以下文章来源于睿兽Pro ，作者Bestla 睿兽Pro . 创业邦旗下横跨一二级市场的科创数据平台。实时投资数据、追踪产业创新。找数据、做分析、链资 源，就上睿兽分析。 上半年观察&综述 睿兽分析数据显示，2025年上半年中国一级市场发生融资事件 3982 个 ，比去年下半年减少 568 个 （ 12%） ，比去年同期减少 1316 个 （ 25%） 。已披露融资总额 1948.00亿 元人民 币，比去年下半年减少 635.39亿 元人民币 （ 25%） ，比去年同期减少 1975.95亿 元人民币 （ 50%） 。 2025年上半年， 热门融资行业 主要为： 智能制造（995个）、人工智能（548个）、医疗健康 （486个） ，其中智能制造行业较去年下半年下降较多 （ 7%） 。 一级市场热门地区 主要为： 江苏（669个）、广东（643个）、北京（524个）、上海（488个）、 浙江（477个） 。 阶段分布上：早期（3106个）、成长期（739个）、后期（137个）。 2025年上半年， 全球大额融资事件新增246个， 其中中国新增44个。全球独角兽企业新增41家， 其中中国新增6家。 2025年上半 ...

整体概述 - 近五年H1中国企业IPO数量整体呈下降趋势，2025年H1中企IPO数量137家，较2021年H1的317家减少56.78%，较2024年H1的100家增加37.00% [3] - 2025年H1赴港、赴美上市企业数量占比增加，赴港占比29.93%，赴美占比32.85% [3] - 2025年H1上市企业分布：A股51家募资370.65亿元人民币，港股41家募资877.98亿元人民币，美股45家募资62.73亿元人民币 [3] 行业/地区分布 - 行业分布：传统行业21.17%（29家），医疗健康14家、消费14家、智能制造13家、汽车交通13家 [7] - 募资规模前五行业：能源电力347.42亿元人民币、消费202.20亿元人民币、医疗健康154.53亿元人民币、智能制造144.46亿元人民币、传统行业132.28亿元人民币 [7] - 地区分布：浙江25家（18.25%）IPO数量第一，福建334.16亿元人民币募资额第一，其次浙江251.24亿元人民币、江苏185.14亿元人民币、广东179.12亿元人民币 [7] 机构战绩 - 137家IPO公司中77家（56.20%）上市前获投资，其中VC/PE渗透率54.74%（75家），CVC渗透率27.74%（38家） [14] - A股IPO机构渗透率74.51%（38家），VC/PE渗透率72.55%（37家），CVC渗透率37.25%（19家） [16] - 港股IPO机构渗透率73.17%（30家），VC/PE渗透率70.73%（29家），CVC渗透率36.59%（15家） [16] - 美股IPO机构渗透率20.00%（9家），VC/PE渗透率20.00%（9家），CVC渗透率8.89%（4家） [16]

中国企业IPO退出分析 - 2025年上半年73家具有VC/PE背景的中企成功IPO，VC/PE机构渗透率为55.73%，中金资本参投7家企业居首，红杉中国参投6家次之，华金资本、君联资本各参投5家并列第三 [5][6] - VC/PE机构IPO账面退出回报总额1,057.61亿元，平均回报倍数3.83倍，6月单月退出金额最高达349亿元，4月平均回报倍数最高达9.11倍 [10] - 先进制造行业获投数量最多（16家），电子信息行业退出回报金额最高（273.97亿元），消费行业回报倍数最大（17.81倍） [10][13] - 港交所主板以582.03亿元成为账面退出回报最高的交易板块，上交所科创板和纳斯达克全球精选市场VC/PE渗透率均达100% [14][15][16] 重点IPO退出案例 - IDG资本与启明创投投资影石创新十年，上市首日回报率分别达853倍和183倍 [20][22] - IDG资本投资Circle二级市场浮盈数十亿美元，D轮融资成本2.76美元/股对比上市首日回报约数十倍 [20][22] - XVC投资霸王茶姬获超百倍回报，2020年A轮投资62,008万美元对应首日回报率47,009.76% [20][22] 