跨年消费趋势：悦己与仪式感驱动 - 文章核心观点：跨年消费呈现以“微醺悦己”和打造仪式感为核心的热门趋势，年轻消费者是主力人群，推动酒饮、新潮水果及精品鲜花等品类销售快速增长，平台通过发放消费券等方式迎合并刺激该需求 [1][2] 酒饮品类销售表现 - 精酿啤酒、白葡萄酒销量同比增长超100%，白兰地销量增长超230%，果味啤酒销量增长超70% [1] - 热红酒套装平台搜索量较前一周增长212%，新疆奶皮子啤酒搜索量增长近30%，果泥啤酒搜索量增长38% [1] - 知名品牌顺应趋势推出低度数新品，例如五粮液29度一见倾心上市后平台搜索量快速增长 [1] 新潮水果与精品鲜花消费趋势 - 干噎酸奶苹果、立体酸奶苹果等“普通水果的花式吃法”相关商品，在美团闪购的搜索量较前一周增长13倍 [1] - 年轻人装点跨年仪式感的选择从传统年宵花扩展到新中式鲜花、IP联名鲜花等精品鲜花 [1] - 美团闪购与颐和园联名的新中式鲜花、与迪士尼联名推出的疯狂动物城、草莓熊等IP花束销量持续快速增长 [1] 平台营销与消费刺激举措 - 美团闪购计划在2025年12月31日至2026年1月1日期间发放最高2026元的跨年闪购券包，以丰富消费体验 [2]

跨年消费趋势与核心驱动力 - 跨年消费呈现“微醺悦己”和追求仪式感的热门趋势 年轻人是消费主力人群 [1][2] - 平台通过发放最高2026元的跨年闪购券包等福利来丰富消费体验 刺激消费 [2] 酒饮品类销售表现 - 元旦前一周 精酿啤酒和白葡萄酒销量同比增长超100% 白兰地销量增长超230% 果味啤酒销量增长超70% [1] - 热红酒套装搜索量较前一周增长212% 新疆奶皮子啤酒搜索量增长近30% 果泥啤酒搜索量增长38% [1] - 知名品牌顺应趋势推出低度数新品 例如五粮液29度一见倾心上市后平台搜索量快速增长 [1] 非酒饮品类销售表现 - 干噎酸奶苹果、立体酸奶苹果等花式水果商品在平台的搜索量较前一周增长13倍 [1] - 年轻人跨年仪式感装点选择扩展至新中式鲜花和IP联名鲜花 相关产品销量持续快速增长 [1] - 平台与颐和园联名的新中式鲜花 以及与迪士尼联名的疯狂动物城、草莓熊等IP花束受到欢迎 [1]

核心观点 - 跨年消费呈现显著的“悦己”与“仪式感”趋势，年轻消费者化身“跨年主理人”，推动新潮酒饮、数码礼品、创意水果及鲜花等品类销售高速增长 [1][2] 消费趋势：宅家微醺与新潮酒饮 - “宅家跨年，微醺悦己”成为主流，元旦前一周精酿啤酒、白葡萄酒销量同比增长超100%，白兰地销量增长超230%，果味啤酒销量增长超70% [1] - 新奇酒水品类搜索量激增，热红酒套装搜索量较前一周增长212%，新疆奶皮子啤酒搜索量增长近30%，果泥啤酒搜索量增长38% [1] - 知名品牌顺应趋势推出低度新品，如五粮液29°一见倾心上市后平台搜索量逐日快速增长 [1] 消费趋势：自我礼赠与数码健康 - “给辛苦一年的自己送份礼物”体现悦己追求，元旦前一周智能手表销量同比增长610%，平板电脑销量增长超210% [1] 消费趋势：仪式感装点与创意商品 - 普通水果的花式吃法（如干噎酸奶苹果、立体酸奶苹果）相关商品搜索量较前一周增长13倍 [2] - 装点跨年仪式感的鲜花选择趋向新潮，新中式鲜花、IP联名鲜花（如颐和园、迪士尼联名款）销量持续快速增长 [2] - 年轻消费者计划通过闪购平台即时购买精酿啤酒等商品以完善跨年体验 [2] 平台动态与促销活动 - 美团闪购平台数据显示，“跨年夜喝什么酒”、“新年给自己送份礼”等成为热搜话题 [1] - 平台计划在2025年12月31日至2026年1月1日期间发放最高2026元的跨年闪购券包，覆盖酒类、鲜花、水果、数码、美妆等品类以刺激消费 [2]

