核心观点 - 上周五A股三大指数窄幅整理，上证指数涨0.04%报3385.36点，深证成指跌0.19%，创业板指跌0.45%，沪深两市A股成交额约1.15万亿元，超2400股上涨，申万行业中有色金属、通信领涨，美容护理领跌，概念板块里金属锌、天津自贸区、金属铅涨幅居前；港股恒生指数跌0.48%，恒生科技指数跌0.63%；美国三大股指全线收涨，道指涨1.05%，标普500指数涨1.03%，纳指涨1.20%；欧洲股市三大股指涨跌不一，亚太股市多数上涨 [1][6] - 上交所召开高分红重回报暨上市公司价值提升座谈会，探讨提升高分红、高股息率上市公司估值，相关负责人表示要坚定对中国资产的信心，未来将推动上市公司加大分红力度、增加分红频次，用好市值管理工具提升投资价值，还会丰富红利指数相关产品体系，推动长期资本与优质权益资产良性互动 [2][7] 国内市场表现 - 上证指数收盘3385.36点，涨0.04%；深证成指收盘10183.70点，跌0.19%；沪深300收盘3873.98点，跌0.09%；科创50收盘991.64点，跌0.48%；创业板指收盘2039.44点，跌0.45%；上证50收盘2688.85点，跌0.12%；上证180收盘8572.96点，涨0.01%；上证基金收盘6915.07点，涨0.00%；国债指数收盘224.66点，涨0.03% [4] 国际市场表现 - 道琼斯指数收盘42762.87点，涨1.05%；S&P500指数收盘6000.36点，涨1.03%；纳斯达克指数收盘19529.95点，涨1.20%；日经225指数收盘37741.61点，涨0.50%；恒生指数收盘23792.54点，跌0.48%；美元指数收盘99.19点，涨0.45% [4]

贵金属市场行情 - 现货白银价格大幅飙升，涨幅超过4.5%，突破36美元/盎司关口，达到2012年2月以来最高水平，收盘报35.63美元/盎司 [1] - 今年以来现货白银累计涨幅达24%，本周现货白银涨幅超过9%，而现货黄金仅上涨0.6% [1][3] 白银价格上涨驱动因素 - 金银比修复逻辑推动白银上涨，金银比一度升至1比100，远高于历史均值40到50，表明白银被低估或黄金被高估 [3] - 白银市场规模仅为黄金十分之一，相同资金流入会引发更大价格波动 [3] - 特朗普宣布将钢、铝进口关税从25%提高到50%，引发市场担忧，投资者转向避险资产，推动白银价格上涨 [3][4] 白银后市展望 - 当前金银比维持在85到90区间，远高于历史均值，历史数据显示危机后金银比会向均值回归，表明白银有补涨空间 [4] - 需关注美国通胀与经济下行风险对白银工业需求的压制，特朗普关税政策可能加剧滞胀风险，削弱工业需求增速预期 [4]

关税现状 - 5月12日中美协议后，全球贸易不确定性仍处历史极值，美国平均进口关税税率约16%，中国对美国税率降至27%，美国对等关税、对华关税暂停期分别在7月9日、8月12日结束[2] - 截止2025年5月末，美国平均有效进口关税税率最高的行业为纺织品制造、服装，分别达52.8%、52.6%，2025年以来加工金属等行业税率提升幅度最大[13] 经济效应 - 新一轮“抢进口”开启，但下半年动力或受库存累积、内需走弱、关税“休战”到期掣肘，2025年3月美国实际商品进口同比增速达31.4%[2][22] - 关税对美国通胀推升效应已现但不显著，三、四季度或进入上行期，彭博一致预期美国CPI、PCE通胀可能在2025年四季度分别达3.4%、3.1%峰值[2][34] - 投资方面，私人投资依赖进口比例高受冲击大，资本开支意愿指数恶化，五联储统计均值从2月12.8回落至4月10.4[36][38] - 消费方面，居民“抢购”意愿下滑，就业方面失业金数据恶化，警惕失业率上升风险[2] 贸易谈判 - 对等关税司法挑战干扰贸易谈判进程，美欧矛盾集中在数字服务税、汽车进口壁垒，美日在汽车与农产品领域，美印在农产品准入、国防采购等[16] 全球影响 - 联合国预测2025Q2全球贸易量增速为1.5%，美国农产品出口主要目的地为中国、墨西哥和加拿大，对华出口占美国大豆产量20%、高粱产量55%、棉花产量20%[43][46] 经济预测 - IMF将2025年全球、美国GDP增速分别下调0.5%、0.9%，经合组织6月将2025年全球经济增速从3.3%下修至2.9%，美国从2.8%下修至1.6%[55][62] 