股价表现 - 股价报11.43元，较前一交易日下跌0.18元，跌幅1.55% [1] - 盘中最高触及11.55元，最低下探至11.26元 [1] - 成交量为11.35万手，成交金额1.29亿元 [1] 财务业绩 - 2025年半年度实现营业收入7.7亿元，同比增长48.32% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3288.48万元，同比下降25.30% [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出560.06万元 [1] - 近五日主力资金净流入941.53万元 [1] 业务概况 - 主营业务为化学原料的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于半导体、消毒剂等领域 [1]

投资评级与基本数据 - 投资评级：买入（维持）[8] - 当前股价：19.22元[8] - 总股本/流通股本：3,369/3,366百万股[9] - 流通A股市值：64,703.79百万元[9] - 每股净资产：9.24元[9] - 资产负债率：53.62%[9] 财务表现 - 2025H1营业收入：234.6亿元（同比+20.93%）[4] - 2025H1归母净利润：27.44亿元（同比+33.44%）[4] - 2025Q2营业收入：111.31亿元（同比+5.05%，环比-9.72%）[4] - 2025Q2归母净利润：11.75亿元（同比+13.72%，环比-25.07%）[4] - 2025-2027年归母净利润预测：51/66/82亿元[17] - 2025-2027年EPS预测：1.51/1.97/2.43元/股[17] 业务分析 - **C2产业链成本压力**：2025Q2美国乙烷价格同比+27.28%，聚乙烯-乙烷价差环比减少664元/吨至4760元/吨[14] - **C3产业链盈利改善**：2025H1聚丙烯-丙烷/丙烯酸-丙烷/丙烯酸丁酯-丙烷价差同比+94/794/431元/吨[15] - **成本优势巩固**：长协、自有船队及码头布局缓解关税扰动，乙烷供应趋稳[16] 行业与估值 - 行业分类：基础化工/化学原料[8] - 2025-2027年PE估值：12.7X/9.8X/7.9X[17] - 2025-2027年PB估值：1.9X/1.7X/1.5X[18] - 2025-2027年EV/EBITDA：8.5X/6.9X/5.7X[18] 股价表现 - 一年内股价区间：14.65-23.19元[9] - 相对沪深300走势：2024年8月至2025年8月期间波动幅度-10%至+50%[11]

股价与估值表现 - 8月13日收盘价19.0元 单日下跌4.47% 滚动市盈率33.45倍 总市值65.61亿元 [1] - 行业市盈率平均40.96倍 行业中值39.48倍 公司估值低于行业平均水平 行业排名第43位 [1] - 市净率1.64倍 低于行业平均5.15倍及中值2.05倍 [2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数18,935户 较上次减少11,141户 降幅达37% [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 主营业务与行业地位 - 主营氯甲苯类和三氟甲基苯类系列产品 包括氯甲苯系列、三氟甲基苯系列及其他产品 [1] - 获国家高新技术企业、国家级两化融合评定证书、浙江省隐形冠军培育企业等荣誉 [1] - 2021年与2024年两度荣获"石油和化工行业绿色工厂"称号 具备行业品牌影响力 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.91亿元 同比下降38.45% [2] - 净利润3348.60万元 同比大幅下降63.17% [2] - 销售毛利率27.74% 维持相对较高盈利水平 [2] 同业估值比较 - 行业内卫星化学市盈率最低（9.39倍） 宝丰能源市值最高（1131.54亿元） [2] - 公司总市值65.61亿元 低于行业平均112.50亿元 高于行业中值56.39亿元 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 2025H1营业收入234.6亿元（同比+20.9%），归母净利润27.4亿元（同比+33.4%），扣非归母净利润29.0亿元（同比+29.6%）[8] - 2025Q2营业收入111.3亿元（同比+5.1%，环比-9.7%），归母净利润11.8亿元（同比+13.7%，环比-25.1%），业绩符合预期[8] - 中美乙烷贸易于2025年7月初恢复正常，供应链风险解除[8] 业务发展 - 高性能催化新材料项目正式落地，计划投入30亿元打造一体化产研平台[3] - 推进平湖基地与嘉兴基地新建丙烯酸项目、连云港α-烯烃项目、EAA项目等，后续将提供业绩增量[3] 财务预测 - 2025-2027年归母净利润预测分别为66、80、98亿元，对应PE为9.7、8.0、6.5倍[9] - 2025-2027年营业总收入预测分别为531.62、577.19、630.60亿元，同比增速16.46%、8.57%、9.25%[1] - 2025-2027年毛利率预测分别为20.72%、21.80%、22.99%[10] 市场数据 - 当前股价19.08元，市净率2.07倍，总市值642.74亿元[6] - 每股净资产9.24元，资产负债率55.07%[7] - 2025年预测ROE为18.95%，ROIC为12.23%[10]

