年超过煤电，风光合计将占总装机容量的一半 [13] 储能技术发展 - 为解决风电、光伏发电的波动性问题，中国大力发展储能技术 [7] - 湖北应城300兆瓦盐穴压缩空气储能电站于2025年1月并网，年发电量5亿千瓦时，效率达70% [7] - 全国在八省规划了18座盐穴储能项目，总功率达1950兆瓦 [9] - 江苏淮安示范项目计划于2026年投运，容量为2.4吉瓦时，利用98万立方米地下盐穴储气，年发电量792吉瓦时 [9] 战略布局与能源安全 - 新建发电厂主要是风光水核等清洁能源，旨在为未来经济增长和产业升级（如AI、电动车）提前扩容，避免电力瓶颈 [1][5] - 提升能源自给率（目前保持在80%以上）以降低对进口化石燃料的依赖，保障能源安全 [1][7] - 电力基础设施较新，输送能力强，抗风险能力高，相较于美国老化的电力系统具有优势 [9] 全球影响与产业领导力 - 中国光伏设备出口领跑世界，特别是在欧洲和非洲市场增长迅速 [11] - 库布其沙漠光伏模式成为国际样板，推动其他国家的“光伏+治沙”项目 [11] - 中国的能源转型行动被外媒认为“赢得气候竞赛”，在全球减排中扮演领导角色 [15][19] - 2024年中国碳排放下降1%，趋于平稳，被视为全球碳排放的转折点 [15]

公司2026年1月运营数据 - 公司2026年1月合并口径完成发电量1,739,287.28兆瓦时，同比增加15.25% [1] - 公司2026年1月合并口径完成输/售气量72,310.45万立方米，同比增加6.80% [1] - 在总输/售气量中，售气量为66,905.80万立方米，同比增加8.49% [1] - 在总输/售气量中，代输气量为5,404.64万立方米，同比减少10.47% [1]

核心观点 - 江苏华电扬州发电有限公司在2025年成功实现扭亏为盈，并围绕能源保供、安全生产、绿色转型和党建融合四大方面取得了显著成绩，为未来发展奠定了坚实基础 [1] 安全生产与能源保供 - 实现“人身零伤害、环保零处罚、机组零非停”的“三零”目标，连续安全生产达3653天（约十周年）[2] - 通过安全文化建设和精细化管理，全年针对性排查治理触电、高坠等领域隐患174条 [2] - 强化设备可靠性，全年主设备消缺率达100%，辅助设备消缺率97.33% [3] - 完成6、7机组深度调峰改造（40%、35%），提升机组在关键时刻的发电稳定性，为“两个细则”收入创新高提供支撑 [3] 经营业绩与扭亏为盈 - 公司成功从连续4年亏损转为逆势盈利，打赢扭亏为盈攻坚战 [4] - 全年完成全口径发电量40.6亿千瓦时，“两个细则”收入创历史新高 [4] - 深化市场营销与成本管控，通过“电量争取”等专班工作，结合现货交易新规灵活调整报价策略 [4] - 实施“售热+”行动，全年售热量同比增长20万吉焦，有效对冲了供热价格两次下调的影响 [4] - 通过优化电煤采购与库存管理，实现入厂含税标煤单价同比下降123元/吨 [5] - 通过强化预算和成本管理，全年压降财务费用180万元 [5] 绿色转型与新能源发展 - 全年保持环保零处罚，并在绿色转型上取得突破 [6] - 有4个分布式光伏项目投产，并开工了华电江苏区域最大的集中式光伏项目 [6] - 完成包括更换54台高耗能电机在内的120余项重点环保治理项目，实现粉煤灰及污泥等固废危废100%规范处置 [6] - 积极拓展新能源项目，盐城洪港390MW渔光互补项目进入实施阶段，淮东495MW项目完成备案，高邮100MW集中式光伏项目启动踏勘 [7] - 围绕分布式光伏政策关键节点，推动4个项目提前全容量并网 [7] 党建与企业文化 - 公司深入推进党建工作与生产经营融合，创建了6个“书记领衔”党员先锋队项目和24个“岗区队”（包括党员责任区与先锋岗）[8] - 以“奋进文化”为引领，开展形势任务教育并评选首届十大“奋进者”，涌现出省级劳动模范等先进典型，激发团队活力 [9]

公司战略调整 - 智利发电企业AES Andes决定停止执行投资额高达100亿美元的INNA绿色氢及绿氨项目[1] - 此举旨在将资源集中于其更具核心优势的可再生能源及储能业务组合的发展与建设[1] - 该决定符合其美国母公司的战略方向[1] 公司业务发展现状 - 自推行可持续发展战略以来，公司已在智利累计新增2181兆瓦可再生能源及储能项目[1] - 此举将其能源结构转变为70%为可再生能源[1] - 当前重点是确保Andes Solar III光伏电站及Bolero电池储能系统在上半年投入商业运营[1] - Arenales、Cristales等4个新的可再生能源项目也在持续建设中[1] - 到2027年，这些在建项目将再新增2363兆瓦产能[1] 行业观点 - 公司强调，停止INNA项目的决定并非质疑智利绿氢产业的价值与潜力，而是公司的战略选择[1]

