财务表现 - 营业总收入10.1亿元 同比下降22.73%[1] - 归母净利润1.32亿元 同比上升49.34%[1] - 第二季度营业总收入5.59亿元 同比下降24.31%[1] - 第二季度归母净利润1.88亿元 同比上升499.66%[1] - 扣非净利润259.59万元 同比上升137.56%[1] 盈利能力 - 毛利率11.7% 同比增幅15.95%[1] - 净利率12.79% 同比增幅90.81%[1] - 每股收益0.1元 同比增幅50%[1] - 历史净利率中位数水平较低 去年净利率5.02%[1] - ROIC去年3.85% 近10年中位数3.47% 投资回报较弱[1] 成本结构 - 三费总额5789.32万元 占营收比5.73% 同比增63.26%[1] - 销售费用、管理费用、财务费用合计占比较上年显著提升[1] 资产质量 - 货币资金9.4亿元 同比增12.02%[1] - 应收账款9.51亿元 同比下降3.01%[1] - 应收账款利润比达630.17% 需重点关注应收账款状况[3] - 每股净资产2.82元 同比增3.11%[1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.07元 同比改善45.93%[1] - 有息负债1113.28万元 同比增24.94%[1] - 现金资产状况非常健康[2] 业务特征 - 业绩主要依靠研发驱动 需深入研究驱动力实际情况[2] - 近10年亏损3次 生意模式存在脆弱性[1] - 历史资本回报率表现不强 产品附加值一般[1]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入6.14亿元，同比增长9.1% [1] - 归母净利润5754.62万元，同比增长16.02% [1] - 第二季度单季营收3.35亿元，同比增长18.1%，归母净利润3246.9万元，同比大幅增长113.25% [1] 盈利能力指标 - 毛利率30.28%，同比下降11.16个百分点 [1] - 净利率9.26%，同比上升5.63个百分点 [1] - 每股收益0.06元，同比增长20% [1] - 三费占营收比9.89%，同比下降29.16% [1] 资产与现金流状况 - 应收账款达9.23亿元，同比增长19.39%，占最新年报营业总收入比重85.28% [1] - 货币资金5.45亿元，同比下降25.74% [1] - 有息负债4.27亿元，同比增长34.38% [1] - 每股经营性现金流0.06元，同比下降61.56% [1] - 每股净资产2.75元，同比下降22.6% [1] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数3.65%，2024年ROIC为-23.86% [3] - 上市以来14份年报中出现3次亏损 [3] - 2024年净利率为-69.29% [3] 机构持仓情况 - 汇安信泰稳健一年持有期混合A新进持股2.70万股 [3] - 鹏华中证1000增强ETF新进持股2.52万股 [3] - 汇安信泰基金规模0.31亿元，近一年收益率5.37% [3]

财务表现 - 2025年中报营业总收入3.28亿元 同比下降28.93% [1] - 归母净利润亏损1172.63万元 同比下降144.13% [1] - 第二季度营业总收入2.1亿元 同比下降27.03% [1] - 第二季度归母净利润1380.61万元 同比下降57.9% [1] - 扣非净利润亏损1343.92万元 同比下降156% [1] - 净利率-2.88% 同比下降159.73% [1] 盈利能力指标 - 毛利率45.1% 同比提升6.54个百分点 [1] - 三费总额1.03亿元 占营收比重31.4% 同比上升23.14% [1] - 历史净利率中位数水平为5.97% [3] - ROIC去年为3.02% 近10年中位数5.25% [3] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流-0.1元 同比下降442.22% [1] - 货币资金2.92亿元 同比下降19.57% [1] - 应收账款9.8亿元 同比下降11.04% [1] - 应收账款占归母净利润比例达1321.48% [1][3] - 货币资金/流动负债比例为90.14% [3] - 近3年经营性现金流均值/流动负债比例为19.68% [3] 资本结构 - 有息负债2.66亿元 同比下降4.51% [1] - 每股净资产3.7元 同比下降0.86% [1] - 每股收益-0.02元 同比下降140% [1] 业务特征 - 公司业绩主要依靠研发及营销驱动 [3] - 历史资本回报率表现不强 [3] - 2022年ROIC为2.67% 投资回报一般 [3]

