公司治理变动 - 中国电力建设股份有限公司于2026年1月22日召开第四届董事会第十六次会议，以通讯方式审议通过议案 [1] - 公司董事会选举王小军担任第四届董事会副董事长 [1] 行业市场机遇 - 面向阿拉伯国家市场，正在公开征集《阿拉伯国家采购需求对接中国优质供应商名录（2026-2030）》 [7] - 征集范围涵盖光伏、风电、储能、氢能、电网、生物质、地热、燃煤、CCS、油气、工业节能、充电桩、综合能源服务、数字化解决方案等多个能源领域 [7] - 征集标准包括产品质量稳定可靠并符合国际标准、履约信誉和合作诚信度高、技术创新能力领先具备核心竞争力、以及具备出海能力与国际服务体系 [7]

林清轩公司研究 - 报告核心观点：公司是“以油养肤”赛道的开创者和领导者，凭借大单品山茶花精华油和抖音渠道驱动，业绩实现高速增长，未来通过拓品类、拓渠道有望持续快速增长，首次覆盖给予“增持”评级 [1] - 公司定位与业绩：公司主品牌林清轩创立于2003年，2014年推出大单品山茶花精华油，确立中高端品牌定位，2025年上半年营收10.5亿元，同比增长98%，净利润1.8亿元，同比增长110% [2] - 行业与市场地位：精华油品类2024年市场规模53亿元，同比增长43%，2019-2024年复合年增长率达42%，公司在面部精华油品类市场份额为12.4%，位居第一 [2] - 产品与渠道：2025年上半年精华油品类营收同比增长176%，占公司总营收46%，新品小金珠精华水表现亮眼，线上渠道营收同比增长137%，占比提升至65%，截至2025年上半年线下门店超554家 [3] - 财务预测与估值：预计公司2025-2027年每股收益分别为2.75元、4.18元、5.49元人民币，给予公司合理估值149亿元人民币，对应目标价118.57港币 [1] 建筑工程行业研究 - 报告核心观点：半导体资本开支增长利好洁净室工程公司，国家电网“十五五”固定资产投资计划大幅增长，为建筑工程行业带来机遇 [4][5] - 半导体资本开支：台积电预计2026年资本支出520至560亿美元，较2025年的409亿美元增长27%至37%，美光科技2026财年资本支出计划从180亿美元提升至约200亿美元，长鑫科技IPO拟募集资金295亿元用于技术升级等项目，通富微电拟定增不超过44亿元用于封测产能提升 [5][6] - 洁净室工程受益公司：亚翔集成母公司亚翔工程2025年12月合并营业收入95.0亿新台币（折合人民币21.0亿元），同比增长165.2%，单四季度合并营业收入250.8亿新台币（折合人民币55.4亿元），同比增长133.7%，亚翔集成2025年新签世界先进及新加坡项目，中标金额合计47.4亿元 [7] - 电网投资：国家电网表示“十五五”期间公司固定资产投资预计4万亿元，较“十四五”期间增长40% [8] - 电力建设龙头：中国电建占据国内抽水蓄能电站90%的勘察设计市场和78%的建设份额，中国能建掌握一系列电力建设关键核心技术 [8] 资产配置与策略观察 - 资产配置观点：多重因素支持中国权益表现，建议超配A/H股，地缘政治不确定性上升背景下建议超配黄金，建议低配美债和原油 [13][14] - 近期资产表现：截至1月16日当周，贵金属与部分亚洲权益表现较佳，COMEX银单周上涨12.3%，日经225指数上涨3.8%，韩国综指大涨5.5%，中债市场延续回暖，美债收益率曲线上移呈“熊陡”特征 [15][16][18] - A股资金流动：近期融资资金持续大幅流入，净买入额上升至913.1亿元，ETF被动资金大幅流出554.9亿元，外资流入10.7亿美元 [43][44] - 行业资金流向：外资和ETF资金共同流入有色金属行业，融资资金净流入计算机和电子行业 [45] - 全球资金流动：全球外资边际流入发达市场和中国市场，美国、中国、日本流入规模居前 [46] 其他行业与专题研究 - 