负责人：赵 毅 从业资格号：F3059924 投资咨询号：Z0002978 电话：010-62688526 从业资格号：F3078638 投资咨询号：Z0018248 电话：010-62688555 晨报 铝锭 成材：重心下移 偏弱运行 铝锭：逐步过渡淡季 关注库存反馈 投资咨询业务资格： 观点：预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和矿端消息。 后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复 产情况、消费释放情况。 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信 息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此 做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 从业资格号：F3038114 投资咨询号：Z0014834 电话：010-62688541 从业资格号：F3059529 投资咨询号：Z0018932 电话：010-62688516 从业资格号：F03127144 投资咨询号：Z0020161 电话：021-20857653 成文时间： 2025 年 10 月 31 日 逻辑：云贵区域短流程建 ...

全面绿色转型战略 - 加快经济社会发展全面绿色转型是全局性、系统性变革，而非局部调整 [2] - “十五五”时期是美丽中国建设承上启下、实现生态环境根本好转的关键时期 [3] - 绿色转型的核心任务是推动绿色发展系统化、产业化、智能化，并与经济核心内容深度挂钩 [4] 绿色产业发展与市场规模 - 中国绿色低碳产业规模约11万亿元，未来5年有翻一番乃至更大的增长空间 [7] - 力争在“十五五”时期建成100个左右国家级零碳园区 [7] - 绿色已成为产业发展的必备前提，是经济发展的“内生变量” [5] 能源体系重构与成就 - 2024年可再生能源发电量达3.46万亿千瓦时，约为“十三五”末的1.6倍 [3] - 建成全球最大电动汽车充电网络，实现每5辆电动汽车配备2个充电桩 [3] - 全社会用电量中，每3度电就有1度绿电；非化石能源占比每年增加1个百分点 [9] 碳排放双控制度与市场机制 - 全国碳市场新纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业后，覆盖全国60%以上二氧化碳排放量 [5] - 到2027年基本覆盖工业领域的主要排放行业，并实施配额总量控制和有偿分配 [6] - 碳排放双控将建立差异化配额分配机制，并健全统计核算与监管执法机制 [7] 节能降碳与重点行业行动 - 在钢铁、有色、石油化工等重点行业深入实施节能降碳专项行动 [7] - 力争实现节能量1.5亿吨标准煤以上，减少二氧化碳排放约4亿吨 [7] - 推进化石能源清洁高效利用，推动煤电由基础保障性电源转为支撑调节性电源 [10] 新型能源体系建设 - 加快建设新型能源体系，坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送 [9] - 到“十五五”末，新增用电需求绝大部分由新增清洁能源发电量满足 [9] - 源网荷储一体化、绿电直供、车网互动、光储直柔、绿电制氢等新业态成为重要力量 [10]

绿色发展是中国式现代化的底色。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》 提出，要积极稳妥推进和实现碳达峰。扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，加快温室气体自愿减排交 易市场建设。 今年是全国碳排放权交易市场四周年。自2021年7月16日上线以来，全国碳排放权交易市场已覆盖电力 行业2200余家重点排放单位，成为全球覆盖温室气体排放量最大的碳市场。在全国碳排放权交易市场加 速扩围、碳价波动引发关注的背景下，如何优化市场设计、平衡地方试点与全国统一碳市场市场的关 系，成为关键议题。 围绕地方碳市场的定位、碳价波动成因等热点问题，近日，国家应对气候变化战略研究和国际合作中心 总经济师张昕接受21世纪经济报道记者专访。他表示，地方碳市场应创新发展，与全国碳市场互补，并 继续为全国碳排放权交易市场发挥试点作用。碳价波动对应交易活动潮汐现象，反映了全国碳排放权交 易的政策敏感性。张昕建议，应尽快推进丰富市场交易主体，并建立完善市场稳定调节机制，有效防范 全国碳排放权交易市场出现系统性风险。 地方碳市场应从试点走向互补 《21世纪》：全国碳排放权交易市场已运行四年多，未来地方碳市场是否会通过化整为零，融入 ...