风险提示 - 地缘政治冲突升级、美国经济放缓超预期、美联储超预期转“鹰”[2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 维持海外多避险多波动、国内结构市观点，战略配置黄金和非美元资产；海外方面，特朗普关税即使得到阻止也不能解决美国根本赤字问题，不改对黄金中长期走势判断；国内方面，稳增长政策保持定力，或仍以用好存量为主，出口韧性和关税缓和窗口期支撑二季度经济增速，债市在资金压力过后仍具逢低配置价值，股市和商品回归基本面逻辑，短期看区间震荡，建议关注低估值和政策驱动逻辑 [5] 根据相关目录分别进行总结 金融市场涨跌幅 - 股指：沪深300期货、上证50期货、中证500期货、中证1000期货日度涨跌幅分别为0.25%、0.01%、0.61%、0.79% [2] - 国债：2年期、5年期、10年期、30年期国债期货日度涨跌幅分别为0.03%、0.00%、 -0.04%、 -0.22% [2] - 外汇：美元指数日度涨跌幅为0.00%，美元中间价日度跌21 pips [2] - 利率：银存间质押7日利率日度无变化，10Y中债国债收益率日度涨0.4 bp，10Y美国国债收益率日度跌9 bp [2] 国内主要商品涨跌幅 - 航运：集运欧线日度跌2.40% [2] - 贵金属：黄金日度涨0.17%，白银日度涨0.12% [2] - 有色：氧化铝跌幅居前，日度跌3.92%，铜、铝、锌等有不同程度涨跌 [2] - 能源化工：原油日度跌0.96%，燃料油、低硫燃料油等有不同表现 [2] - 农产品：豆一、豆二、豆粕等农产品有不同涨跌幅，生猪日度跌0.04% [2] 宏观精要 - 海外宏观：美国5月ADP就业增长、ISM制造业和服务业PMI均不及预期和前值，OECD下调全球增长预测，美国经济前景“略显悲观且不确定”，但消费者信心显著提振 [5] - 国内宏观：在“抢出/转口”及“两新”政策推进下，制造业企业利润与PMI维持较强韧性，5月制造业PMI综合指数环比回升0.5个百分点 [5] 观点精粹 - 宏观：海外滞胀交易降温，长短配置思路分化，国内适度降准降息，海外通胀预期结构扁平化，经济增长预期改善 [7] - 金融：股市博弈情绪渐起，债市情绪回暖，股指期货、股指期权、国债期货短期均震荡 [7] - 贵金属：风险偏好回升，黄金/白银短期调整，短线延续震荡 [7] - 航运：情绪回落，集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡 [7] - 黑色建材：煤焦供给收缩预期增强，黑色价格整体反弹，钢材、铁矿、焦炭等品种有不同短期判断 [7] - 有色与新材料：去库普遍放缓，有色维持震荡，铜、铝、锌等品种各有表现 [7] - 能源化工：需求增速不及预期，能化走势偏弱，原油、LPG、沥青等品种短期判断不一 [9] - 农业：中美谈判取得实质性进展，情绪利多棉价反弹，油脂、蛋白粕、玉米等品种短期震荡 [9]

金十数据整理：每日期货市场要闻速递（6月6日） 4. 布宜诺斯艾利斯交易所在一份周报中表示："尽管收割延迟，但我们仍然看到单产高于最初预期，特 别是在南部农业区和布宜诺斯艾利斯省西部。"该交易所称，目前本年度大豆已收割完成约88.7%。该 交易所预计阿根廷2024/25年度将收获约5000万吨大豆和4900万吨玉米。 5. USDA最新干旱报告显示，截至6月3日当周，约16%的美国大豆种植区域受到干旱影响，而此前一周 为17%，去年同期为1%。约21%的美国玉米种植区域受到干旱影响，而此前一周为23%，去年同期为 2%。 6. 据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至5月30日，美棉ON-call未点价卖出订单51536 手，环比增加1657手；未点价买入订单96452手，环比增加4064手。 7. 据隆众资讯，截止到2025年6月5日，国内纯碱厂家总库存162.70万吨，较上周四增加0.27万吨，涨幅 0.17%。其中轻质纯碱79万吨，环比减少2.83万吨，重质纯碱83.7万吨，环比增加3.10万吨。 8. 智利海关公布的数据显示，智利5月铜出口量为181234吨，当月对中国出口铜32721吨。智 ...

