根据国泰海通证券研报，中伟股份（300919）持续布局全球矿产资源，目前已拥有印尼镍矿冶炼产能近 20万金吨、阿根廷盐湖锂矿超1000万吨碳酸锂当量以及近亿吨磷矿石资源。东吴证券此前指出，展望26 年，资源端，该行预计公司26年有望自供权益3万吨金属镍，自供比例达25%+，有望增厚利润2-3亿 元；同时金属镍价格若小幅提升，将带来明显盈利弹性。 中伟新材(02579)涨超6%，截至发稿，涨6.36%，报36.46港元，成交额1.19亿港元。 消息面上，据报道，印尼能源和矿产资源部部长Bahlil Lahadalia周四表示，印尼将根据行业需求调整其 镍配额，减少配额是为了支持印尼矿产品的价格，也将实施类似举措以支撑镍价，但他没有透露2026年 的配额水平，只是重申将对配额进行调整，以满足当地冶炼厂的需求。 ...

会议讨论了矿种分类和优势矿种、矿业权出让方式、矿业权出让权限、对提供矿业权出让区块的奖励、矿业权出让细化政策、有关费用的减免、按照不 同矿种分别设立矿业权、矿业权管理的相关例外情形、矿业权转让的限制、无需取得矿业权的其他情形、矿业用地、地随矿走、采矿权转让后不能免除原矿 业权人的生态修复义务的情形、需要编制矿产资源储量报告的具体情形、罚款额度的细化、原有条例相关政策的保留等问题。 会议邀请了内蒙古、辽宁、浙江、安徽、福建、湖北、重庆、甘肃、青海等9省（区、市）自然资源主管部门和中国自然资源经济研究院等有关单位专 家，就新矿产资源法贯彻落实的主要做法和制度性成果、对《矿产资源法实施条例（送审稿）》重点制度和相关问题的意见建议、省级矿产资源管理条例 （办法）立法中的重难点问题进行了交流研讨。 日前，中国地质矿产经济学会法学分会在福建省福州市召开矿产资源法实施相关立法研讨交流会。 ...

公司人事变动 - 高晓宇已就任中国矿产资源集团有限公司董事、党组副书记 [1] - 高晓宇此前曾任五矿资源有限公司行政总裁、执行董事等职，并于2022年任中国矿产资源集团副总经理 [2] 公司背景与业务 - 公司是经国务院批准成立的国有独资公司和国家授权投资机构，为中央直接管理的国有重要骨干企业 [2] - 公司主营业务包括矿产资源开采、洗选加工、进出口以及货运代理、仓储服务、供应链管理等综合服务 [2] - 公司业务范围还包括与主业相关的投资活动和资产管理服务，工程管理、规划设计、工程和技术研发、技术进出口和技术综合服务，以及大数据和数据处理服务、信息咨询、市场调查等 [2]

格隆汇1月8日丨金银河(300619.SZ)在投资者互动平台表示，公司锂云母综合利用项目的原材料来源稳 定，公司已进入江西钨业集团414矿的锂云母精矿采购白名单，同时也与非洲津巴布韦、尼日利亚、莫 桑比克等地区锂云母资源方开展合作。 ...

孙新军感谢中国黄金集团对东城区经济社会发展作出的贡献。他表示，东城区作为首都功能核心区，承担着服务保障中央政务、展现大国首都形象的重要使 命，正按照"国家中枢、千年古都、文化名城、宜居福地"的目标全面推进高质量发展。东城区区位优势独特、文化底蕴深厚、商业氛围活跃，希望双方进一 步加强紧密协作，共同激发新需求、开拓新市场。东城区委、区政府将持续优化服务和营商环境，全力支持企业做强做优做大，实现高质量发展。 会谈前，双方还共同参观了中国黄金旗舰店。 东城区委办、政府办、商务局、和平里街道相关负责同志；集团公司办公室、科技创新部、中金黄金、中金珠宝、财务公司有关负责同志参加会见。 1月6日，中国黄金集团有限公司党委书记、董事长周洲，党委副书记、董事、总经理殷长波在北京会见了北京市东城区委书记孙新军，区委副书记、区长陈 献森一行。双方围绕深化战略合作、服务区域发展等领域进行深入交流。集团公司党委委员、总会计师于学平，东城区副区长任江浩参加会谈。 周洲对孙新军一行表示热烈欢迎，对东城区委、区政府长期以来的支持表示感谢，并简要介绍了中国黄金集团的历史沿革、产业布局及"十五五"规划总体情 况。他表示，中国黄金集团作为我国黄 ...

