618大促表现 - 2025年618大型电商平台整体GMV同比增长15.2%，但大促周期拉长近20%，实际增速放缓[2][4] - 天猫国补品类成交同比116%，京东带电品类618首小时增长超380%，国补成为核心驱动力[2][8] - 京东App DAU创历史新高，天猫用户规模及活跃度创新高，但用户增量依赖"拉人头"策略[2][3] 平台策略转变 - 电商平台与小红书合作推出"红猫和红京计划"，内容场为交易场引流，但商家投放门槛达5万元/周期[3][11] - 京东入局外卖市场，6月骑手人力成本15.6亿元，带动用户数同比增长超100%，PLUS会员新增40万且复购率达非会员2倍[6][13] - 美团闪购高调参战618，即时零售成交额同比增长18.7%，小天才品牌在美团渠道成交额增长16倍[6][7] 行业结构性变化 - 即时零售成为最大增量市场，但成本结构弱于远场电商（租金+配送成本），行业年化增速保持20%以上[7] - 国补资金加速消耗，1-6月预计消耗全年70%额度，导致618当天部分商品价格高于5月[8][10] - 抖音首次被纳入综合电商比较，成交额占比18.1%接近京东（18.2%），超越拼多多成为第三大平台[15][16] 平台投入产出比 - 天猫投入50亿元现金（20亿直播+30亿广告），破亿品牌数从365个增至453个，但破亿直播间数量持平[12][13] - 京东外卖业务带动整体订单量超22亿单，3C家电品类稳居行业第一，采销直播成交额同比增长285%[13][14] - 抖音通过百亿消费券+千亿流量扶持成功建立大促购物心智，未公布具体战报但销售额逼近京东[14][15] 消费行为变迁 - 电商大促常态化导致消费者审美疲劳，每月1-2次促销活动削弱618独特性[10] - 随机热点（如LABUBU、苏超）冲击平台策划流量，京东通过赞助苏超实现营销突围[11] - 即时零售满足"快"需求但背离传统大促"多好省"逻辑，巨头持续补贴争夺市场份额[7]

2025.06. 20 本文字数：2393，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一 财经 陆涵之 "昨天我跑了50多个订单，有一半是闪购的订单。"北京朝阳区的外卖员张壬峰对第一财经表示，6月 18日是他接到闪购订单最多的一天。 今年618，除了周期为史上最长，也涌现了不少新的消费趋势，即时零售就是其中之一。 成绩超预期 今年618，美团通过旗下即时零售品牌美团闪购加入大促，阿里也通过淘宝闪购加码即时零售。 6月19日，美团闪购公布618全周期数据：5月27日至6月18日，超过1亿用户选择在闪购下单，带动 美团闪购整体成交额创下新高。与去年同期相比，美团闪购60余类商品成交额增长超1倍，其中手 机、白酒、奶粉、大小家电等20余类高单价的"大件"商品整体成交额增长2倍，近850个零售品牌成 交额翻倍增长。 淘宝闪购此前发布的数据显示，淘宝闪购联合饿了么，在5月底日订单数已超4000万。此外，多品牌 在即时零售领域实现爆发式增长。6月12日，屈臣氏在淘宝闪购单日订单接近5万单，创下近年新 高。名创优品全国4500家门店入驻淘宝闪购，拿下了618居家出行类目成交额第一。 从布局看，即时零售业务仍属于线下部门而非电商部门。 ...

即时零售市场表现 - 美团闪购618全周期超过1亿用户下单，整体成交额创新高，60余类商品成交额增长超1倍，20余类高单价商品增长2倍，近850个零售品牌成交额翻倍 [3] - 淘宝闪购联合饿了么日订单超4000万，屈臣氏单日订单近5万创近年新高，名创优品4500家门店入驻并拿下居家出行类目成交额第一 [3] - 美团闪购家电品牌奥克斯成交额同比增长超60倍，格力成交额比去年双十一增长近9倍 [6] - 小天才即时零售渠道原目标销量5万台，实际达8万台超预期，5月31日至6月2日销量同比增长800% [6] 消费行为与趋势 - 外卖员反馈6月闪购订单占比达30%，其中国补订单需核验信息并当面激活 [3] - 酒易淘即时零售618期间单城市数据增长40倍，80%为新用户，20%用户复购 [7] - 年轻消费者酒类消费呈现碎片化、个性化特征，即时零售满足尝鲜需求，订单包含多SKU但单量少 [8][11] - 美团闪购70%白酒订单30分钟内送达，平均配送时效28分钟 [11] 品牌策略与行业差异 - 即时零售价格与传统电商保持一致，叠加国补、平台优惠后3C品类价格低于去年 [6][7] - 小天才90%即时零售用户为首次下单，增量市场特征明显，物流和售后确定性为核心优势 [10] - 酒类即时零售补充传统电商场景，覆盖精酿、果酒等新潮饮品，客群更年轻且注重DIY体验 [12] - 即时零售需多端协同补给，运力与协调挑战大于传统电商一仓发全国模式 [12] 行业增长驱动因素 - 国补政策带动3C销售，小天才1-2月同比增长40%，618优惠刺激回归2019年增长水平 [6] - 美团闪购618期间活跃本地商户近百万家，164个城市1574个商圈成交额翻倍 [12] - 平台与商家补贴降低尝试门槛，聚焦增量市场教育消费者心智 [1][10]

