全国电子商务工作会议核心内容 - 会议总结“十四五”时期电子商务工作成效并部署2026年重点工作 [2] - 会议指出电子商务已成为培育新质生产力的新动能，在服务构建新发展格局中发挥积极作用 [2] - 会议强调2026年作为“十五五”开局之年，需以电子商务高质量发展、高水平开放、高效能治理为目标 [3] “十四五”时期电子商务发展成效 - **发展环境持续优化**：围绕数字消费、农村电商、跨境电商等出台一系列政策文件，为构建全国统一大市场注入强劲动力 [2] - **数字消费扩容提质**：数字消费整体规模超23.8万亿元，中国连续13年为全球最大网络零售市场 [2] - **数实融合不断深化**：超1500场产业电商对接活动覆盖近万家企业，有效赋能传统产业升级，助力线上线下联动互促 [2] - **开放合作稳步拓展**：“丝路电商”伙伴国增至36个，先行区创建任务顺利推进 [2] - **社会效益不断提升**：相关就业人数超7800万，带动快递业务量年均增长近20%，云计算、大数据等相关软件信息服务业规模快速增长 [2] 2026年电子商务重点工作部署 - **坚持党的领导，加强顶层设计**：实现“向上”发展 [3] - **坚持创新驱动，提升发展能级**：实现“向新”发展 [3] - **优化发展环境，营造良好生态**：实现“向善”发展 [3] - **扩大开放合作，突出普惠共赢**：实现“向外”发展 [3]

中国电子商务行业发展成就 - 行业连续13年位居全球最大网络零售市场 [1] - “十四五”以来行业持续高质量发展 [1] 政策支持与市场建设 - 围绕数字消费、农村电商、跨境电商等领域出台一系列政策措施 [6] - 政策措施为构建全国统一大市场注入强劲动力 [6] 数字消费与产业融合 - 数字消费整体规模超过23.8万亿元 [10] - 数实融合不断深化，组织超过1500场产业电商对接活动 [10] - 产业电商有效赋能传统产业升级，助力线上线下联动互促 [10] 开放合作与社会效益 - “丝路电商”伙伴国增加至36个，先行区创建任务顺利推进 [12] - 行业相关就业人数超过7800万 [12] - 行业带动快递业务量年均增长近20% [12] - 云计算、大数据等相关软件信息服务业规模快速增长 [12]

政策支持与财政激励 - 曹妃甸区市场监管局出台针对性创新支持政策 提供税收优惠及财政补贴 [1] - 对通过唐山市专利战略推进项目验收的中冶瑞木新能源科技有限公司和江苏圣典（唐山）律师事务所 拨付两万元补贴资金 [1] - 鼓励企业与高校、科研机构深度合作 联合服务机构对接河北省知识产权服务战略科技引导项目试点华北理工大学钢铁实验室 [1] 公共服务体系建设 - 2025年9月 曹妃甸区获批第二批河北省知识产权服务业集聚发展区建设单位 [2] - 全区拥有两家省级、1家市级知识产权公共信息服务网点 提供一站式数据检索与咨询 [2] - 成立曹妃甸片区知识产权运营服务中心 集成专利转让转化、评估、质押融资等专业服务 [2] 企业培育与成果转化 - 按需为企业匹配知识产权、产业、金融等惠企政策 鼓励运用专利技术获取竞争优势 [2] - 中冶瑞木新能源科技有限公司、河北首朗新能源科技有限公司等4家中小企业入选首批河北省专利产业化样板企业培育库 [2] - 通过知识产权专员一对一帮扶 对唐山三友集团有限公司、华电曹妃甸重工装备有限公司等14家重点企业提供全链条服务 [3] 知识产权金融与质押融资 - 深化知识产权质押融资入园惠企活动 搭建融资对接平台 [3] - 2024年至今 曹妃甸区已有22家企业通过专利质押贷款获得资金支持4.374亿元 [3] 知识产权保护与风险防控 - 助力企业破解技术发展、专利布局、侵权风险规避等难题 [3] - 联合多部门前往进出口贸易企业、水产协会、地理标志用标企业等 指导搭建知识产权全链条保障体系 [3] - 组织海外知识产权风险防控培训会 指导帮扶30余家企业规避专利侵权、商标抢注等风险 [4] - 指导4家跨境电商平台建立知识产权保护规则 营造健康电商环境 [4]

