海外市场策略 - 海外市场呈现分化：美元指数上涨0.5%，十年期美债利率升至4.7%历史高位，布伦特原油暴涨4.5%领涨，白银与黄金分别上涨3.2%和1.1%[13] - 美股行业轮动剧烈：能源板块上涨3.18%居首，通讯服务板块因谷歌财报影响暴跌6.83%领跌[14] - 美债配置价值显现：十年期美债利率达4.7%，投机性空头持仓再次逼近40万手历史高位，长期美债进入配置击球区[13][22][24] - 美股维持杠铃策略：一端博弈微软、亚马逊等成长股财报，另一端把握利率触顶后保健、地产和金融等利率敏感方向机会[26] A股市场研判 - A股政策底已夯实：国家队增持宽基ETF、上市公司集中回购、证监会座谈会及央行逆回购净投放等多措并举，政策底已明确[28] - 市场处于震荡筑底阶段：政策底与市场底通常间隔1-3个月，当前内外不确定性犹存，A股短期震荡整理等待市场底确认[33] - 杠杆去化相对充分：融资余额自阶段高点净卖出3435.88亿元，本轮杠杆加仓已去化76.8%，电子、通信行业融资余额去化分别达49.1%和41.0%[29] - 市场成交活跃度降温：万得全A日均成交额降至2.50万亿元，环比下降1434.7亿元，成交额前5%股票成交拥挤度为51.4%[29][45] 行业与资金表现 - 本周市场指数分化：科创50、沪深300、创业板指分别上涨4.2%、2.7%、1.5%；万得微盘股指数、中证2000、中证1000分别下跌5.6%、4.1%、2.4%[37] - 行业涨跌与估值：有色金属、石油石化、煤炭涨幅居前，分别上涨4.9%、4.8%、3.3%；电子、通信行业PE和PB十年历史分位均接近极值高位[38][41] - 内资流向：股票型ETF周度净流入551.79亿元，规模指数ETF净流入533.08亿元但力度放缓；融资资金周度净卖出909.71亿元，但规模显著收敛[62][68]