（来源：经济日报） ■"十四五"期间，全国民航固定资产投资再创新高，五年间累计完成固定资产投资6300亿元，"10＋3"骨干航路网基本建成，我国民航综合保障能力迈上新 台阶。 ■水利部：2025年我国全年完成水利建设投资12848亿元，全年水利建设完成投资连续4年超万亿元。 ■自然资源部：2026年，我国将继续开展新一轮找矿突破战略行动，同时开展"圈而不探"专项整治，严厉打击违法开采战略性矿产资源行为。 ■商务部：将支持企业建设再生资源高值化回收利用项目，优化支持分拣中心建设，培育绿色循环消费。 ■数据显示，截至2025年12月31日，A股上市公司2025年分红超2.6万亿元，创历史新高。 ■国家数据局：2026年，我国将推出30余项数据领域国家标准，包括在智能体、具身智能等前沿方向布局一批数据标准，在公共数据、高质量数据集等方 面加快出台一批急需的数据标准。 ■2026年国内成品油价格首次调整于6日24时开启。本次汽、柴油价格不作调整，未调金额纳入下次调价时累加或冲抵。 转自：经济日报 ■数据显示，2025年英国新车注册量同比增长3.5％至202万辆，电动汽车占比持续增加，2025年中国汽车品牌在英国新车注 ...

在海洋经济高质量发展方面，我国将加强海洋开发利用保护，提升海洋产业发展质量，实施新一轮海洋 综合调查，提升极地大洋科考效能。同时，持续推进生态修复和自然灾害综合防治。加强重要生态系统 保护修复，加强地质灾害防治，提高海洋观测预报能力。 据介绍，2025年，我国推动耕地数量、质量、生态"三位一体"保护，实事求是合理设定耕地整改恢复过 渡期，出台《永久基本农田保护红线管理办法》，优化耕地调查、耕地保护责任制考核规则。 同时，强力推进"一张图"建设。有序推进数据归集治理、信息系统优化、应用场景开发，统一地理底图 基本建成，开展年度变更调查和林草湿荒普查，统筹遥感影像数据协同共享。实行"一站式"办理审批事 项，创新用地报批"直通车"机制，审查环节压缩三分之二、审批时长压缩三分之一。 自然资源部近日表示，将持续推进战略性矿产资源增储上产。强化战略性矿产资源安全风险监测预警， 继续开展新一轮找矿突破战略行动，组织开展探矿权人"圈而不探"专项整治行动，健全找矿突破支持政 策。 新一轮找矿突破战略行动取得新成效。聚焦重点矿种，编制"一矿一策"方案进行攻坚，全面完成"十四 五"找矿目标任务，铀、铜、金、锂、钾盐资源量大幅增长， ...

公司股价与交易状态 - 五矿发展股票于2024年12月29日涨停，收盘价为11.52元，涨幅达10.03% [1] - 公司股票自2024年12月30日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [2] 重大资产重组方案核心内容 - 公司收到实际控制人中国五矿集团通知，筹划重大资产重组 [1] - 交易初步考虑通过资产置换、发行股份及支付现金方式，购买控股股东五矿股份持有的五矿矿业股权和鲁中矿业股权 [1] - 交易将同时募集配套资金 [1] - 公司拟置出资产为原有业务相关的主要资产及负债（除保留资产、负债外） [1] 交易性质与当前进展 - 本次交易预计构成重大资产重组及关联交易 [1] - 交易不构成实际控制人变更，也不构成重组上市 [1] - 截至公告日，交易尚处于筹划阶段，具体方案以后续披露的重组预案或报告书为准 [1] - 交易双方尚未签署正式协议，具体方案仍需商讨论证 [2] - 审计、评估、尽职调查工作尚未完成 [2] 交易后续程序与不确定性 - 交易尚需履行必要的内部决策程序 [2] - 交易需经有权监管机构批准后方可实施 [2] - 交易能否实施尚存在不确定性 [2]

