装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化 本报记者 孟珂 1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年，全国规模以上工业企业利润较2024年增长0.6%。12月份，规模以上工业企 业当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点。 国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读时表示，2025年，各地区各部门加紧实施更加积极有为的宏观政策，加快推进新 型工业化，推动工业经济稳定向好运行。全年工业企业利润实现增长，扭转了连续三年下降态势，其中装备制造业、高技术制 造业等新动能支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展质效不断提升。 装备制造业为工业向优升级提供坚实支撑。2025年，规模以上装备制造业利润较2024年增长7.7%，拉动全部规模以上工业 企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板块。规模以上装备制造业利润占全部工业企业利 润的比重达39.8%，较2024年提高2.6个百分点，工业企业利润结构进一步优化。 高技术制造业为工业高质量发展注入强劲动力。2025年，规模以上高技术制造业利润较2024年增长13.3%，高于全 ...

新华财经北京1月27日电（记者陆宇航）国家统计局27日发布的数据显示，2025年，全国规模以上工业 企业实现利润总额73982.0亿元，比上年增长0.6%。较1-11月回升0.5个百分点，连续5个月保持正向改 善。 回顾2025年变化，温彬认为，2025年工业企业利润总额同比增长0.6%，高于2024年的-3.3%，呈现"前低 后高、震荡波动"走势。"上半年受关税冲击、利润率收缩、工业品价格下行等因素影响，工业企业利润 增速在一季度阶段性改善后持续回落，6月录得-1.8%的年内低点。进入下半年，随着稳增长政策效应逐 步显现、'反内卷政策'持续加力，企业库存和产能利用率改善、部分行业盈利修复，利润增速止跌回 升。但四季度受高基数效应和盈利波动影响，增速有所回落。总体来看，全年利润增速波动较大，但中 长期向好趋势未变，企业盈利基础仍在稳步修复。" 分门类来看，国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，2025年，装备制造业、高技术制造业等新动能 支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展质效不断提升。 值得一提的是，12月，规模以上工业企业利润同比上涨5.3%。由上月的-13.1%回升至5.3%，大幅增加 ...

装备制造业利润占工业企业利润的比重达39.8%，智能消费设备制造业利润大涨48%。 2025年全年工业利润实现正增长，扭转了连续三年下降态势，其中装备制造业、高技术制造业等新动能 支撑作用明显，传统产业利润结构持续优化，工业经济发展质效不断提升。 国家统计局1月27日发布的数据显示，2025年全国规模以上工业企业实现利润总额73982亿元，比上年增 长0.6%。其中，去年12月，规模以上工业企业当月利润由去年11月下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4 个百分点。 随着政府清理欠款行动加快推进，企业回款边际改善。2025年12月末，规模以上工业企业应收账款同比 增速放缓0.8个百分点至4.7%；应收账款平均回收期降至67.9天。 在2025年工业企业利润增速以增长收官的背景下，今年有望延续回升态势。近期，工业和信息化部对工 业经济稳增长密集作出部署，将"全力巩固工业经济稳中向好态势"列为2026年首要任务。工信部部长李 乐成表示，今年将实施传统产业焕新行动和发展壮大新兴产业打造新动能行动，全面提升产业科技创新 能力。巩固拓展"内卷式"竞争综合整治成效，进一步增强经营主体动力活力。 工业利润大幅改善 截至 ...

2025年12月，规上工企当月利润同比增速大幅回升的原因是什么？ 生产端显著回暖 规上工企当月利润同比增速自2025年10月转负，12月，由11月同比下降13.1%转为增长5.3%，回升18.4个百分点。 分行业看，2025年1~12月，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.4%，较1~11月回升1个百分点；采矿业利润总额同比下降 26.2%，降幅较1~11月收窄1个百分点，连续5个月改善。 从账期看，工业企业回款速度加快。截至2025年12月末，工业企业应收账款平均回收期为67.9天，较11月末回落2.5天。 国泰基金管理有限公司相关研究人员在接受《每日经济新闻》记者文字采访时表示，一是生产端显著回暖、制造业领涨，带动盈利基 数放大；二是外需与出口交货值回升，高新技术、汽车、集成电路等出口项对生产与盈利形成实质拉动；三是上游与部分中游行业出 厂价与行业PPI（工业品出厂价格指数）结构性改善，利润率边际修复；四是高技术制造与装备制造的新动能继续贡献利润占比与增 量；五是PMI（采购经理指数）重返扩张并出现补库迹象、工作日偏多与政策信号提振企业生产安排，共同改善当月盈利；叠加2025 年11月受超高基数压制的 ...

