报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司2025财年运营单位成本预计符合指导目标 得益于强劲运营业绩和对成本效率的持续关注 [16] 生产经营情况 Worsley氧化铝 - 2025Q2产量93.6万吨 同比增2% 环比减1% 2025财年产量372.7万吨 同比减1% 因铝土矿供应受限 2026财年产量指导375万吨不变 预计2027财年精炼厂运营接近设计产能 [1] - 2025Q2销量100.0万吨 同比增3% 环比增10% 2025财年销量369.9万吨 同比减2% [1] 巴西氧化铝 - 2025Q2产量33.4万吨 同比持平 环比增3% 2025财年产量134.0万吨 同比增4% 得益于设备利用率提高 2026财年产量指导从138万吨修订为136万吨 [2] - 2025Q2销量33.5万吨 同比减6% 环比增4% 2025财年销量134.9万吨 同比增5% [2] 巴西电解铝 - 2025Q2产量3.8万吨 同比增36% 环比增6% 2025财年产量13.8万吨 同比增33% 冶炼厂提高三条生产线产量 2026财年产量指导16万吨不变 [3] - 2025Q2销量4.6万吨 同比增53% 环比增48% 2025财年销量13.8万吨 同比增35% 因结转出口货物 2025Q2销售额增48% [3] Hillside电解铝 - 2025Q2产量18.1万吨 同比增1% 环比增3% 2025财年产量71.8万吨 同比持平 虽受减负荷影响 仍测试最大技术能力 2026财年产量指导72万吨不变 [4][8] - 2025Q2销量19.4万吨 同比增5% 环比增13% 2025财年销量73.2万吨 同比增2% 因削减库存 2025Q2销售额增13% [8] Mozal电解铝 - 2025Q2产量9.0万吨 同比增17% 环比增3% 2025财年产量35.5万吨 同比增13% 因完成运营恢复计划 接近设计产能运营 2026财年生产指导仍在审查 [9] - 2025Q2销量10.5万吨 同比增4% 环比增46% 2025财年销量35.1万吨 同比增8% 因产品供应改善支持库存削减 [9] Sierra Gorda铜矿 - 2025Q2应付铜当量产量2.19万吨 同比增19% 环比增11% 2025财年产量8.81万吨 同比增20% 因实现更高铜品位和钼回收率 2026财年产量指导从8.61吨修订为8.47万吨 [10] - 2025Q2铜矿产量1.77万吨 同比增16% 环比增4% 2025财年产量7.14万吨 同比增17% [10] - 2025Q2铜矿销量1.81万吨 同比增18% 环比增7% 2025财年销量7.29万吨 同比增20% [10] Cannington锌矿 - 2025Q2应付锌当量产量6.18万吨 同比减20% 环比增23% 2025财年产量24.19万吨 同比减20% 因管理地下活动和复杂性 金属品位下降 2025Q2产量因采矿率提高而增加 [11] - 2025Q2锌产量1.06万吨 同比减39% 环比减4% 2025财年产量4.45万吨 同比减27% [11] - 2025Q2锌销量1.31万吨 同比减35% 环比增36% 2025财年应付锌当量产量4.57万吨 同比减24% [11][12] Cerro Matoso镍矿 - 2025Q2镍产量9700吨 同比减16% 环比增9% 2025财年产量3.71吨 同比减9% 因计划镍品位较低 2025Q2产量超指导6% [13] - 2025Q2镍销量9800吨 同比减19% 环比增7% 2025财年销量3.67吨 同比减10% 2025财年镍铁产品变现价格较伦敦金属交易所镍指数折价约16% [13] 澳大利亚锰矿 - 2025Q2生产锰46.7万湿吨 2025财年生产110.6万湿吨 2025财年可销售产量110.6万吨 产量超指导11% 2026财年产量指导320万吨不变 [14] - 2025Q2销售锰25.3万湿吨 2025财年销售25.3万湿吨 码头竣工后出口运输本季度重启 