行业宏观发展与政策支持 - 中国持续加强基础设施和物流体系建设并加快发展跨境电商综合试验区，同时取消跨境电商出口海外仓企业备案并简化通关流程 [3] - 在政策红利推动下，2025年上半年中国跨境电商进出口额达到约1.3万亿元，创历史新高 [3] - 截至2025年9月，中国“丝路电商”伙伴国数量已增至36个，通过签署合作备忘录、协助举办展会等方式推动出海模式多元化与系统化升级 [3] 物流基础设施与运力增长 - 粤港澳大湾区物流设施完善，每天有150万个包裹、价值超6亿元的商品经港珠澳大桥出口 [7] - 南方航空物流股份有限公司自2022年以来已累计承运跨境电商包裹超过7亿件，货量59万吨，年均增速达85% [7] - 南航将重点强化在中东、拉美、东南亚、中西亚等共建“一带一路”国家的运力投入与运营能力 [7] 区域市场机遇与合作 - 俄罗斯野莓平台于2024年底向中国卖家开放入驻，2024年在中国设立5个分中心和4个孵化基地，并计划在2025年继续扩大布局 [4] - 葡语和西语国家被视为巨大的蓝海市场，中国与这些国家在贸易便利化措施及产业融合方面有良好合作基础 [5] - 横琴正在筹建中国-葡语（西语）国家经济贸易服务中心，以政府主导、市场化运作方式为跨境电商等行业提供一站式解决方案 [7][8] 行业活动与平台动态 - 2025跨境电商年会（珠海-横琴）开幕式于9月27日举行，现场有30多名中外主播在产业园内为美妆、家居、数码等货品进行直播讲解 [2][3] - 业内认为全球跨境电商产业将迎来新一轮快速增长，中外携手可以优势互补以开拓新业务 [3] - 珠海市计划全力支持横琴合作区建设，推动跨境电商产业高质量发展，不断探索新模式和培育新品牌 [8]

方案核心观点 - 四川省出台《四川省推进贸产融合发展实施方案》 旨在通过贸易与产业相互赋能 解决有产能缺订单的矛盾 提升企业市场预判和定制化能力 [1][2] 推动四川造对接市场需求 - 拓展国际市场举措包括锁定目标国别 挖掘适贸产品 完善国际营销网络 [1] - 融入国内市场举措包括加强重点区域合作 推动融入国内重点供应链 建强区域现代商贸流通体系 [1] 增强贸易对产业牵引作用 - 通过扩大重点技术和商品进口 以市场为导向促进供需适配来优化贸易供给 [1] - 推动四川标准和品牌国际化发展 建强贸易主体队伍 通过外贸外资外经联动提升产业韧性 [1] 促进贸易模式创新 - 加快跨境电商与产业带融合发展 延伸产业价值链激活服务贸易新动能 [2] - 借势产业绿色转型塑造贸易竞争新优势 培育跨境电商 服务贸易 绿色贸易等新动能 [2] 夯实贸产融合发展载体 - 依托自贸试验区开展全产业链创新集成攻坚 培育贸产融合园区标杆 [2] - 提升涉贸展会活动专业化实效性 以此完善贸产融合发展的生态圈 [2]

