证券日报网讯金岭矿业（000655）10月21日在互动平台回答投资者提问时表示，公司通过招商招租、土 地租赁等方式积极推进存量资产盘活，合作是否能够达成以及对公司经营业绩的影响均存在不确定性。 后续若相关事项达到信息披露标准，公司将严格按照相关法律法规的要求及时履行信息披露义务，具体 请以公司在指定信息披露媒体上发布的公告为准，敬请广大投资者注意投资风险。 ...

| 陈曦（分析师） | 王帅中（联系人） | | --- | --- | | chenxi2@kysec.cn | wangshuaizhong@kysec.cn | | 证书编号：S0790521100002 | 证书编号：S0790125070016 | ——2025 年 9 月经济数据点评 事件：10 月 20 日国家统计局公布 2025 年 9 月和前三季度经济数据，规上工增 当月同比增长 6.5%（前值为+5.2%，下同），社零当月同比增长 3.0%（+3.4%）， 固投累计同比减少 0.5%（+0.5%）。前三季度 GDP 按不变价格计算，同比增长 5.2%，第三季度 GDP 同比增长 4.8%。 整体：工业经济稳中有进，经济增长仍具韧性 事件点评 2025 年 10 月 21 日 工业经济稳中有进，经济增长仍具韧性 固定收益研究团队 1、生产：工业生产稳中有增，制造业高端化持续推进 9 月规模以上工业增加值同比增长 6.5%，环比增长 0.64%（+0.37%），环比较 8 月提升 0.27pct。采矿业、制造业同比提升拉动规上工增同比增长。装备制造业 继续承担工业生产压舱石，前三季度规模以上装 ...

宏观经济表现 - 三季度GDP增速为4.8%，略高于机构预测中值，但低于基于7-8月数据拟合的4.5%预期[1] - 房地产投资从6月末的-12.9%滑落至9月末的-21.2%，基建投资从5.3%滑落至-8.1%，两者合计拖累季度GDP增速约0.7个百分点[1] - 9月工业增加值同比跳升1.3个百分点至6.5%，高技术产业增加值同比上升至10.3%[2][19] - 9月社会消费品零售总额当月同比为3.0%，连续4个月走弱，较8月回落0.4个百分点[38][5] 投资与内需 - 9月固定资产投资当月同比录得-6.8%，较8月下滑0.5个百分点，房地产、基建、制造业投资当月同比均继续回落[32] - 9月PMI显示“生产-新订单”差扩大0.9个百分点至1.1%，商品零售数据回落0.3个百分点至3.3%，供需差距显著扩大1.6个百分点[2] - 9月国内城镇调查失业率为5.2%，较前月季节性回落0.1个百分点，但绝对水平仍较近两年同期偏高[17] 外贸与外需 - 9月出口金额为3285.7亿美元，同比增速为8.3%，较8月的4.4%提升3.9个百分点，高于一致预期[44][5] - 对非洲出口同比大增56.4%，对东盟出口增15.6%，对印度出口增14.4%，对美直接出口比重下降至约9%[3][51] - 高附加值产品出口表现强劲，船舶、集成电路、汽车、通用机械出口同比分别增长42.7%、32.7%、10.9%和24.8%[45] 价格指数与政策展望 - 9月核心CPI同比继续回升至+1.0%，为连续第6个月回升，而CPI食品分项同比为-4.4%，创2024年1月以来最差表现[57][59] - 9月PPI同比-2.3%，环比连续两个月为0，改善主要发生在上游品种，偏下游品种价格仍较弱[61] - 四季度财政仍有1万亿以上的超额存款，新增5000亿元结存限额主要用于“化债清欠”，部分属于增量[3]

