财务数据和关键指标变化 - 2025年全年销售额为14.7亿美元，同比增长5.3% 第四季度销售额为3.611亿美元，同比增长2.3% [8] - 第四季度毛利率为28.3%，低于去年同期的28.9%，主要受产品线组合变化和关税影响 [28] - 第四季度运营费用包含一笔2.952亿美元的非现金商誉减值费用，与公司股价相关 [28] - 调整后运营费用为8260万美元，占净销售额的22.9%，高于去年同期的7640万美元（占21.7%），主要因今年恢复了激励薪酬支付 [29] - 第四季度公司录得3300万美元的税收收益，去年同期为410万美元，差异主要由今年不可抵扣的商誉减值驱动 [29] - 第四季度调整后净利润为830万美元，摊薄后每股收益0.20美元，低于去年同期的1280万美元（每股0.31美元） [30] - 第四季度调整后EBITDA为3500万美元，低于去年同期的4040万美元 调整后EBITDA利润率为9.7%，低于去年同期的11.5% [30] - 2025年全年调整后EBITDA利润率为11.5% [34] - 2025年全年债务减少3300万美元，财年末债务为6.735亿美元 [30] - 2025年公司面临5000万美元的毛关税影响，通过成本削减等措施抵消了2500万美元 [57] - **2026年指引**：预计全年净销售额在13.28亿美元至14.16亿美元之间，中点同比下降约6.5% 预计调整后EBITDA在1.74亿美元至2.03亿美元之间，中点利润率为13.7%，较2025年提升约200个基点 资本支出预计约为收入的2% 税率预计在15%-18%之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - **动力车辆集团（PVG）**：第四季度净销售额为1.167亿美元，符合预期 2025财年利润率有所改善，体现了第一阶段成本行动的效果 由于OEM客户的铝供应商中断，预计影响第四季度收入约800万美元 [19] - **售后市场和特种车辆集团（AAG）**：第四季度净销售额为1.262亿美元，同比增长12.5%，环比增长7.1% 增长由CWH、Sport Truck和Ridetech业务的强劲需求推动 若剔除稀释利润的业务（如凤凰城业务），利润率将显著更强 [22] - **专业运动集团（SSG）**：第四季度净销售额为1.182亿美元，同比下降5% 自行车行业整体在复杂环境中缓慢稳定，关税带来压力，库存低于历史水平 公司自行车业务在行业动荡中，2025年表现略好于2024年 [24] - **Marucci业务（隶属SSG）**：第四季度表现强于第三季度，反映了渠道向零售转移 但盈利能力仍低于历史水平和近期预期，利润率压缩反映了在垒球等新品类上的长期战略投资、市场进入改进以及关税影响 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - **汽车OE市场**：PVG业务保持相对稳定和可预测 [19] - **动力运动市场**：业务持续稳定并改善 向机动两轮领域的扩张出现积极迹象，新客户的增长帮助抵消了疲软 [20] - **自行车市场**：行业环境充满挑战，关税给OEM带来压力，库存水平低于历史常态 颠覆性市场参与者的出现带来了新的竞争动态 [24] - **棒球/垒球市场**：Marucci在棒球领域被认为是顶级业务，但正进行战略评估以专注于核心业务 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略从追求收入增长转向**专注盈利性增长**，正采取全面行动改善利润率 [7][8] - 成本优化计划分为两个阶段：**第一阶段**（2025年）专注于足迹优化和持续改进，成功实现了2500万美元的利润优化目标，涉及设施整合和供应链改进 [9] **第二阶段**（2026年）代表业务思维的根本转变，专注于核心高利润业务和产品，目标是在2026财年实现约5000万美元的增量节约 [10][14] - 具体行动包括：1) **业务线合理化**：退出当前不具利润增长性的业务，例如计划在本季度末剥离凤凰城业务，以及退出Shock Therapy、Upfit UTV和Geiser业务，这将减少营运资本和SG&A，改善利润率 [11][12] 2) **供应链和材料成本生产力提升**：通过重新设计或与供应商合作降低材料成本 [13] 3) **大幅削减运营费用**：减少销售、营销和G&A职能的支出，调整与增长和盈利预期不符的营销和研发投入 [13] - **资本支出纪律**：计划将资本支出从占收入3%以上降至2026年的约2%，以改善自由现金流并加速债务偿还 [15] - **董事会成立转型委员会**，专注于运营卓越和利润率改善，预计将识别出超出5000万美元目标的额外机会 [16] - **产品与市场拓展**：在SEMA展推出Live Valve售后市场产品，早期需求强劲 与Ducati、Triumph、Airstream以及两家知名EV品牌在新平台上的产品开发合作，将为2027年及以后带来增长 [20][21] - **竞争定位**：在自行车行业动荡中，公司的稳定表现证明了其品牌和竞争地位的实力 [24] 在AAG领域，与福特等主要OEM合作伙伴的深化关系（如性能卡车项目）验证了其创造差异化、高性能车辆的策略 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临**宏观挑战**，包括高利率、疲软的劳动力市场以及渠道合作伙伴收紧库存水平 [27] - **关税**是持续的压力来源，预计2026年上半年将带来约1500万美元的净负面影响 [33][57] 公司未将近期关于关税的“噪音”或最高法院相关声明的潜在利好纳入指引 [58] - **铝供应商中断**是暂时性问题，预计将得到解决 [20] - 公司**不指望市场复苏或关税减免**，而是专注于可控因素 [27] 2026年的目标是通过“自助”实现，即在基本持平的有机收入基础上实现显著的利润率扩张 [38] - 对**长期增长**保持信心，认为业务基础在重大投资周期后更加稳固，董事会和管理层在创造股东价值方面完全一致 [39] 其他重要信息 - 公司改变了指引方式，**优先使用调整后EBITDA**，以更好地与目标保持一致并便于衡量结果 [7] - 管理层职责临时调整：CEO Mike Dennison暂时接管AAG业务职责，以推动关键行动，包括凤凰城业务的剥离和PVD业务的改革 [17] - 公司计划将任何业务剥离所得**全部用于债务削减** [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于被剥离业务对持续经营业务增长和盈利的影响 [41] - 剥离Geiser、Upfit UTV和Shock Therapy业务预计将为AAG部门带来约200个基点的利润率改善 [41] - Marucci业务目前未包含在此次剥离计划中 [41] 问题: 如何定义核心业务，以及当前投资组合中有多少符合核心标准 [43] - 核心业务包括SSG自行车、AAG部门的PVD、Sport Truck、Ridetech、Custom Wheel House，以及PVG部门 [43] - 评估标准是：与核心品牌一致、具有协同效应（1+1=3）、具备长期可持续的盈利创造能力 [43][44] 问题: 剥离凤凰城（动力运动相关）业务的决策考量 [48] - 该业务本身良好，但以当前规模和所需投资来看，在未来几年内会对资本、SG&A和利润率造成显著的稀释效应，因此不适合留在当前的投资组合中 [49] - 剥离后公司仍可能在这些公司的产品开发和创新方面保持合作 [50] 问题: 2026年销售指引中三个负面因素（业务剥离、产品线合理化、市场疲软）的量化拆分 [52] - 销售额下降（中点约6.5%）主要来自深思熟虑的剥离和产品线合理化 [53] - 削减SG&A等成本措施也会对收入产生一些影响 [53] - 此外，公司也对略弱的宏观环境进行了对冲 [53] 问题: 2025年关税净影响及2026年指引中的假设 [57] - 2025年毛关税影响5000万美元，净影响2500万美元（通过成本削减等措施抵消了一半） [57] - 2026年预计毛关税影响增加3000万美元，预计能缓解其中50%，因此上半年净关税影响约为1500万美元 [57] - 指引中未考虑近期关于关税的潜在政策变化 [58] 问题: 期末净杠杆率及2026年目标 [59] - 第四季度末净杠杆率为3.74%，远低于4.5%的契约要求 [59] - 2026年现金流将主要来自EBITDA贡献、严格的营运资本削减以及资本支出减少 [59] 问题: 是否计划追索关税退款 [63] - 公司将尽一切可能争取退款，但由于不确定性，未将其纳入指引 [63] 问题: 剥离业务是否有买家，以及资金用途 [64] - 确认已有买家，出售所得将100%用于削减债务 [64][65]

运动员商业价值与收入 - 谷爱凌在米兰冬奥会获得1金2银，成为冬奥史上获得金牌和奖牌最多的自由式滑雪运动员 [1] - 福布斯发布的冬奥会运动员收入排行榜中，谷爱凌以2300万美元（约合人民币1.6亿元）的收入断层式领先，排名第一 [1][3] - 排名前五的运动员收入分别为：奥斯顿·马修斯2000万美元、林赛·沃恩800万美元、克洛伊·金400万美元、伊利亚·马利宁70万美元 [3] 品牌代言与合作 - 谷爱凌目前代言了10余个顶级品牌，涵盖奢侈品、汽车、户外运动、食品饮料、金融、通信等多个领域 [5] - 具体代言品牌包括路易威登、蒂芙尼、IWC万国表、TOD'S、波司登、保时捷、安踏、Faction Skis、奥地利红牛、TCL、蒙牛、瑞幸咖啡、中国银行、中国移动等 [5] - 谷爱凌因其顶尖的运动成绩和形象，成为冬奥会顶流运动员，备受各大品牌关注 [5]

赛事组织与战略合作 - 第三届全球运动装备创新设计大赛以“全球宣讲—课程共建—技术平台支撑”的协同路径系统推进赛事在国际合作与教育融合层面的纵深发展[1] - 大赛致力于将赛事平台转化为长期的教育与研究合作机制，已与帝国理工学院、清华大学、伦敦时装学院等全球26所海内外院校建立深度合作关系，覆盖设计、工程、材料等多个学科领域[1] - 合作内容涵盖课程引入、国际工作坊、联合研究等多个层面，通过将大赛真实课题和产业需求引入课堂教学，构建起一个跨国界、跨学科的协同创新网络[1] 技术创新与AI应用 - 安踏集团自主研发的“灵龙”设计大模型正式上线，这是全球首次将AI大模型纳入设计赛事体系，标志着赛事在技术支撑体系上进入新阶段[1] - 该模型依托安踏长期积累的鞋服研发数据、材料工艺知识与设计经验，提供从概念生成到表达呈现与落地校核的智能化辅助，推动设计过程向数据与知识增强的协同范式演进[4] - 模型构建“多快好准”四维能力体系：创意丰富度提升400%；线稿快速转译为高清产品图，显著压缩迭代周期；方案中选率提高30%；高一致性传递安踏品牌基因与材质质感[6] 产学研融合与教育模式 - 大赛创新性地将竞赛活动转化为常态化的教学与科研资源，系统性地将赛事内容、产业需求和前沿技术融入高校日常教学与研究实践[1] - “灵龙”大模型以“宣讲引入—工作坊深化—课程嵌入”的路径融入教学流程，支持学生在真实产业命题下完成从“概念—验证—迭代”的系统化设计探索，推动设计教育由结果导向转向过程建构[8] - 通过产学研紧密结合，学生能更早接触产业前沿，教师能将教学与真实项目结合，企业则获得持续创新方案和人才储备，形成多方共赢的良性循环[1] 未来规划与行业影响 - 第三届大赛将于2025年6月至2026年3月在全球开展宣讲并征集作品，延续“科技创新、设计驱动”定位，面向全球汇聚设计成果，促进产业创新与跨区域合作[8] - 未来大赛将继续深化与全球高校的合作广度与深度，探索建立更完善的国际协同创新机制，为全球运动装备产业的创新发展和人才培养贡献力量[2][8] - 赛事为运动装备设计领域的国际合作与创新发展提出了可复制、可持续的模式与方法论参照，为全球设计人才参与国际设计研究与产业创新提供长期平台支撑[8]