公司战略与市场定位 - Ozon Global首席执行官将数字贸易描述为带来“地壳般的变革”的力量，使全球市场民主化，让不同地区的小型生产者能触达数百万海外消费者[1][3] - 公司视中国不仅是合作伙伴，更是构建互利供应链的战略方向，俄罗斯电商市场线上零售额占比从5%提升到20%以上，催生了巨大需求[4] - 公司正积极推进与中国领先企业的战略合作，以构建更顺畅的合作生态，提升中国卖家在平台上的成功率[9] 中俄数字贸易合作方向 - 合作首要方向是通过为中国合作伙伴创造最便捷的条件来扩大贸易额，目标是成为中国品牌进入俄罗斯市场的最有效桥梁[5] - 第二个方向是构建全方位的支持生态系统，围绕中国卖家需求提供中文客服经理、本地化学习内容及培训课程[5] - 第三个根本性方向是技术交流与基础设施共同发展，公司积极学习中国在直播电商和人工智能等领域的领先经验[5] 行业发展洞察与挑战 - 数字平台被视为变革的关键驱动力，正在构建全新的全球供应链体系并催生新的国家间合作[3][4] - 跨境电商发展面临三大挑战：物流方面需打造可预测、透明且高效的供应链；运营方面需理解当地法规和消费者偏好；技术方面需确保卖家系统与平台无缝对接[6][7] - 公司认为这些挑战并非障碍，而是合作的方向，通过提升基础设施、服务和技术来建立可靠的跨境电商生态体系[7] 技术整合与创新启发 - 公司在展会上关注物流、支付和直播领域的实用解决方案，并已确定有前景的合作方向，计划将这些技术整合到Ozon生态系统中[3] - 阿里巴巴等行业领军企业将大语言模型等前沿技术直接融入电商生态系统的实践对公司极具启发意义，特别是人工智能代理在解决具体业务问题上的应用[8] - 公司看到将人工智能解决方案应用于优化平台服务的巨大潜力，尤其是在为国际合作伙伴提供简单便捷且高度技术化的对接方式方面[8]

公司创业历程与战略 - 创始人Grace于2021年从电视台辞职，以不足10万元启动资金和0经验开始亚马逊跨境电商创业 [12] - 初期试水5款产品，包括瑜伽球、披萨刀等C端消费品，最终选定钢丝绳索工业品作为主营方向 [12] - 团队不足5人，4年内实现销售额破千万元 [1] - 公司经营理念强调“求稳”，采取“一步一站点”的稳健拓展策略 [30] 选品策略与市场洞察 - 选择工业品赛道的原因包括：订单常为多数量商品，可分摊广告等运营成本，发展空间更大 [14] - 专注于小众类目以规避热门产品的激烈竞争，实现风险可控和“小批量、多批次”的供应链合作 [42] - 通过亚马逊平台工具分析客户反馈，精准捕捉市场需求，例如根据客户询问上架钢丝绳夹（卡头）产品 [24] - 钢丝绳夹产品上线后迅速成为销量最好的产品之一，并借此探索B端市场 [26] B端业务拓展与运营策略 - 采用“先小后大”策略，首笔B端订单为30件钢丝绳索，低风险验证市场可行性 [32] - 利用亚马逊企业购的BPQD阶梯定价工具，为90%的产品设置3%至15%不等的折扣阶梯，吸引大小订单 [33] - 通过BPQD等工具，企业购业务占比从不足10%提升至全店铺14%以上，并获得超过500件的最大订单 [33] - 针对钢丝绳夹产品率先尝试大包装策略，满足B端客户批量采购需求，降低销售成本并提升销量 [26][27] 产品优化与本地化适配 - 根据美国市场木材经脱水烘干处理至3.6英寸X3.6英寸的实际情况，调整“脚柱”产品规格以适应需求，同时保留原有规格供应英国市场 [21] - 产品核心卖点包括采用304/316级不锈钢材质、镀锌防锈处理、承重能力分级（从175lbs至7100lbs）、螺纹锁定设计及免工具安装等 [4] - 针对B端客户需求，提供多规格组合装、清晰的承重标注、专业级认证以及详细的安装说明和技术支持 [5] 平台工具与资源利用 - 充分利用亚马逊平台的分析工具，如选品指南针、商机探测仪，为选品提供参考 [39] - 通过亚马逊企业购经理分享的操作手册学习BPQD设置，并参与线下圆桌会议与同行交流经验 [34] - 在欧洲市场启用IBA服务，数据显示开通该服务后卖家B2B销售额平均提升近10%，有助于触达大型战略企业买家 [47][48]

