财务表现 - 2025年上半年营收11.33亿元 [1] - 归属于上市公司股东的净利润同比减亏 [1] - 综合毛利率较上年同期提升3.4个百分点 [1] 技术研发与产品布局 - 加强关键核心技术自主可控并形成全面多样化的国产化安全产品布局 [1] - 完善全栈式信创安全解决方案并提升场景化安全能力 [1] - 重构原生化技术体系并持续推进信创技术创新 [1] - 19类产品市场份额稳居第一且11类产品位居行业前列 [2] 人工智能与安全运营 - AI大模型与安全运营业务深度融合 [1] - 构建多智能体协同的自主化安全运营工作流体系 [1] - 安全运营能力从人驱动工具升级为智能体驱动业务 [1] 基础设施与行业应用 - 依托云智算关键信息基础设施打造新型网信安全体系 [2] - 为政府、农商、交通、医疗、教育、金融、公检法等行业提供云安全保障 [2] - 深度融合运营商级网信原生安全且能力持续迭代升级 [2] 行业地位与战略定位 - 成为工业和信息化部人工智能标准化技术委员会首批工作组成员单位 [2] - 作为央企控股的行业龙头企业保持领先核心竞争力 [2] - 肩负中国移动安全核心技术攻坚者、产品服务引领者及运营体系支撑者三大角色 [2]

网络安全行业现状 - 当前绝大多数企业和机构已完成数字化转型 业务和内部沟通主要在线进行 资产线上化运营要求企业重新评估网络安全重要性 [1] - 行业面临低价内卷困境 因数字化企业未意识到网络安全变化 导致供应商以低价吸引客户但后期无法维护 形成负循环 [4] 企业网络安全认知误区 - 许多企业仍持十年前观念 认为购买网络安全软件即可高枕无忧 但实际面临钓鱼软件等威胁 [3] - 企业对待网络安全常采用应对消防检查的打勾态度 反映出认知不足 [1] 安全运营核心挑战 - 企业机构面临八大硬核难题：钓鱼攻击 漏洞管理 海量告警 高质量日志缺失 凭证泄露与滥用 加密流量检测 攻防时间不对称 不断扩大的攻击面 [3] - 高质量日志缺失问题突出 包括原始日志 精准流量检测日志 终端EDR行为日志和登录日志的缺失 导致安全工程师无法有效应对攻击 [3] 技术应对方案 - EDR等高级威胁对抗技术面临理解复杂攻击行为不易准确 检测实时性与准确性难以平衡 被致盲与绕过等困境 [3] - 需要通过提升基础能力实现安全质变 包括及时检测响应 常态化威胁狩猎 构建企业特有检测能力 [3] 差异化竞争策略 - 微步在线强调防患于未然的差异化能力 旨在通过多方努力推动行业正向发展 避免仅因应急安全事件被关注 [4]

财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入4.17亿元创历史同期新高 同比增长9.46% [1][2] - 归母净利润亏损7655.72万元但同比收窄4.31% 扣非归母净利润亏损幅度同比减少10.52% [2] - 毛利率维持在69.26%较高水平 净利率较上年同期上升2.44个百分点 [2] 市场地位与产品优势 - 统一威胁管理硬件市场份额达13.8% 稳居行业前三 [2] - 核心产品市场份额稳步扩大 体现产品技术优势与品牌影响力 [2] 战略推进与技术突破 - 双A战略（ASIC+AI）加速落地 ASIC安全专用芯片进入量产流片阶段 [1][4] - ASIC芯片获工信部电子五所自主可控认证 产业化进程迈入新阶段 [4] - ASIC战略通过专用芯片释放CPU算力 AI战略通过智能体提升安全运营效率 [4] 未来发展规划 - ASIC芯片与AI能力将全面融入所有产品 重塑国产化安全产品矩阵 [5] - 计划为多行业提供"芯片定义安全、AI驱动智能"的全栈方案与服务 [5]

