商业秘密侵权诉讼 - 天赐材料子公司起诉永太科技等涉嫌商业秘密侵权，索赔金额达8.87亿元 [1] - 永太科技及控股子公司邵武永太反诉天赐材料侵害名誉权，要求赔偿5751.93万元 [1] - 天赐材料指控前员工李胜伙同他人与永太科技合作，非法获取液体六氟磷酸锂工艺技术并用于邵武永太年产13.4万吨液体锂盐项目 [5] 永太科技回应 - 永太科技声明目前仅生产固态六氟磷酸锂产品，未生产销售案件涉及的液态六氟磷酸锂产品 [5] - 公司否认从李胜处直接购买天赐材料商业秘密，称侵权产线和技术均为自行研发 [5] - 永太科技指控天赐材料利用媒体实施商誉诋毁，意图影响双方正在进行的投标 [5] 天赐材料表态 - 天赐材料回应永太科技"不敢生产液态六氟磷酸锂" [5]

纯苯简介及产业链 - 纯苯化学式为C6H6，常温下为无色透明液体，易燃有毒，属于危化品，是石油化工基本原料，其产量和技术水平反映国家石化发展水平[3] - 纯苯下游主要包括苯乙烯（占比最大但近年回落）、己内酰胺、苯酚、苯胺和己二酸，终端应用覆盖建筑、家电、汽车、包装、纤维、工程塑料等领域[12] - 纯苯作为副产品，产量受化工利润和调油需求影响，调油需求高时产量减少，化工利润高时甲苯/二甲苯可转化为纯苯[16] 全球产能与贸易 - 全球纯苯产能近年加速投放，增量主要来自中国，东北亚产能占比近50%，中国和韩国为主力产区[17][18] - 全球贸易流从主产区（东北亚、北美）流向中国、美国、欧洲等消费地，中国进口主要来自韩国（占比50%）和东南亚，美国进口来自加拿大和韩国[20] - 截至2024年中国纯苯产能达2573万吨，22-23年快速投放后24年增速放缓，华东地区产能占比50%，东北和华南次之[24] 国内生产与需求 - 加氢苯产能905万吨（2024年），受焦化企业减产和利润压缩影响投放放缓，产能集中在华东和华北[29] - 石油苯装置检修集中在3-4月春检和10-11月秋检，加氢苯季节性不明显[33] - 纯苯下游需求2021年后显著增长，苯乙烯产能过剩致占比回落，苯酚和己内酰胺需求占比回升，非苯乙烯需求成新增长点[35] 价格与交割机制 - 纯苯-石脑油价差反映生产利润：平衡状态为200美元/吨，宽松时降至100美元/吨，紧张时升至300美元/吨[46] - 大商所纯苯期货合约交易单位为30吨/手，交割标准涵盖纯度≥99.9%、硫含量≤1mg/kg等指标，交割区域以华东为基准，山东贴水50元/吨[53][54][56] - 交割区域覆盖全国83%供给量和82%消费量，江苏/浙江/上海为基准地，福建/广东无升贴水，辽宁贴水200元/吨[56]

诉讼案件概述 - 天赐材料全资子公司九江天赐因商业秘密侵权纠纷对永太科技等12名被告提起诉讼，涉案金额高达人民币88825万元，案件已由江西省高级人民法院立案受理 [3] - 九江天赐拥有液体六氟磷酸锂生产工业化技术并建立了完善的保密管理制度，被告李胜违反保密义务将技术资料非法获取并应用于永太高新材料年产13.4万吨液体锂盐产业化项目 [3] - 侵权项目由王国超、邵鸿鸣负责，浙江美阳国际工程设计有限公司进行产线设计，上海桦置工程科技承接部分项目 [4] 诉讼请求 - 九江天赐请求判令被告停止侵害技术秘密信息行为，销毁侵权项目中的生产产线设备及生产工艺资料 [4] - 要求被告共同赔偿经济损失及律师费用，并在相关媒体上赔礼道歉消除影响 [4] 公司影响 - 天赐材料表示因全资子公司作为原告，预计不会对公司当期损益产生直接的负面影响 [4] - 案件尚未开庭审理，不排除在审理过程中达成和解或调解的可能，公司尚无法判断对期后利润的影响 [4] 行业意义 - 此次诉讼体现了企业对知识产权保护的重视，商业秘密是企业核心竞争力的重要组成部分 [5] - 案件提醒其他企业要加强商业秘密保护，建立健全保密管理制度和措施 [5] - 表明了法律对商业秘密侵权行为的严厉打击态度 [5]