中国企业IPO市场表现 - 2025年上半年131家中企IPO募资1,301亿元，数量同比增35.05%，金额同比增1.69倍，港交所以40家IPO和867.30亿元募资居首 [23][25][27][29] - 北交所涨幅38.72%领跑A股，江南新材首日涨幅606.83%为上半年最高，港交所主板与纳斯达克资本市场包揽首日跌幅前五 [32][33][35] - A股募资TOP5合计120.74亿元同比增27.13%，中策橡胶（40.66亿元）、天有为（37.40亿元）居前 [42][44] 行业与地域分布 - 先进制造（26家）、消费（20家）为IPO数量前二行业，能源及矿业（336.95亿元）、消费（174.32亿元）募资增幅最高 [59][63][64] - 浙江地区以24家IPO数量居首，福建地区因宁德时代336.86亿元募资夺冠，浙江（250.64亿元）、广东（179.33亿元）紧随其后 [69][72] - 消费行业IPO数量同比增1.22倍，福建地区募资同比增20.85倍，香港地区IPO数量增8家 [73][74] 热门IPO企业 - 宁德时代以327.84亿元募资和12,778.27亿元市值双冠，海天味业（92.56亿元）、恒瑞医药（90.85亿元）分列募资二三位 [80][82] - 市值TOP10中消费行业占4席，包括海天味业（1,947.69亿元）、蜜雪集团（1,008.75亿元）和霸王茶姬（429.22亿元） [82] IPO政策动态 - 科创板重启第五套上市标准，创业板启用第三套标准支持未盈利企业 [37][89][90] - 香港推出"科企专线"便利特专生科企业上市，6月港股发行加速至14家 [45][88] - SEC批准纳斯达克IPO流动性新规，要求实际募资额满足25%流动性指标 [86]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件62个，较上周减少85个，其中29个事件披露金额，总融资规模52.63亿元人民币，平均融资金额1.81亿元人民币 [5] - 人工智能领域融资最活跃，共19个事件，融资总规模36.87亿元人民币，其中具身智能技术公司「它石智航」获1.22亿美元天使+轮融资 [7][8] - 汽车交通行业融资规模次之，总额4.20亿元人民币，空气悬架系统提供商「时驾科技」完成数亿人民币A轮融资 [10][11] 行业与地区分布 - 融资活跃度前三行业：人工智能（19起）、智能制造（9起）、企业服务（6起） [7] - 获投企业地区集中度前三：上海（15起）、浙江（14起）、江苏（10起），其中上海融资额最高（17.76亿元人民币） [15][18] 融资阶段与机构动态 - 早期阶段融资占比最高（40起），成长期10起，后期3起 [18] - 活跃投资机构包括磐霖资本（3起）、襄禾资本（3起）、浦东创投（2起） [29] 大额融资与并购事件 - 国内大额融资案例：具身智能技术公司「它石智航」1.22亿美元融资、空气悬架企业「时驾科技」数亿人民币A轮融资 [8][11] - 本周完成并购事件15起，富乐德以65.5亿人民币收购功率半导体载板提供商富乐华半导体100%股份 [43][44] IPO动态 - 本周国内11家企业IPO，市值最高为「蓝思科技」（1009.77亿港元），7家曾获VC/PE投资，包括红杉中国、深创投等机构参与 [31][32] - 海外IPO案例：盈丰泥水（NASDAQ:MSGY）募资558万美元，最新市值6342万美元 [39]

