文章核心观点 - 确保能源产业链供应链安全是实现高质量发展和高水平安全良性互动的重要根基，当前面临复杂严峻的外部环境，必须通过强化科技创新、优化结构布局和深化体制改革来加快构建更具韧性、效率和自主性的能源体系 [1][2] 能源产业链供应链的定义与重要性 - 能源产业链指由勘探开发、加工转换、储运调配、终端消费等环节主体协同联动的全链条产业体系，供应链指围绕能源产品从生产到消费全过程，由物流、信息与资金等要素集成的高效运行机制，二者深度融合构成国家能源保障和经济命脉的关键支撑 [2] - 高水平的能源产业链供应链安全指体系具备较强的自主可控能力、多元互补能力和应急响应能力，而不仅是物理层面的“不断供”“不涨价”，以此支撑经济行稳致远并夯实国家安全基础 [2] - 全球能源转型加速，大国在技术、资源与运输通道的竞争加剧，部分国家推动“脱钩断链”，对全球能源产业链供应链稳定造成干扰，使中国面临的外部环境更趋复杂严峻 [2] 中国能源产业链供应链的现状与挑战 - 截至2024年底，中国可再生能源发电装机容量达18.9亿千瓦，占全国发电总装机的56%，水电、风电、太阳能发电装机规模均稳居世界第一，抽水蓄能、新型储能装机规模快速增长 [3] - 光伏组件产量连续16年位居全球首位，锂电池产业全球领先，新能源汽车产销量连续10年稳居世界第一 [3] - 挑战包括：新能源、储能等领域关键材料与核心软件存在技术瓶颈且部分环节对外依赖度较高，大型储能、氢能冶炼等前沿技术产业化水平有待提升 [3] - 挑战包括：新能源汽车、锂电池等领域存在一定程度的同质化竞争，行业集中度与创新效率仍有优化空间 [3] - 挑战包括：美国、欧盟等正加快布局关键矿产、绿色技术及碳规则等领域的国际标准制定 [3] 强化科技创新引领 - 坚持科技自立自强是破解能源产业链供应链安全难题的根本之策，需以国家重大需求为导向，系统部署能源领域重大科技专项，集中力量攻坚前沿技术 [4] - 需强化企业创新主体地位，推动技术研发与超大规模市场应用深度融合，加速科技成果转化，例如通过建设关键能源技术示范平台、发布重点应用场景清单为新技术创造首台（套）应用条件 [4] - 建议建设光伏、氢能等全产业链协同创新示范区，促进先进技术规模化落地，并积极参与国际能源科技治理，加强知识产权保护以提升在全球能源创新网络中的话语权和影响力 [4] 优化能源结构布局 - 构建多元互补的能源供应体系是提升产业链供应链安全的基础支撑，需推动传统能源与新能源优化组合、协同发展以增强系统稳定性和韧性，例如煤电与风电、光伏的互补可显著增强极端天气下的电力保供能力 [5] - 需坚持“先立后破”原则，统筹传统能源有序退出与新能源安全替代，发挥煤炭在能源安全中的基础支撑作用，大力推进煤炭清洁高效利用 [5] - 积极推进大型风电光伏基地建设，加快“沙戈荒”地区新能源开发、海上风电集群建设以及分布式能源推广应用，并统筹国内国际两个市场、两种资源，通过高质量共建“一带一路”等巩固和拓展海外能源资源供应渠道 [5] 深化体制机制改革 - 需进一步破除市场壁垒，鼓励民营企业参与能源基础设施建设，促进各类资本优势互补、共同发展 [6] - 需健全能源储备体系，扩大石油、煤炭等战略储备规模，优化储备布局与运行机制，并创新风险管理机制，完善能源“产供储销”全链条协同，加强基础设施安全监管，建设全链条安全预警平台，制定分级分类应急预案 [6] - 需健全价格监测和产品定价机制，引导光伏、新能源汽车等行业从价格竞争转向质量竞争、价值竞争，并坚持依法治能，积极推进能源法及相关配套法律法规的修订工作 [6] - 需全方位加强国际合作，推动与共建“一带一路”国家能源基础设施互联互通，提升中国在国际能源规则制定中的话语权和影响力 [6]

