公司核心技术及产品 - 公司自主研发多能物联核心技术 [1] - 核心软硬件产品包括源网荷储一体化平台、多能物联协调控制器、工商业液冷储能柜、储能变流器等 [1] - 可为用户提供一站式综合能源解决方案 [1] 项目进展与行业影响 - 公司目前已落地多个源网荷储一体化项目 [1] - 相关项目切实助力能源清洁低碳转型 [1]

文章核心观点 2026年是中国“十五五”开局之年，也是大储（大型储能）市场在强制配储政策取消后格局重塑的关键一年，行业将从政策驱动迈向经济性驱动的高质量发展新阶段，在市场、技术、场景等多维度呈现六大发展趋势 [1][21][22] 市场与商业模式趋势 - **独立储能主导地位巩固**：2025年初强制配储取消后，独立储能凭借其高质量、高利用率、灵活调度等优势成为必然选择，2025年国内电网侧独立储能新增并网超过126吉瓦时，容量占比超过70% [4][25] - **商业模式逐步跑通**：2025年以来，湖北、甘肃、内蒙古、山东、江苏等九个省份已出台容量补偿机制，随着更多省份跟进以及山东、河北、宁夏、河南、安徽等地鼓励配建储能转为独立储能，其经济性将进一步凸显 [4][25] 关键技术发展趋势 - **构网型储能爆发式增长并加速出海**：2025年前三季度，中国构网型储能新增装机2.9吉瓦/9吉瓦时，市场占比超过10%，容量规模已超越2024年全年8.9吉瓦时的新增总量，该技术已被工信部列为高端装备重点支持方向，国内电网侧项目已强制要求配置 [5][6][26] - **构网型储能实现多维度突破**：在场景上，从电源侧、电网侧向用户侧和微电网延伸；地域上从西北基地向四川、云南等全国多省份城市核心区延伸；技术上，不同储能技术融合互补成为亮点；市场上，阳光电源、华为、南瑞继保等中国企业在2025年频频斩获订单，并将在欧盟2026年大型储能强制构网要求的背景下加速出海 [7][8][27][28] - **高压级联技术进入规模化应用**：该技术适用于新能源大基地等场景，2026年将加速渗透，技术适配性持续提升，可兼容587安时等大容量电芯，支持7兆瓦时以上系统容量扩展，并在海外高端市场寻求认证突破 [9][10][11][29][30][31] - **系统集成技术聚焦模块化与一体化**：模块化设计（如宁德时代、国轩高科、特斯拉的产品）和交直流一体化技术（阳光电源、远景储能、南都电源已推出产品）成为核心趋势，2026年将出现更多一体化产品，同时组串式架构通过“一簇一管理”成为重要集成方式之一 [13][33] - **温控技术向智能液冷与全域温控升级**：液冷技术已成为主流，2026年大储系统将全面进入“智能液冷 + 全域温控”新阶段，沉浸式液冷加速渗透，并结合AI算法实现预测性维护，推动安全防护从被动应对升级为主动预警 [15][16][35][36] 技术路线与竞争格局演变 - **储能技术生态走向多元化**：2026年大储市场将形成“锂电为主、多元补充”的格局，长时储能技术进入商业化验证关键期 [16][36] - **钠离子电池迎来规模化商用元年**：宁德时代等企业加速推进钠离子电池在储能领域的应用，凭借低成本优势抢占中低端场景 [16][36] - **长时储能技术多点突破**：液流电池（全钒、铁铬）在百兆瓦级项目中持续突破，验证8小时以上场景经济性；压缩空气储能在新能源大基地配套项目中快速落地 [16][36] - **企业竞争格局重构**：宁德时代、比亚迪等全能型龙头企业凭借锂电优势占据主要市场份额；液流、压缩空气等细分赛道企业在特定场景形成差异化竞争力；同时，宁德时代、海辰储能、阳光电源等企业也进军4小时以上的长时储能赛道寻找差异化路径 [16][17][36][37] - **多元技术协同构建全方位支撑体系**：不同技术将协同发展，构建覆盖不同时长与场景的储能技术体系，为新型电力系统提供支撑 [18][38] 行业发展驱动与方向 - **行业迎来高质量发展关键年**：2026年大储市场将在政策、技术、需求三重驱动下，实现从“能用”到“好用”再到“高效利用”的跨越，对企业而言，集成能力、低碳化数智化融合创新及全球市场渠道构建将成为关键 [19][39]

