（原标题：深夜大跌！英伟达重挫！OpenAI首席执行官奥尔特曼：AI板块正处于泡沫中） 【导读】美股三大指数涨跌不一，大型科技股普跌拖累指数表现，英特尔逆市涨近7% 截至收盘，三大指数涨跌不一，大型科技股普跌拖累指数表现。原油与黄金齐跌，欧洲军工股重挫。美 国将407类钢铁和铝衍生产品纳入关税清单。 美股三大指数涨跌不一，大型科技股普跌拖累指数表现 美东时间8月19日（周二），美股因缺乏明确方向，盘前横盘震荡。截至收盘，三大指数收盘涨跌不 一，道琼斯工业指数上涨0.02%，报收于44922.27点；纳斯达克指数下跌1.46%，报收于21314.95点；标 普500指数下跌0.59%，报收于6411.37点。 Harris Financial Group管理合伙人James Cox表示，投资者似乎在为杰克逊霍尔会议提前避险，担心鲍威 尔的表态会比目前市场预期更为鹰派。 利率期货信息显示，美联储今年料将降息两次、每次25个基点，首次降息窗口锁定9月。 大型科技股普跌，拖累纳指表现。英伟达下跌近3.50%，Meta下跌逾2%，特斯拉、亚马逊、微软等均下 跌。 Interactive Brokers首席策略师Stev ...

投资评级 - 维持"推荐"评级，预计2025~2027年归母净利润分别为17.44/20.07/22.91亿元，对应EPS为2.62/3.01/3.44元/股，PE分别为12/10/9倍 [5][7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入104.28亿元（同比-7.45%），归母净利润8.61亿元（同比-22.17%），扣非归母净利润8.11亿元（同比+2.92%）[1] - 25Q2单季度营业收入49.44亿元（同比+0.20%），扣非归母净利润3.43亿元（同比+5.11%）[1] - 2025E全年营收预计221.44亿元（同比+0.4%），净利润17.44亿元（同比+3.6%），毛利率10.69%（同比+1.36pct）[6][13] 业务分析 - **LNG业务**：25H1收入50.15亿元（占比48.09%），毛利6.80亿元（毛利率13.56%，同比+3.15pct），重点拓展广东、广西等市场及LNG加注环节 [3][4] - **LPG业务**：25H1收入42.81亿元（占比41.05%），毛利2.93亿元（毛利率6.86%，同比-0.33pct），惠州5万吨级码头在建，收购华凯石油燃气提升周转能力 [3][4] - **能源服务与特种气体**：25H1能源物流及技术服务收入3.03亿元（毛利1.12亿元，毛利率37.02%，同比+11.05pct），氦气产能提升至150万方/年，海南商发特燃特气项目一期投产 [3][4] 分红与资本规划 - 2025年半年度分红2.66亿元（分红率30.90%，股息率1.35%），承诺2025年固定分红8.5亿元（预期股息率4.23%）[2] - 2024-2026年固定分红规划分别为7.5/8.5/10亿元 [2] 未来展望 - 预计2026年营收244.72亿元（同比+10.5%），净利润20.07亿元（同比+15.1%），毛利率11.10% [6][13] - 2027年营收268.00亿元（同比+9.5%），净利润22.91亿元（同比+14.2%），ROE提升至17.78% [6][13]