文章核心观点 - 文章以国家市场监督管理总局对携程集团涉嫌滥用市场支配地位立案调查为引[1]，结合十年前对互联网平台垄断的学术探讨，重新审视平台经济的定价逻辑与监管演变[1][2] 核心观点在于，互联网平台因其“自然垄断”和“双边市场”特性，在发展中形成了对消费者免费/补贴、对商户高收费的定价模式[1][3][4] 当产业链上下游利润分配出现显著“剪刀差”（如OTA龙头净利率超30%，而酒店、航空业承压）时，平台与供应商关系的平衡点可能被打破，促使监管视线从消费者延伸至供应商[1][2] 文章旨在借助“双边市场”和“自然垄断”等理论框架，理解平台如何定价、为何走向垄断，以及监管面临的挑战[2][4][7] 平台经济的垄断特性与成因 - 互联网产业因其“成本劣加性”和边际成本趋近于零的特性，具有天然的自然垄断属性[2][3] 前期巨大的固定投资与成功的不确定性，结合信息产品的非排他性和潜在客户无限性，加剧了这一趋势[3] - 平台会因用户聚集产生网络外部性，正外部性进一步吸引用户聚集，形成“赢者通吃”的局面[3][7] 硅谷创投教父彼得·蒂尔指出，公司的生存目标就是垄断，以通过后期垄断定价获取超额利润并收回前期成本[3] - 在完全竞争的初创阶段（0-1阶段），平台定价被迫为P=MC=0，需承担全部费用并引入风险投资“烧钱”吸引用户[3][7] 进入1-N阶段后，平台通过资本运作或服务升级获取垄断地位，使价格大于边际成本，利用网络效应构建生态圈获利[4] 双边市场定价逻辑与策略 - 双边市场的定价模式与传统边际成本定价不同，平台对买卖双方的收费是非对称的，常采用交叉补贴策略，即“羊毛出在猪身上”[4][5] 平台对一端用户收取高于边际成本的费用，以补贴另一端用户（甚至免费）[5] - 具体定价取决于平台提供服务的边际成本、买方对卖方产生的外部性以及两端用户的需求弹性[5] 当买方为优质客户（产生强正外部性）时，平台可能对卖方收取高价；当买方粘性大时，对卖方的收费可能低于成本[5] - 信用卡组织（如Visa）和大型零售商（如沃尔玛）是典型的双边市场案例，它们通过对商户收取较高费用（如商户折扣率）来补贴持卡人或消费者[6] 互联网平台如淘宝在创立初期对商户和消费者完全免费，后期通过增值服务（如天猫）对商户收费以弥补成本[7] 行业现状与监管演变 - 当前行业数据显示出产业链利润分配的“剪刀差”：在线旅游（OTA）龙头净利率已攀升至30%以上，而酒店端每间可用客房收入持续承压，航空业则刚从四年累计亏损中恢复[2] - 监管的焦点正从判定“是否垄断”转向调查“是否滥用市场支配地位”，关注点从消费者是否受损延伸至供应商是否被压制[1] 这标志着对平台经济监管框架的重新校准[2] - 面对具有自然垄断属性的互联网平台，传统的治理方式包括公共企业、规制、激励性规制、特许投标和放松规制等[9] 支持放松规制的观点认为，规模经济与价格规制的收益可能小于规制本身带来的无效率[9] 相关理论概念阐述 - **网络外部性**：市场规模的扩大会引发流动性提高（正外部性），但也可能导致价格发现功能失效（负外部性）[11] 互联网在金融业的普及放大这两种外部性，对市场发展产生重要影响[11] - **双边市场**：指由不同用户群通过一个中介平台进行交互而获益的市场结构，如银行卡支付、电子商务、P2P网贷等[12] 其核心问题是平台的定价策略，最优定价复杂地取决于需求弹性、网络外部性强度和边际成本[14] 平台利润最大化的价格可能低于甚至为负于某一边的边际成本[14] - **长尾理论**：在网络时代，由于关注成本大幅降低，企业可以关注帕累托分布曲线中需求较低的“长尾”部分，其产生的总体效益可能超过主流“头部”[15] 互联网边际成本几乎为零的特性使得供给曲线平缓，与需求曲线相交于“远尾”处，这是互联网思维（平民为王、用户体验至上、规模制胜）的基础[16] - **自然垄断**：其最显著的特征是成本的劣加性，即由一家企业提供整个产业产量的总成本低于多家企业共同提供的总成本[19] 早期研究强调规模经济的作用，新观点认为即使平均成本上升，只要单一企业供应整个市场的成本更低，也属自然垄断[19] 历史上，法罗归纳了自然垄断的五大技术经济特征，包括提供必需服务、厂址有天然优势、产品不可贮存、存在规模收益、需要协调的供给安排等[17][18]

