化学原料板块市场表现 - 10月23日化学原料板块整体上涨1.17%，表现优于大盘，当日上证指数上涨0.22%，深证成指上涨0.22% [1] - 板块内领涨个股为世龙实业，收盘涨停，涨幅达9.99%，收盘价为13.98元 [1] - 凯盛新材上涨6.97%，收盘价25.02元，中毅达上涨4.83%，收盘价12.15元，奥克股份上涨4.42%，收盘价8.75元 [1] 个股涨跌情况 - 涨幅居前的个股包括鲁西化工上涨3.32%，龙佰集团上涨3.23%，兴化股份上涨3.15%，天原股份上涨2.99%，三友化工上涨2.73% [1] - 跌幅居前的个股包括三孚股份下跌10.00%，收盘价17.73元，江盐集团下跌6.17%，收盘价11.56元，恒光股份下跌3.88%，收盘价25.00元 [2] - 振华股份下跌3.50%，华融化学下跌3.08%，华谊集团下跌2.36%，金牛化工下跌1.61% [2] 板块资金流向 - 当日化学原料板块整体呈现主力资金净流出4882.53万元，游资资金净流出1.56亿元，散户资金净流入2.05亿元 [2] - 中毅达获得主力资金净流入1.03亿元，主力净占比9.67%，但遭遇散户资金净流出9678.59万元 [3] - 龙佰集团主力资金净流入5465.28万元，主力净占比13.77%，凯盛新材主力资金净流入5249.43万元，主力净占比6.20% [3] 个股资金流动详情 - 华谊集团主力资金净流入3820.05万元，主力净占比10.22%，同时游资净流入1773.49万元 [3] - 世龙实业主力资金净流入3181.06万元，主力净占比8.07%，但游资净流出1361.01万元 [3] - 中泰化学主力资金净流入3041.49万元，主力净占比13.20%，奥克股份主力资金净流入2492.87万元，主力净占比6.86% [3]

股价表现与资金流向 - 10月23日盘中股价上涨2.12%至19.26元/股，总市值459.60亿元，成交额1.77亿元，换手率0.47% [1] - 当日主力资金净流入290.51万元，特大单净流出55.05万元，大单净流入345.57万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨12.15%，近60日上涨12.83%，但近5个交易日下跌0.98%，近20日下跌1.28% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为钛白粉、锆制品和硫酸铝等产品的生产与销售，钛白粉业务收入占比最高，达64.99% [1] - 公司属于基础化工-化学原料-钛白粉行业，概念板块包括钛白粉、钒电池、新材料、锂电池、氢能源等 [1] 经营业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入133.42亿元，同比减少3.35% [2] - 2025年上半年归母净利润为13.85亿元，同比减少19.53% [2] 股东结构与分红 - 截至9月19日，公司股东户数为8.79万户，较上期减少8.31%，人均流通股增至22610股，较上期增加9.06% [2] - A股上市后累计派现193.87亿元，近三年累计派现59.58亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股4103.31万股，较上期减少402.80万股 [3]

公司业绩表现 - 同花顺2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润7.04亿元，同比增长144.5% [2] - 上海石化2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润3059.5万元，同比增长361.67% [1] - 巍华新材2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润25,384,917.45元，同比增长250.04% [1] - 延江股份2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1666.26万元，同比增长209.1% [1] - 横店影视2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润206,000,956.47元，同比增长1084.80% [4] - 