货币政策与宏观经济 - 央行落实落细适度宽松货币政策 将促进物价合理回升作为重要考量[2][4] - 金融政策从供给侧发力 以高质量供给创造有效需求[2] 人工智能与科技 - OpenAI计划投入数万亿美元建设AI基础设施[3][4] - 智元机器人推出业内首个开源机器人世界模型平台GenieEnvisioner[14] - 清华大学实现支持任意两比特量子门直接编程的指令集架构AshN[5] - 神舟二十号任务首次应用"悟空AI"大模型辅助航天员出舱活动[3] - 谷歌与NASA联合开发AI医疗助理 为宇航员提供实时健康诊断[17] 机器人技术 - 智元机器人全系列产品在智元商城和京东开售 包括OmniHand灵动款和专业款[5][8] - AI与机器人深度融合形成具身智能产业趋势 头部企业已在执行任务方面取得突破[15] - 晶晨股份芯片应用于宇树机械臂产品[12] 能源与资源 - 中国石化永川页岩气田新增探明地质储量1245.88亿立方米[3] - 2025年第一批稀土开采、冶炼分离总量控制指标已下发至中国稀土集团和北方稀土[3] - 华友钴业上半年净利润27.11亿元 同比增长62.26%[12] 半导体与电子 - 华虹公司筹划购买华力微控股权解决同业竞争事项[4][11] - 赛微电子控股子公司MEMS-OCS通过验证并启动试产[12] - 生益科技上半年净利润同比增长52.98%[9] - 生益电子上半年净利润同比增长452% 拟投资19亿元建设高多层算力电路板项目[10] - 铜冠铜箔上半年净利润3495万元 同比扭亏[10] 智能交通与无人机 - 上海临港首批无人驾驶智能网联出租车正式运营 覆盖58个点位[5] - 影石发布全球首款8K全景无人机AntigravityA1 采用四镜头设计[16] - 无人机及手持智能影像设备出货量高增 带动光学模组市场扩张[16] 光伏产业 - 多家光伏企业将参加8月19日相关部门组织的座谈会[4][6] 消费电子与AI应用 - 全球首款迪迦奥特曼AI玩具将于8月27日发售 接入DeepSeek大模型[18] - AI玩具具备交互、陪伴与教育三重能力 需求向全年龄段辐射[18] - 协创数据拟不超过12亿元采购服务器用于算力租赁服务[9] 企业业绩与动态 - 圣农发展上半年净利润9.1亿元 同比增长792%[12] - 东方财富上半年净利润同比增长37%[11] - 中国神华拟向国家能源集团及西部能源购买资产[7]

宏观经济数据 - 7月PPI同比下滑3.6%，弱于市场预期[1] - 7月新增实体经济贷款规模为-4263亿元，信贷需求转弱[2] - 1-7月固定资产投资累计同比降至1.6%[2] - 7月零售同比增速由6月的4.8%降至3.7%[2] 房地产市场 - 一线城市二手房价月环比跌幅由0.7%扩大至1.0%[2] - 二、三线城市二手房价月环比跌幅连续4个月维持在0.4-0.6%区间[2] 债券市场 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.75%（+5.4bp），30年期国债活跃券上行至1.99%（+7.3bp）[12] - 理财规模环比下降1206亿元至31.20万亿元[39] - 理财产品净值回撤，近1周负收益率占比升至6.73%[45] 股票市场 - 上证指数、万得全A区间卡玛比率高达9.8、11.2，与短债基金相当[27] - 市场风险偏好维持高位，股市不断创新高[24] 政策与外部环境 - 特朗普签署行政令，将对中国的关税暂停措施再延长90天[1] - 美俄关系缓和，美国对中方的"俄油关税"暂时搁置[1]

投资评级 - 维持"推荐"评级，目标价未披露，当前股价37.56元对应2025年PE为16倍 [4][6] 核心观点 - 资产收购规模近千亿：涉及13家标的公司，总资产2583.62亿元，归母净资产938.88亿元，2024年营收1259.96亿元，扣非归母净利润80.05亿元（剔除减值影响后为98.11亿元）[1] - 成长与分红并重：2025年中期分红比例不低于75%，预计每股分红0.89-0.97元，对应A/H股股息率2.4%-2.9% [2] - 煤炭产能显著提升：标的资产含新疆准东露天矿（3500万吨/年）、红沙泉一号矿（3000万吨/年）等，合计在产产能2.79亿吨，若注入将使上市公司在产产能增加74.5%至6.54亿吨 [3] 财务预测 - 