公司产品战略调整 - 贵州茅台将于2026年调整其于i茅台平台上架的产品矩阵 主要涵盖经典、精品、生肖、陈年、文化、低度酒等6大系列 [1] - 产品矩阵调整符合公司打造“金字塔”型产品体系的战略构想 其中经典系列为塔基 精品和生肖酒系列为塔腰 陈年和文化系列为塔尖 低度酒系列作为补充 [1] - 经典系列包括飞天53%vol 500ml贵州茅台酒的多款年份产品（2019年至2026年）以及飞天53%vol 100ml和1L规格的产品 [1] 销售渠道与模式革新 - 公司将根据不同产品的受众定位和市场特性 建立“自售+经销+代售+寄售”的多维协同销售模式 [2] - 销售渠道布局将从批发向线下零售、线上零售、餐饮、私域等多渠道全面协同发力转变 [2] - 自营渠道i茅台在构建多维协同销售模式、推动线上线下融合中承担关键作用 旨在构建线上线下协同的营销格局以促进“大单品”市场基本盘稳定 [2] 平台运营与市场策略 - i茅台平台每天限量供应1499元500毫升普通飞天茅台 此举旨在激活平台会员体系活跃度并吸引更多消费者注册成为会员 [2] - 专家观点认为 注册会员越多、私域流量越活跃 将越能带动i茅台平台上全线茅台系列产品矩阵的动销 [2]

公司股价与融资交易情况 - 12月29日，天佑德酒股价下跌1.13%，成交额为5125.91万元 [1] - 当日融资买入额为885.37万元，融资偿还额为552.67万元，融资净买入额为332.70万元 [1] - 截至12月29日，公司融资融券余额合计为2.53亿元，其中融资余额为2.52亿元，占流通市值的6.04%，融资余额超过近一年90%分位水平，处于高位 [1] - 融券方面，融券余量为5.82万股，融券余额为51.04万元，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] 公司基本概况与主营业务 - 公司全称为青海互助天佑德青稞酒股份有限公司，成立于2005年1月27日，于2011年12月22日上市 [2] - 公司主营业务为青稞酒的研发、生产与销售，主要产品系列包括互助、天佑德、八大作坊、永庆和等 [2] - 主营业务收入构成：青稞白酒占比84.62%，其中100元（含）以上产品占44.44%，100元以下产品占40.19%；其他品牌酒类占13.04%；其他（补充）占1.53%；葡萄酒占0.69%；其他青稞酒类占0.12% [2] 公司股东与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为4.98万户，较上期减少3.37%；人均流通股为9556股，较上期增加3.49% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.80亿元，同比减少10.79%；实现归母净利润2181.40万元，同比减少62.03% [2] - 自A股上市后，公司累计派发现金红利8.42亿元；近三年累计派现1.12亿元 [3] 机构持仓情况 - 截至2025年9月30日，招商中证白酒指数A（161725）为公司第二大流通股东，持股2385.81万股，持股数量较上期未变 [3] - 酒ETF（512690）为公司第三大流通股东，持股927.84万股，相比上期增加313.61万股 [3] - 香港中央结算有限公司为公司第十大流通股东，持股216.78万股，相比上期减少75.69万股 [3]

