交易概述 - 华天科技筹划发行股份及支付现金收购华羿微电并募集配套资金 构成关联交易但不构成重大资产重组或重组上市 [1] - 华天科技已与主要交易对方签署《股权收购意向协议》 公司股票自2025年9月25日起停牌 预计10个交易日内披露交易方案 [1] 标的公司业务概况 - 华羿微电主营半导体功率器件的研发、生产、销售及房屋租赁和进出口业务 采用"设计+封测"双轮驱动策略 [2][4] - 公司自述产品关键性能指标达"国际领先"或"国际先进、国内领先"水平 但国内功率器件产业较欧美龙头仍有较大差距 [4] 标的公司财务表现 - 2020-2022年营业收入分别为8.47亿元、11.6亿元和11.57亿元 2022年出现轻微下滑 [4] - 2020-2022年归母净利润分别为4163.32万元、8813.4万元和-4320.92万元 2022年转为亏损 扣非净利润亏损7548万元 [4][5] 收购方财务现状 - 华天科技2021-2024年营业收入从121亿元增长至144.6亿元 但净利润从14.16亿元降至6.16亿元 [6] - 扣非净利润从11亿元锐减至3342万元 其中2023年扣非净亏损3.08亿元 2025年上半年扣非净利润继续亏损813.1万元 [6][7][8] - 2025年上半年非经常性损益中政府补助达3.6亿元 税收优惠6658万元 业绩高度依赖政府补助 [8][9] 市场数据 - 截至2025年9月24日华天科技股价报11.78元/股 市值约380亿元 [9] - 截至2025年6月30日公司股东超40万户 [9]

交易概述 - 华天科技筹划发行股份及支付现金购买华羿微电并募集配套资金 交易构成关联交易 因事项不确定性公司证券自2025年9月25日起停牌[1][2] - 标的公司华羿微电为华天科技控股股东华天集团的控股子公司 经营范围包括半导体功率器件研发生产销售及进出口业务[1][2] - 本次交易预计不构成重大资产重组和重组上市[2] 公司业务 - 华天科技为专业集成电路封装测试代工企业 产品涵盖DIP/SDIP SOT SOP SSOP TSSOP/ETSSOP QFP/LQFP/TQFP QFN/DFN BGA/LGA FC MCM(MCP) SiP WLP TSV Bumping MEMS Fan-Out等多个系列[3] - 公司产品主要应用于计算机 网络通信 消费电子 智能移动终端 物联网 工业自动化控制及汽车电子领域[3] 财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入77.80亿元 同比增长15.81% 其中第二季度营收42.11亿元 环比增加6.43亿元创单季度收入新高[4] - 上半年归属于上市公司股东净利润2.26亿元 其中第二季度净利润2.45亿元 环比大幅增加2.64亿元[4] - 业绩增长主要受益于半导体行业景气度回升 封测市场需求提升 汽车电子和存储器订单大幅增长[4]

公司治理 - 公司于2025年9月19日召开第三届第二十一次董事会会议 审议关于甬矽转债转股价格调整的议案 [1] 财务表现 - 2024年1至12月营业收入构成中 集成电路封装测试业务占比97.96% 其他业务占比2.04% [1] - 公司当前市值为140亿元 [1] 业务结构 - 公司主营业务高度集中于集成电路封装测试领域 该业务收入贡献率达97.96% [1]

公司股份回购 - 公司于2025年9月15日完成股份回购 累计回购约266万股 占总股本0.65% [1] - 回购价格区间为23.79元/股至32.33元/股 加权平均回购均价26.92元/股 [1] - 回购资金总额约7149万元 [1] 业务收入结构 - 2024年度营业收入中集成电路封装测试业务占比97.96% 其他业务占比2.04% [1] - 公司主营业务高度集中于集成电路封装测试领域 [1] 市值表现 - 当前公司市值达141亿元 [1]