整体利润表现 - 2025年1-12月规模以上工业企业利润累计同比增速为0.6%，较前11月的0.1%有所回升[1] - 2025年12月当月工业企业利润同比增速为5.3%，较11月的-13.1%大幅回升18.4个百分点，实现由负转正[2] - 2025年1-12月规模以上工业企业营业收入累计同比增速为1.1%，低于营业成本累计同比增速1.3%，企业“增收不增利”局面延续[5] 利润结构分析 - 12月当月营业收入同比为-2.98%，当月毛利润同比为-3.05%，均对利润构成负贡献，利润反弹主要与企业年末投资收益大幅增加有关[2] - 12月产成品存货同比增长3.9%，较11月下滑0.7个百分点，受外需拉动出口及国内政策促进投资影响[2] - 12月应收账款平均回收期为67.9天，同比增加3.8天，表明企业现金流和经营压力依然较大[2] 行业分化趋势 - 上游采选业利润拖累最大，煤炭开采和洗选业利润累计同比为-41.8%，有色金属矿采选业则表现亮眼，利润累计同比为36.1%[12] - 中游装备制造业利润增长7.5%，表现稳定；下游消费品制造业利润当月增速大幅下跌至-7.9%，与社零消费增速下滑有关[5] - 企业利润呈现“K型”分化，有色金属冶炼及压延加工业利润累计同比达22.6%，而煤炭、化工等传统内需依赖型行业面临较大下行压力[5][12] 未来展望 - 预计2026年1-2月工业企业利润增速将继续维持在正增长区间，受益于2025年同期的低基数效应（-0.3%）及政策性金融工具的跨年影响[5] - 前瞻性指标显示改善趋势，1月战略性新兴产业PMI环比上行0.9个百分点至50.0，BCI企业投资、销售、利润指数同比环比均大幅回升[5]

针对高技术制造业利润增速较快的现象，张新原认为，这表明我国制造业转型升级成效显著。该领域受 益于政策重点支持、研发投入加大以及市场需求升级，尤其在智能消费设备、半导体、生物医药等细分 行业表现突出，成为拉动工业增长、提升价值链的关键力量。 苏商银行特约研究员付一夫也对记者表示，这体现了创新驱动发展战略的成效。细分领域中，智能消费 设备（如无人飞行器、智能车载设备）、半导体等行业利润增速突出，说明相关领域正成为经济增长的 新引擎；这既受益于消费升级与技术迭代带来的需求拉动，也离不开政策对研发投入和产业链协同的支 持。 中经记者 谭志娟 北京报道 2025年工业企业利润实现小幅增长。 2026年1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年，全国规模以上工业企业利润比上年增长0.6%。其 中，12月份规模以上工业企业当月利润由11月份下降13.1%转为增长5.3%，增速回升18.4个百分点。 科方得咨询机构负责人张新原在接受《中国经营报》记者采访时表示，这反映出我国工业经济在结构调 整与政策支持下逐步企稳回升：一方面，宏观政策持续发力，稳定了市场需求和产业链供应链；另一方 面，企业通过技术创新与效率提升增强了盈利 ...

报 告 正 文 12月营收承压，利润改善。 12月，规上工企营业收入同比下降3.2%，降幅较上月扩大；工企利润同比增速上 升5.3%，由上月-13.1%转正，环比增速大幅高于近5年中位数，也是2018年以来首次出现年底利润环比上升， 或是由于11月下旬以来人民币升值带动企业利润回流。从工企利润的构成来看，12月利润率增速明显改善，是 利润改善的主要支撑；价格拖累小幅收窄，也对利润改善有帮助；营收降幅扩大，小幅拖累盈利。往后看，当 下内需偏弱仍然制约着企业营收和盈利的改善，人民币升值虽然不利于出口企业竞争力，但短期内或会诱发滞 留海外利润的回流，支撑短期利润增速；中长期来看，人民币升值也有利于遏制出口企业过度依赖价格竞争 的"内卷式"竞争现象，转向以技术升级、质量提升、品牌建设驱动的高质量发展，在市场竞争优胜劣汰的调整 过后，或指向中长期企业盈利能力上行。 有三点值得关注。一是人民币升值带动海外利润回流。 25年下半年以来，人民币兑美元出现升值趋势，同时 货物贸易项目下银行代客结售汇差明显扩大，或指向人民币升值预期下，外贸相关企业加速将滞留海外的利润 回流国内，历史上人民币持续升值往往也都伴随着银行代客结售汇差 ...

