文章核心观点 - 第十九届上海金洽会通过创新的“园区行”系列活动 成功将金融服务下沉至产业园区和社区 精准对接了近400家实体经济企业 有效解决了企业融资难、融资贵问题 并探索出从临时对接转向制度化、常态化服务的新模式 [1][10][11] 活动概况与模式创新 - 本届金洽会自9月28日开幕至12月4日闭幕 创新推出以“政府+园区+金融”三方协同为核心的“园区行”专场活动 组织金融服务直达企业 [1] - 活动足迹覆盖上海黄浦、静安、徐汇、普陀、虹口、闵行、金山、青浦、奉贤、崇明等十个行政区 精准对接人工智能、集成电路、生物医药三大先导产业及高端装备、生命健康等重点领域企业近400家 [1] - 活动走进上海12个产业园区 其中五大新城的园区占比过半 旨在将全生命周期金融服务送到企业身边 [10] 全周期金融赋能接力 - “园区行”首站于9月29日在青浦工业园区启动 聚焦当地五百亿级生物医药产业集群 针对企业缺乏担保能力等痛点 金融机构探索借助非财务因素评估并授信 [2] - 闵行区是活动的核心承载区 承办了临港浦江园和紫竹高新园区两场专场活动及闭幕大会 [2] - 在临港浦江园生物医药专场上 有企业提出释放20%股权募资2000万元人民币的诉求 金融顾问团现场给出针对性建议 [3] - 紫竹高新园区专场聚焦信息软件与智能制造企业 回应了初创企业对特色信贷政策和风险保障工具的需求 [3] - 闵行区计划以大零号湾为战略支点 做强股权投资集聚区和普惠金融示范区 加速科创企业成长和未来产业培育 [3] 制度化金融服务保障 - 静安区通过“园区行”活动构建“家门口”的金融服务体系 推动服务从“临时对接”走向“制度保障” [4] - 10月29日 静安区在“视听静界·元空间”专场活动中揭牌了融资服务中心分中心与普惠金融顾问咨询室 缓解了超高清视听企业“融资何处询”的难题 [4][5] - 11月20日 静安区在国家区块链应用示范区“数通链谷”专场揭牌了该园区的融资服务分中心 实现了在区块链、超高清视听、美妆健康三大新兴赛道融资服务分中心与普惠金融顾问工作室的“双覆盖” [5] - 普惠金融顾问建议企业通过产业引导基金、综合金融服务、保险产品等组合工具优化财务效率和保障资金链安全 [5] 特色化金融服务破局 - 11月13日 在崇明长兴岛举办了唯一由非银行机构（太平洋财险）主承办的“园区行”活动 也是辐射范围最远的专场 [6] - 活动聚焦长兴海洋装备产业园区 企业反映研发投入大、销贷比高导致银行信贷支持偏紧 [6] - 来自国泰君安证券、申万宏源证券、建设银行、交通银行等机构的普惠金融顾问现场回应 指出金融机构正结合非财务指标采取梯度化策略 帮助初创科技企业突破研发期融资瓶颈 [6] - 顾问建议企业运用融资租赁、应收账款保理、供应链金融等多元化工具开展组合式融资管理 [6] 广度化覆盖至社区末梢 - 11月25日 黄浦区五里桥街道专场是唯一与街道对接的场次 将金融服务延伸至社区 服务大量“碎片化”融资需求的中小微企业 [8] - 针对社区中小微企业订单周转、设备升级等“小而急”的需求 金融机构给出了组合方案 [8] - 方案包括：银行提供全周期多层次金融支持 如通过政策性担保增信、知识产权质押融资及各区财政贴息贴费政策降低融资成本 并利用线上化产品“随借随还”功能灵活匹配资金周转 [8] - 保险公司可提供研发保险构建“风险防护网” 以及贷款履约保证保险替代传统抵押担保以拓宽融资渠道 [9] - 金融机构依托集团多元化牌照优势 构建“投保贷”一体化服务生态 为中小微企业精准匹配全链条金融服务 [9] 常态化线上线下服务 - 为持续释放服务效能 本届金洽会打造的“上海金洽会”微信小程序线上展示平台将持续运营至2026年9月 [10] - 线上平台集中展示最新金融产品与服务政策 并嵌入上海普惠金融顾问综合服务平台 为中小微企业开辟常态化、便捷化的金融顾问服务窗口 [10]