政策目标 - 到2027年人工智能与六大重点领域深度融合 新一代智能终端及智能体应用普及率超70% 智能经济核心产业规模快速增长 [1] - 到2030年人工智能全面赋能高质量发展 智能终端及智能体应用普及率超90% 智能经济成为重要经济增长极 [1] - 到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段 为基本实现社会主义现代化提供支撑 [1] 公司财务表现 - 半年报营业收入8.26亿元 其中第二季度单季营收同比增长8.72% [1] - 净利润同比增长68.56% 其中第二季度单季净利润同比增长103.17% [1] - 毛利率上升4.1个百分点 销售费用研发费用及管理费用总额同比减少14.04% [1] 技术发展 - 天问大模型在检测引擎和安全专家智能体方面整体革新 全线产品融入AI [2] - 构建框架-产品-服务全链路防护体系 推出大模型安全网关等产品 实现全周期风险管控 [2] - 大模型安全网关获公安部第三研究所首张增强级安全防护围栏产品认证 [2] 行业观点 - 人工智能+行动意见定调产业化落地 人工智能有望迎来政策与产业共振 [2] - AI赋能传统网安产品与提升运营效率潜力巨大 AI内生安全构筑新赛道 [2] - 大模型安全监测评估产品或迎发展先机 多家网络安全企业有望受益 [2]

财务业绩表现 - 公司2026财年第二季度营收达7.28亿美元 同比增长13% 超出分析师预期的7.118亿美元 [1] - 订阅收入同比增长12%至7.11亿美元 剩余履约义务（订阅积压）大幅增长18%至41.5亿美元 [1] - 调整后每股收益为91美分 超过分析师预期的84美分 [1] 业绩指引调整 - 公司上调2026财年全年业绩指引 预计营收区间为28.8亿至28.9亿美元 高于分析师预期的28.6亿美元 [1] - 全年调整后每股收益指引区间为3.33至3.38美元 超过分析师预期的3.27美元 [1] - 第三季度营收指引区间为7.28亿至7.3亿美元 略高于分析师预期的7.213亿美元 [1] 市场反应 - 股价夜盘上涨约6.3%至97.31美元 反映市场对超预期业绩及上调指引的积极反馈 [1]

公司治理与合规 - 第七届监事会第七次会议于2025年8月25日召开 全体3名监事参与表决 会议程序符合《公司法》及《公司章程》规定 [1] - 监事会审议通过五项议案 包括半年度报告、利润分配方案、募集资金使用报告、取消监事会议案及提质增效行动评估报告 所有议案均获3票同意 无反对或弃权票 [1][2][3][4] - 公司根据《公司法》新规及配套制度取消监事会 原《监事会议事规则》废止 现任监事不再任职 董事会审计委员会将行使原监事会职权 [3] 财务报告与信息披露 - 2025年半年度报告编制符合法律法规及交易所规定 内容真实准确反映公司经营与财务状况 未发现信息披露违规行为 [2] - 半年度利润分配方案基于公司现金流状况和资金需求制定 符合分红政策及法律法规 兼顾股东利益与可持续发展 [2] - 募集资金存放与实际使用情况专项报告已同步披露 具体内容参见交易所网站公告 [3] 战略行动与公司发展 - 公司通过《2025年度"提质增效重回报"行动方案的半年度评估报告》 监事会同意报告内容 [4] - 取消监事会及修订《公司章程》的议案需提交股东大会审议 利润分配方案亦需股东大会批准 [2][3]