公司核心定位与商业模式 - 公司是一家专注于酒业供应链整合与微信电商生态建设的新型酒业电商平台[1] - 公司致力于构建集酒品供应、品牌孵化、渠道赋能于一体的平台，为行业注入新活力[1] - 公司选择以微信电商为核心阵地，深度融合公众号、小程序、社群与私域流量体系，构建去中间化、高效率的酒类销售新通路[1] 供应链与产品策略 - 公司坚持“源头直采、品质为本”的发展理念，整合优质酒厂、酒庄、区域特色酒企资源[1] - 公司产品覆盖白酒、地方特色酒、定制酒等多个品类，从酿造工艺、原料选取到品质检测层层把关[1] 运营与营销模式 - 公司通过微信生态实现“内容种草 + 社群转化 + 复购沉淀”的闭环运营，帮助酒企降低营销成本，让消费者享受更透明的价格与服务[3] - 公司借助数字化工具，推动酒业从“卖产品”向“卖体验、卖服务”转型升级[3] - 公司通过会员机制、福利活动、酒文化分享等方式增强用户粘性，打造有温度、有文化的酒业私域社群[6] 对酒企的赋能服务 - 公司为入驻酒企提供品牌包装、产品策划、营销推广、渠道拓展等多维度支持，帮助中小酒企解决“不会卖、卖不动、卖不远”的难题[4] - 公司通过统一展示、集中推广与精准流量扶持，提升酒企品牌曝光度和市场竞争力，助力优质酒品牌从区域走向全国，从传统走向数字化[6] 消费者关系与文化建设 - 公司将消费者置于核心位置，通过完善的售后服务体系、清晰的产品信息展示以及持续的内容输出，与用户建立长期信任关系[6] - 公司认为酒不仅是消费品，更是一种文化传承，希望通过平台化、标准化的运营方式，让更多优质酒企被看见，让好酒走进千家万户[1] 未来发展战略 - 公司将持续深化酒业资源整合，加快平台技术升级，拓展更多合作模式，推动酒业与数字经济的深度融合[8] - 公司的目标不仅是成为一个成功的微信电商平台，更希望成为中国酒业数字化转型的重要参与者和推动者[8]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [9] 报告的核心观点 - 白酒板块当前阶段沿着“供给优化，需求弱复苏”的路径发展，四季度仍处于库存去化过程中，短期贵州茅台控货导致批价回升，需关注春节回款及动销变化 [2][5] - 大众品需求边际有望回暖，由于春节备货滞后，一月份有望迎来开门红 [2][5] - 最新推荐顺序为：干禾味业、锅圈、安琪酵母、巴比食品、立高食品、万辰集团、安井食品、会稽山、山西汾酒、洋河股份、贵州茅台等 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 观点更新：酒类产量延续量缩，大众品需求边际回暖 - 2025年11月行业产量数据显示，在食品饮料相关品类中，肉类增长最快，达16.3%，软饮料也有0.4%的增长，而酒类等其他品类仍有下滑压力 [4][16] - 酒类产品产量持续承压，白酒产量今年以来大部分时间下滑达高单位数到双位数以上，啤酒产量基本维持平稳，葡萄酒在连续两年下滑后，11月单月降幅收窄至0% [18][19] - 非酒品类产量增长平稳，鲜、冷藏肉产量延续较快增长，预计与猪肉等核心品项价格下行刺激增量需求有关 [4][20] - 进口数据显示大众品需求边际回暖，进口食品金额单月同比自2025年5月以来大多实现增长，较2024年11月至2025年4月的情况显著改善，乳品进口数量降幅趋稳 [4][20] 行情回顾：餐供链板块领涨，酒类板块相对走弱 - 年初至报告期，食品饮料（长江）指数下跌4.22%，板块表现落后于沪深300，主要分化发生在第二季度至第三季度，受禁酒等政策影响消费场景，叠加性价比消费偏好延续，板块需求景气度承压 [6][28] - 第四季度以来板块行情平稳，与沪深300的走势差异较小 [6][28] - 过去一周，餐供链板块（食品综合、调味品等）涨幅相对领先，酒类板块（啤酒、红酒等）走势相对较弱 [6][28] 行业动态：资源聚焦与跨界创新同舞，数智赋能、员工激励驱动渠道变革 - **品类聚焦与跨界创新**：部分软饮公司强化核心品类聚焦以提升竞争力，例如元气森林剥离北海牧场业务专注茶和气泡水，果子熟了聚焦无糖茶和电解质水赛道 [7][34]。同时，跨界创新探索品类边界，例如穿岩十九威士忌与古越龙山联合推出非遗工艺糯米威士忌，蒙牛（迈胜）开发姜撞奶味蛋白饮品，盐津铺子与农心跨界联合推出辛辣豆腐 [7][34] - **渠道变革驱动**：线上线下一体化和数据驱动成为主流，瑞幸咖啡和三只松鼠迅速向学校、商场等场景扩张开店，元气森林智能零售柜覆盖高流量场所 [7][34]。员工激励模式出现新变化，郎酒推行分级渠道管理，呷哺呷哺启动“凤还巢”合伙人计划，强调员工激励与长期合作以提升运营效率和黏性 [7][34] - **具体公司动态**： - 瑞幸咖啡定向点位加盟已发布超1300个优质点位，600余家新门店落地开业，覆盖全国183座城市 [35] - 呷哺呷哺合伙人门店已增至13家，内部合伙人增至50余人，首批合伙人门店营收同比增长超30%，利润率超30% [35] - 元气森林2025年剥离北海牧场业务后业绩同比增长26%，智能零售柜覆盖15个城市超2万台终端 [35]

