中期分红规模与案例 - 超20家上市公司近期公布首次中期分红计划 包括泰禾股份 中钢天源和炬芯科技等企业[2] - 三家企业合计现金分红1.53亿元 其中泰禾股份拟每10股派2元（含税）总额9000万元 中钢天源拟每10股派0.6元（含税）总额4523万元 炬芯科技拟每10股派1元（含税）总额1742万元[2] - 行业龙头中国中车拟每10股派1.1元（含税）总额31.57亿元 恒力石化拟每股派0.08元（含税）总额5.63亿元 长安汽车拟每10股派0.5元（含税）总额4.96亿元[2] 分红金额与行业分布 - 约400家公司披露半年报分红预案 计划分红金额合计约1800亿元 其中3家公司分红超百亿元[4] - 中国移动 中国电信 中国石化中期分红金额分别为540亿元 165.81亿元和106.7亿元 分红比例达64% 72%和50%[4] - 银行股中期分红比例较高 常熟银行拟每股派0.15元（含税）总额4.97亿元 平安银行拟中期分红45.8亿元 2024年23家A股上市银行派发红利超2500亿元[4] 分红政策与市场影响 - 新"国九条"政策推动一年多次分红 预分红和春节前分红[5] - 2024年共有3720家公司进行现金分红 包括年度和中期分红 合计约2.4万亿元 连续3年站上2万亿元关口[5] - 多家企业在股东分红回报规划中承诺常态化分红 在盈利且未分配利润为正情况下每年进行利润分配[6] 企业分红策略与行业特征 - 药明康德在中期利润分配中拟分红10亿元 此前曾进行每手派发35元的特别分红[3] - 行业龙头通过真金白银分红稳定投资者预期 展现经营稳健和现金流充沛实力[3] - 清华大学国家金融研究院建议对不同行业采取差异化分红策略 鼓励科创企业投入创新 成熟企业提升分红频率[6]

美联储理事解职事件 - 美联储理事丽莎·库克因特朗普指控其抵押贷款欺诈被解职 库克律师提起诉讼 称解职缺乏法律依据和事实基础 [4][5] - 若解职成功 特朗普将在美联储七名理事中掌握四人多数席位 可能影响货币政策独立性 [6][8] - 长期美债收益率上升 短期收益率下降 美元指数下跌0.3% 反映市场对短期降息预期及长期通胀风险担忧 [11] 美股市场表现 - 三大指数接近平盘 市场关注英伟达财报及经济数据 [10][11] - 英伟达股价上涨约1% 延续前两日涨幅 市场期待其财报能否兑现高预期 [12][14] - 7月商业设备订单增幅超预期 显示企业投资计划持续 [15] 个股及板块动态 - 礼来制药因实验性减肥药临床试验结果上涨4% 患者体重减轻9.6% [19][20] - 超威半导体与IBM达成量子技术合作 股价一度上涨3% [16] - 纳斯达克中国金龙指数涨幅0.82% 蔚来上涨9.52% 小鹏汽车上涨6.29% 造车新势力领涨 [22][27][28] 行业政策影响 - 特朗普计划对未取消数字税国家加征关税 并实施芯片出口限制 拖累市场情绪 [11] - 美联储独立性受质疑 可能长期影响货币政策稳定性 [8][11]

1、李强：进一步凝聚共识、拓宽思路，扎实推动服务贸易高质量发展 重要程度：★★★★★ 8月26日，国务院以"加快服务贸易创新发展，积极培育外贸发展新动能"为主题，进行第十五次专题学 习。国务院总理李强强调，加快建设全国统一大市场，规范服务领域许可、资质和技术标准，破除各类隐 性壁垒。 李强指出，积极推进新兴领域服务出口，依托人工智能、生物医药、数字经济等方面创新优势，扩大科 研、咨询、电商等服务出口，加快培育发展数字服务贸易、"人工智能+服务贸易"等新业态新模式。 2、事关"人工智能+"，重磅文件发布 重要程度：★★★★ 国务院日前印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》。《意见》明确，到2027年，率先实现人工智 能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快 速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。 到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济 成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。 3、特朗普称今年年内或尽快访问中国 外交部回应 重要程度：★★★ ...