制度目的与适用范围 - 加强信息披露工作 保证及时准确完整获取信息并履行披露义务 协调投资者关系 [1] - 适用于公司控股股东 实际控制人 持有5%以上股份股东 各部门和控股子公司 约束全体董事 高级管理人员 部门负责人及其他重大事件知情人 [2][3] 管理架构与责任主体 - 公司董事会是重大信息管理机构 证券部是董事会常设综合办事机构 负责人为董事会秘书 [3] - 报告义务人（除一般知情人外）为重大信息内部报告第一责任人 负责敦促信息收集整理并向董事会秘书报告 [3] - 控股股东 实际控制人及持股5%以上股东在出现规定情形时需在1个自然日内向董事会秘书报告 [3] - 各部门及控股子公司需指定熟悉业务和法规的人员担任信息报告联络人并报备证券部 [3] 重大信息报告范围 - 子公司董事会 监事会 股东会决议及变更通知 独立董事声明意见报告 [5] - 交易行为达到标准需报告：总资产10%以上 营业收入10%且超1000万元 净利润10%且超100万元 绝对金额超100万元 交易金额占净资产10%且超1000万元 [5] - 关联交易事项需第一时间通过董事会秘书提交独立董事专门会议审核 [6] - 涉案金额超1000万元且占净资产绝对值10%以上的诉讼仲裁 对外担保 财务资助 [6] - 可能对证券交易价格产生较大影响的未列明情形或事件 [6] 重大风险报告情形 - 发生重大亏损或损失 重大债务违约 重大违约责任或大额赔偿责任 [6] - 公司解散或被责令关闭 重大债权未获清偿 主要债务人资不抵债或破产 [6][7] - 营业用主要资产被查封扣押冻结抵押质押或报废超总资产30% 主要银行账户被冻结 主要业务停顿 [7] - 涉嫌犯罪被立案调查 控股股东实际控制人董事高级管理人员被采取强制措施或受到刑事处罚行政处罚 [7] - 董事长或总经理无法履职 其他董事高级管理人员无法正常履职达3个月以上或被采取强制措施 [7] 其他重大事项报告 - 变更公司名称股票简称章程注册资本注册地址等 经营方针范围重大变化 [7] - 董事会形成发行新股可转债优先股公司债券等融资方案决议 收到发行融资申请或重大资产重组审核意见 [7] - 生产经营外部条件或环境重大变化 订立重要合同可能对资产负债权益经营成果产生重大影响 [7] - 董事总经理董事会秘书或财务负责人辞任或被解聘 法院禁止控股股东转让股份 [7] - 持股5%以上股份被质押冻结司法标记拍卖托管设定信托或限制表决权 股东或实际控制人持股情况控制情况发生较大变化 [7] - 获得对当期损益产生重大影响的额外收益 [7] 报告程序与形式 - 报告义务人需在获悉重大信息第一时间报告董事长并通知董事会秘书 保证资料真实准确完整 [4] - 对外签署涉及重大信息的文件前需知会董事会秘书确认 特殊情况需口头或电话报告并在签署后立即报送 [4] - 内部信息报告形式包括书面 电话 电子邮件 口头 会议形式 非书面形式需在1个工作日内补充提交 [8][9] - 报告需包含相关协议合同政府批文法院裁定等文件 具体内容按监管规定执行 [9] 监督与责任追究 - 董事长董事会秘书及高级管理人员对报告义务人负有督促义务 需定期督促履行报告职责 [9] - 董事会秘书负责回答投资者咨询 进行信息收集整理披露管理和监督 履行合规性审核和对外披露职责 [10] - 发生应报告信息未及时上报或未上报时 追究报告第一责任人责任 造成不良影响由报告义务人承担相应责任 [10] - 因失职导致信息披露违规给公司造成严重影响或损失时 给予批评警告直至解除职务处分 并可提出赔偿要求 [10] 附则规定 - 本制度未尽事宜或与法律法规冲突时 依据公司法公司章程及其他信息披露规定执行 [10] - 第一时间指报告义务人获知信息的当天（不超过当日24时） "以上"含本数 "超过"不含本数 [11] - 制度解释权属公司董事会 自董事会通过之日起实施 [11]