化学原料板块整体表现 - 化学原料板块较上一交易日下跌0.26% [1] - 当日上证指数上涨0.48%至3683.46点 深证成指上涨1.76%至11551.36点 [1] - 板块主力资金净流出3.45亿元 游资资金净流入1.78亿元 散户资金净流入1.68亿元 [2] 领涨个股表现 - 航锦科技(000818)涨幅3.76% 收盘价23.73元 成交量102.89万手 成交额24.40亿元 [1] - 天原股份(002386)涨幅2.67% 收盘价5.39元 成交量33.34万手 成交额1.79亿元 [1] - 鲁银投资(600784)涨幅2.50% 收盘价6.97元 成交量23.72万手 成交额1.65亿元 [1] - 君正集团(601216)涨幅2.42% 收盘价5.51元 成交量158.81万手 成交额8.72亿元 [1] 领跌个股表现 - *ST亚太(000691)跌幅5.00% 收盘价6.65元 成交量19.80万手 成交额1.33亿元 [2] - 江苏索普(600746)跌幅4.64% 收盘价7.81元 成交量29.44万手 成交额2.29亿元 [2] - 新疆天业(600075)跌幅3.91% 收盘价4.67元 成交量77.33万手 成交额3.64亿元 [2] - 大洋生物(003017)跌幅3.30% 收盘价33.72元 成交量13.59万手 成交额4.65亿元 [2] 资金流向特征 - 君正集团主力净流入1.12亿元 主力净占比12.89% [3] - 航锦科技主力净流入6969.83万元 主力净占比2.86% [3] - 奥克股份主力净流入2820.08万元 主力净占比13.50% [3] - 凯盛新材主力净流入2266.35万元 主力净占比2.68% [3] - 鲁银投资主力净流入2019.68万元 主力净占比12.21% [3]

宏观分析 - 美国7月核心CPI环比上升至0.3%，符合市场预期，同比上行0.2个百分点至3.1%，略高于预期的3.0% [2] - 7月CPI环比从6月的0.29%回落至0.2%，同比持平于2.7%，略低于预期的2.8% [2] - 市场对美联储9月降息预期上升至96%，2年期和10年期美债收益率分别下行2bp和上行2bp至3.75%和4.31% [2] - AI发展对美国经济和市场产生多方面影响，可能导致美股表现持续优于GDP和就业市场 [3] 能源与电力 - 2025年7月全国发电量同比增长3.2%至9,249亿度，其中火电、水电、风光核电发电量分别同比+1.1%、-1.8%、+27.3% [4] - 7月迎峰度夏期间电力需求旺盛，水电出力较6月明显好转，火电发电量仍维持正增长 [4] 银行业 - 个人消费贷款财政贴息政策实施，年贴息比例为1%，中央和省级财政分别承担90%和10% [5] - 多家银行积极响应个人消费贷款贴息政策，推荐关注招商银行、兴业银行等个股 [5] 消费行业 - 万辰集团拟收购南京万优49%股权，收购完成后持股比例将提升至75%，给予25E 49XPE估值 [6] - 乖宝宠物发布二期股权激励，新增2027年营收近百亿目标，给予26E 54XPE估值 [8] - 中烟香港作为烟草行业稀缺上市平台，首次覆盖给予"买入"评级，目标价39.90港币 [10] - 贵州茅台2025H1营收/归母净利同比增长9.2%/8.9%，海外市场表现亮眼 [11] 科技与电子 - 鹏鼎控股1H25营收同比增长24.75%，归母净利增长57.22%，加快AI算力领域产能投入 [12] - 绿联科技2024/25Q1收入分别同比增长28.5%/42.0%，NAS新品销售表现突出 [16] 化工与材料 - 卫星化学1H25营收同比增长20.93%，归母净利增长33.44%，但Q2业绩短期承压 [18] - 万华化学25H1收入同比下降6.4%，归母净利下降25%，烯烃行业新增产能投放较多 [19] - 永和股份25H1归母净利润同比增长141%，制冷剂行业景气度持续高位 [20] 汽车与零部件 - 德赛西威1H25营收同比增长25.25%，归母净利增长45.82%，受益于汽车智能化浪潮 [17] 医疗健康 - 南微医学1H25收入同比增长17.4%，归母净利润增长17.0%，海外业务表现亮眼 [22] 评级变动 - 中烟香港首次覆盖给予"买入"评级，目标价39.90港币 [24] - 三生制药、华谊集团等多家公司获得首次评级 [24]

