企业碳管理政策框架 - 国家首次明确构建碳排放双控制度体系 包括地方碳考核 行业碳管控 企业碳管理 项目碳评价 产品碳足迹等多重政策 并与全国碳市场衔接 [2] - 碳足迹管理体系已建立"两大基石"(规则标准和因子数据)和"三项制度"(标识认证 分级管理 信息披露) 为企业转型提供指引 [2] - 碳达峰碳中和"1+N"顶层设计逐步完善 形成以碳交易市场和自愿减排市场为主的企业碳管理框架 但存在细则碎片化与落地难问题 [2] 行业碳管理现状 - 火电 钢铁 水泥 铝冶炼等高碳排行业正加快构建碳管理体系 探索短流程 氢冶金 CCUS等工艺 但面临数据管理难 减排资产化路径不明等挑战 [3] - 光伏 新能源汽车等行业受国际贸易规则驱动 碳管理体系布局领先 但面临规则复杂化导致的成本增加问题 [3] 碳管理体系建设建议 - 需加快统一碳管理国家标准与行业细则 强化国际规则对接 推动国内人员参与国际规则制定 [3] - 激活绿色金融工具 实现企业低碳表现与融资成本挂钩 创新碳资产质押等产品 [3] - 构建绿色供应链 强化链主责任 完善供应链减排标准 以零碳园区为载体集成政策技术金融资源 [3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 欧美贸易谈判陷入僵局，美国商务部长重申 8 月 1 日为“硬性”最后期限，若无法达成新贸易协议，欧盟将面临至少 30%的关税，但市场走势显示对达成协议“不信”[5] - 对各品种给出趋势判断，如黄金震荡上行、白银突破上行、铜库存减少支撑价格等，并给出部分品种的投资建议和趋势强度[12] 根据相关目录分别进行总结 所长首推 - 丙烯：2025 年 7 月 22 日丙烯期货首批上市交易合约挂牌基准价为 6350 元/吨，推荐买 02 丙烯空 01PP[6] - 玻璃：短期略偏强但估值偏高，未来需注意市场上涨过程中远期升水结构加深问题，市场节奏或变为上涨靠预期，下跌靠交割[9] 商品研究晨报 - 黄金震荡上行，白银突破上行，铜库存减少支撑价格，锌区间震荡，铅供需矛盾预期支撑价格，锡价格走弱，铝震荡上行，氧化铝短期情绪偏强，铸造铝合金跟随电解铝，镍宏观情绪提振预期但现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际、基本面决定弹性，碳酸锂短期走势或仍偏强，工业硅仓单继续去化盘面抗跌，多晶硅关注组件端成交情况，铁矿石宏观预期支撑偏强震荡，螺纹钢和热轧卷板市场情绪不减偏强震荡，硅铁和锰硅市场情绪不减偏强震荡，焦炭和焦煤震荡偏强，动力煤日耗修复震荡企稳，原木震荡反复，对二甲苯“反内卷”对聚酯产业链影响有限，PTA 弱现实强预期单边震荡市，MEG 月差偏弱单边跟随商品市场整体走强，橡胶震荡偏强，合成橡胶价格中枢上移，沥青震荡反复，LLDPE 区间震荡，PP 现货小涨成交清淡，烧碱旺季仍有期待，纸浆震荡偏强，玻璃原片价格平稳，甲醇偏强运行，尿素短期偏强运行，苯乙烯反内卷情绪强短期偏强，纯碱现货市场变化不大，LPG 短期偏弱震荡，PVC 短期偏强上方仍有压力，燃料油夜盘小幅转弱短线震荡走势为主，低硫燃料油继续回跌外盘现货高低硫价差延续弱势，集运指数（欧线）酌情逢高布空 10、10 - 12 和 10 - 02 反套持有，短纤和瓶片成本支撑短期震荡偏强，胶版印刷纸低位震荡向上乏力，纯苯偏强震荡，棕榈油宏观助推需警惕情绪回落，豆油跟随油脂板块上涨但品种间偏弱，豆粕美豆收跌连粕调整震荡，豆一调整震荡，玉米持续反弹，白糖跟随原糖，棉花关注市场情绪变化，鸡蛋旺季先至淘汰情绪下降，生猪宏观情绪偏强等待月底印证，花生震荡运行[12][15] 各品种基本面及新闻 - **贵金属**：黄金震荡上行，白银突破上行，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美国财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡等宏观及行业新闻[17][18] - **铜**：库存减少支撑价格，给出了沪铜、伦铜的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡、印度对连铸铜线材征收反补贴税等宏观及行业新闻[21] - **锌**：区间震荡，给出了沪锌、伦锌的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美财长贝森特对美联储的审查要求等新闻[24] - **铅**：供需矛盾预期支撑价格，给出了沪铅、伦铅的