盈利预测：2025-2027年归母净利润分别为480.12/493.68/497.32亿元，对应EPS 2.42/2.48/2.50元 [4] - 营收趋势：2025年预计营收3182.44亿元（同比-5.9%），2026-2027年恢复增长至3458.90亿元 [5] - 盈利能力：毛利率从2024年34.0%降至2027年30.0%，ROE从13.7%降至10.9% [10] 资产重组影响 - 交易结构：通过发行A股（定价30.38元/股）及现金支付收购国家能源集团相关煤炭、煤电、煤化工资产 [1] - 资源储备：标的资产含可采储量超20亿吨的准东露天矿，重组后上市公司煤炭资源量将大幅增加 [3] - 协同效应：国家能源集团2024年煤炭产量6.2亿吨（上市公司占53%），本次注入将提升一体化运营效率 [3]

中美贸易关系 - 中美双方同意自2025年8月12日起再次暂停实施24%的关税90天 同时保留10%的剩余关税 [4][5] - 该协议基于斯德哥尔摩经贸会谈讨论结果 中方代表为国务院副总理何立峰 美方代表为财政部长贝森特和贸易代表格里尔 [4][5] 人工智能技术发展 - 韩国政府选定五个财团开发国家基础AI模型 旨在构建自给自足的人工智能产业生态 [20][22] - 百川智能发布开源医疗增强大模型Baichuan-M2 该32B参数模型在RTX4090单卡部署成本降低57倍 [23][24] - 智谱AI开源视觉推理模型GLM-4.5V 总参数106B 在41个多模态榜单达到SOTA性能 API价格低至输入2元/M tokens [25] - 马斯克宣布Grok 4免费向所有用户开放 免费计划每日限5次查询 同时推出自动设置和专家模式 [27][28][29] - Perplexity AI提出以345亿美元全现金收购谷歌Chrome浏览器 该公司目前估值140亿美元 [33][36] 半导体产业动态 - 越南总理范明政要求最迟2027年实现自主设计制造测试芯片的目标 [46] - SK海力士预计到2030年AI存储芯片市场年增长率达30% HBM市场规模将达数百亿美元 [55][60] - 日本Rapidus在北海道千岁工厂成功形成2nm晶体管结构 计划2027年量产 需资金5万亿日元(340亿美元) [71][76] - 英伟达和AMD获得对华芯片出口许可 条件是缴纳15%营收分成 白宫计划将该模式扩大至更多公司 [49][50][51] - 韩国AI芯片公司DeepX聘请摩根士丹利进行IPO前融资 去年C轮融资1100亿韩元(7900万美元) [68][69] 汽车产业数据 - 中国7月汽车销售259.3万辆 同比增长14.7% 新能源汽车销售126.2万辆 占比48.7% [81] - 7月中国动力电池装车量55.9GWh 同比增长34.3% 其中磷酸铁锂电池占比80.4% [82] - 福特计划投资50亿美元开发电动汽车 2027年推出3万美元中型电动皮卡 [83] - 特斯拉推出续航830公里Model 3长续航版 售价26.95万元起 [84] - 博世与大众CARIAD合作开发L2/L3级自动驾驶软件栈 2026年中期投入量产 [85] 航天航空进展 - SpaceX完成2025年第100次发射任务 成功部署24颗亚马逊柯伊伯卫星 在轨卫星总数达102颗 [87][88] - 联合发射联盟火神火箭首次执行军事发射任务 旨在打破SpaceX在国家安全太空发射领域的垄断 [90][91] - AST SpaceMobile计划加速卫星发射 预计2025年下半年实现5000-7500万美元营收 [93] - 波星通获得6000万元增资 注册资本提升至1.2亿元 加速卫星通信+战略布局 [94] 能源与矿产资源 - 半岛能源公司怀俄明州铀矿加工厂获批准 项目已探明铀氧化物资源量5800万磅 计划年产200万磅 [100][101] - Aclara资源公司与弗吉尼亚理工大学联合启动稀土分离中试工厂 