燃料油期货市场表现 - 5月20日国内期市能化板块多数上涨 燃料油期货主力合约开盘报3035元/吨 盘中最高触及3115元 最低探至3017元 午盘涨幅达1 91% [1] - 日本商业航空燃油库存截至5月17日当周为75 05万千升 环比减少1 09万千升（降幅1 4%） [1] - 上期所燃料油期货仓单维持28950吨 低硫燃料油仓库期货仓单保持0吨 均与前一日持平 [1] 燃料油供需动态 - 埃及国有石油公司发布32批燃料油采购需求 总量约200万吨 计划5-6月交付 若完成将显著超过季节性水平 [1] - ARA地区 新加坡及富查伊拉燃料油库存连续下降 对价格形成支撑 [1] 机构观点汇总 - 西南期货认为全球贸易需求恢复 税摩擦协议推进 燃料油价格修复后呈现偏强走势 [1] - 瑞达期货指出FU主力合约技术面呈宽幅震荡 上方压力3150元 下方支撑2900元 LU主力合约震荡偏弱 上方压力3700元 下方支撑3450元 [2] 宏观与地缘因素 - 美联储政策调整可能因国债市场不稳定而推迟 [2] - 中东地缘风险升温 以色列或袭击伊朗核设施 可能引发地区冲突 [2] - 俄乌和谈进程加速 但地缘不确定性持续 [2] 原油与燃料油关联 - 国际原油价格震荡 汽柴油出货稳中小涨 燃料油市场交投气氛略有好转 下游采购仍保持谨慎 [2]

项目技术特点 - 采用航空发动机设计理念和控制保护逻辑 确保机组长期稳定运行 [1] - 整机撬装且防爆 尺寸小占地少 可灵活布置 缩短施工周期 [1] - 透平与发电机一体集成 无动机械密封和外置油站 杜绝工质和润滑油泄漏 [1] 项目运营数据 - 平均净发电功率达250千瓦以上 [1] - 年运行8400小时计算 年净发电量突破210万千瓦时 [1] - 年节省电费超130万元 实现二氧化碳减排1197吨 [1] 经济效益 - 静态投资回收期仅约2.5年 [2] - 为企业带来显著经济效益和环境效益 [2] 战略意义 - 打造绿色发展节能减排示范项目 在相关行业推广 [1] - 石油化工行业余热利用场景众多 实现减碳增效双重突破 [1] - 公司近10年累计投资47亿元 实施300多项安全环保投入 [2] - 未来将加强合作 打造更多节能降碳绿色工程 [2]

摘要：【图】2025年3月广西壮族自治区燃料油产量数据 2025年3月燃料油产量统计： 燃料油产量：4.9 万吨 同比增长：-39.5% 同比增长：-56.5% 增速较上一年同期变化：低88.4个百分点 据统计，2025年1－3月，广西壮族自治区规模以上工业企业燃料油产量与上年同期相比下降了56.5%， 达11.2万吨，增速较上一年同期低88.4个百分点，增速较同期全国低46.7个百分点，约占同期全国规模 以上企业燃料油产量1084万吨的比重为1.0%。详见下图： 图2：广西壮族自治区燃料油产量分月（累计值）统计图 增速较上一年同期变化：低72.5个百分点 据统计，2025年3月广西壮族自治区规模以上工业企业燃料油产量与上年同期相比下降了39.5%，达4.9 万吨，增速较上一年同期低72.5个百分点，增速较同期全国低37.8个百分点，约占同期全国规模以上企 业燃料油产量390.4万吨的比重为1.3%。 详见下图： 图1：广西壮族自治区燃料油产量分月（当月值）统计图 2025年1-3月燃料油产量统计： 燃料油产量：11.2 万吨 注：主要能源产品产量月度统计范围为规模以上工业法人单位，即年主营业务收入2000万 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR震荡运行（PX观点评分：0，PTA观点评分：0，PR观点评分：0） [2] - PTA装置检修多，下游聚酯高开工，预估5 - 6月PTA去库存，价格重心围绕成本波动，短期价格区间运行 [2] - 聚酯瓶片市场交投清淡，近日开工或维持为主，市场货源逐步充裕，部分品牌货源仍偏紧，下游买盘积极性不高，交投僵持 [2] 根据相关目录分别进行总结 价格情况 - 2025年5月20日，WTI原油期货结算价62.03美元/桶，较前值跌1.05%；布伦特原油期货结算价65.38美元/桶，较前值跌0.24% [1] - 石脑油CFR日本现货价569.63美元/吨，较前值涨0.04%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价699美元/吨，较前值跌1.48% [1] - PX多种价格下跌，如CFR中国主港现货价828美元/吨，较前值跌1.51%；CZCE