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡、中国铅锌产业月度景气指数监测结果等新闻[27] - **锡**：价格走弱，给出了沪锡、伦锡的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美国财长贝森特对美联储的审查要求、美欧贸易协议前景黯淡等宏观及行业新闻[30] - **铝、氧化铝、铸造铝合金**：铝震荡上行，氧化铝短期情绪偏强，铸造铝合金跟随电解铝，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及美欧贸易协议前景黯淡、美国会预算办公室对“大漂亮”税法的估算等综合快讯[33] - **镍、不锈钢**：镍宏观情绪提振预期但现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际、基本面决定弹性，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁的表态、印尼镍铁项目的生产情况等宏观及行业新闻[36] - **碳酸锂**：供给潜在减量叠加宏观情绪偏强，短期走势或仍偏强，给出了碳酸锂的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 SMM 电池级碳酸锂指数价格上涨、江特电机宜春银锂停产检修、2025 年 6 月锂辉石进口总量环比减少等宏观及行业新闻[41] - **工业硅、多晶硅**：工业硅仓单继续去化盘面抗跌，多晶硅关注组件端成交情况，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及工业和信息化部将实施新一轮重点行业稳增长工作方案等宏观及行业新闻[45] - **铁矿石**：宏观预期支撑偏强震荡，给出了铁矿石的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及雅鲁藏布江下游水电工程开工等宏观及行业新闻[48] - **螺纹钢、热轧卷板**：市场情绪不减偏强震荡，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国家能源局发布 6 月份全社会用电量数据、工业和信息化部将实施新一轮钢铁等十大重点行业稳增长工作方案等宏观及行业新闻[51] - **硅铁、锰硅**：市场情绪不减偏强震荡，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及铁合金在线公布的硅铁和硅锰价格、中天钢铁等钢厂的采购价、2025 年 6 月全国锰矿进口量等宏观及行业新闻[55] - **焦炭、焦煤**：震荡偏强，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及北方港口焦煤报价、汾渭 CCI 冶金煤指数等价格及持仓情况[60] - **动力煤**：日耗修复震荡企稳，给出了动力煤的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及南方港口外贸动力煤报价、国内动力煤产地报价等基本面情况[63] - **原木**：震荡反复，给出了原木的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及雅鲁藏布江下游水电工程开工等宏观及行业新闻[67] - **对二甲苯、PTA、MEG**：对二甲苯“反内卷”对聚酯产业链影响有限，PTA 弱现实强预期单边震荡市，MEG 月差偏弱单边跟随商品市场整体走强，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 PX 价格上涨、华北一套 PX 装置计划停车检修等市场概览信息[70] - **橡胶**：震荡偏强，给出了橡胶的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及青岛地区天胶库存情况、主流销售公司上调丁苯橡胶出厂价格等行业新闻[82] - **合成橡胶**：价格中枢上移，给出了合成橡胶的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量下降、顺丁橡胶价格中枢逐步上移等行业新闻[85] - **沥青**：震荡反复，给出了沥青的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及本周国内沥青周度总产量、厂库库存、社会库库存等市场资讯[89] - **LLDPE**：区间震荡，给出了 