多氟多2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润7805.46万元，同比增长407.74% [4] - 台基股份2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5668.53万元，同比增长205.58% [4] - 中巨芯2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润17,071,716.24元，同比增长152.24% [2] - 新农股份2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润1274.64万元，同比增长105.68% [2] - 翔港科技2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润95,470,609.11元，同比增长186.19% [5] - 德福科技2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润6659.41万元，同比增长132.63% [5] - 凯盛新材2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长121.56% [5] - 泰山石油2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长112.32% [5] - 光库科技2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长106.61% [5] - 涛涛车业2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长101.27% [6] - 东田微2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润8003.03万元，同比增长99.2% [6] - 福达股份2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润221,462,801.91元，同比增长83.27% [6] - 乾照光电2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润8794.97万元，同比增长80.17% [6] - 汉仪股份2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润904.47万元，同比增长78.52% [6] - 雄帝科技2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1838.47万元，同比增长71.16% [7] - 中元股份2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.13亿元，同比增长69.27% [7] - 东方精工2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.1亿元，同比增长54.64% [7] - 寒锐钴业2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，同比增长42.57% [7] - 华测导航2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比增长26.41% [7] - 浙江仙通2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润151,670,605.99元，同比增长17.40% [8] - 光启技术2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润6.06亿元，同比增长12.81% [8] - 乖宝宠物2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润5.13亿元，同比增长9.05% [8] - 中国联通2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润8,771,887,626元，同比增长5.2% [9] - 