生产纯度超99.5%的镨钕铽镝产品 [102] - 美国稀土磁材企业Vulcan Elements完成6500万美元A轮融资 建设商业规模生产基地 目标2030年实现年产数千吨 [104][106]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 金融期货市场情绪积极，沪深300指数IF2509前多持有；商品期货中碳酸锂、多晶硅短期易涨难跌 [1] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 股指 - 市场情绪积极，赚钱效应持续，周一A股再度走强，沪深两市成交额扩大至1.85万亿元；计算机、通讯、电子行业领涨，银行、石油化工、煤炭板块小幅收跌；股指期货随现货上涨，持仓量提升，各合约基差贴水有所修复 - 关税政策方面，中方自8月12日起将再次暂停实施24%的关税90天，符合预期 - 8月股指或延续震荡向上格局，宜持有多头思路，后续关注中美贸易谈判进展以及反内卷政策效果 [1] 国债 - 债市情绪偏弱，长端压力延续，昨日期债全线走弱，TL合约跌幅最为显著 - 宏观方面，通胀表现一般，地产预期有所好转，反内卷预期延续；海外贸易关系仍在反复，不确定性仍存 - 流动性方面，央行在公开市场净回笼，资金成本略有回升但仍维持在低位，资金面延续宽松；增值税对市场影响弱于预期 - 股债跷跷板效应延续，债市下跌明确利空驱动有限，但市场情绪谨慎及估值较高等对市场形成拖累 - 债市在流动性支撑下仍存支撑，但当前潜在利多有限，而利空因素扰动有所增加，且市场情绪仍较为脆弱、估值偏高，期债上方压力仍存，长久期风险更为显著 [1] 商品期货 有色金属 - **黄金白银**：周一特朗普表示黄金不会被征关税，还签署中美关税“休战”再次延期90天的决定，短期关税政策不确定性下降；黄金价格再次上探压力位遇阻回调，但考虑美国滞胀风险、降息预期等问题，金价下方支撑依然较强；金银比仍有修复空间，白银多头格局仍较明确；建议黄金、白银继续持有10合约卖出虚值看跌期权头寸，白银多单耐心持有 [4] - **铜**：昨日铜价早盘小幅走高，夜盘低开后震荡运行；宏观方面，通胀表现一般，地产预期有所好转，反内卷预期延续；海外贸易关系仍在反复，不确定性仍未消退；美联储降息预期偏强，但通胀影响维持，美元指数小幅上行至98.5附近；供需方面，智利铜矿事故仍在调查，部分矿区复产，靠近坍塌事故发生地附近的矿区仍关闭；国内旺季需求存乐观预期，但美铜进口需求或仍偏弱，海内外存分歧；矿端事件有所好转，叠加美元再度走强，铜价支撑略有减弱，基本面方向性驱动仍不明确，铜价或继续震荡运行 [4] - **铝相关**：昨日氧化铝价格继续窄幅震荡，沪铝早盘略有走高，夜盘低开后横盘运行；宏观方面与铜类似；氧化铝过剩预期明确，未来待投产产能偏多，但反内卷政策预期以及铝土矿季节性扰动尚未消退；沪铝库存仍在持续累积，但累库压力或将逐步减弱，关注旺季需求改善情况，产能约束仍未转变，供给增量受限；氧化铝供需面仍偏空，但估值偏低，且情绪扰动反复，价格或在低位震荡运行；沪铝短期驱动有限，而下方支撑较为明确，中期多头格局未变；铝合金当前处于淡季后半段，基本面供需双弱格局明确，市场遵循成本定价逻辑，上市以来铝合金期货波动节奏与铝期货基本一致，11月合约价差基本在400 - 500之间波动，昨晚录得505（较周四收盘 - 20）；电解铝需求淡季特征明显，但供给端仍有约束，铝价下方支撑较强，废铝资源持续偏紧，价格坚挺；预计铝合金价格仍处于震荡区间中 [4] - **镍**：从基本面来看，矿端，印尼政策扰动进入空窗期，菲律宾镍矿延续季节性放量，供应相对充裕；镍铁端，随着钢厂盈利改善，镍铁价格小幅走强；中间品产能依旧充裕，关注钴需求对中间品的提振；精炼镍环节过剩依旧明确，库存高企；近期，在美国降息预期发酵、中美关税“休战”再次延期90天、以及反内卷政策继续推进带来的积极情绪影响下，镍价呈现低位回升态势；但过剩的基本面格局对镍价上方阻力较为明确，预计短期延续区间震荡，卖出期权策略相对占优 [4][6] 能源化工 - **碳酸锂**：枧下窝矿由于采矿许可证到期已于8月10日停产开采，停产预期兑现落地，市场多头情绪表现亢奋，锂价短期走势易涨难跌；宜春其余7座涉锂矿山仍处于储量核实报告编制时期，报批审核阶段全数停产概率较低，而高价锂盐刺激冶炼环节生产积极性，辉石提锂开工率升至新高，总库存再度积累，本周需密切关注枧下窝矿停产周期对市场预期的影响 [6] - **硅能源**：工业硅自身基本面变化不大，供应端北方大厂矿热炉陆续有恢复，目前东部产区开工35台矿热炉，西部产区开工31台矿热炉，四川云南产区上周亦均有新增，南方产区目前基本已来到全年开工最高水平；后续如果宏观市场影响力度边际递减，基本面变化对行情影响或重回主导；多晶硅方面，近期下游补库询价行为增多，推动新单成交价格上移，主流区间集中在45 - 49元/千克；总体上市场供需短期相对平衡，盘面下方支撑较强 [6] - **原油**：地缘政治方面，印度继续从俄罗斯进口原油，美国对印度制裁，于8月1日引入25%的关税，并于8月6日增加额外的25%关税，继续给市场带来扰动；中东方面，因中国减少9月装船的沙特原油采购量，中东地区原油价格连续第二个交易日走低，市场对油价的预期进一步降温；此外需关注本周将公布的三大机构月报；微观方面，市场月差走弱，预期情绪进一步降温；总体而言，在供应增长背景下，油价短期仍偏弱运行 [9] - **甲醇**：根据隆众石化统计，中东装船进度加快，8月到港量预计增长至160万吨以上，由于当前沿海罐容紧张，8 - 9月都将面临卸货困难和库存大幅积累的情况，上一次类似情况发生在2020年二季度，当时导致甲醇价格加速下跌；不过如果沿海甲醇能够流向内地，供应压力将得到一定程度缓解，期货下跌预计不会超过2300元/吨，最终随着四季度进口量减少，沿海供需重回平衡，价格也将再度上涨 [9] - **聚烯烃**：中美5月曾商定暂停征收24％关税90天，今日该期限将到期；中方此前透露双方同意延长暂停期限，但美方则称将由特朗普总统作出最终决定，若延期则利好市场情绪；周末部分检修装置重启，PE开工率提升至85%，PP提升至78%，下旬更多检修装置恢复，同时8 - 9月存在新装置投放，供应宽松始终是限制价格大幅上涨的主要因素 [9] 黑色金属 - **钢矿** - **螺纹**：昨日现货价格偏强，上海、杭州、广州分别涨30、20、20，现货成交一般，小样本建筑钢材成交升至；现阶段螺纹钢供需矛盾积累有限，但边际压力已显现；反内卷长逻辑依然成立；今天国家矿山安全监察局将召开新《煤矿安全规程》专题新闻发布会，对焦煤价格支撑较强；且高利润情况下，高炉生产积极性偏高，阶段性环保限产对生产约束有限，炉料价格驱动向上，对炼钢成本形成支撑；预计本周螺纹期价维持区间运行【3150，3300】；策略上，持有卖出虚值看跌期权头寸RB2510P3000；利润收缩方向相对更明确，可考虑多01铁矿/焦煤空01螺纹套利 [6][7] - **热卷**：昨日现货价格偏强，上海、乐从分别涨10、20，现货成交一般；现阶段热卷基本面矛盾积累有限，但边际面临压力，包括生产积极性偏高、钢厂出口接单已明显走弱等；反内卷长逻辑依然成立；今天国家矿山安全监察局将召开新《煤矿安全规程》专题新闻发布会，若安监收紧，对焦煤价格将形成较强支撑；且高利润情况下，高炉生产积极性偏高，旺季复产驱动较强，有利于支撑炉料价格，进而支撑炼钢成本；预计本周热卷期价维持区间运行【3350，3500】；策略上，单边等待基本面矛盾进一步积累或政策端进一步明确；利润收缩方向相对更明确，可考虑多01铁矿/焦煤空01热卷套利机会 [7] - **铁矿**：进入8月份，进口矿供需结构边际转弱，周一45港进口矿库存增加94万吨至1.38亿吨；不过当前钢厂即期利润较好，上周钢联样本钢厂盈利比例已接近7成，为近3年高位；一旦阶段性环保限产结束，钢厂将积极复产迎接传统旺季，对铁矿需求形成支撑；预计短期铁矿01合约价格震荡偏强的概率上升；策略上，压缩炼钢利润的方向相对更明确，可参与01合约多铁矿空螺纹的套利机会 [7] - **煤焦** - **焦煤**：能源局煤矿生产情况自查将进行至8月15日，超产矿井存在停产预期，山西个别矿山减产情况已有发生，原煤日产预计延续低位，供给收紧预期支撑煤价，但本周坑口竞拍报价积极性边际走弱，高价资源存在回调现象，且焦煤矿企超产情况并不普遍，警惕预期驱涨行情带来的短期超涨风险 [7] - **焦炭**：焦炭现货推进第六轮提涨，焦化利润继续修复，但多数焦企经营状况仍处于盈亏平衡之间，焦炉进一步提产积极性有限，而焦炭现阶段入炉刚需虽仍有支撑，本月中下旬京津冀限产预期依然存在，现货市场或将趋稳 [7] 建材 - **纯碱**：基本面驱动向下较明确；近期纯碱日产已升至10.85万吨，氨碱、联碱两种工艺理论上维持小幅盈利，供给约束不足，且三季度末四季度初远兴能源二期项目有投产计划；需求相对弱于供给，碱厂继续被动累库，周一碱厂库存197.62万吨，较上周四增加1.11万吨；不过反内卷长逻辑依然成立，龙头题材强势推升市场情绪，短期价格跌势放缓；策略上，建议09合约短空头寸择机离场 [7] - **浮法玻璃**：玻璃刚需并无明显改善迹象，投机需求维持弱势，8月以来四大地区浮法玻璃产销率连续低于100%，预计本周玻璃厂将继续累库；但是，反内卷长逻辑依然成立，潜在政策影响较大；一些行业已开工收缩供给；且上周北京进一步放松地产调控政策，稳地产政策加码的预期有所提高；策略上，建议9月合约短空头寸择机离场，01合约可相对偏乐观对待 [7] 农产品 - **棉花**：供应方面，截至8月初，全国主产棉区新棉长势良好，增产概率进一步提升，但现阶段仍处于棉铃发育关键期，还需持续观察8 - 9月气候变化；需求方面，纺企反馈下游织企和贸易商补库均较谨慎，市场心理预期也偏悲观；新疆纺织产能仍处于扩充状态，各地大型企业开机率基本平稳，9 - 10月旺季能否支持开机率恢复高位仍待观望；总体而言，供需两端上行动力减弱，棉花弱势运行 [9] - **橡胶**：上周青岛保税区及一般贸易库存出库率纷纷高于入库水平，港口橡胶库存加速降库，轮胎企业开工尚较积极，对原料备货平稳推进，终端车市消费亦受政策刺激，需求预期逐步转暖，而ANRPC各主产国虽处传统增产季，收胶价格企稳探涨，原料产出速率不及预期，天胶基本面持续改善，再考虑胶价仍位于近一年较低分位，周内或将维持震荡反弹格局 [9]

特斯拉则涨逾2%，连续第4个交易日上涨。 美股银行股涨跌不一，摩根士丹利涨0.53%，美国银行涨0.38%，摩根大通涨0.32%。下跌的银行股方 面，花旗跌0.44%，富国银行跌0.31%，高盛跌0.24%。 能源股整体走低，斯伦贝谢、西方石油均跌逾1%，埃克森美孚跌0.87%，雪佛龙跌近1%，康菲石油跌 0.39%。 航空股多数下跌，西南航空跌逾1%，美国航空跌0.3%，达美航空跌0.19%，美联航涨0.04%。 芯片股涨跌不一，费城半导体指数跌0.13%。美光科技涨超4%，英特尔涨逾3%，ARM涨超1%。德州仪 器跌逾1%，微芯科技跌超1%，安森美半导体跌逾1%，超威半导体跌0.28%。 当地时间周一（8月11日）美股三大股指小幅收跌。 特斯拉近期表现相对较强，已经连续4个交易日上涨，为美股市场大型公司中，表现最强的公司之一。 中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.29%，其中小鹏汽车美股涨约6%。 美股三大股指收跌特斯拉连涨4天 当地时间周一（8月11日）美国三大股指小幅收跌，其中道琼斯工业指数跌0.45%，报43975.09点，标准 普尔500指数跌0.25%，报6373.45点，纳斯达克综合指数 ...