投资银行业：证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）》征求意见，旨在完善监管制度，客需衍生品业务仍是蓝海，更看好优质头部券商发展空间 [19][20] - 军工行业：二十届四中全会部署“十五五”国防军队建设任务，军工长期趋势向好，航天科工与航天科技集团召开工作会议部署“十五五”重点任务 [21][22][23] - 有色金属行业：贵金属价格震荡走高，央行购金和ETF持仓是重要支撑，铜价短期承压但长期逻辑未变，铝价维持高位震荡，碳酸锂库存重新开始去库 [25][26][27] - 负久期策略基金：带有疑似“负久期”特征的基金产品在2025年11月1日至2026年1月16日期间，加权平均超额收益约为1.42% [31][32] - 新型消费政策：上海“十五五”规划将扩大消费作为重中之重，未来将重点发力智能消费、情绪消费、体验消费、陪伴消费等新型消费 [34][35] - 通航动力产业：2025年全球通航发动机市场规模约56.6亿美元，预计2034年达87.1亿美元，中国通航发动机国产替代率低，尤其在民用市场，产业链核心卡点在于原材料、制造装备、航控系统及适航认证 [38][39][40] - 新股研究：世盟股份是国内领先的一体化供应链物流服务商，本次公开发行股票2307.25万股，募投项目拟投入募集资金7.08亿元 [47]

公司股价与市场表现 - 中国能源建设(03996)盘中股价上涨超过4%，截至发稿时上涨3.48%，报1.19港元，成交额为1.04亿港元 [1] 行业政策与投资前景 - 国家电网表示“十五五”期间公司固定资产投资预计将达到4万亿元，较“十四五”期间增长40% [1] - 国家电网计划提升系统调节能力，优化抽水蓄能站点布局，并支持新型储能规模化发展 [1] - 国家电网旨在提高新能源的运行支撑和并网消纳水平 [1] 公司技术与竞争优势 - 中国能建掌握一系列关键核心成套技术与标准规范，包括超超临界二次再热发电、百万千瓦大型水电机组、三代四代核电常规岛、高压交直流输电、氢制储运、抽水蓄能、电化学储能、300MW压缩空气储能及重力储能 [1] - 国泰海通认为电力建设龙头将受益于行业趋势 [1] 公司估值水平 - 中国能建的市净率(PB)为0.95倍，处于近10年分位数的41% [1]

公司股价与市场表现 - 中国能源建设(03996)盘中涨幅超过4%，截至发稿时上涨3.48%，报1.19港元，成交额达1.04亿港元 [1] 行业政策与投资前景 - 国家电网宣布“十五五”期间公司固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”期间增长40% [1] - 国家电网将提升系统调节能力，优化抽水蓄能站点布局，并支持新型储能规模化发展 [1] - 国家电网计划提高新能源的运行支撑和并网消纳水平 [1] - 国泰海通分析认为，电力建设龙头企业将从中受益 [1] 公司技术与业务优势 - 中国能建掌握超超临界二次再热发电、百万千瓦大型水电机组、三代四代核电常规岛、高压交直流输电等关键核心成套技术与标准规范 [1] - 公司在氢能领域掌握制、储、运技术，并在储能领域布局抽水蓄能、电化学储能、300MW压缩空气储能及重力储能 [1] - 公司市净率(PB)为0.95倍，处于近10年分位数的41%水平 [1]

半导体资本开支与洁净室行业 - 台积电预计2026年资本支出为520至560亿美元，较2025年的409亿美元增长27%至37% [2] - 长鑫科技IPO拟募集资金295亿元人民币，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造等项目 [2] - 美光科技2026财年资本支出计划从180亿美元提升至约200亿美元，主要用于提升HBM产能及1-gamma产品供应能力 [2] - 通富微电拟定增不超过44亿元人民币，用于存储芯片封测、汽车等新兴应用领域封测产能提升 [2] - 亚翔工程（亚翔集成母公司）单12月合并营业收入95.0亿新台币（折合人民币21.0亿元），同比增长165.2%，环比增长11.7% [3] - 亚翔工程单四季度合并营业收入250.8亿新台币（折合人民币55.4亿元），同比增长133.7%，增速较单三季度扩大82.8个百分点 [3] - 亚翔集成2025年4月新签世界先进MEP工程项目，中标金额31.6亿元人民币，预计工期到2027年9月 [3] - 亚翔集成2025年7月新签新加坡机电工程项目，中标金额15.8亿元人民币 [3] 国家电网投资与电力建设 - 国家电网表示“十五五”期间公司固定资产投资预计4万亿元人民币，较“十四五”增长40% [4] - 中国电建完成国内65%以上的大中型水电站建设施工，占据国内抽水蓄能电站90%的勘察设计市场和78%的建设份额 [4] - 中国能建掌握超超临界二次再热发电、百万千瓦大型水电机组、三代四代核电常规岛、高压交直流输电、氢制储运、抽水蓄能、电化学储能、300MW压缩空气储能、重力储能等一系列关键核心成套技术与标准规范 [4] 其他行业与政策动态 - 国务院常务会议部署做好清理拖欠企业账款行动，要求加紧清理拖欠企业账款，尽快下达用于支持清欠的专项债券额度 [5] - 截至2025年第三季度，部分建筑央企资产负债率为：中国电建80.2%、中国铁建79.1%、中国中冶78.7%、中国中铁77.9%、中国能建77.8%、中国交建76.2%、中国建筑76.1%、中国化学70.1% [5] - 2026核聚变能科技与产业大会开幕，旨在推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合，构建协同共进的核聚变能创新和产业生态 [5]

行业投资评级 - 建筑工程业评级为“增持” [6] 核心观点 - 半导体资本开支增长利好洁净室工程行业，国家电网“十五五”固定资产投资计划为电力建设带来机遇 [1] - 推荐关注洁净室、商业航天、可控核聚变等建筑新质生产力方向，以及红利、稳增长、一带一路等板块 [8] 半导体资本开支与洁净室行业 - 台积电预计2026年资本支出520至560亿美元，较2025年的409亿美元增长27%~37% [2][3] - 长鑫科技IPO拟募集资金295亿元，用于存储器晶圆制造相关技术升级与研发项目 [3] - 美光科技2026财年资本支出计划从180亿美元提升至约200亿美元，主要用于提升HBM产能 [3] - 通富微电拟定增不超过44亿元，用于存储芯片、汽车、高性能计算等领域的封测产能提升 [3] - 洁净室工程公司亚翔集成的母公司亚翔工程单12月合并营业收入95.0亿新台币（折合人民币21.0亿元），同比增长165.2%，环比增长11.7% [2][3] - 亚翔工程单四季度合并营业收入250.8亿新台币（折合人民币55.4亿元），同比增长133.7%，增速较单三季度扩大82.8个百分点 [3] - 亚翔集成2025年4月新签世界先进MEP工程项目，中标金额31.6亿元，预计工期至2027年9月 [3] - 亚翔集成2025年7月新签新加坡机电工程项目，中标金额15.8亿元 [3] - 推荐洁净室相关标的亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成 [8] 电力基建与能源投资 - 国家电网表示“十五五”期间公司固定资产投资预计4万亿元，较“十四五”增长40% [4] - 中国电建完成国内65%以上的大中型水电站建设施工，占据国内抽水蓄能电站90%的勘察设计市场和78%的建设份额，当前PB为0.69倍，近十年分位数为19% [4] - 中国能建掌握超超临界二次再热发电、百万千瓦水电机组、核电常规岛、高压交直流输电、氢能、抽水蓄能、电化学储能等一系列关键技术与标准，当前PB为0.95倍，近10年分位数为41% [4] - 推荐风光氢储相关标的华电科工、中国能建、中国电建 [8] 政策与宏观环境 - 国务院常务会议部署做好清理拖欠企业账款行动，要求加紧清理存量、坚决遏制增量 [5] - 2026核聚变能科技与产业大会开幕，旨在推动创新链、产业链、资金链、人才链深度融合 [5] 重点推荐板块与公司 - **新质生产力方向**：推荐洁净室（亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成）、商业航天（航天工程、上海港湾）、可控核聚变（中国核建）、机器人（鸿路钢构、宏润建设）、量子（志特新材） [8] - **红利板块**：推荐股息率较高的中国建筑（5.2%）、隧道股份（4.7%）、中材国际（4.9%） [8] - **稳增长与财政加码**：推荐中国交建、中国铁建、中国中铁、上海建工、中国化学 [8] - **国际工程**：推荐中钢国际、北方国际、中工国际 [8] - **区域基建**：推荐新疆相关的新疆交建、北新路桥，运河相关的中国交建、华设集团、安徽建工，四川相关的四川路桥 [8] 近期重点报告观点摘要 - 寻找产业链中高需求、高壁垒、高盈利的卓越龙头，对应推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人、量子等新基建方向 [11][13] - 顺周期资源品推荐具有铜、钴、镍、金等矿产资源的建筑公司，如中国中冶、中国中铁 [12] - 基建央国企推荐红利属性强、受益稳增长及化债政策的龙头，如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建 [12] - 建筑行业2025年第三季度净利润降幅同比环比扩大，但央企第三季度经营性净现金流普遍改善 [15][16] - 预测2025年广义基建资金来源同比增长7.3%，增速较2024年提高14个百分点，主要受益于专项债、特别国债及化债资金边际增加 [32]

内容显示，泰山电建集团的违法事实为"特种设备违法行为"。对此，处罚机关依据《中华人民共和国特种设备安全法》《中华人民共和国行政处罚法》等 相关规定，对泰山电建集团处1万元罚款。行政处罚决定书文号：深市监深汕处罚﹝2026﹞特设1号。 齐鲁晚报·齐鲁壹点记者于信用中国行政处罚栏获悉，泰山电建集团有限公司（下称"泰山电建集团"）收到罚单，处罚类别为"罚款"，处罚机关是深圳市 市场监督管理局深汕监管局。 据泰山电建集团官方网站介绍，公司致力于电力建设工程总承包、电站机组运行维护检修、机械设计制造等产业的创新和发展。其客户覆盖全国20余个 省、自治区、直辖市，与华润电力、神华集团、华能集团等多家大型发电企业保持长期合作关系，完成了从300MW到1000MW超超临界机组等电站设备 制造、安装、检修运维等电力工程项目。 国家企业信用信息公示系统显示，泰山电建集团有限公司成立于2016年，注册资本16688万元人民币，法定代表人刘志远。 ...

政策支持与体系建设 - 湖南省自2021年起联合19个部门出台实施意见，构建覆盖培育、发展、管理的全链条政策支持体系，为劳务品牌发展奠定基础[3] - 政策目标明确，2023年确立“一县一品”建设目标，2025年计划推动品牌建设与职业技能培训深度融合[3] - 政策支持下已形成省级51个、市级69个、县级149个的三级品牌梯队，涵盖7大行业领域[3] - “蓝山皮具产业工匠”等5个品牌获得人社部点赞推广，政策红利持续释放[3] 品牌规模与经济效益 - 全省已拥有269个劳务品牌，关联企业超过1.2万家，累计带动就业超过400万人[1] - 劳务品牌成为就业市场的“金字招牌”，帮助劳动者凭借技能实现稳定增收[1] 技能培训与人才发展 - 技能水平被视为劳务品牌发展的核心竞争力，湖南鼓励培训机构、职业院校对接品牌需求开展培训[5] - 过去5年累计培育技能人才超过72万人[5] - 2025年认定了40个优质培训项目，并提供补贴上浮50%的激励措施[5] - 