公司基本信息 - 新成立公司名称为鄂尔多斯市裕亨商贸有限公司 [1] - 公司法定代表人为苏敏 [1] - 公司注册资本为100万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目为酒类经营 [1] - 一般项目涵盖新鲜水果零售、家居用品销售、食品销售、农副产品销售、日用百货销售等 [1] - 一般项目还包括广告制作、广告发布、广告设计、代理等广告相关业务 [1] - 一般项目亦涉及文具用品零售、通讯设备销售、电子产品销售、办公用品销售等 [1]

核心观点 - AI产业正经历从技术突破向规模化应用的关键转型，模型性能提升与使用成本下降的并行趋势将加速行业渗透 [1][4] - 游戏市场在2024年暑期以来持续保持较高景气度，看好主要公司后续业绩表现 [1] 影视行业 - 2025年9月全国电影票房达26.62亿元（含服务费），同比大幅上升82.83%，但环比下降55.57% [1] - 市场头部效应明显，影片《731》单月票房达13.86亿，月票房占比高达57.3%，占据当月票房一半以上 [1] 游戏行业 - 2025年8月国内游戏市场实际销售收入为292.63亿元，同比降低13.01%，环比微增0.62% [2] - 客户端游戏市场规模增长提速明显，7月和8月实际销售收入分别为66.37亿元和65.63亿元，同比增长率分别达16.56%和17.57% [2] - 自研游戏海外市场实际销售收入为16.8亿美元，同比增长10.64% [2] - 腾讯旗下《王者荣耀》、《和平精英》和《三角洲行动》包揽当期中国App Store手游收入榜前三名 [2] - 中国移动游戏市场2025年8月实际销售收入为215.41亿元，同比下降4.25%，环比增长0.85% [2] 营销行业 - 2025年1-8月广告市场整体花费同比上涨2.40% [3] - 2025年8月单月广告花费同比增长7.9%，环比增长4.2%，保持稳中向好态势 [3] - 从行业大类看，2025年1-8月邮电通讯、娱乐及休闲、个人用品行业广告增投显著，刊例花费同比分别大幅上涨77.5%、43.5%和35.2% [3] AI技术发展 - 海外头部厂商在视频生成、推理能力与长上下文等前沿领域实现突破：OpenAI的Sora2文生视频应用化标志多模态技术进入产品落地阶段，Anthropic的Claude Sonnet 4.5在编程领域表现卓越，xAI的Grok4Fast具备200万token上下文处理能力 [4] - 国内以DeepSeek为代表聚焦模型架构创新与成本优化，其DeepSeek-v3.1-Exp平台引入的稀疏注意力机制可实现长上下文中更快、更高效的训练和推理 [4] - 主要厂商在视频生成、推理能力、架构创新及服务普惠化等方面不断取得进展 [4]

核心观点 - AI技术虽然大幅降低了营销和内容创作的门槛，但并未削弱品牌作为消费者决策核心锚点的战略价值，反而使其重要性更加凸显 [1][2][9] AI对营销环境的影响 - AI工具如Sora2和ChatGPT抹平了营销执行的壁垒，使每个人都能生成高质量视频并打通电商闭环 [2] - 渠道霸权被算法推荐取代，品牌成为消费者在信息洪流中的决策依据 [2] - 当用户通过AI指令寻找产品时，算法的匹配效率依赖于品牌在数据训练中的认知嵌入程度，缺乏品牌力的产品将难以被精准匹配 [2] AI能力的边界与品牌战略的不可替代性 - AI擅长优化执行效率，如替代视频剪辑师，但难以替代占比高达99%的广告产业链上游环节，包括策划、策略与消费者洞察 [4] - AI可以解决如何做得更快更好，但无法回答为什么要这样做，后者依赖于人类的战略判断 [4] - 人类决策中的非理性部分，如情绪共鸣、文化隐喻感知和价值观认同，是品牌构建的根基，AI目前无法理解这些复杂人性 [5] 品牌战略咨询在AI时代的新角色 - 咨询公司承担三重关键角色：作为非理性洞察的翻译器，将消费者情感需求转译为AI可理解的策略指令 [6] - 作为战略终局的推演者，预判文化变迁并质疑完全依赖算法对文化多样性及品牌长期价值的潜在影响 [7] - 作为决策盲区的对照镜，通过跨行业案例提醒决策者商业的本质是理解人、连接人、成就人 [7] 人机协奏的未来方向 - 最颠覆的创新往往诞生于科技与人文的交叉点，品牌战略的焦点应回归到人性的本质问题 [8] - 品牌战略咨询的使命是成为人性的守望者，唤醒决策者对初心的坚持，而非盲目追随技术 [9] - 真正伟大的品牌由人类的精神共鸣浇筑而成，而非由算法计算出来 [9][12]

核能技术进展 - “玲龙一号”全球首堆冷态性能试验成功，为后续装料及商运奠定基础 [2] - “玲龙一号”是全球首个通过国际原子能机构安全审查的陆上商用模块化小堆，位于海南昌江 [2] - 建成投运后预计年发电量达10亿度，可满足52.6万户家庭用电，减少二氧化碳排放约88万吨 [2] 电池技术突破 - 固态电池技术取得新突破，我国科学家攻克全固态金属锂电池关键技术 [2] - 电池续航能力实现跨越式升级，从以往100公斤电池支持500公里续航有望突破1000公里天花板 [2] 人工智能监管 - 北京市场监管部门查处首例利用AI技术进行虚假广告宣传的案件 [3] - 涉案公司通过拥有88万粉丝的视频账号直播间，利用AI伪造中央广播电视总台主持人形象宣传普通食品“深海多烯鱼油”具有疾病治疗功能 [3][4] 原油市场动态 - 国际油价破位大跌，布伦特原油期货最低下探至61.5美元/桶，美国WTI原油期货一度跌破58美元/桶，均创今年6月初以来新低 [1] - 本月布伦特与WTI原油累计跌幅均超5%，市场面临供大于求局面，“欧佩克+”增产而需求端季节性下滑 [1] 智能网联汽车产业 - 2025世界智能网联汽车大会在北京开幕，会期三天，主题为“汇智聚能 网联无限” [1] - 约1000名海内外政产学研人士与会，设有3场全体会议和3场特色会议，探讨政策、技术、安全等方向 [1] 股市表现 - A股市场缩量调整，沪深两市成交额1.93万亿，较上一交易日缩量1417亿，自9月10日以来再度失守2万亿关口 [5] - 全市场近4200只个股下跌，沪指涨0.1%，深成指跌0.25%，创业板指涨0.38% [4][5] - 煤炭板块持续走强，存储芯片概念爆发，云汉芯城20CM涨停，香农芯创大涨超16%再创历史新高 [4] 黄金市场 - COMEX黄金期货价格持续走强，盘中突破4250美元/盎司 [5] - 黄金ETF华夏（518850）上涨1%，10月以来累计涨幅已超11% [5] 公司运营与诉讼 - 京东外卖在深圳、南京等全国25个城市试点取消骑手订单超时罚款，改为“服务分”管理机制 [6] - 新加坡主权财富基金GIC在美国法院起诉蔚来公司及其CEO李斌等，指控其通过武汉蔚能电池资产有限公司虚增收入和利润 [6][7] - 受诉讼消息影响，蔚来-SW港股一度跌超13%，美股夜盘大跌超10% [7] - 企查查APP显示，海南万骏管理服务有限公司起诉大连万达集团、万达地产及王健林合同纠纷案将于11月3日开庭 [6]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为数字广告行业，核心公司为腾讯及其广告业务 [1] 核心观点与论据 **腾讯2025年9月及第三季度广告收入表现** * 2025年9月腾讯整体广告收入达到124亿元，创下三季度阶段性高点，同比增幅达26% [3] * 第三季度腾讯广告同比增速超过20% [10] * 9月份视频号广告收入为42.1亿元，同比增长75% [2] * 9月份朋友圈广告收入为33.1亿元，同比增长14% [2] * 9月份腾讯音乐广告收入0.7亿元，增长80% [2] * 