美国就业市场 - 美国5月ADP就业人数增加3.7万人，远低于预期的11.0万人，为2023年3月以来最小增幅，前值从6.2万人修正为6.0万人，显示私营企业招聘速度显著放缓[1][5] - 美国总统特朗普在ADP数据发布后呼吁美联储降息，并提及欧洲已降息九次，反映政策压力升温[1][5] - 美联储褐皮书显示经济活动略有下降，企业和消费者面临政策不确定性及物价压力，整体经济前景悲观[1] 重点品种市场动态 - 煤焦受新版《矿产资源法》2025年实施影响环保标准趋严，短期动力煤因迎峰度夏补库暂稳但后续仍看跌，焦煤供应因山西煤矿减产缩减但库存高位拖累情绪，双焦期价处阶段低点等待方向选择，钢厂利润收缩且铁水产量高位回落，焦炭第三轮提降预期交易中，整体偏空尚无反转驱动[2][24] - 原油夜盘SC下跌1.07%，美国商业原油库存减少430.4万桶至4.36亿桶降幅0.98%，短期受夏季需求高峰及俄乌问题支撑抗跌，但长期120万桶/天增产为核心利空，关注美伊核谈判临时措施及低油价下制裁委内瑞拉和伊朗空间[3][11] - 集运欧线08合约上涨6.86%至2199.1点，船司挺价意愿强，CMA提涨6月上半月大柜运价至2845美元，COSOC下半月开舱报价4225美元，MSC报价3900美元高于当前均价约1400美元，运价完全落地概率低但低运力投放有望推涨，08合约锚定旺季进展及后续回落预期，估值中性关注低位多配机会[4][30] 国内政策与市场 - 富时中国A50指数调整，江苏银行纳入成分股而长城汽车剔除，百济神州、伊利股份等纳入备选名单，变更于6月20日收盘后生效[6] - 工信部部署推动人工智能产业发展，强调夯实算力基础、统筹大模型布局、建立高质量数据集及提升产品智能化水平，支持专精特新企业发展并加大财税政策和社会资本投入[7][8] 金融板块 - 股指小幅上涨且小盘股更强，融资余额增加34.52亿元至17926.88亿元，估值处于低位中长期配置性价比高，当前震荡整理为主隐含波动率低位，新刺激因素或引发方向选择及波动放大[9] - 国债小幅上涨，10年期收益率下行至1.668%，资金面稳定但6月存单到期压力大，美国ADP就业仅增3.7万人及服务业PMI萎缩支撑美债收益率回落，国内PMI分化制造业49.5%上升而财新48.3%下降，地产未稳外部不利因素持续货币政策保持支持性，半年末资金面或受扰动[10] 能化板块 - 甲醇夜盘上涨0.44%，国内烯烃装置开工负荷82.01%环比升0.5个百分点，整体装置开工74.71%同比升4.78个百分点，沿海库存66.08万吨环比增2.13万吨涨幅3.33%，进口到港量74.1万-75万吨，短期偏多[12] - 橡胶止跌反弹但供应端压力显现，国内及泰国开割推进青岛库存增长，下游消费关税不确定性下基本面偏弱预计持续走弱[13] - 聚烯烃反弹跟随成本及情绪波动，消费进入淡季现货表现一般，油价止跌反弹助企稳[14] - 玻璃纯碱反弹修复基差，玻璃库存5789万重箱环比增15万重箱缓慢去化，纯碱库存166.9万吨环比降4.6万吨供需偏弱，关注地产链需求带动及供给端调节[15] 金属板块 - 贵金属受美国经济数据疲弱支撑，非制造业PMI降至49.9新订单指数46.4，地缘冲突及关税消息推升避险情绪，美国债务问题担忧发酵，数据或呈现滞胀态势美联储难快速动作，短期震荡偏强警惕美欧关税战升级[16] - 铜价收低精矿加工费低位考验冶炼产量，下游需求电力汽车正增长家电趋缓地产疲弱，多空交织区间波动[17] - 锌价收低精矿加工费回升，汽车基建正增长家电趋缓地产疲弱，预期供应改善宽幅波动[18] - 沪铝涨0.47%特朗普关税态度摇摆，几内亚铝土矿扰动缓解氧化铝价格跌，下游加工开工率回落需求趋弱震荡为主[19] - 沪镍跌0.29%印尼镍矿偏紧价格上升，关税新政或抬升产品价格，前驱体采购积极性不高不锈钢需求平平，震荡偏强[20] - 碳酸锂周度产量增575吨至16055吨，5月供应下调需求小幅增，库存环比增351吨至131920吨冶炼厂累库，需求缺乏增量供应减量低市场悲观，警惕低估值资金扰动[21] 黑色板块 - 铁矿石需求有支撑铁水产量回落有限钢厂利润尚可，全球发运减量澳洲受阻港口库存去化快，中期供需失衡压力大下半年发运增长快，短期存支撑后期震荡偏弱[22] - 