美国关税政策对消费者信心与支出的影响 - 美国2025年12月消费者信心指数初值降至53.3，显著低于上年12月终值74，高物价和收入下滑令消费者感到沮丧[3] - 约87%的受访者认为食品杂货价格高于往常，约三分之二受访者表示电费和假日礼物花销增加，约半数受访者购物时更多寻求低价商品或削减非必需品开支[4] - 45%的受访消费者表示关税让其假日季采购计划感到压力，40%的家庭减少礼物购买数量，近三分之一的人减少礼物赠送对象[5] 关税政策推高美国商品价格 - 圣诞季期间，受欢迎的节日礼物价格较上年平均上涨26%，其中居家和厨房用品价格同比上涨38%，电子产品价格上涨34%，衣服鞋饰价格上涨20%，玩具和游戏产品涨价17%[3] - 关税可能使美国民众的圣诞季节日购物支出增加高达280亿美元，相当于每户家庭多支出约130美元[3] - 2025年3月至9月期间，美国进口商品价格上涨约4%，本土商品价格上涨2%，受冲击最深的是玩具、个人护理用品及小家电等假日高频采购品类[6] 关税成本转嫁机制与消费者负担 - 2025年6月，70.5%的关税成本被转嫁给了消费者，零售商承担了剩余的29.5%[6] - 零售商为应对进口成本上升，选择自行承担部分关税，剩余部分通过涨价转嫁给消费者，许多零售商已将一定比例的关税成本计入商品定价[6] - 美国政府声称关税成本将由其他国家承担，但事实上关税政策正在加重美国民众的生活负担[6] 关税政策对美国经济与零售行业的宏观影响 - 关税政策是影响美国零售价格与消费者支出的最主要因素之一，几乎没有不受关税政策影响的进口消费品[5] - 美国涉及加征关税的进口商品总值较非征税进口商品明显下降，说明关税正抑制美国整体需求[7] - 预计贸易量将继续承压，美国家庭消费增长将继续放缓，通胀可能更加持久[7]