交易核心信息 - 信义玻璃(芜湖)与安徽信义电源拟向信义能源(繁昌)出售金寨信义风能的全部股权，总代价为人民币6200万元(可予调整) [1] - 金寨信义风能为位于安徽省金寨市的风电场的拥有人及营运方，该风电场核准发电容量为64兆瓦 [1] - 交易前，金寨信义风能的股权分别由信义玻璃(芜湖)及安徽信义电源持有82.0%及18.0% [1] 交易方业务背景与交易动机 - 信义玻璃集团主要业务为生产及销售玻璃产品，信义储电集团主要业务为汽车玻璃服务、储电及光伏产品生产销售以及太阳能项目EPC服务 [2] - 本次交易将减少信义玻璃集团及信义储电集团为管理风电场设立的独立营运团队，可有效减少两家集团在非核心业务的成本及开支 [2] - 信义能源集团主要业务为营运太阳能电站项目，并正探索其他可再生能源分部项目 [2] - 收购金寨信义风能将进一步丰富信义能源集团在中国的可再生能源发电项目，从而扩大其在风能领域的业务 [2]

文章核心观点 - 特朗普政府第二任期以罕见速度和力度推行新政 旨在改变美国经济数十年的资金流动逻辑 通过一系列行政命令、法案和监管调整 重塑市场激励结构 引发数千亿至数万亿美元级别的资本流向大转移 [1] 银行监管与流动性 - 联邦银行监管机构计划将主要贷款机构的“增强型补充杠杆率”从5%下调至3.5%至4.25% 其子公司要求更低 该变动将于2026年初生效 旨在激励银行向国债等政府支持资产投入更多资金 [2] - 监管放松预计可为JPMorgan Chase & Co和Citigroup Inc等大银行的子公司释放高达2190亿美元的资本 [2] - 美国最大的四家银行在通过美联储压力测试后的第一个完整季度 股票回购规模几乎翻了一番达到210亿美元 股息支付增长约10% [2] 房贷市场私有化 - 政府计划结束对房利美和房地美的接管 推动其私有化 此预期已推动房利美股价从大选前的不到2美元一度飙升至15美元以上 [3] - 财政部目前持有两家公司高达3600亿美元的优先清算权 如何处理该权益成为私有化讨论核心 [6] - 改革可能推高消费者成本 根据不同方案 抵押贷款利率可能上升约0.2到0.8个百分点 对于一笔100万美元的30年期贷款 利率从6.2%升至7%将使利息成本增加20万美元 [6] 加密资产与稳定币 - 特朗普政府签署《GENIUS Act》为与美元挂钩的稳定币提供法律框架 推动其主流化 [7] - 花旗集团预计稳定币市场规模将从目前的约3100亿美元增长至2030年的4万亿美元 [7] - 新法案要求稳定币发行商以1:1比例维持储备 并允许使用期限在93天以内的美国国债作为储备资产 [7] - 全球最大稳定币发行商Tether正寻求在私募市场获得5000亿美元的估值 [7] 能源投资转向 - 依据“大漂亮”法案 特朗普政府结束了对电动汽车、风能和太阳能项目的税收抵免 并取消了数十亿美元的清洁能源赠款 [8] - 政策转向已导致价值近293亿美元的清洁能源项目被取消或推迟 [8] - 具体案例包括：Pine Gate Renewables关闭并裁员数百人 Fortescue Ltd放弃价值2.1亿美元的电池工厂计划 Hanwha Q Cells Co在佐治亚州工厂进行大规模停薪留职和裁员 [8] - 联邦政府行政力量正重新集中于支持化石燃料和核能发展 [8] 退休储蓄与另类投资 - 政府通过行政命令要求相关机构在六个月内重新评估关于退休计划投资另类资产的指导意见 试图撬动高达13万亿美元的退休储蓄市场 [9] - 此举被视为私募股权行业重大利好 若能引导部分401(k)资金从传统股票债券转向另类资产 将为该行业释放数千亿美元新增资金 [9]

日本清洁能源补贴计划 - 日本政府计划提供2100亿日元（约合13.4亿美元）的补贴，以帮助使用清洁能源的公司进行投资 [1][3] - 该补贴计划旨在推动对可再生能源的需求，并刺激地区经济增长 [1][3] - 补贴资金将从2026财年开始，在五年内提供 [1][3] 政策目标与背景 - 补贴旨在帮助日本实现清洁能源目标，并在风能和太阳能项目遭遇挫折后减少对进口化石燃料的依赖 [1][3] - 日本是世界第五大二氧化碳排放国 [1][3] - 日本希望到2040财年，将可再生能源占其电力结构的比例从2023财年的22.9%最高提升至50% [2][4] - 日本希望到2040财年，将核电占其电力结构的比例从2023财年的8.5%提升至20% [2][4] 补贴资格与申请 - 完全依赖脱碳电力并为发电地区做出贡献的企业，将有资格获得补贴，最多可覆盖其资本支出的一半 [1][3] - 符合相同标准的数据中心运营商也将有资格获得补贴 [1][3] - 日本政府计划从下一财政年度开始向符合条件的企业征求申请 [2][4] 国家战略框架 - 新的支持措施是日本“GX 2040”愿景的一部分，这是一项将脱碳和产业政策相结合的国家战略，已于今年早些时候获得内阁批准 [2][4] - 该战略旨在促进能源转型和经济增长 [2][4] - 作为该框架的一部分，日本政府将建立一个“GX战略地区”系统，以在低碳能源地区创建新的产业集群 [2][4] - 地方政府和企业将共同制定计划，由国家政府选择地区，并通过补贴和监管改革提供支持 [2][4] - 地方政府的申请预计将在本财年晚些时候开放 [2][4]