在多类商品热销和年轻消费者"带量"的驱动下，即时零售成为本地零售行业最大的生意增量。"618"期 间，平台活跃本地商户达近百万家，全国164个城市的1574个本地商圈成交额同比增长1倍以上，商圈内 数十万本地商家生意快速增长。 即时零售模式兴起，正大力激发本地零售生态和本地实体经济活力，近百万本地商业实体门店迎来"最 热618"。6月19日，美团闪购公布"618"消费数据，5月27日至6月18日，超过1亿用户在平台下单，带动 整体成交额创下新高，60余类商品成交额增长翻倍，下单用户的人均消费金额增长近40%。 其中，手机、白酒、奶粉、大小家电等20余类高单价的"大件"商品整体成交额增长两倍。具体来看，手 机成交额翻倍，小家电成交额增长近2倍，白酒成交额增长超10倍，智能设备成交额增长超6倍，大家电 成交额增长超11倍，珠宝首饰成交额增长近5倍，运动鞋服成交额增长超2倍。共有近850个零售品牌成 交额翻倍增长。 今年"618"期间，"95后"和"00后"仍然是消费"主力军"，平台下单用户数超过1亿人。商品随叫随到，成 为吸引用户的重要因素之一。平台数据显示，白酒等高价值商品的平均配送时效为28分钟，70%的订单 ...

科创板未盈利公司 - 32家未盈利科创板公司将纳入科创成长层 包括泽璟制药 君实生物 前沿生物等企业 [1] - 科创板累计54家未盈利企业上市 其中22家已实现盈利摘"U" [1] 高端电视市场 - 2025年Q1全球高端电视出货量同比增长44% 收入增长35% [1] - TCL和海信出货量同比翻倍 逐渐接近三星的市场地位 [1] 扫地机器人市场 - 2025年Q1中国扫地机器人出货量1188万台 同比增长214% [1] - 头部厂商集中度加深 Top5市场份额差距缩小 技术升级围绕仿生机械臂和AI交互 [1] 光伏行业 - 光伏三季度开工率预计环比下降10%-15% 将加强低价销售审计核查 [2] - 行业面临供需失衡 价格波动 业绩亏损压力 产能亟待出清 [2] 零售市场 - 2025年"618"即时零售销售额296亿元 同比增长187% [2] - 美团 京东 淘宝在即时零售市场发力 竞争升级为全渠道角逐 [2] 盲盒市场 - LABUBU30盲盒黄牛价从2800元跌至650元 预售冲击二级市场 [3] 企业动态 - 瑞银任命吴家耀为资产管理亚太区主管 10月1日生效 [3][4] - 宇树科技完成C轮融资 投前估值超100亿元 由中国移动 腾讯等领投 [4] - 宝能地产及酒店投资公司被恢复执行555亿元 [5] - 洋河股份回应暂无赴港上市计划 [6] - 吉电股份总经理牛国君辞职 [6] - 新天绿能发行15亿元绿色中期票据 利率205% [7] - 恒润股份子公司拟投资12亿元建设风电齿轮箱零部件项目 [8] - 圣诺生物预计上半年净利润同比增长25354%–33210% [9][10] 股市行情 - 创业板指跌136% 沪深两市成交额125万亿元 [11] - 油气股逆势大涨 创新药概念股持续调整 [11]

