烟台市水资源节约集约利用工作成果 - 烟台市以不到全省1/20的用水量支撑了全省1/9的经济增长，用水效率位居全国全省前列，荣获省级节水行动表现突出单位 [1] 精打细算用好水 - 优化配置地表水、地下水、再生水、海水淡化水、外调水五种水源，地下水开发利用量控制在省下达的4.97亿立方米目标以内 [2] - 非常规水利用量达到1.08亿立方米，2025年计划调引客水2504万立方米 [2] - 为节水企业发放节水贷8000万元，万华工业园全链条节水做法入选中国节水经典案例，6家企业入选省级节水产业重点企业 [2] - 通过“绿色通道”完成山东裕龙石化产业园等化工园区规划水资源论证审批，保障重点项目落地 [2] 从严从细管好水 - “十四五”期间全市用水总量控制在省定指标11.42亿立方米以内 [3] - 万元GDP用水量从2020年的12.55立方米下降至10.55立方米，约为全国平均水平的1/4 [3] - 对全市6446家非农用水户统筹下达用水计划，推广应用智能化计量设施进行预警管理 [3] - 实现规模以上非农取水单位和5万亩以上灌区渠首取水在线计量监测，违规取水问题整改率达100% [3] 千方百计护好水 - “十四五”期间全市重点河流生态水量均达到目标要求 [4] - 严格落实地下水量、水位双控，地下水平均埋深较“十三五”末上升了1.03米 [5] - 组织开展政校企节水论坛、节水五进等系列节水护水活动，凝聚社会共识 [5]

公司融资进展 - 海天股份向不特定对象发行可转换公司债券的申请已获上海证券交易所上市审核委员会审议通过 [1] - 该审议会议于2025年12月16日召开，为上市委2025年第64次会议 [1] - 会议认为公司本次发行申请符合发行条件、上市条件和信息披露要求 [1]

公司战略与企业文化建设 - 公司紧扣“文化兴企”主线，以党建为引领，通过构建“展示+学习+服务”三位一体的企业文化示范阵地矩阵，将文化软实力转化为发展硬支撑，为企业高质量发展注入持久精神动力 [1] - 公司系统化布局企业文化阵地，打破传统单一阵地局限，构建“1+N”企业文化活动阵地链，形成以环能企业文化展厅为核心，串联各重点业务板块特色子阵地的“一核引领、多极联动”网络，实现文化建设与业务发展全域覆盖、深度融合 [2] - 公司坚持“建用结合”理念，推动企业文化与服务实践深度融合，将企业文化建设成果切实转化为服务群众的民生实效 [4] 业务板块与专业化展示 - 公司业务布局涵盖供水、供气、新能源开发、工程建设等重点板块，并通过各专业化阵地进行展示 [2] - 环能企业文化展厅通过可视化影像、实物陈列等形式，全景呈现企业发展历程、现代化治理成效及多元产业布局 [3] - 水务集团“四个中心”展厅整合党员服务、生产调度、文化展示、水质监测四大功能，展示企业在服务社会民生、保障生产运行及履行社会责任等方面的工作成效 [3] - 小沙坝污水处理厂示范点创新融合城市污水处理与分布式光伏发电项目，直观展现公司在产业升级、清洁能源开发领域的创新成果，成为绿色发展示范窗口 [3] 具体举措与服务实践 - 公司同步推进党员活动室、共产党员服务中心、职工俱乐部、职工书屋、“爱党爱企爱岗”学习教育长廊等多元阵地建设 [2] - 环能党建书屋精选1100余部读物，涵盖思想理论、业务技术、历史文化等多个类别，为党员干部职工打造“理论充电站” [4] - 华润燃气党建活动室以“润燃”党员先锋队和劳模创新工作室为载体，集成廉政教育、先锋模范展示等功能，成为教育主课堂 [4] - 水务集团“四个中心”擦亮“520”优质服务品牌，以“三减一提升”（减材料、减时间、减流程、提效率）为准则，实现供水管理智能化、业务办理多元化、办事流程透明化、营商服务便利化 [4]

公司治理结构重大调整 - 公司拟取消监事会及监事职位 监事会的职权将由董事会审计委员会行使 [19][26][29] - 公司计划对《公司章程》进行修订 删除“监事”及“监事会”相关描述 部分描述调整为“审计委员会” 并将“股东大会”调整为“股东会” [19][30][31] - 公司第四届董事会第七次会议以9票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于取消监事会及修改〈公司章程〉的议案》 该议案尚需提交股东大会审议 [19][20] 内部治理制度全面修订 - 为符合最新法律法规要求并与《公司章程》修订保持一致 公司计划修订共计22项内部治理制度 [21][23][25] - 修订的制度范围广泛 