节目概况 - 高端访谈栏目《珍知灼见》由贵州珍酒独家赞助、新浪财经推出，本季累计播放量超2.2亿，话题阅读量逾9.7亿，17次登上热搜 [9] - 节目邀请格力电器董事长董明珠、华大集团CEO尹烨、360创始人周鸿祎、与辉同行负责人董宇辉及峰学蔚来创始人张雪峰等五位嘉宾，覆盖制造业、生命科学、人工智能、直播及教育行业 [9][1] 峰学蔚来业务模式 - 公司创始人张雪峰在高考志愿填报领域深耕六年，2016年因7分钟院校解说视频走红，拒绝短期培训代理模式，选择搭建教研体系并培养全职讲师 [3] - 坚持一对一个性化服务，创始人亲自审核案例并跟进反馈，强调服务质量而非短期盈利 [3] 贵州珍酒经营策略 - 公司秉持"长期主义"，2024年下沙季投产4.4万吨，储酒10万吨，产能规模居贵州酒企前三 [3] - 推出战略单品"大珍·珍酒"，在酒体品质、包装设计、防伪溯源及环保理念实现突破 [4] 社会责任实践 - 峰学蔚来创始人2023年发起"暖风助学"项目，每年向苏州市教育发展基金会捐赠不少于100万元 [6] - 贵州珍酒成立50周年打造全国公益平台，在广东、湖南、贵州等地举办助学活动，累计募集善款超500万元，2020年以来公益捐款超4500万元 [8]

许昆林颁发高中男子组冠军奖牌、奖杯。刘小涛颁发亚军奖牌、奖杯。副省长赵岩颁发最佳射手奖 杯、最佳运动员奖杯，副省长、省公安厅厅长胡彬郴颁发优秀裁判员奖杯、最佳教练员奖杯。 2025"省长杯"江苏省青少年校园足球联赛（中小学组）设小学男子、女子甲组，小学男子、女子乙 组，初中男子、女子组，高中男子、女子组共8个组别，162支代表队共3009名领队、教练员和运动员参 加，历时4个月进行472场比赛。 连续28年举办的"省长杯"江苏省青少年校园足球联赛，已实现对大中小学全学段广泛覆盖，每年参 与学生超100万人次，成为推动全省青少年足球运动普及与提升的重要平台。在正在紧张进行的2025年 江苏省城市足球联赛赛场上，516名参赛球员中教育系统师生共275名、占比53.3%，这些来自校园 的"青春力量"在赛场顽强拼搏，生动展现了江苏校园足球的发展成果和蓬勃向上的足球生态。 省政府秘书长赵建军，教育部学生体育协会联合秘书处负责同志，省有关部门和单位负责同志，苏 州市、南通市负责同志参加活动。 8月6日，2025"省长杯"江苏省青少年校园足球联赛高中男子组冠亚军决赛（第二回合）在苏州市体 育中心举行。省长许昆林出席并颁奖。 ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度净收入同比增长21.8% 订阅收入达3.2亿雷亚尔 同比增长15% 非订阅收入增长98%至2900万雷亚尔 [13] - 2025销售周期至今净收入达14.88亿雷亚尔 同比增长13.6% 其中订阅收入13.4亿雷亚尔 占比90% [14] - 调整后EBITDA在2025销售周期增长8.1%至4.62亿雷亚尔 利润率31.1% 同比下降1.6个百分点 [15] - 自由现金流在2025销售周期达2.23亿雷亚尔 同比增长147% EBITDA转化率提升至57.7% [18][19] - 净债务EBITDA比率从2024年第二季度的2.28倍降至1.9倍 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心订阅业务连续四年保持两位数增长 2025周期增长16% [6] - 互补解决方案业务增长24% 主要得益于学生基础扩大和市场渗透加速 [7] - B2G业务新增客户收入达1400万雷亚尔 主要来自市政客户 [8] - Start Anglo双语学校已签约50份合同 目前运营7个校区 计划2026年新增8个运营单元 [10][43] - 非订阅业务增长11%至9800万雷亚尔 主要来自旗舰学校学费和大学预科课程学生增长21% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府业务方面 已获得5000万雷亚尔新合同 预计年底前将新增一个州级客户 [30] - Para州合同2024年确认6900万雷亚尔收入 2025年第二学期收入预计将在本周期内确认 [8] - 在市政市场持续扩大客户基础 战略重点是将B2G业务向州和市级政府多元化发展 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推动业务多元化 重点发展Start Anglo学校和B2G业务作为新增长点 [10][30] - 2026年将推出Plural.ai新工具 聚焦教育公平和个性化学习 [11] - 行业竞争激烈 但公司凭借全面的产品组合保持竞争优势 [29] - 通过自动化收款流程 集中支付调度和供应商条款重新谈判等措施提升运营效率 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2026年商业周期持乐观态度 预计互补产品将继续保持20%以上增长 [28] - 尽管信贷环境仍具挑战性 但坏账准备金率已从3.4%改善至3.1% [16][21] - 预计2025全年自由现金流转化率将达到50% 较2024年的41.8%显著提升 [20] - 选举年对B2G业务影响中性 新政府可能带来新业务机会 [32] 其他重要信息 - 毛利率下降2.4个百分点至62% 主要因B2G收入减少和产品组合变化 [15] - 商业费用增加0.6个百分点 主要与2026年商业周期扩张相关 [16] - 应收账款平均账期153天 与业务季节性一致 [22] - 净债务9.17亿雷亚尔 包括7.17亿雷亚尔母公司发行的债券 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 商业周期和竞争环境现状如何 B2G新合同在选举年的前景如何 [26][27] - 互补产品需求强劲 预计将继续保持20%以上增长 市场竞争激烈但公司产品组合优势明显 [28][29] - B2G业务已获得5000万雷亚尔新合同 预计年底前新增一个州级客户 选举年影响中性 新政府可能带来机会 [30][32] 问题: EBITDA利润率改善是否与优质学校占比提升有关 B2G下半年展望如何 [35] - 利润率改善得益于优质产品销售增长和规模效应 预计Q4利润率将略高于30% [36] - B2G业务前景积极 将确认Para州合同下半年收入 预计新增市政客户和至少一个州级客户 [37][38] 问题: Start Anglo新签约合同何时投入运营 非订阅业务增长驱动因素是什么 [41][42] - 已签约50份合同 预计2026年新增8个运营单元 其余将在2027-2028年开业 [43] - 非订阅业务增长主要来自两所旗舰学校学费和大学预科课程学生增长21% [44]