中国一级市场「汽车交通」行业投融资分析 - 2025年05月中国一级市场「汽车交通」行业发生融资事件26个，环比增加18%（+4个），同比减少41%（-18个）[3] - 已披露融资总额21.76亿元人民币，环比减少38%（-13.39亿元），同比减少27%（-7.97亿元）[3] - 热门细分赛道：汽车配件（10个）、汽车制造（4个）、自动驾驶（4个，环比下降50%）[3][10] - 地区分布集中：江苏（6个）、广东（5个）、上海（4个）、北京（3个）、山东（2个）[3][13] - 融资阶段分布：早期17个（占比65.38%）、成长期7个（26.92%）、后期2个（7.7%）；成长期融资金额占比81.33%（17.70亿元）[4][15] 全球大额融资及独角兽动态 - 全球「汽车交通」行业新增1个大额融资事件（占全球总数3%），涉及金额14.30亿元人民币（占全球总额3%）[19] - 全球「汽车交通」行业无新增独角兽企业，当前累计117家独角兽（占全球总数6%），2025年累计新增1家（占全球新增3%）[21][22][23] 投资机构参与情况 - VC/PE机构26家参与投资，环比减少24%，同比减少45%；CVC机构7家，环比增加133%，同比增加17%[25] - 活跃VC/PE机构：深创投、线性资本、中美创投等（各1个事件）[4][26] - 活跃CVC机构：地平线机器人、东方产融、尚颀资本等（各1个事件）[29] 中国企业IPO市场表现 - 2025年05月「汽车交通」行业3家企业登陆港股，数量环比/同比均上升50%[5][33] - 募资总额367.71亿元人民币，环比增长3395%，同比增长7241%[5][32] - VC/PE及CVC渗透率均为100%，涉及融资总额分别为844.33亿元和376.73亿元[32] - IPO企业地区分布：海南（1家）、上海（1家）、福建（1家）[35] 对比行业数据 - 同期「智能制造」行业融资事件164个（环比-13%，同比+4%），融资总额46.89亿元（环比-23%，同比+41%）[8]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件88个，较上周减少27个，其中30个事件披露金额，总融资规模25.03亿元人民币，平均融资金额0.83亿元人民币 [5][6] - 行业分布：智能制造（17个）、人工智能（14个）、医疗健康（8个）融资数量居前；企业服务行业融资规模最高（7.20亿元人民币），主要受生成式AI平台「硅基流动」数亿人民币A轮融资推动 [8] - 汽车交通行业融资总额4.20亿元人民币，主要由汽车测试平台「华东试验场」4.2亿人民币A轮融资贡献 [8][9] 地区分布 - 江苏（17起）、上海（14起）、广东（14起）为融资事件最集中地区 [12] - 上海融资规模领先（6起事件共融资6.35亿），山东单笔融资额突出（4起事件共融资5.60亿） [15] 阶段分布 - 早期阶段（种子/天使/A轮）占比最高（68个），成长期（B/C轮）16个，后期（D轮及以后）4个 [15] 大额融资事件 - 国内大额融资包括：AI基础设施企业「硅基流动」（数亿人民币A轮）、汽车测试服务商「华东试验场」（4.2亿人民币A轮） [8][9] - 海外大额融资未披露具体案例 [22] 活跃投资机构 - 弘毅投资（3起）、顺禧基金（2起）、赤子基金（2起）为本周最活跃机构 [25] IPO动态 - 本周7家国内IPO企业中6家获VC/PE支持，市值最高为「影石Insta360」（652.43亿人民币），历史投资方包括IDG资本、启明创投等 [27][28] - 其他IPO案例：海阳科技（募资4.61亿）、交大铁发（鲁信创投投资）、新琪安（募资1.64亿港元） [28] 并购事件 - 本周完成并购11起，最大交易为海峡股份25.15亿人民币收购中远海运客运100%股权 [30] - 其他重点并购：沈阳机床收购中捷航空（2.16亿）、浙江荣泰收购KGG狄兹精密（2.04亿） [33]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件88个，较上周减少27个，其中30个事件披露金额，总融资规模25.03亿元人民币，平均融资金额0.83亿元人民币 [5][6] - 行业分布：智能制造（17个）、人工智能（14个）、医疗健康（8个）融资数量居前；企业服务行业融资规模最高（7.20亿元人民币），主要由生成式AI基础设施平台「硅基流动」获数亿人民币A轮融资推动 [8][9][10] - 汽车交通行业融资规模次之（4.20亿元人民币），其中汽车测试平台「华东试验场」完成4.2亿人民币A轮融资 [11] 地区与阶段分布 - 地区集中度：江苏（17起）、上海（14起）、广东（14起）为融资事件最密集区域，其中上海6起事件融资6.35亿，北京3起事件融资6.30亿，山东4起事件融资5.60亿 [15][18] - 融资阶段：早期（68个）占比最高，成长期（16个）和后期（4个）较少 [18] 大额融资与活跃机构 - 国内大额融资案例包括「硅基流动」（AI基础设施）、「华东试验场」（汽车测试）等 [9][11][22] - 活跃投资机构：弘毅投资（3起）、顺禧基金（2起）、赤子基金（2起） [28] IPO与并购动态 - 本周7家国内IPO公司中，「影石Insta360」市值最高（652.43亿人民币），获IDG资本、启明创投等投资 [30][31] - 并购事件11起，最大交易为海峡股份以25.15亿人民币收购中远海运客运100%股权，其他案例包括沈阳机床并购中捷航空（2.16亿人民币）、浙江荣泰并购KGG狄兹精密（2.04亿人民币） [33][36]

中国一级市场投融资分析 - 2025年05月中国一级市场发生融资事件606个，比上月减少8%，比去年同期减少16%；已披露融资总额193.17亿元人民币，比上月减少31%，比去年同期减少59% [6] - 热门融资行业：智能制造（150个）、人工智能（79个）、医疗健康（70个），其中智能制造较上月下降18% [3] - 前五行业融资事件占比64%（390个），涉及金额109.96亿元人民币（占比57%）；金额排名前五行业为智能制造、人工智能、医疗健康、金融、汽车交通，涉及金额144.82亿元人民币（占比75%） [8][10] - 地区分布：江苏（107个）、广东（94个）、上海（83个）、浙江（75个）、北京（72个） [14] - 城市分布：上海（83个）、北京（72个）、深圳（62个）、苏州（52个）、杭州（43个） [16] - 阶段分布：早期471个（占比77.72%）、成长期117个（占比19.31%）、后期18个（占比2.97%）；早期金额68.89亿元（占比37.83%），成长期82.20亿元（占比45.14%），后期31.01亿元（占比17.03%） [18] 智能制造细分赛道 - 智能制造为最热行业，高端制造设备赛道以78个事件成为行业最热赛道 [12] 全球大额融资及独角兽 - 全球新增30个大额融资事件，总额546.56亿元人民币；中国新增5个（占比17%），涉及73.24亿元人民币（占比13%） [22] - 全球新增5家独角兽企业，中国无新增；中国当前独角兽企业506家，占全球总数27% [26] 投资机构动态 - VC/PE机构554家，比上月减少13%；CVC机构62家，比上月减少15% [31] - 活跃VC/PE机构：麓山投资（19个）、深创投（12个）、工银资本（9个）、毅达资本（6个）、水木清华校友种子基金（6个） [32] - 活跃CVC机构：联想创投（3个）、电控产投（3个）、小米集团（3个）、中国航发（3个）、追创创投（3个） [34] 中国企业IPO市场 - 17家企业完成IPO，数量比上月减少26%，募资总额512.41亿元人民币，比上月增加397% [37] - 上市板块：港股（9家）、A股（6家）、美股（2家） [39] - 热门IPO行业：传统行业（3家）、汽车交通（3家）、消费（3家） [41] - 地区分布：江苏（5家）、香港（2家）、广东（2家）、上海（2家） [44] - VC/PE渗透率82%（14家），CVC渗透率59%（10家） [37] 中国并购市场 - 并购事件6个，比上月减少78%；已披露金额13.21亿元人民币，比上月减少76% [50] - 行业分布：传统行业（4个）、企业服务（1个）、金融（1个）；金融行业交易金额最高（10.91亿元人民币） [51] - 地区分布：湖南（1个）、广东（1个）、上海（1个）、四川（1个）、山东（1个） [53]