文章核心观点 - 企业并购交易中的分手费与反向分手费机制，如同婚前协议，用于明确交易失败时的经济责任与补偿，是保障交易完成的重要金融工具[1] - 该机制在全球跨国并购中已成为标配，尤其对于涉及中国买家的交易，2015年后超过85%的跨境并购包含此类条款，而2010年前比例不足一半[2] - 分手费条款的设计（如金额、触发条件）反映了交易双方的谈判地位、对监管风险的评估以及完成交易的决心[3][4][7] 分手费机制的功能与设计 - 核心功能是防止卖方在获得更优报价后违约（分手费），以及补偿买方因自身原因（特别是监管审批失败）导致交易失败给卖方造成的损失（反向分手费）[1][3] - 条款设计可体现买方决心，例如奈飞为收购华纳设定高达58亿美元的反向分手费，主要针对政府审批风险，旨在向市场和交易对手展示其完成交易的坚定承诺[3][4] - 条款设计可体现风险分层，例如海尔2016年收购通用电气家电时，设定了梯度的反向分手费：反垄断审查未过赔2亿美元，中国监管和股东大会不批赔4亿美元[4] - 分手费比例与交易规模存在“门当户对定律”，价值超过100亿美元的大型交易分手费比例，比10亿至50亿美元的中型交易低约2%[6] 中国企业跨境并购案例分析 - **中国化工收购先正达（2016年）**：交易金额430亿美元，最终设定的卖方分手费为8.48亿美元（占交易额2%），由最初的15亿美元（3.5%）谈判下调；买方反向分手费高达30亿美元（占交易额6.6%），主要承担中国审批与反垄断风险，显示买方志在必得[1][7] - **蚂蚁金服收购速汇金（2017年）**：交易金额12亿美元，协议约定若因美国外国投资委员会（CIFUS）审查不通过，蚂蚁金服需支付3000万美元反向分手费，约占交易额2.5%，交易后因监管原因失败，蚂蚁金服依约付款[4][5] - **中集集团收购马士基集装箱工业（2021年）**：交易金额10.8亿美元，因欧美反垄断审查未通过而终止，中集集团根据协议支付了8500万美元反向分手费[5] - **中铝与力拓战略合作（2009年）**：交易规模195亿美元，协议约定力拓单方面终止需支付1.95亿美元分手费，占交易额1%，符合大额交易分手费比例偏低的行业惯例[6] 行业惯例与趋势 - 分手费比例存在行业差异，中国A股市场国内并购涉及分手费的交易比例很低，且约定比例一般为1%，受监管导向、本土交易惯例及法律体系影响[2] - 典型的跨国并购分手费比例范围在1%至5%以上，1%左右被视为基本诚意，5%以上则显示极强的承诺[7] - 中国企业海外并购实践中，对分手费条款的运用从青涩走向成熟，逐渐掌握外延式增长的规则[8]

行业投资展望 - 2026年基建投资有望在地方政府化债推进和中央“两重”项目支撑下保持稳定 [1][2] - 部分子板块有望随国家战略而获得较高投资弹性 [2] 公司新签订单与在手订单 - 2025年前三季度累计新签合同额1.58万亿元，同比增长3.7%，边际改善 [1][3] - 2025年第一季度至第三季度新签合同额细分：工程建造1.07万亿元（同比-1.9%），新兴业务2202亿元（同比+4.3%），资产经营1512亿元（同比+108.6%） [3] - 截至2025年第三季度末，公司在手合同总额7.54万亿元，对比2024年营业总收入1.16万亿元，订单充裕保障长期增长 [3] 资源板块业务表现 - 2025年上半年矿产资源业务收入62.23亿元，同比增长8.04% [1][4] - 2025年第一季度至第三季度资源利用板块毛利率为59.45%，为经营利润提供支撑 [4] - 2025年上半年主要金属产量：铜14.88万吨（同比-0.92%），钴0.28万吨（同比-0.25%），钼0.71万吨（同比-7.54%） [4] 估值与股东回报 - 截至2025年12月23日，中国中铁H股估值较A股折价明显：A股PE(TTM) 5.4X / PB 0.42X，H股PE(TTM) 3.6X / PB 0.30X [5] - 2024年分红对应H股股息率达5.1%（基于2025年12月23日收盘价），更具吸引力 [1][5] - 公司已制定并通过《估值提升计划》，旨在提高公司质量并增强投资者回报 [1][5]