预计9月装运率达满负荷 [14] 南非锰矿 - 2025Q2产量59.3万湿吨 同比增11% 环比增25% 2025财年产量215.1万湿吨 同比减1% 2025Q2产量超指导8% 2026财年产量指导200万吨不变 [15] - 2025Q2销量60.1万湿吨 同比增9% 环比增48% 2025财年销量209.6万湿吨 同比减1% 因结转装运量 2025Q2销售额增48% 销售组合优化实现溢价 [15] 成本情况 - 2025财年运营单位成本预计符合指导目标 公司将在发布2025财年业绩时报告具体成本 [16] 在开发项目更新 Hermosa项目 - 2025财年投入5.17亿美元增长资本支出 推进Taylor项目建设和Clark矿床勘探 自发电资产租赁付款1900万美元 [17] - 2025Q2美国森林服务局发布环境影响报告草案 最终报告2026财年下半年发布 [19] - 2025Q2 Taylor开始下沉主井和通风井 并开始加工厂建设 Clark勘探巷道建设按计划年末完工 [19] - 2025财年投入3500万美元资本化勘探 测试Peake与Taylor Deeps矿化系统潜力 2025Q2更新Peake勘探目标 2026财年继续相关工作 [19] 绿地勘探 - 2025财年投资3500万美元 推进多个基本金属勘探项目 [20] 其他勘探 - 2025财年投资6300万美元（5300万美元资本化）用于现有业务和开发方案勘探 包括Hermosa、Sierra Gorda EAI、锰EAI等项目 [21]

矿产资源新发现 - 2025年上半年全国新发现矿产地38处 同比增长逾三成[1] - 战略性金属找矿实现重大突破 包括铀、铷、金、钴、锰等[1] - 黑龙江省发现全省首个特大型铀矿[1] - 河北省兴隆县新增铷资源量337万吨 达到特大型规模[1] - 河北省隆化县新增钴资源量2.7万吨 达到大型规模[1] - 贵州省松桃苗族自治县新增锰资源量2285万吨 达到大型规模[1] - 新疆特克斯县新增金资源量81吨 累计查明近百吨 达到超大型规模[1] 铷金属特性与应用 - 铷是稀有金属元素 广泛应用于航空航天、国防军工、信息技术、生物医药、新能源等高新技术领域[1] - 铷的熔点、沸点较低 这一特性有可能把热能直接变为电能[1] 矿产勘查投入 - 上半年全国非油气矿产勘查投入资金69.93亿元 同比增长23.9%[2] - 社会资金投入33.59亿元 同比增长28.2% 占矿产勘查总投入的48.0%[2] - 中央和地方财政资金投入36.34亿元 同比增长20.1%[2] - 锡、铝土、钨、铜、磷等矿种勘查投入同比增长50%以上[2] - 上半年战略性矿产探矿权投放318个[2]

矿产发现 - 2025年上半年全国新发现矿产地38处，同比增长逾三成 [1] - 铀、铷、金、钴、锰等战略性金属找矿实现重大突破，新发现一批大型特大超大型矿产地 [1] - 黑龙江省发现全省首个特大型铀矿 [2] - 河北省兴隆县新增铷资源量337万吨，达到特大型规模 [2] - 河北省隆化县新增钴资源量2.7万吨，达到大型规模 [2] - 贵州省松桃苗族自治县新增锰资源量2285万吨，达到大型规模 [2] - 新疆特克斯县新增金资源量81吨，累计查明近百吨，达到超大型规模 [2] 矿产勘查投入 - 上半年全国非油气矿产勘查投入资金69.93亿元，同比增长23.9% [4] - 社会资金投入33.59亿元，同比增长28.2%，占矿产勘查总投入的48.0% [4] - 中央和地方财政资金投入36.34亿元，同比增长20.1% [4] - 锡、铝土、钨、铜、磷等矿种勘查投入同比增长50%以上 [4] - 上半年战略性矿产探矿权投放318个 [4] 铷矿应用 - 铷是一种稀有金属元素，广泛应用于航空航天、国防军工、信息技术、生物医药、新能源等高新技术领域 [2] - 铷的熔点、沸点都较低，这一特性有可能把热能直接变为电能 [2]