来源：环球网 浙江锦华新材料股份有限公司主要从事酮肟产业链系列产品的研发、生产和销售，已构建"酮/醛肟-肟 基硅烷-羟胺"绿色循环产业链，主要产品有肟基硅烷、羟胺系列、酮/醛肟系列三个品类，该公司目前 正在申请在北交所上市。 根据招股书披露，锦华新材的董事长雷俊，此前于2019年3月之前在巨化股份有限公司担任董事、总经 理，2019年3月至今在巨化集团担任副总经理。但是根据巨化股份（600160.SH）此前于2019年4月19日 发布的《关于总经理辞职的公告》，该公司董事会于2019年4月18日收到公司总经理雷俊先生的辞职报 告，因工作变动，雷俊先生辞去公司总经理职务。 若以巨化股份披露的信息为准，则意味着雷俊在2019年3月至4月18日期间，同时担任着巨化股份的总经 理，以及巨化股份的大股东巨化集团的副总经理，至于这是否符合上市公司高级管理人员与在大股东担 任职务进行分开管理的规定，锦华新材并未接受记者采访。 另据招股书披露，报告期各期，公司经常性关联采购金额分别为32965.04万元、29940.15万元、 26620.75万元，占同期采购总额的比例分别为38.28%、35.65%、28.38%，主要系公 ...

股价表现与交易数据 - 亚星化学今日股价下跌8 23% 全天换手率22 01% 成交额5 44亿元 振幅15 12% [2] - 龙虎榜数据显示营业部席位合计净卖出1074 29万元 [2] - 上交所公开信息显示该股因日振幅值达15 12% 日跌幅偏离值达-8 41%上榜 [2] - 前五大买卖营业部合计成交8851 73万元 其中买入3888 72万元 卖出4963 01万元 净卖出1074 29万元 [2] 主力资金流向 - 今日主力资金净流出3810 72万元 其中特大单净流出311 17万元 大单净流出3499 56万元 [2] - 近5日主力资金累计净流出7494 98万元 [2] 一季度财务数据 - 一季度公司实现营业收入1 99亿元 同比增长5 61% [2] - 一季度净利润亏损4604 51万元 [2] 龙虎榜买卖席位明细 - 第一大买入营业部为中国银河证券北京中关村大街营业部 买入1140 37万元 [2] - 第一大卖出营业部为联储证券杭州环城北路营业部 卖出1573 35万元 [2] - 其他主要买入席位包括国泰海通证券总部(759 78万元) 中金上海分公司(730 51万元)等 [2] - 其他主要卖出席位包括国泰海通湛江万豪世家营业部(1158 23万元) 长江证券深圳福华路营业部(820 87万元)等 [2]

绿色生物制造行业概述 - 绿色生物制造以生物质等可再生原料通过生物过程生产生物基材料、化学品、能源等，有助于改善传统化工行业对化石资源高依赖及高能耗、高排放问题 [3] - 脂肪族短链二元胺和醇是重要大宗化学品，可作为聚合单体应用于合成聚酯、聚氨酯、聚酰胺等高分子材料，在化妆品、制药等领域广泛应用 [3] - 全球精细化工产品种类已超10万种，我国明确将生物基材料替代传统化学原料列入发展目标，对化石原料替代已成为重要战略 [4] 生物合成技术优势与商业化进展 - 生物合成1,3-丙二醇和1,4-丁二醇技术已实现商业化，与石油工艺相比原料成本降低37%，减少30%能耗和63% CO2排放 [5] - 1,5-戊二胺生物合成工艺成本较石化工艺降低30%，宁夏伊品生物和上海凯赛生物已实现规模化生产 [5] - 生物合成具有原料可再生、反应条件温和、绿色环保等优势，但存在产率较低、工艺复杂等缺点 [7] 主要生物合成路线与技术突破 - 1,3-丙二胺通过C4和C5两条途径合成，大肠杆菌改造后产量达13g/L [20] - 1,4-丁二胺通过ODC、ADC和ARG三条途径合成，大肠杆菌优化后产量达42.3g/L [23] - 1,5-戊二胺通过赖氨酸脱羧途径合成，谷氨酸棒状杆菌改造后产量达125g/L [26] - 杜邦公司1,3-丙二醇商业化路线产量达135g/L，收率3.5g/g [22] - Genomatica公司1,4-丁二醇商业化路线产量125g/L，产能超10万吨/年 [24] 可再生原料利用进展 - 木质纤维素年产量约1800亿吨，其水解糖可用于合成二元胺和醇，大肠杆菌利用木糖合成1,4-丁二醇产量达12g/L [29][31] - 粗甘油是生物柴油副产品，克雷伯氏菌利用粗甘油生产1,3-丙二醇产量达102.06g/L [35] - CO2通过7条天然固定途径可利用，工程菌株利用CO2合成1,5-戊二胺产量达84.1g/L [40] - 甲烷氧化菌利用甲烷合成1,4-丁二胺产量98.08mg/L，甲基营养菌利用甲醇合成1,5-戊二胺产量6.5g/L [38] 行业发展挑战与展望 - 原料成本占比大(25%-50%)，需开发更廉价原料利用技术 [41] - 生产效率需提升，关键限速酶改造和新途径开发是重点 [41] - 合成过程还原力需求大，需优化氧化还原平衡和开发电发酵等新策略 [42] - 合成生物学、代谢工程等技术发展将推动高效生物合成工艺创新 [42]