工业生产 - 高炉开工率同比上升1.1个百分点至5.9%，钢材表观消费同比为1.9% [2][5] - 中游生产景气分化，PTA开工率同比为-6.6%，汽车开工率同比为-5.9%，纯碱开工率同比上升至5.8%，涤纶长丝开工率同比上升至3.1% [2][17] - 玻璃产量同比为-6.2%，但表观消费明显改善，同比上升10.0个百分点至-3.9% [41] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比为-5.6%，水泥出货率同比为-2.9%，水泥库容比同比为-2.5% [29] - 沥青开工率延续上行，同比上升0.5个百分点至8.6% [2][41] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比为-6.3%，但一线城市成交有所回升，二线城市同比涨幅达5.0% [2][53] - 港口货物吞吐量同比上升7.1个百分点至9.7%，集装箱吞吐量同比上升6.1个百分点至14.8% [2][62] - 全国迁徙规模指数同比为16.6%，国内执行航班架次同比为2.7% [2][74] 消费与出行 - 电影观影人次同比为22.0%，票房收入同比为10.9% [80] - 乘用车零售量同比为1.8%，批发量同比为5.0% [80] - 人流出行强度保持高位，铁路预计暑期发送旅客9.53亿人次，同比5.8%，民航旅客运输量预计1.5亿人次，同比5.4% [133] 物价走势 - 农产品价格分化，猪肉价格环比下降0.1%，水果价格环比下降0.8%，鸡蛋价格环比上升1.7%，蔬菜价格环比上升2.5% [3][102] - 工业品价格普遍回落，南华工业品价格指数环比下降1.4%，其中能化价格指数环比下降0.9%，金属价格指数环比下降1.7% [3][114] 出口与外贸 - 集运价格延续回落，CCFI综合指数环比下降1.6%，东南亚航线运价小幅回落 [90][97] - 出口表现强劲，7月出口同比7.2%，对新兴经济体出口生产资料及非美发达经济体消费品增长强劲 [135] - 美国进口回升主因补库周期，后续仍有提升空间，新兴经济体投资提速带动中国份额提升 [135][136] 经济动能切换 - 制造业景气回落，7月规模以上工业增加值增速回落1.1个百分点至5.8%，服务业生产指数仅回落0.2个百分点至5.8% [133] - 服务消费稳健，1-7月服务零售额累计同比5.2%，旅游、交通、文体休闲服务零售额保持两位数增长 [133] - 政策向服务业倾斜，贷款贴息政策预计信贷新增2100亿，政策性金融工具支持生活性服务业投资 [134]