AI竞赛焦点延伸至电子商务领域 - 2026年初，沃尔玛与谷歌宣布计划将商品整合进谷歌的Gemini，谷歌同时发布通用商业协议，用户可在Gemini对话框内浏览并购买商品[4] - 此前，OpenAI于2025年9月底在ChatGPT推出“即时结账”功能，实现了从对话到下单的完整购物闭环[5] - 2025年黑色星期五，美国在线消费额达创纪录的118亿美元，同比增长9.1%，AI正成为购物链条中的重要变量[5] - 购物平台、搜索引擎公司与大模型厂商正围绕交易入口展开三方博弈[5] - 相较之下，国内大模型商业化竞争仍主要在既有平台生态内部，围绕“跨平台入口”的正面交锋尚未完全展开[6] 从搜索到支付的入口争夺战 - OpenAI推出“即时结账”功能，用户无需跳转第三方平台即可在ChatGPT内完成询问、下单与支付，形成购物闭环[9] - 此举被视为对OpenAI约7亿周活跃用户进行商业化的重要落子，可能从谷歌搜索广告手中撬走市场份额[9] - 谷歌大部分收入依赖“搜索-广告”模式，若用户购物旅程始于外部AI提问，谷歌将损失流量和潜在高利润广告费[10] - 自ChatGPT发布后，谷歌迅速发布“红色警报”并召回创始人应对，微软则率先在Bing中嵌入OpenAI功能推出NewBing[11] - 谷歌在2023年3月推出大模型Bard反击，但因演示错误导致股价大跌7.68%，市值蒸发约1056亿美元[12] - 2024年，谷歌推出AI Overviews功能，OpenAI则推出SearchGPT，使ChatGPT具备实时联网搜索能力，谷歌股价当日跌幅超3%[13] - 人工智能搜索引擎Perplexity也于2024年11月进军电商，在搜索结果中提供购物推荐并支持直接下单[14] 科技巨头的应对与竞争升级 - 2025年11月，谷歌发布Gemini 3模型，以1501分登顶LMArena排行榜，并率先应用于核心搜索业务[14] - Gemini 3能够完成复杂任务，谷歌CEO称其目标是让用户把任何想法变成现实[15] - OpenAI创始人表示公司会保持警惕，并估计每年会进行一到两次红色警报以保持领先地位[15] - 2025年8月，亚马逊在robots.txt文件中新增六个AI相关爬虫程序，阻止Meta、谷歌等公司访问其平台数据[17] - 亚马逊正开发自己的AI购物工具，如2024年推出的Rufus助手和2025年测试的“Buy For Me”功能[17] - 2025年11月，亚马逊起诉Perplexity，指控其AI原生浏览器Comet违反平台条款并绕过技术检测在亚马逊购物[18] - 与亚马逊不同，Shopify采取合作策略，要求AI购物代理保留人工确认环节，并希望交易通过其结账系统完成[19] - Shopify通过Agentic Storefronts计划，将商家商品推送至ChatGPT、Perplexity等对话式AI界面[20] 行业影响与未来展望 - AI购物功能尚不成熟，“幻觉”问题可能导致推荐不存在的商品，许多用户仍需返回谷歌或亚马逊决策[21] - 分析认为，虽然OpenAI正深化电商功能嵌入，但尚未看到谷歌搜索量大规模流失的现象[21] - 技术变革的结果往往是互补与共生，未来搜索、交易与决策的边界将被重新划分[21] - AI购物代理对商业结构的冲击已初现端倪，在这场变革中没有参与者能够独善其身[22]

美国关税政策对消费者信心与支出的影响 - 美国2025年12月消费者信心指数初值为53.3，显著低于上一年12月的终值74，显示消费者信心持续低迷[1] - 圣诞季期间，受欢迎的节日礼物价格与上一年相比平均上涨26%，其中居家和厨房用品价格同比上涨38%，电子产品价格涨幅为34%，衣服、鞋和配饰价格上涨20%，玩具和游戏产品涨价17%[1] - 关税可能使美国民众的圣诞季节日购物支出增加高达280亿美元，相当于每户家庭多支出约130美元[1] 消费者行为与支付压力的变化 - 约半数受访者购物时更多寻求低价商品，或选择推迟大额采购、削减非必需品开支[2] - 87%的受访者认为过去数月食品杂货价格高于往常，约2/3的受访者表示电费和假日礼物花销增加[2] - 45%的受访消费者表示，关税让他们的假日季采购计划感到压力[3] - 为应对商品涨价，40%的家庭减少礼物购买数量，近1/3的人减少礼物赠送对象[3] 关税成本转嫁与商品定价机制 - 2025年6月，70.5%的关税成本被转嫁给了消费者，零售商承担了剩余的29.5%[3] - 大多数零售商选择自行承担一部分关税成本，剩余部分通过涨价转嫁给消费者，以应对利润率缩水[3] - 许多零售商已将一定比例的关税成本计入商品定价，导致消费者支付更高的费用[3] 关税对进口与本土商品价格的普遍影响 - 2025年3月至9月期间，美国进口商品价格上涨约4%，本土商品价格上涨2%[4] - 受关税政策影响最深的是美国民众在假日购物季的高频采购品类，如玩具、个人护理用品以及咖啡机等小家电[4] - 美国涉及加征关税的进口商品总值较非征税进口商品明显下降，说明关税正抑制美国整体需求[4] 对宏观经济与家庭消费的预期影响 - 预计贸易量将继续承压，美国家庭消费增长将继续放缓，通胀可能更加持久[4] - 美国关税政策持续冲击全球经济，产生的连锁反应可能会持续几年[4]