核心观点 文章对2026年1月25日至2月1日期间中国中央层面的政策动态进行了系统性梳理，核心观点在于当前政策处于“等待期”，但多个关键领域已释放出明确的治理与改革信号，旨在通过“反内卷”、优化产业布局、深化资本市场改革和完善能源价格机制等手段，推动经济高质量发展[2][15] 政策动态总结 外交与贸易 - 中美双方在两国元首釜山会晤后，通过经贸磋商机制持续保持沟通，共同推动落实重要共识，并可能为4月潜在的中美领导人会晤开启新一轮经贸谈判[2][13] 产业政策 - **光伏行业治理**：工信部召开光伏行业企业家座谈会，明确指出“反内卷”是当前行业规范治理的主要矛盾，将综合运用产能调控、标准引领、价格执法等市场化、法治化手段，坚决破除行业内卷式竞争，推动行业回归良性发展轨道[2][12] - **能源价格机制改革**：国家发改委、国家能源局发布通知，完善发电侧容量电价机制，首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制[2][14] - 煤电、气电：各地通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50%，即每年每千瓦165元[14] - 抽水蓄能：对2021年633号文件出台后开工的电站，实行“一省一价”，由各地按弥补平均成本原则制定统一容量电价[14] - 电力市场优化：调整煤电中长期市场交易价格下限，不再统一执行基准价下浮20%的下限，由各地根据市场供需等情况合理确定[14][15] 资本市场改革 - 证监会召开资本市场“十五五”规划上市公司座谈会，强调高质量编制和实施规划，全力巩固市场稳中向好势头[2][13] - 工作重点聚焦持续深化投融资综合改革、提高制度包容性适应性，并抓紧推出深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地[2][13] 央国企改革与战略重组 - 国资委在新闻发布会上明确，将扎实做好新央企组建和战略性重组，支持创新能力强的企业作为主体，开展同类业务横向整合与产业链上下游纵向整合，以减少行业内卷[3][11] - 具体案例包括完成中国雅江集团组建以聚焦国家能源安全与绿色发展，以及完成中国长安汽车集团组建以加快智能网联新能源汽车产业高质量发展[11] - 下一步将聚焦新材料、人工智能等重要领域，并支持中央企业开展高质量并购以获取核心要素、抢占技术先机[11] 高层动态与战略方向 总书记重要活动与指示 - 1月30日，在中共中央政治局第二十四次集体学习时强调，要科学谋划未来产业发展，发挥比较优势，坚持稳中求进[7][8] - 提出要发挥新型举国体制优势，加强基础研究布局，并发挥企业主体作用，推动创新资源向企业集聚，培育科技领军企业[8] - 强调要完善财税政策，大力发展科技金融[8] - 1月31日，《求是》杂志发表总书记重要文章《走好中国特色金融发展之路，建设金融强国》[7] 国务院高层活动 - 1月27日，总理在国务院第四次廉政工作会议上强调，要深刻理解管党治党越往后越严的鲜明立场，树立和践行正确政绩观，并深化整治重点领域腐败问题[2][7][8]