别克GL8陆尊PHEV上市 - 新车推出3款配置，提供6座和7座两种布局，售价区间为33.99-39.99万元 [1] - 外观延续Avenir艾维亚设计风格，配备大尺寸梯形前格栅和横向镀铬线条，提供紫气东来、极光银、珍珠白三款车漆，尺寸为长5219mm、宽1878mm、高1807mm，轴距3088mm [3] - 内饰提供霞紫月白和霞灰月黛两款配色，标配2.8米迎宾光毯、15.6英寸后排娱乐屏、副仪表台冷暖箱、电动隐藏空调出风口，新增方向盘加热、礼宾音效、第二排多功能拓展坞接口、30英寸一体弧面6K屏、双侧电动滑移门、一体对置隐藏式门把手，前排座椅支持加热/通风，第二排支持电动调节及一键"云端模式"，第三排升级180°电动椅背调节 [6] - 动力采用132kW 1.5T发动机+2挡DHT+160kW电机+34.8kWh三元锂电池组合，零百加速7.8秒，WLTC亏电油耗6.83L/100km，CLTC纯电续航202km，综合续航1450km，支持5C超充，30-80%充电时间15分钟 [6] - 作为MPV市场领军车型，别克GL8转型电气化后产品力增强，将与腾势D9、岚图梦想家等车型竞争 [8] 捷途山海L7 PLUS上市 - 新车推出6款车型，提供5座和7座两种布局，售价区间为11.99-16.19万元 [8] - 外观采用传统SUV设计，风格沉稳典雅，尺寸为长4810mm、宽1930mm、高1705mm，轴距2820mm，定位中型SUV [10] - 内饰采用T形中控台布局，搭载15.6英寸悬浮式可旋转中控屏，全车座椅支持电动调节，配备云朵舒享座椅、车载冰箱，搭载全新TOUR OS 3.0系统和灵捷AI语音大模型 [12] - 动力采用115kW 1.5T发动机+单挡DHT+150kW电机+18.67/32.66kWh磷酸铁锂电池包组合，零百加速7秒级，WLTC亏电油耗5.2L/100km，CLTC纯电续航121/220km，综合续航1700km，支持外放电和75kW快充 [14] - 作为10-15万级插混车型，主要竞争对手为比亚迪宋家族和吉利银河L7，优势在于高配置的"冰箱沙发"和7座版本满足多人乘坐需求 [16] 仰望U9打破全球电车极速纪录 - 仰望U9工程测试车在德国帕彭堡ATP测试场跑出472.41km/h的极速成绩，打破全球电车极速纪录 [17][18] - 此前在去年11月极速测试中达到391.94km/h，刷新中国汽车极速纪录，此次超越Rimac Nevera的415km/h，接近科尼赛克Jesko Absolut的531km/h和布加迪Chiron Super Sport 300+的490km/h，展示比亚迪在三电领域的强大技术实力 [21]

行业就业影响 - 德国汽车行业过去一年净减岗位约5.15万个 占全部岗位近7% 为受影响最严重的工业部门[1] - 德国工业部门就业总人数同比减少2.1% 相当于减少约11.4万个岗位[1] - 预计德国工业就业岗位减少趋势将延续[1] 企业经营表现 - 德国工业营业额连续第八个季度下滑 今年第二季度营业额同比下降2.1%[1] - 梅赛德斯-奔驰、大众等整车制造商及博世、大陆集团、采埃孚等零部件供应商相继宣布开支削减计划[1] - 保时捷计划大幅缩减旗下电池动力业务规模[1] 外部环境压力 - 美国加征关税政策导致德国商品在美售价抬升 德国对美出口急剧下滑[1] - 高企的能源价格和疲弱的国内需求共同对行业发展形成压力[1] - 美国总统特朗普推行的高额关税政策对德国工业造成明显冲击[1]

在美国加征关税等因素冲击下，德国汽车行业遭遇严峻考验。咨询公司安永最新分析报告显示，德国汽 车行业过去一年净减岗位约5.15万个，占全部岗位的近7%，成为受影响最严重的工业部门。 德国工业界人士表示，美国关税政策以及高企的能源价格、疲弱的国内需求等令行业发展承压。安永德 国区主管合伙人扬·布勒希尔克指出，德国对美出口急剧下滑，近期对工业造成明显冲击。 （文章来源：新华社） 德国媒体报道说，美国总统特朗普推行的高额关税抬高了德国商品在美售价。受此影响，梅赛德斯-奔 驰、大众等整车制造商以及博世、大陆集团、采埃孚等零部件供应商相继宣布开支削减计划，保时捷则 计划大幅缩减旗下电池动力业务规模。 报告还显示，截至6月30日，德国工业部门就业总人数同比减少2.1%，相当于减少约11.4万个岗位。安 永预计，未来一段时间，德国工业就业岗位减少趋势将延续。此外，德国工业营业额也连续承压，今年 第二季度营业额同比下降2.1%，连续第八个季度下滑。 ...