全球市值最大的矿业公司必和必拓集团在10月21日发布的最新季度报告显示，其在截至9月底的2025财年第一季度中，铜 产量增加、铁矿石产量略有下降，公司对未来大宗商品需求保持积极预期。 在铜业务方面，必和必拓在本季度生产铜49.36万吨，同比增加4%，环比下降4%。公司表示，这一增长主要得益于其位 于智利的世界最大铜矿——埃斯康迪达（Escondida）选矿厂创纪录的处理量及回收率提升。 铜是公司继铁矿石之后的第二大收益来源。亨利表示，公司正持续扩大铜业务版图。去年，必和必拓曾提出约500亿美元 的收购要约，试图收购竞争对手英美资源集团（Anglo American），但最终未果。 他强调，铜在全球能源转型中的战略地位日益突出。作为优良导体，铜将在可再生能源基础设施建设、储能系统以及为 人工智能技术提供动力的数据中心中发挥关键作用。必和必拓预计，到2050年全球铜需求将比当前水平增长约70%。 亨利指出，必和必拓的铜业务正从部分竞争对手的运营中断中受益。上个月，美国矿业公司自由港麦克莫兰（Freeport- McMoRan）因印尼格拉斯伯格（Grasberg）铜矿发生致命泥石流而宣布停产，导致全球铜供应趋紧。 ...

2025年1-9月份，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元，同比下降0.5%（按可比口径计算）。其中，民间固定资产投资同比下降3.1%。从环比看，9月 份固定资产投资（不含农户）下降0.07%。 分产业看，第一产业投资7344亿元，同比增长4.6%；第二产业投资134063亿元，增长6.3%；第三产业投资230128亿元，下降4.3%。 第二产业中，工业投资同比增长6.4%。其中，采矿业投资增长3.7%，制造业投资增长4.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长15.3%。 分地区看，东部地区投资同比下降4.5%，中部地区投资增长1.5%，西部地区投资增长1.5%，东北地区投资下降8.4%。 分登记注册类型看，内资企业固定资产投资同比下降0.6%，港澳台企业固定资产投资下降0.3%，外商企业固定资产投资下降12.6%。 | 指 标 | 同比增长(%) | | --- | --- | | 固定资产投资(不含农户) | -0.5 | | 其中:国有控股 | 1.0 | | 其中:民间投资 | -3.1 | | 按构成分 | | | 建筑安装工程 | -4.1 | | 设备工器真烟管 | 14.0 | ...

今年以来，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，聚焦关键领域和薄弱环节持续扩大有 效投资，持续推动投资结构优化、质效提升。前三季度，全国固定资产投资（不含农户）371535亿元， 同比下降0.5%。投资增速下降主要受房地产开发投资影响，扣除房地产开发投资，全国固定资产投资 同比增长3.0%。 四、新动能加快培育壮大，高技术服务业投资占比提升 新质生产力发展支持力度不断加大，高技术服务业投资保持增长。前三季度，高技术服务业投资同比增 长6.1%，占全部服务业投资的比重为5.3%，比去年同期提高0.5个百分点。 一、转型升级持续推进，工业投资较快增长 五、民生保障不断加强，相关领域投资较快增长 重点产业链高质量发展稳步推进，现代化产业体系加快构建，工业投资驱动效应凸显。前三季度，工业 投资同比增长6.4%，拉动全部投资增长2.1个百分点。从三大门类看，采矿业投资增长3.7%，增速比1月 至8月加快0.7个百分点。制造业投资增长4.0%，拉动全部投资增长1.0个百分点。电力、热力、燃气及 水生产和供应业投资增长15.3%，拉动全部投资增长1.1个百分点。 前三季度，第一产业投资同比增长4.6%。其中，林业 ...