文章核心观点 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”于2025年12月20日在贵州六盘水成功投入商业运行，标志着中国在该技术领域实现全球领跑，完成了从实验室到商业应用的首次跨越 [7] - 该技术相比传统蒸汽余热发电技术，在相同应用场景下能提高发电效率85%以上，提高净发电量50%以上，并具有系统简化、设备减少、运维便利、场地面积减少50%等显著优势 [8] - 技术研发团队通过十余年自主创新，攻克了从关键设备到控制系统的系列技术难题，实现了全产业链自主可控，并计划向更多应用场景进行模块化推广，以助力实现“双碳”目标 [11][13][17] 技术突破与工程落地 - “超碳一号”是全球首套商用超临界二氧化碳发电机组，利用钢铁烧结生产线的余热进行发电，其热力循环工质为超临界二氧化碳，而非传统蒸汽 [9] - 研发团队从2009年开始探索，在缺乏公开研究资料和技术工程化空白的“无人区”中，从研究超临界二氧化碳物性等基础理论起步，历时三年确认技术可行性 [10][11] - 团队攻克了“一封二控三传递”（密封、控制系统、热量传递）等全球性难题，并自主研发了包括透平机、压缩机、换热器等在内的“两机三器一系统”关键设备 [12][13] - 2016年，团队在全球首次实现兆瓦级超临界二氧化碳简单循环发电系统满功率稳定运行，为后续工程化奠定基础 [13] - 示范工程于2023年启动，由中核集团核动力院与济钢国际、首钢水钢共同推进，计划建设2台15兆瓦发电机组，“超碳一号”是其中首台投入商运的机组 [16] 性能优势与经济效益 - 相比蒸汽余热发电技术，“超碳一号”能提高发电效率85%以上，提高净发电量50%以上 [8] - 超临界二氧化碳在温度超过31℃、压力高于73个标准大气压时进入超临界态，兼具液体高密度和气体低黏度的特性，被比喻为搬运热能的“超级快递员”，能高效将热能转换为电能 [10] - 示范工程已连续稳定运行一个多月，日常仅需两三人值守运维 [17] - 该机组每年可在原有发电基础上多发7000余万度电，发电收入增加近3000万元，并减少碳排放数万吨 [17] 政策支持与行业应用 - 中国《“十四五”能源领域科技创新规划》将超临界二氧化碳发电技术列为集中攻关重点任务之一 [15] - 国务院《“十四五”节能减排综合工作方案》中提到的“重点行业绿色升级工程”，涉及钢铁、有色金属、建材、石化化工等行业，为该技术应用提供了政策背景 [15] - 该技术可与各种热源组合，应用场景广泛，包括工业余热发电、火力发电、核能发电以及风光发电与储能等领域 [17] - 2026年1月23日，在山东举行了超临界二氧化碳工质高效发电技术科技成果对接会，一批钢铁、化工企业计划应用该技术 [17] - 中核集团已于2024年启动50兆瓦“熔盐储能+超临界二氧化碳发电”示范项目，并入选国家能源领域第五批首台（套）重大技术装备，预计2028年完成示范应用 [18] 研发团队与未来规划 - 研发团队由中核集团首席科学家黄彦平带领，从最初4人发展壮大，坚持“理论指导下的技术发明和工程创新” [14] - 团队在超临界二氧化碳发电技术方面领先其他团队约5年，实现了“领跑”，其突破对全球研究具有引领作用 [17] - 未来规划包括研究更多应用场景、实现更多技术突破，并进行模块化推广，以持续保持领先地位 [17] - 研发团队希望未来有更多人参与，共同攻克共性技术难关，发掘更多应用场景潜力，满足社会对工业绿色转型和高效清洁能源的需求 [18]

政策发布与核心目标 - 国家发展改革委与国家能源局联合印发《关于完善发电侧容量电价机制的通知》旨在加快建设新型能源体系 引导调节性电源平稳有序建设 保障电力系统安全稳定运行 助力经济社会绿色发展 [1] - 政策核心是通过发放“保底工资”的制度性安排 推动相关电源在顶峰时发电保供 在平时为新能源让路 以保障电力系统安全平稳运行并促进新能源消纳利用 [1] 现行机制问题与完善方向 - 现行容量电价机制面临新问题 包括部分地区煤电发电小时数快速下降导致现行容量电价水平保障力度出现不足苗头 [2] - 现行抽水蓄能容量电价机制对企业成本约束不足 不利于项目科学合理布局、降本增效与有序发展 [2] - 各地气电与新型储能容量电价机制原则不统一 不利于营造公平竞争的市场环境 [2] - 为适应新型电力系统和电力市场体系建设要求 需分类完善煤电、气电、抽水蓄能、新型储能容量电价机制 并适时建立发电侧可靠容量补偿机制 [2] 各类电源容量电价机制具体完善措施 - 各地将通过容量电价回收煤电机组固定成本的比例提升至不低于50% 即每年每千瓦165元 [2] - 可参照煤电容量电价的确定方法建立气电容量电价机制 [2] - 《通知》首次在国家层面明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制 各地可根据当地煤电容量电价标准 结合放电时长和顶峰时贡献等因素建立该机制 [2] 未来机制发展方向 - 《通知》要求有序建立发电侧可靠容量补偿机制 可靠容量是指机组在电力系统顶峰时段能够持续稳定供电的容量 是衡量机组顶峰能力的“标尺” [3] - 随着电力现货市场连续运行 各地将适时建立可靠容量补偿机制 根据可靠容量这一“标尺”公平给予补偿 不再区分机组类型分别制定容量电价 [3] - 此举有利于促进不同技术类型公平竞争 推动行业高质量发展 也是成熟电力市场的通行做法 [3]