文章核心观点 - 竹叶青酒作为拥有千年历史的中国露酒典范 正通过守正创新成功吸引Z世代消费者 其深厚的文化底蕴与科学赋能的品质是其历久弥新、持续在场的关键 [1][2][5][6] 消费市场变革与品牌应对 - Z世代及新中产消费需求从传统社交应酬转向追求悦己消费与情绪价值 核心诉求是低负担、有质感、富有情绪价值的饮用体验 [2] - 竹叶青酒凭借其草本基因的健康底色 经华罗庚优选法精调的适中酒精度 以及顺雅温润、饮后不易上头的特质 精准满足了年轻人低负担饮酒的需求 [2] - 口感上兼具粮食酒的醇厚绵长与草本的清新回甘 层次丰富余味悠长 契合了年轻群体对高品质生活格调的追求 [2] - 为应对市场变革 公司采取守正创新策略 守正层面聚焦经典品类价值深耕 明确核心产品矩阵与目标客群 锁定核心消费场景 同时深挖玫瑰汾酒、白玉汾酒等传统露酒潜力 通过价值重塑与品质升级巩固传统客群忠诚度 [2] - 创新层面坚定推进汾酒+独立品牌战略 以果味、花香、草本药材为三大创新方向 突破行业产品同质化瓶颈 打造差异化新品矩阵 契合健康、微醺、悦己的消费潮流 抢占年轻消费市场 [3] - 通过多元场景适配年轻生活节奏 以传统底蕴碰撞当代审美 竹叶青酒正成为融入Z世代生活的情绪伙伴 [3] 品牌历史与品质传承 - 竹叶青酒是中国文字记载最古老的养生保健酒及露酒典型代表 拥有超过1500年的历史 [5] - 品牌历史轨迹深远 南北朝时期便有文人诗句记载 唐宋时期进一步融入社会各阶层生活 成为诗词歌赋常见意象 [5] - 明末清初迎来第一次历史性转折 医学家兼书法家傅山改良配方 将数种中草药融入酒液并题词得造花香 赋予其药食同源的养生内涵 [5] - 1975年迎来第二次关键飞跃 数学家华罗庚亲临杏花村 运用统筹法和优选法对浸泡工艺等进行科学优化 使传统酿造工艺实现从经验到标准的跨越 [5] - 1985年品牌发展步入加速期 产能与影响力双重突破 据《山西日报》报道 汾酒及竹叶青酒日产能力已达20万瓶 同年杏花村酒家在全国16个繁华城市同步开设 [6] - 2015年4月25日 汾酒在北京发布《汾酒执行国际化食品内控标准》 竹叶青酒同步遵循此高标准生产 [6] - 竹叶青酒拥有1500年的成名史、1200年的诗酒史、800年的蒸馏史和300年的品牌史 2025年恰逢华罗庚优选法应用于竹叶青酒50周年 [6]

茅台葡萄酒公司2026年经销商大会 - 2026年茅台葡萄酒经销商大会于12月28日召开 公司党委书记 董事长李春风对2026年工作做出详细规划 [1][3] - 公司强调坚决维护市场 保护价格生命线 将坚决惩处低价窜货行为 摒弃破坏市场生态的经销商 [3][5] - 公司特别强调将对低价向线上抛售 低价窜货行为说不 一经发现将坚决停止合作关系 [3][5] 茅台产品终端市场价格动态 - 随着控量政策将公布 飞天茅台近五日终端成交价稳定在每瓶1816元至1827元区间 [3][5] - 精品茅台价格在近五日内上涨114元 从每瓶2281元一路涨至2395元 涨幅达5% [3][5] 行业信息平台动态 - 新浪财经“酒价内参”平台上线 旨在提供知名白酒真实市场价信息 [1][3]

公司战略与产品规划 - 茅台葡萄酒公司于2026年经销商大会详细规划年度工作 [1] - 产品策略坚持“以需定品”、“以销定产”原则，主动适应消费趋势变化 [3] - 产品结构分为“塔尖”、“塔身”、“塔基”三层进行优化：“塔尖”以庄园系列为主，聚焦青鸾、庄园R5、庄园R4，以庄园R3作为补充；“塔身”重点培育老树藤系列，巩固老树35，发力推进老树20、老树25新品铺市；“塔基”打造“山海凤凰”大众化系列，并将汽泡酒作为2026年新增品类，与茶干白等形成轻饮、健康、时尚产品矩阵 [3] - 公司将按消费需求规划个性化、差异化产品上市节奏：元旦期间上市鲜酒、生肖酒，“五一”期间上市汽泡酒和茶干白年轻化清爽型产品 [3] - 茅台葡萄酒将总经销产品纳入整体产品体系 [3] 产品市场价格动态 - 根据《酒价内参》数据，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816元至1827元区间 [3] - 精品茅台价格在五日内上涨114元，从2281元涨至2395元，涨幅达5% [3]