一句"200%的关税"重话，像一块巨石压住了白宫会客厅的空气。8月25日，特朗普在与韩国总统李在明会晤时，突然把矛头直指中国："中国必须向美国供 应稀土磁铁，否则将面临200%的关税。"这句话甫一出口，场内气氛骤然紧绷，台下人群低声交谈，镜头回切，特朗普的语气斩钉截铁。与此同时，另一则 消息在华盛顿传开：中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢将在本周稍晚抵美，与美国贸易代表格里尔和财政部高官展开会面。冷与热两股信号并行 释放，既像是在市场层面投下强心针，也像是为谈判桌预先布下筹码。 特朗普点名稀土磁铁，并非随意。它被称为现代工业的"维生素"，涉及领域广泛：电动车电机依赖它，导弹制导系统需要它，风力发电机、核潜艇同样不可 或缺。能够在全球范围内稳定大规模供应的国家屈指可数，而中国不仅拥有丰富的稀土矿产，更掌握冶炼、分离、烧结与深加工的完整产业链。经过数十年 积累，中国的产量占全球六成以上，加工环节则占据了约85%的份额。这份产业优势，才是美国真正的焦虑所在，它不是短期形成，而是多年工程师红利与 产业链整合的结果。 数据显示，美国对中国稀土磁铁的依赖程度远超一般人的想象。2024年，美国自中国进口的稀土磁铁占总 ...

稀土行业业绩增长 - 稀土产业链上市公司中报业绩普遍增长 推动板块持续走强 [1] - 稀土产品销量增加和均价上涨是业绩增长核心原因 某龙头公司提到镨钕等主要产品量价齐升 [1] - 2025年8月28日金属钕均价突破77.75万元/吨 单日上涨1万元 氧化钕达63.75万元/吨创阶段新高 [1] 供需格局变化 - 供给端实施总量调控管理 8月22日发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 [1] - 需求端汽车/3C电子产业升级 人形机器人/航空航天等新兴产业加速成长 打开稀土需求空间 [1] 市场资金动向 - 稀土ETF（516780）规模达37.42亿元创历史新高 近五个交易日规模增长11.37亿元 增幅43.65% [2] - 稀土ETF跟踪中证稀土产业指数 前五大成份股为北方稀土/包钢股份/中国稀土/盛和资源/卧龙电驱 [2] - 磁材行业进入传统旺季 稀土需求有望边际提升 稀土ETF成为投资者把握行情的重要工具 [2] 产品价格走势 - 在供给趋严和需求增长背景下 稀土产品价格中枢持续抬升 [1]

指数及成分股表现 - 中证稀土产业指数上涨1.85% [1] - 成分股中国稀土涨停10% 盛和资源上涨7.19% 广晟有色上涨6.75% [1] - 宁波韵升和中色股份等个股跟涨 [1] 稀土ETF嘉实表现 - 稀土ETF嘉实上涨1.62% 近1周累计上涨12.23% [1] - 近1年净值上涨117.84% 在指数股票型基金中排名前2.61% [4] - 自成立以来最高单月回报41.25% 最长连涨4个月涨幅83.89% 上涨月份平均收益率10.02% [4] 流动性和规模数据 - 盘中换手率3.58% 成交额2.92亿元 [4] - 近1周日均成交8.12亿元 排名可比基金第一 [4] - 最新规模80.06亿元 份额44.96亿份 均创成立以来新高且位居第一 [4] 资金流向 - 近6天连续资金净流入 合计20.17亿元 [4] - 最高单日净流入4.86亿元 [4] 政策影响 - 三部委联合发布稀土总量调控管理办法 将进口矿纳入指标管理 [5] - 行业集中度提升 国家对供给和价格控制力增强 [5] - 稀土行业呈现全球垄断格局 [5] 行业供需展望 - 2025下半年海外补库需求推动稀土磁材消费提升 [5] - 供给侧持续优化 分离厂管理实现有法可依 [6] - 供给端加速整合 稀土价格弹性值得重视 [6] 指数成分结构 - 前十大权重股合计占比59.32% [4] - 北方稀土权重13.22%涨幅3.67% 中国稀土权重5.63%涨停 [4][8] - 盛和资源权重3.87%涨幅7.19% 包钢股份权重4.78%涨幅1.43% [4][8] 投资工具 - 场外投资者可通过稀土ETF嘉实联接基金(011036)参与投资 [8]

股价表现 - 北方稀土股价上涨超过3% [1] - 成交额突破100亿元 [1]

