联合体成立背景与目标 - 为落实国家双碳目标，中国开发区协会碳中和专业委员会与中国能源报中国能源经济研究院零碳园区专委会联合发起搭建“零碳园区建设联合体” [2] - 联合体旨在整合“政产学研用”多方资源，汇聚行业力量推进零碳园区领域标准建设、技术创新与产业协同 [2] - 目标是全面提升零碳园区、零碳工厂建设的综合服务能力 [2] 联合体工作重点与方向 - 联合体将围绕“研究、服务、合作、传播”四大核心方向开展工作 [7] - 组建高端专家智库，汇聚国内外零碳领域知名专家、企业家和技术骨干 [7] - 构建标准体系框架，研究编制符合中国国情、具备国际视野的零碳园区建设指南、评价认证体系等标准文件 [7] - 搭建资源整合平台，整合零碳技术与解决方案、金融资本、专业服务、高端人才等全链条资源 [7] - 开展试点示范与能力建设，遴选代表性园区设立联合创新示范基地 [7] - 强化行业交流与品牌传播，定期组织考察调研、高端论坛交流活动 [7] 联合体成员征集范围 - 征集范围覆盖园区零碳转型价值链关键主体 [8] - 包括国家及地方相关政府部门，如发展改革委、能源局、工业和信息化厅、园区管委会等 [8] - 包括能源领域企业，涵盖发电、电网、油气、风电、光伏、生物质能、储能、氢能等细分领域 [8] - 包括城市规划、能源工程、电力设计、建设施工等领域的咨询、设计及建设单位 [8] - 包括重点用能企业、环保节能企业、综合能源服务商、智慧能源管理企业、源网荷储一体化项目运营企业等 [8] - 包括评价认证机构、碳资产管理公司、生态碳汇企业、大数据及云服务企业、银行及金融投资机构、科研院所、法律咨询机构等 [8] - 包括园区开发运营平台公司，以及园区内产业链核心企业、重点排放单位等 [8] 申报与联系方式 - 有意作为发起单位加入联合体的单位需填写并提交《零碳园区建设联合体发起单位参与回执表》 [9] - 发起单位具体权益可与秘书处进一步沟通确认 [11] - 联系方为中国能源报中国能源经济研究院零碳园区专委会及中国开发区协会碳中和专业委员会，并提供了具体联系人及邮箱 [13]

天眼查App显示，近日，中山市德利佳科技有限公司成立，注册资本5万人民币，经营范围为一般项 目：技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；照明器具制造；照明器具销 售；半导体照明器件制造；半导体照明器件销售；电气设备销售；电子元器件制造；电子元器件批发； 光伏设备及元器件制造；光伏设备及元器件销售；智能控制系统集成；塑料制品销售；专业设计服务； 电子产品销售；五金产品批发；五金产品制造；互联网销售（除销售需要许可的商品）；太阳能热利用 产品销售；工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外）；工艺美术品及礼仪用品制造（象牙及其 制品除外）；货物进出口；技术进出口。[上述经营范围涉及：货物或技术进出口（国家禁止或涉及行 政审批的货物和技术进出口除外）。]（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活 动）许可项目：建设工程施工；建设工程设计。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经 营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

公司设立与基本信息 - 中山市钰熙科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为钟福军 [1] - 公司注册资本为50万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖广泛的技术服务与开发，包括技术咨询、交流、转让和推广 [1] - 公司业务涉及光纤制造与销售 [1] - 公司业务涉及照明器具及半导体照明器件的制造与销售 [1] - 公司业务涉及电气设备及机械电气设备的销售 [1] - 公司业务涉及光通信设备的制造与销售 [1] - 公司业务涉及太阳能发电技术服务 [1] - 公司业务涉及光伏设备及元器件的制造与销售 [1] - 公司业务涉及配电开关控制设备及智能输配电及控制设备的销售 [1] - 公司业务涉及五金产品的制造与批发 [1] - 公司业务涉及金属链条及其他金属制品的制造与销售 [1] - 公司业务涉及塑料制品及日用玻璃制品的销售 [1] - 公司业务包含货物进出口与技术进出口 [1]