PX主力合约收盘价6668元/吨，较前值跌1.24%等 [1] - PTA期货价格下跌，如CZCE TA主力合约收盘价4732元/吨，较前值跌0.92%；现货价4998元/吨，较前值涨0.12% [1] - PR主力合约收盘价6022元/吨，较前值跌1.08%；近月合约收盘价6076元/吨，较前值涨4.61% [1] - 下游CCFEI价格指数部分下跌，如涤纶短纤6620元/吨，较前值跌0.68%；聚酯切片5995元/吨，较前值跌0.58%等 [2] 开工及产销情况 - 2025年5月20日，PX开工率75.25%，较前值降0.61%；PTA工厂产业链负荷率75.35%，较前值升0.94% [1] - 聚酯工厂产业链负荷率91.11%，较前值降0.01%；瓶片工厂产业链负荷率85.13%，与前值持平 [1] - 江浙织机产业链负荷率68.10%，与前值持平；涤纶长丝产销率32%，较前值升4%；涤纶短纤产销率46%，与前值持平；聚酯切片产销率41%，较前值升2% [1] 装置信息 - 西北一套120万吨PTA装置计划5月15日至20日之间重启 [2] 重要资讯 - 市场关注宏观和地缘，国际油价拉锯盘整，关注美伊核谈和俄乌谈判进展 [2] - PX计划外损增量明显，叠加检修，亚洲PX供应收紧，需求预期超市场预期，未来几个月PX去库存 [2] - 国际油价弱势震荡，挤压PX成本支撑，辽阳石化75万吨PX装置临时短停，国内多套PX装置提负运行，买盘氛围积极 [2] - PTA行情下跌，下游聚酯减产言论发酵，利空行情及现货基差，卖方报盘下跌，聚酯对PTA刚需偏好，PTA现货价格跟随成本端运行 [2] - 聚酯高开工助力PTA去库存，需关注聚酯大厂减产言论兑现程度，担忧聚酯开工下降 [2] - 终端织机开工缓慢恢复，需求端下游消化持仓为主，终端回暖有刚需支撑但体量有限 [2] 交易策略 - 2025年5月20日，TA2509合约以4732元/吨（-1.42%）收盘，日内成交量130万手 [2] - PX2509合约以6668元/吨（-1.77%）收盘，日内成交量25.98手；PR2507合约以6022元/吨（-1.67%）收盘，日内成交量5.35万手 [2]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周高硫裂解走强，380近端强势运行，月差再度走强，基差震荡；低硫裂解高位震荡，月差近端走强，基差继续走强 [3] - 本周新加坡陆上继续去库，ARA港口去库，美国渣油大幅累库；新加坡高硫浮仓去库，整体去库，中东浮仓高位震荡，沙特出口同比中性；富查伊拉浮仓震荡，欧洲浮仓去库 [3] - 近期低硫走强，需关注后续供应增量兑现以及Dangote炼厂低硫出口量变化 [4] - 高硫裂解强势运行，利润高于历史同期；今年国内受消费税抵扣、关税调整影响，燃料油炼厂进料需求回落明显，船燃受关税影响全年预计同比预期偏弱，短期受抢运影响船燃转旺，后续需关注发电需求采买需求以及中期高硫裂解回落机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年5月14 - 20日，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从406.15变为407.23，变化0.19；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从451.49变为446.09，变化 - 0.76；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 1.58变为 - 0.27，变化0.35；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从606.04变为588.04，变化 - 5.78；鹿特丹VLSFO - Gasoil M1从 - 154.55变为 - 141.95，变化5.02；LGO - Brent M1从17.57变为15.90，变化 - 0.47；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从45.34变为38.86，变化 - 0.95 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年5月14 - 