中央经济工作会议与对外开放姿态 - 2025年中央经济工作会议将于12月11日至12日在北京举行 中国作为对世界经济增长贡献率超过30%的全球第一动力源 其发展方向备受国际关注[1] - 部分西方媒体在会前炒作中国“只出口 不进口”的不实论调 企图将全球经济复苏乏力归咎于中国[1] 中国进出口贸易数据表现 - 2025年前11个月 中国进出口总值41.21万亿元人民币 同比增长3.6%[1] - 前11个月进口额16.75万亿元人民币 增长0.2% 已连续6个月保持同比正增长[1] - 前三季度 中国对共建“一带一路”国家进出口17.37万亿元人民币 增长6.2% 占进出口总值的51.7%[2] - 前三季度 中国与东盟贸易总值增长8.5% 与欧盟贸易总值增长5.4%[2] 进口市场结构与规模 - 大宗商品进口方面 前11个月中国进口铁矿砂11.39亿吨 同比增长1.4% 进口原油5.22亿吨 增长3.2% 进口大豆1.04亿吨 增长6.9%[2] - 高技术中间品进口方面 中国集成电路进口额达2.1万亿元人民币 同比增长18% 芯片 航空航天 汽车零部件等采购额均保持两位数增速[3] - 绿色转型相关进口方面 前三季度液化天然气 光伏组件制造设备 电池级锂矿进口分别增长21% 34% 47%[3] 中国市场吸引力与外资投入 - 第八届进博会吸引来自155个国家和地区的4108家境外企业参展 展览面积超43万平方米 规模创历史新高 全球十大工业电气企业 四大粮商等龙头持续参展[2] - 特斯拉上海超级工厂迎来第100万辆整车下线 苹果宣布追加在华研发投资30亿元人民币 空客天津第二条总装线正式开工[4] 全球贸易环境与案例 - 荷兰政府以“国家安全”为名 运用行政手段干预商业并购 强行夺取安世半导体中国母公司闻泰科技在荷兰子公司股权[4] - 文章指出 一些西方国家不断加码贸易保护措施 将经贸问题泛安全化 滥用国家力量破坏市场规则[4] 未来开放政策方向 - 未来中国将通过缩减外资准入负面清单 全面推广服务贸易负面清单 拓展数字贸易 绿色贸易与跨境电商试验区等措施 以更短的清单 更优的环境 更强的知识产权保护进一步开放市场[5]

制造业高质量发展 - 全国高技术产业销售收入同比增长14.7%，延续快速增长态势 [1][2] - 智能设备制造业销售收入同比增长28.2% [2] - 前10个月，支持科技创新和制造业的主要政策减税降费及退税达23725亿元 [3] - 装备制造业销售收入同比增长8.3%，其中计算机通信设备制造业、仪器仪表制造业销售收入同比分别增长12.3%和10.3% [3] - 制造业企业采购自动化设备金额同比增长14.2% [3] - 高耗能制造业销售收入占制造业比重较上年同期下降1.2个百分点 [3] - 高技术服务业销售收入同比增长17.2%，高技术制造业销售收入同比增长11.1% [4] - 集成电路、工业母机等先进制造业销售收入同比分别增长19.3%和11% [4] - 数字经济核心产业销售收入同比增长10%，全国企业采购数字技术金额同比增长10.2% [4] - 全国传统产业重点税源企业研发投入同比增长12.3% [4] - 全国传统产业采购数字化设备金额同比增长7.6%，采购自动化设备金额同比增长9.3% [4] - 全国传统产业采购节能环保技术服务金额同比增长33.2% [4] 消费市场新变化 - 手机等通信设备零售业、冰箱等日用家电零售业销售收入同比分别增长20.3%、26.5% [5] - 文艺创作与表演、电影放映销售收入同比分别增长15.6%和19.1% [5] - 旅行社及相关服务、名胜风景区、休闲观光活动销售收入同比分别增长10.8%、29.4%和16.6% [5][6] - 体育会展服务、体育用品及器材零售同比分别增长29.7%、6.6% [6] - 保健辅助治疗器材零售、健康咨询服务销售收入同比分别增长14.1%、11.9% [6] - 办理离境退税的境外旅客数量同比增长285%，退税商品销售额和退税额同比增长98.8% [6] - 截至11月底，全国离境退税商店已达12252家，其中9151家为今年新纳入商店，提供“即买即退”服务的商店超7000家 [6] - 全国离境退税商店销售商品大类达329类，较去年同期增加84类，同比增长近四成 [6] - 以智能手机为代表的国货科技产品和以丝绸、茶叶为代表的国货传统商品销售额和退税额均成倍增长 [6] - 退税办理效率提升45% [7] 跨区域经济与税收秩序 - 全国省际贸易销售额占全国销售收入的比重已达41.1%，较上年同期提高0.8个百分点 [1][8] - 跨省异地销售的涉税经营主体户数占比超过50%，较上年同期提高1.2个百分点 [8] - 累计为纳税人缴费人办理跨区域涉税业务同比增长近4倍 [8] - 跨区域涉税业务平均办理时长压缩5—10天，一些符合条件的企业及相关事项当天即可办结 [8] - 已有超过7000家境内外平台积极履行了涉税信息报送义务 [9] - 第三季度，绝大多数平台内经营者依法完成了纳税申报，缴纳税款金额同比增长12.7% [9]