广西矿产资源战略地位 - 广西拥有国家36种战略性矿产中的30种，其中10种矿产保有资源储量位居全国前5位 [1] - 截至2025年6月，广西提前完成国家下达的10个战略性矿种找矿任务 [1] - 铝、锰、锡、锑、铟、稀土等矿种新增资源量大幅增长，巩固了广西战略性矿产的全国地位 [7] 找矿行动推进机制 - 自治区将找矿列为"一把手工程"，"十四五"期间统筹中央、地方财政和社会资金超20亿元用于地质找矿 [3] - 累计圈定找矿远景区37处、找矿靶区89处，新发现矿产地48处 [4] - 开创"央—地—企"三方合作模式，40余家地勘队伍和矿业企业参与编制25个专项勘查方案 [4][5] 政策创新与市场活力 - 2024年出让战略性矿产矿业权38宗，数量位居全国前列 [6] - 社会资金投入矿产勘查金额连续三年保持超30%增速 [6] - 建立"委托+招标"项目分配机制，优先委托国有地勘单位承担财政出资项目 [6] 技术创新与国际合作 - 创新"锰矿低品位资源再评价"试点新增锰矿资源量达3个大型矿床规模 [8] - 桂西地区新类型钨锡矿床成果入选2024年度地质科技十大进展 [10] - 中国（广西）—东盟矿业合作大会累计签约184个项目，金额超680亿元 [8] 新兴矿产与前沿技术 - 首次发现花岗岩型锂矿、晶质石墨矿等新矿种，为锂电池和石墨烯产业提供资源线索 [9] - 页岩气调查圈定8个远景区、9个有利区和2个勘查区 [9] - 推行"揭榜挂帅"机制组建技术团队，形成研发—实施—人才培养一体化体系 [10]

非洲关键矿产出口限制趋势 - 非洲国家正收紧锂、钴、铝土矿等关键矿产的出口 近半数国家已实施限制或禁令 津巴布韦计划2027年禁止原矿石出口 [1] - 出口限制旨在推动本地加工 提高产业链附加值 创造就业 津巴布韦锂矿出口收入从2022年7000万美元增至2023年6亿美元 [1][2] 非洲主要矿产分布与加工进展 - 津巴布韦为全球最大锂生产国之一 通过强制国内建厂政策已创造5000个就业 目标转向生产电池和太阳能板 [2] - 几内亚主导铝土矿 加蓬主产锰 刚果和赞比亚富集钴/铜 纳米比亚拥有锂/铂资源 乌干达和卢旺达侧重锡/铁矿 [2] - 中国公司积极参与非洲加工项目 中矿资源在津巴布韦建3亿美元锂加工厂 宁夏天源在加纳投建4.5亿美元锰冶炼厂 [3][4] 全球需求与市场影响 - 全球锂需求2017-2022年增长3倍 钴需求同期增70% 预计2030年美国锂电池需求将达520亿美元 较当前增长6倍 [2][3] - 电动汽车和清洁能源技术推动关键矿产需求 非洲国家借资源民族主义提升议价能力 推动产业链升级 [3][4] 国际合作与技术转移 - 中国企业在非洲不仅提供资金 还输出技术和管理经验 与当地发展目标协同 如津巴布韦和加纳的加工项目 [3][4] - 非洲能源商会强调 技术合作可转化资源为经济效益 改善贫困地区生活水平 [4] 行业转型挑战 - 基础设施不足和技术劳动力短缺制约加工产能提升 非法走私因出口限制加剧 部分国家存在政治风险 如尼日尔和马里接管外资矿场 [4] 未来市场格局 - 非洲原矿出口限制将重塑全球矿产供应链 矿业外交需平衡资源获取与当地利益 [5]

乌克兰矿产资源局势 - 乌克兰舍甫琴科矿（40公顷）是欧洲最大锂矿之一，矿石质量高（含锂铝硅酸盐），探明储量50万吨，覆盖深度达500米 [7] - 该矿还富含铌、钽、铍、铷等稀有金属，周边地区拥有铀、锰、页岩气、钛、钨等战略资源 [8] - 俄军控制顿涅茨克西部后，乌克兰已失去约50%锂矿资源，剩余两处位于基洛夫格勒州 [9] 美乌资源合作受挫 - 美乌曾达成协议成立联合基金，美方拥有优先投资乌克兰矿产开采的权利，旨在降低对中国稀土的依赖 [3] - 美国Critical Metals Corp原持有舍甫琴科矿开采许可，但因俄军推进导致矿场易主，协议执行前景存疑 [3] - 乌克兰地质数据老旧、许可程序繁琐，西方分析师质疑其矿产经济价值，战时开发需投入数十亿美元和数年时间 [3][4] 锂资源战略地位 - 全球75%锂用于电池生产，15%用于陶瓷/玻璃制造，电动汽车与绿色能源推动需求激增 [6] - 俄罗斯全国锂储量350万吨，舍甫琴科矿单矿储量占其14% [7] - 