摩根大通对中国及亚洲股市的评级与展望 - 将A股评级上调至“超配”，认为实现大幅上涨的概率高于遭遇重挫的风险 [1] - 亚洲股市最可能实现温和至强劲的涨幅，MSCI亚洲（除日本）指数基准目标位为1025点，较周三收盘价有约15%的上涨空间 [1] - 超配中国内地、中国香港、韩国和印度市场，对中国台湾省持中性态度，低配东南亚市场 [2] 支撑股市的积极驱动因素 - 多重增量驱动因素转向积极，包括人工智能的更广泛应用、刺激消费措施、政策支持、宽松流动性及治理改革 [1][2] - 2026年四大投资主题为“反内卷”政策执行、国内外AI基础设施/变现增长、发达市场宏观景气利好海外销售、K型消费复苏及潜在房地产新政 [2] - 价格/规模竞争已开始逐步让位于质量竞争，这可能是一个十年时间维度的调整 [3] 具体市场与板块观点 - 对沪深300指数持建设性看法，基准情景下2026年底目标点位为5200点 [2] - 预计到2026年初投资风格将从价值股转向成长股 [2] - 筛选出能够把握中国创新机遇的IT和医疗保健类A股，标准包括市值、日均成交额和海外收入等指标 [2] - 按照市值（超过10亿美元）筛选出汽车、电池材料、锂、光伏等板块内孕育“反内卷”行情的头部A股上市公司 [3]

核心观点 - 市场从估值驱动阶段转向业绩修复与存款活化推动的新阶段，估值提升上限取决于业绩修复，估值下探下限取决于存款活化[6] - 上证指数PB和PE估值已接近2021年牛市高点区域，市场将面临高位反复震荡，但存款活化将限制整体跌幅[6][82] - 技术分析工具如MACD死叉下跌和顶背离等形态的实际效用可能阶段性下降，市场常出现技术钝化走势[6] - 坚持红利资产和科技创新的哑铃配置策略，维持黄金股ETF、光伏ETF、旅游ETF等推荐[6][86] 市场回顾 - 9月主要指数高位震荡整固，技术指标出现顶背离但指数未深幅调整，居民逢低配置风险资产限制下跌空间[1] - 市场呈现结构分化特征，科技创新方向表现强势，半导体、光伏板块领先，低估值、红利风格疲弱，金融板块大幅下跌[1] - 前三季度黄金领涨大类资产，伦敦金现报收3758.78美元/盎司，年内上涨43.2%，胡志明指数上涨31.1%，恒生指数上涨30.3%[10] - A股年内全线大涨，万得全A涨幅24.0%，创业板指涨幅47.2%，科创50涨幅46.7%，三季度双创指数季涨幅均超40%[11] - 风格指数显示科技成长受宠，中信TMT累计涨幅44.8%，成长风格涨幅40.7%，而中证红利和上证红利年内收跌[14] 经济环境 - 8月投资、消费、出口增速回落，但货币数据持续向好，PPI同比增速-2.9%比7月显著收窄，环比增速首度持平[2][29] - 1-8月工业企业利润同比增速由负转正至0.9%，营业收入利润率小幅回升至5.24%[2][52] - 8月末非金融企业人民币活期存款余额同比增速6.7%，比上月提高2.3个百分点，与M1增速回稳向好态势一致[2][63] - 固定资产投资累计同比增速0.5%低于预期，制造业投资增长5.1%，基础设施建设投资增长5.4%，房地产投资下降12.9%[29][42] - 社会消费品零售总额同比增速3.4%低于预期，出口增速4.4%比上月下降2.7个百分点[29][39] 政策环境 - 三季度政策重心在延续科技创新主线同时，显著强化"反内卷"与"促消费"两大方向[3][73] - 《求是》杂志发表重要文章强调建设全国统一大市场，着力整治企业低价无序竞争乱象[3][74] - 工信部等六部门部署规范光伏产业竞争秩序，要求加强产业调控，遏制低价无序竞争[73][75] - 商务部等九部门发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措[76] - 资本市场含"科"量提升，A股科技板块市值占比超1/4，科技企业占新上市企业九成以上[78] 投资策略 - 资本市场三大逻辑长期并存：低利率环境下的红利资产、科技创新驱动、全球动荡下的黄金资产[84][86] - 继续坚持红利资产和科技创新的哑铃配置策略，具体包括通信、电子、计算机、传媒、机械制造、电力设备等科技创新方向[86] - 红利资产或潜在边际改善方向包括银行、证券、上证红利指数、深证红利指数、医药生物、黄金股ETF、光伏ETF[86] - 10月无新增推荐，建议继续关注旅游ETF、黄金股ETF、电力设备及光伏ETF[6][86] - 万得全A市净率1.80x处于近10年54.6%分位数，PE 22.12x处于89.6%分位数，估值已修复至中高水位[80][81] 专题论述 - 情绪指数保持高位，9月26日为75.04点，处于2010年4月以来94.7%分位值[88][90] - "先信资本"策略指在经济谷底期相信政策解题能力，属于逆势投资逻辑[91][95] - 科技创新行业ROE率先企稳回升，通信、电子、计算机、传媒等行业上半年ROE同比回升[94][96] - 存款活化是市场第二重推动力，居民风险偏好回升加大风险资产配置力度，为市场提供资金支持[6][82]