行业活动与政策导向 - 江苏省储能行业协会在南京主办“储能+融合发展供需对接会”，聚焦产业供需协同、技术创新与融合发展，吸引超过400家储能及智慧能源管理领域企业参与 [1] - 会议期间正式发布由中国工程院院士舒印彪指导作序的《储能先进技术及应用指南2025》，并围绕“十五五”新型能源体系建设开展主旨演讲 [3] - 与会企业家就储能全生命周期解决方案、储能消防安全标准、“人工智能+”储能等前沿话题进行探讨与资源对接 [3] 区域产业发展与招商策略 - 南京市鼓楼区凭借“平台+链主+载体+场景+政策”五大维度优势，吸引能源电力总部及研发类企业集聚发展 [5] - 鼓楼高新区已常态化开展“高兴Link”供需对接沙龙，自去年11月以来已举办8期（每周1期），以企业需求为导向，帮助企业对接资源并解决实际问题 [6] - 在“能汇鼓楼，绿动高新”主题沙龙中，16家对绿色低碳（智能电网）产业感兴趣的企业参与，并就业务合作、央国企资源对接及落地布局需求进行深入讨论 [6] 企业动态与投资布局 - 江苏中城润清新能源有限公司正式落户鼓楼区，该公司专注电网侧储能及氢氨醇技术研发和清洁低碳能源投资运营，致力于打造“技术创新+场景落地”的一体化能源解决方案 [9] - 该项目是上海电气（601727）加码投资鼓楼区的重要投资，公司董事长表示，看中鼓楼区能源电力领域央国企集聚的优势，并在此布局全新储能业务板块以加速培育新动能 [9] - 江苏省储能行业协会秘书长指出，选择在鼓楼区举办活动是因其优渥的产业环境，从活动落地、需求对接到项目落地，鼓楼区正打造绿色低碳产业发展的逻辑“闭环” [9]

上市申请与业务概况 - 公司于2026年1月4日正式向港交所提交上市申请，联席保荐人为摩根大通、国泰君安国际和招银国际，这是公司第三次筹划资本市场登陆，此前两次A股尝试均已终止 [1] - 公司是全球最大的智能充电设备供应商，以2024年销量超47万台、收入计 [2] 主营业务表现与财务数据 - 智能充电设备及服务是营收支柱，但收入占比逐年下降，从2023年的92.4%降至2025年前三季度的71.1% [2] - 公司整体收入保持增长，2023年为人民币34.74亿元，2024年为人民币41.82亿元，2025年前三季度为人民币30.72亿元 [4] - 归母净利润呈下降趋势，2023年为人民币4.74亿元，2024年为人民币3.21亿元，2025年前三季度为人民币3.05亿元 [4] - 公司净利率从2023年的14.2%降至2025年前三季度的约8% [4] - 智能充电设备及服务的毛利率从2023年的34.0%降至2025年前三季度的28.8% [3][4] - 大型储能系统毛利率较低，2025年前三季度仅为6.8% [3] - 销售及分销开支、行政开支、研发开支占总收入的比例在报告期内均有所上升 [5] 应收账款与现金流状况 - 截至2025年11月30日，公司的贸易应收款项及应收票据余额达人民币37.96亿元，占流动资产近六成 [6] - 贸易应收款项的平均周转天数呈现波动并延长趋势，分别为186.4天、182.1天和228.9天 [6] - 公司承认贸易应收款项周转天数的波动及延长可能对现金流及流动资金状况产生重大不利影响，并披露部分地产客户项目已出现工程款拖欠 [7] - 报告期内，经营活动产生的现金流量净额波动较大，2024年同比大幅回落，导致账面盈利与实际现金流质量出现明显背离 [10] 业务剥离与关联交易 - 2025年7月，公司通过法定分立，将包括星星充电品牌在内的能源运营业务剥离至关联公司万帮太乙，转让对价约人民币4740万元，剥离后万帮太乙迅速成为公司前五大客户之一 [11] - 报告期内，公司与万帮投资集团项下的关联交易金额分别为人民币2.78亿元、2.03亿元、1.71亿元，占总收入的8%、4.9%、5.6% [11] - 双方已签署设备销售框架协议，约定2026-2028年交易上限分别达到人民币17亿元、22亿元、28亿元，呈现逐年递增态势 [11] 新兴业务发展 - 微电网系统业务加速崛起，该业务整合光伏、储能、充电及电池检测，已交付超300个项目 [13] - 微电网系统业务营收从2023年的人民币2.64亿元增至2025年前三季度的人民币6.08亿元，占总收入比例由7.6%升至19.8% [13] - 该业务毛利率保持相对平稳，分别为26.7%、33.4%、25.3% [13] - 公司与宁德时代在储能、电池检测领域达成战略合作 [13] 行业竞争与监管环境 - 充电桩行业高度依赖政策支持，新能源汽车整体增速换挡、下游价格战传导，都在加大设备端竞争强度 [14] - 国内充电桩领域参与者增多，价格竞争持续加剧 [3] - 在行业竞争加剧、补贴政策不确定性持续、现金回收周期延长以及关联交易规模预期扩大的背景下，公司需就现金流可持续性、业务独立性及盈利路径提供更清晰的解释 [14]

阳光电源埃及储能工厂项目 - 公司计划在埃及苏伊士运河经济区建设中东和非洲首个电池储能系统制造厂，工厂占地5万平方米，目标年产能为10吉瓦时，预计2027年4月开始运营 [2] - 公司储能业务2025年前三季度发货量同比增长70%，海外发货占比从去年同期的63%显著提升至83% [2] - 公司预计2025年储能出货目标为40-50吉瓦时，并判断2026年全球储能市场将保持约40-50%的较高增速，主要驱动力包括新能源配储要求增加、海外老旧电网安全稳定需求以及用户侧市场在政策带动下爆发 [2] 天合储能拉丁美洲订单进展 - 公司子公司天合储能近期斩获拉丁美洲总计1.2吉瓦时的储能订单，合同已于2025年签署，涉及智利T-Power平台和阿根廷YPF Luz公司的项目 [3] - 具体项目包括智利阿塔卡马地区的Luz del Norte项目，提供额定功率141兆瓦、容量722兆瓦时的电池储能系统，以及阿根廷的Alma Sur项目，交付一套90兆瓦/481兆瓦时的电池储能系统 [5] - 新订单使公司在拉丁美洲的电池储能系统交付量达到约1.2吉瓦时，并预计在2026年上半年于该地区再交付2.5吉瓦时的电池系统 [5] 天合储能2025年全球订单概况 - 根据不完全统计，公司2025年海外储能订单及项目合作总规模超过24吉瓦时，业务覆盖北美、欧洲、拉丁美洲、澳大利亚等地 [3] - 2025年公司在拉丁美洲已知的储能项目订单总规模已超过2.4吉瓦时 [3] - 2025年具体订单包括：12月与北美客户签署1.4吉瓦时销售合同，11月与北美、欧洲和拉美客户签署2.66吉瓦时销售合同，11月与Pacific Green达成5吉瓦时供货协议，10月与Atlas Renewable Energy在智利合作233兆瓦/1003兆瓦时项目，9月在澳大利亚获得0.5吉瓦/2吉瓦时项目等 [6]

公司IPO与募资计划 - 2026年1月9日，远信储能正式向港交所主板递交上市申请 [2] - 此次募资主要用途包括：提升软硬件技术能力、拓展海外业务、提升和升级产能、营运及其他一般用途 [2] - 递交申请前，公司还官宣了一笔数亿级的融资 [2] 财务表现与增长 - 公司营收快速增长：2023年、2024年及2025年前九个月，营收分别为4.35亿元、11.44亿元和8.81亿元人民币 [3] - 净利润持续增长：同期净利润分别为4074.1万元、9626.5万元和7089.2万元，2024年全年净利润相比2023年增长136% [6] - 2025年前三季度对比2024年同期实现扭亏为盈，净利润超4000万元 [6] - 毛利率保持相对稳定：2023年、2024年及2025年前九个月的毛利率分别为21.6%、17.8%和18.3% [6] 业务模式转型 - 公司已完成从单一硬件供应商向综合系统集成商的战略转型 [7] - 2025年，系统级储能解决方案已成为收入贡献的绝对主力，占比超过九成 [7] - 公司提供覆盖项目开发、工程设计、系统集成与运营维护的全方位服务，构建“资产全生命周期解决方案”闭环 [7] - 2025年前三季度，储能总销量为2.46GWh，其中集成储能系统解决方案销量1.35GWh，平均售价0.44元/Wh；储能系统产品销售1.12GWh，平均售价0.38元/Wh [6] 客户结构与海外拓展 - 