于2016 年着手整理并出版的《见证逆潮》一书，其未删减版的第八章中，笔者提及了二战后 世界秩序的变迁。书中该章节特别指出： "从哲学角度来看，一旦任何理论走向极端，都会引发问题。社达的激进演变导致了反人类和反社会的后果，这 一点无法被认同。因为如果人类行为完全受原始竞争本能支配，那么人与野兽之间将丧失本质区别。人类文明的 进步在于超越本能，通过道德、法律和文化来约束行为。极端社达忽略了这一层面，将竞争推向"你死我活"的零 和游戏，从而破坏社会凝聚力和人文价值。 与极端社达相对立的，是另一种极端观点：理想中的大同世界。这种观点认为社会环境决定了人性，恶的环境催 生恶的人性，而善的环境则孕育善的人性。它源于马克思主义的"社会存在决定社会意识"原理，强调通过改造社 会结构来实现人性向善。例如，一些乌托邦思想家如托马斯·莫尔在《乌托邦》中描绘了一个无私有制、无竞争 的理想社会，认为消除优胜劣汰的法则能根除人性中的功利和恶念。 然而，这种观点同样过于理想化。它否定了竞争在社会进步中的作用，将人性想象得过于可塑和完美。在现实 中，如果社会完全摒弃竞争，个体将缺乏动力去创新和自我提升。例如，历史上的计划经济实验显示，缺乏 ...

近日，由中铁二十三局承建的云和县智慧交通汽车物流服务基地项目顺利通过竣工验收。 作为浙江省丽水市云和县重点民生工程与产业升级标杆项目，该基地总建筑面积4万平方米，涵盖地上 三层与地下一层。项目打破传统汽车服务局限与行业分散经营格局，构建起覆盖"看、选、买、用、 玩"的全周期服务生态，整合新车销售、二手车交易、维修保养、改装升级、金融上牌等一站式基础服 务，打造线上线下双线联动的数智汽车商城。项目投运后，将进一步完善区域交通物流体系，激活产业 发展新动能，让数智化服务惠及更多群众，助力云和县经济社会高质量发展。 文 李归富 （来源：天津日报） 转自：天津日报 ...

经济观察网天眼查工商信息显示，近日，国能泓源(新疆)物流有限公司成立，法定代表人为唐永新，注 册资本1亿人民币，经营范围包括道路货物运输、公共铁路运输、国内集装箱货物运输代理、铁路运输 辅助活动等。股东信息显示，该公司由国家能源集团新疆能源化工有限公司、新疆准东经济技术开发区 立体交通发展有限公司共同持股。 ...

报告投资评级 - 维持“优于大市”评级 [1][6] 核心观点总结 - 中通快递坚持“量质并举”策略，长期投资价值凸显 [1][3] - 行业从高速增长迈向稳健，竞争回归理性，为龙头公司创造更优环境 [1] - 公司凭借创新模式、前瞻布局和战略执行力，在行业长跑中脱颖而出，形成“规模-成本-利润-质量”的良性循环 [2] - 中短期看，行业需求结构优化及公司策略将推动其市场份额持续提升，优化竞争格局 [3] - 中长期看，行业格局稳定后，公司有望打造多元化服务体系，提升盈利能力 [3] 行业发展复盘 - 快递需求增长从高速迈向稳健：我国快递业务量从2010年的23.4亿件增长至2025年的1990亿件，年复合增速达34.5%，但2025年下半年因反内卷提价和电商征税影响，件量增速快速掉落至个位数 [1] - 行业竞争回归理性：2010年后民营快递跑马圈地；2016-2020年第一梯队龙头上市，加速格局出清；2021-2025年在反内卷及高质量发展政策背景下，价格竞争整体控制在合理范围内 [1] 公司发展复盘与竞争优势 - 公司通过一系列模式创新实现后发先至：2005年率先开通跨省际网络班车；2007年率先将“无偿派费”转为“有偿派费”以平衡网络利益；2010年率先推行股份制改革，形成利益共同体；2010年后在干线车辆、自动化设备、转运中心等资源投入上持续领先 [2][14] - 得益于上述布局，公司在2016年件量和利润规模均成为行业第一，并建立起多维度的良性循环和持续加深的竞争壁垒 [2] - 当前核心竞争力体现在：市场份额领先（2025年三季度为19.4%）、网络经营能力领先、具有品牌溢价（包裹单价有时可比同行高出2%-5%）、加盟商稳定性更强以及资金实力雄厚（截至2025年6月可用流动资金达265.4亿元） [3][24][93][110] 公司未来战略与看点 - 中短期战略为“量质并举”：在反内卷提价和电商征税导致低价包裹减少、行业需求结构优化的背景下，公司市场份额自2025年四季度起恢复提升态势，2026年有望持续提升 [3][124] - 中长期展望行业格局进一步出清：理论推演存在通过价格战或兼并收购出清的可能性，格局稳定后胜出的龙头有望实现量价齐升，带来显著利润弹性 [125][126] - 多元化发展：行业格局稳定后，公司有望进一步打造涵盖快递、零担、跨境、仓储、冷链等的综合物流服务体系，提升盈利能力 [3][128] 盈利预测与估值 - 盈利预测：考虑价格竞争影响，预计2025-2027年归母净利润分别为94.8亿元、105.9亿元、117.8亿元（对应2025-2027年调整幅度分别为-8.0%、-10.3%、-12.7%），同比增速分别为+7.5%、+11.7%、+11.2% [3][133] - 营收预测：预计2025-2027年营业收入分别为488.4亿元、534.8亿元、577.6亿元，同比增速分别为+10.3%、+9.5%、+8.0% [3][133] - 相对估值：基于2026年106亿元的归母净利润预测，给予13.5-14.5倍目标PE，得到合理市值区间为1588-1706亿港币，对应目标价199-214港币 [135] - 当前估值：报告发布时收盘价172.10港元，对应2026-2027年EPS的PE估值分别为12倍、11倍 [3][6]