公司品牌合作与市场活动 - 阿根廷奥委会代表团于2026年2月8日到访米兰“中国之家”，公司创始人兼董事长陪同参观 [2] - 代表团在公司特展区深入了解了公司在尖端运动科技、东方美学设计与环保实践等方面的实力 [2] - 公司是阿根廷奥委会的主赞助商，将为2026年米兰冬奥会、2026年达喀尔青奥会及2028年洛杉矶奥运会的阿根廷体育代表团提供专业运动装备 [2] 产品设计与品牌展示 - 在2026年米兰冬奥会开幕式上，阿根廷体育代表团身着公司品牌装备亮相，设计以“荣耀蓝调”为主题 [3] - 产品设计以高辨识度的“阿根廷蓝”为主配色，并以金色做细节点缀，旨在展现代表团团结、纯净的竞技精神 [3] 合作影响与战略意义 - 阿根廷奥委会的到访深化了中阿两国体育界的相互了解与友谊，共同推动冰雪运动的普及与发展 [3] - 公司与阿根廷奥委会的合作，将进一步助力全球体育发展，同时推动中国专业运动科技和实力走向世界舞台 [3]

事件概述 - 2026年米兰冬奥会前夕，TCL在意大利米兰中央火车站开设了“雪绒奇境”米兰冬奥主题馆，作为中国科技企业全球化布局的缩影 [2] - 中国制造从显示终端到竞速装备已全面渗透进本届冬奥会运行的“毛细血管” [2] - 中国科技企业在米兰冬奥会中扮演越来越重要的角色，通过技术创新与产业链协同，向世界输出大型赛事服务的“中国方案” [3] 公司技术与产品展示 - TCL在主题馆内展示了印刷OLED与Micro LED等前沿技术成果，包括全球首款印刷OLED折叠便携显示屏及4K 120Hz印刷OLED显示器 [2] - TCL科技CEO表示，这些技术成果将在米兰冬奥会中发挥关键作用，为赛事增加活力和激情 [3] - 印刷OLED技术被视为下一代显示产业的竞争焦点，是中国厂商实现弯道超车的关键 [2] 行业与中国品牌参与 - 除TCL外，中国运动装备品牌正通过硬核科技在全球范围内为赛事提供竞技保障 [3] - 安踏集团除助力中国队外，还为希腊、意大利、荷兰等多个国家代表团提供专业装备 [3] - 李宁品牌将航天技术引入领奖装备 [3] - 业内人士分析指出，中国科技企业已具备在全球顶级赛事中提供核心基础服务的能力 [3] 企业全球化战略 - TCL创始人、董事长李东生强调，中国企业的全球化已进入3.0时代，必须从单纯的产品输出转向工业能力的输出 [3] - 在新的全球经贸格局下，中国企业必须在海外建立起融研发、制造、营销、服务于一体的本土化经营体系 [3] - “不出海，就出局”的理念要求企业不仅要走出去，更要扎下去 [3]

中国运动品牌在2026米兰冬奥会的布局与竞争 - 2026年米兰冬奥会成为中国运动品牌面向全球的“科技检阅”舞台 中国运动装备进入“毫秒必争”的硬核竞技时代 [1] - 安踏集团旗下安踏、斐乐及迪桑特三大品牌将为13支中国国家队提供专业比赛及训练装备 赞助网络贯穿中国冰雪军团关键战线 [1][2] - 李宁品牌独家为中国体育代表团提供开幕式出场服和领奖装备 [10] 安踏集团的技术研发与装备支持 - 安踏主品牌为短道速滑、速度滑冰、钢架雪车等10支核心竞速项目国家队提供装备 [2] - 斐乐品牌为中国自由式滑雪空中技巧国家队提供装备支持 [2] - 迪桑特品牌为中国国家单板滑雪U型场地队和高山滑雪队提供装备支持 [2] - 安踏耗时4年打造新一代短道速滑服 历经200批次风洞测试 实现全链路国产化 [5] - 针对钢架雪车鞋 研发团队记录超1000条运动员反馈 鞋钉布局迭代超50轮 材料配方实验超300种 累计测试里程超1000公里 [5] - 研发成果沉淀为“安踏自研减阻系统”与“热力洋流系统”两大核心技术平台 并已广泛应用于多支雪上项目国家队 [5][7] 李宁品牌的技术创新与顶级曝光 - 李宁与国家航天局合作 通过“航天技术创新应用实验室”推出动态保暖科技平台 [10] - 首次将“航天锁温棉”与“玄武岩远红外”技术应用于冬奥领奖服 实现保暖与透湿性能双重突破 [10] - 领奖台与开幕式是顶级流量入口和国家形象展示窗口 李宁独家提供相关装备 [10] 国际品牌的竞争态势 - 阿迪达斯推出极寒环境“黑科技”CLIMAWARM主动加热系统 [9] - 耐克旗下户外系列ACG为美国队准备自适应气垫结构的Therma-FIT Air Milano夹克 可通过调节气囊实现保暖等级自由切换 [9] 运动员个人赞助的精细化运营 - 单板滑雪运动员苏翊鸣的赞助呈现“三重架构” 国家队装备由李宁或安踏提供 专业装备绑定Burton滑雪板和Oakley雪镜 个人综合代言归属阿迪达斯TERREX户外系列 [11] - 根据规则 苏翊鸣在赛场必须身着国家队赞助商安踏装备 而Burton滑雪板特写镜头成为专业领域广告 场外阿迪达斯通过其个人训练及社交媒体获得品牌曝光 若卫冕 李宁领奖服将伴随其登上最高领奖台 [11] - 苏翊鸣将参加单板滑雪男子大跳台和坡面障碍技巧两项赛事 [11] - 体育营销在有限曝光空间里争夺最好露出位置 顶流运动员身上背有多层赞助 [14] - 安德玛的冬奥赞助采用“狙击枪”模式 集中资源押注少数在北美市场和高收视项目中具备冲金实力的顶尖运动员 [14] - 品牌冬奥营销进入“微观运营”时代 运动员的每一个动作、转播的每一帧画面都可能承载不同商业安排 [14] 中国品牌的国际化拓展 - 安踏成为希腊奥委会官方合作伙伴 将为其打造从领奖服到日常训练的全套装备 [15] - 安踏旗下斐乐品牌将为意大利、荷兰、挪威、加拿大等6个国家和地区的12支代表队提供装备 覆盖速滑、花滑、冰球等主流项目 [15] - 中国专业户外品牌坦博尔签约赞助了奥地利单板滑雪国家队 [15] - 在欧洲主场与阿迪达斯、耐克等传统巨头同台竞技 中国品牌凭借专业科技、功能设计及对不同国家文化理解的综合能力 [17] - 赞助欧洲体育代表团是中国运动品牌提升国际影响力的关键一步 是从商业市场拓展到以品牌力、产品力、设计力获得国际认可的直接体现 [17] - 在全球价值数千亿美元的体育产业中 中国品牌正从“跟跑者”转变为某些领域的“领跑者” 冬奥会成为这场转型的绝佳展示窗口 [17] 中国代表团参赛规模 - 本届冬奥会中国体育代表团由286人组成 其中运动员126人 工作人员160人 将参加7个大项15个分项91个小项的比赛 是我国冬奥会境外参赛项目最多、运动员规模最大的一届 [14]

公司战略与市场布局 - 百年跑步品牌BROOKS在北京核心商圈三里屯太古里开设全新概念形象店 标志着其中国线下布局的持续深化[1] - 三里屯门店是公司在北京核心商圈的重要布局 旨在以更先锋的空间语言回应都市跑者文化与当代跑步生活方式[1] - 公司希望以三里屯门店为起点 持续探索线下空间与跑者之间的更多可能性 并在中国市场稳步推进品牌发展[9] 门店设计与品牌理念 - 新店以「永动的环行线」为设计主题 超越传统零售空间的功能定义 将"Let's Run There 一起跑下去"的品牌精神转化为沉浸式空间体验[3] - 设计灵感源自跑步中不断循环、持续向前的运动轨迹 通过环形动线、尺度对比及沉浸式光影氛围 构建出充满动能与速度感的概念运动场[3] - 门店运用微水泥、哑光金属、超白玻璃与LED发光装置等材质 营造冷静而克制的未来感基底 使图形语言与产品成为视觉焦点[5] - 灯光与结构形成有节奏的呼应 将抽象的运动能量转化为可被感知的空间体验 使门店成为BROOKS跑步哲学的立体化呈现[5] 产品陈列与消费者体验 - 店内陈列围绕不同跑步需求清晰划分 覆盖日常训练、竞速比赛及越野等场景[7] - 门店同步呈现完整的跑步服饰、运动内衣与配饰系列 为城市跑者提供系统、高效的一站式装备体验[7] - 在高度概念化的空间中 公司坚持以真实跑步需求为核心 让设计服务于跑者本身[7] 选址意义与行业背景 - 三里屯是北京最具代表性的城市文化与生活方式聚集地之一 连接着多元人群与不断变化的跑者生态[9] - 公司选择在此开设概念店 体现了其对都市跑者文化与当代跑步生活方式的探索方向[1]