斯菱股份2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润1.4亿元，同比增长2.17% [9] - 行动教育2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润83,400,335.63元，同比增长42.78% [9] 公司资本运作 - 中国联通拟分拆所属子公司联通智网科技股份有限公司至深圳证券交易所创业板上市 [3] - 海特生物拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市，已授权管理层启动前期筹备工作 [11] - 滨化股份已于2025年10月22日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）的申请 [15] - 开勒股份拟以现金方式收购东莞市科盛机电设备有限公司不低于50%的股权，以切入高端镀膜装备核心赛道 [11] - 三柏硕持股5%以上股东J.LU INVESTMENTS LLC拟通过协议转让方式转让其持有的公司1380万股股份，占总股本的5.66% [12][13] - 天津港全资子公司物流发展拟在天津产权交易中心转让其持有的中铁储运60%股权 [13] - 兰石重装拟向控股股东兰州兰石集团有限公司转让公司持有的兰州兰石环保工程有限责任公司51.02%股权 [15] - 宁波能源将以参股方式与多方共同设立甬能科技，注册资本为1.5亿元人民币，公司认缴5,850万元人民币 [15] - 三旺通信实际控制人提议公司以自有资金回购股份，资金总额不低于2000万元，不超过4000万元 [14] 公司项目与订单 - 恒逸石化子公司广西恒逸新材料有限公司投资建设的"年产120万吨己内酰胺-聚酰胺产业一体化及配套工程项目"一期已进入试生产阶段 [12] - 豪恩汽电收到某头部自主汽车品牌的APA自动泊车系统产品定点信，项目生命周期5年，预估总营业额约5.76亿元 [11] - 腾景科技控股子公司合肥众波收到某客户关于YVO4产品的单笔采购订单，总金额为8760.60万元 [13] - 四川成渝间接控股子公司兴蜀供应链公司与交建陵州建设天眉乐高速公路项目签署《砂石采购合同》，交易总金额预计不超过1亿元 [14] - 红太阳全资子公司安徽国星生物化学有限公司计划对百草枯车间进行检测检修，预计停车期限分别为25天和15天 [12] 其他重要事项 - 美丽生态收到债权人杭州晟泽盈贸易有限公司发来的通知，申请人向法院申请对公司进行重整并启动预重整程序 [10] - 行动教育2025年第三季度拟向全体股东每股派发现金红利0.5元（含税） [9] - 斯菱股份2025年前三季度利润分配预案为向全体股东每10股派发现金股利2元（含税），同时以资本公积每10股转增4.5股 [9]

板块整体表现 - 10月22日化学原料板块整体下跌0.42%，表现弱于上证指数（下跌0.07%）和深证成指（下跌0.62%）[1] - 板块内个股表现分化，领跌股为华谊集团，单日跌幅达9.94%[1][2] - 领涨股为世龙实业，单日涨幅为10.04%[1] 个股价格表现（涨幅居前） - 世龙实业收盘价12.71元，涨幅10.04%，成交额2.48亿元[1] - 金牛化工收盘价6.84元，涨幅6.05%，成交额3.53亿元[1] - 赤盐井神收盘价12.32元，涨幅5.93%，成交额7.42亿元[1] - *ST亚太收盘价11.15元，涨幅4.99%，成交额4908.17万元[1] - 三季股份收盘价19.70元，涨幅2.82%，成交额10.02亿元[1] 个股价格表现（跌幅居前） - 华谊集团收盘价8.06元，跌幅9.94%，成交额6.03亿元[2] - 红星发展收盘价16.10元，跌幅4.62%，成交额2.64亿元[2] - 凯盛新材收盘价23.39元，跌幅3.67%，成交额4.32亿元[2] - 龙佰集团收盘价18.86元，跌幅3.33%，成交额3.48亿元[2] - 钛能化学收盘价5.39元，跌幅3.06%，成交额4.33亿元[2] 板块资金流向 - 化学原料板块整体主力资金净流出3.29亿元[2] - 板块游资资金净流入2.06亿元，散户资金净流入1.23亿元[2] - 世龙实业主力资金净流入5301.69万元，主力净占比达21.41%[3] - 中毅达主力资金净流入3984.87万元，主力净占比为10.82%[3] - 金牛化工主力资金净流入3564.81万元，主力净占比为10.09%[3]