即时零售行业发展趋势 - 线上购物从传统外卖扩展到"送万物"模式 包括服装 鞋类 化妆品 日用品等品类 并实现半小时送达服务[1] - 即时零售正从"跑马圈地"阶段转向"精耕细作"阶段 成为激活消费潜力和推动品质消费升级的新引擎[7] 商业模式创新 - 连锁零售品牌采用"中央仓配+门店即送"模式 实现48小时货物从中央仓到门店 半小时内送达消费者 该企业即时零售月销量达60万单 占总销量70%[3] - 行业探索"店仓一体""预售+集采集配"等新路径 平台加速构建前置仓和"闪电仓"网络 推行"门店即仓库"混合履约模式[5] 政策支持与市场表现 - 2024年11月商务部等7部门联合印发《零售业创新提升工程实施方案》 明确推广即时零售模式[5] - 美团2025年Q1非餐饮品类日订单量突破1800万单 3C家电和日用百货品类快速增长[5] 市场规模预测 - 根据商务部研究院报告 预计2030年中国即时零售市场规模将突破2万亿元[7]

618大促整体表现 - 家电家装、手机数码等品类成交总额较去年双11大幅增长，带动家电、家居、家装、3C数码等行业整体成交同比双位数增长 [1] - IP潮玩、宠物、美容护理，黄金珠宝等新消费标的品类销量迭创新高 [1] - 美团等即时零售平台销售数据亮眼 [1] 家电3C赛道表现 - 京东活动周期首次延长至38天，天猫预售期提前至5月13日，抖音活动周期达36天，快手延长至6月30日 [2] - 多平台取消传统跨店满减改为"官方立减"直降模式，最低15%折扣（8.5折） [2] - 天猫平台的破亿新品集中涌现在3C数码、美妆个护、家电家居三大行业，其中3C数码行业销量破亿新品最多 [2] - 截至5月31日，年内消费品以旧换新5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放直达消费者的补贴约1.75亿份 [2] - 国补扩容惠及家装、家居、家电、消费电子等领域，叠加平台优惠，进一步强化相关品类的消费需求释放 [3] - 2025年国家补贴政策的全国统一截止时间仍为2025年12月31日 [3] 新消费品类表现 - 618开卖至今，淘天玩具潮玩行业已经有6个商家破亿，近百个商家破千万，16款单品破千万，近800个单品破百万 [4] - 超2400家淘天潮玩类店铺实现同比三位数增长，破亿的商家数与破千万单品数已经超越去年618全周期 [4] - "骑行经济""宠物经济"等新消费赛道有亮眼表现 [5] - 美容护理板块基本面具备较强的横向比较优势 [5] - 黄金珠宝行业整体增速有保障 [5] - IP潮玩是年轻消费者情绪价值的载体，头部企业掌握核心IP储备，借助当前新媒体渠道，产业变现爆发力强 [5] 即时零售表现 - 美团闪购等即时零售平台深度参与618，联合线下商家，带动销售增长 [6] - 京东大促期间外卖与国补在平台上"双线作战" [6] - 淘宝闪购与饿了么深度融合，推出"百亿饿补" [6] - 美团联合百大餐饮、零售品牌开启618大促活动 [6] - 美团闪购618首日24小时内平台整体成交额相比去年同期增长两倍 [6] - 酒类首日成交额相比去年同期涨超18倍，白酒首12小时成交额即破3亿元 [6] - 华为授权店成交额增长4倍，小天才旗舰店飙升30倍，沃尔玛、大润发等商超均实现2倍增长 [6] - 预计到2030年，我国即时零售市场规模有望突破2万亿元 [7] - 商务部等7个部门联合印发《零售业创新提升工程实施方案》，支持"到店+到家"协同发展 [7]

广东荔枝产销合作 - 美团与广东中荔农业集团等出口企业签署合作协议，并与博罗县泰美镇龙记种养专业合作社达成产地直采合作，旨在加快推动广东荔枝贸易流通并帮助农产品出口企业加速"外转内"[1] - 美团数据显示"买广东荔枝上美团"已形成用户心智，广东荔枝销量呈翻倍增长趋势，公司将通过即时配送网络建立直达消费者的数字化通道[1] - 美团将投入亿级流量资源打造荔枝主题营销活动，并启动"联动百城·美荔兴农"专项行动，通过多业务板块协同构建覆盖百城的荔枝产销网络[5] 荔枝消费趋势 - 6月以来美团用户以"荔枝"为关键词的搜索量同比增长179%，"荔枝王""桂味""妃子笑"等品种搜索增幅超200%[2] - "鲜"味即时到家成为新消费风潮，美团通过全流程锁鲜体系和30分钟即时配送满足消费者马上尝鲜需求[2][3] - 美团小象超市采购负责人表示中荔提供的荔枝与其出口果品标准一致，包括单果18克以上、糖度16度以上等指标[2] 供应链创新 - 美团与中荔农业合作构建覆盖采前、采中、采后的全流程锁鲜体系，解决荔枝"一日色变、二日香变、三日味变"难题[2] - 直采基地荔枝采摘后即刻进行打冷处理，通过全国仓配网络分装锁鲜后由美团30分钟即时配送体系完成最后一公里[3] - 合作将覆盖增城挂绿等高端品类及新品种"迟美人"，价格更为实惠以满足全国用户多元需求[2] 市场转型 - 受关税政策影响，传统依赖出口的荔枝种植户转向内销市场，美团平台帮助快速建立全国销售网络[4] - 中荔农业集团过往出口市场包括美国、欧洲、东南亚，现通过与美团合作拓展内销市场[4] - 内销市场拓展增强了企业信心，中荔将在技术研发和市场推广方面加大投入[4][5]