钢材供应小幅增长库存去化出口强劲但面临关税影响，5月南方雨季需求季节性回落板材将走弱，供需双弱表需下跌明显螺纹弱于热卷偏弱震荡[23] - 煤焦与重点品种动态一致[2][24] 农产品板块 - 油脂夜盘偏弱国内豆油随大豆到港逐步累库，东南亚棕榈油增产季库存累积出口环比增7-11%供强需弱格局未改，菜系因中加缓和预期偏弱[25] - 蛋白粕豆粕偏强震荡菜粕收跌，美豆偏弱受贸易担忧及压榨数据欠佳4月压榨2.024亿蒲低于上月，国内油厂开机回升豆粕累库加快，贸易关税担忧下震荡为主[27] - 玉米震荡运行现货供应偏紧，深加工库存尚可等待饲料再建库存，进口减量造成供应缺口主力合约低位偏多[28] - 棉花美棉低位震荡受衰退预期影响，郑棉现货报价14355元新棉供应略增下游需求偏淡，出口订单一般震荡对待[29] 航运指数 - 集运欧线与重点品种动态一致[4][30]

LME有色金属库存日报 金十期货6月4日讯，伦敦金属交易所（LME）有色金属库存及变化如下： 1. 铜库存141350吨，减少2500吨。 2. 铝库存367875吨，持平。 3. 镍库存201624吨，增加162吨。 4. 锌库存136275吨，减少1075吨。 5. 铅库存281550吨，减少1600吨。 6. 锡库存2605吨，持平。 ...

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为“增持（维持）” [1] 报告的核心观点 - 本周有色板块下跌2.40%，排名靠后，二级行业全线下跌；工业金属受海外消费支出走弱和贸易战升级信号影响环比走弱，贵金属因特朗普关税政策及贸易战升级信号具备再度走牛基础，稀土价格环比上涨 [1][26][47][65] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上证综指下跌0.03%，申万有色金属下跌2.40%，排名第29位，跑输上证指数2.38个百分点；二级行业中，贵金属、工业金属、能源金属、小金属、金属新材料板块均下跌；涨幅前三公司为绿能慧充、万邦德、罗平锌电，跌幅前三公司为东方钽业、东睦股份、湖南黄金 [15][21] 本周基本面回顾 工业金属 - 海外经济数据显示美国消费支出减弱，美债利率走低，特朗普关税政策或上诉法院支持，贸易战升级信号使宏观情绪回落，工业金属环比走弱 [26][28] - 铜：雨季致基建需求下行，宏观乐观情绪退散，铜价维持震荡走势；伦铜报收9497美元/吨，周环比下跌1.22%，沪铜报收77600元/吨，周环比下跌0.24%；全球铜精矿供应偏紧，紫金矿业旗下铜矿部分作业暂停影响供给，需求环比减弱；若Comex - LME利差行情再现，铜价有上行潜力，嘉能可转运铜使国内库存拐点可期 [2][34] - 铝：原铝社库续降为价格托底，淡季抑制铝价上行空间；LME铝报收2449元/吨，较上周下跌0.71%，沪铝报收20070元/吨，较上周下跌0.42%；电解铝行业理论开工产能持稳，需求无明显变化，社会库存降至54.96万吨，环比下降6.47% [3][38] - 锌：锌库存环比下降，价格涨跌不一；伦锌收盘价为2630美元/吨，周环比下跌3.06%，沪锌收盘价为22225元/吨，周环比上涨0.05%；LME库存13.92万吨，环比下降9.35%，SHFE库存4.23万吨，环比下降4% [41] - 锡：供给增长预期显著，库存升降不一，锡价环比下跌；LME锡收盘价为30230美元/吨，较上周环比下跌7.45%，沪锡收盘价为250300元/吨，较上周环比下跌5.40%；佤邦和刚果（金）锡矿复产使供给增加，需求端企业备货积极；LME库存0.27万吨，周环比上升0.56%，上期所库存0.81万吨，周环比下降4% [45] 贵金属 - 海外黄金环比上涨，Comex黄金收盘价为3313.10美元/盎司，周环比上涨0.55%，SHFE黄金收盘价为771.80元/克，周环比下跌1.06%；美国消费支出减弱，美债利率走低，特朗普关税政策或上诉法院支持，贸易战升级提升市场避险需求，金价下半周重新走强 [4][47] 稀土 - 基本面无明显变化，本周稀土价格环比上涨；氧化镨钕收报42.85万元/吨，周环比上涨2.39%，氧化镨收报46.00万元/吨，周环比上涨0.88%，氧化镝报收1640元/千克，周环比上涨2.50%，氧化铽收报7200元/千克，周环比上涨1.27%；供应端生产正常，需求面稳定，长期来看新领域有望提振需求 [65] 本周新闻 宏观新闻 - 5月29日，美国第一季度实际GDP年化季率修正值录入 - 0.2%，截至5月24日当周初请失业金人数录入24万人 [94] - 5月30日，美国4月PCE物价指数年率录入2.1%，4月核心PCE物价指数年率录入2.5% [95][96]

全球股市表现 - 美国三大股指全线收跌，道指跌0.58%报42098.7点，标普500指数跌0.56%报5888.55点，纳指跌0.51%报19100.94点 [1] - 欧洲三大股指收盘全线下跌，德国DAX指数跌0.78%报24038.19点，法国CAC40指数跌0.49%报7788.1点，英国富时100指数跌0.59%报8726.01点 [1][4] 科技股表现 - 热门科技股多数下跌，特斯拉跌超1%，微软、亚马逊、英伟达、谷歌跌幅不足1% [1][2] - 热门中概股多数收跌，小牛电动涨超3%，阿里巴巴、京东跌超2%，爱奇艺跌超4% [1][3] 大宗商品市场 - 国际油价走强，美油主力合约收涨1.59%报61.86美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.18%报64.32美元/桶 [1][5] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.48%报3284.40美元/盎司，COMEX白银期货跌0.65%报33.10美元/盎司 [1][6] - 伦敦基本金属收盘普跌，LME期铜收跌32美元报9565美元/吨，LME期铝收跌16美元报2468美元/吨，LME期锌收跌18美元报2687美元/吨，LME期铅收跌3美元报1982美元/吨，LME期镍收跌398美元报15011美元/吨，LME期锡收跌952美元报31636美元/吨 [1][8] 外汇与债券市场 - 纽约尾盘，美元指数涨0.28%报99.8965，离岸人民币兑美元跌10个基点报7.1927 [1][7] - 美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨1.16个基点报3.986%，3年期美债收益率涨2.55个基点报3.953%，5年期美债收益率涨3.02个基点报4.064%，10年期美债收益率涨3.37个基点报4.477%，30年期美债收益率涨2.47个基点报4.976% [1][9] - 欧债收益率普涨，英国10年期国债收益率涨6.1个基点报4.725%，法国10年期国债收益率涨2个基点报3.221%，德国10年期国债收益率涨2.3个基点报2.552%，意大利10年期国债收益率涨1.8个基点报3.534%，西班牙10年期国债收益率涨2个基点报3.152% [1][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个金融和商品市场进行分析，提供各市场行情、消息、资金面等信息，给出交易策略和价格运行区间建议，提示关注因素和潜在风险 [2][3][4] 各目录总结 股指 - 前一交易日沪指等多数指数下跌，两市成交 9989 亿，较上一日减少 110 亿 [2] - 宏观消息包括工业企业利润增长、关税可能降低、美国耐用品订单下降等 [2] - 资金面融资额增加，隔夜 Shibor 利率下降，信用利差缩小 [2] - 建议逢低做多与经济高度相关的 IH 或者 IF 股指期货，亦可择机做多与“新质生产力”相关性较高的 IC 或者 IM 期货；单边建议逢低买入 IF 股指多单，套利暂无推荐 [3][4] 国债 - 周二国债主力合约下跌，1 - 4 月工业企业利润增长，日本考虑削减超长期债券发行量 [5] - 央行周二净投放 910 亿元，5 月 LPR 调降，大行存款利率同步调降 [6] - 预计后续资金面延续偏松基调，短期债市走势震荡，利率大方向向下，建议逢低介入 [6] 贵金属 - 沪金、沪银下跌，COMEX 金、银上涨，美元指数反弹，贵金属价格表现弱势 [7] - 美国经济数据受挫，需关注经济衰退风险对贵金属价格的影响 [8] - 黄金建议持有多单，逢低做多，沪金主力合约参考区间 756 - 836 元/克；白银建议暂时观望，沪银主力合约参考区间 7804 - 8545 元/千克 [8] 有色金属 - **铜**：美元指数反弹，铜价震荡略跌，产业上原料供应紧张，铜价仍可能上冲，关注经济走弱风险 [10] - **铝**：国内商品偏弱，铝价下探回升，库存去化支撑铝价，预计在偏高位置震荡 [11] - **锌**：沪锌指数收涨，锌精矿过剩预期不改，锌锭库存累库，锌价有下行风险 [12] - **铅**：沪铅指数收涨，再生铅企开工下行，终端采买偏弱，铅价下方空间或加深 [13] - **镍**：镍价偏弱震荡，宏观不确定性高，基本面略有回暖但后续偏空，建议逢高沽空 [14] - **锡**：锡价窄幅震荡，供需双弱，供给短期偏紧有转松预期，需求拖累下价格重心或下移 [15] - **碳酸锂**：现货指数上涨，基本面弱势，库存高位，锂价弱势震荡概率高，关注持仓和供需数据 [16][17] - **氧化铝**：指数下跌，现货价格上涨，产能过剩格局难改，建议逢高轻仓布局空单 [18] - **不锈钢**：主力合约收跌，行业信心低迷，需求萎靡，成本有支撑，预计短期震荡偏弱 [19] 黑色建材 - **钢材**：螺纹钢和热轧板卷主力合约下跌，需求弱势凸显，过剩格局难改，关注关税、需求和成本情况 [21][22] - **铁矿石**：主力合约收跌，发运量微降，铁水产量回落，库存下降，短期矿价震荡偏弱 [23] - **玻璃纯碱**：玻璃现货报价下跌，库存去化，期价中期偏弱；纯碱现货价格调整，检修增加，供需边际改善，中期供应宽松，盘面偏弱 [24][25] - **锰硅硅铁**：锰硅主力合约收跌，价格宽幅震荡，建议观望；硅铁主力合约收跌，价格处于下跌趋势，建议观望，警惕价格走低 [26][27] - **工业硅**：期货主力合约收跌，价格处于下跌趋势，产业产能过剩，需求不足，建议观望 [31][32] 能源化工 - **橡胶**：泰国橡胶免关税磋商利好需求，价格反弹，多空观点分歧，建议中性思路，短线操作，关注波段机会 [35][36][38] - **原油**：WTI、布伦特原油期货收跌，INE 原油期货收涨，当前油价处于估值高位，6 月 OPEC 增产概率大，建议逢高空配 [39] - **甲醇**：期货合约下跌，供应压力增大，需求好转，预计有下行空间，建议逢高关注空配机会 [40] - **尿素**：期货合约下跌，供应维持高位，需求回落，出口增加，短期供增需弱 [41] - **PVC**：期货合约下跌，成本端电石下跌，检修季尾声产量预期回升，需求疲弱，预计偏弱震荡 [42] - **乙二醇**：期货合约下跌，产业基本面去库，宏观改善，短期关注风险 [43][44] - **PTA**：期货合约上涨，供给处于检修季，终端订单改善，加工费有支撑，价格预期震荡 [45] - **对二甲苯**：期货合约上涨，处于检修季，预期去库，终端订单改善，价格预期震荡 [46] - **聚乙烯 PE**：现货价格下跌，二季度供应承压，需求淡季，价格预计维持震荡 [47] - **聚丙烯 PP**：现货价格下跌，6 月新增产能计划，需求淡季，预计 6 月价格偏空 [49] 农产品 - **生猪**：国内猪价涨价居多，短期现货偏弱，建议反弹抛空 [51] - **鸡蛋**：全国蛋价主流上涨，供应充足，库存积累，建议近月反弹抛空，关注远月支撑 [52] - **豆菜粕**：美豆窄幅震荡，国内豆粕期货震荡偏强，预计累库，建议 09 合约关注成本区间和多空因素 [53][54] - **油脂**：马来西亚棕榈油产量增加，出口有变化，国内油脂累库，预期震荡 [55][58] - **白糖**：郑州白糖期货价格偏弱震荡，巴西中南部甘蔗压榨和糖产量预计下降，后市糖价走弱可能性大 [59][60] - **棉花**：郑州棉花期货价格震荡下跌，基本面边际好转，但商品市场情绪偏空，预计短线震荡 [61]