涵盖《总经理工作细则》《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》《关联交易管理制度》《对外投资管理制度》《独立董事工作制度》等核心治理文件 [21][23][25] - 其中《关于修订〈关联交易管理制度〉》《关于修订〈股东会议事规则〉》《关于修订〈对外投资管理制度〉》《关于修订〈对外担保管理制度〉》《关于修订〈独立董事工作制度〉》等多项修订议案需提交股东大会审议 [24] 股东大会召开安排 - 公司定于2025年12月31日9点30分召开2025年第四次临时股东大会 审议包括取消监事会及修订《公司章程》在内的相关议案 [2][4][25] - 股东大会将采用现场投票与网络投票相结合的方式 网络投票通过上海证券交易所系统进行 投票时间为2025年12月31日9:15至15:00 [2][3] - 股权登记日为2025年12月30日 符合资格的股东可于该日办公时间前往公司董事会秘书办公室办理登记手续 [8][11] 相关会议审议情况 - 公司第四届监事会第六次会议以3票同意、0票反对、0票弃权审议通过了《关于取消监事会及修改〈公司章程〉的议案》 监事会同意取消其自身设置 [25][26][27] - 董事会会议于2025年12月15日以通讯方式召开 应到董事9名 实到9名 会议由董事长张翼飞主持 [18] - 监事会会议于2025年12月15日以通讯方式召开 应到监事3名 实到3名 会议由监事会主席赵飞主持 [25]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 中央经济工作会议强化“双碳”转型，为环保行业指明方向，优质运营资产将受益于市场化改革与国际化拓展 [1][4] - 环保行业2026年策略为“价值+成长共振，双碳驱动新生”，围绕红利价值、优质成长、双碳驱动三大主线布局 [4][16] 政策与宏观环境 - **中央经济工作会议定调2026年重点任务**：“双碳”任务从2024年的第八位提升至2026年的第六位，地位强化 [4][9] - **全面绿色转型与能源强国**：新增明确“制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用” [4][9] - **化债修复与市场化改革**：环保企业有望受益于化债带来的三表修复，要素市场化改革有望理顺商业模式，促进现金流与ROE双升 [4][10] - **绿色贸易与国际化拓展**：鼓励发展绿色贸易，欧盟碳关税将于2026年实施，倒逼产业升级；“一带一路”地区环保基础设施处于起步阶段，出海空间广阔 [4][10] - **优化实施“两重”项目与推进城市更新**：城市地下管网、防洪排涝、县域环保公用设施等领域将受益于增量投资 [4][11] 细分行业跟踪与数据 - **环卫装备**：2025年1-10月，环卫车总销量60,675辆，同比增长4.61%；其中新能源环卫车销量10,931辆，同比增长61.32%，渗透率同比提升6.33个百分点至18.02% [4][24] - **环卫市场竞争格局**：2025年1-10月，盈峰环境、宇通重工、福龙马在新能源环卫车市场的市占率分别为30.96%、14.52%、7.26% [4][31] - **生物柴油**：截至2025年12月11日当周，国内生物柴油均价8,300元/吨（周环比持平），地沟油均价6,253元/吨（周环比-2.1%），测算单吨盈利为-36元/吨（周环比持平）[4][34] - **锂电回收**：截至2025年12月12日，三元极片粉锂/钴/镍折扣系数分别为74.0%/76.5%/76.5%，周环比上升；测算单吨废料毛利为0.28万元（周环比+0.002万元）[4][37][39] 投资主线与标的推荐 - **主线一：红利价值（优质运营资产重估）** - **固废（垃圾焚烧）**：可再生能源补贴基金预计在2025年左右实现当年收支平衡，国补正常回款可带动板块净现比从1.8提至2.1，板块分红潜力有望从114%提至141% [4][17] - **重点推荐（红利价值）**：瀚蓝环境、绿色动力H+A、上海实业控股、海螺创业、永兴股份、光大环境、军信股份 [4][17] - **水务**：2025年第一季度至第三季度板块自由现金流为-21亿元（2024年同期为-68亿元），现金流改善空间大，价格改革重塑成长与估值 [4][18] - **重点推荐（水务）**：粤海投资、兴蓉环境、洪城环境 [4][18] - **主线二：优质成长（第二曲线、下游成长、AI赋能）** - **第二曲线**：重点推荐龙净环保（绿电储能+矿山装备新成长）[4][19] - **下游成长**：重点推荐美埃科技（拓展锂电+海外）、景津装备（受益锂电β修复）[4][19] - **AI赋能-环卫智能化**：重点推荐宇通重工 [4][19] - **主线三：双碳驱动（再生资源与非电降碳）** - **再生资源-危废资源化**：重点推荐高能环境、赛恩斯 [4][20] - **再生资源-生物油**：建议关注朗坤科技、山高环能、海新能科、卓越新能 [4][22] - **锂电回收**：重点推荐天奇股份 [4][12] - **绿色转型与绿色贸易** - **清洁能源**：绿电运营重点推荐龙净环保；绿色氢氨醇重点推荐佛燃能源 [4][12] - **再生塑料**：重点推荐英科再生 [4][12] - **出海拓展** - 重点推荐伟明环保、三峰环境、军信股份 [4][13] 行业市场表现 - 2025年12月8日至12月12日当周，中信环保及公用事业指数下跌0.92%，表现弱于沪深300指数（下跌0.08%）[44] - 当周涨幅前十标的包括：法尔胜（32.51%）、赛恩斯（21.52%）、美埃科技（16.2%）等 [45] - 当周跌幅前十标的包括：清水源（-18.42%）、嘉戎技术（-12.66%）、津膜科技（-8.84%）等 [47]

公司财务与担保状况 - 截至公告日 公司实际发生的对外担保余额约为31.4亿元 占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产的114.45% [1] - 上述对外担保余额全部为对公司子公司的担保 公司不存在对控股股东和实际控制人及其关联人提供担保情况 也不存在逾期对外担保情况 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份 公司营业收入构成为：污水处理业务占比60.79% 供水业务占比25.5% 工程业务占比8.04% 垃圾焚烧发电业务占比4.16% 其他业务占比1.22% [1] 公司市值 - 截至发稿 海天股份市值为50亿元 [2]

舜禹股份股份回购计划实施完毕 - 截至2025年12月15日，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份503.42万股，占公司总股本的3.07% [1] - 本次回购的最高成交价为13.9元/股，最低成交价为11.86元/股 [1] - 本次回购的成交总金额为人民币6497.18万元（不含交易费用） [1] - 回购金额已达到回购方案中资金总额下限，且未超过上限，标志着本次回购方案已实施完毕 [1] 回购股份的后续处置安排 - 公司已将回购专用证券账户中的207.9万股公司股票，过户至“安徽舜禹水务股份有限公司—2025年员工持股计划”专用证券账户 [1] - 剩余的295.52万股公司股份，目前仍存放于公司的回购专用证券账户中 [1]

论坛概况与目标 - 论坛全称为“2025年高品质制水与高质量供水发展论坛”，由济南市城镇供水排水协会联合哈尔滨工业大学、同济大学等多所高校及专业机构共同举办，济南城市投资集团有限公司、济南水务集团有限公司等单位提供支持[1] - 论坛旨在汇聚全国水务领域政产学研用多方力量，通过多维度交流、深层次研讨与实地化观摩，为行业高质量发展凝聚共识、明确路径[1] - 论坛核心主题为“制水提质、供水提效”，致力于推动城镇供水事业向更高品质、更智能化、更可持续的方向迈进[2][3] 论坛形式与核心活动 - 论坛构建了集主旨报告、闭门研讨、供需对接、实地考察于一体的全链条交流体系[3] - 召开了以“泉润无声.智服未来”为主题的高品质供水闭门论坛，与会专家围绕供水系统标准构建、新国标水质达标策略、季节性原水水质波动应急响应等核心议题达成多项共识，形成了兼具指导性与操作性的研讨成果[2] - 论坛配套的供需洽谈与产品展位促成了多组水务企业与设备供应商的初步合作意向，实现了技术与市场需求的精准对接[14] - 参会人员实地考察了济南凤凰路水厂，其智慧水厂建设、全流程水质管控模式得到了行业同仁的广泛认可[16] 主要参与方与行业洞见 - 闭门会议由济南市城镇供水排水协会党支部书记、会长，济南水务集团有限公司党委副书记、总经理郭际忠主持[5] - 主旨报告环节汇集了行业顶尖专家，包括中国建筑设计研究院有限公司总工程师赵锂、中国疾病预防控制中心环境所张岚、住房和城乡建设部城市供水水质监测中心原总工程师宋兰合、山东省城市供排水水质监测中心主任、研究员贾瑞宝等[3] - 专家们从人居健康、全链条水质保障、城乡供水一体化等维度分享前沿成果，为高品质供水技术落地提供了理论支撑与实践样板[3] 论坛成果与行业影响 - 论坛为城乡供水一体化推进、供水设施提标改造等工作提供了重要实践参考[17] - 论坛凝聚的技术共识与合作动能，将持续赋能水务行业高质量发展，助力全国饮用水高品质供给体系的加速构建[17]