股价表现与资金流向 - 10月22日盘中下跌2.05%，报19.11元/股，成交1.07亿元，换手率0.28%，总市值456.02亿元 [1] - 当日主力资金净流出159.13万元，大单买入1281.93万元（占比11.93%），卖出1441.06万元（占比13.41%） [1] - 今年以来股价上涨11.28%，近5个交易日下跌2.90%，近20日下跌2.25%，近60日上涨10.72% [2] 公司基本情况 - 公司主营业务为钛白粉、锆制品和硫酸铝等产品的生产与销售，钛白粉业务收入占比64.99% [2] - 主营业务收入构成为：钛白粉64.99%，海绵钛11.17%，铁系产品8.77%，其他(补充)4.59%，新能源材料3.95%，锆系制品3.86%，其他2.66% [2] - 所属申万行业为基础化工-化学原料-钛白粉，概念板块包括钛白粉、钒电池、新材料、锂电池、氢能源等 [2] 财务业绩 - 2025年1月-6月实现营业收入133.42亿元，同比减少3.35% [2] - 2025年1月-6月归母净利润13.85亿元，同比减少19.53% [2] - A股上市后累计派现193.87亿元，近三年累计派现59.58亿元 [3] 股东结构 - 截至9月19日股东户数8.79万，较上期减少8.31% [2] - 截至9月19日人均流通股22610股，较上期增加9.06% [2] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股4103.31万股，相比上期减少402.80万股 [3]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 2025年前三季度新瀚新材营收和净利润同比增长，产能提升使产品综合毛利率和销售净利率改善，主营产品有不同占比；公司产品价格随原料等因素调整，目前DFBP售价处低位但毛利率逐步修复；看好PEEK产业链发展；化妆品原料HAP产销量因新客户和渗透率提升而增长；募投项目三车间预计2025年12月前完工；前三季度产品毛利率回升因产能利用率提升和原材料价格下降 [25][26][30] 各目录总结 调研基本情况 - 调研对象为新瀚新材，所属行业是化学原料，接待时间为2025年10月21日，上市公司接待人员有董事会秘书李翔飞、财务总监王忠燕、证券事务代表葛明敏 [16] 详细调研机构 - 参与调研的机构有宝盈基金、创金合信基金、信达澳亚基金等多家基金管理公司、投资公司、证券公司、股份制商业银行及其他类型机构，还列出了部分机构相关人员 [17][18] 调研机构占比 未提及相关内容 主要内容资料 - 2025年前三季度公司实现营收3.3亿元，同比增长7.99%，净利润5153万元，同比增长23.32%，主营产品销售DFBP占比40%、光引发剂占比18%、化妆品原料占比22%、医农中间体销量约20% [25] - 公司产品价格根据原料价格等因素阶段性调整，目前DFBP售价因原材料采购价格处于低位，其生产量源于新增产能且产能利用率高，毛利率逐步修复 [26] - PEEK综合性能优良，在多领域应用为市场增加新动能，国内厂商增多，公司看好PEEK产业链发展 [27][28] - 化妆品原料HAP生产及市场拓展正常推进，销量增长得益于新客户开拓和渗透率提升，价格会阶段性调整 [28] - 募投项目三车间（HDO）设备正在安装，预计2025年12月前完工 [29] - 前三季度产品毛利率回升原因是产能利用率持续稳定提升使单位产品分摊固定成本减少，以及原材料价格下降 [30]

行业投资评级 - 新材料行业投资评级为“领先大市-B(维持)” [2] 核心观点 - 生成式人工智能快速渗透，用户规模超过5亿人，建议关注AI新材料发展机遇 [4] - 预计到2035年全社会的算力需求相比2025年将增长10万倍，AI服务器等算力供给设备有望加速放量 [4] - AI服务器推动覆铜板向高频高速方向升级迭代，PPO树脂、碳氢树脂、low-dk电子布等高频高速覆铜板核心原材料需求有望快速提升 [4][5] - 建议关注圣泉集团、东材科技、中材科技等公司 [5] 二级市场表现 - 本周新材料板块下跌，新材料指数跌幅为5.20%，跑赢创业板指0.52% [2] - 