核心观点 - 公司制定对外投资决策制度以加强投资管理 控制投资方向与规模 拓展主业 建立风险约束机制 规范投资行为 降低投资风险 提高投资效益 保障公司权益 [1][2] - 投资管理包括对长期股权投资 长期债权投资及固定资产投资行为的审查 批准及监管 遵循明确权限 落实责任 加强监管 突出效益原则 [2][3] - 公司及控股子公司均需遵守本制度 投资权限根据金额大小分级审批 股东会为最高审批机构 管理层 董事会 股东会需形成书面记录 [3][4] 投资定义与范围 - 投资包括对外投资兴办经济实体 增资扩股 股权转让 购买股票或债券及法律允许的其他投资行为 [2] - 非货币性资产投资需由中介机构进行价值评估 以评估结果作为计价基础 [3] - 投资必须签订合同或协议 明确投资主体 方式 作价依据 金额 比例及利润分配方式 并落实责任到部门及个人 [4] 决策权限与审批流程 - 股份公司对外投资根据金额大小分级审批 股东会为最高审批机构 所有投资均需管理层审批通过 再按公司章程提交董事会或股东会 [3] - 控股子公司重大对外投资需严格执行股份公司审批程序 并在签订意向协议时立即报告证券部及履行信息披露义务 [3] - 公司鼓励与主业关联度较高的投资 严格控制关联度较低的投资 [3] 投资项目实施与监督 - 股份公司投资项目由相关部门初步分析 评估市场前景 行业成长性 政策法规 关键能力 资源筹集 竞争情况及战略吻合度后上报管理层 [4] - 管理层根据调研结果 投资计划及可行性报告组织评议并提出意见 按审批权限审批或逐级报批 [4][5] - 控股子公司投资项目需向股份公司申报 包括投资目的 规模 出资额 方式及持股比例等资料 经股份公司初步审核及管理层评议后审批 [5] - 投资项目完成后需将运作情况报送备档 公司指定部门对投资行为进行监督检查及效果评价 [5]

薪酬管理制度总则 - 制度旨在完善董事和高级管理人员薪酬激励机制 调动工作积极性 推动公司战略和经营目标实现 [2] - 制度适用于公司全体董事及高级管理人员 [2] - 薪酬管理遵循公平原则 符合公司长远利益原则 责权利相统一原则 激励约束并重原则 [2] 管理机构 - 股东会负责审批董事薪酬 董事会负责审批高级管理人员薪酬 [2] - 董事会提名与薪酬委员会负责审查董事和高级管理人员履职情况及薪酬水平 监督薪酬制度执行 [2] - 人力资源中心和财务中心配合提名与薪酬委员会实施薪酬方案 [3] 薪酬标准及发放 - 非独立董事根据具体职务按公司薪酬和绩效考核管理规定领取岗位报酬 不单独领取董事津贴 [3] - 独立董事领取固定津贴 按年计算 由提名与薪酬委员会建议并经董事会和股东会通过 履职费用由公司承担 [3] - 高级管理人员薪酬由基本工资 绩效奖金和经营奖金三部分构成 [3] - 基本工资考虑岗位职责 个人能力 地区及行业薪资水平等因素 [3] - 绩效奖金根据组织和个人绩效考核确定 [3] - 经营奖金与公司当年经营指标挂钩 并考虑岗位职责 个人绩效结果 在岗时间等因素 [3] 薪酬调整 - 薪酬标准应服务于公司经营战略 随经营发展状况变化相应调整 [4] - 薪酬调整依据包括地区及行业薪资水平变动 社会物价增长水平 公司盈利及增长情况 公司发展战略或组织结构调整 个人绩效表现 职级和职责调整等 [4][5] 制度实施 - 制度未尽事宜或与法律法规等不一致时 按国家有关法律 行政法规 证监会规定 上交所业务规则及公司章程执行 [6] - 制度由董事会负责修订并解释 自股东会审议通过之日起实施 [6]