20日，新加坡380cst M1从433.27变为431.93，变化3.15；新加坡180cst M1从442.48变为438.43，变化2.33；新加坡VLSFO M1从498.06变为485.73，变化 - 1.48；新加坡GO M1从81.58变为79.88，变化0.05；新加坡380cst - Brent M1从2.53变为3.21，变化 - 0.06；新加坡VLSFO - Gasoil M1从 - 105.63变为 - 105.38，变化 - 1.85 [1] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年5月14 - 20日，新加坡FOB 380cst从432.78变为434.71，变化3.65；FOB VLSFO从511.73变为498.93，变化 - 0.45；380基差从 - 1.45变为 - 0.25，变化0.20；高硫内外价差从7.9变为9.6，变化 - 0.1；低硫内外价差从17.0变为12.2，变化 - 2.3 [2] 国内FU数据 - 2025年5月14 - 20日，FU 01从2755变为2722，变化17；FU 05从2697变为2662，变化13；FU 09从2893变为2874，变化27；FU 01 - 05从58变为60，变化4；FU 05 - 09从 - 196变为 - 212，变化 - 14；FU 09 - 01从138变为152，变化10 [2] 国内LU数据 - 2025年5月14 - 20日，LU 01从3451变为3390，变化12；LU 05从3401变为3314，变化1；LU 09从3521变为3445，变化8；LU 01 - 05从50变为76，变化11；LU 05 - 09从 - 120变为 - 131，变化 - 7；LU 09 - 01从70变为55，变化 - 4 [3]

石油沥青日报 | 2025-05-21 主营炼厂上调价格，终端需求改善有限 市场分析 1、5月20日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2507合约下午收盘价3510元/吨，较昨日结算价上涨15元/吨，涨幅 0.43%；持仓168910手，环比下降1182手，成交133528手，环比上涨9154手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3700—4086元/吨；山东，3450—3600元/吨；华南，3400—3430元/吨； 华东，3500—3590元/吨。 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 昨日山东以及川渝地区沥青现货价格出现上涨，其余地区沥青现货价格大体企稳。部分主营炼厂上调结算价格， 对市场情绪形成一定提振。目前供应增量有限，库存处于低位区间，市场下方存在支撑。但另一方面，消费端改 善幅度仍不足，尤其降雨天气增加将限制项目施工及终端需求，并制约市场的上行空间。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 | 图1：山东重交沥青现货价格 | 单位：元/吨 3 | | ...

5月20日，随着发车指令的下达，来自全球的130辆赛车轰鸣着驶向塔克拉玛干沙漠，由中国石化爱 跑品牌独家冠名的2025中国环塔国际拉力赛在新疆阿克苏正式开幕。本届赛事吸引了来自全球12个国家 的130余名顶尖选手参赛，选手们将在13天内穿越5200公里的极限赛道，挑战塔克拉玛干沙漠的浩瀚与 天山峡谷的险峻。中国石化将以高品质燃油和综合能源补给服务全程护航赛事，传递爱跑品牌"为爱奔 跑，洁净所能"的价值主张。 爱跑环塔强强联合，实现"能源+体育"新突破。中国环塔国际拉力赛以塔克拉玛干沙漠为核心，辐 射新疆14个地州，以"挑战极限、突破自我"精神内核，吸引了全球越野爱好者的目光，2024年起正式升 级为中国唯一国际越野赛事。此次爱跑独家冠名2025环塔拉力赛，为参赛车辆提供"动力+环保"双重保 障，为赛事注入更多激情与活力。 助力激活丝路经济，打造"能源+文旅"新范式。以赛事为契机，中国石化同步启动"跟着环塔看新 疆"自驾游活动，打造"南北疆大环线""独库精品环线""西游丝路环线""香妃南疆环线"四条精品自驾游线 路，积极拓展停车养车、购物休闲、咖啡餐饮、景点权益、旅游文创等特色服务，为车主提供更加清洁 强劲的新 ...