乌克兰基洛夫格勒州多布拉锂矿成为美企新投资目标，Critical Metals Corp仍有意参与开发 [9] 其他战略矿产分布 - 乌克兰日托米尔州、文尼察州富含钛（航空业）和锆（核能/医疗），苏梅州、哈尔科夫州也有分布 [9] - 赫梅利尼茨基州和敖德萨州拥有石墨资源（化工/冶金/核能） [9] - 俄控区域包含顿涅茨克、扎波罗热的稀土金属，以及尼古拉耶夫、赫尔松的铀矿 [9]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [6] 报告的核心观点 - 2025Q1 South32氧化铝产量同比增长2%至126.5万吨，电解铝产量同比增长7%至29.8万吨，各矿产量有增有减，财务情况受运营业绩等因素影响，开发项目持续投入 [1] 根据相关目录分别进行总结 生产经营情况 - Worsley氧化铝2025Q1产量94.1万吨，同比增1.5%、环比减5.9%，销量91万吨，同比增2%、环比减6%，2025财年产量指引375万吨不变 [1] - 巴西氧化铝2025Q1产量32.4万吨，同比增3.5%、环比减6.9%，销量32.3万吨，同比增17%、环比减12% [2] - 巴西电解铝2025Q1产量3.6万吨，同比增38.5%、环比增5.9%，销量3.1万吨，同比减3%、环比减14%，2025财年产量目标13万吨不变 [3] - Hillside电解铝2025Q1产量17.5万吨，同比减3.3%、环比减3.8%，销量17.1万吨，同比减18%、环比减11%，2025财年产量目标72万吨不变 [4] - Mozal电解铝2025Q1产量8.7万吨，同比增22.5%、环比减3.3%，销量7.2万吨，环比降18%，2025财年产量目标35万吨不变 [5][9] - Sierra Gorda铜矿2025Q1产量1.7万吨，同比增22%、环比减11%，销量1.69万吨，同比增29%、环比减16%，2025财年产量指引8.48万吨可支付铜当量不变 [10] - Cannington锌矿2025Q1应付锌当量产量5.02万吨，同比减27.0%、环比减36.6%，2025财年产量指引下调10%至23.92万吨可采锌当量，运营单位成本指引修订为195美元/吨加工矿石 [11] - 澳大利亚锰矿有望2025Q2恢复出口销售，2025财年产量目标100万湿吨不变，初级选矿厂2025Q2重启 [12] - 南非锰矿2025Q1产量47.6万湿吨，同比减10.2%、环比减1.9%，销量40.7万吨，同比减16%、环比降18%，2025财年产量预期200万湿吨不变 [13] - Cerro Matoso镍矿2025Q1产量8900吨，同比减17.6%、环比减10.1%，销量9200吨，同比减15%、环比增3%，2025财年产量目标3.5万吨不变，推进潜在资产剥离 [15] 财务情况 - 2025Q1净现金增2.99亿美元至2.52亿美元，从纽蒙特子公司获1亿美元，预计2025财年确认约9400万美元收益（税前） [16] - 2025财年单位运营成本指导不变，Cannington矿区除外，剥离Illawarra焦煤后简化架构，预计2026财年起集团职能支持成本减约3000万美元 [16] - 2025Q1从Sierra Gorda股权投资获3600万美元净分配，澳大利亚锰业公司获1亿美元外部保险赔付，本季度无需提供资金 [17] - 2025Q1出售Elemental Altus Royalties Corp.获1100万美元，截至2025年3月九个月集团资本支出2.94亿美元，支付集团税款1.91亿美元 [17] - 截至2025年3月九个月通过市场股票回购向股东返还4200万美元，25亿美元资本管理计划完成94%，1.58亿美元将在2025年9月12日处理 [18] - 截至2025年3月九个月澳大利亚锰业公司产生约1.35亿美元闲置产能和修复成本，2025Q1结束后支付1.54亿美元中期普通股息 [19] 开发项目更新 - Hermosa项目截至2025年3月九个月投入3.55亿美元增长资本支出，Taylor主井凿沉和选矿厂建设预计2025Q2开始，投入2600万美元资本化勘探 [20] - 绿地勘探截至2025年3月九个月投资2600万美元，推进多个基本金属勘探项目 [21] - 其他勘探截至2025年3月九个月投资4800万美元，包括Hermosa、Sierra Gorda等项目 [22]