核心观点 - 公司制定资金管理制度以规范财务管理、提高资金营运效率、保障资金安全并控制财务风险 [1] 总则 - 货币资金包括现金、银行存款和其他货币资金 [1] - 财务中心负责货币资金收支核算 公司负责人对货币资金内部控制及安全负责 [1] 授权与审批 - 审批人需在授权范围内审批 不得越权 付款经办人有权拒绝越权审批业务 [2] - 付款业务需按审批意见办理 并及时报告越权情况 [2] 现金管理 - 财务中心需保证现金安全及付款合理性 依法支付现金 [2] - 现金包括人民币和各种外币 由出纳管理 禁止私设小金库或个人占用 [2] - 严格控制现金使用范围 优先采用银行转账 减少现金支付 [2] - 禁止公款私存、挪用公款或坐支现金 [2] - 库存现金限额控制一般以不超过两天现金流量为上限 超限额需及时存入银行 [2] - 现金需存放独立保险柜 出纳每日盘点并核对 做到日清日结 [3] - 财务中心不定期突击盘点现金 每月底最后工作日必须盘点并出具现金盘点表 [3] - 发现账实重大不符需第一时间汇报 [3] - 现金开支需确定范围和支付限额 超限业务通过银行转账结算 [3] - 现金支付需附完整、合法、有效的原始凭证 [3] - 现钞交付需核对领款人身份 [3] - 付款后原始凭证加盖"现金付讫"标识 [3] - 收取现金需在收款收据签字并加盖"现金收讫"字样 会计凭记账联记账保管 [3] 银行存款管理 - 财务中心需保证银行存款安全及合理使用 包括结算户与非结算户 [3] - 严格按照规定开立银行账户 符合经营管理需要 禁止随意开立或多账户 [4] - 及时清理撤销不需用、未使用的银行账户 [5] - 财务中心负责提出开立票据、贴现等融资需求 申请流动资金贷款和银行授信额度 [5] - 出纳负责银行存款使用管理 指定专人定期核对账户 每月至少一次 [5] - 编制银行存款余额调节表 由非对账人员审核 确保账面与银行对账单一致 [5] - 调节不符需查明原因并及时处理 [5] - 采购货款支付由当事人申请 采购部门确认 财务核对应付账款和发票后审批付款 [5] - 一般业务付款由当事人申请 部门经理复核合同及审批后交财务审核付款 [5] - 信用证付款和银行承兑汇票业务需严格依据采购合同或融资需求办理 [5] - 出纳付款前需复核支付申请批准情况 提前准备资金 严格按凭证信息付款 [5] - 严禁开立空头支票、远期支票及空白支票 支票需填写抬头和用途 [6] - 除公司提取现金外 严禁开具现金支票给任何单位或个人 [6] - 客户直接汇款至公司账户 出纳需及时取回单并录入系统 [6] - 票据方式收款需设立台账管理 保证有效期内办理委托收款 进账后注销登记 [6] 票据印章管理 - 财务中心需规范票据及印鉴使用管理 确保资金安全 防止舞弊 [6] - 票据范围包括银行票据、收款收据等 专人负责购买、调配及保管 [6] - 未使用空白票据存放保密柜 设立票据使用登记簿 详细记录领用人及时间 [6] - 使用后存根联及时归档 作废票据加盖"作废"标识并与原存根保存 [6] - 印鉴范围包括开户银行预留印鉴样式对应的实物 需妥善保管 [7] - 印鉴不得由一人保管全部印章 保管人外出需交接授权 使用需依审批程序 [7] 防范资金占用管理 - 控股股东、实际控制人及其他关联方不得通过经营性资金往来占用公司资金 [7] - 资金占用包括经营性占用（如采购、销售、劳务关联交易）和非经营性占用 [7] - 非经营性占用指垫付工资、福利、保险等费用 有偿或无偿拆借资金 承担担保责任等 [7] - 公司应防止控股股东及其他关联方直接或间接占用资金、资产和资源 [7] - 关联交易需按规定实施 及时结算 避免形成非正常经营性资金占用 [9] - 禁止为控股股东及其他关联方垫支费用、拆借资金（含委托贷款）、委托投资活动等 [9] - 禁止开具无真实交易背景商业承兑汇票 或以预付款等方式提供资金 [9] - 禁止代控股股东及其他关联方偿还债务 [9] - 财务中心和审计部分别定期检查非经营性资金往来 杜绝非经营性占用 [10] - 闲置资产提供控股股东使用需公平合理 履行审批 签订协议 收取使用费用 [10] - 董事及高级管理人员需勤勉尽职 防止资金占用行为 [10] - 董事长是防止资金占用的第一责任人 [10] - 关联交易需按内部管理制度审议批准 [10] - 发生资金侵占时 董事会需采取措施要求停止侵害并赔偿损失 [10] - 公司需自查已发生资金往来 存在占用需及时整改 [11] - 董事或高级管理人员协助侵占资产时 董事会需对责任人处分或提议罢免 [11] 附则 - 制度自董事会批准之日起实施 [11] - 未尽事宜按国家法律、法规和公司章程执行 冲突时按最新规定执行 [11]