核心观点 - 彪马Fast-R NITRO Elite 3跑鞋凭借技术创新与性能优化荣获“年度创新跑鞋”奖项 反映了运动装备行业以技术升级驱动产品迭代的发展趋势 [1] 产品技术与性能 - 该鞋款是品牌历史上轻量化程度最高的比赛日竞速跑鞋 其核心竞争力集中于能量反馈效率与跑步经济性的提升 [1] - 鞋款重量较前代减轻95克 核心升级在于应用全新NITROFOAM ELITE超轻氮气科技中底 实现了缓震性能与能量反馈效率的同步提升 [2] - 鞋款重构了PWRPLATE碳板以优化推进效能 并采用透气的ULTRAWEAVE轻质编织鞋面与成熟的PUMAGRIP外底 [2] 市场验证与赛事表现 - 生物力学研究数据显示该鞋款可帮助跑者提升竞技水平 [2] - 在波士顿马拉松赛场 加拿大奥运选手罗里·林克莱特身着该款跑鞋刷新个人最佳成绩 [2] - 该鞋款已助力69名彪马Project3项目精英跑者在东京世锦赛、伦敦马拉松等世界级赛事中创造个人最佳成绩 [3] - 在2025年瓦伦西亚马拉松中 4名身着该鞋款的选手跻身赛事前10名 并助力刷新两项国家纪录 [3] 行业认可与市场拓展 - 该鞋款此前已入选美国《时代》杂志“2025最佳发明榜单” 技术创新能力获得跨领域认可 [3] - 公司将NITRO科技的技术成果向中国市场延伸 推动性能产品与大众体育场景的融合 [3] - 公司在上海卢湾体育场持续举办PR5000彪速赛 通过专业化赛事平台吸引精英选手参与 [3] 细分市场布局与合作 - 作为HYROX全球合作伙伴 公司推出全球首款HYROX专项跑鞋Deviate NITRO Elite HYROX定制版 填补了该细分领域的产品空白 [4] - 在中国市场 公司联合HYROX相继在北京、上海、深圳等城市落地赛事 通过产品供给、赛事支持与社群运营的协同 推动中国健身跑运动的规范化与规模化发展 [4]

文章核心观点 - 2025年天猫年度消费趋势关键词为“乐意”，年轻一代及高净值消费者的消费哲学是“千金难买我乐意，为我乐意散千金”，他们更愿意为情绪满足和身份认同买单，表现为日用消费的“淡人”和精神消费的“浓人” [1] 专业玩家 - “科研派”推动“科学护肤”赛道，抗老、修复、补水、抗敏、防晒等功效护肤产品关注度同比均有两位数提升，进口头皮护理类产品成交增长超60% [4] - “装备派”在运动领域兴起，追求专业装备，“美丽奴羊毛”、“金标P棉”入冬后在天猫的日均搜索量同比均超100% [4] - “健康派”青睐可穿戴智能设备，智能手环品类在今年上半年成交同比增长近50% [5] 穿出人设 - 消费者通过消费彰显独特审美，为设计感买单，以山下有松、裘真、个乐为代表的「中国轻奢」包袋在双11迎来高光时刻，polene、jil sander、maap等小众奢侈品牌在天猫增速近70% [7] - 耳夹耳机品类因兼顾好用与设计感，年成交同比增长超200%，“芭蕾风代表”德训鞋品类全年商品数增长220% [7] - 潮玩成为社交硬通货，双11期间潮玩盲盒、游戏周边、动漫周边、明星周边、娃圈、收藏卡牌、EDC玩具、AI玩具等趋势类目均实现超过两位数增长 [8] 长期主义 - 消费观念转向“少买点、买好点、用久点”，在能穿多年的品类上选择一步到位，羽绒服预算在2000元以上的消费者占比从10%扩张至35% [11] - 品牌羽绒服、羊毛针织衫等高客单价秋冬品类在天猫实现同比双位数增长 [12] - 奢侈品消费中经典款受青睐，天猫奢品平台上经典款箱包成交同比超120%，经典款珠宝成交同比超70% [12] 情绪氪金 - 消费者愿意为情绪价值消费，EDC（每日携带装备）类目同比提升500%以上，毛绒公仔品牌五月天stayreal年增长超三位数 [14] - 