基金业绩与规模 - 安信红利量化选股股票A在2025年第四季度实现基金利润312.06万元，加权平均基金份额本期利润为0.0182元 [3] - 报告期内，基金净值增长率为1.73% [3] - 截至2025年四季度末，基金规模为1.58亿元 [3] - 截至2026年1月22日，基金单位净值为1.041元 [3] 基金经理与产品线 - 该基金的基金经理为施荣盛，其目前管理6只基金 [3] - 在施荣盛管理的基金中，截至2026年1月22日，安信量化沪深300增强A近一年复权单位净值增长率最高，达34.22% [3] - 在施荣盛管理的基金中，截至2026年1月22日，安信阿尔法定开混合A近一年复权单位净值增长率最低，为0.58% [3] 投资策略与方法 - 基金采用中证红利指数增强型策略进行运作，坚持宽基选股，淡化择时 [3] - 投资以数量化分析为基础，进行多维度选股，行业分散，覆盖A股多板块优质股票 [3] - 主要采用以“大数据+AI算法”为基础的量化投资方法，深度挖掘股票市场和上市公司相关数据 [3] - 通过决策树、神经网络等机器学习和深度学习模型预测个股收益率 [3] - 采用组合优化和风险管理模型控制基金和基准的跟踪误差和最大回撤 [3] 持仓情况 - 截至2025年四季度末，基金前十大重仓股分别为：中远海控、中谷物流、兖矿能源、山煤国际、海澜之家、四川路桥、陕西煤业、华阳股份、华夏银行、嘉化能源 [3] - 前十大重仓股在报告期内出现变化 [4] - 图表数据显示了2025年第四季度前十大重仓股（包括嘉化能源、海澜之家、华阳股份、中谷物流、兖矿能源、陕西煤业等）的持仓比例变化情况 [5]

智通财经APP获悉，随着美国企业财报季进入密集披露期，首批业绩数据已初步揭示出影响美国企业年 度发展前景的经济与政治暗流。 航空公司率先发出预警信号。受地缘政治不确定性影响，达美航空(DAL.US)对盈利前景持谨慎态度， 美联航(UAL.US)则预警，全球紧张局势可能压制出行需求。与此同时，宝洁(PG.US)、味好美 (MKC.US)等日用消费品巨头的高管均表示，当前消费者仍持谨慎消费心态。 3M(MMM.US)因业绩展望不及市场预期，股价创下去年4月以来最大单日跌幅。这家生产便利贴、屋面 矿棉及电子材料的制造商称，其消费和汽车业务业务所处的宏观环境仍存在不确定性。工业品分销企业 快扣(FAST.US)和物流企业JB亨特运输服务(JBHT.US)的业绩报告不及市场预期，也反映出工业领域的 承压态势仍在持续。 盈透证券首席策略师Steve Sosnick对此表示，政策层面的不确定性"无疑"盖过了企业的利好消息。"这让 企业管理层的规划工作变得异常艰难……但又有哪位CEO会直言，'白宫的政策动荡让我的企业经营举 步维艰'?" 当下，美国企业陆续披露财报，正逢政治格局动荡与全球环境不确定罕见叠加的特殊时期。标普50 ...