华福证券 宏 观 研 究 利润修复来自何处？ ——12 月工业企业利润数据解读 投资要点： 宏 观 点 评 12 月营收承压，利润改善。12 月，规上工企营业收入同比下降 3.2%， 降幅较上月扩大；工企利润同比增速上升 5.3%，由上月-13.1%转正，环比 增速大幅高于近 5年中位数，也是 2018 年以来首次出现年底利润环比上升， 或是由于 11 月下旬以来人民币升值带动企业利润回流。从工企利润的构成 来看，12 月利润率增速明显改善，是利润改善的主要支撑；价格拖累小幅 收窄，也对利润改善有帮助；营收降幅扩大，小幅拖累盈利。往后看，当 下内需偏弱仍然制约着企业营收和盈利的改善，人民币升值虽然不利于出 口企业竞争力，但短期内或会诱发滞留海外利润的回流，支撑短期利润增 速；中长期来看，人民币升值也有利于遏制出口企业过度依赖价格竞争的 "内卷式"竞争现象，转向以技术升级、质量提升、品牌建设驱动的高质 量发展，在市场竞争优胜劣汰的调整过后，或指向中长期企业盈利能力上 行。 有三点值得关注。一是人民币升值带动海外利润回流。25 年下半年以 来，人民币兑美元出现升值趋势，同时货物贸易项目下银行代客结售汇差 明显扩大 ...

总体盈利趋势 - 2025年1-12月规模以上工业企业利润同比增长0.6%，较前值0.1%回稳[2] - 2025年12月当月利润由11月下降13.1%转为增长5.3%[2] - 2025年1-12月营业收入利润率为5.31%，较上年下降0.03个百分点[3] - 预计2026年规模以上工业企业利润全年增速或为3.6%[9] 结构分化：新质生产力引领 - 2025年高技术制造业利润同比增长13.3%，高于全部工业平均12.7个百分点[4] - 装备制造业利润同比增长7.7%，拉动全部工业利润增长2.8个百分点，其利润占比达39.8%[6] - 智能消费设备制造行业利润增长48.0%，其中智能无人飞行器制造、智能车载设备制造分别增长102.0%、88.8%[4] - 集成电路制造、半导体器件专用设备制造行业利润分别增长172.6%、128.0%[4] - 传统产业内部分化，具备新质生产力特征的子行业如生物基化学纤维制造利润增长88.6%，高于化纤行业平均93.1个百分点[6] 价格与政策环境 - 2025年12月PPI同比为-1.9%，环比上涨0.2%[3] - “反内卷”政策旨在通过市场化、法制化手段引导价格回归成本线以上竞争，支撑利润回稳[1][8] 库存状况 - 2025年12月末工业企业产成品存货同比增长3.9%[10] - 多个行业库存处于历史低位，如皮革毛皮羽毛及其制品和制鞋业库存分位数低于10%[11]

21世纪经济报道记者冉黎黎 北京报道 1月27日，国家统计局发布数据显示，2025年全国规模以上工业企业利润增长0.6%，扭转了连续三年下降态势。三大 门类中，制造业实现利润总额56915.7亿元，增长5.0%，增速较2024年大幅回升8.9个百分点。装备制造业、高技术制造业等新动能支撑作用明显。其中， 2025年，规模以上装备制造业利润较上年增长7.7%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.8个百分点，是对规模以上工业企业利润增长拉动作用最强的板 块。 从2025年全年走势来看，中国民生银行首席经济学家温彬对21世纪经济报道记者表示，全年利润增速波动较大，但中长期向好趋势未变，企业盈利基础仍在 稳步修复。 对于全年工业企业利润扭转连续三年下降态势，远东资信研究院副院长张林对21世纪经济报道记者表示，2025年工业企业利润的止跌回升，意味着内需与外 需的恢复效应开始显现。 展望2026年，温彬表示，工业企业利润有望延续修复态势。需求端，国内消费平稳增长，投资逐步止跌回稳，出口有望量稳质升，总体需求稳中向好；物价 端，反"内卷"政策作用下，物价降幅收窄，企业成本压力有所缓解，进一步支撑利润改善。此外，随着新型工 ...