展会基本信息 - 展会名称为2026全球（杭州）跨境电商交易博览会，将于2026年7月9日至11日举行 [1] - 展会地点在杭州大会展中心（浙江省杭州市萧山区7幢5楼） [1] - 展会主题为“数字赋能·链通全球”，聚焦电子行业跨境贸易 [1] 展会规模与预期 - 预计吸引1500家展商和10万名专业观众 [1] - 展览规模达60,000平方米，将成为亚太地区规模最大的跨境电商行业盛会之一 [1] 展会核心亮点 - 全产业链覆盖，集中展示消费电子、智能硬件、半导体等前沿产品，覆盖从供应链到终端市场的全链条解决方案 [3] - 设立“一带一路”专区，邀请超过50个国家采购商参与，助力中国企业拓展新兴市场 [3] - 同期举办全球跨境电商峰会，邀请亚马逊、阿里巴巴国际站等平台高管分享行业趋势 [3] 场馆设施 - 杭州大会展中心新馆为杭州亚运会后首次启用的国际级展馆 [3] - 场馆配备智能物流系统和数字化会展服务，将为参展商提供高效对接体验 [3]

大会期间，由联合国国际贸易中心与数贸会组委会共同编写的《全球数字贸易发展报告2025》发 布。根据报告编制团队测算，中国数字贸易出口7937亿美元，同比增长10.7%，推动全球数字贸易向更 为多元、均衡的方向迈进。该报告显示，数字贸易格局更趋多元，欧盟、美国、中国、英国、印度等经 济体位列全球前五。 在跨境电商领域，目前我国已与36个国家建立电子商务合作机制，打造120余个线上线下国家馆。 本届数贸会期间，2025"丝路电商日"活动邀请"丝路电商"合作伙伴国及共建"一带一路"国家政府代表、 驻华使节、学者、客商等，开展资源对接和创新对话。 "通过大会官方平台'数贸在线'，我们提前就智慧城市技术、可持续城市解决方案等方面项目下了 单，在展会上还将寻求更多合作伙伴。"9月28日，谈及参加第四届全球数字贸易博览会（以下简称"数 贸会"）的前期工作，印度尼西亚市政协会执行董事阿尔维斯·鲁斯塔姆告诉科技日报记者。 9月25日至29日，第四届数贸会在浙江杭州举行。大会规模、影响和热度均超越往届，4.2万余名专 业客商到会采购，其中国际客商超1万名，较2024年增长超50%。 "数字贸易展现出强劲的发展韧性，对全球贸易的模 ...

行业宏观发展 - 福州作为国家跨境电商综合试验区，凭借“海丝核心区”区位优势、数字经济产业基础和对台合作条件，走出特色发展之路 [4] - 行业构建“两平台、六体系”，打通海关、税务、外汇等监管部门数据壁垒，将企业通关时间从数天缩短至数小时 [4] - 随着《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）深入实施，跨境电商迎来新的发展机遇 [12] 业务模式与生态链 - 公司已开通跨境电商零售进出口、B2B直接出口、海外仓出口等多种业务模式，形成完整生态链 [5] - 通过数字技术实现企业“一次申报、一次查验、一次放行”，大幅降低跨境贸易制度成本 [5] - 行业正从单纯跨境“通道”向融数字贸易、供应链金融、品牌孵化于一体的“枢纽”转变 [12] 对台合作特色 - 公司创新“台湾接单、福州发货”模式，利用台湾货源优势与大陆高效物流网络，打通两岸电商“最后一公里” [7] - 行业推出“对台跨境快速通关”、“台胞数字身份认证”等便利措施，吸引大批台商入驻 [7] - 依托福州自贸片区、福州新区等国家级平台，构建两岸电商一体化发展新格局 [7] 产业赋能与转型升级 - 传统外贸企业通过跨境电商将产品直销至欧美消费者，利润率提升30% [9] - 公司推动“跨境电商+产业集群”融合发展，鼓励纺织服装、家居工艺、机电设备等特色产业借助电商转型升级 [9] - 一批“福州制造”正通过亚马逊、速卖通等国际平台，以自主品牌身份走向全球市场 [9] 物流与供应链创新 - 公司构建“海陆空铁”四位一体跨境物流体系，通过开通国际货运航线、发展国际班列、建设海外仓等措施织密全球供应链网络 [11] - 企业在全球布局20多个海外仓，实现就近发货、本地退换，提升消费者购物体验 [11] - 在自贸片区保税仓内，商品通过平台下单后系统自动生成订单，海关秒级清关，包裹72小时内可抵达中国任何城市消费者手中 [1]