专利技术动态 - 公司公布国际专利申请"数据调制方法、通信节点及存储介质" 专利申请号PCT/CN2024/134730 国际公布日为2025年8月28日 [1] 研发投入与专利申请 - 今年以来公司国际专利申请量达810个 较去年同期减少12.9% [3] - 2025年上半年研发投入126.65亿元 同比微降0.48% [3]

公司治理结构调整 - 取消监事会并将相关职权移交董事会审计委员会行使 [2] - 修订《公司章程》并同步废止《监事会议事规则》 [2] 公司章程修订程序 - 修订内容以巨潮资讯网公布的《公司章程修订对照表》及全文为准 [3] - 修订需经股东大会审议通过后方可实施 [3] - 董事会获授权办理工商变更登记及备案手续 有效期自股东大会通过至手续办理完毕 [3] 配套制度更新 - 同步修订《股东大会议事规则》《董事会议事规则》《独立董事工作制度》及《董事会审计委员会工作细则》 [4] - 部分修订制度需提交股东大会审议 [4] - 具体修订内容详见巨潮资讯网相关公告 [4]

核心财务表现 - 营业收入6.15亿元，同比下降26.67%[4][9] - 归属于上市公司股东的净利润-8960.79万元，同比下降212.70%[4] - 扣除非经常性损益的净利润-9267.13万元，同比下降151.35%[4] - 经营活动产生的现金流量净额-3.32亿元，同比改善31.05%[4][10] - 基本每股收益-0.1037元/股，同比下降171.47%[4] - 总资产71.30亿元，较上年末增长5.59%[4] - 归属于上市公司股东的净资产31.52亿元，较上年末增长20.00%[4] 业务运营情况 - 通信行业收入5.61亿元，占比91.25%，同比下降27.43%[12][13] - 通信产品收入4.98亿元，占比80.95%，同比下降27.38%[12][13] - 电声器件收入6333.43万元，占比10.30%，同比下降27.82%[12][13] - 毛利率36.97%，同比提升0.23个百分点[13] - 研发投入1.62亿元，同比下降13.39%[10] 资产重组与投资 - 完成收购陕西长岭电子科技有限责任公司98.3950%股权，投资金额11.47亿元[18] - 募集配套资金8.9亿元，筹资活动现金流量净额8.58亿元[10][18] - 货币资金11.68亿元，较上年末增长55.65%，主要因收到募集资金[17] - 短期借款5.92亿元，较上年末减少31.90%[17] 子公司表现 - 陕西长岭电子科技实现营业收入2.69亿元，净利润1650.05万元[20] - 陕西烽火宏声科技营业收入8907.55万元，同比下降32.59%，净利润-1433.96万元[20] - 陕西烽火通信技术营业收入7003.03万元，净利润-928.10万元[19] - 西安烽火电子科技营业收入1455.73万元，同比增长13.24%，净利润-681.06万元[20] 公司治理与股东结构 - 董事会、监事会完成换届选举[23] - 总股本增至7.50亿股，有限售条件股份占比19.74%[29] - 主要股东包括陕西电子信息集团有限公司、陕西长岭电气有限责任公司等[31] - 实施股份回购计划，累计回购金额959.84万元[30] 行业地位与竞争优势 - 国家通信及雷达科研生产核心骨干企业，雷达导航领域国内领先[7] - 拥有短波通信、航空搜救通信、电声通信等核心技术[7] - 具备完整的科研生产资质和信息系统集成二级资质[8] - 以宝鸡、西安、北京三地为主要研发中心，形成多层次研发体系[8]

独立董事专门会议召开情况 - 第十届董事会独立董事第一次专门会议于2025年8月28日以通讯表决方式召开 [1] - 应出席独立董事3人 实际出席独立董事3人 [1] - 会议召开和表决程序符合《上市公司独立董事管理办法》《公司法》《证券法》《深圳证券交易所股票上市规则》等法律法规 [1] 独立董事专门会议审议情况 - 审议通过《关于使用部分募集资金逐级向子公司增资用于募投项目的议案》 [1] - 表决结果为同意3票 弃权0票 反对0票 [1] - 该议案尚需提交公司股东会审议 [1] 独立董事审核意见 - 使用部分募集资金逐级向子公司增资是基于子公司经营需要 有利于提高募集资金使用效率 [1] - 符合募集资金使用计划 具有必要性 [1] - 符合《上市公司募集资金监管规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号》等法规及公司《募集资金管理制度》规定 [1] - 符合公司和全体股东利益 不存在改变募集资金用途或损害公司及股东利益的情形 [1] 独立董事成员 - 独立董事包括聂丽洁 程志堂 徐璋勇 [2]