欧盟战略原材料项目 - 欧盟委员会选定13个战略项目以确保原材料获取并支持当地价值创造 [1] - 项目将获得欧盟委员会、成员国和金融机构的协调支持以便利融资和买家联系 [1] - 涉及锂、镍、钴、锰、石墨和稀土等战略性原材料 [1] - 项目分布在格陵兰岛、加拿大、哈萨克斯坦等13个国家和地区 [1] - 预计13个项目启动运营需要总计55亿欧元资本投资 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材基本面改善有限，钢价震荡偏空，建议反弹试空 [9] - 煤焦基本面仍较差，价格暂维持震荡偏弱 [10] - 铁合金需求乏力，走势偏弱，预计以窄幅波动为主 [11] 根据相关目录分别进行总结 周度行情回顾 - 螺纹钢期货主力合约RB2510收盘价格3046元/吨，较前一周跌36元/吨，跌幅1.17%；现货HRB400E: Φ20:汇总价格:上海为3180元/吨，较前一周跌30元/吨，跌幅0.93% [7] - 热轧卷板期货主力合约HC2510收盘价格3189元/吨，较前一周跌37元/吨，跌幅1.15%；现货Q235B: 5.75*1500*C: 市场价: 上海为3260元/吨，较前一周跌30元/吨，跌幅0.91% [7] - 铁矿石期货主力合约I2509收盘价格718元/吨，较前一周跌10元/吨，跌幅1.37%；现货日照港PB粉为753元/吨，较前一周跌12元/吨，跌幅1.57% [7] - 焦炭期货主力合约J2509收盘价格1383元/吨，较前一周跌62.5元/吨，跌幅4.32%；现货日照港准一级焦出库价为1280元/吨，较前一周跌20元/吨，跌幅1.54% [7] - 焦煤期货主力合约JM2509收盘价格801.5元/吨，较前一周跌51元/吨，跌幅5.98%；现货介休中硫主焦煤出厂价为1060元/吨，较前一周跌30元/吨，跌幅2.75% [7] - 锰硅期货主力合约SM2509收盘价格5718元/吨，较前一周跌140元/吨，跌幅2.39%；现货FeMn65Si17:市场价:内蒙古(日)为5700元/吨，较前一周涨50元/吨，涨幅0.88% [7] - 硅铁期货主力合约SF2507收盘价格5512元/吨，较前一周跌192元/吨，跌幅3.37%；现货自然块:72%FeSi:市场价:内蒙古 (日)为5400元/吨，较前一周持平 [7] - 废钢Mysteel废钢价格指数:综合绝对价格指数 (日)为2427.59元/吨，较前一周跌4.99元/吨，跌幅0.21% [7] 本周黑色行情预判 成材 - 逻辑：上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率91.32%，环比降0.44个百分点；钢厂盈利率59.74%，环比升0.43个百分点；日均铁水产量243.6万吨，环比降1.17万吨。全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率77.18%，环比升1.98个百分点；平均产能利用率59.5%，环比升2.93个百分点。成材上周低位整理，整体重心下移，宏观面信息少，行业基本面供强需弱，后续大概率进入季节性淡季 [9] - 观点：反弹试空 [9] - 后期关注：宏观政策、下游需求情况 [9] 煤焦 - 逻辑：上周煤焦期货震荡偏弱，价格刷新低点，现货端钢厂完成对焦价首轮提降且有继续提降预期。上游焦煤库存偏高且连续累库，虽近期部分大矿检修致产量下降，但检修结束后原煤产量预计恢复，蒙煤通关回升且口岸库存累库，焦煤供应充足。