美股市场表现 - 美股三大股指全线收跌，道琼斯工业指数跌0.14%至44111.74点，标准普尔500指数跌0.49%至6299.19点，纳斯达克综合指数跌0.65%至20916.55点 [2] - 美国7月服务业PMI录得50.1，低于市场预期的51.5和前一月的50.8，服务业几近陷入增长停滞 [2] - 服务业就业指标从47.2降至46.4，位于新冠疫情以来最低水平附近，材料和服务支付价格指标攀升至69.9，为2022年10月以来最高 [2] 行业板块表现 - 医药赛道股表现突出，辉瑞制药收盘大涨逾5%，联合健康集团大涨逾4% [5] - 美股大型科技股多数下跌，Meta、微软均跌逾1%，英伟达跌近1%，苹果跌0.21%，谷歌跌0.19%，特斯拉跌0.17%，亚马逊股价涨近1% [2] - 美股银行股多数下跌，摩根大通跌近1%，高盛跌0.71%，美国银行跌0.64%，摩根士丹利跌0.63%，花旗跌0.62%，富国银行涨0.53% [2] - 能源股多数上涨，雪佛龙、斯伦贝谢均涨逾1%，西方石油涨0.49%，康菲石油涨0.4%，埃克森美孚跌0.16% [2] - 航空股集体上涨，美国航空涨逾3%，美联航涨0.75%，达美航空涨0.69%，西南航空涨0.62% [3] - 美股芯片股多数下跌，费城半导体指数跌1.12%，格芯跌超9%，台积电跌超2%，ARM跌逾2%，AMD跌1.40%，英特尔涨超3%，美光科技涨逾1% [3] - 中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.56%，联掌门户跌近20%，趣店跌逾8%，百胜中国跌超6%，亚盛医药涨超12%，知乎涨逾6% [3] 贸易政策动态 - 特朗普表示美国将首先对进口药品征收"小额关税"，并在一年左右的时间内将税率提高至150%，之后升至250% [5] - 欧盟决定暂停原定于8月7日生效的对美关税反制措施，但仍保留重启反制措施的选项 [7] - 欧盟已通过对美商品反制清单，包括大豆、飞机、汽车、威士忌等一系列美国商品 [8]

市场观点 - 机构展望中国股市还有新高 继续看好金融、成长与部分周期 [1][12] - 国元证券认为A股短期震荡但中期上行 国泰海通指出若沪指在20日线获支撑且成交量放大 有望重启上涨 [12] - 中国银河证券指出医药板块估值结构性修复 创新药械有望受益于支付端边际改善 [12] 全球市场表现 - 美国三大股指创5月27日以来最大涨幅 道指涨1.34%至44173.64点 纳指涨1.95%至21053.58点 标普500涨1.47%至6329.94点 [3][4] - 明星科技股普涨 英伟达涨3.6% Meta涨3.5% 谷歌涨3.1% 微软涨2.2% 特斯拉涨2.2% 苹果涨0.5% 亚马逊跌1.4% [4] - 纳斯达克金龙中国指数涨1.3% 京东、网易涨2.2% 百度涨1.7% 阿里巴巴涨0.4% [4] - WTI原油跌1.54%至66.29美元/桶 布伦特原油跌1.31%至67.76美元/桶 COMEX黄金期货涨0.80%至3374.40美元/盎司 [4] 宏观经济与政策 - 央行2025年7月MLF净投放1000亿元 逆回购净投放2000亿元 未进行国债买卖 [5] - 上海市国资委将推动国企技术攻关 发展战略性新兴产业 强化开放协作 [5] - 欧盟暂停对美国关税的两项反制措施 为期6个月 [7] 行业数据 - 7月全国新能源乘用车批发销量118万辆 同比增25% 环比降4% 1-7月累计763万辆 同比增35% [5] - 电影《南京照相馆》上映11天总票房破16亿 [6] 公司公告 - 上纬新材8月5日复牌 上半年营收7.84亿元同比增12.5% 净利润同比降32.91% 因汇兑损失 [8] - 中国重工拟被中国船舶吸收合并 可能终止上市 [9] - 中国船舶8月13日起停牌 处理异议股东收购请求权 [10] - 贵州茅台累计回购345.17万股 占总股本0.2748% 支付金额53.01亿元 将注销减资 [11]