公司战略与产品规划 - 茅台葡萄酒公司于2026年经销商大会详细规划年度工作 [1] - 产品策略坚持“以需定品”、“以销定产”原则，主动适应消费趋势变化 [3] - 产品结构分为“塔尖”、“塔身”、“塔基”三层进行优化：“塔尖”以庄园系列为主，聚焦青鸾、庄园R5、庄园R4，以庄园R3作为补充；“塔身”重点培育老树藤系列，巩固老树35，发力推进老树20、老树25新品铺市；“塔基”打造“山海凤凰”大众化系列，并将汽泡酒作为2026年新增品类，与茶干白等形成轻饮、健康、时尚产品矩阵 [3] - 公司将按消费需求规划个性化、差异化产品上市节奏：元旦期间上市鲜酒、生肖酒，“五一”期间上市汽泡酒和茶干白年轻化清爽型产品 [3] - 茅台葡萄酒将总经销产品纳入整体产品体系 [3] 产品市场价格动态 - 根据《酒价内参》数据，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816元至1827元区间 [3] - 精品茅台价格在五日内上涨114元，从2281元涨至2395元，涨幅达5% [3]

茅台葡萄酒2025年工作总结与产品结构调整 - 茅台葡萄酒公司于2026年经销商大会上回顾了2025年工作，核心在于产品结构的调整与优化 [1][3] - 公司将原有的六大产品系列精简为庄园、老树、山海凤凰三大系列，以分别匹配高端、中端和大众消费市场需求 [1][3] - 公司升级完成了三大系列共20款产品，并提及总经销产品如梦幻之秋、巅峰之醉等，其中鲜酒和茶干白等大众化产品市场效果较好 [1][3] - 公司严格把控生产节奏，全面停止生产严重价格倒挂的老产品，并严格按照“以需定产”、“以销定产”的原则进行新产品生产 [1][3] 茅台酒近期市场价格动态 - 随着控量政策即将公布，飞天茅台终端成交价近五日稳定在1816元至1827元区间 [1][4] - 精品茅台价格在近五日内上涨114元，从2281元涨至2395元，涨幅达到5% [1][4]

行业会议与政策动态 - 河北省食品工业协会于2025年12月26日召开年度会长联席扩大会议 众多省内主要食品及酒类企业负责人参会 共同为推进行业高质量发展建言献策 [2] - 河北省发改委官员在会上听取企业建议 对冀酒共享品牌发展寄予厚望 并希望协会进一步发挥桥梁作用 共同促进行业快速发展 [6] - 协会领导在总结中回顾2025年工作稳中有进 提质增效 并介绍了服务效能提升和科技创新成果 号召企业抓住机遇加速发展 [6] 刘伶醉酒业发展情况 - 作为会议承办方 刘伶醉酒业董事长杨帅介绍了公司的品牌文化底蕴 企业发展战略及2026年发展规划 [4] - 公司表达了依托巨力集团平台和协会引领 激发900年品牌势能 为构建健康的河北食品工业生态贡献力量的决心 [4] - 与会代表通过参观 对刘伶醉深厚的历史文化底蕴 传统非遗技艺及卓越产品品质给予高度肯定 [14][15] 产品资质与认定 - 2025年5月12日 河北省食协专家组对刘伶醉三款42度产品进行现场核实 认定其符合冀酒品牌（纯粮固态优质白酒）要求 [9] - 三款具体产品为：42%vol刘伶醉微生物（浓香型） 42%vol刘伶醉传世古窖900（浓香型） 42%vol刘伶醉木海陈藏70（浓香型） [10] - 协会正式授权刘伶醉使用冀酒LOGO标识 有效期从2025年5月12日至2030年5月12日 [10] - 此次认定对刘伶醉产品品质提升和冀酒产业健康发展起到重要推动作用 [9] 会议影响与行业共识 - 本次会议的成功召开 助力了河北省食品工业的健康高质量发展 同时进一步展现了刘伶醉的历史文化与产品品质 [14] - 会议加速激发了刘伶醉在全省食品工业发展进程中的积极推动作用 [14] - 与会代表积极分享经验 围绕行业共性问题提出建设性意见 充分展现了合作共赢的发展共识 [6]