公司存在短期大客户依赖：2024年及2025年前九个月，来自五大客户的收入占比分别高达81.6%和80.9% [9] - 2024年下半年开始开拓海外市场，并于2025年实现海外收入 [10] - 截至2025年前三季度，从海外市场（主要是美国）获得收入860万元，约占总收入1.0% [10] - 公司已与美国、日本、匈牙利、波兰、西班牙、墨西哥、肯尼亚及布基纳法索等多国客户订立合同或订单，并在多个国家有具体项目布局 [10] - 公司预计2026年海外业务收入占比将超过30% [12] 全球化能力建设 - 公司构建了完整的认证与合规体系，包括北美UL 9540/A、UL 1973及欧盟CE、IEC 62619、欧洲aFRR认证，日本JET认证等核心认证 [13] - 2024年于非洲建设本地化团队，开启海外本地化团队建设 [13] 行业上市潮背景 - 2026年初，储能产业链公司掀起一波赴港上市小高潮 [14] - 同期筹划或已递交申请的公司包括：鹏辉能源、正泰电器、万帮数字能源、长盛锂电、亿纬锂能、璞泰来等 [15] - 德勤报告预测，香港新股市场2026年融资额有望突破3000亿港元，创下自2021年以来的新高 [16] - 储能行业正进入技术迭代（如大容量电芯、构网型技术、长时储能系统）和全球产能布局的关键期，对资本有巨大需求 [17] - 港股市场作为国际化的融资平台和品牌窗口，契合储能企业加速“出海”的需求 [17]

项目投运与行业标杆 - 北京科锐参与建设的内蒙古两大电网侧独立储能项目于2025年12月成功并网投运，分别是鄂尔多斯谷山梁500MW/2000MWh项目和包头卜尔汉图400MW/2400MWh项目 [2] - 两大项目总规模达4.8GWh，标志着中国独立储能在“大容量、高质量、高速度”发展道路上树立起新标杆 [2] - 公司服务团队创造了仅用50天完成从安装到送电的行业奇迹，为项目高质量、高速度建成提供了保障 [2] 公司核心技术与产品优势 - 北京科锐的储能变流升压一体机作为交流侧主力设备，在项目中发挥了核心作用 [4] - 产品采用能效优先的智能热管理，通过分级策略和动态匹配，显著降低无效能耗，并随季节调节新风温度以保护设备和增强散热 [4] - 产品通过结构优化实现“一构双用”，在提升整体强度的同时自然形成高效排水通道，无需附加构件 [4] - 产品历经超过3000公里公路及450公里标准工况的强化路试，验证了其超强的运输可靠性 [4] - 公司一体化设计将变流器、升压变压器、配电开关、智能控制等核心模块深度集成，通过优化设计，后续单箱干变最高容量可突破8250kVA [5] 项目技术亮点与供应链整合 - 项目应用了海博思创大容量液冷储能系统旗舰产品，集成了其自主研发的第二代储能变流器（PCS），核心技术体系完全自主可控 [5] - 项目采用了宁德时代587Ah储能电芯，其能量密度提升至434Wh/L，循环效率高达96.5%，循环寿命与衰减表现进一步优化 [5] - 这是北京科锐储能变流升压一体机系统首次配合宁德时代587Ah电芯，体现了公司适应行业前沿技术、整合高性能部件的快速响应与配套能力 [5] 项目意义与公司展望 - 两大储能电站的投运将有力提升内蒙古电网对风电、光伏等波动性新能源的消纳能力，有效平滑电网负荷峰谷差，增强电网调节弹性与安全稳定性 [6] - 凭借产品在能效、结构、可靠性与适配性方面的综合优势，公司将持续为市场提供高性能、高可靠性的储能系统解决方案，助力客户实现更低的运营成本与更高的投资回报 [6] - 作为新型电力系统的积极参与者和重要推动者，公司将持续以技术创新与卓越服务，支撑能源清洁低碳转型 [6]