LLDPE 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 LLDPE 市场价格多数小涨、聚乙烯基本面情况等现货消息和市场状况分析[102] - **PP**：现货小涨成交清淡，给出了 PP 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 PP 市场部分小涨等现货消息[107] - **烧碱**：旺季仍有期待，给出了烧碱的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及山东液碱市场情况、烧碱基本面情况等现货消息和市场状况分析[110] - **纸浆**：震荡偏强，给出了纸浆的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及市场延续期货溢价、现货滞涨的分化态势、白卡纸市场行情无明显改善等行业新闻[115] - **玻璃**：原片价格平稳，给出了玻璃的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国内浮法玻璃原片价格稳中有涨等现货消息[119] - **甲醇**：偏强运行，给出了甲醇的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及甲醇现货价格指数上涨、西北甲醇市场走势等现货消息和基本面分析[123] - **尿素**：短期偏强运行，给出了尿素的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 2025 年 7 月 16 日中国尿素企业总库存量下降、尿素基本面情况等行业新闻和基本面分析[127] - **苯乙烯**：反内卷情绪强短期偏强，给出了苯乙烯的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及纯苯供需两增、苯乙烯供增需减等现货消息[130] - **纯碱**：现货市场变化不大，给出了纯碱的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国内纯碱市场震荡调整等现货消息[132] - **LPG**：短期偏弱震荡，给出了 LPG 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 2025 年 7 月 18 日沙特 CP 预期价格下跌、国内 PDH 装置检修计划等市场资讯[136] - **PVC**：短期偏强上方仍有压力，给出了 PVC 的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及行业优化政策引发 PVC 盘面上涨、PVC 市场状况分析等现货消息和市场状况分析[146] - **燃料油、低硫燃料油**：燃料油夜盘小幅转弱短线震荡走势为主，低硫燃料油继续回跌外盘现货高低硫价差延续弱势，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据[151] - **集运指数（欧线）**：酌情逢高布空 10、10 - 12 和 10 - 02 反套持有，给出了集运指数（欧线）的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及中国 - 欧基的周度和月度周均运力情况、哈马斯称以色列通过军事施压强加停火条件等宏观新闻[153] - **短纤、瓶片**：成本支撑短期震荡偏强，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及短纤和瓶片的现货消息[162] - **胶版印刷纸**：低位震荡向上乏力，给出了胶版印刷纸的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及山东和广东市场高白双胶纸和本白双胶纸价格情况等行业新闻[167] - **纯苯**：偏强震荡，给出了纯苯的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及江苏纯苯港口样本商业库存总量变化、山东纯苯价格上涨等新闻[169] - **棕榈油、豆油**：棕榈油宏观助推需警惕情绪回落，豆油跟随油脂板块上涨但品种间偏弱，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及世界粮农组织对全球棕榈油产量的展望、SPPOMA 