联创电子电话会议纪要关键要点 公司及行业 * 联创电子（光学产品制造企业）及其所在的光学行业 涉及车载光学 高清广角 手机光学 机器人视觉等领域[1] 核心业务表现与财务数据 * 2025年上半年公司总营收42亿元 同比略有下降[3] * 公司营收结构大幅调整 集成电路贸易业务已完全剥离 数控显示业务营收规模同比缩减50%[3] * 光学业务总营收23亿元 同比增长6%[2][3] * 车载光学业务上半年营收16亿元 同比增长超100% 其中车载镜头收入接近10亿元 同比增长超100%[2][4] * 车载镜头毛利率保持在30%以上 模组毛利率相对较低[8] * 高清广角业务预计全年体量4至5亿元[2][11] * 2025年公司目标总营收约110亿元 其中光学业务预计超过50亿元（包括车载30-35亿元 高清广角5亿元 手机约50亿元）[3][25] * 2026年光学业务营收目标为70亿元左右[3][25] * 公司拥有约3亿规模的可转债 倾向于推动转股[23] 主要客户与市场分布 * 车载光学主要客户包括比亚迪（增量最大）[5] 极氪 蔚来[2][5] 以及部分海外客户[18] * 公司全系供应比亚迪ADAS系统相关镜头 覆盖汉 唐 宋 海龙 海豹 仰望等车型[7] * 为蔚来 极氪等品牌提供镜头和模组 单车价值量约2000元以上 为比亚迪主要供应镜头 单车价值量相对较低[2][6] * 高清广角主要客户为GoPro（最大镜头供应商）和大疆（主要提供避障镜头） 影石已转向其他供应商 基本无业务往来[2][11][26] * 与北美英伟达等研发团队保持密切交流 在墨西哥设有配套工厂以配合北美客户需求[2][17] * 在ADAS镜头领域 公司与舜宇光学合计占据全球约50%市场份额 舜宇年出货量1-1.2亿颗 公司2025年预计出货6000-7000万颗[33] 产能与布局 * 合肥基地年底车载镜头产能将达到5000万颗[3][18] * 目前每月生产300多万颗模组 全年预计生产1000多万颗模组 主要供应蔚来 吉利及部分海外客户[3][18] * 触控显示业务部分产能转向车载领域 非车载屏业务计划逐步剥离[3][19] * 模造玻璃产能已达行业第一梯队 当前极限月产能可能达8-10万件 未来提升依赖技术迭代[29][31] 新兴业务与未来展望 * 国内机器人市场处于研发前期 成长潜力巨大 公司早期投入资源卡位[3][21] * 海外机器人市场由特斯拉（全视觉路线）和波士顿动力主导 国内市场技术路径多样化 性价比是关键[3][22] * 机器人视觉被视为继车载之后光学市场的重要增长点[22][32] * 北美汽车客户上半年进展未达预期 但镜头出货量仍增长 与马斯克的自驾和机器人逻辑延续性较好[2][16] * 智能制造业务稳定增长 开发阿里 百度等新客户（收银机 点餐机 学习机） 传音仍是主要客户[20] 其他重要信息 * 公司拥有完整打通玻璃 镜头 模组的整个产业链 在A股中具有竞争力[3][24] * 运动相机业务（高清广角）竞争力强且利润率较高 使用磨砂玻璃制造 公司技术产能行业领先[26][28] * 过去几年传统业务拖累财务表现 但公司在光学研发投入巨大 对车载及机器视觉未来充满信心[34]

金融服务协议 - 北京汽车与北汽集团订立金融服务框架协议 北汽集团通过其拥有金融业务资质的附属公司向集团提供金融服务 [1] - 协议有效期自2026年1月1日起至2028年12月31日止 为期三年 [1] - 协议签署日期为2025年8月26日 [1]

财务表现 - 总收入40.25亿元，同比增长2% [1] - 毛利4.83亿元，同比增加13.5% [1] - 公司拥有人应占溢利3941.6万元，同比增长约23.85倍 [1] - 每股溢利1.2分 [1] 业务分部影响 - 商用整车分部重新定位策略对汽车动力系统分部及商用整车分部的业务量产生不利影响 [1] - 汽车零部件及其他工业服务分部受益于主要客户业务反弹及新客户贡献的业务增长 [1] 整体运营环境 - 期内面临不利经济环境及持续严峻的竞争形势 [1] - 集团总收入仍实现温和增长 [1]