制造业高质量发展 - 全国高技术产业销售收入同比增长14.7% [2] - 智能设备制造业销售收入同比增长28.2% [2] - 前10个月支持科技创新和制造业的主要政策减税降费及退税达23725亿元 [3] - 装备制造业销售收入同比增长8.3%，其中计算机通信设备制造业、仪器仪表制造业销售收入同比分别增长12.3%和10.3% [3] - 制造业企业采购自动化设备金额同比增长14.2% [3] - 高耗能制造业销售收入占制造业比重较上年同期下降1.2个百分点 [3] 新质生产力发展亮点 - 高技术服务业销售收入同比增长17.2% [4] - 高技术制造业销售收入同比增长11.1%，其中集成电路、工业母机销售收入同比分别增长19.3%和11% [4] - 数字经济核心产业销售收入同比增长10% [4] - 全国企业采购数字技术金额同比增长10.2% [4] - 前三季度全国传统产业重点税源企业研发投入同比增长12.3% [4] - 全国传统产业采购数字化设备金额同比增长7.6%，采购自动化设备金额同比增长9.3% [4] - 全国传统产业采购节能环保技术服务金额同比增长33.2% [4] 消费市场积极变化 - 手机等通信设备零售业销售收入同比增长20.3% [5] - 冰箱等日用家电零售业销售收入同比增长26.5% [5] - 文艺创作与表演、电影放映销售收入同比分别增长15.6%和19.1% [5] - 旅行社及相关服务、名胜风景区、休闲观光活动销售收入同比分别增长10.8%、29.4%和16.6% [5][6] - 体育会展服务、体育用品及器材零售同比分别增长29.7%、6.6% [6] - 保健辅助治疗器材零售、健康咨询服务销售收入同比分别增长14.1%、11.9% [6] 离境退税与入境消费 - 1—11月办理离境退税的境外旅客数量同比增长285% [6] - 退税商品销售额和退税额同比增长98.8% [6] - 截至11月底全国离境退税商店达12252家，其中9151家为今年新纳入 [6] - 提供“即买即退”服务的商店超7000家 [6] - 全国离境退税商店销售商品大类达329类，较去年同期增加84类，同比增长近四成 [6] - 退税办理效率提升45% [7] 跨区域经济与市场规范 - 1—11月全国省际贸易销售额占全国销售收入的比重达41.1%，较上年同期提高0.8个百分点 [8] - 跨省异地销售的涉税经营主体户数占比超过50%，较上年同期提高1.2个百分点 [8] - 累计办理跨区域涉税业务同比增长近4倍，平均办理时长压缩5—10天 [8] - 已有超过7000家境内外平台履行涉税信息报送义务 [9] - 第三季度平台内经营者缴纳税款金额同比增长12.7% [9]