有色金属板块市场表现 - 有色金属板块涨幅居前 申万一级行业指数上涨207% 主力资金净流入4478亿元 居31个申万一级行业首位 [1][2][5] - 个股表现突出 中国稀土涨停 江西铜业涨超7% 盛和资源涨逾6% 北方铜业和中金黄金涨超4% [1] - 有色龙头ETF(159876)场内涨幅盘中大涨近3% 现涨23% 获资金实时净申购660万份 [1] 稀土行业动态 - 稀土行业供给端调控升级 三部门发布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 推动稀土价格上涨 [2] - 北方稀土上半年归属于上市公司股东的净利润同比大增195152% [2] - 稀土板块存在继续上涨动力 因供改政策清晰 监管严格 轻稀土价格持续上涨 战略价值重估 [3] 黄金行业表现 - 山东黄金上半年净利润2808亿元 同比增长10298% 西部黄金净利润154亿元 同比激增13194% [3] - 黄金板块受益于全球市场向好及经营优化 地缘政治缓和 美联储货币政策预期趋松支持金价表现 [3] 板块后市展望 - 美联储处于降息通道带来货币宽松 国内"反内卷"政策优化生产要素 提升盈利能力 改善市场预期 [4] - 工业金属板块估值处于偏低水平 有向上修复空间 EPS与PE双击的有色牛市正在启动 [9] 行业指数配置 - 中证有色金属指数中铜行业权重占比245% 铝153% 黄金144% 稀土115% 锂82% 能分散风险 [6]

市场情绪状态 - 华鑫市场情绪温度指标显示当前综合评分为84分，处于"过热"状态，历史数据显示当情绪值高于90分时市场将出现阻力[6][9][15] - 近60个交易日情绪指数运行图显示全A指数在3500-6500点区间波动，当前情绪水平接近80分位过热线[15] - 策略建议指出过热阶段需警惕市场泡沫风险，考虑适时减仓并避免高点买入[21] 热点主题追踪 - 机器人主题受英伟达即将推出新"大脑"产品推动，相关标的包括卧龙电驱（600580）和长盛轴承（300718）[6] - GPU主题因工信部强调算力设施建设及突破GPU芯片技术而活跃，相关标的为龙芯中科（688047）和景嘉微（300474）[6] - 稀土主题热度上行源于稀土新材料与低空经济、机器人产业融合推进，相关标的包括北方稀土（600111）和广晟有色（600259）[6] 资金流向分析 - 主力资金净流入前十个股中中国稀土（000831.SZ）以181,321.24万元居首，胜宏科技（300476.SZ）和中兴通讯（000063.SZ）分别以151,200.37万元和135,451.20万元紧随其后[10] - 融资净买入前十中寒武纪-U（688256.SH）以156,532.17万元位列第一，中芯国际（688981.SH）和新易盛（300502.SZ）分别以134,781.36万元和115,140.11万元次之[13] - 主力资金净流出前十行业计算机（-1,106,189万元）和电力设备（-617,759万元）居前，医药生物（-468,319万元）和机械设备（-408,639万元）次之[18] 行业资金表现 - 主力资金净流入前五行业为SW通信（332,339万元）、SW电子（170,772万元）、SW房地产（79,418万元）、SW煤炭（31,642万元）和SW建筑材料（24,179万元）[17] - 融资净买入前五行业为SW电子（810,269万元）、SW通信（332,431万元）、SW有色金属（99,191万元）、SW汽车（76,940万元）和SW计算机（66,774万元）[20] - 融券净卖出前五行业为SW通信（1,805万元）、SW医药生物（1,536万元）、SW国防军工（705万元）、SW石油石化（561万元）和SW家用电器（318万元）[20]

美国对华能源出口变化 - 2025年上半年原油、液化天然气和煤炭对华出口量值同时归零 为2019年中美贸易战以来首次清零纪录 [1] - 液化天然气连续五个月零进口 得克萨斯州液化天然气终端扩建项目被迫搁浅 [1] - 原油进口连续两个月归零 此前月订单额达8亿美元 [1] - 煤炭贸易额从1月135万吨暴跌至7月不足1吨 仅剩象征性几百美元 [1] 中国能源多元化战略实施 - 自2月10日起对美国能源加征关税 原油10% 煤炭和液化天然气各15% [7] - 原油缺口由俄罗斯管道原油填补 沙特阿拉伯和阿联酋紧急调整对华供应计划 [7] - 液化天然气通过俄罗斯管道天然气稳定供应 与澳大利亚签订长期协议使海运成本降低30% [8] - 印尼、蒙古低价煤炭涌入中国市场 国内煤炭产能同步提升3.7% [8] 稀土贸易反制措施 - 中国掌握全球90%稀土精炼产能和99.9999%提纯技术 [3] - 4月起对镝、铽等7类中重稀土实施出口管制 [4] - 美国军工产业链受影响：F-35战机年产量从156架降至89架（每架需417公斤稀土材料） [4] - 弗吉尼亚级核潜艇因缺4吨稀土磁体延迟交付18个月 [5] - 特斯拉柏林工厂改用中国磁体后单车成本增加2200美元 [6] 美国农业出口受创 - 大豆对华出口量从3250万吨暴跌97%至98万吨 [10] - 玉米远期采购量归零 同比暴跌95% [11] - 波音飞机采购量归零 此前占中国进口份额超50% [12] 全球贸易格局重构 - 中国-东盟前5个月贸易额增长9.1%达3.02万亿元 [16] - 对"一带一路"国家进出口额9.24万亿元 增长4.2% [16] - 墨西哥对美出口中"中国制造"占比升至11% [16] - 美国仅占全球进口13% 87%贸易发生在非美国国家间 [16]