对马来西亚棕榈油产量的统计等宏观及行业新闻[173] - **豆粕、豆一**：豆粕美豆收跌连粕调整震荡，豆一调整震荡，给出了相关品种的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及 7 月 21 日 CBOT 大豆日评等宏观及行业新闻[181] - **玉米**：持续反弹，给出了玉米的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及北方玉米集港价格、广东蛇口散船价格等宏观及行业新闻[185] - **白糖**：跟随原糖，给出了白糖的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及巴基斯坦批准进口 50 万吨食糖、巴西中南部压榨进度等高频信息，以及国内和国际市场的食糖供需情况[188] - **棉花**：关注市场情绪变化，给出了棉花的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及国内棉花现货交投情况、美棉新作生长状况等宏观及行业新闻[193] - **鸡蛋**：旺季先至淘汰情绪下降，给出了鸡蛋的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据[198] - **生猪**：宏观情绪偏强等待月底印证，给出了生猪的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及近期生猪市场逻辑分析[200] - **花生**：震荡运行，给出了花生的价格、成交、持仓、库存、价差等基本面数据，以及河南、吉林、辽宁、山东地区花生现货市场情况[204]

全社会用电量增长 - 1~6月贵州省全社会用电量达1004.28亿千瓦时，同比增长9.03% [1] - 用电量数据成为经济活力与发展态势的重要指标 [1] 工业用电 - 工业用电量同比增长9.35%，占全社会用电量较大比重 [2] - 铝冶炼产业用电量同比增长16.33% [2] - 清镇市铝产业链用电量达37.03亿千瓦时，同比增长2.18% [2] - 新能源电池材料产业用电量激增47.63% [2] - 磷化工产业用电量同比增长9.29% [2] - 铜仁福建天翔纺织实业有限公司日均用电量达3.3万千瓦时，1~6月用电量同比增长257% [3] 大数据产业用电 - 互联网数据服务用电量同比增长51.68% [4] - 贵安新区大数据产业用电量达12.57亿千瓦时 [5] - 数据中心用电负荷5年增长3倍 [4] - 供电可靠率达99.999% [4] 文旅产业用电 - 住宿和餐饮业用电量同比增长6.75% [6] - 肇兴侗寨累计接待游客102.7万人次，旅游综合收入达10.2亿元 [6] - 贵阳市南明区青云路步行街区域用电量同比增长15% [6] 充换电服务 - 1~6月贵州省充换电用电量达12.24亿千瓦时，同比增长49.92% [7] - 已建成2476个充电站和12782支充电枪，实现乡镇充电桩全覆盖 [7]

核心观点 - 从 ESG 角度看，“反内卷”政策与可持续发展目标高度契合，可助力高耗能行业低碳转型和新能源行业可持续发展，为我国“双碳”战略提供有力支撑 [6] 政策背景 - 2025 年 7 月 1 日，中央财经委员会第六次会议首次将“依法依规治理企业低价无序竞争”置于全国统一大市场建设的核心位置，同时提出“引导企业提升产品品质”和“推动落后产能有序退出”，标志国家治理“内卷式竞争”的决心转化为系统性行动 [6] 政策对高耗能行业的影响 - “反内卷”政策目标与可持续发展目标高度契合，可优化我国能源结构，避免生态透支，助力低碳转型发展和“双碳”战略，规范市场秩序，推动行业高质量发展，涉及钢铁、水泥等高耗能行业 [6] - 高耗能行业“内卷”表现为产能供过于求导致碳排放量超标，“反内卷”政策将淘汰落后产能，减少无效供给，优化能源结构，推动企业低碳转型发展 [6] - 钢铁、水泥、铝冶炼行业碳排放量长期居高不下，合计占全国碳排放总量的 33%，其中钢铁行业占比 15%、水泥行业占比 13%，铝冶炼行业占比 5% [6] - 2025 年 3 月 21 日，生态环境部将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入碳排放交易市场，未来将通过“反内卷”和碳配额双重机制倒逼企业低碳转型 [6] 政策对新能源行业的影响 - “反内卷”政策涉及光伏、新能源汽车等新能源行业，可规范市场秩序，遏制不良竞争，提高资源配置效率，推动企业市场化竞争，助力行业可持续发展 [6] - 新能源行业因低价竞争和产能供过于求导致企业利润挤压，威胁行业可持续发展，2025 年 6 月 29 日人民日报文章提到光伏组件、新能源汽车、储能系统的同质化竞争现象 [6] - 新能源行业作为“双碳”目标战略的关键领域，可从源头上遏制温室气体排放，对可持续发展和改善能源结构有重要推动作用，碳排放强度优势明显 [6] - 2017 - 2023 年新能源发电业者指数和光伏设备温室气体平均排放量分别为 0.08 亿吨和 0.28 亿吨，相当于钢铁行业温室气体排放量的 1.35%和 4.99%，相当于铝行业温室气体排放量的 3.00%和 11.08% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铝在美元指数走弱背景下，短期低库存及弱消费博弈，铝价震荡偏强，需关注上方21000整数关口压力 [53] 根据相关目录分别进行总结 多空焦点 - 多方因素为电解铝产量总体波动不大、美指数走弱、交易所库存持续走低、地缘政治风险缓和 [8][9] - 空方因素为需求表现有走弱预期、现货升水回落 [8] 数据分析 - 供应或小幅回升但总体变化不大，2025年5月原铝产量383万吨，同比增长5.0%，目前全国电解铝运行产能4415万吨左右，开工率97.7%，后续增量有限 [17][19] - 氧化铝产量预期继续攀升，2025年5月氧化铝产量748.8万吨，后期复产和新投产能释放将推动产量上升 [22] - 5月中国铝材产量环比微落，为576.2万吨，受政策和淡季影响不及去年同期 [25] - 淡季铝下游有走弱预期，但目前消费表现仍有韧性，周内加工企业平均开工率下调0.6%至59.8% [27][28] - 房地产持续探底，1 - 5月房地产开发投资累计同比增速为 - 10.7%，新开工、竣工和施工面积表现偏弱，销售端二线城市回暖 [32] - 5月汽车出口增速明显提高，新能源汽车出口继续攀升，5月新能源汽车产销同比分别增长35%和36.9%，汽车总体出口环比增长6.6%，同比增长14.5% [36] - 国内外交易所库存同步下滑，上周伦铝库存降至336900吨，6月20日当周沪铝库存连降11周，减少5.02%至104484吨 [40] - 政策导向影响下铝水转化率高，铝水比例达历史高位，改变铝产业库存结构 [43] - 周中铝锭社库继续下滑，截止6月26日，中国主要市场电解铝库存为46万吨，较本周一减少0.2万吨 [46] - 国内现货升水幅度缩小，LME铝升水转为贴水，6月26日，上海物贸铝平均价升贴水80元/吨，LME铝0 - 3升贴水 - 0.1美元/吨 [50]

碳中和政策 - 生态环境部部长黄润秋表示中国将坚定履行碳达峰碳中和承诺，积极应对气候变化，加快经济社会发展全面绿色转型 [2] - 中国愿与英国坚持多边主义，推动《联合国气候变化框架公约》及其《巴黎协定》落实，支持巴西举办联合国气候变化贝伦大会 [2] - 工业和信息化部等三部门启动2025年度重点行业能效"领跑者"企业推荐工作，覆盖石化化工、钢铁、有色金属、建材、轻工、纺织等38个细分行业 [3] - 推荐企业需满足年能源消费量超过1万吨标准煤、非化石能源消费比例不低于20%等7项基本要求 [3] 地方动态 - 湖北省新增47家企业参与全国碳市场交易，包括7家钢铁企业、38家水泥企业和2家铝冶炼企业 [4] - 新增企业包括武汉钢铁有限公司、大冶特殊钢有限公司、湖北亚东水泥有限公司等 [4] 企业实践 - 伊利集团正式运营中国乳业首个碳管理运营平台，覆盖从原料种植到终端销售的全产业链碳排放核算 [5][6] - 平台实现伊利工厂100%上线，完成10家产业链供应商伙伴上线，并支持新产品碳足迹预测核算 [6] - 平台通过数字化、区块链技术实现乳业全产业链碳排放的一站式管理和运营 [6]

全国碳市场价格走势 - 全国碳市场价格持续回落，截至6月11日碳排放配额（CEA）收于68 48元/吨，较去年11月历史高点105元/吨累计下降约35% [1] - 价格下行主要受需求趋弱、供给预期增加及市场情绪转弱等因素叠加影响 [1] - 长期看，随着政策收紧、产业升级及国际联动深化，碳价仍有望保持稳中有升态势 [1] 需求端影响因素 - 火电是碳市场最大需求方，1-4月全国总发电量累计同比仅增长0 1%，低于去年同期的6 1% [2] - 4月制造业PMI跌破50%，工业用电增速放缓，叠加气温偏高导致居民取暖用电减少 [2] - 1-4月光伏和风力发电量均保持10%以上快速增长，压缩火电份额，火电发电量累计同比下降4 