外贸总体表现 - 11月中国货物贸易进出口总值3.9万亿元，同比增速回升至4.1%，较上月加快4个百分点，且自2月起已连续10个月保持同比增长 [2] - 11月出口额为2.35万亿元，同比增长5.7%；进口额为1.55万亿元，同比增长1.7% [2] - 前11个月累计进出口总值41.21万亿元，同比增长3.6%，增速与前10个月持平；其中累计出口24.46万亿元，同比增长6.2%；累计进口16.75万亿元，同比增长0.2% [2] 出口结构特征 - 前11个月，机电产品出口额达14.89万亿元，同比增长8.8%，占出口总值比重超六成，显示出高技术、高附加值产品出口增长突出 [3] - 在机电产品中，集成电路出口额为1.29万亿元，同比增长25.6%；汽车出口额为8969.1亿元，同比增长17.6% [3] - 传统劳动密集型产品出口有所回落，出口结构呈现“由量向质”的升级特征 [3] 外贸主体结构 - 前11个月，民营企业进出口总额为23.52万亿元，同比增长7.1%，占外贸总值的57.1%，占比较去年同期提升1.8个百分点 [3] - 有进出口记录的民营企业数量同比增加6.6万家 [3] - 11月民营企业进出口增速较上月加快3.9个百分点，其出口与进口已连续9个月实现双增长 [3] 贸易伙伴格局 - 前11个月，中国对第一大贸易伙伴东盟进出口总值为6.82万亿元，同比增长8.5%，占外贸总值的16.6% [4] - 同期，中国对共建“一带一路”国家合计进出口21.33万亿元，同比增长6% [4] - 外贸对传统发达经济体的依赖度持续降低，东盟与共建“一带一路”国家已成为稳固的“基本盘”，贸易伙伴多元化提升了抗风险能力 [4][5] 政策支持与未来方向 - 稳外贸一揽子政策在金融信贷、退税便利化、跨境电商等方面持续发力，与市场形成良性互动，缓解企业成本压力并稳定订单预期 [5] - 未来政策方向预计将侧重于通过制度型开放与结构性支持来巩固和引导外贸转型趋势 [5] - 政策储备预计沿三大主轴发力：深化市场准入改革；强化新动能培育，重点推进跨境电商综试区建设与贸易数字化；优化跨境营商环境，通过“智慧口岸”与贸易便利化改革降低贸易成本与不确定性 [5]

2025长三角百强企业榜单发布 - 上海市、江苏省、浙江省、安徽省的企业联合会和企业家协会联合发布了2025年长三角企业系列百强榜单及发展报告 [3] - 发布的榜单包括2025长三角企业100强、制造业企业100强、服务业企业100强、民营企业100强、民营制造业企业100强、民营服务业企业100强 [3] 江苏省上榜企业表现 - 2025长三角百强中，江苏省有24家企业上榜，比上年增加1家 [1][3] - 江苏省上榜企业中，恒力集团有限公司排名第3位，盛虹控股集团有限公司排名第7位，进入榜单前10位 [3] - 江苏省上榜企业主要分布在石化化纤、黑色冶金(含钢材)、商业银行、新能源、服装、工程机械等行业 [3] - 江苏省24家上榜企业2024年实现营业收入合计4.3万亿元，同比增长2.92%，平均每家企业营业收入1799.1亿元 [3] - 江苏省24家上榜企业资产总额合计10.3万亿元，同比增长12.19% [3] - 江苏省24家上榜企业所有者权益合计1.9万亿元，同比增长9.34% [3] - 江苏省24家上榜企业研发费用合计582.1亿元，同比增长4.80% [3] - 江苏省24家上榜企业员工人数合计70.4万人，同比增长4.80% [3] 长三角百强整体经营业绩 - 长三角百强企业2024年经济运行呈现稳中有进的态势，经营业绩保持增长 [4] - 长三角百强企业2024年营业收入总计超21万亿元，净利润总计超1万亿元 [4] 民营企业在长三角百强中的贡献 - 上榜长三角百强的民营企业数量首次超过半数，达到54家，比上年增加5家 [4] - 民营企业营业收入达12.1万亿元，在长三角百强总营业收入中占比首次超过一半，达到56.61% [4] - 上榜民营企业的主要运行指标增速明显高于长三角百强的平均值 [4] - 民营企业营业收入增长9.51%，比长三角百强整体增速高6.24个百分点 [4] - 民营企业净利润增长23.65%，比长三角百强整体增速高8.58个百分点 [4] - 数据说明，长三角百强的营业收入和净利润增长中，民营企业作出了显著贡献 [4] 制造业与服务业百强表现 - 从长三角制造业百强看，集成电路和计算机等行业实现快速增长 [4] - 长三角服务业百强营业收入保持增长，净利润大幅增长 [4] - 互联网服务业、水上运输、保险业的龙头企业表现突出 [4] - 长三角百强中的互联网服务业强势成长，主要经济指标远高于长三角百强的平均值 [4] - 互联网服务业成为支撑长三角百强经营业绩增长的重要因素 [4]