观点指数 仓储物流电商指数均创新高，标准化助力供应链高质量发展2025年12月，仓储、物流、电商业核心指数向好且创 阶段性新高，快递发展指数保持稳定。政策层面以标准化建设为引领，加速推进绿色化、智能化、专业化转型，破解行业 标准不统一、设施衔接不畅、融资难等痛点，为供应链的高质量发展筑牢根基。 仓储物流电商指数均创新高，标准化助力供应链高质量发展 2025年12月份仓储指数为52.4%，较上月回升2个百分点，创下去年2月份以来新高。分项指标中，新订单指数延续扩张态 势，设施利用率指数稳步提升，企业补库意愿增强，为年末仓储业务的增长提供了坚实支撑。 受市场需求回暖带动，仓储业务量保持较快增长，商品周转速度明显提高，企业备货积极、预期乐观，库存水平有所上 升，显示了仓储行业运行向好，实现良好收官。 有分析指出，年末扩大内需相关政策的持续落地见效，叠加春节前备货需求的逐步释放，仓储业务需求后续存在进一步回 升的空间，发展态势有望继续向好。 数据来源：国家邮政局、中物联，观点指数整理 2025年12月份，中国物流业景气指数为52.4%，环比回升1.5个百分点。从全年数据来看，四个季度景气指数均值稳定回 升，第四季度后 ...

中新网济南1月23日电 题：中国第三、北方首个 山东省GDP破10万亿 中新网记者 沙见龙 2025年，"十四五"收官之际，山东省GDP总量实现103197亿元(人民币，下同)，同比增长5.5%，成为中 国第三个、北方首个过10万亿元的省份。在各地激烈竞争中，山东取得如此成绩，做对了什么？背后又 蕴含着怎样的发展逻辑？ 1月23日，山东省政府新闻办召开新闻发布会，介绍该省2025年经济社会运行情况。图为发布会现 场。山东省政府新闻办供图 多元产业共生共荣 二产稳中向好的同时，山东农业和外贸也成为经济增长的重要支撑。2025年，山东农林牧渔业总产值 13179.3亿元，同比增长4.4%；粮食总产稳中略升，总产量1142.1亿斤，连续5年稳定在1100亿斤以上。 在外贸结构上，多元化的市场布局让山东外贸创历史新高。2025年，山东进出口值首次突破3.5万亿 元，与超过250个国家和地区有贸易往来，进出口规模超1000亿元的外贸市场有9个，超100亿元的有53 个。 实际上，山东曾在"去产能"的同时，把更多资源投向产线更新和技术替换，既让传统产业维持了体量， 也让新兴产业发展更趋繁荣。 转型"阵痛"换来今朝"轻装" ...

（记者 王晓波） 每经头条（nbdtoutiao）——地方国资开始"抄底"法拍房！单价六七千元"扫货"广州南沙区超60套房 源，同小区二手房挂牌均价逾2万元 每经AI快讯，海程邦达1月23日晚间发布业绩预告，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为 2400万元~3000万元，与上年同期相比，将减少5247.65万元~5847.65万元，同比减少63.63%~70.9%。业 绩变动主要原因是，2025年度，受国际空运价格低位运行以及全球贸易政策变化导致空运需求下降的双 重不利影响，公司空运包机包板业务出现较大亏损，从而拖累公司空运业务整体由2024年盈利转为2025 年亏损。为此，公司及时做出业务调整，带动公司空运业务在2025年四季度逐步企稳回升。2025年度， 为应对复杂经营环境并有效控制经营风险，公司主动对客户结构进行优化并持续加强应收账款的跟踪管 理，同时结合信用政策和回款风险，相应增加应收款项的信用减值准备计提金额。综上，上述两项主要 因素共同导致公司2025年度经营业绩同比出现较大幅度下滑。 ...

AI基金浦银安盛红利量化混合A（022488）披露2025年四季报，第四季度基金利润90.14万元，加权平均基金份额本期利润0.0148元。报告期内，基金净值增 长率为0.85%，截至四季度末，基金规模为5739.49万元。 该基金属于偏股混合型基金。截至1月22日，单位净值为1.102元。基金经理是孙晨进，目前管理6只基金。其中，截至1月22日，浦银安盛科创板100指数增 强A近一年复权单位净值增长率最高，达62.44%；浦银安盛红利量化混合A最低，为13.59%。 基金管理人在四季报中表示，本报告期内，本基金采用以多因子量化增强的投资策略为主，根据上市公司财务信息披露，以及因子表现和市场风格变化，实 时对组合进行相应的调整。展望后市，基本面逻辑清晰的优质公司估值恢复的确定性较高，价值和成长因子有望交替走强。 截至1月22日，浦银安盛红利量化混合A近三个月复权单位净值增长率为1.04%，位于同类可比基金566/621；近半年复权单位净值增长率为4.62%，位于同类 可比基金572/621；近一年复权单位净值增长率为13.59%，位于同类可比基金579/613。 通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该 ...