全球经济格局与中国地位 - 2024年全球GDP总规模为110万亿美元，中国经济总规模为18.27万亿美元，稳居全球第二位 [3] - 除中美外，全球无其他国家GDP总规模超过5万亿美元，德国为第三大经济体，规模4.73万亿美元，印度为第五大经济体，规模3.98万亿美元 [3] - 根据世界银行2025年7月1日调整后的标准，高收入国家人均GNI标准下调70美元至13935美元，中国2024年人均GNI为13660美元，距高收入国家标准差275美元 [4] 人工智能与新型能源发展基础 - 2024年中国发电总量超过10万亿千瓦时，是美国4.3万亿千瓦时的两倍以上，为人工智能发展提供电力保障 [5][7] - 2024年中国光伏装机容量超过10亿千瓦，占全球总量的50%以上 [5] - 2024年中国生产电动汽车1300万辆，占全球产量的70% [5] - 预计2025年中国电力生产还将有超过8%的新增长 [7] 人工智能产业现状与竞争 - 中国和美国目前均处于全球人工智能发展的第一梯队 [6] - 中国在算力及先进芯片生产方面与美国存在一定差距 [6] - 中国在人工智能发展方面拥有两大优势：充足的电力保障与全球领先的可再生能源地位，以及全球最大的应用场景和数据量 [7] - 美国的遏制打压行为被指损失了其自身的市场份额，并激发了中国加快自立自强发展高新技术的步伐 [6] 未来发展战略与目标 - 中国计划通过“十五五”和“十六五”规划，在未来十年基本建成社会主义现代化国家 [4] - 人工智能与新型能源的结合为经济飞跃奠定基础，绿色经济作为新质生产力为人工智能发展提供支撑 [5] - “十五五”期间国际竞争将非常激烈，需发挥优势并补足短板，以完成规划并为2035年基本实现社会主义现代化奠定基础 [7][8]

欧盟能源自主化战略与“去俄能源化”进程 - 欧盟计划从2026年年初起全面禁止俄罗斯液化天然气进入欧盟现货市场 旨在构建不依赖俄罗斯的能源供应体系并强化能源自主能力 [2][3] - 欧洲议会以500票赞成 120票反对 32票弃权通过了相关法案 [3] 欧盟能源供应安全面临的挑战与应对 - 有欧洲议会议员指出欧盟当前天然气存储设施建设缺口达30% 并担忧俄罗斯可能在能源转型过渡期内对天然气供应实施反制 [2] - 欧盟委员会通过能源储备监测和供应信息收集 与各成员国及能源企业密切协作 以确保能源供应安全 [2] - 欧盟能源监管合作署扮演关键协调角色 统筹协调各成员国能源储备建设 严格规定仅在重大能源供应危机时才能动用联合能源储备 [5] 市场现状与影响 - 国际能源署报告称 受消费需求上升及管道天然气供应减少影响 预计欧洲液化天然气进口量将比2024年增长约20% 创历史新高 [3] - 液化天然气进口量激增已导致欧洲液化天然气价格持续高企 给欧洲企业和民众带来压力 [3] - 俄罗斯以外的能源供应体系在稳定性和成本优势方面存在缺口 重建欧洲自主能源供应链需要时间和巨额资金投入 [5] 各方立场与反应 - 俄罗斯外交部重申其始终遵守国际惯例 并称欧盟相关举措将破坏全球能源市场稳定 对欧洲经济和民生造成严重影响 [3][4] - 有国际能源专家分析认为 能源对外依赖度高的欧洲更易受能源供应链冲击 其工业实力高度依赖稳定的能源供应 [4] 欧盟能源转型与投资方向 - 欧盟加快推进能源转型 决定减少对俄能源依赖 欧洲投资银行为可再生能源项目提供资金支持 并扶持欧洲能源企业海外布局以拓宽能源供应渠道 [4] - 欧盟的“去俄能源化”举措在一定程度上推动了欧洲可再生能源产业的发展 [5]