文章核心观点 - 2025年中国黄酒行业在深度调整中迎来高光时刻，以会稽山“气泡黄酒”爆火为代表，行业年轻化转型加速，但营销驱动的热度难以持续，暴露了产品、渠道与文化的系统性挑战 [1][2][3] - 黄酒行业两大龙头企业会稽山与古越龙山在资本市场表现、业绩及年轻化战略上出现分化，反映出市场对行业变革潜力的重新评估与不同转型路径的探索 [4][5][6] - 黄酒年轻化的长远成功不能依赖单一爆品，需在产品风味创新、全国化渠道建设及文化叙事现代化三个维度进行系统重构，以从“一时网红”走向“长期红利” [7][8][9] 行业趋势与现象 - 行业整体面临渠道库存高企、终端动销乏力等挑战，同时年轻化趋势推动低度酒、果露酒、气泡黄酒等产品创新，成为连接Z世代的重要载体 [1] - 黄酒行业长期困于江浙沪地区，全国化进程缓慢，年轻化产品需配套全国性渠道网络以打破地域限制 [8] - 中国烈酒消费中白酒占比超九成，代际更迭与饮酒文化演变将驱动格局优化，黄酒有望依托健康属性与高端化转型，承接部分白酒的社交需求 [9] 公司表现与战略：会稽山 - 2025年5月，会稽山凭借“一日一熏”气泡黄酒在抖音直播中创下12小时销售额破1000万元的纪录，带动其股价连续涨停，市值一度超越古越龙山，成为“黄酒一哥” [1][2] - 2025年前三季度，会稽山实现营收12.12亿元，同比增长14.12%，净利润1.16亿元，同比增长3.32%，其中第三季度营收增长21.09%，得益于品牌年轻化营销与高端化突破 [5] - 公司明确将“爽酒”系列与明星跨界合作作为增长引擎，销售策略侧重于线上引爆与网红带货，但线下渠道薄弱，全国终端网点仅约3万家且集中于长三角 [3][5][6] - 2024年公司销售费用达3.32亿元，同比激增60.25%，其中广告宣传促销费用翻倍至1.62亿元，揭示了其增长对重金营销的依赖 [3] 公司表现与战略：古越龙山 - 2025年前三季度，古越龙山营收11.86亿元，同比下滑8.11%，净利润微增0.17%，第三季度营收下降26.96%，公司解释为主动调整产品结构、消化库存所致 [5] - 公司在年轻化布局上采取广泛的产品矩阵策略，相继推出糯米威士忌、咖啡黄酒、青柠黄酒等，2025年春糖一次性发布14款新品，并与华润啤酒联名推出“越小啤” [1][5] - 渠道与营销策略注重传统渠道升级与跨界联盟，试图借力华润啤酒的全国渠道网络推动黄酒口感与消费场景的“啤酒化”渗透 [5][6] - 面对会稽山市值反超，公司迅速推出股份回购计划以维护资本市场信心，截至当前市值约为85亿元，会稽山约为101亿元 [4][6] 产品创新与市场反应 - “气泡黄酒”的爆火验证了年轻消费者对低度、利口、时尚化酒饮的需求，但其热度迅速回落，会稽山抖音旗舰店直播间人数在6月9日骤降至十几人 [2][3] - 当前黄酒年轻化产品多借鉴气泡、果味、咖啡等流行元素，虽降低尝试门槛，但易陷入同质化竞争，需超越“形式模仿”，回归风味本质与健康价值 [7][8] - 线下调研显示，消费者不喝黄酒的原因包括“后劲太大”，而选择黄酒的消费者更注重“入口柔顺舒适”、“香气富有层次”，表明品类需从口感突破以适应主流需求 [8] 未来发展路径 - 产品层面：应注重挖掘黄酒风味潜力，开发低糖、低度、高鲜味的产品，并融合现代发酵技术提升口感纯净度，以构建持续的产品力 [7][8] - 渠道层面：需实现线上线下融合，线上作为新品试水与品牌传播阵地，线下即饮、即买场景才是培养消费习惯的关键，必须打破地域限界 [8] - 文化层面：营销需跳出“古法”“传承”的单一框架，将黄酒与现代生活方式结合，通过文化叙事从历史厚重走向当代生活，重新进入主流商务与礼赠市场 [9]