消费者信心与消费行为变化 - 美国2025年12月消费者信心指数初值降至53.3，显著低于上年12月终值74，显示消费者信心持续低迷[2] - 约半数受访者购物时更多寻求低价商品，或选择推迟大额采购、削减非必需品开支[3] - 45%的受访消费者表示，关税让他们的假日季采购计划感到压力[4] 关税政策对物价的直接影响 - 圣诞季期间，受欢迎的节日礼物价格与上一年相比平均上涨26%[2] - 假日季期间，关税可能使美国民众的节日购物支出增加高达280亿美元，相当于每户家庭多支出约130美元[2] - 2025年6月，70.5%的关税成本被转嫁给了消费者，零售商承担了剩余的29.5%[4] - 2025年3月至9月期间，美国进口商品价格上涨约4%，本土商品价格上涨2%[5] 具体商品类别价格涨幅 - 居家和厨房用品价格同比上涨38%[2] - 电子产品价格涨幅为34%[2] - 衣服、鞋和配饰价格上涨20%[2] - 玩具和游戏产品涨价17%[2] - 亚马逊平台上的一款耳机售价为129.95美元，较上一年上涨30%[2] - 一款饮料冷却机售价升至89.99美元，较上一年定价涨了3倍多[2] 零售商与供应链应对 - 大多数零售商选择自行承担一部分关税成本，剩余部分通过涨价转嫁给消费者[4] - 许多零售商已将一定比例的关税成本计入商品定价，导致消费者支付更高的费用[5] - 如果零售商全额承担这些关税，那么它们的利润率将大幅缩水[4] 行业需求与宏观经济影响 - 受关税政策影响最深的是美国民众在假日购物季的高频采购品类，如玩具、个人护理用品以及咖啡机等小家电[5] - 美国涉及加征关税的进口商品总值较非征税进口商品明显下降，说明关税正抑制美国整体需求[5] - 预计贸易量将继续承压，美国家庭消费增长将继续放缓，通胀可能更加持久[5]

公司业绩表现 - 公司预计2025年度归母净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损 [1] - 公司自2021年起已连续四年出现业绩亏损 [1] - 2021年至2024年归母净利润累计亏损6.51亿元 [1] - 2025年前三季度归母净利润为-5940.13万元，同比略有所减亏 [1] 主营业务收入变动 - 金融信息技术业务2025年上半年营业收入较上年同期下降42.41% [1] - 移动信息服务业务2025年上半年营业收入较上年同期下降30.54% [1] - 电子商务业务2025年上半年营业收入较上年同期增长8.14%，主要因其全资子公司安影智选经营情况持续向好 [1] 公司治理与股权变动 - 自2025年5月25日起，公司变更为无控股股东及实际控制人，原共同控制关系解除 [2] - 2024年9月，原共同实际控制人张学君、陈向军、李军与卓海杭签署股份转让协议，拟转让4946.2万股无限售流通股，占总股本比例7% [2] - 股份受让方卓海杭为股票数据APP“开盘啦”的创始人、法定代表人，市场解读此动作为公司借助“开盘啦”进一步拓展金融科技业务 [2]

全国电子商务工作会议核心内容 - 会议总结“十四五”时期电子商务工作成效，分析发展形势，并部署2026年重点工作 [2] - 会议指出电子商务已成为培育新质生产力的新动能，在服务构建新发展格局中发挥积极作用 [2] - 会议强调2026年是“十五五”开局之年，需以电子商务高质量发展、高水平开放、高效能治理为目标 [3] “十四五”时期电子商务发展成效 - **发展环境持续优化**：围绕数字消费、农村电商、跨境电商等出台一系列政策文件，为构建全国统一大市场注入强劲动力 [2] - **数字消费扩容提质**：数字消费整体规模超23.8万亿元，中国连续13年位居全球最大网络零售市场 [2] - **数实融合不断深化**：超1500场产业电商对接活动覆盖近万家企业，有效赋能传统产业升级，助力线上线下联动互促 [2] - **开放合作稳步拓展**：“丝路电商”伙伴国增至36个，先行区创建任务顺利推进，通过惠全球等活动共享中国电商大市场 [2] - **社会效益不断提升**：相关就业人数超7800万，带动快递业务量年均增长近20%，云计算、大数据等相关软件信息服务业规模快速增长 [2] 2026年电子商务重点工作部署 - **坚持党的领导，加强顶层设计**：实现“向上”发展 [3] - **坚持创新驱动，提升发展能级**：实现“向新”发展 [3] - **优化发展环境，营造良好生态**：实现“向善”发展 [3] - **扩大开放合作，突出普惠共赢**：实现“向外”发展 [3]