行业与公司概述 - 行业：中国高中教育行业，重点涉及普通高中与职业教育融合、学位供给扩容[1] - 公司：天立国际控股、凯文教育、学大教育、时代教育等民办学校及教培机构[2][6][14][17][18] --- 核心政策与趋势 1. **政策转向** - 2025年政府工作报告明确扩大普通高中学位供给，推动职普融合，职普分流提法逐渐退出[1][4] - 地方政府落实政策：广州2025年普通高中招生计划同比提升12%（2024年8万→2025年9万），北京普通高中招生8.5万（职校3.3万），浙江新增公办学位2万个，江苏扩建30所高中新增学位3.84万个[6][7] 2. **历史演进** - 1980-1990年代：职普分流基础奠定，1989年中职招生首次超过普通高中[3] - 2000年后：高中毛入学率显著提升[3] - 2025年新方向：设立科学教育特色高中、综合高中，实施县域高中振兴计划[4] 3. **民办高中发展** - 民办高中占比从2011年17%升至2023年30%，学生占比从10%升至20%[12] - 预计市场规模：2025年1,635亿元→2033年3,940亿元（CAGR 12%），中西部地区为增长主力[1][13] --- 市场与需求分析 1. **居民教育支出** - 高考报名人数2025年1,335万（同比-0.52%），但高学历追求韧性仍强[8] - 教育财政支持：2023年一般公共预算教育支出占比15%，普通高中经费占10%，地区差异显著（东部生均4-6万元 vs 广西/河南1.2万元）[9] 2. **国际对比** - 中国25岁以上人口高中以上教育比例：2020年32%（2010年22%），远低于美国（91%）、法国（73%）、日本（85%）[10][11] 3. **教培市场格局** - 高中教培牌照稀缺，竞争分散（小作坊为主），学大教育全国300+网点具扩张潜力[16] --- 重点公司表现与机会 1. **天立国际控股** - 2024年本科一本升学率80%，清华/北大录取30+人，全球TOP50大学录取270人，布局AI+教育[18][19] - 扩张模式：自营+地方合作+轻资产托管[19] 2. **凯文教育** - 2025年Q1扭亏为盈（2024年亏损收窄），专注国际学校，北京口碑优异，向外地扩张[17] 3. **学大教育** - 高中教培网点双位数增长潜力，大连文谷高级中学等多元化业务[6][16] 4. **时代教育** - 业务重组后盈利改善，中西部扩张标的[14] --- 潜在影响与风险 1. **学生与家长** - 缓解焦虑：普通高中比例提升（原部分地区仅40%录取率）[5] - 公平性：推迟分流利于发育较晚学生（尤其男孩）[5] - 产业需求：综合高中更适配现代产业升级[6] 2. **区域差异** - 财政投入不均衡，民办院校补充低投入地区（如广西、河南）[9][12] --- 数据摘要 | 指标 | 数据/变化 | 来源 | |---------------------|-----------------------------------|------------| | 广州高中招生增长 | 2025年9万（+12% YoY） | [6][7] | | 民办高中市场规模 | 2025年1,635亿→2033年3,940亿 | [1][13] | | 本科一本升学率 | 天立教育2024年80% | [18] | | 生均经费差距 | 东部4-6万 vs 中西部1.2万 | [9] |

