核心观点 - 指数短期或延续震荡格局 情绪强分歧或是低吸良机 [1] 行情回顾 - 美股三大指数收盘涨跌不一 纳指跌1.46% 标普500指数跌0.59% 道指涨0.02% [1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.9% [1] - A股三大股指全天宽幅震荡 收盘均微跌 日K线报收十字星 [1] - 个股涨多跌少 涨跌比为2984:2255 [1] - 沪深两市全天成交额2.59万亿 较上个交易日缩量1758亿 成交额连续5个交易日超2万亿 [1][4] - 上证指数单边成交10609亿元 深成指单边成交15275亿元 [4] 板块表现 - 涨幅居前板块：动物保健、钨、白酒、机器人、减速器等 [1] - 跌幅居前板块：保险、兵装重组概念、地面兵装、钴、玻璃玻纤、半导体材料、航空装备等 [1] - 资金主要流向白酒板块 驱动因素为高层强调提升宏观政策实施效能及激发消费潜力 [1] 资金动向 - 行业板块资金净流出前三：军工装备(-1.20%)、证券、半导体(-0.39%) [6][7] - 其他净流出板块：软件开发(-0.07%)、计算机设备(-0.14%)、元件(+0.64%)、工业金属(-0.02%)、医疗服务(-0.88%) [6] - 行业板块资金净流入前三：小金属、白酒、房地产 [9] - 其他净流入板块：零售、饮料制造、银行等 [9] 技术分析 - 上证指数报收十字星阴线 MACD红柱放长 多头趋势保持良好 [12] - 创业板指数下跌0.17% 连续两个交易日形成上影线 MACD指标敞口放大 [12] 操作策略 - 市场属于良性震荡 震荡走高趋势更加健康 [7] - 重点关注事件：杰克逊霍尔全球央行年会(8月21-24日) 美联储7月货币政策会议纪要(8月21日凌晨2:00) [7] - 建议逢低做多 情绪端强分歧时考虑低吸或加仓 [7] 重点方向 - 光伏反内卷：六部门联合召开光伏产业座谈会 [8] - 人形机器人：英伟达与鸿海合作开发产品预计11月亮相 宇树科技发布新款预告 智元机器人8月21日召开合作伙伴大会 [8] - 商业航天：广东发布商业航天三年规划 真金白银补贴基建端 [10] - AI算力/DeepSeek概念：2025中国算力大会8月22-24日举行 DeepSeek模型升级至V3.1 上下文长度拓展至128k [10] - 非银金融：证券、多元金融、互联网金融、期货概念等 [10]

财务表现 - 2025年上半年净亏损4240万欧元 较2024年同期净利润4410万欧元暴跌196.15% [1] - 总营收同比下滑9.8%至6.849亿欧元 EBITDA利润率从10.6%骤降至1.3% [1] - EBITDA为5510万欧元 较2024年同期减少68% [1] 业务板块表现 - 户用领域销售额从1.099亿欧元骤降至5400万欧元 工商业领域从1.136亿欧元萎缩至6210万欧元 [1] - 两大核心业务较2023年同期累计降幅超过70% [1] - 大型项目解决方案部门营收同比增长12%至5.688亿欧元 [2] 市场环境与竞争 - 德国市场增长率下降 亚洲供应商价格战白热化 分销商库存积压构成三重压力 [1] - 全球逆变器出货量同比增长6% 但均价同比下降14% 价格战白热化 [3] - 欧洲企业转向高附加值领域 ABB聚焦数据中心微电网 Fimer发力海上光伏专用逆变器 [3] 战略调整与重组 - 全球裁员1100人 德国本土占比三分之二 产生1.4亿欧元重组费用 [3] - 业务架构调整为家庭/商业解决方案与大型项目解决方案双核驱动 [3] - 目标削减1.5亿至2亿欧元运营成本 [3] 研发与技术布局 - 研发预算占比提升至营收的8% 重点布局储能逆变器与智能电网解决方案 [3] - Sunny Central Storage系统获得北美市场1.2GW订单 单位功率成本下降18% [3] 政策与订单风险 - 美国《税收和支出法》安全港条款模糊性导致多个北美项目推迟交付 [2] - 截至2025年3月31日积压订单12.939亿欧元 但面临政策风险 [2] - 欧盟《绿色协议产业计划》落地 本土企业有望在氢能耦合 BIPV等新兴领域获得政策倾斜 [4]

财务表现 - 公司2025年上半年实现归属净利润-5270.53万元 同比由盈转亏 [1] - 营业收入3.82亿元 同比下降36.85% [1] 业务状况 - 公司专注于N型太阳能电池全套封装材料研发销售 [1] - 太阳能电池背板销售量同比下降较大 [1] - 太阳能封装胶膜销售量同比增长但产品售价下降 [1] 行业环境 - 光伏电池技术迭代对产品销售造成影响 [1] - 封装胶膜市场竞争愈发激烈 [1]

财务表现 - 公司上半年实现营业收入119.36亿元，同比增长24.75% [1] - 归母净利润10.2亿元，同比增长58.94% [1] - 基本每股收益0.64元 [1] - 拟每10股派发现金红利3.8元（含税） [1] 业务发展 - 磁材产业龙头地位稳固，新品开发成效好 [1] - 光伏产业持续保持合理的盈利能力 [1] - 锂电产业聚焦小动力市场，产量和收入再创新高 [1]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入119.36亿元 同比增长24.75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为10.20亿元 同比增长58.94% [1] - 拟每10股派发现金红利3.8元 [1] 磁材产业 - 产业龙头地位稳固 出货品类多且结构优化 [1] - 新品开发成效显著 推动经营质量进一步提升 [1] 光伏产业 - 凭借差异化的海内外产能布局保持竞争优势 [1] - 通过参与下游应用解决方案提供 维持合理盈利能力 [1] 锂电产业 - 聚焦小动力细分市场领域 [1] - 产量与收入规模创历史新高 [1]