1% [2] 供给端影响因素 - 新增钢铁、水泥、铝冶炼行业配额基于实际排放量等量分配，行业整体无缺口 [3] - CCER项目重启引入6个自愿减排方法学，增加碳配额替代品供给 [3] - 火电机组节能降碳改造与CCER方法学扩容将长期影响碳配额供需 [3] 长期支撑因素 - 配额总量将随"双碳"目标逐年收紧，稀缺性终将显现 [4] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）2026年征收碳关税，促进国内碳价与国际接轨 [4] - 高排放行业技术转型需要更高碳价信号，预计长期价格稳中有升 [4] 碳金融创新 - 证监会提出稳妥推进碳期货研发上市，支持金融机构参与碳排放权交易 [5] - 碳期货、期权可帮助控排企业通过套期保值管理碳价波动风险 [5] - 未来需建立机构主导的、具有3-5年远期价格曲线的碳配额期货市场 [6]

全国碳排放权交易市场扩围 - 全国碳排放权交易市场将稳步扩大行业覆盖范围，扩展交易主体，丰富交易品种和交易方式 [1] - 生态环境部已发布工作方案，将钢铁、水泥、铝冶炼行业纳入碳市场，标志着首次扩围进入操作实施阶段 [1] - 企业温室气体排放数据质量是碳市场扩围和健康有序发展的基础和重点 [1] 碳市场数据质量管理的共性与差异 - 发电行业与扩围的水泥、钢铁、铝冶炼行业在数据质量管理上有共性要求，如采用"核算报告指南+核查技术指南"的技术规范体系 [2] - 扩围行业与发电行业在核算边界、排放源和信息公开等方面存在差异，如扩围行业包括工序和企业两个层级，且生产工艺特殊 [2] - 在关键参数实测方面，扩围行业由单位热值含碳量与收到基低位发热量计算得出，不同于发电行业直接开展元素碳含量实测 [3] - 水泥和钢铁行业对低位发热量的检测要求更高，需由具备资质的检测机构进行 [3] 扩围行业间的数据质量管理差异 - 水泥、钢铁行业对固体化石燃料消耗量数据优先采用购销存台账中的数据，铝冶炼行业优先采用生产系统记录的计量数据 [4] - 水泥、钢铁行业仅涉及二氧化碳排放，铝冶炼行业还涉及其他温室气体排放 [4] - 水泥、钢铁行业均涉及化石燃料燃烧排放和工业生产过程排放，铝冶炼行业仅涉及工业生产过程排放 [4] - 水泥、钢铁行业鼓励开展烟气二氧化碳排放自动监测，铝冶炼行业无此要求 [4] 提升数据质量管理水平的建议 - 建议"一行一策"提升能力，结合区域行业特征差异化制定能力提升方案和政策 [5] - 建议分类开展培训教育，面向不同岗位人员常态化开展专题培训 [6] - 建议企业加快补齐短板弱项，构建完善的数据质量管理机制，组建专业团队 [7] - 建议规范培育碳市场第三方服务市场，完善服务标准规范，加强监管 [8] 行业具体改进方向 - 水泥行业企业应提升盘库智能化和精准化水平 [7] - 钢铁行业要强化分燃料、分工序的能源计量能力 [7] - 铝冶炼行业要补齐生产精细计量短板 [7]

热点资讯 - 美方称中方违反日内瓦会谈共识，外交部发言人称美方在无事实依据下抹黑指责中方，出台极端打压措施破坏共识、损害中方权益，中方坚决反对并已交涉，敦促美方尊重事实、停止错误做法 [2] - 美国总统特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品关税从25%提高至50%，自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效，从英国进口的钢铝关税仍维持25% [2] - 中国5月财新制造业PMI录得48.3，较4月下降2.1个百分点，2024年10月来首次跌至临界点以下，生产指数和新订单指数均从扩张区间降至收缩区间，分别录得2022年12月和2022年10月以来最低 [2] - 经合组织下调美国及全球经济增长预期，美国2025年增速从此前预测的2.2%降至1.6%，预计2026年为1.5%，2025年全球增长预期降至2.9%，通胀升至3.2%，美国甚至可能接近4%，美联储今年或维持利率不变，贸易壁垒和政策风险将显著影响增长前景 [3] - 2025年5月中国冶金级氧化铝产量环比增加2.66%，同比增加4.06%，截至5月底建成产能为11082万吨左右，实际运行产能环比下滑0.46%，开工率为77.3%，截至5月30日，氧化铝行业平均盈利超400元/吨 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、原油、豆粕、PVC [4] 夜盘表现 板块表现 - 