即时零售平台参与618大促 - 即时零售平台如美团闪购首次大规模参与618电商大促，改变了传统电商格局 [1] - 消费者逐渐习惯在即时零售平台购买酒水、3C、家电等高客单价商品，替代传统电商和线下渠道 [1][2][3] - 美团闪购在供给侧和需求侧均实现迅猛拓展，成为品牌和消费者的重要渠道 [1] 酒类品类表现 - 美团闪购618首日酒类成交额同比暴涨18倍，白酒首12小时成交额破3亿元，同比增长70倍 [2] - 啤酒首日销量近千万瓶，消费者偏好即时配送的冰镇啤酒 [2] - 即时零售平台通过实体品牌商家和连锁酒行供货，解决传统电商假货和售后问题 [2] - 茅台、五粮液等头部酒企与美团闪购合作，通过授权线下门店接入即时零售频道 [8] 3C与家电品类增长 - 美团闪购618首周3C品类成交额同比增长超1倍，智能设备增长8倍，电子教育增长5倍 [3] - 华为、荣耀等品牌成交额同比增长超2倍，小米、苏泊尔等翻倍 [3] - 国补政策推动3C和家电增长，美团闪购推出"超级国补周"和额外补贴 [3][4] - 大家电品类增长显著，奥克斯成交额同比增长60倍，格力比去年双11增长9倍 [6] - 美团闪购推出"空调半日送装"服务，提升消费者体验 [6] 即时零售行业趋势 - 即时零售平台与传统电商相互渗透，成为电商平台必争之地 [7] - 品牌商家积极与即时零售平台合作，寻求新增量 [8] - 美团闪购累计交易用户破5亿，90后占比2/3，非餐即时配送订单量增速超60% [9] - 消费者对30分钟送达服务的需求扩展至传统电商品类 [9] - 传统电商平台加大即时零售投入，行业趋势明确 [9]

财务表现 - 2025Q1营收同比增长18.1%至865.6亿元，超越预期 [1] - 核心本地商业配送收入同比增长22.1%，闪购整体单量增速超30% [13] - 外卖订单量同比增长10%，闪购单量增长超30%，整体订单量同比增长13% [23] 竞争格局 - 外卖行业进入"三强混战"，新进入者（京东外卖、淘宝闪购）采取非理性补贴策略，京东外卖日单量突破2000万单，淘宝闪购达4000万单 [3][5] - 新玩家50%订单来自饮品品类，尚未冲击美团核心品类，但存在"破窗效应"风险 [5] - 公司采取针对性补贴策略（如将咖啡价格压至1.9元），单均补贴成本约10元 [8][9] 战略应对 - 聚焦特定SKU（如茶咖）进行有限烈度竞争，避免全面价格战 [11] - 通过"拼好饭"吸引超5000家餐饮品牌入驻，优化用户下单体验 [10] - 投入10亿元支持商家（含5亿元中小商家补贴、3亿元产品创新、2亿元老字号数字化） [11] 闪购业务突破 - 非食品类订单同比增长超60%，3C家电首次列入财报亮点 [14][22] - 借助国补政策推出品类优惠券，价格低于其他电商平台 [19][20] - 强化高价值商品保障：专属配送、官方取退、假一赔十等售后措施 [20][21] - 闪购累计交易用户超5亿，90后为主力人群 [22] 运营效率提升 - 骑手日均订单从22单增至25单，北上广高频骑手月收入达10100元 [23][24] - 2024年单均配送成本降至4.13元，显著低于竞对（饿了么7-8元，达达9元） [28] - 算法优化实现订单加密，形成骑手-商家-用户三边正向循环 [28][30] 行业趋势 - 新玩家需日均补贴8.4亿元（月均252亿元）才能匹配美团单量，长期难持续 [25][27] - 即时零售向低频高单价品类扩张，30分钟达成为核心优势 [22] - 行业竞争从激进补贴转向效率驱动，平台需平衡增长与盈利 [12][25]