一级市场投融资概况 - 2025年05月中国一级市场融资事件606个，环比减少8%，同比减少16% 融资总额193.17亿元人民币，环比减少31%，同比减少59% [3][7] - 热门融资行业：智能制造(150个)、人工智能(79个)、医疗健康(70个)，智能制造环比下降18% [3] - 前五行业融资事件占比64%(390个)，金额占比57%(109.96亿元) 金额前五行业为智能制造、人工智能、医疗健康、金融、汽车交通，占比75%(144.82亿元) [9][11] 地区与阶段分布 - 融资事件前五地区：江苏(107个)、广东(94个)、上海(83个)、浙江(75个)、北京(72个) [4][15] - 热门城市：上海(83个)、北京(72个)、深圳(62个)、苏州(52个)、杭州(43个) [17] - 阶段分布：早期占比77.72%(471个/68.89亿元)，成长期19.31%(117个/82.20亿元)，后期2.97%(18个/31.01亿元) [19] 全球大额融资与独角兽 - 全球新增30个大额融资事件(546.56亿元)，中国占5个(73.24亿元/13%) [23] - 全球新增5家独角兽企业，中国无新增 中国当前独角兽企业506家，占全球27% [28][30] 投资机构动态 - VC/PE机构554家(环比-13%，同比-20%)，CVC机构62家(环比-15%，同比-22%) [35] - 活跃VC/PE：麓山投资(19个)、深创投(12个)、工银资本(9个) [36] - 活跃CVC：联想创投/电控产投/小米集团/中国航发/追创创投(各3个) [38] IPO市场表现 - 中国企业IPO数量17家(环比-26%，同比+31%) 募资总额512.41亿元(环比+397%，同比+474%) [41] - 上市板块：港股9家、A股6家、美股2家 [43] - 热门IPO行业：传统行业/汽车交通/消费(各3家) 地区分布：江苏5家、香港/广东/上海各2家 [45][48] 并购市场情况 - 并购事件6个(环比-78%，同比-88%) 金额13.21亿元(环比-76%，同比-97%) [54] - 行业分布：传统行业4个、金融1个(金额最高) 境内并购占比83%(5个) [55][57]

一级市场投融资概况 - 2025年Q1上海市一级市场融资事件212个，环比减少14%（35个），同比减少34%（108个）[3][6] - 已披露融资总额128.74亿元人民币，环比下降46%（109.46亿元），同比下降65%（239.35亿元）[3][6] - 大额融资事件新增5个，占全国总数31%，涉及金额44.8亿元（占全国11%）[20] 行业分布特征 - 前五大行业融资事件147个（占比69%），金额105.59亿元（占比82%）：智能制造（49个）、人工智能（41个）、医疗健康（28个）、企业服务、汽车交通[8][10] - 智能制造细分赛道中集成电路最热，占25个事件[11] - 人工智能行业融资金额居首[10] 区域与阶段分布 - 浦东新区融资事件最多（68个），其次为闵行（27个）、宝山（17个）、徐汇（17个）、嘉定（13个）[14] - 早期阶段主导：事件147个（占比69%），金额68.19亿元（53%）；成长期54个（25%），金额43.75亿元（34%）；后期11个（5%），金额16.8亿元（13%）[16] 投资机构动态 - VC/PE机构267家，环比减7%，同比减32%；CVC机构23家，环比减34%，同比减57%[24] - 活跃VC/PE：奇绩创坛（10个）、浦东创投（6个）、合肥产投集团（5个）、红杉中国（4个）、毅达资本（4个）[25] - 活跃CVC：腾讯投资（2个）、TCL创投（2个）、恒旭资本（2个）[27] IPO与并购市场 - IPO企业3家（港股2家、A股1家），募资23.84亿元，环比增136%，同比降55%；VC/PE渗透率67%（2家），CVC渗透率33%（1家）[30][31] - 并购事件12个（境内8个、跨境4个），总金额22.51亿元，环比降51%，同比降89%[4] - 教育培训为最热IPO赛道（1家），嘉定区IPO数量领先（1家）[30][33] 独角兽企业现状 - 全国新增独角兽2家，上海市零新增；当前上海市独角兽存量99家（占全国20%）[22]