文章核心观点 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在中国贵州正式投运 标志着发电技术从传统“朗肯循环”（烧开水）向“闭式布雷顿循环”的革命性转变 其核心在于利用超临界二氧化碳作为工质 将工业废热等低品位热能高效转化为电能 该技术由中国团队自主攻坚研发 具备效率高、系统紧凑、灵活性强等颠覆性优势 未来在工业余热回收、核能、太阳能及储能等领域拥有广阔的推广前景 将推动高耗能行业低碳转型并助力中国能源技术的自主可控与全球领跑 [1][2][3][4][9][10] 技术原理与优势 - **技术革命**：“超碳一号”摒弃了传统发电通过水相变（烧开水）的“朗肯循环” 采用“闭式布雷顿循环” 以超临界二氧化碳作为能量搬运工 [3][4] - **工质特性**：超临界二氧化碳在温度超过31摄氏度、压力超过73个大气压时进入超临界态 兼具气体的高流动性和液体的高密度 推动力强 [4] - **效率碾压**：该技术将工业废热的发电效率提升至85%以上 远超传统余热发电技术 [1][4] - **系统极简**：无需传统锅炉、冷凝器等庞大装置 使发电系统体积缩小30%-50% 降低了建设成本和场地要求 [1][4] - **灵活强劲**：超临界二氧化碳能量密度高 使得涡轮机小型化且功率输出大 热源适应性广 [4] 研发突破与自主化 - **攻坚历程**：研发团队历时十五年自主攻坚 克服了无先例、无设备、无数据的“三无”困境 [5] - **核心装备国产化**：为承受近600摄氏度、200大气压的极端环境 团队自主研发微通道扩散焊接工业母机（全球仅三台） 实现了核心装备100%国产化 [5] - **工质驯服与仿真**：团队从编写代码开始自建仿真平台 并与合作伙伴试错上百种方案 攻克了超临界二氧化碳在临界点附近物性不稳定的难题 实现了压缩机等关键设备全链条国产化设计 [6][7] - **系统协同控制**：研发了国际首套先进核能系统统一建模与分析平台 确保了所有高压高温部件稳定协同运行 [7] 应用前景与经济效益 - **当前应用**：目前已成功应用于工业废热回收发电 [1][9] - **未来拓展**：技术未来可应用于第四代核反应堆、太阳能熔盐塔、储能释放的热能等多种热源 解决风电、光伏间歇性问题 [9] - **市场潜力**：仅在钢铁行业推广 预计每年可节约标准煤近500万吨 发电收益超百亿元人民币 [9] - **行业推广**：权威专家论证认为 该技术在钢铁、有色、化工等高耗能行业的余热回收和低碳转型方面具备很高的推广价值和广阔前景 [9] - **战略意义**：该技术是中国能源自主可控的关键成果 标志着更高效、更紧凑、更灵活的发电新时代由中国开启 [9][10]

中美发电能力现状与增长对比 - 中国的发电能力在2013年超过美国，至2024年已达到美国的2.5倍 [1][3] - 2025年中国新增发电能力预计约为470吉瓦，同期美国新增发电能力为64吉瓦，中国增量约为美国的7倍 [1][3] - 在年发电量方面，中国2025年预计达到10万亿千瓦时，约为美国的2.4倍 [6] - 中国政府预计到2030年，发电能力将增加到2024年的1.5倍 [3] 发电结构差异与电力缺口风险 - 中国新增发电能力中，可再生能源（光伏和风力）被认为占到约8成，高于美国的约6成 [6] - 中国目前正在建设27座核反应堆，预计2030年装机容量将超过美国 [6] - 美国摩根士丹利预测，到2028年美国可能出现相当于44吉瓦的数据中心用电力缺口 [6] - 在中国，数据中心用电量快速增长，预计其占全社会用电量的比例将从2024年的1.7%增至2030年的最大5.3% [6] 电力成本与制度背景 - 面向中国数据中心的电价约为每千瓦时3美分，仅为美国电价的大约三分之一 [9] - 中国电力体系以国有电力公司为支柱，便于有计划地增加发电能力并优先考虑低电价和新建设施 [9] - 美国电力投资决策分散，受联邦和州规定制约，难以将电力基础设施建设作为统一的国家战略 [9] 电力优势对AI竞争格局的潜在影响 - 有观点认为，尽管中国在半导体性能方面落后，但通过大量使用低价电力，能实现与美国科技企业同等的计算处理能力 [1][9] - 丰富且低价的电力被认为不会制约中国的AI研发，并可能加速其自主AI技术的研发进程 [8][10] - 华为的AI服务器被评价为“竞争力很强”，其策略是通过增加使用的半导体数量来弥补单个半导体性能的落后 [10] - 中国企业如新兴的DeepSeek以及阿里巴巴集团，正在高性能基础模型方面取得成果并开始普及 [10] 行业参与者的反应与评价 - 美国OpenAI公司在2025年10月致美国政府机构的信函中表示，中国正在加速增加电力供应以在AI研发方面超越美国 [10] - 英伟达首席执行官黄仁勋警告称，中国在AI研发方面已追赶至美国身后 [11] - 香港咨询公司蓝涛集团的菲什曼断言，中国一直拥有丰富的电力，不会制约AI研发 [8]