文章核心观点 - 2025年中国黄酒行业在深度调整中迎来高光时刻，以“气泡黄酒”为代表的年轻化产品通过营销驱动实现短期爆发，但热度迅速回落，暴露了行业在渠道、产品力和消费场景构建上的短板，黄酒年轻化转型面临渴望与困惑 [1][3] - 黄酒行业双雄会稽山与古越龙山在资本市场和业绩上出现分化，二者采取了不同的年轻化策略：会稽山侧重线上营销与单品引爆，古越龙山侧重广泛产品矩阵与跨界渠道合作，反映出行业整体话题度与资本关注度提升 [6][7][9] - 黄酒年轻化的长远成功不能依赖单一爆品和流量营销，需要进行系统重构，包括超越形式模仿的产品创新、线上线下融合的渠道建设以及将历史文化与现代生活结合的文化叙事，以构建长期协同体系 [10][11][12] 行业趋势与现象 - 中国酒水行业面临渠道库存高企、终端动销乏力等挑战，同时年轻化趋势推动低度酒、果露酒、气泡黄酒等产品创新，成为连接Z世代的重要载体 [1] - 黄酒行业在2025年意外迎来高光时刻，会稽山凭借“气泡黄酒”在抖音直播创下销售纪录并引发资本市场强烈反应，但热度如昙花一现，揭示了行业在年轻化转型中的探索与困境 [3][5] - 黄酒年轻化产品一度验证了市场对低度、利口、时尚化酒饮的需求，但同时也暴露出品牌渠道深耕不足与消费场景构建的短板 [5] - 黄酒年轻化不仅是吸引年轻人，更是通过产品高端化、场景多元化，重新进入主流商务与礼赠市场，有望依托健康属性承接部分白酒的社交需求 [12] 公司表现与战略 - **会稽山**：2025年5月25日，在抖音通过明星网红带货，使“一日一熏”气泡黄酒12小时销售额突破1000万元，截至5月30日该产品抖音渠道GMV突破2000万元，带动公司股价连续涨停，市值一度超越古越龙山 [3] - **会稽山**：2025年前三季度实现营收12.12亿元，同比增长14.12%，净利润1.16亿元，同比增长3.32%，其中第三季度营收增长21.09%，公司将“爽酒”系列与明星跨界合作作为增长引擎 [6] - **会稽山**：2024年销售费用达3.32亿元，同比激增60.25%，其中广告宣传促销费用翻倍至1.62亿元，其气泡黄酒线下终端网点仅约3万家且集中于长三角，全国化布局薄弱 [5] - **古越龙山**：2025年前三季度营收11.86亿元，同比下滑8.11%，净利润微增0.17%，第三季度营收下降26.96%，公司解释为主动调整产品结构、消化库存所致 [6] - **古越龙山**：在年轻化布局上推出糯米威士忌、咖啡黄酒、青柠黄酒等多元化产品，2025年春糖发布14款新品，并与华润啤酒联名推出“越小啤”，试图借助啤酒渠道推动黄酒渗透 [7] - **古越龙山**：面对会稽山市值反超，迅速推出股份回购计划，显示出维护资本市场信心与战略定力 [9] - **资本市场表现**：截至当前，会稽山市值维持在101亿元左右，古越龙山约为85亿元，股价波动反映出市场对黄酒行业变革潜力的重新评估 [6][9] 产品创新与挑战 - 黄酒年轻化产品多借鉴气泡、果味、咖啡等流行元素以降低尝试门槛，但易陷入同质化竞争 [11] - 产品创新需超越“形式模仿”，回归风味本质与健康价值，例如开发低糖、低度、高鲜味的产品，并融合现代发酵技术提升口感纯净度 [11] - 消费者调研显示，“后劲太大”是部分消费者不喝黄酒的原因，而选择黄酒的消费者更注重“入口柔顺舒适”、“香气富有层次”等口感需求 [11] - 