核心专利技术 - 公司获得背接触电池组件及光伏系统专利 授权公告号CN223246968U 申请日期2024年8月 [1] - 专利通过优化焊带布局 将距离电池片第一边缘最小距离设为5-15mm 第二边缘最小距离设为5-15mm [2] - 焊带平均距离计算公式为d＝(L‑a‑b)/(n‑1) 其中L为电池片宽度 n为焊带数量 [2] - 技术方案在电池片边缘留出接线盒安装空间 无需AB串分类设置 同时减少载流子输出距离 [2] - 该设计降低载流子传输损失 提高背接触电池组件发电效率 [2] 公司知识产权布局 - 浙江爱旭太阳能科技拥有专利1900条 注册资本569189.3935万人民币 对外投资11家企业 [2] - 珠海富山爱旭太阳能科技拥有专利1052条 注册资本450000万人民币 参与招投标108次 [3] - 广东爱旭科技拥有专利1775条 注册资本282347.488万人民币 商标信息99条 [3] - 天津爱旭太阳能科技拥有专利1206条 注册资本130000万人民币 行政许可153个 [3] - 深圳爱旭数字能源技术拥有专利463条 注册资本65000万人民币 商标信息25条 [4] - 滁州爱旭太阳能科技拥有专利161条 注册资本50000万人民币 成立于2024年 [4] - 山东爱旭太阳能科技拥有专利159条 注册资本450000万人民币 成立于2023年 [4] 业务规模与运营能力 - 浙江爱旭参与招投标127次 行政许可60个 电气机械和器材制造业企业 [2] - 珠海富山爱旭参与招投标108次 行政许可314个 电力、热力生产和供应业企业 [3] - 广东爱旭参与招投标8次 行政许可44个 对外投资1家企业 [3] - 天津爱旭参与招投标22次 对外投资1家企业 化学原料和化学制品制造业企业 [3] - 深圳爱旭数字能源参与招投标1次 行政许可8个 零售业企业 对外投资2家企业 [4] - 滁州爱旭参与招投标4次 行政许可3个 科技推广和应用服务业企业 [4] - 山东爱旭参与招投标22次 行政许可15个 其他制造业企业 对外投资1家企业 [4]

工业品价格变化逻辑 - 工业品价格变化分为三阶段：反内卷预期推升价格快涨、情绪降温致价格回调、反内卷措施落实基本面好转使价格再涨 [1] - 当前市场处于第二阶段，情绪从高涨到平复再回落，因供给侧收缩未落实且无具体措施释放 [1] - 光伏行业近期有反内卷动作，可能唤醒焦煤等回调的"反内卷"品种 [1] 黑色板块行情分析 - 钢材出口韧性延续，钢厂盈利保持，钢铁产业基本面变化有限 [1] - 9月美联储降息预期及8月21-23日杰克逊霍尔全球央行年会中美联储主席讲话是关键因素 [1] - 黑色板块整体低估值预计上修，超跌后可能出现反弹 [1]

8月20日，A股市场午后震荡上行，同类费率最低档的光伏龙头ETF（516290）V型反转，午后翻红，收涨0.82%！资金汹涌布局，光伏龙头ETF（516290） 已连续2日吸金超2500万元！ 光伏龙头ETF（516290）标的指数成分股多数冲高，联泓新科10cm涨停，迈为股份、博威合金涨超3%，TCL科技涨2%、隆基绿能、晶澳科技等涨超1%，特 变电工、通威股份等微涨。 【光伏龙头ETF（516290）标的指数前十大成分股】 | 序号 | 代码 | 名标 | 申万一级行业 | 涨跌幅 | Friends | 估算板車 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 300274 | 阳光电源 | 电力设备 | -1.23% | 56.41 亿 | 12.82% | | 2 | 601012 | 降草绿能 | 电力设备 | 1.44% | 22.447 | 9.14% | | 3 | 000100 | TCL科技 | 申子 | 2.22% | 17.56亿 | 8.90% | | 4 | 600089 | 符变电工 | 电力设备 | 0.52% | ...

公司动态 - 公司第五届第二十二次董事会会议于2025年8月19日以现场方式召开 [1] - 会议审议了《关于修订 <公司章程> 的议案》等文件 [1] 财务数据 - 2025年1至6月份公司营业收入构成为光伏行业占比48.44%白色家电行业占比36.09%电机行业占比9.78%其他行业占比5.69% [1] - 截至发稿公司市值为53亿元 [1]

8月20日，港股三大指数午后持续回升集体转涨。 截止收盘，恒生指数涨0.17%25000点失而复得，国企指数涨0.08%，恒生科技指数基本平收，市场回稳明显。 具体看看： 大型科技股涨跌不一，网易、小米涨0.3%，美团收平；快手跌超2%，百度、阿里巴巴、京东、腾讯均小幅收跌。 | 代码 | 名称 | | 最新价 | 涨跌额 √ | 涨跌幅 | 总市值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09626 | 哔哩哔哩-W | O | 199.100 | +3.400 | 1.74% | 821.85亿 | | 09999 | 网易-S | | 202,200 | +0.600 | 0.30% | 6401.63亿 | | 01810 | 小米集团-W | | 52.550 | +0.150 | 0.29% | 1.37万亿 | | 03690 | 美团-W | | 120.800 | 0.000 | 0.00% | 7382.14亿 | | 09888 | 百度集团-SW | | 87.250 | -0.650 | -0.74% | 2399.52亿 | ...