公司股东违规减持及监管处罚 - 公司第二大股东深圳兆伟恒发能源有限公司因违规减持收到广东证监局警示函并被记入证券期货市场诚信档案 [2][3] - 深圳兆伟在2025年11月10日通过大宗交易减持1440.47万股，权益变动比例为1.35%（占剔除回购后总股本的1.37%），导致持股比例降至10%以下时未履行报告、公告及停止卖出义务 [3] - 深圳兆伟在2025年11月11日继续减持404.70万股，持股比例降至9%以下时亦未及时公告 [3] - 公司表示上述监管措施针对第二大股东，不会影响公司正常生产经营，并将敦促该股东提升规范意识 [3] 股东持股变动历史 - 深圳兆伟于2024年5月以6.74亿元对价受让公司1.42亿股股份成为第二大股东 [4] - 自2025年6月开始，深圳兆伟持续发布减持公告，截至2025年11月25日，其持股已降至7872.41万股，持股比例为7.40% [4] 公司控制权变更计划 - 2025年10月，公司公告拟向金财投资定向发行股票，发行价格为3.96元/股，发行数量不超过1亿股，募集资金总额不超过4亿元 [4] - 本次发行前公司无控股股东及实际控制人，发行完成后实际控制人将变更为韶关市国资委 [4] 公司业务与近期财务表现 - 公司主营业务包含清洁可再生能源、生态植物纤维制品、精密制造三大板块 [4] - 2025年前三季度，公司实现营业收入36.44亿元，同比增长8.33% [4] - 2025年前三季度，公司实现归母净利润1.73亿元，同比下降12.34% [4]

行业与公司 * 行业：中国可再生能源行业（风电、光伏、储能、氢能等）[1] * 公司：提及光伏企业隆基、晶科、晶澳、天河、阿特斯、东方日升、金风科技、中国天楹等[16] 核心观点与论据 * **2026年新能源装机目标低于市场预期**：国家能源局设定2026年风电和太阳能发电新增装机目标为200吉瓦（2亿千瓦）[1][3] 该目标显著低于市场对2025年光伏新增装机270至300吉瓦、风电80至100吉瓦的预期[3] 市场此前曾预测“十五五”期间风电年均新增装机或达120吉瓦[3] * **目标设定逻辑与核心约束**：设定200吉瓦目标的直接原因是非化石能源消费比重目标接近完成 截至2024年底该比重已达19.8% 接近2025年20%的目标[1][4] 更深层约束是2030年单位GDP碳排放强度需比2025年下降65%以上的严苛要求[1][6] 而“十四五”期间该指标仅下降7.8% 远未达到下降18%的目标[6] * **“十五五”装机规模与结构**：“十五五”期间（至2030年）中国计划新增约1,000吉瓦可再生能源装机 使总容量达2,800吉瓦 以满足非化石能源消费比重25%的底线[1][7] 2026年光伏新增装机预期为160至200吉瓦[2][11] 其中地面电站是主力 度电成本低于0.15元/千瓦时[2][11] 具体构成包括：户用光伏约10吉瓦 工商业项目10至15吉瓦 无机制电量项目30至40吉瓦 省内竞价项目70至80吉瓦 大基地项目55至65吉瓦[12] * **未来政策方向调整**：政策重心将从供给侧转向需求侧 重点关注全面市场化后的电价波动[1][8] 并推进供给侧改革以拉动内需和产业链价格回暖[8][9] 将加强对氢能、氨、醇等非电领域可再生能源应用的支持[1][9] * **电网外送与储能配套**：“十五五”期间预计每年开工3至4条特高压外送通道 总计约15条 每条可支撑5至10吉瓦可再生能源外送 总体支持规模在100至200吉瓦之间[1][11] 新型储能方面 2025年初已发布容量电价指引 预计2026年将全国铺开[13] 各省探索不同模式 如内蒙古将容量电价从0.35元/千瓦时降至0.28元/千瓦时[13] * **氢能发展前景**：氢能（特别是非电利用）仍处探讨阶段 不太可能采用度电补贴形式[14] 政策可能以零碳园区、绿电直连等场景的投资支持为主[14] “十四五”期间氢能补贴约70-80亿元 “十五五”期间预计扩大至200-300亿元 覆盖更多城市群[15] * **企业战略布局**：主要光伏企业（如隆基、晶科等）正积极布局储能领域[16] 部分公司（如金风科技、中国天楹）已开始涉足绿氢项目规划[16] 其他重要内容 * **投资对经济的贡献**：“十四五”期间能源领域固定资产投资增速约16% 其中电力领域增速高达20%[1][10] 投资涵盖充电桩、电解槽、换电站及智能微网等新兴领域 年投资规模达数千亿元[10] * **实现碳强度目标的挑战**：仅靠新增3,000吉瓦风电和光伏不足以实现单位GDP碳排放强度下降65%以上的目标 需进一步提升可再生能源利用效率并加快核电等其他能源发展[7]