气泡黄酒的案例表明，产品能否长红关键不在流量，而在持续的产品力与渠道渗透 [5] 渠道与营销策略 - 会稽山侧重于线上引爆与网红带货，追求声量速起，但承认热度下滑与“没有继续充钱投流”有关 [3][5] - 古越龙山注重传统渠道升级与跨界联盟，试图借力华润啤酒的全国渠道网络实现线下渗透 [7][9] - 渠道建设必须线上线下融合，打破地域限界，黄酒长期困于江浙沪，全国化进程缓慢，线下即饮、即买场景是培养消费习惯的关键 [11] 文化叙事与发展路径 - 黄酒的文化叙事需从历史厚重走向当代生活，跳出“古法”“传承”的单一框架，将黄酒与现代生活方式结合，例如在小红书种草、在黄酒博览会举办嘉年华互动 [12] - 黄酒年轻化需要在产品、场景与文化三个维度进行系统重构，企业需以长期主义思维构建协同体系 [10][12] - 东吴证券研报指出，黄酒需从品牌文化、工艺创新、结构升级、区域外拓等维度加大突围 [12]

黄酒行业2025年1-10月运行情况 - 核心观点：黄酒行业呈现“量减质增”态势，销量与销售收入下滑，但利润显著增长，运行质量保持增长 [1] - 产量：18家直报企业黄酒产量288,971千升，同比增长17.07% [1] - 销量：黄酒销量255,588千升，同比下降3.40% [1] - 销售收入：实现31.45亿元，同比下降8.74% [1] - 税利总额：实现6.97亿元，同比增长10.12% [1] - 利润：实现利润4.40亿元，同比增长26.67% [1] - 税金：实现税金2.57亿元，同比下降10.01% [1] - 2025年展望：黄酒产业产销量预计均有微量增长 [2] 啤酒行业2025年1-10月运行情况 - 核心观点：啤酒行业通过出口驱动、产能升级和产品创新实现高质量发展，高端化成效显著 [1][2] - 产量：浙江省啤酒产量2,569,844千升，同比下降2.11% [1] - 销售收入：实现76.66亿元，同比增长0.49% [1] - 税利总额：实现19.63亿元，同比增长5.87% [1] - 利润：实现利润8.73亿元，同比增长8.50% [1] - 税金：实现税金10.90亿元，同比增长3.86% [1] - 出口驱动：千岛湖啤酒出口量增幅超过13% [1] - 2025年展望：啤酒产业顺应消费新需求，产品结构不断优化 [2] 白酒行业2025年1-10月运行情况 - 核心观点：白酒经济运行情况不理想，本土产业资本正通过“科技+文化”方式重塑竞争格局 [1] - 产量：浙江省白酒产量10,113千升，同比增长37.18% [1] - 销量：白酒销量5,516千升，同比下降13.62% [1] - 销售收入：8家白酒企业实现销售收入7600.2万元，同比下降14.49% [1] - 2025年展望：“小而精”、“小而美”的浙江白酒产业不断提升产能，加大市场开拓力度 [2] - 产能增长：去年（指2024年）产能同比增长9.03% [2] - 市场推广：浙江白酒核心产区诸暨多次组团参展各大展会，持续扩大影响力 [2]

行业战略定调 - 头部酒企定调2026年战略，核心是逆周期调节与长期变革并行 [1] - 研报认为2026年行业将处于筑底过程，终端需求下滑幅度收窄，上市公司酒企供给端继续出清 [1] - 随着行业调整逐渐到位，长期价值将进一步显现，前瞻布局长期变革的酒企有望在下一轮上行周期实现超额收益 [1] 逆周期调节措施 - 主要酒企认为短期行业将持续面临周期下行的客观压力 [1] - 重点工作是维护价格体系、稳定渠道利润空间 [1] - 具体措施包括大力发展高渠道利润率的大单品、加大费用投放以提升经销商积极性 [1] 长期变革方向 - 需求端继续培育新产业客群、年轻客群 [1] - 产品端开发符合新消费趋势的产品，例如茅台省属配方酒、五粮液低度酒、汾酒竹叶青果味酒 [1] - 渠道端拥抱新渠道变革，包括维护好与电商平台的关系，积极与即时零售渠道合作 [1]