近五个交易日，合成生物指数下跌3.08%，半导体材料下跌10.20%，电子化学品下跌10.11%，可降解塑料下跌3.44%，工业气体下跌5.50%，电池化学品下跌11.53% [2][16] - 上周新材料板块中，实现正收益个股占比为5.62%，表现占优的个股有新莱应材(8.55%)、尚太科技(6.17%)、格林达(5.79%)等 [22] - 表现较弱的个股包括华海诚科(-19.56%)、聚和材料(-16.38%)、联瑞新材(-15.52%)等 [22] 产业链数据跟踪 氨基酸 - 缬氨酸价格12400元/吨，环比下降1.20%；精氨酸价格21950元/吨，环比下跌2.01%；色氨酸价格34500元/吨，环比下降2.82%；蛋氨酸价格21200元/吨，环比下降2.08% [3][27] 可降解塑料 - 聚乳酸(FY201注塑级)价格17800元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)价格17000元/吨，较上周下降1.16% [3][30] - PBS均价17800元/吨，较上周不变；PBAT价格9850元/吨，较上周不变 [30] - 2025年8月，PLA进口数量同比增加2.9%，出口数量同比增加22.2% [30] 工业气体 - 氧气单价412元/吨，较上月下降10.82%；氮气单价468元/吨，较上月下降4.10%；二氧化碳单价320元/吨，较上月下降4.19% [36] - 2025年9月，国内氮气开工率为61%，氩气开工率为57%，二氧化碳开工率为44% [36] 电子化学品 - 国内UPSSS级氢氟酸价格11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格6200元/吨，较上月上涨10.71% [38] - G2级双氧水价格1050元/吨，较上月上涨10.53%；G5级双氧水价格3300元/吨，较上月上涨3.13% [38] 维生素 - 维生素A价格61500元/吨，环比下降1.60%；维生素E价格42500元/吨，环比下降10.53%；维生素D3价格212500元/吨，环比下降2.30% [3][43] - 泛酸钙价格41500元/吨，环比上涨5.06%；肌醇价格27000元/吨，不变 [3][43] 高性能纤维 - 2025年10月19日，江苏地区T700/12K碳纤维价格105元/千克，较上月不变 [44] - 2025年10月17日，碳纤维毛利为-8070元/吨；碳纤维成本为106146.46元/吨，较上月下降0.62% [44] - 2025年8月，芳纶进口单价13.47美元/千克，环比上升10.24%；出口单价13.24美元/千克，环比下降7.25% [44] 重要基础化学品 - 布伦特原油价格61.3美元/桶，环比下降2.3%；动力煤价格748元/吨，环比上涨5.5% [52] - 纯苯价格5540元/吨，环比下降1.4%；聚乙烯价格8041元/吨，环比下降0.3% [52] 行业要闻 - 国家发改委征求意见规范可再生能源消费比重与电力消纳责任权重管理，实现能源消费全场景覆盖 [53] - 国家发改委印发《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，支持石化、化工等重点行业节能降碳改造 [54] - 恒申集团全球研发中心及新材料产业园开工建设，总投资约60亿元，总用地面积1000亩 [55] - 龙佰集团拟以6990万美元收购泛能拓钛白粉英国工厂，设计年产能达15万吨/年 [56]

板块整体表现 - 化学原料板块当日上涨0.94%，表现弱于上证指数（上涨1.36%）和深证成指（上涨2.06%）[1] - 振华股份为板块领涨股 [1] 板块资金流向 - 化学原料板块整体呈现主力资金净流出2.05亿元，游资资金净流出2698.98万元，而散户资金净流入2.32亿元 [2] 个股资金流向 - 振华股份主力资金净流入金额最大，达9448.10万元，主力净占比为24.12% [2] - 世龙实业主力资金净流入3651.56万元，主力净占比为16.68% [2] - 天原股份主力资金净流入2663.77万元，主力净占比为14.34% [2] - 善水科技、恒光股份、江盐集团、华谊集团、君正集团、双环科技、航锦科技均录得主力资金净流入，金额分别为1809.53万元、1061.54万元、915.92万元、910.45万元、857.79万元、813.24万元、774.29万元 [2]