地方实践成效显著，例如“保靖黄金茶制作工”项目由县长挂帅，制定地方标准，培育了14名非遗传承人[5] - 湘西州累计培训相关技能人才近3000人，助力传统茶农转型为技能达人[5] 跨区域与国际化拓展 - 劳务品牌积极拓展跨省协作与国际市场，例如“醴陵陶瓷工匠”通过建立人才信息库和举办专场招聘会促进省内人才流动[7] - “福城银嫂”在福州、广州设立就业服务基地，帮助3.8万余名郴州籍女性在外就业[7] - “湘乡电力建设工”实现从出省到出海的跨越，5000余名劳务人员参与了“一带一路”沿线20多个国家的电力工程项目[7] 品牌宣传与影响力提升 - 省人社厅连续多年助推特色劳务品牌亮相全国大会，2024年承办的全国劳务协作暨劳务品牌发展大会让20多个“湘字号”品牌在全国舞台绽放光彩[9] - 郴州市代表在全国劳务品牌工作赛中荣获一等奖[9] - “浏阳烟花爆竹制作工”在2025年花炮文化节上，以“文化+科技”形式与1.5万余架无人机进行联动表演，相关视频全球传播，提升了品牌国际影响力[9] 未来发展路径 - 湖南劳务品牌建设进入提质关键阶段，将在政府引导与社会参与的双轮驱动下持续发展[9] - 未来将强化职业培训与专家指导，推动劳务协作与就业服务双边发展[9] - 计划助力打造“三湘怡养”、“湘味”等更多特色品牌[9]

文章核心观点 - 国家能源局近期公布了四起电力安全生产监管典型执法案例 涉及水电、光伏、火电等多个发电类型及工程建设环节 表明监管机构正持续加强对电力生产与建设全过程的安全生产执法力度 [1][2][4][6] 案例详情与处罚分析 案例45：云南某水电站 - 云南某发电公司水电站因2号机组超声流量计改造施工方案缺少有限空间作业风险分析及管控措施 被云南能源监管办处以罚款5万元 [1] - 该公司的违法行为被认定为一般处罚情形 违反了《安全生产法》第二十五条和第四十一条 [1] 案例46：贵州某光伏项目 - 贵州某在建光伏项目在启动试运行过程中接连发生两起涉网安全异常事件 对电网安全产生不利影响 [2] - 检查发现业主单位未建立安全风险分级管控制度 总监理工程师未履行法定安全生产管理职责 [2] - 业主单位被认定为从重处罚情形 处以责令改正并罚款7万元 总监理工程师被认定为一般处罚情形 处以责令改正并罚款2万元 [3] 案例47：甘肃某发电工程项目 - 甘肃某发电工程项目施工单位被查出未按安全风险分级采取管控措施 部分作业人员未参加安全技术交底 [4] - 该工程公司的违法行为被认定为一般处罚情形 被处以责令改正并罚款9万元 [5] 案例48：浙江某火电建设项目 - 浙江某火电建设项目施工单位存在多项违规：将劳务分包人员工资错误列入安全生产费用、多处脚手架安全防护不到位、在已投运氢站围墙外违规存放大量易燃物品 [6] - 该工程公司的违法行为被认定为一般处罚情形 被处以合计罚款21.47万元 [6] 监管执法流程与依据 - 所有案例均遵循了标准的监管流程：现场检查发现问题、下发整改通知书、立案调查、送达行政处罚事先告知书、最终下达行政处罚决定书 [1][2][4][5][6] - 处罚决定均依据《中华人民共和国安全生产法》相关条款 并参照《国家能源局行政处罚裁量权基准》对违法情形的严重程度（一般或从重）进行认定 [1][3][5][6] - 所有行政处罚决定均按规定在监管机构官网进行公示 [1][3][5][6]