需求端铁水处高位但后期有减产预期，当前钢厂盈利率近60%，生产积极性较好，但煤焦价格仍下跌，表明供应过剩问题突出 [10] - 观点：价格暂维持震荡偏弱 [10] - 后期关注：煤产量数据变化、钢厂铁水高日产持续性、进口煤通关变化等 [10] 铁合金 - 逻辑：上周国内公布4月经济数据，经济有韧性，但关税战引发担忧，内需减弱，投资及消费增长不及预期。5月20日发改委发布会提振市场信心。上周黑色金属盘面震荡偏弱，锰硅及硅铁期价跟随下行。供应端，硅锰部分地区产量及开工率有变化，硅铁产量及开工率下降；需求端，五大钢种硅锰及硅铁周度需求量环比增加，但铁水产量下降，终端需求进入淡季，合金需求支撑预期走弱，关税对钢材出口压力缓解；库存端，硅锰库存下降但供给有增量空间，硅铁供给低位但需求偏弱，库存累积；成本端，锰矿价格偏稳，硅铁兰炭价格有支撑，各地区电费环比无变化 [11] - 观点：市场进入淡季，终端需求走弱，关税对钢材出口压力缓解，合金需求端支撑乏力，硅锰产量有上升空间，硅铁产量低位持稳，价格预计窄幅波动，走势偏弱 [11] - 后期关注：关税政策演变、国内宏观政策、终端需求、钢厂利润及生产情况 [11] 品种数据 成材 - 螺纹钢：产量上周231.48万吨，环比增4.95万吨，同比降4.26万吨；表观需求量上周247.13万吨，环比降13.16万吨，同比降31.04万吨。长流程周产量上周202.6万吨，环比增3.47万吨，同比降3.8万吨；短流程周产量上周28.88万吨，环比增1.48万吨，同比降0.46万吨。社会库存上周416.46万吨，环比降18.42万吨，同比降164.79万吨；钢厂库存上周187.76万吨，环比增2.77万吨，同比降15.09万吨；总库存上周604.22万吨，环比降15.65万吨，同比降179.88万吨；总库存变化量上周累库量-15.65万吨，环比增18.11万吨，同比增26.78万吨。长流程周度库存上周164.29万吨，环比增1.31万吨，同比降15.85万吨；短流程周度库存上周23.47万吨，环比增1.46万吨，同比增0.76万吨。上海基差1月上周五121元/吨，环比增18元/吨，同比增199元/吨；5月上周五102元/吨，环比增18元/吨，同比增194元/吨；10月上周五134元/吨，环比增6元/吨，同比增179元/吨。北京基差1月上周五221元/吨，环比增38元/吨，同比增96元/吨；5月上周五202元/吨，环比增38元/吨，同比增124元/吨；10月上周五234元/吨，环比增26元/吨，同比增79元/吨 [13][16][21][22][33][37] - 热轧：产量上周305.68万吨，环比降6.3万吨，同比降19.68万吨；表观需求量上周313.06万吨，环比降16.47万吨，同比降14.78万吨。社会库存上周263.27万吨，环比降6.08万吨，同比降64.8万吨；钢厂库存上周76.92万吨，环比降1.3万吨，同比降8.18万吨；总库存上周340.19万吨，环比降7.38万吨，同比降72.98万吨。上海基差1月上周五62元/吨，环比增10元/吨，同比增80元/吨；5月上周五51元/吨，环比增16元/吨，同比增107元/吨；10月上周五71元/吨，环比降2元/吨，同比增84元/吨 [25][30][40] 煤焦 - 焦炭：总库存上周987.0万吨，环比增3.79万吨，同比增140.71万吨；独立焦企上周103.3万吨，环比增9.0万吨，同比增27.9万吨；247家钢厂上周660.6万吨，环比降3.2万吨，同比增102.0万吨；247家钢厂库存可用天数上周12.1天，环比降0.2天，同比增1.4天；4港口上周223.1万吨，环比降2.01万吨，同比增10.81万吨。独立焦企平均吨焦盈利上周-15元，环比降23元，同比增117元；产能利用率上周75.9%，环比增0.2个百分点，同比增3.7个百分点；日均焦炭产量上周67.3万吨，环比增0.2万吨，同比增0.8万吨。利润1月上周五为227元/吨，环比增4元/吨，同比增365元/吨；5月上周五为297元/吨，环比降16元/吨，同比增275元/吨；9月上周五为228元/吨，环比增4元/吨，同比增324元/吨。