文章核心观点 - 中国白酒与黄酒企业正将“出海”作为核心战略，以寻求新的增长极，其国际化路径正从初期的“产品输出”向更深层次的“文化输出”与“本土化融合”演进 [1][4][5] 行业出海现状与数据 - 截至2025年，已有63.9%的白酒企业布局或正在拓展海外市场，显示出行业寻求新增长点的集体转向 [1] - 2025年前三季度，白酒出口呈现“量价齐升”势头，出口总额达7.04亿美元，同比增长5.3%，出口量达1215万升，同比增长4.9% [7] - 全球有超6000万华人华侨，其中超3000万人聚集在东南亚，该地区庞大的华人圈层成为酒企出海的首选“淘金地” [8] 企业出海战略：产品先行 - 酒企出海主要采取两种产品战略：一是为海外市场量身定做的“文化融合”产品，如贵州茅台推出的“走进系列”多国产品 [3]；二是将国内成熟的明星产品直接进行“价值输出”，如泸州老窖国窖1573、五粮液第八代经典等 [3] - 企业通过产品创新迎合国际需求，例如泸州老窖推出预调酒、橡木桶白酒，黄酒企业推出咖啡黄酒、气泡黄酒等创新品类 [4] - 行业共识认为，单纯的产品输出天花板明显，“产品+文化”的复合模式才是走向更广阔市场的可行路径 [4] 企业出海战略：文化赋能 - 众多酒企通过高规格、体系化的文化活动进行文化出海，例如五粮液的“和美全球行”、汾酒参与“中国品牌出海·环球行”、舍得酒业在巴黎举办“舍得老酒节”、洋河股份在海外举办“中国宴”系列活动 [5] - 黄酒企业的文化出海侧重于开设海外品鉴馆（如古越龙山在巴黎的品鉴馆）和参与国际展会展示非遗技艺 [6] - 酒企通过主动搭建对话平台，探寻与当地文化的共鸣点，以打破认知壁垒 [6] 出海面临的挑战与未来方向 - 目前酒业出海仍处于“初级阶段”，消费高度集中在华人群体，主要模式仍是渠道代理 [8] - 核心挑战在于突破华人圈层，融入当地主流市场，这需要完成对当地消费者的“口感适配”与“文化认同”培育 [8] - 未来本土化创新方向包括：开发更适合当地口感的低度酒、预调酒；与本地文化IP、节庆及餐饮场景结合；研究中餐与酒的融合，实现风味协同 [9]

文章核心观点 - 中国白酒与黄酒行业正将出海作为核心战略 以寻求新的增长极 出海模式正从单纯的产品输出向“产品+文化”复合模式深度转变 [1] - 行业出海目前仍处于起步阶段 面临消费群体以华人为主、本土化融合等挑战 但未来市场空间巨大 [8] 行业出海战略转向 - 国内白酒市场进入存量竞争阶段 出海已成为众多酒企的战略选择 2025年已有63.9%的白酒企业布局或正在拓展海外市场 [1] - 黄酒企业如古越龙山、会稽山等也通过“传统文化+产品”组合拳方式征战海外市场 [1] 产品出海的双重路径 - 路径一为“文化融合”：针对海外市场量身定制新产品 例如贵州茅台推出“走进系列”希腊、意大利、英国、法国、日本等共十款专供产品 [3] - 路径二为“价值输出”：将国内成熟的明星产品直接推向海外 如泸州老窖国窖1573、五粮液第八代经典、洋河梦之蓝系列等 [3] - 企业通过研发创新产品（如预调酒、橡木桶白酒）及新品类（如咖啡黄酒、气泡黄酒）迎合国际消费者年轻化、时尚化需求 [4] - 行业共识认为 单纯产品输出天花板明显 “产品+文化”的复合模式才是走向更广阔市场的可行路径 [4][5] 文化出海的实践与深化 - 酒企通过一系列全球文化交流活动向世界讲述中国酒故事 