焦作万方公告，公司拟投资建设年产40万吨再生铝项目，总投资约38亿元，其中建设投资约30亿元。项 目计划分三期建设，一期建设10万吨圆棒、10万吨扁锭生产线；二期建设7.5万吨合金锭（液）、2.5万 吨压铸件和12万吨扁锭生产线；三期建设18万吨铝板带热轧和冷轧生产线、连续退火生产线、2万吨铜 铝复合带生产线。项目主要产品包括10万吨圆棒、7.5万吨合金锭（液）、2.5万吨压铸件、18万吨铝板 带、2万吨铜铝复合带等。 ...

对此，生态环境部应对气候变化司司长夏应显回答《每日经济新闻》记者提问时表示，中国作为全球南方的一员，为全球应对气候变化工作作出的重大贡献 有目共睹，得到国际社会的高度评价。 10月29日，生态环境部召开10月例行新闻发布会。聚焦中国在推动应对气候变化南南合作等方面的最新进展，《每日经济新闻》记者在发布会现场提问。 此前，COP30（第30届联合国气候变化大会）首席执行官安娜·托尼提出全球南方国家正成为推动气候议程的重要力量，巴西环境部长玛丽娜·席尔瓦表示中 国在全球气候治理中做出了巨大贡献。那么，中国在推动应对气候变化南南合作方面下一步有哪些计划？ 夏应显介绍，下一步，将持续落实气候变化南南合作十百千倡议和"一带一路"应对气候变化南南合作计划，结合发展中国家应对气候变化及绿色低碳发展的 现实需求，尽己所能做好项目实施与开发，持续推动低碳示范区项目建设，重点推进"非洲光带""清洁炉灶"等旗舰项目的开发实施，打造气候援外新品牌。 生态环境部召开10月例行新闻发布会图片来源：每经记者张怀水摄 中国累计实施300多期发展中国家应对气候变化能力建设项目 "气候变化是人类面临的共同挑战，需要世界各国共同携手应对，全球南方 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行，价格重心下移偏弱运行，关注宏观政策和下游需求情况 [1][3] - 铝锭预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪、矿端消息、宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况和消费释放情况 [1][4] 各部分总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节期间大多1月中下旬停产，预计正月初十一至十六复产，停产预计影响总产量74.1万吨 [2] - 安徽省6家短流程钢厂，1家1月5日停产，其余大多1月中旬左右停产，个别1月20日后停产，停产日度影响产量1.62万吨左右 [2][3] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积223.4万平方米，环比降40.3%，同比增43.2% [3] - 成材昨日震荡下行创近期新低，供需双弱、市场情绪悲观致价格重心下移，今年冬储低迷对价格支撑不强 [3] 铝锭 - 昨日沪铝偏强运行，美联储降息25bp，12月会议降息概率62%低于周三早些时候的约85% [2] - 力拓考虑关闭Tomago铝冶炼厂消息提振铝价，国内电解铝运行产能变化有限，国产矿供应偏紧格局延续，矿价小幅上涨但涨幅有限 [3] - 上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比持平于62.4%，较上周微跌0.1%，呈现“旺季趋稳、内部分化”特征 [3] - 铝板带开工率下调1个百分点至67.0%，铝线缆开工率微涨0.4%至64.4%，铝型材开工率微升至53.7%，铝箔开工率下调0.4个百分点至71.9%，再生铝开工率维持在58.6% [3] - 10月27日国内主流消费地电解铝锭库存62.6万吨，较上周四增加0.8万吨，较上周一增加0.1万吨 [3]

（二）绿色金融制度建设全面提速，形成政策工具矩阵 近年来，国家发展改革委等部门先后制定《绿色产业指导目录（2019年版）》《绿色低碳转型产业指导 目录（2024年版）》，动态调整和聚焦核心领域、关键产业、重点项目等，不仅通过产业支持引导和培 育绿色发展的内生动力，也为绿色金融政策制定、绿色金融分类、绿色产业发展等提供了制度基础和可 操作性指导。绿色金融以绿色低碳转型产业指导目录为基础，经过不断丰富、完善和创新，形成了涵盖 绿色信贷、绿色债券、碳金融、绿色保险、货币政策工具、信息披露等的多层次政策工具矩阵。 一是完善体系，统一标准。我国绿色金融标准体系不断丰富完善。例如，中国人民银行、国家金融监督 管理总局、中国证监会联合印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，实现了绿色信贷、绿色债券 等分类口径一致，既有助于金融机构加强绿色金融资产的统一管理，降低绿色金融分类的实施成本，也 有利于拓展碳减排支持工具的使用范围，提升绿色金融资产的流动性，推动我国绿色金融标准与其他国 家和地区绿色金融标准的衔接。 二是健全披露制度，清晰透明。2021年，中国人民银行发布《金融机构环境信息披露指南》（JR/T 0227—20 ...