日照港准一级焦基差1月上周五为-30元/吨，环比增95元/吨，同比增193元/吨；5月上周五为-74元/吨，环比增183元/吨，同比增135元/吨；9月上周五为-7元/吨，环比增52元/吨，同比增150元/吨 [47][65][69][72] - 焦煤：总库存上周2628.3万吨，环比增32.35万吨，同比增248.05万吨；独立焦企上周865.7万吨，环比降19.2万吨，同比降88.6万吨；独立焦企库存可用天数上周9.7天，环比降0.2天，同比降1.1天；247家钢厂上周798.8吨，环比增7.6万吨，同比增46.3万吨；247家钢厂库存可用天数上周12.7天，环比增0.1天，同比增0.6天；5港口上周301.56万吨，环比降4.53万吨，同比增72.06万吨；110家洗煤厂上周214.74万吨，环比增11.48万吨，同比增44.79万吨；523家炼焦煤矿上周447.5万吨，环比增37.0万吨，同比增173.5万吨。523家炼焦煤矿日均精煤产量上周78.6万吨，环比降3.09万吨，同比增2.9万吨；247家钢厂高炉日均铁水产量上周243.6万吨，环比降1.17万吨，同比增6.8万吨。蒙5精煤基差1月上周五为77元/吨，环比增54元/吨，同比增285元/吨；5月上周五为56元/吨，环比增2元/吨，同比增248元/吨；9月上周五为96元/吨，环比增51元/吨，同比增220元/吨。价差9月 - 1月上周五为-30.0，环比降2.0，同比增46.5；1月 - 5月上周五为-43.5，环比增128.0，同比降72.0 [55][56][66][75][76] 铁合金 - 现货价格：锰矿天津港半碳酸锰块Mn36%南非产上周五34元/干吨度，周环比降0.2元/干吨度，同比降19元/干吨度；硅锰现货价格(内蒙6517)上周五5700元/吨，周环比增50元/吨，同比降2200元/吨；硅铁现货价格(内蒙72)上周五5400元/吨，周环比持平，同比降1500元/吨 [81] - 锰矿库存：5月16日当周港口库存合计418万吨，周环比增23.2万吨，同比降56.1万吨；天津港库存当周321.9万吨，周环比增11万吨，同比降33万吨；钦州港库存当周95.6万吨，周环比增12.2万吨，同比降8.6万吨 [85] - 产量：硅锰上周产量165200吨，周环比增2450吨，同比降23765吨；日均产量上周23600吨，周环比增350吨，同比降3395吨；开工率上周34.18%，周环比增0.58个百分点，同比降14个百分点。硅铁上周产量8.89万吨，周环比降0.46万吨，同比降1.63万吨；日均产量上周1.27万吨，周环比降0.0665万吨，同比降0.2323万吨；开工率上周30.42%，周环比降0.8个百分点，同比降5.6个百分点 [87][95] - 需求量：硅锰上周需求量126590吨，周环比增958吨，同比降2930吨；硅铁上周需求量20700吨，周环比增339吨，同比降449吨 [96] - 库存：硅锰5月23日当周库存量201100吨，环比5月9日当周降6000吨，同比增41600吨；硅铁5月23日当周库存量75170吨，环比5月9日当周增1400吨，同比增24570吨。硅锰5月库存平均可用天数15.15天，环比降0.29天，同比增0.3天；硅铁5月库存平均可用天数15.2天，环比降0.24天，同比增0.49天 [100][103] - 进口量/产量：锰矿4月份进口297.12万吨，环比增53.86%，同比增38.95%；1 - 4月份累计进口883.23万吨，同比降6.02%。硅锰4月份产量80.59万吨，环比降10.37%，同比增16.28%；1 - 4月份产量合计339.59万吨，同比增2.54%。硅铁4月份产量44.01万吨，环比降12.45%，同比增14.48%；1 - 4月份产量合计186.21万吨，同比增9.17% [105] - 钢厂采购价格：河钢硅锰6517采购价5月5850元/吨，环比降100元/吨，同比降2150元/吨；河钢硅铁FeSi75 - B采购价5月5800元/吨，环比降150元/吨，同比降1500元/吨；沙钢硅铁FeSi75 - B采购价4月6000元/吨，环比2月降700元/吨，同比降500元/吨 [109]