美股市场表现 - 北京时间22日晚间，美股主要指数集体高开，道指涨0.23%，纳指涨0.64%，标普500指数涨0.49% [1] - 美国科技七巨头普涨，英伟达上涨1.2% [3] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.4%，热门中概股多数上扬，奇富科技涨3.24%，携程网涨2.23%，创奇生物、拼多多、贝壳涨逾1.5%，网易、京东、哔哩哔哩涨幅不足1% [4] 特斯拉股价与业务动态 - 特斯拉股价创历史新高，大涨3.38%，市值达到1.65万亿美元 [3] - 特斯拉最近120个交易日累计涨幅达57% [3] - 消息面上，Matrix可再生能源公司与特斯拉签署协议，在英国合作开发电池储能项目 [3] - 特斯拉实时股价数据显示，其股价为497.470美元，股本33.26亿，市盈率326，换手率0.44%，市净率20.69 [4] 高盛对中国股市的展望 - 高盛预测中国股票在2026年料将延续涨势，但上涨节奏会有所放缓 [5] - 高盛分析师认为，中国股市周期正从“预期驱动”转向“盈利驱动”，盈利兑现与估值温和扩张将成为推动回报的核心动力 [5] - 报告指出，中国企业盈利明年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度或在10%左右 [5] - 高盛重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38% [5] 贵金属市场行情与驱动因素 - 现货黄金日内涨超2%，续创历史新高至突破4427.80美元/盎司 [6] - 现货白银突破69美元/盎司，大涨超3%，同样创下历史新高 [6] - 分析认为，黄金和白银再创新高背后有三股深层推动力：宽松货币周期、高财政赤字和全球制造业复苏同向共振 [10] - 具体驱动因素包括：1) 信用与风险对冲，黄金作为不依赖任何单一主权信用的“中立资产”；2) 财政主导的期限溢价交易，美国财政利息支出创纪录超万亿美元，削弱无风险资产的“无风险感”；3) 黄金从“资产”升级为“抵押品”，因其“可抵押、跨体系接受度”更强 [10] 黄金未来走势预测 - 高盛集团分析师预计黄金价格明年将进一步上涨，基准情景为每盎司4900美元，且存在上行风险 [11] - 高盛指出，ETF投资者正开始与各国央行竞争有限的黄金供应 [11] - 有观点认为，黄金的上涨趋势远未结束，正处于一轮超级周期，目前的4400美元/盎司可能只是周期的“中继站” [11] - 此轮周期最大的变化是黄金定价权从期货市场转向“现货化” [11] 其他市场动态 - 美油、布油双双大涨超2% [8] - 加密货币方面，多个币种集体拉升，比特币逼近90000美元关口 [11]

行业合作与市场前景 - 在新一轮科技革命和产业变革加速推进的背景下，非洲与中国在信息通信技术、数字基础设施和其他新兴科技领域内不断深化合作，为非洲经济社会发展注入新动能 [1] - 随着物联网、大数据分析和人工智能等新兴技术的快速发展，非洲有机会利用这些新技术以及可靠的科技合作伙伴关系，推动社会经济转型 [1] - 预计到2030年，相关技术可为非洲经济增长贡献约1.5万亿美元 [1] 合作领域与参与主体 - 非洲与中国的科技合作伙伴关系不断拓展，涵盖政府部门以及主要电信和移动通信企业 [1] - 中国政府和企业在非洲通信基础设施建设中发挥重要作用，参与建设通信主干网和光纤网络，为医疗、教育和金融服务等提供技术支撑 [1] - 双方还在可再生能源和可持续农业等领域开展合作 [1] 合作模式与长期影响 - 通过设立联合实验室、研究中心，发起人才培训项目，双方加强科研合作并支持非洲培养本土科技人才 [1] - 实践证明，可靠的伙伴关系能够有效弥合数字鸿沟，推动包容性经济参与和增长 [1] - 展望未来，双方应进一步深化科技合作，将其作为推动非洲可持续社会经济转型和现代化进程的关键领域之一 [2]