例如五粮液启动“和美全球行”IP 汾酒国际参与“中国品牌出海·环球行” 舍得酒业在巴黎举办“舍得老酒节” 洋河在曼谷与新加坡举办“中国宴” [6] - 黄酒文化出海更多聚焦于开设海外品鉴馆（如古越龙山在巴黎开设）及参与国际展会展示非遗技艺 [6] - 酒企正主动搭建对话平台 通过营销活动、路演及品鉴馆等方式打破认知壁垒 探寻与当地文化共鸣点 [7] 出海现状与挑战 - 市场空间巨大：2025年前三季度 白酒出口总额达7.04亿美元 同比增长5.3% 出口量达1215万升 同比增长4.9% [8] - 当前阶段：酒业出海整体仍处于起步阶段 [8] - 主要挑战：目前消费仍高度集中于华人群体 东南亚成为出海“第一站”因有超3000万华人华侨聚集 主要模式仍为渠道代理 [8] - 本土化关键：需通过餐酒融合（研究中餐与酒的搭配）及风味协调研究来突破圈层、融入当地主流市场 [9]

行业核心观点 - 中国白酒与黄酒企业正将出海作为核心战略 以应对国内存量市场竞争 并寻求新的增长极 出海模式正从单纯的产品输出向“产品+文化”复合模式转变 [1][4] - 2025年已有63.9%的白酒企业布局或正在拓展海外市场 显示出行业集体转向海外寻求增量的趋势 [4] - 2025年前三季度 白酒出口呈现“量价齐升”势头 出口总额达7.04亿美元 同比增长5.3% 出口量达1215万升 同比增长4.9% [9] 产品出海策略 - 企业主要采取两种互补的产品出海战略：一是为海外市场量身定制的“文化融合”式新品 二是将国内成熟的明星产品直接进行“价值输出” [5] - 贵州茅台推出专为海外市场打造的“走进系列”产品 包括希腊、意大利、英国、法国、日本等五国共十款新品 [5] - 泸州老窖、五粮液、洋河股份等企业将国窖1573、“29°五粮液·一见倾心”、第八代五粮液、梦之蓝系列等核心大单品直接推向海外市场 [5] - 泸州老窖为迎合国际化、年轻化需求 推出了现调鸡尾酒、预调酒、橡木桶白酒等创新型产品 并与国际团队共同研发多样化口感与外观设计 [6] - 黄酒企业如古越龙山、会稽山等 通过参加国际食品展 不仅展示经典外贸产品 还推出咖啡黄酒、气泡黄酒等创新品类 [6] 文化出海举措 - 行业共识认为 产品出海的背后是文化出海的深刻命题 企业正通过高规格、体系化的文化活动向世界讲述中国酒故事 [7] - 五粮液启动“和美全球行”全球文化交流IP 2025年首站落地日本 并计划走进亚、欧、非多地 [7] - 山西汾酒通过“2025中国品牌出海·环球行”活动加强品牌文化叙事 舍得酒业将“舍得老酒节”IP带到法国巴黎 洋河股份在泰国曼谷与新加坡举办“中国宴”系列活动传递非遗酿造文化 [7][8] - 五粮液在澳大利亚悉尼歌剧院畔发布新品“29°五粮液·一见倾心”并授权当地地标餐厅作为首家体验店 [8] - 黄酒企业如古越龙山在巴黎开设海外品鉴馆 结合主题营销推出中西合璧产品 并积极参与国际展会展示非遗技艺 [8] 出海市场现状与挑战 - 东南亚市场是酒企出海的“第一站” 其背后有强大的华人圈层支撑 全球超6000万华人华侨中有超3000万聚集在东南亚 华商资产占该地区华商资产总额的90%以上 [10] - 目前白酒出海仍高度集中在华人群体 主要模式为渠道代理 处于“初级阶段” 突破华人圈层、融入当地主流市场面临挑战 [10] - 挑战包括国外消费者对高度白酒口感的适应性、黄酒产品与当地文化的融合度 以及需要完成对当地消费者的“培育” [6][10] - 深度本土化创新是突破关键 未来需考虑开发适合当地口感的低度酒、预调酒 或与本地文化IP、节庆、餐饮场景结合 同时研究中餐与酒的融合方式以实现风味协同 [11]