股价表现 - 天原股份股价报5 25元 较前一交易日下跌0 19元 [1] - 开盘价为5 42元 最高触及5 43元 最低下探至5 22元 [1] - 成交量为320536手 成交金额达1 7亿元 [1] 公司业务 - 公司属于化学原料行业 主营业务涵盖氯碱化工、钛白粉、磷酸铁锂等领域 [1] - 通过"一体两翼"发展战略 向化工新材料和新能源电池材料产业延伸 [1] - 构建"氯-钛-磷-铁"一体化产业链 [1] - 2024年公司磷酸铁锂产量达2 48万吨 实现销售收入5 43亿元 [1] 项目进展 - 子公司马边无穷矿业90万吨/年磷矿项目已通过安全设施竣工验收 进入试生产阶段 [1] - 该项目总投资1 79亿元 预计年净利润3060 95万元 [1] 股权变动 - 控股股东已完成1 54亿元的增持计划 [1] - 公告了1432 66万股国有股权无偿划转事项 [1] 资金流向 - 当日主力资金净流出2705 3万元 [1] - 近五日累计净流出381 05万元 [1]

公司股价表现 - 8月12日收盘价18.62元 较前一交易日下跌1.74% [1] - 当日开盘价18.95元 最高价18.95元 最低价18.50元 [1] - 成交量26462手 成交金额0.49亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出183.55万元 占流通市值0.23% [1] - 近五个交易日累计净流出360.28万元 占流通市值0.46% [1] 公司业务概况 - 主营业务为化学原料药及中间体的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于医药、农药、染料等领域 [1] - 属于化学原料板块 具有专精特新企业资质 [1] 区域行业动态 - 江苏省1-7月获批创新药14个 已超2023年全年总量 [1] - 创新药覆盖肿瘤、脊柱炎、流感等治疗领域 [1] - 江苏生物医药产业规模占全国约15% 居全国首位 [1]

财务表现 - 2025年半年度公司实现营业收入36.54亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润为2.30亿元 [1] - 净利润同比增长108.16% [1]

股价与估值表现 - 8月12日收盘价19.89元 单日下跌4.60% 总市值68.69亿元 滚动市盈率35.02倍 [1] - 行业平均市盈率40.40倍 行业中值39.20倍 公司市盈率低于行业平均水平 在行业中排名第44位 [1][2] 股东结构变化 - 截至2025年3月31日股东户数18,935户 较上次减少11,141户 降幅显著 [1] - 户均持股市值35.28万元 户均持股数量2.76万股 [1] 财务业绩表现 - 2025年一季度营业收入1.91亿元 同比下降38.45% [2] - 同期净利润3348.60万元 同比下降63.17% 销售毛利率27.74% [2] 行业地位比较 - 公司市净率1.72倍 低于行业平均5.10倍和行业中值2.04倍 [2] - 在同业可比公司中 卫星化学PE 9.51倍 苏盐井神PE 12.20倍 鲁西化工PE 12.55倍 公司估值高于部分同业 [2] 业务与品牌实力 - 主营氯甲苯类和三氟甲基苯类系列产品 包括氯甲苯系列、三氟甲基苯系列等 [1] - 获国家高新技术企业、浙江省隐形冠军培育企业认定 2021-2024年连续获"石油和化工行业绿色工厂"称号 [1]