项目概况 - 内蒙古乌兰察布市公示了独立新型储能电站项目投资主体优选结果 项目清单包含16个项目 总装机容量为2.2GW/8.8GWh 所有项目均为4小时储能时长配置 [2] - 在16个项目中 有10个投资主体选择了100MW/400MWh的规模 6个主体选择了200MW/800MWh的规模 [2] 投资主体分析 - 项目吸引了多元化的投资主体参与 核心关联方包括远景能源 海泰新能 中核南京 大唐集团 运达能源 中国建筑股份 华润新能源 中国绿发 中国铁道建筑 国家电投 海博思创 青岛金湖电力 陕西煤业化工等 [2] - 具体项目清单显示 远景能源 海泰新能 大唐 中建科工 华润电力 中国绿发 中铁二十局 内蒙古源通投资 陕西省节能开发投资等9家公司各投资100MW/400MWh项目 [3][7] - 运达能源 四子王旗三信红升新能源 乌兰察布万邦新能源 内蒙古京辰新能源 上海融远见新能源 乌兰察布云储新能源等6家公司各投资200MW/800MWh项目 [3][7] 政策与程序背景 - 此次项目优选是根据《内蒙古自治区独立新型储能电站项目实施细则（暂行）》和《内蒙古自治区能源局关于组织申报2026年独立新型储能建设项目清单的通知》文件精神 经第三方服务机构评审后形成的结果清单 [6] - 公示期为2026年1月12日至1月14日 相关异议需在规定时间内以书面形式提出 [6] 行业动态关联 - 文章末尾提及“第十四届储能国际峰会暨展览会(ESIE 2026)”将于2026年3月底至4月初在北京举行 该会议被视为中国储能产业发展的风向标 [8] - “相关阅读”部分链接了关于储能大电芯规模化量产 2025年储能中标价格分析以及电池出口退税政策调整等产业热点话题 [12]

公司上市与融资动态 - 深圳市远信储能技术股份有限公司于1月9日正式向港交所主板递交上市申请，由招银国际担任独家保荐人 [1] - 同日，公司宣布完成数亿元人民币股权融资，本轮融资由同创伟业领投，正海资本、卓源蓝图等机构跟投 [5] 公司业务与市场地位 - 公司创立于2019年，专注于新型电力系统与综合能源方案的开发，业务覆盖新能源发电、风光柴储一体化、微电网、电力储能及工商业和家庭储能等多元场景 [4] - 公司解决方案包括大型储能、工商业储能和构网型储能 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，公司于2025年前三季度新增独立储能装机容量1.3GWh，在全球储能资产全生命周期解决方案提供商中排名第一 [4] - 2024年，公司以3.7GWh的储能系统出货量，在全球同类提供商中排名第五 [4] 公司财务表现 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司分别实现收入4.35亿元、11.44亿元及8.81亿元 [4] - 同期，公司利润分别为4074.1万元、9626.5万元及7089.2万元 [4]

行业投资评级 - 报告对电力设备及新能源行业维持“强于大市”评级 [2] 核心观点 - 风电：山东深远海风电项目核准批复标志着项目推进取得重要进展，结合风机大型化、柔性直流等技术成熟及政策支持，国内深远海风电成长空间广阔，有望引领海上风电下一轮产业趋势 [6][11] - 光伏：太空光伏概念受市场关注，钙钛矿叠层电池凭借高效率、低成本、轻量化、柔性化等优势更契合太空需求，随着AI和商业航天技术发展，太空光伏有望为行业打开新应用场景，前瞻布局企业有望获得先发优势 [6][31] - 储能与氢能：四部门联合召开动力和储能电池行业座谈会，旨在规范市场存在的盲目建设、低价竞争等非理性行为，通过强化市场监管、优化产能管理、支持行业自律、加强区域协同等措施，有望规范竞争环境，助力产业链价格改善，推动行业健康有序发展 [7][44][69] 分板块总结 风电板块 - **市场表现**：本周（2026年1月5日至1月9日）风电指数上涨10.39%，跑赢沪深300指数7.60个百分点，板块PE_TTM估值约为27.30倍 [5][12] - **重点事件**：三峡青岛一期3000MW海上风电项目陆上配套工程获核准，该项目位于青岛东南部海域专属经济区，属典型深远海项目，拟布置214台单机容量14MW风机，通过40回66kV集电海缆接入海上换流站，再经2回±500kV直流电缆输送至登陆点 [6][11] - **行业动态**： - 国内：江苏两个海上风电项目（共计814MW）获核准；广东500MW海上风电项目建设单位变更 [28] - 海外：日本首个商业化漂浮式海上风电场（16.8MW）投运；英国Dogger