通过香氛身体护理、毛绒家居鞋等构建“治愈结界”，“香氛身体护理”相关搜索在淘宝同比增长近100%，能与宠物配“亲子装”的毛绒动物家居鞋在天猫年成交同比翻3倍 [14] - 果酒消费受青睐，带动天猫果酒年成交双位数增长，一款气泡黄酒年成交同比超70% [14] 华流当道 - 古法黄金引领黄金消费市场，淘宝天猫平台上高工艺金饰成交额同比增长超过300% [16] - 新中式穿搭流行，盘扣、立领等元素广泛应用，锦衣卫冲锋衣、盘扣卫衣、道袍夹克等单品在淘宝成交额翻了数倍 [16] - 中国潮玩及文化周边产品受全球欢迎，LABUBU火爆海外，200万人在淘宝购买哪吒周边产品，以故宫文物为灵感的孝靖皇后凤冠冰箱贴成为爆款 [16] 一物封神 - 多功能“瑞士军刀”式产品受欢迎，电动智能床在天猫年成交同比翻倍，功能沙发增长50%，分桶净洗机、台式净饮机成交分别增长25%、超40% [19] - 宠物智能用品向多功能发展，智能饮水机年成交同比增长超270% [19] - 小众户外功能服装成为冬季首选，“排骨羽绒服”在淘宝整体销售额同比增长6倍以上 [20]

零售与电商业务拓展 - 京东七鲜超市在石家庄开设首店，推出“1+N”配送模式实现最快30分钟送达，并推出百款好物买一赠一等开业福利[1] - 安踏正式接入淘宝闪购，全国超1000家线下门店上线，覆盖174个城市，预计2026年将全面覆盖至4000家以上门店[8] - 永旺确认将于2026年第一季度在武汉新增3家大型综合超市，总面积预计超10万平方米，将成为武汉近年来最大外资零售增量[17] - 麦当劳中国门店数量已突破7500家，员工总数超过20万人[17] 供应链与物流服务升级 - 京东物流推出覆盖全场景的海南离岛免税品物流服务，包括仓储、运输、快递配送，目前已运营7大仓库并与多家头部免税品服务商建立合作[5] - 叮咚买菜与合作伙伴启动吊水鱼动态评价标准研制，构建一体化可追溯水产供应链，其“真安心鱼”专区首月销售额环比增长超50%[3] - 1688与中国贸促会商业行业委员会签署合作协议，将共同赋能国内产业带中小企业商家跨境出海，聚焦外贸工厂对接、海外供应链拓展及AI工具应用[10] 品牌出海与国际化 - 拼多多集团升级治理架构，实行联席董事长制度，并锚定中国供应链作为接下来业务发展的核心[7] - 阿里速卖通成为国产电视机品牌出海主阵地，过去一年国产电视机在平台销售额同比增长300%，吸引小米、TCL、海信、创维、康佳五大品牌布局，小米电视在“海外双11&黑五”期间跃居速卖通欧洲市场电视品类销售额TOP1[12] - 袁记云饺泰国首店在曼谷开业，截至目前已在海外开设9家门店，选址注重融入本地市场[18] - 鲍师傅宣布北美首店即将在美国纽约法拉盛开业，此前其新加坡海外首店首日营业额接近9万元人民币[19] - 极兔云仓在东南亚双十二大促期间，多国订单单日环比增幅破百，最高达229%[13] 企业战略与财务表现 - 耐克公布2026财年第二季度营收124亿美元，超分析师预期，其中跑步业务同比增长20%，大中华区营收14.23亿美元，集团库存77亿美元，同比下降3%[15] - 百威亚太宣布首席财务官Ignacio Lares将于2026年4月1日卸任，Bernardo Novick获委任为新任首席财务官[20] - 重庆啤酒公告称，拟与重庆嘉威啤酒有限公司在二审阶段达成调解，以了结持续18年的纠纷，该诉讼涉及金额3.53亿元[20] 产品创新与可持续发展 - 叮咚买菜通过“真安心鱼”标准体系及全国上线的水产精加工服务，引领水产消费迈入3.0时代[3] - 麦当劳中国宣布全国餐厅将陆续启用生物基新包装，预计每年将减少约5800吨石油基塑料的使用[17] - 康师傅获评“2025年度企业社会责任低碳榜样”，其以新质生产力推动绿色低碳革命，打通食品-纺织跨产业链环保闭环[16] 行业趋势报告发布 - 《中国餐饮产业发展报告（2025）》发布，指出2024年中国餐饮业逆势增长，形成“西快东缓”区域格局，消费升级、数智化与国际化成为核心驱动力，同时企业面临成本攀升、竞争加剧等挑战[17]