宏观经济总体表现 - 2025年前三季度实际GDP累计同比增长5.2%，预计全年可实现5.0%的增长目标[2][4] - 2025年三季度实际GDP同比增速为4.8%，较二季度下降0.4个百分点；名义GDP同比增速为3.7%，较二季度下降0.2个百分点[2][4] - 前三季度平减指数累计同比下降1.08%，较上半年降幅扩大0.08个百分点[2][4] 生产端数据 - 9月工业增加值同比增长6.5%，较8月上升1.3个百分点，且高于万得一致预期（5.23%）[2][10] - 1-9月高技术产业工业增加值累计同比增速为9.6%，制造业累计同比增速为6.8%[2][12] - 三季度第三产业对GDP累计同比贡献率最高，达60.7%，较上半年上升0.5个百分点[6] 消费与零售 - 9月社会消费品零售总额（社零）同比增长3.0%，为连续第四个月下降；服务消费累计同比增长5.2%[2][15] - 1-9月网上商品和服务零售额累计同比增长9.8%，占比为30.8%[18] - 9月限额以上餐饮消费同比下降1.6%，商品消费同比增长3.3%[18] 投资与房地产 - 1-9月固定资产投资累计同比下降0.5%，民间固定资产投资累计同比下降3.1%[2][25] - 1-9月房地产投资累计同比下降13.9%，新开工面积、施工面积、竣工面积分别下降18.9%、9.4%、15.3%[2][31] - 9月70个大中城市新建商品住宅价格同比下降2.7%，二手住宅价格下降5.2%，降幅均收窄[2][33] 居民收入与支出 - 前三季度居民人均可支配收入同比增长5.1%，实际增速为5.2%；居民人均消费支出累计同比增长4.7%[37][38] - 前三季度居民边际消费倾向较上半年小幅上升，但增量收入的边际消费倾向有所下降[37][38] 政策与展望 - 稳增长政策包括第四批"国补"资金690亿元和提前下达2026年新增地方政府债务限额5000亿元[1][44] - 短期需关注"十五五"规划建议及国内货币政策（如降准降息）调整可能性[44]

固定资产投资总体表现 - 2025年1-9月全国固定资产投资总额为371,535亿元，同比下降0.5% [1] - 民间固定资产投资同比下降3.1%，降幅大于整体水平 [1] - 9月份固定资产投资环比下降0.07% [1] 分产业投资表现 - 第一产业投资7,344亿元，同比增长4.6% [1] - 第二产业投资134,063亿元，同比增长6.3% [1] - 第三产业投资230,128亿元，同比下降4.3% [1] 第二产业细分领域投资 - 工业投资整体同比增长6.4% [1] - 采矿业投资增长3.7% [1] - 制造业投资增长4.0% [1] - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资大幅增长15.3% [1] 第三产业细分领域投资 - 基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长1.1% [1] - 水上运输业投资增长12.8% [1] - 铁路运输业投资增长4.2% [1] - 水利管理业投资增长3.0% [1] 分地区投资表现 - 东部地区投资同比下降4.5% [1] - 中部地区投资增长1.5% [1] - 西部地区投资增长1.5% [1] - 东北地区投资下降8.4% [1] 分登记注册类型投资表现 - 内资企业固定资产投资同比下降0.6% [1] - 港澳台企业固定资产投资下降0.3% [1] - 外商企业固定资产投资大幅下降12.6% [1]

【盛达资源：子公司矿山复工】智通财经10月20日电，盛达资源公告，2025年10月20日，子公司东晟矿 业收到克什克腾旗应急管理局和人民政府签署的《2025年克什克腾旗非煤矿山企业复工复产审批表》， 同意东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目复工。东晟矿业证载开采矿种包括银矿、铅、 锌、金、镓、砷、硫铁矿，目前正在进行矿山建设工作，尚未建成投产。本次事故对东晟矿业矿山建成 投产时间未产生重大影响，不会对公司当期经营业绩产生重大影响。 转自：智通财经 ...

盛达资源（000603）(000603.SZ)公告，公司子公司克什克腾旗东晟矿业有限责任公司(简称"东晟矿业") 收到由克什克腾旗应急管理局和人民政府签署的《2025年克什克腾旗非煤矿山企业复工复产审批表》， 克什克腾旗应急管理局和人民政府同意东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目复工。 ...