Bank South项目许可决定被推迟 [27] - 产业：远景能源获巴西630MW风机订单；明阳智能全球首款可回收碳纤维叶片下线；运达股份沙特1.1GW项目首台机组启机 [29] - **产业链数据**： - 原材料：本周国内中厚板价格环比下跌0.3%，铸造生铁价格环比持平 [17] - 招标与价格：2025年前三季度国内风机招标总量152.8GW，其中海上77.38GW，陆上75.42GW；陆上风机平均投标价格呈下降趋势 [22][23] - 海上风机价格：根据2022年以来项目数据，海上风机（含塔筒）中标单价范围在2470元/kW至4595元/kW之间 [24][25] 光伏板块 - **市场表现**：本周申万光伏设备指数上涨3.86%，跑赢沪深300指数1.07个百分点，细分指数中光伏电池组件、光伏加工设备、光伏辅材分别上涨5.82%、7.78%、6.24%，板块PE_TTM估值约为47.28倍 [5][32][33] - **重点事件**：太空光伏概念受关注，部分企业加码钙钛矿太阳能电池研发，该技术路线因其特性更契合太空光伏需求 [6][31] - **行业动态**： - 政策：两部委公告自2026年4月1日起取消光伏产品出口退税，电池产品退税率2026年下调至6%，2027年起取消 [42] - 市场：华能、中广核启动2026年逆变器集采，预估容量分别为10GW和9GW；晶科能源再签意大利56.12MW组件订单 [42] - 产业：晶科能源与晶泰科技合作推进AI高通量钙钛矿叠层太阳能电池研发 [43] - **产业链数据**： - 价格：本周多晶硅致密块料价格上涨3.8%，N型182-183.75mm单晶硅片价格持平，182-183.75mm TOPCon电池片价格上涨2.6%，182*182-210mm TOPCon双玻组件价格上涨0.3% [35] - 装机与出口：国内光伏月度新增装机及组件出口规模数据更新至2025年 [41] 储能与氢能板块 - **市场表现**：本周储能指数上涨5.74%，氢能指数上涨5.91%，分别跑赢沪深300指数2.95和3.12个百分点，板块PE_TTM估值分别为31.06倍和37.28倍 [5][45] - **重点事件**：四部门召开动力和储能电池行业座谈会，关注低价竞争等问题，提出从市场监管、产能管理等多方面规范市场秩序 [7][44] - **行业动态**： - 海外：南都电源再获希腊235MWh独立储能项目订单；上能电气构网型储能技术获DNV认证 [65] - 国内：亿纬锂能与洛希能源签署三年20GWh储能电池合作计划，其中10GWh为628Ah大电池 [66] - **产业链数据**： - 招标与价格：2025年11月国内储能系统及EPC招标容量为29.7GWh，同比增长85%，1-11月累计招标375GWh，同比增长169%；2小时储能系统平均报价0.594元/Wh，4小时系统平均报价0.494元/Wh，均环比下降5% [55][59][63] - 出口：2025年1-11月我国逆变器出口金额586亿元，同比增长9%，11月单月出口54亿元，同比增长26% [55][57][61] 投资建议 - **储能**：新型储能需求高景气，国内外市场共振，推荐布局国内外大储、竞争实力优良的阳光电源、海博思创、上能电气；分布式储能方面，看好新兴市场户储和欧洲工商储等细分赛道，推荐德业股份，建议关注通润装备 [7][70] - **锂电**：产业链走出降价周期，反内卷叠加需求旺盛助推行业量利齐升，电池环节推荐宁德时代、鹏辉能源，材料环节建议关注海科新源、佛塑科技 [7][70] - **风电**：风机企业盈利水平有望修复，整机出海带来新机遇，建议重点关注金风科技、明阳智能、运达股份；深远海、漂浮式进程提速，建议重点关注东方电缆、亚星锚链、天顺风能、海力风电等 [7][70] - **光伏**：BC电池产业趋势显现，重点关注帝尔激光、隆基绿能、爱旭股份；反内卷推进可能带来组件、硅料等环节竞争形势优化，关注通威股份等；关注布局储能的组件头部企业，包括隆基绿能、天合光能等 [7][70]