第三季度朋友圈广告收入99亿元 [2] * 第三季度腾讯视频广告收入22.3亿元，腾讯新闻广告收入4.6亿元，腾讯音乐广告收入5.8亿元 [2] * 广点通QQ广告收入同比下降11%，搜狗广告收入同比下降17% [2] **视频号关键运营数据** * 2025年9月视频号日活跃用户达6亿，日均使用时长68分钟，每日播放量710亿次 [7] * 视频号广告加载率为4.4%，广告价格为41元 [7] **广告主行业结构变化** * 广告主行业占比中，直营电商占比增加2.5个百分点至16.6%，电商平台占比增加0.6个百分点至10.1% [6] * 教育行业占比增加2个百分点至6.5%，医疗和旅游行业占比也有所上升 [6] * 游戏行业占比下降0.7个百分点至16.7%，网服占比下降1.4个百分点至11.6%，自媒体板块占比下降1.2个百分点至5.9% [6] * 数码电器占比下降0.5个百分点至1.7%，汽车行业占比下降0.8个百分点至1.3% [6] **AI技术在广告业务中的应用** * AI技术广泛应用于腾讯广告业务，包括电商商品自投系统、本地生活门店推广解决方案、AI客服机器人等 [8][9] * 利用混元大模型支持个性化视频素材生成，降低成本，目前在创意生产方面的渗透率达20% [9][18] * AI技术已运用于广告业务全流程，包括用户理解与匹配推荐、投放策略及参数设置 [18] **未来预期与行业对比** * 由于电商旺季促销活动拉长，腾讯降低了四季度广告收入预期，预计增速会降到20%以内，绝对值预计可达400亿元，低于原目标450亿元 [4][12] * 广告行业尚未达到稳态，腾讯在行业中处于中间偏上水平，表现优于微博、百度和快手，但不如抖音和小红书 [10] 其他重要内容 **各广告产品ECPM** * 9月份各板块ECPM分别为：搜一搜64元、QQ广告24元、腾讯视频15元、腾讯新闻16元、优量汇12.5元 [13] **搜一搜运营数据** * 搜一搜DAU为2.8亿，每天查询量约11亿，人均搜索三次以上，价格达到60元 [16] * 搜一搜每天售出的曝光约两个多亿，占总查询量20%，利用率为33% [16] **AI搜索的潜在影响** * AI搜索点击率比通用搜索引擎高30%-50%，意味着价格可能增加30%-50% [20] **小店交易数据** * 小店9月下旬每天交易额约10亿，总体9月份超过300亿 [15]

公司成立与基本信息 - 青海苏泰照明工程有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为徐强强 [1] - 公司注册资本为20万元人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围为一般项目发电技术服务和太阳能发电技术服务 [1] - 业务涵盖照明器具销售、制造以及灯具销售 [1] - 涉及广告制作、广告设计、代理业务 [1] - 包括光伏设备及元器件制造与销售 [1] - 涵盖太阳能热发电产品销售和太阳能热利用产品销售 [1] - 包含园林绿化工程施工业务 [1] - 涉及交通及公共管理用金属标牌制造 [1]

市场表现与估值波动 - 全球AI应用资本市场在国庆前后经历剧烈波动，美股AppLovin在创下712.36美元历史新高后，近9个交易日回调超20%，港股汇量科技同步在6个交易日内回撤21% [1] - AppLovin总市值一度突破2409亿美元（约合人民币1.71万亿元），超越多数巨头，在A股市场中规模仅次于四大行等八大实业巨头，在港股市场亦超越小米集团与比亚迪股份 [1][3] - 汇量科技在触底后的13个月内股价至多累计上涨超16倍，但其营收规模约为AppLovin的三分之一（9.38亿美元 vs 24.18亿美元），市值约为237亿元人民币 [2][4] 财务业绩与盈利能力 - 