二是带动低碳投资，加速绿色低碳技术的创新和推广。自全国碳市场启动以来，发电行业重点排放单位都建立了 碳排放管理的内部控制制度，将碳资产管理纳入日常的生活经营活动。有的企业通过低碳技术改造，生产流程的 优化实现了配额的扭亏为盈。碳市场的收益还能反哺技术创新和绿色低碳转型。全国碳市场扩围将会驱动更多的 企业通过有关技术创新、节能技改、提升管理效益等这些方式，减少碳排放，进而有效带动低碳、零碳、负碳技 术的开发和投资，为重点排放单位的绿色低碳转型提供技术和资金保障。 三是促进价值发现，提升绿色低碳转型的成本效益。据统计，通过碳排放权交易，在前两个履约周期发电行业的 总体减排成本降低约350亿元人民币，钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入之后，行业的主体进一步多元，通过碳排 放权交易市场推动跨行业资源配置，有利于降低全社会的减排成本。 "我们也注意到，近期全国碳排放权交易市场的价格出现了一定幅度的波动，"夏应显强调，碳价是通过交易行为 由市场自发形成的，主要受供需关系、市场预期、交易行为以及市场心理等多重因素影响，短暂的波动也是正常 的。 南都讯记者王玮发自北京近期全国碳排放权交易市场的价格出现了一定幅度的波动。10月29 ...

21世纪经济报道记者卢陶然、李德尚玉 北京报道 夏应显表示，下一步生态环境部将进一步按照两办《关于推进绿色低碳转型，加强碳市场建设的意见》的相关工作部署，持续 扩大行业的覆盖范围，在碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制，推行配额有偿分配，丰富交易主体，进一步收紧 四个行业的配额。通过上述措施，进一步强化碳市场的定价功能，推动形成更好反映真实减排成本的碳价，努力实现碳减排资 源配置效率的最优化和效率的最大化。 会上，夏应显还进一步介绍了全国碳排放权交易市场和全国温室气体自愿减排交易市场的建设情况和未来工作重点。 2027年实施碳排稳定行业配额总量控制 今年3月份，国务院正式批准钢铁、水泥、铝冶炼这三个行业正式纳入到碳排放权交易市场。 夏应显表示，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、铝冶炼行业工作方案》，实现碳市场首次扩围。纳入 碳市场将有效推动这三个行业的绿色低碳转型，主要体现在以下三个方面。 首先是增强减排驱动，压实企业减排责任。"十五五"期间，全国碳排放权交易市场将逐步由强度控制转向总量控制。到2027 年，对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制。钢铁、水泥、铝冶炼这三个行业 ...

"十五五"期间，全国碳排放权交易市场将逐步由强度控制转向总量控制 国家将扩大全国碳排放权交易市场的覆盖范围，到2027年基本覆盖工业领域的主要排放行业。 今年3月份，国务院批准将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入碳排放权交易市场。"钢铁、水泥、铝冶炼 三个行业纳入后，将通过配额总量和分配方案，有效压实企业的减排责任，为国家温室气体排放控制目 标实现提供有效的保障。"夏应显表示，"十五五"期间，全国碳排放权交易市场将逐步由强度控制转向 总量控制。到2027年，对碳排放总量相对稳定的行业优先实施配额总量控制。 10月29日，生态环境部10月例行新闻发布会现场。 夏应显介绍，自全国碳市场启动以来，发电行业重点排放单位都建立了碳排放管理的内部控制制度，将 碳资产管理纳入日常的生活经营活动。有的企业通过低碳技术改造，生产流程的优化实现了配额的扭亏 为盈。碳市场的收益还能反哺技术创新和绿色低碳转型。 据生态环境部统计，通过碳排放权交易，在前两个履约周期发电行业的总体减排成本降低约350亿元人 民币，钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入之后，行业的主体进一步多元化，通过碳排放权交易市场推动 跨行业资源配置，有利于降低全社会的减排成本 ...