投资计划 - 公司计划在中国-马来西亚钦州产业园区设立全资或控股子公司 [1] - 项目将建设年产15.3万吨多烯多胺系列产品一期项目 [1] - 项目计划分三期实施 [1] 项目投资 - 一期项目投资额约8亿元 [1] - 固定资产投资约7.2亿元 [1] - 流动资金约8000万元 [1] 建设周期 - 取得项目用地不动产登记证后4个月内完成项目基建设计及报建报批 [1] - 取得施工许可证后1个月内项目开工建设 [1] - 开工建设后18个月内完成全部工程建设 [1] - 工程建设完成后3个月内完成设备安装调试并竣工投产 [1] 产品规划 - 项目主要生产乙二胺、二乙烯三胺、三乙烯四胺、哌嗪、四乙烯五胺等多烯多胺系列产品 [1] - 一期项目达产后预计可实现年产4万吨乙烯胺系列产品 [1]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱早报 2025-7-3 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每日观点 纯碱： 1、基本面：碱厂检修零星启动，供给仍处高位；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一 般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重质纯碱现货价1210元/吨，SA2509收盘价为1205元/吨，基差为5元，期货贴 水现货；中性 3、库存：全国纯碱厂内库存176.69万吨，较前一周增加2.33%，库存在5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线上方运行，20日线向下；中性 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行为主。 利多： 1、下游玻璃盘面回升，提振纯碱市场情绪。 利空： 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求改 ...

甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/07/03 | 甲 醇 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 动力煤期 | | 江苏现货 华南现货 | 鲁南折盘 | 西南折盘面 | 河北折盘 | 西北折盘 | CFR中国 | CFR东南 | | 进口利润 主力基差 | 盘面MTO | | | 货 | | | 面 | | 面 | 面 | | 亚 | | | 利润 | | 2025/06/2 6 | 801 | 2760 | 2505 | 2480 | 2600 | 2460 | 2580 | 286 | 347 | 258 | 340 | -1243 | | 2025/06/2 7 | 801 | 2820 | 2505 | 2460 | 2600 | 2460 | 2580 | 282 | 350 | 267 | 400 | -1176 | | 2025/06/3 0 | 801 | 2785 | 2485 | 2430 | 2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告是华泰期货纯苯上市专题系列之四，对纯苯下游格局进行横向对比分析和纵向自身分析，横向分析包括五大下游品种对纯苯的需求占比、按外采纯苯占比加权后的需求占比、投产周期以及纯苯消费分地区占比等，纵向分析则针对苯乙烯、己内酰胺、苯酚、苯胺、己二酸五个品种的装置进行研究，涉及自有纯苯及外采纯苯比例、装置特点、地区分布、企业集团集中度等内容 [1][2] 各部分总结 纯苯下游格局横向分析 五大下游品种对纯苯的需求占比及基础介绍 - 2024 年按产量推算，苯乙烯、己内酰胺、酚酮、苯胺、己二酸对纯苯需求占比分别为 42%、21%、17%、12%、7%，其他需求占 1% [9][10] - 苯乙烯是纯苯第一大下游，生产工艺主要为乙苯脱氢法（占 74%）和 PO/SM 联产法（占 21%），主要下游为 PS、EPS、ABS、UPR 等 [11] - 己内酰胺是第二大下游，生产工艺主要为 HAO 法（占 83%）和 HPO 法（占 17%），主要用于生产 PA6，PA6 主要用于生产锦纶 [15] - 苯酚（酚酮）是第三大下游，生产工艺均为异丙苯法，苯酚和丙酮共同生产双酚 A，双酚 A 主要下游为聚碳酸酯 PC 和环氧树脂 [22] - 苯胺占纯苯需求 12%，生产工艺均为硝基苯催化加氢法，主要用于生产 MDI [23] - 己二酸占纯苯需求 7%，生产工艺主要为环己烯法（占比 81%）及环己烷法（占比 19%），下游增长较快的为 PA66 [33] 五大下游品种对纯苯的需求占比（按外采纯苯占比加权） - 剔除自有纯苯一体化产能后，按外购纯苯比例加权，己内酰胺占比 28%排第一，苯乙烯占 25%排第二，酚酮降至 15%，苯胺、己二酸分别提升到 19%、12% [38] - 苯乙烯一体化自有纯苯比例更高，外采纯苯装置产能占比 34%；苯酚外采纯苯装置产能占 51%；CPL 外采纯苯产能装置占比 76%；苯胺、己二酸外采纯苯产能装置高达 94%及 95% [37] 五大下游品种的投产周期 - 苯乙烯 2020 - 2023 年高速投产，2024 - 2025 年放缓；CPL 2023 - 2024 年投放，2024 年开始亏损，2025 年增速放缓至 10%；苯酚 2020 - 2024 年平均投产增速 23%，2025 年放缓至 13%；苯胺产能投放间断式，2025 年增速 8%；己二酸 2023 年大幅投产，2025 年无投产计划 [42] - 从纵向看，苯乙烯投产潮暂过；苯酚及己内酰胺仍处投产周期但增速放缓；苯胺正常投产；己二酸亏损后投产延后。从 2025 年新增投产对纯苯新增需求量看，主要是苯乙烯，然后是苯酚、CPL，最后是苯胺 [43] 纯苯的消费分地区占比，各地区的 5 大下游需求占比 - 纯苯主要消费地是华东，为主要交易市场，其余地区占比偏小 [45] - 华东地区（江浙）第一大下游为苯乙烯占 58%，第二为苯酚占 23%，CPL 占比小；山东地区第一大下游是苯乙烯占 36%，第二大下游为 CPL 占 22%，下游分布相对平均 [47] - 华北地区和华南地区主要集中在苯乙烯和 CPL 下游需求，苯乙烯占绝对大份额，CPL 占第二份额 [49] 纯苯下游格局纵向分析 苯乙烯装置分析 - 自有纯苯装置占比 66%，主要是三桶油和大炼化企业；外购纯苯装置以民营炼厂为主，分布在山东及江浙 [50] - 装置主要分布在华东、华南、山东、东北；剔除自有纯苯装置后，外购纯苯装置主要集中在华东及山东 [54] - 装置分集团占比前四集团产能约占 49%，中石化占 24%排第一，浙石化占 11%，中海油占 8%，中石油占 6% [55] 己内酰胺 CPL 装置分析 - 自有纯苯装置占比仅 24%，主要为中石化企业及合资企业；除中石化相关企业外，基本为外购纯苯装置 [57] - 装置主要分布在华中、山东、华南；企业集中度不高，中石化占 21%，其余各占 5% - 10% [59] - 装置自带下游 PA6 装置占比约 44%，自带下游 PA6 再自带更下游锦纶的占比仅 21%，代表性企业有福建永荣及福建申远 [59] 苯酚装置分析 - 自有纯苯装置占比 49%，主要为中石化、中石油、中海油企业以及民营大炼化企业；外购纯苯企业分布在华东、山东、华南 [62] - 69%的苯酚装置带下游双酚 A 装置，其中 35%为自有双酚 A 且自有 PC 装置，下游一体化程度较高 [62] - 装置大部分集中在华东、其次是山东、华南；企业集中度不高，浙石化和中石化各占 12%，产业仍处投产扩张期 [68] 苯胺装置分析 - 自有纯苯装置占比仅 6%，仅有中石化南京化工，其余绝大部分外采纯苯 [69] - 装置绝大部分集中在华东及山东；头部企业突出，万华占总产能 48%，行业集中度较高 [71] 己二酸装置分析 - 自有纯苯装置占比仅 5%，仅中石油产能，其余绝大部分外采纯苯 [73] - 装置大部分集中在西南及山东；头部企业突出，华峰占总产能 34%，自 2023 年大幅投产后处于过剩亏损格局 [77]