2025年上半年，汇量科技程序化广告平台Mintegral收入增长48.6%至8.97亿美元，带动总营收增长47% [2] - AppLovin2025年上半年归母净利润为13.96亿美元，汇量科技为3228.40万美元，但两家公司市盈率TTM分别为81.07倍和85.13倍，估值相当 [4] - AppLovin对2025年第三季度调整后EBITDA利润率目标高达81%，较2024年全年的76%继续优化，汇量科技2025年上半年经调整EBITDA同比增长41%至8868万美元 [7] 业务模式与战略路径 - AI技术系统性重构万亿级广告市场运行效率，AppLovin的AXON 2.0和汇量科技的Mintegral等独立广告平台凭借算法壁垒穿越周期，并将业务外溢至电商、联网电视等新场景 [2] - 两家公司均起家于游戏垂直场景，但AppLovin已明确转向数字营销主业构建AI广告闭环，汇量科技在巩固游戏垂类同时向非游戏场景拓展，其Mintegral平台非游戏垂类收入占比提升至26% [4][5] - 汇量科技作为海外中长尾流量市场的广告技术平台，已服务超1万家全球广告主及11万余款头部应用，覆盖游戏、电商、社交等领域 [8] 行业趋势与增长动力 - 全球科技巨头在算力基础设施上的持续投入加速AI在广告等领域的商业化落地，国家发改委支持民营企业参与AI+行动，DeepSeek等模型厂商大幅降价50%降低了应用开发门槛 [6] - 机构普遍预计程序化广告市场在未来五年将保持高增长，AI广告平台正从中长期的流量中介向算法服务商转型，理想形态是成为营销领域的操作系统 [6][9] - 若AI驱动型公司能再次释放超预期业绩，此次回调所腾出的市值空间将直接转化为下一阶段股价上行动力，部分超额估值将被新增量业绩消化 [7]

日本老年就业现状 - 日本65岁以上人口达3625万，其中914万仍在工作，相当于每四名老人中就有一人工作 [5] - 65岁至69岁老人中，工作者比例超过一半 [5] - 日本自2021年起实施新版《老年人就业稳定法》，将为企业为65岁至70岁老人提供继续就业机会视为努力义务 [11] 老年就业行业与岗位 - 护工行业被称为“日本就业的最后一道防线”，工作强度高但收入微薄，同期培训学员中有70岁高龄者 [5] - 交通疏导员因门槛低，成为70岁以上老人常干岗位之一 [12] - 出租车司机同事平均年龄超过60岁，行业常见白发苍苍的司机 [9][11] 老年就业经济驱动因素 - 一对65岁夫妇要安稳度过20-30年退休生活，除养老金外至少还需准备2000万日元储蓄，类似情况在中国约需300万元 [14] - 内田正治65岁离开出租车行业后，每月退休金约12万日元，支付房租及生活费后每月仍有2-3万日元赤字 [14] - 真山刚从事护工工作直言原因为“生活所迫” [7] 职业生涯转变案例 - 真山刚56岁转行成为护工，此前经历包括设计公司从业者、建筑咨询公司高管、环保材料施工公司老板及居酒屋店主 [8] - 笠原一郎57岁从麒麟啤酒提前退休后，成为东京迪士尼乐园清洁工，每日步行2-3万步 [9][22] - 内田正治50岁家业破产后背上债务，为赡养父母和供儿子上大学成为出租车司机 [9] 工作意义与态度 - 笠原一郎在迪士尼工作中从欣赏烟花表演、预测入园人数、教孩子制造米老鼠泡泡等点滴瞬间找到不可替代的意义 [25] - 真山刚继续从事护工并非因找到人生价值，而是认为可从老人身上学习如何安度晚年的经验 [24] - 书中呈现的工作态度是有限地“接受工作”，在劳动中感受活着的实感，而非过分夸大艰难或让工作吞没生活 [26]