核心业绩表现 - 全市场5432家上市公司披露2025年半年度报告 实现营业收入35.01万亿元同比增长0.16% 实现净利润3万亿元同比增长2.54% 增速较上年全年提升4.76个百分点 [1] - 近六成公司营收正增长 超四分之三公司实现盈利 2475家公司净利润正增长 1943家公司营收净利润双增长 [2] - 剔除金融行业后实体上市公司实现营收30.42万亿元与上年同期持平 实现净利润1.59万亿元同比增长0.94% [2] 板块与行业分化 - 创业板科创板北交所营收增幅显著 分别达9.03%/4.9%/6.08% 创业板净利润增速11.18%远超市场整体 [2] - 民营控股上市公司营收增速4.8% 净利润增速10.01% 分别较上年同期提升0.97和20个百分点 [2] - 19个门类行业中17个行业实现盈利 10个行业净利润正增长 农林牧渔业等7个行业营收净利润双增长 [2] - 10个制造业次类行业全部盈利 电气电子及通讯等4个行业营收净利润双增长 [2] 重点产业动态 - 新能源汽车领域净利润增长超30% 家电行业营收净利润增长均超9% 消费电子行业营收增长24.82% [3] - 文化消费需求释放 游戏影视院线等代表性行业净利润增速超70% 快递业5家上市公司营收增长10% [3] - 船舶制造出口交货值同比增长38.6% 上市公司营收增长23.42% 净利润增长135.33% [3] - 境外收入达4.9万亿元同比增长4.5% 占比连续3年提升 [3] 研发创新投入 - 全市场研发投入超8100亿元同比增长3.27% 增速较上年同期提升近2个百分点 整体研发强度2.33% [4] - 创业板科创板北交所研发强度分别为4.89%/11.78%/4.63% [4] - 战略性新兴产业研发强度高于整体3.29个百分点 高技术制造业高于整体4.44个百分点 [4] - 113家公司研发投入超10亿元 926家公司研发强度超10% [4] 资本市场政策与结构 - 科创债市场累计发行824只 融资规模超1.02万亿元 民营企业发债规模1004.2亿元占比9.84% [4] - 光伏设备上市公司资本开支减少49.52% [5] - 人形机器人行业研发强度超6% 营收净利润实现两位数增长 [5] - 清洁能源领域水电核电上市公司营收增速超4% [5] 股东回报机制 - 818家上市公司公布现金分红方案较上年增加141家 现金分红总额达6497亿元 [6] - 分红公司整体股利支付率31.97% 央企贡献71%分红金额 13家公司分红超百亿元 [6] - 民营控股上市公司15家分红金额超10亿元 79家公司连续3年中期分红 [6] - 今年以来新增首发上市67家 创业板科创板北交所合计占66% 电子机械设备行业集中 战略性新兴产业占九成 [6]

绿色科技产品创新 - 北京一轻控股展示红橘产业链资源循环利用技术 柑橘加工废料可提取天然甜味剂新橙皮苷二氢查尔酮（甜度相当于蔗糖1500-1800倍）并转化为可生物降解环保材料[1] - 京东方推出新派充系列充电设施 太阳能座椅配备光伏板与无线充电模块 分体式充电桩最大输出功率达250千瓦并支持动态功率分配[1] - 钙钛矿组件搭建零碳小屋 装机容量7千瓦 年均发电量3800千瓦时 年减少1.15吨标准煤消耗和2.98吨二氧化碳排放 通过国际防火防雷认证[2] - 北京纯锂新能源展示全固态电池技术 具备针刺/剪切/高空跌落不起火爆炸特性 配套电动自行车智能换电系统覆盖充换管用全需求[2] 氢能产业链布局 - 中国石化建成我国首个万吨级光伏制绿氢项目（新疆库车项目） 年产绿氢2万吨 当前氢气年产能445万吨 拥有11个供氢中心和144座加氢站[3] - 中国石化同步展示地热/风光发电/生物燃料等多类新能源应用[3] 零碳园区解决方案 - 中国船舶重工集团新能源公司为园区供应清洁蒸汽与生物燃气 西藏扎布耶盐湖项目采用槽式光热电站 通过熔盐储热实现24小时供热发电[3] - 河北华通科技提供零碳园区一站式服务 能碳管理平台实现工业综合能源管理 实际应用案例显示能源利用率达86.8% 年碳排放减少31.5%[3] - 北京京能科技展示零碳园区沙盘 包含追光式光伏太阳花/移动充电车/双向充放电充电桩等设施[4]