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 8月6日晚间，凯文教育发布公告称，公司第六届董事会第十六次会议审议通过了《关于 补选第六届董事会非独立董事的议案》等多项议案。 ...

2024年1至12月份，凯文教育的营业收入构成为：教育占比98.58%，其他业务占比1.42%。 （文章来源：每日经济新闻） 凯文教育（SZ 002659，收盘价：5.3元）8月6日晚间发布公告称，公司第六届第十六次董事会会议于 2025年8月6日以现场结合通讯表决方式召开。会议审议了《董事会审计委员会议事规则》等文件。 ...

本文源自：财华网 【财华社讯】民生教育(01569.HK)公布，预计截至2025年6月30日六个月止的净利润将较2024年同期净 利润约人民币1.132亿元减少约56.4%。净利润预期下降主要原因是集团中国营运学校持续加大办学投 入，相关的成本同比有较大幅度的增加；及集团旗下在线教育主体受到市场的影响，导致旗下在线教育 主体的净利润同比出现较大幅度的下滑。 ...

民生教育净利润预期下降 - 公司预计截至2025年6月30日六个月的净利润较2024年同期约人民币1.13亿元减少约56.4% [1] - 净利润下降的主要原因包括中国营运学校加大办学投入导致成本大幅增加 [1] - 在线教育主体受市场影响导致净利润同比大幅下滑 [1] 成本与投入分析 - 公司中国营运学校在本期间持续加大办学投入 [1] - 相关成本较2024年同期有较大幅度增加 [1] 在线教育业务表现 - 公司旗下在线教育主体净利润同比出现较大幅度下滑 [1] - 下滑主要受市场因素影响 [1]

智通财经APP讯，民生教育(01569)发布公告，集团截至2025年6月30日六个月止未经审核综合管理账目 所作之初步审阅以及公司目前所得资料，集团预计本期间的净利润将较截至2024年6月30日六个月止净 利润约人民币1.13亿元减少约56.4%。净利润预期下降的主要原因如下： 1.于本期间，集团中国营运学校持续加大办学投入，相关的成本与2024年6月30日六个月止同比有较大 幅度的增加。2.于本期间，集团旗下在线教育主体受到市场的影响，导致集团旗下在线教育主体的净利 润与2024年6月30日六个月止同比出现较大幅度的下滑。 ...

在白沙元门乡白翔社区党群服务中心"爱心托管站"，悦耳的童声飘出门外，元门乡邀请当地黎族民歌 代表性传承人给孩子们教黎族润方言歌曲。老师将民歌曲调用现代音乐简谱写在白板上，引导孩子们 听歌、识谱、跟唱，优美的旋律、动听的曲调，进一步激发了孩子对非遗的兴趣和传承意识。 "这几天，孩子每天回家后把学到的东西讲给我们听，有时候还给我们唱歌，看到孩子这么开心，我感 到很欣慰。"学生家长陈海苗感慨。 据了解，除了非遗课程外，市县各站点还精心设置了科学实验、爱国主义教育等特色课程。 在昌江，乌烈镇"爱心托管站"则开设了趣味科学实验课堂，老师们通过"泡泡奇遇小实验""手势舞"等简 单有趣的游戏激发孩子们对科学的兴趣；七叉镇"爱心托管站"充分利用黎族文化资源，组织孩子们学 习竹竿舞，既锻炼了他们的身体协调性，又增进了对民族文化的了解；海尾镇"爱心托管站"的"趣味时 刻"同样精彩，通过手工折纸、趣味运动会、故事分享会等活动，让孩子们在轻松愉快的氛围中结交新 朋友，提升动手能力和团队协作精神；叉河镇"爱心托管站"开设了象棋、魔方、安全教育等形式多样 的课程，让孩子们在轻松愉快的氛围中锻炼思维能力、培养专注力，同时提升安全自护能力。 ...