9月15日，国务院新闻办举行新闻发布会，介绍8月份国民经济运行情况。 二是新兴行业需求带动增强。随着我国经济结构调整稳步推进，产业高端化、智能化发展向好，市场需求稳步扩 大，相关行业价格上涨。8月份，集成电路封装测试制造价格同比上涨1.1%，船舶及相关装置制造价格上涨 0.9%。人工智能应用快速发展，智能产品受到市场欢迎，对价格带动作用增强。8月份，可穿戴智能设备制造价 格同比上涨1.6%。 三是提振消费政策拉动效果显现。今年以来，提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新加力扩围，促进消费 潜力释放，带动升级类商品需求扩大，部分行业出厂价格同比上涨。8月份，工艺美术及礼仪用品制造价格同比上 涨13%，运动用球类制造价格上涨4.7%，专项运动器材及配件制造价格上涨0.4%，营养食品制造、保健食品制造 价格分别上涨0.9%和0.3%。 付凌晖说，也要看到，当前PPI仍处在下降区间，不利于工业企业经营改善。下阶段，要进一步扩大国内需求，纵 深推进全国统一大市场建设，规范企业竞争秩序，促进工业品价格合理回升。 红星新闻首席记者 吴阳 北京报道 国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖介绍，在宏观政 ...

公司股价表现 - 9月12日甬矽电子股价上涨5.08%至34.96元/股 成交额达5.50亿元 换手率5.83% 总市值143.21亿元[1] 公司基本情况 - 甬矽电子位于浙江省余姚市 2017年11月13日成立 2022年11月16日上市 主营集成电路封装测试业务[1] - 收入构成：系统级封装产品41.16% 扁平无引脚封装产品37.79% 高密度细间距凸点倒装产品14.67% 晶圆级封测产品4.24% 其他业务合计2.13%[1] 基金持仓情况 - 国泰核心价值两年持有期股票A(011645)二季度持有41.54万股 占基金净值3.54% 为第八大重仓股[2] - 该基金当日浮盈约70.2万元 最新规模3.38亿元 今年以来收益22.91% 近一年收益47.75% 成立以来亏损10.95%[2] 基金经理信息 - 基金经理施钰累计任职6年51天 现任基金总规模3.49亿元 任职期间最佳回报98.92% 最差回报12.62%[3]

核心观点 - 8月物价数据呈现结构性分化 CPI同比下降但核心CPI连续回升 PPI同比降幅收窄 反映经济转型与结构优化信号 [1][2][3][4] 消费者价格指数(CPI)表现 - 8月CPI同比下降0.4% 由平转降 主要受去年同期高基数和食品价格低于季节性水平影响 [1] - 食品价格同比下降4.3% 其中猪肉、鲜菜、鸡蛋等价格同比降幅均达两位数 [1] - 核心CPI(扣除食品和能源)同比上涨0.9% 涨幅连续四个月扩大 显示国内消费需求稳健复苏 [2] - 服务类消费持续回暖 医疗、教育、旅游等服务价格涨幅稳步扩大 [2] - 升级类消费保持较高热度 金饰品、铂金饰品、家用器具等价格涨幅显著 [2] 工业生产者价格(PPI)表现 - PPI环比由降转平 结束连续8个月下行趋势 同比降幅显著收窄0.7个百分点 [3] - 煤炭、钢铁等传统原材料行业供需格局改善 价格环比由降转升 [3] - 高技术产业和绿色行业价格稳步上升 集成电路封装测试、船舶制造、通信系统设备及环保装备制造等领域价格同比上涨 [3] - 升级类消费需求持续释放 拉动工艺美术、运动用球类、专项运动器材、乐器制造等消费品价格同比上涨 [3] 结构性特征与政策影响 - 消费品价格同比下降1% 主要受原油等大宗能源产品价格下行影响 扣除能源因素后工业消费品价格实际上涨1.5% 涨幅扩大0.3个百分点 [2] - 燃油小汽车等部分重要消费品价格同比降幅出现收窄 反映提振消费政策与治理市场低价竞争共同作用 [2] - 当前价格数据呈现"传统领域供给优化、新兴领域需求扩张"的结构性特征 反映中国经济新旧动能加速转换 [4] - 全国统一大市场建设推进 企业无序竞争行为得到有效治理 市场秩序优化 促进工业品价格持续修复 [4]