行业投资评级 - 公用事业行业评级为“优于大市” [1][5] 核心观点 - 报告核心观点为在碳中和背景下，推荐新能源产业链与综合能源管理 [24] - “十五五”规划建议首次提出“能源强国”目标，标志着我国能源体系将从“能源大国”向“能源强国”转型，对供给安全、生态低碳、技术创新和治理体系现代化提出了更高要求 [3][18] - 中央经济工作会议明确将制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [2][16] 市场回顾与板块表现 - 本周（报告期）沪深300指数下跌0.08%，公用事业指数下跌0.09%，环保指数下跌0.61% [1][15] - 在申万31个一级行业中，公用事业和环保板块周涨幅分别排名第11和第14位 [1][15] - 电力子板块中，火电上涨0.22%，水电下跌0.26%，新能源发电上涨0.93%，水务板块下跌0.90%，燃气板块下跌0.86% [1][28] 专题研究：“能源强国”内涵解读 - **供给安全**：目标是提高能源自给率与储备能力，增强供应体系抗风险能力。2024年我国石油对外依存度为71.9%，天然气对外依存度为40.9% [19] - **生态低碳**：推动能源结构绿色转型，2024年煤炭消费量占能源消费总量的53.2%，清洁能源消费占比为28.6%。“十五五”是碳达峰的关键阶段 [21] - **技术创新**：巩固光伏、风电、特高压等长板优势，并重点攻关氢能、储能、先进核电（含聚变能）等前沿技术。氢能和聚变能被列为六大未来产业之一 [22] - **治理体系现代化**：加速建设全国统一电力市场，要求2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖。2026年起，煤电容量电价回收固定成本的比例将提升至不低于50% [23] 投资策略与重点公司推荐 - **公用事业**： - **火电**：因煤价电价同步下行，盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [4][25] - **新能源发电**：政策支持盈利趋稳，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [4][25] - **核电**：装机发电量增长对冲电价压力，盈利预计稳定，推荐中国核电、中国广核；国家电投整合核电资产，推荐电投产融 [4][25] - **水电**：全球降息背景下高分红防御属性凸显，推荐长江电力 [4][25] - **燃气**：推荐具有海气贸易能力、特气业务锚定商业航天的九丰能源 [4][25] - **装备制造**：推荐基于余热锅炉进军核能和清洁能源装备制造的西子洁能 [4][25] - **环保**： - **水务与垃圾焚烧**：行业进入成熟期，自由现金流改善，呈现“类公用事业投资机会”，推荐光大环境、中山公用 [4][26] - **科学仪器**：中国市场份额超过90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4][26] - **废弃油脂资源化**：欧盟SAF强制掺混政策生效在即，增加原材料需求，国内行业有望受益，推荐山高环能 [4][26] - **生物质发电**：煤价下行带动秸秆价格下降，成本端改善明显，推荐长青集团 [4][26] 行业重点数据一览 - **电力生产与消费**： - 10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点 [49] - 1-10月份，全社会用电量累计81836亿千瓦时，同比增长7.6% [58] - 10月份，第二产业用电量5337亿千瓦时，同比增长2.7%；第三产业用电量1367亿千瓦时，同比增长8.4% [55] - **电力交易**： - 1-10月，全国市场交易电量54919亿千瓦时，同比增长7.9%，占全社会用电量比重为63.7% [69] - **发电装机**： - 截至10月底，全国累计发电装机容量37.5亿千瓦，同比增长17.3%。其中太阳能发电装机容量11.4亿千瓦，同比增长43.8%；风电装机容量5.9亿千瓦，同比增长21.4% [73] - **煤炭与天然气价格**： - 12月10日环渤海动力煤价格为703元/吨，较上周回落3元/吨 [122] - 12月12日液化天然气出厂价格指数为4184元/吨，较上周降低66元/吨 [124] - **碳市场**： - 本周全国碳市场碳排放配额总成交量8,052,844吨，总成交额478,610,939.60元 [107] - 截至2025年12月12日，全国碳市场累计成交量832,554,451吨，累计成交额55,453,043,342.02元 [108]