甲醇燃料行业发展 - 中国石油微信公众号发布文章介绍甲醇加注站最新布局及绿色甲醇燃料发展前景 [1] - 甲醇在能源转型中具备诸多优势，成为汽车领域应用的重要选择 [1] - 《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》明确提出探索可再生能源制氢在甲醇等行业的应用 [1] - 绿色甲醇产业迎来发展机遇，电力、交通、化工及新能源等多领域企业竞相布局 [1] 中国石油甲醇业务进展 - 2024年9月中国石油大庆炼化公司生物质天然气制绿色甲醇项目投产，产出国内首滴符合国际标准的绿色甲醇 [2] - 2024年10月该项目通过国际可持续发展与碳认证（ISCC），获得国内首张发酵工艺ISCC证书 [2] - 2024年3月中国石油内蒙古阿拉善赛汉桃来甲醇加注站投入运营，首日销售甲醇2.6吨 [2] - 中国石油"黑龙江销售"改造两座加油站为甲醇加注站，每日提枪约260次，2024年共加注甲醇2055吨 [2] - 中国石油"贵州销售"贵阳分公司黄山冲加油站配备M100高比例甲醇燃料设备，日均销量24吨，单日峰值突破30吨 [2] - 中国石油山西晋中开发区北六堡加油站投运两年累计加注M100甲醇燃料270余吨，服务车辆超1.4万车次 [2] 其他能源公司甲醇布局 - 2024年3月中石化湘潭石油分公司与湖南远程新能源商用车签署甲醇加注站点建设战略合作协议 [3] - 2024年10月中石化沧州分公司1万吨/年生物质制绿色甲醇示范项目获得备案 [3] - 中石化与吉利、中集安瑞科签署战略合作协议，在绿色甲醇全产业链等领域开展合作 [3] - 2024年6月中海油化学与巴斯夫签署谅解备忘录，合作开发绿色甲醇与绿氨制备技术 [3] - 中海油推进广西北海生物质气化制绿色甲醇项目 [3] 氢能产业布局 - 2024年4月中石化宣布我国首条跨区域氢能重卡干线贯通，全长1150公里，设4座加氢站 [4] - 中石化已建成11座供氢中心、129座加氢站，覆盖"3＋2"氢燃料电池示范城市群 [4] - 中石化建成成渝万、京津唐、沪嘉甬三大氢能交通走廊，并在重庆、天津、长三角布局加氢站网络 [4] - "三桶油"利用加油站网络优势推进加氢站建设，打造综合能源服务站 [4]

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基金市场与ESG产品周报 - 金融地产主题基金热度延续，净值上涨1.45% [3] - 国防军工基金净值呈现小幅回调 [3] - 国内新基市场热度回升，新成立基金24只，新发行基金34只 [3] - 不同投资范围ETF资金均呈现净流出，大盘宽基ETF合计流入-128.90亿元 [3] - 红利主题基金资金净流出显著，商品ETF资金流向转为流出 [3] - 科创、TMT主题ETF资金流入占优 [3] 石油化工行业周报 - 中美暂停实施加征关税，需求预期向好驱动油价反弹 [4] - 布伦特原油报收65.33美元/桶，较上周上涨2.3% [4] - WTI原油报收61.93美元/桶，较上周上涨1.4% [4] - 持续看好"三桶油"及下属油服企业 [4] 基础化工行业周报 - 政策密集出台助力低空经济发展 [5] - 2025年我国低空经济市场规模预计达1.5万亿元 [5] - 2035年市场规模有望达3.5万亿元 [5] - 持续看好MXD6产业链 [5] 建筑建材行业周报 - 2024年12月后公募REITs新基上市首日多涨停 [6] - 上市涨幅空间主要由评估基准日与上市日期所对应的无风险收益率差值产生 [6] - 建议参考一二级可供分配收益率差值研判新基上市涨幅空间 [6] - 需将新基资产质量与同业态产品进行对标分析 [6][7] 社消零售数据 - 2025年4月社消零售总额3.72万亿元，同比增长5.1% [8] - 限额以上企业商品零售额1.38万亿元，同比增长6.6% [8] - 1-4月社消零售总额16.18万亿元，同比增长4.7% [8] - 金银珠宝类4月同比增长25.3% [8] - 国补品类延续高增，体育娱乐、家电等品类增速维持双位数 [8] 新城控股动态跟踪 - 2025年4月租金收入10.6亿元，1-4月累计42.8亿元 [9] - 出租物业总数174个，总建筑面积1604.4万平方米 [9] - 4月合同销售金额17.6亿元，同比下降52.5% [9] - 1-4月合同销售金额68.6亿元，同比下降56.2% [9]