报告行业投资评级 - 谨慎看涨：有色（铜）[4] - 谨慎看跌：钢矿（热卷、螺纹）、纯碱 [6][8] - 多头格局：股指、黄金、白银、有色（铝）、棕榈油 [1][4][10] - 空头格局：原油、聚烯烃、棉花 [8][10] - 震荡格局：国债、碳酸锂、硅能源、钢矿（铁矿）、煤焦（焦煤、焦炭）、纯碱/玻璃（玻璃）、甲醇、天然橡胶 [1][6][8][10] 报告的核心观点 - 上周A股市场缩量调整，主要指数收跌，成交额回落至1.95万亿元左右，高股息板块坚挺，电子等板块跌幅居前，中美贸易摩擦缓和，股指延续多头思路，关注月底重要会议 [1] - 上周债市自低位反弹，超长端表现乐观，市场风险偏好谨慎，资金面宽松，债市调整压力减弱 [1] - 黄金和白银长期上涨逻辑清晰，但短期利多因素减弱，市场需消化超买和高波动率影响，建议维持长期多头思路，新单观望，前多继续持有 [4] - 有色（铜）基本面对铜价有支撑，需求预期有韧性，铜矿供应紧张，沪铜前多可持有，关注中美关系 [4] - 有色（铝）海内外宏观分歧大，沪铝供给约束明显，中长期向上，短期关注宏观变化，氧化铝空头格局延续 [4] - 有色（镍）基本面多空交织，缺乏突破动能，镍价区间震荡，低位卖出看跌期权策略继续持有 [4] - 碳酸锂基本面供需双旺，价格上有顶下有底 [6] - 硅能源供应压力加剧，多晶硅市场受政策预期主导，不确定性大，建议暂缓参与 [6] - 钢矿（螺纹、热卷）供需双弱或供应压力高，库存增加，产业链负反馈风险积累，但政策面预期积极，价格偏震荡，短期支撑增强，01合约空单轻仓持有 [6] - 钢矿（铁矿）进口矿供需有边际压力，但矛盾未明显积累，政策面预期积极，价格下方支撑增强，以区间运行思路应对，单边观望 [6] - 煤焦（焦煤）基本面改善有限，价格上行驱动或不持续；焦炭价格跟随煤价波动 [8] - 纯碱供过于求，产业链增库，维持空头思路，01合约前空持有；玻璃基本面偏弱，以宽幅震荡思路应对，持有卖出近月虚值看涨期权头寸 [8] - 原油供需缺乏支撑，地缘因素降温强化下行趋势 [8] - 甲醇多空焦灼，走势震荡，继续卖出看跌期权 [8] - 聚烯烃供应过剩，走势偏弱，做多L - PP价差套利继续持有，本周11期权合约到期，推荐卖出看跌期权 [10] - 棉花基本面压力仍存，预计难以突破震荡区间 [10] - 天然橡胶基本面对胶价有支撑，下方空间有限 [10] - 棕榈油中长期供给偏紧、需求改善预期不变，中期价格韧性仍存，延续多头思路 [10] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 上周A股缩量调整，主要指数收跌，成交额回落，高股息板块坚挺，电子等板块跌幅居前，股指期货随现货走弱 [1] - 中美贸易摩擦缓和，市场风险偏好回升，海外扰动因素减弱，科技主线长期驱动明确，股指延续多头思路，关注月底重要会议 [1] 国债 - 上周债市自低位反弹，超长端表现乐观，市场风险偏好谨慎，资金面宽松，股债跷跷板效应减弱但反向关系仍存 [1] - 海内外宏观预期分化，市场乐观情绪减弱，债市前期跌幅充分，调整压力减弱 [1] 黄金、白银 - 黄金和白银长期上涨逻辑清晰，但周末消息使部分短期利多因素减弱，市场需消化超买和高波动率影响 [4] - 建议维持长期多头思路，新单暂时观望，黄金AU2512、白银AG2512前多继续持有 [4] 有色（铜） - 中美贸易博弈有边际影响，但基本面对铜价有支撑，需求预期有韧性，铜矿供应紧张，四季度矿山生产或减量 [4] - 沪铜前多仍可持有，关注中美关系走向 [4] 有色（铝） - 上周铝价前强后弱，氧化铝低位运行，宏观预期反复，氧化铝现货价格下跌，过剩格局未变，行业微利，价格接近成本线 [4] - 沪铝社会库存回落，供给约束延续，需求受宏观影响，中长期向上，短期关注宏观变化，氧化铝空头格局延续，关注成本支撑 [4] 有色（镍） - 镍矿供应宽松，但雨季和政策隐忧支撑价格，需求分化，新能源需求带动硫酸镍价格走强，不锈钢需求使镍铁承压 [4] - 镍基本面多空交织，缺乏突破动能，镍价区间震荡，低位卖出看跌期权策略继续持有 [4] 碳酸锂 - 现货市场流通顺畅，下游采购意愿积极利好锂价，资源端扰动减弱，基本面供需双旺，正极及电芯企业排产好，周产量2.1万吨创新高 [6] - 供需双增格局下碳酸锂价格上有顶下有底 [6] 硅能源 - 工业硅平水期西南减产不及西北增产，供应压力加剧；多晶硅市场受政策预期主导，不确定性大，建议暂缓参与 [6] - 多晶硅供应端持稳，各主产区产量有增减，下游签单少，终端需求放缓，组件订单不明朗，整体维持宽松局面 [6] 钢矿（螺纹、热卷、铁矿） - 螺纹供需双弱、去库慢，热卷供应压力高、库存增加，产业链负反馈风险积累，但政策面预期积极，价格偏震荡，短期支撑增强，01合约空单轻仓持有 [6] - 铁矿进口矿供需有边际压力，但矛盾未明显积累，政策面预期积极，价格下方支撑增强，以区间运行思路应对，单边观望 [6] 煤焦（焦煤、焦炭） - 焦煤矿端复产推进，但下游采购放缓，库存累库，基本面改善有限，价格上行驱动或不持续 [8] - 焦炭入炉刚需有支撑，下游采购走弱，现实需求尚可但预期不佳，焦化利润盈亏平衡附近，焦炉开工或走弱，价格跟随煤价波动 [8] 纯碱/玻璃 - 纯碱日产窄幅波动，供过于求，产业链增库，下游采购谨慎，基本面下行动能明确，维持空头思路，01合约前空持有 [8] - 浮法玻璃需求旺季不旺，厂库累库，供给收缩预期未兑现，有复产情况，基本面偏弱，以宽幅震荡思路应对，持有卖出近月虚值看涨期权头寸 [8] 原油 - 供应端增产压力持续，机构对库存增加有一致性预期，EIA数据显示美国原油库存增加，供需对油价缺乏支撑，地缘因素降温强化下行趋势 [8] 甲醇 - 海外甲醇装置开工率维持在74%，伊朗限气预期推迟，到港量情况影响价格，利空在供应端，利多在需求端，多空焦灼，走势震荡，继续卖出看跌期权 [8] 聚烯烃 - 聚烯烃产量重回高位，库存难去化，需求旺季结束，开工率降低，原油下跌缺乏成本支撑，供应过剩，走势偏弱，做多L - PP价差套利继续持有 [10] - 本周11期权合约到期，期货贴水现货，推荐卖出看跌期权 [10] 棉花 - 新棉集中上市，供应压力大，但籽棉收购价格上涨带动棉价反弹，需求旺季将结束，下游走弱，纺企开机不高，补库积极性预计不高 [10] - 基本面压力仍存，预计棉价难突破震荡区间 [10] 天然橡胶 - 天然橡胶原料生产旺季，价格受供给释放制约，但实际需求未转差，终端车市零售增速高，轮胎企业开工恢复，港口库存降库，基本面对胶价有支撑，期货价格处低位，下方空间有限 [10] 棕榈油 - 上周棕榈油价格前弱后震荡，马棕高频数据喜忧参半，产量增长，出口乐观，中长期供给偏紧、需求改善预期不变，价格下方支撑延续 [10] - 短期基本面新增驱动有限，受其他油脂及原油影响加大，中期价格韧性仍存，延续多头思路 [10]

股价表现与资金流向 - 10月21日公司股价盘中上涨2.04%，报收9.01元/股，总市值191.27亿元，当日成交金额6217.30万元，换手率0.37% [1] - 当日主力资金净流入250.17万元，其中特大单买入107.70万元（占比1.73%），卖出277.73万元（占比4.47%），大单买入1060.89万元（占比17.06%），卖出640.68万元（占比10.30%） [1] - 公司年初至今股价上涨32.11%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨0.78%、1.35%和3.80% [1] 公司业务构成与行业分类 - 公司主营业务涉及轮胎的研发生产和销售、能源化工、精细化工和化工服务，精细化工业务收入占比最高，为19.84%，轮胎制造业务收入占比12.51% [2] - 能源化工业务收入占比8.71%，化工服务业务收入占比6.50%，主要产品包括丙烯及下游产品（12.20%）、全钢丝载重子午线轮胎（10.97%）和甲醇、醋酸及酯（4.68%）等 [2] - 公司所属申万行业为基础化工-化学原料-煤化工，概念板块包括煤化工、甲醇概念、国资改革、氟化工、破净股等 [2] 财务业绩与股东情况 - 2025年1-6月公司实现营业收入241.92亿元，同比增长6.81%，归母净利润4.88亿元，同比增长17.93% [3] - 截至2025年6月30日，公司股东户数为5.80万户，较上期减少4.67% [3] - 公司A股上市后累计派现42.98亿元，近三年累计派现10.64亿元 [4] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股1064.97万股，较上期减少525.55万股 [4] - 中证上海国企ETF（510810）为第八大流通股东，持股861.98万股，较上期减少100.99万股，南方中证1000ETF（512100）为新进第十大流通股东，持股699.02万股 [4]