新股市场概况 - 近期新股及次新股市场交投火热，上周百奥赛图登陆科创板，上市首日上涨146.63%，单签收益接近2万元 [1][16] - 本周（12月15日至19日）将有5只新股可申购，包括科创板2只、深市主板2只和北交所1只 [3][18] 健信超导 (688805.SH) - 公司是全球最大的医用MRI超导磁体第三方独立供应商，2024年MRI设备超导磁体产品以4.2%的市占率位居全球第五、国内第二 [1][16] - 公司主要产品包括超导磁体、永磁体和梯度线圈，占MRI设备核心部件成本的比例在50%左右 [4][19] - 在超导领域，公司已形成包括1.5T零挥发超导磁体、1.5T无液氦超导磁体、3.0T零挥发超导磁体等在内的产品矩阵，是全球磁共振行业内排名第一的超导磁体独立供应商 [5][20] - 在零挥发超导技术领域，公司追平了与国际巨头约20年的技术差距 [5][20] - 公司已与富士胶片集团、万东医疗、深圳安科等国内外客户形成长期稳定的合作关系 [1][16] - 预计公司2025年全年实现净利润7200万元至7700万元，同比增长29.07%至38.03% [10][20] - 预计公司2025年全年营业收入为5.80亿元至6.20亿元，同比增长36.31%至45.71% [21] 江天科技 (920121.BJ) - 公司是食饮、日用领域专精特新标签企业，主要从事标签印刷产品的研发、生产与销售 [6][21] - 公司产品及工艺已通过众多国内外知名消费品牌客户的认证，客户包括联合利华、宝洁、壳牌、农夫山泉、伊利、蒙牛等 [1][16] - 预计公司2025年全年实现净利润1.06亿元至1.15亿元，同比增长4.11%至12.95% [7][21] - 预计公司2025年全年营业收入为6.04亿元至6.24亿元，同比增长12.24%至15.95% [8][23] 誉帆科技 (001396.SZ) - 公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务 [8][23] - 公司已完成和正在开展的水环境治理项目涉及32个省、自治区及直辖市，承接了多个标志性项目 [8][23] - 预计公司2025年全年实现净利润1.40亿元，同比增长7.83% [9][24] - 预计公司2025年全年营业收入为8.04亿元，同比增长10.16% [11][25] 强一股份 (688809.SH) - 公司是一家专注于服务半导体设计与制造的高新技术企业，聚焦晶圆测试核心硬件探针卡的研发、设计、生产与销售 [11][26] - 公司是市场地位领先的拥有自主MEMS探针制造技术并能够批量生产、销售MEMS探针卡的厂商 [11][26] - 根据Yole的数据，2023年、2024年公司分别位居全球半导体探针卡行业第九位、第六位，是近年来唯一跻身全球半导体探针卡行业前十大厂商的境内企业 [11][26] - 预计公司2025年全年实现净利润3.55亿元至4.20亿元，同比增长52.30%至80.18% [12][27] - 预计公司2025年全年营业收入为9.50亿元至10.50亿元，同比增长48.12%至63.71% [13][28] 双欣环保 (001369.SZ) - 公司布局聚乙烯醇全产业链，经营规模排名行业前三，已成为聚乙烯醇及上下游领域内的重要企业 [2][17] - 公司是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品的研发、生产、销售的高新技术企业 [13][28] - 公司聚乙烯醇年产能13万吨，2024年聚乙烯醇产量位居行业前三 [13][28] - 本次网上申购上限为6万股，顶格申购需配60万元深市市值，在今年以来发行的深市主板新股中排名第一，预计将有较高中签率 [2][17] - 预计公司2025年全年实现归属于公司普通股股东的净利润5.25亿元，较上年增长0.74% [14][29] - 预计公司2025年全年营业收入为37.18亿元，同比增长6.66% [15][30]