"今年以来，各地各部门从提升消费能力、创新高质量供给、优化消费环境等角度出发，多措并举提振消费。一系列政策协同发力，推动供需 结构持续改善，对相关行业价格起到支撑作用。"中国价格协会副会长许光建说。 尽管扣除食品和能源价格的核心CPI持续回升，但对比上月数据不难发现，8月CPI同比是"由平转降"的，这背后的原因是什么？ 国家统计局10日数据显示，8月份，全国居民消费价格指数（CPI）环比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%。 从最新物价数据中，能读出哪些信息？ 首先，是核心CPI继续回升。 统计数据显示，8月扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。 "随着扩内需促消费政策持续显效，核心CPI同比涨幅连续第4个月扩大。"国家统计局城市司首席统计师董莉娟说，除了核心CPI涨幅扩大外， 扣除能源的工业消费品价格涨幅比上月扩大0.3个百分点，服务价格同比涨幅自3月份起逐步扩大，8月上涨0.6%。 近期，从中央到地方密集推出一系列促消费政策举措——财政部等部门发布两项贴息政策，从供需两端协同发力提振消费；江苏紧扣"苏超"赛 事联动举办1800余场相 ...

核心观点 - 8月CPI同比下降0.4%但核心CPI同比上涨0.9% 显示消费政策持续显效 [1][2] - PPI同比降幅收窄至2.9% 环比结束连续8个月下行 反映供需关系改善 [3][4] - 新兴行业价格回升 传统行业价格降幅收窄 体现经济结构优化 [5][6][7] 消费价格指数(CPI) - 8月CPI环比持平 同比下降0.4% 主要受食品价格同比下降4.3%影响 [1][3] - 核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续4个月扩大 服务价格上涨0.6% [1][2] - 食品价格弱于季节性 猪肉/鸡蛋/鲜果价格对CPI下拉影响增加0.51个百分点 [3] 生产者价格指数(PPI) - PPI同比下降2.9% 降幅较上月收窄0.7个百分点 为3月以来首次收窄 [3] - PPI环比由降转涨 煤炭加工价格由下降4.7%转为上涨9.7% [3] - 玻璃制造/电力热力供应价格均由降转涨 [3] 行业价格表现 - 煤炭加工/光伏设备/新能源车制造价格同比降幅收窄 [5] - 集成电路封装价格同比上涨1.1% 电子专用材料价格由降转平 [7] - 工艺美术品制造价格同比上涨13% 运动球类制造价格上涨4.7% [8] - 废弃资源综合利用业价格降幅收窄5.4个百分点 [7] 政策影响 - 中央到地方推出促消费政策 江苏发放1.4亿元消费券并举办1800场活动 [2] - 全国统一大市场建设推进 治理无序竞争 重点行业产能治理有序开展 [5] - 宏观政策带动行业价格积极变化 内需潜力有望进一步释放 [4][8]

核心CPI趋势 - 8月核心CPI同比上涨0.9% 涨幅连续第4个月扩大且较7月上升0.1个百分点 [1] - 服务价格同比上涨0.6% 涨幅较7月扩大0.1个百分点 影响CPI同比上涨约0.23个百分点 [1] - 金饰品和铂金饰品价格同比分别上涨36.7%和29.8% 合计影响CPI同比上涨约0.22个百分点 [1] 服务消费动能 - 家政服务 医疗服务和教育服务价格领涨 反映服务消费潜力持续释放 [1] - 核心CPI扩大表明扩内需促消费政策显效 消费市场平稳增长且新动能持续壮大 [1] PPI同比变化 - 8月PPI同比下降2.9% 降幅较7月收窄0.7个百分点 为3月以来首次收窄 [1] - PPI环比结束连续8个月下行态势 由7月下降0.2%转为持平 [1] 重点行业价格表现 - 煤炭加工 黑色金属冶炼 煤炭开采 光伏设备及新能源车制造价格同比降幅分别收窄10.3 6.0 3.2 2.8和0.6个百分点 [2] - 集成电路封装测试 船舶制造 通信系统设备制造价格同比分别上涨1.1% 0.9%和0.3% [2] 输入性价格影响 - 国内石油开采和精炼石油产品制造价格环比分别下降1.4%和0.6% 受国际油价下行影响 [2] - 有色金属冶炼价格环比上涨0.2% 但涨幅较7月回落0.6个百分点 因国际有色金属价格高位震荡 [2] PPI前景展望 - 四季度PPI同比降幅有望继续收窄 受基数下行 产能治理及稳增长政策推动 [2] - 出口结构优化升级及全球经济复苏或对原材料和产成品价格形成支撑 [3]