沐曦股份首次公开发行股票网上发行结果 - 公司网上发行中签号码已公布，共有19331个中签号码，每个中签号码可认购500股A股股票 [1] - 网上发行有效申购户数达517.52万户，有效申购股数为288.62亿股 [2] - 网上发行初步中签率为0.02223023%，启动回拨机制后最终中签率为0.03348913% [2] 回拨机制实施与发行结构 - 由于网上初步有效申购倍数约为4498.38倍，超过100倍，公司及保荐人决定启动回拨机制 [3] - 回拨机制将扣除最终战略配售后公开发行股票数量的10%（即324.95万股）由网下回拨至网上 [3] - 回拨后，网下最终发行数量为2282.9081万股，占扣除最终战略配售后发行数量的70.26% [3] - 回拨后，网上最终发行数量为966.55万股，占扣除最终战略配售后发行数量的29.74% [3]

公司近期动态 - 公司于2025年12月8日召开第四届第八次董事会会议，审议了包括《关于 <利润分配预案> 的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为760亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入100.0%来源于集成电路业务 [1]

公司近期动态 - 公司于2025年12月8日召开第四届第八次董事会会议，审议了《关于未来三年股东分红回报规划的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为549亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入中集成电路业务占比96.31%，其他业务占比3.69% [1]

2026年经济目标与政策基调 - 2026年经济工作坚持稳中求进工作总基调，强调推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，并再次强调“统筹国内经济工作和国际经贸斗争”的战略部署 [1][6][7] - 会议指出要“持续扩大内需、优化供给”，供需两端发力，以需求牵引供给，又以供给创造需求，“做优增量、盘活存量”，以激发新增长点并挖掘现有增长点 [1][7] - “十五五”时期是关键时期，2026年作为“十五五”开局之年重要性突出 [1][7] 宏观政策具体部署 - 2026年总体政策基调延续实施更加积极有为的宏观政策，包括更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并增强政策的前瞻性、针对性、协同性 [2][7][8] - 核心工作原则从2025年的“稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合”改为2026年的“稳中求进、提质增效”，更聚焦发展质量提升 [2][8] - 政策实施抓手从“充实完善政策工具箱，打好政策‘组合拳’”改为“发挥存量政策和增量政策集成效应”，强调政策延续性和统筹性 [2][8] - 政策调控力度与方式从“加强超常规逆周期调节”改为“加大逆周期和跨周期调节力度”，强调兼顾短期与长期调控 [2][8] - 政策效能目标从“提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性”改为“增强政策前瞻性针对性协同性”，更聚焦政策落地实际效果 [2][8] 产业政策方向与受益板块 - 坚持内需主导和创新驱动为核心，利好大消费（零售、食品饮料、社会服务）、新消费、物流等板块，以及人工智能全产业链、数字经济与信创、集成电路、工业母机等新质生产力板块 [3][10][24] - 强调改革、开放与协调发展，利好电力、电信、能源、军工、券商、银行等国资央企，中资企业出海、一带一路等主题板块，以及大基建、建筑设计、市政设施、环保建材等相关板块 [3][10][24] - 强调牢守底线、双碳引领与民生保障，利好新能源、电力设备、环保等绿色经济板块，大健康、医疗器械、创新药、养老、职业教育、人力资源等民生板块，以及房地产、金融板块 [3][10][24] 对A股市场的启示与配置主线 - 会议为A股市场提供稳定预期和信心支撑，后续中央经济工作会议有望细化具体举措，进一步激活市场活力 [4][11][26] - 配置上关注“两条主线+两条辅助线”：主线一为聚焦新质生产力的“十五五”重点领域，如人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天 [12][26] - 主线二为反内卷政策下盈利修复路径清晰的制造业、资源板块 [12][26] - 辅助线包括内需主导政策下的消费板块布局窗口，以及出海趋势带动的企业盈利空间拓展 [12][26]