文章核心观点 - 广东市场凭借其创意资源、多元化场景和本地化产业生态等独特优势，成为企业提升品牌形象和市场影响力的理想宣传片拍摄地 [1][3][5] 广东市场优势分析 - 创意与资源双重支持：广东聚集大量优秀影视制作团队和广告公司，拥有丰富创意经验和先进设备，为高质量拍摄提供基础 [3] - 多元化场景满足不同需求：地理与文化资源丰富，涵盖都市商业、传统文化街区和自然山水风光，例如广州现代化高楼和佛山岭南文化街区 [3] - 本地化市场优势：作为中国对外开放窗口，在外贸、制造业和高新科技领域特色突出，有助于企业贴合本地市场需求并凸显区域影响力 [3] 高质量宣传片制作策略 - 企业需注重沟通与策略，与本地经验丰富团队合作，将品牌特色与本地化元素融合，以拍摄出具有视觉冲击力且能打动受众的宣传片 [5]

AI创业的核心机遇 - 最大的机遇在于解决依然存在显著低效率的领域，即使应用了AI，若能推动有意义的业务收入增长即是机会[4] - 机遇关乎执行，即如何实施AI并随着时间的推移逐步增长，而非好高骛远地追求宏大的千亿美元公司想法[4][19] - 学会如何利用AI这一强大工具并正确地应用它以获得结果，即"基于结果的AI"，是一个巨大的机遇[5][16] - AI不在乎公司做的是十亿美元还是千亿美元市场，只要能在垂直领域解决巨头不愿投入的细分痛点，就能实现盈利[6][17] AI创业面临的主要陷阱 - 最大的陷阱是未能以提供有用结果的方式应用AI，如果AI不能解决实际问题，不能交付可靠的结果，所有投入都可能化为泡影[5][6] - 当前许多AI应用仍处于"玩具"阶段，手持AI应用程序中每项任务的失败率高达95%，创业者若不能跨越到"工具"阶段将被淘汰[5][16] - 应用层创业者面临科技巨头的"围追堵截"，所有大公司都会试图扼杀可能成长为万亿美元级别的创业公司[6][17] - 风险资本的动机发生变化，顶级VC的最大持仓在OpenAI、Anthropic等大实验室，支持巨头生态比赌草根颠覆者更安全[6][18] - AI发展速度极快，技术更新换代迅速，没有永久的护城河，创业者容易在尚未意识到时业务模式就被颠覆[7][21] 构建可持续竞争优势的策略 - 创业者的真正护城河不是在应用层竞争，而是在垂直领域积累的行业知识、数据与用户信任，这些是巨头短期内无法复制的[7] - 企业需要不断升级优化自身业务和产品，前沿领域广阔，不能只专注于一件事，需要持续发布新产品[7][21] - 数据、可接触的社区以及关于所构建业务的隐性知识可以成为护城河，使公司在当今创业世界中具有防御性[23][24] - 公司需要灌输高度创业精神、高度执行力导向、 ruthless prioritization以及产品至上的文化[31][32] AI对特定行业的重构与影响 - 在广告行业，AI带来的冲击主要围绕推荐系统和创意智能两大核心，模型驱动的推荐系统正变得越来越好[9][29] - 创意智能充分利用AI优势，极大地扩大了广告创意数量、迭代速度和数据反馈效率，解决了人力资源有限的矛盾[10][30] - 在游戏行业，利用AI作为copilot可以提升较小团队的水平，实现以前认为不可思议的高水平事情，特别是在新兴经济体[10][36] - 对于媒体行业，AI正在推动媒体走向AI生成的电视或媒体，核心是内容聚合与分发的个性化，最终归宿将是一个集成的频道指南[9][25] - 在游戏开发中，AI使小型团队能够实现大规模产出，一家只有20人的公司通过应用AI技术可以达到1亿美元收入并持续扩展[34][35] AI商业化的挑战与路径 - 以研究为导向的创业者在面对商业化压力时存在普遍困境，伟大的技术愿景与可行的商业模式之间需要坚实的桥梁[11][27] - OpenAI、Anthropic和DeepMind有非常特殊的路径，并非所有公司都适合模仿其发展模式[26][27] - 构建数字人类等宏大使命的公司面临如何在实现使命的同时赚钱的挑战，收入从几百万美元跳跃到十亿美元非常困难[11][27] - 采用自下而上的产品主导增长策略，可以服务多样化的客户群体，从对冲基金到投资银行、石油天然气公司以及政府机构[33]