民间投资现状 - 民间投资是稳增长、调结构、促就业的重要力量 国务院常务会议提出以更大力度促进民间投资发展 释放积极信号[1] - 民间投资出现增长乏力迹象 今年前7个月民间项目投资(扣除房地产开发民间投资)同比增长3.9% 增速较去年同期有所放缓[1] - 民间投资是固定资产投资的主力军和经济活力的重要晴雨表 其活力源于良好外部环境和民营企业自身韧性[3] 政策支持措施 - 聚焦企业关切突出问题 在扩大准入、打通堵点、强化保障等方面实施务实举措[1] - 提高政策精准性和可操作性 围绕民企准入难、回款难、维权难等问题出台细化举措 提升企业获得感[2] - 从制度保障、资源供给、协同创新和政策扶持等多层面综合施策 加大融资扶持力度[2] 投资领域方向 - 支持民间资本加大新质生产力、新兴服务业、新型基础设施等领域投资[2] - 不断破除民间投资壁垒 投资领域进一步放开 民间项目投资显著改善[1] 市场竞争环境 - 持续整治"内卷式"竞争 新能源汽车、光伏等行业"反内卷"行动持续升级[3] - 监管部门开展反不正当竞争执法 产业上下游积极配合 增强民营企业发展信心[3] - 营造公平竞争市场环境 为企业发展创造良好外部条件[1] 创新发展挑战 - 民营企业普遍面临较大创新压力 出现"不愿创新、不敢创新、不知道如何创新"的心态[2] - 部分企业陷入"不创新等死 创新找死"的困境[2] - 企业是创新主体和推动创新创造的生力军[2]

制造业整体表现 - 制造业增加值增长7%，高于GDP增速1个百分点 [2] - 制造业投资增速达7.5%，显著高于全部固定资产投资2.8%的增速 [2] - 货物贸易出口增长7.2%，其中机电产品占比达60% [2][7] - 装备制造业增加值增长超过10%，高技术制造业增加值增长9.5% [2] 制造业转型趋势 - 高端化体现在高技术产业和高端装备占比持续提升 [3] - 智能化表现为工业数控化率提升，人工智能与制造业融合加深 [4] - 绿色化转型中新能源汽车产量增长两位数，风电光伏装机全球领先 [4] - 绿色转型与经济增长统一，形成内生动力而非成本负担 [5] 制造业比重分析 - 2024年制造业占GDP比重24.9%，高于全球平均水平15% [9] - 制造业比重下降与人均GDP超过1.2万美元后服务需求上升相关 [9] - 德国制造业占比20%左右，可作为参考基准 [10] - 建议未来十年保持制造业比重不低于20% [11] 制造业竞争力 - 规模经济优势明显，制造业占全球比重30%左右 [18] - 范围经济带来独特竞争力，600多个工业小类形成生产网络 [19] - 综合水平突出但需提升科技水平、质量效益和文化价值含量 [21] - 美国在前沿科技、德国日本在质量工艺方面各具优势 [20] 制造业发展策略 - 供给侧需兼顾高端突破与基础产业稳定 [13] - 需求侧需提升国民收入优化分配创造消费场景 [13] - 开拓新兴市场如东盟非洲，出口增速达两位数 [7] - 智能化产品将带来新一轮消费升级和换代需求 [14] 制造业新内涵 - 服务型制造推动从产品到"产品+服务"的转变 [16] - 数字技术驱动工业互联网和主动服务模式 [16] - 产业边界模糊，"具身智能"融合二三产业 [17] - 研发设计分离与生产性服务融合并存 [17] 重点发展领域 - 传统产业需向高附加值转型如纺织设计钢铁高端化 [24] - 新兴产业如新能源汽车高端装备生物制药快速成长 [24] - 未来产业聚焦通用目的技术如信息技术生物技术 [25] - 人工智能等未来产业与传统产业结合带来变革 [25]

市场指数表现 - 上证指数盘中突破3731.69点，创2015年8月20日以来近10年新高 [1] - 深证成指、创业板指数突破2024年10月8日高点，创两年新高 [1] - 北证50指数盘中突破1500点，创历史新高 [1] 资金流动与产品发行 - 公募基金发行回暖，2025年以来发行979只基金，总份额6474.70亿份 [3] - 私募证券产品备案量显著增长，2025年8月15日前备案7443只，同比增幅76.12% [3] - 两融余额达20626亿元，低于2015年峰值22730亿元，但高于2021年的16648亿元 [3][4] 两融余额占比分析 - 当前两融余额占A股流通市值比例为2.3%，低于2015年8月18日的3.30%和2021年2月18日的2.43% [4] - 历史峰值出现在2015年6月18日，占比达4.27% [4] 板块轮动表现 - 液冷服务器、机器人、东数西算/算力、芯片等板块多次进入单日涨幅前五 [5] - 芯片板块在百日新高板块中持续领先，单日上榜个股数量最高达101只 [5] - 算力、医药、机器人概念板块频繁出现在百日新高榜单，算力板块单日上榜82只个股 [5]