会计差错更正事项 - 公司于2025年8月27日至28日召开第十届董事会第二十二次会议和第十届监事会第十三次会议 审议通过《关于前期会计差错更正及追溯调整的议案》[1] - 公司需对已披露的年度财务报表进行更正 需聘请符合《证券法》规定的会计师事务所对更正后财务报表进行全面审计或对相关更正事项进行专项鉴证[2] - 若会计差错更正具有广泛性影响或导致公司相关年度盈亏性质发生改变 需对更正后财务报表进行全面审计并出具新的审计报告[2] 信息披露安排 - 公司预计自本提示性公告披露之日起两个月内完成差错更正后的相关定期报告、专项鉴证报告及相关年度审计报告的披露工作[2] - 根据相关规定 公司应在临时公告公布之日起两个月内完成更正后经审计财务报表及审计报告或专项鉴证报告的披露[2]

站长之家(ChinaZ.com) 8月29日 消息:今日下午，华为正式发布2025年上半年财务报告。数据显示，公 司当期实现营业收入4270.39亿元，同比增长3.95%，但净利润同比下滑32%至371.95亿元。 截至6月末，华为总资产达12.51万亿元，资产负债率稳定在56.9%，货币资金储备1.81万亿元，经营活 动现金流净额311.83亿元，显示企业资金流动性保持稳健。 值得注意的是，华为在研发领域的投入持续加码。上半年研发投入达969.50亿元，同比增长9.04%，占 营收比例高达22.7%。这一强度不仅远超行业平均水平，也延续了公司长期重视技术创新的发展战略。 根据历史数据，华为过去十年累计研发投入已超1.24万亿元，截至2024年底，研发团队规模达11.3万 人，占员工总数过半，全球有效授权专利突破15万件。 | 项目 | 2025年1-6月 | 2024年1-6月 | | --- | --- | --- | | 文语版社 | 427,039,035 | 410,823,227 | | 隆:曾业成本 | 224,332,314 | 205,179,824 | | 院舍及时加 | 2,948,77 ...

投资评级 - 维持"买入"评级 当前股价对应2025-2027年PE为16.6/14.7/12.9倍 [4] 核心观点 - 业绩符合预期 2025年H1实现营收236.00亿元(同比+10.19%) 归母净利润15.68亿元(同比+7.38%) [4] - Q2业绩显著改善 营收138.44亿元(同比+5.08% 环比+41.90%) 净利润9.40亿元(同比+14.09% 环比+49.79%) [4] - 毛利率15.07%(同比-1.61pct) 净利率6.70%(同比-0.12pct) 费用率优化明显 [4] - 作为全球领先通信能源解决方案服务商 深耕"通信+能源"双领域 受益新能源行业长期成长及AI时代光通信发展 [4] 业务表现 - 能源网络领域在手订单约306亿元 其中海洋系列133亿元 电网建设155亿元 [5] - 海洋板块营收28.96亿元(同比+37.19%) 连续中标三大标志性海缆项目 [5] - 电网业务收入99.75亿元(同比+11.97%) 新能源业务收入26.30亿元(同比+13.69%) [5] 研发与技术布局 - 研发费用9.65亿元 研发费用率4.09% [6] - 布局算力网络与AI数据中心 多芯光纤突破认证 积极开发空芯光纤 [6] - OPGW服务全球160多个国家地区 累计供货超85万公里 [6] - 高速铜缆技术与量产双突破 液冷技术认证突破 [6] - 全系列400G光模块规模量产交付 布局1.6T/3.2T下一代光互联技术 [6] 财务预测 - 上调盈利预测 预计2025-2027年归母净利润分别为33.45/37.81/43.00亿元 [4] - 预计营收56,251/65,418/75,671百万元(同比+17.1%/+16.3%/+15.7%) [8] - 毛利率稳定在14.4%-14.5% ROE逐步提升至9.7% [8] - EPS预计0.98/1.11/1.26元 P/B估值1.5/1.4/1.3倍 [8]