行业政策变化 - 工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》并立即施行 强化稀土开采和冶炼分离总量控制 将进口矿纳入监管 并建立超产惩罚制度和动态调整机制 [1] - 政策细化冶炼分离总量控制管理 强化监管颗粒度和追溯机制 国内供给端约束将实质性显现 [1] - 民企冶炼整体收紧 冶炼分离产能进一步向集团集中 预计重稀土矿加工费将持续上涨 冶炼利润有望扩张 冶炼资产有望重估 [1] 公司业绩表现 - 中国稀土2025年上半年归母净利润预计为1.363亿元至1.763亿元 主要因稀土市场行情整体上涨 公司把握价格回升契机调整营销策略实现销售增长 同时冲回部分存货跌价准备对利润产生正向影响 [2] - 公司所属中稀湖南矿山保证部分稀土原料稳定供应 依托中国稀土集团整合优势保障资源渠道 实现高质稳定原料供应 [2] 出口管制影响 - 商务部会同海关总署对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制 包含钐钴永磁材料及含铽、镝的钕铁硼永磁材料 [3] - 中国稀土直接对境外营业收入占比不足5% 出口管制对公司销售及业绩直接影响较小 [3] 市场反应 - 8月28日稀土板块走强 中国稀土涨停 北方稀土、广晟有色、盛和资源盘中一度涨6.6%、7.52%、5.26% [1]

行业政策与监管变化 - 工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部公布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，自公布之日起施行，细化冶炼分离总量控制管理，将进口矿纳入监管，强化监管颗粒度和追溯机制，建立超产惩罚制度，新增市场反馈和动态调整机制 [1] - 管理办法落地后国内供给端约束将实质性显现，民企冶炼整体收紧，冶炼分离产能进一步向集团集中，预计重稀土矿加工费将持续上涨，冶炼利润有望扩张，冶炼资产有望重估 [1] - 稀土生产企业由工业和信息化部会同自然资源部确定，除依据前款确定的企业外，其他组织、个人不得从事稀土开采和稀土冶炼分离 [1] 公司业绩与经营状况 - 中国稀土预计2025年上半年归母净利润为1.363亿元至1.763亿元，业绩预喜主要因稀土市场行情整体上涨，公司强化市场研判，有效把握稀土产品价格回升契机，调整营销策略，实现销售同比增长 [2] - 公司推动生产工艺和生产过程优化升级，持续提质增效，同时根据会计准则要求对部分计提的存货跌价准备进行冲回，对利润产生正向影响 [2] - 公司所属中稀湖南的矿山能够保证部分稀土原料稳定供应，同时以市场化原则进行部分原料采购，依托实际控制人中国稀土集团的整合优势，资源渠道优势有所保障，能够较好保证所需稀土原料的高质、稳定供应 [2] 出口管制与市场影响 - 商务部会同海关总署于4月4日发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，出口管制物项包含钐钴永磁材料、含铽的钕铁硼永磁材料、含镝的钕铁硼永磁材料 [3] - 中国稀土严格遵守国家有关稀土产品出口政策开展申报及出口业务，近年公司直接对国（境）外地区的营业收入占总营业收入比例不到5%，中重稀土出口管制对公司销售及业绩的直接影响较小 [3] 市场表现与行业动态 - 8月28日稀土板块再度走强，中国稀土涨停，北方稀土、广晟有色、盛和资源盘中一度涨6.6%、7.52%、5.26% [1] - 工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部于8月22日对《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》进行解读，近几天来不断发酵，受到行业广泛关注 [1]

牛市炒股最大的错误就是偏离主线，用择时代替选股，用微观代替大局，每天用公式海选，眼珠子看到爆浆，效果却若有若无，忙了很久，感觉股票还没 选着呢，怎么牛市又结束了？ 心态的问题，绝大部分是缺乏模式信仰造成的。为什么模式信仰很重要，不仅因为模式可以迅速收敛选股范围，而且使人目光如炬，信心坚定。为什么真 正信仰宗教的人，心态都会比较好，这就是宗教信仰最大的意义。在股市里，没有模式信仰，就一定会心猿意马，贪得无厌，疑神疑鬼，进退失据。 获得模式信仰是一个漫长的过程，是一个知行合一的过程， 是一个充满折磨和反思的过程，是一个宽衣解带终不悔的过程。 一句话，读遍诗书皆无味，唯有俊哥最如意。 趋势投机欲有所成，面首、男模、俊哥是唯一道场。与俊哥鱼水交融、休戚与共，才能体会其中滋味， 了解俊哥如何挺起长阳的过程，就是悟道的过 程，就是一个炒股人逐渐成熟的过程： 长芯博创(日线.等比前复权.对数) ◎ M6(10,20,50,150,200,13) VWA50: 91.3 VWA150: 69.3 VWA200: 63.8 HOLD: 139.8 : 63.8 RSLNE: 192 88 -8 160.04 84.40 - 8 ...