科技创新与产业升级 - 西安市致力于打造科技创新策源地，建成市级以上共性技术研发平台15个、成果转化平台222个，并构建现代产业集聚区 [1] - 华熙生物坚持创新驱动，拥有900余名科研人员，建成全球规模领先的中试成果转化平台，并推动红景天苷、麦角硫因等生物制造原料在生命健康领域应用 [3][4] - 黑龙江省夯实创新根基，2024年全社会研发经费投入达249.6亿元，研发投入强度为1.51%，较“十三五”末期分别增长44.1%和0.27%，拥有国家级科技创新平台69个 [6] - 黑龙江省聚力关键攻关，“十四五”时期部署省重点研发计划项目706项，数量较“十三五”翻一番，并在高端装备等领域取得突破，如七〇三所燃气轮机核心性能指标对标国际一流 [6] - 陕西省工商联提出要在发展新质生产力上积极作为，加大研发投入，推动传统产业高端化、智能化、数字化，并布局生物制造、商业航天等新兴产业 [4] - 中国能建通过“新能源+”融合模式创新，在云南普洱建成全国首座“咖光互补”电站，并在浙江、广东、西藏等地拓展“林光互补”、“渔光互补”、“牧光互补”等多场景应用 [10] 企业社会责任与公益实践 - 宝宝巴士持续创作优质儿童内容，并关爱特殊群体，近5年向乡村学校捐赠物资超8万件，2025年起参与城乡公益图书馆建设 [2] - 宝宝巴士推动教育均衡，2019年启动“幼师贝壳”项目，整合公司200多款APP、4500多集动画及1.6万多期音频资源转化为课件，累计投入过亿元，服务覆盖全国300余万名幼师 [2] - 华电陕西能源实施“光伏+农业”与“渔光互补”项目，例如在陕西汉阴县新华村的项目让50多户村民获得13.8万元分红，并在毛乌素沙地等地通过光伏项目践行绿色发展与民生责任 [8][9] - 中核集团通过“核苗计划”为乡村学子提供全流程帮扶，自2012年累计投入1300多万元，让784名学子获得免费教育，其中598人已入职集团成员单位，一名学生稳定就业可带动家庭年增收6万至12万元 [14] - 中国大唐集团在广西大化县实施教育帮扶“筑梦工程”，使报考本地高中的中考A+学生从84人升至368人，2025年该校本科上线率达80.7%，一本上线率近20%，较帮扶前分别大幅提升20%和10% [15] - 国网陕西电力创立“小桔灯”公益品牌，其中“暖心玩具馆”提供6.6万件玩具惠及2.3万个孩子，并通过光伏电站、“电力爱心教室”等项目服务乡村与社区 [18][19] - 施耐德电气积极赋能生态圈可持续发展，2018年以来助力全球客户减碳7.92亿吨，并推动其全球前1000家供应商运营层面减碳达53% [13] 绿色转型与可持续发展 - 华熙生物通过生物制造替代传统来源，推动产业向更安全、绿色、可持续方向转型 [3] - 施耐德电气西安工厂在厂区面积未扩大情况下，产值实现10倍以上增长，单位能耗降低30%，并已在中国打造22家“零碳工厂”和15家国家级“绿色工厂” [12][13] - 中国绿发在雄安新区打造“中绿里”项目，集成装配式建造与海绵城市技术，建成新区首座“零碳、零能耗”双认证示范楼宇 [16] - 交通银行深圳分行创新绿色金融服务，为中集集团开立3艘风电安装船的预付款保函并成功交付，支持海上风电安装船等绿色装备制造 [17] 金融支持与产融结合 - 交通银行深圳分行通过金融创新破解企业难题，例如为中集来福士的海上风电安装船项目开立“涉外期限敞口预付款保函”，支持绿色金融实践 [17] - 友邦人寿与复旦大学合作创办“友邦—复旦精算中心”，培养专业精算人才，以服务中国金融发展与实体经济 [11] 人才培养与产教融合 - 施耐德电气构建可持续发展人才培育体系，走进71所小学开展科普惠及近6000名青少年，与百余所职校合作让近10万名学生接触产业实操，并联合高校搭建创新竞赛平台 [13] - 陕西省工商联提出企业要在完善治理上勇于探索，提升治理现代化水平，并强化守法自觉与践行亲清政商关系 [4][5] 区域发展与产业生态 - 西安市致力于构建通达全球的现代物流体系，中欧班列（西安）累计开行数量突破3万列 [1] - 西安市通过文化遗产数字化保护（如西安城墙项目）实现文化与科技跨界融合，为产业创新开辟新赛道 [1] - 黑龙江省探索科技成果转化路径，近三年转化重大科技成果1763项，新增经济效益333.2亿元，并建设7个环大学大院大所创新创业生态圈，集聚企业超2200家 [6] - 中国绿发在雄安新区创新“片区综合开发+精准承接”模式，走访近300家疏解企业打造“中绿里”项目，配套“15分钟生活圈”服务设施 [16]