非金属建材涨2.65%，贵金属涨30.82%，能源涨2.35%，化工涨12.74%，谷物涨1.51%，农副产品涨2.61%，油脂油料涨11.66%，软商品涨2.38%，有色涨19.98%，煤焦钢矿涨13.29% [4][5] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动（手） [6] 大类资产表现 - 上证指数日涨跌幅0.43%、月内涨跌幅0.43%、年内涨跌幅0.30%；上证50日涨跌幅0.32%、月内涨跌幅0.32%、年内涨跌幅0.09%；沪深300日涨跌幅0.31%、月内涨跌幅0.31%、年内涨跌幅 -2.11%；中证500日涨跌幅0.42%、月内涨跌幅0.42%、年内涨跌幅 -0.54%；标普500日涨跌幅0.58%、月内涨跌幅0.99%、年内涨跌幅1.51%；恒生指数日涨跌幅1.53%、月内涨跌幅0.96%、年内涨跌幅17.21%；德国DAX日涨跌幅0.67%、月内涨跌幅0.39%、年内涨跌幅21.01%；日经225日涨跌幅 -0.06%、月内涨跌幅 -1.37%、年内涨跌幅 -6.14%；英国富时100日涨跌幅0.15%、月内涨跌幅0.17%、年内涨跌幅7.51%；10年期国债期货日涨跌幅 -0.03%、月内涨跌幅 -0.04%、年内涨跌幅 -0.22%；5年期国债期货日涨跌幅 -0.04%、月内涨跌幅 -0.06%、年内涨跌幅 -0.54%；2年期国债期货日涨跌幅 -0.04%、月内涨跌幅 -0.04%、年内涨跌幅 -0.60%；CRB商品指数日涨跌幅0.64%、月内涨跌幅2.20%、年内涨跌幅0.03%；WTI原油日涨跌幅1.36%、月内涨跌幅4.35%、年内涨跌幅 -11.89%；伦敦现货金日涨跌幅 -0.83%、月内涨跌幅1.96%、年内涨跌幅27.77%；LME铜日涨跌幅0.23%、月内涨跌幅1.49%、年内涨跌幅9.76%；Wind商品指数日涨跌幅1.35%、月内涨跌幅1.35%、年内涨跌幅16.59%；美元指数日涨跌幅0.60%、月内涨跌幅 -0.16%、年内涨跌幅 -8.48%；CBOE波动率日涨跌幅0.00%、月内涨跌幅 -1.13%、年内涨跌幅5.82% [7] 主要大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油、伦敦现货黄金、伦敦现货白银、LME3个月铜、金油比、铜金比、万得全A(除金融、石油石化)、风险溢价、上证50、沪深300、中证500、CBOT大豆、CBOT玉米等走势 [8]

ESG政策 - 中办、国办印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，提出到2027年碳排放权、用水权交易制度基本完善，排污权交易制度建立健全，节能市场化机制更加健全，资源环境要素交易市场更加活跃、价格形成机制更加健全 [1] - 政策目标为推动资源环境要素畅通流动、高效配置，充分释放市场潜力，对实现相关资源环境目标的支撑作用有效增强 [1] 碳排放统计核算体系 - 国家发展改革委、生态环境部等部门印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》，系统部署23项重点任务 [2] - 已完成2015年至2021年时间序列的国家温室气体清单编制，初步完成2022年清单编制，正在修订《省级温室气体清单编制指南》 [2] 可再生能源发展 - 2024年全国可再生能源发电装机创历史新高，占全球可再生能源新增装机六成以上 [3] - 预计2024年全年风电光伏发电装机将新增2.8亿千瓦 [3] 全国碳市场扩容 - 钢铁、水泥、铝冶炼三大行业正式加入全国碳市场，1000多家重点排放单位已完成账户开立 [4] - 全国碳市场发电行业管控二氧化碳排放量50多亿吨，占全国总排放量比重约40%，纳入三大行业后覆盖规模将达80多亿吨，占全国二氧化碳排放总量比例超六成 [4] ESG基金发展 - 国内市场存续ESG公募基金共计669只，规模合计8242.32亿元 [6] - 纯ESG基金112只规模超480亿元，ESG策略基金227只规模超3800亿元，环境保护类ESG基金数量超230只规模超2200亿元 [6] ESG标准挑战 - 国际ESG标准尚未统一，行业差异大、披露成本高制约ESG体系推进 [7] - 建议构建"通用标准+行业细则"的"1+N"模式，以"通用标准+细分领域标准"适应不同行业需求 [7] 零碳示范项目 - 长江流域首个"零碳岛"投运，国家电投棉船岛风电项目全容量并网发电，建设18台风力发电机组及配套储能系统 [8] - 结合光伏项目，基本建成自给自足的清洁能源供应体系 [8]