公司业绩 - 吉宏股份2025Q3预计实现归母净利润2.09-2.22亿元 同比增长55%至65% [1] - 单三季度预计实现归母净利润0.91-1.04亿元 同比增长47%至68% [1] - 业绩高增由跨境电商和包装双主业共同驱动 [1] 跨境电商业务 - 跨境电商业务受益于增量市场拓展和自有品牌建设 [1] - 通过AI算法实现精准客群定位 形成"货找人"模式 [1] - 全球化布局和自有品牌孵化助力市场份额提升 [1] - 新近开启全球合伙人计划 有望打开各环节积极性和增长动能 [1] 包装业务 - 包装业务与行业龙头客户长期合作带动运营效率提升 [1] - 互联网巨头"外卖大战"催生食品级包装需求井喷增长 [1] - 基于核心设计和研发能力 向产业链下游及优质高潜力海外市场拓展 [1] - 已与国内外多个快消品细分领域龙头建立长期合作关系 [1] 行业动态 - 阿里巴巴速卖通启动"超级品牌出海计划" [2] - 美团推出"品牌官旗闪电仓" [3] - 小红书双11将于10月11日开售 [4] - 阿里旗下Lazada与天猫全面打通 [6] 资本市场表现 - 商贸零售指数本周报收2281.69点 下跌4.32% [7] - 跑输上证综指4.53个百分点 在31个一级行业中位居第29位 [7] - 本周吉宏股份股价上涨16.7% 涨幅位居板块前列 [7] - 2025年年初至今钟表珠宝板块领跑零售细分板块 [7] 公司股权变动 - 巨子生物控股股东斥资1.056亿港元增持公司股份 [5]

行业与公司 * 纪要涉及的行业包括零售业（特别是代运营、跨境电商）、社服领域（人力资源服务）和教育行业 [1][3][12][15] * 涉及的公司包括一网一创、小商品城、交控科技、博士眼镜、孩子王、网易有道、斗神教育、科锐国际、北京人力、外服控股、Boss直聘、同大猎聘、凯文教育等 [1][3][10][11][14][15][23] 核心观点与论据 AI技术对零售业的赋能：提效率与创增量 * AI技术通过优化人员结构和库存管理提升代运营商的利润率和资金使用效率 [1][2] * 一网一创通过引入AI Agent使员工数量下降20%，运营决策效率显著提升 [1][3] * 跨境电商利用AI解决翻译、时差回复等特有问题，小商品城的China goods平台已有2万用户深度体验AI产品 [1][5] * AI工具如智能生图可用于产品营销，开辟新的收入增长点 [2][4][7] * 交控科技通过AI技术提升平台交易紧急度，向卖家收取更多付费服务，发布AI外贸助手迈克后会员数量显著增长 [1][10] IP与情绪价值在品牌建设中的重要性 * 在渠道增量和营销驱动弱化的环境下，IP加商业成为品牌获取情绪价值、提升产品溢价的关键途径 [1][6] * 一个好的IP赋能可以显著提升产品的情绪价值，从而增加销售额 [1][6] AI在人力资源服务行业的应用前景 * 人力资源服务行业劳动密集型特点导致规模效应差，龙头企业有强烈诉求利用AI技术降本增效 [3][12] * AI在猎头服务中可用于简历筛选和电话沟通，大幅精简匹配过程，提高整体人效 [13][14] * 同大猎聘推出AI面试官Doris，新产品开发有望成为收入增长驱动力 [14] AI教育解决“不可能三角”与市场机遇 * AI教育有望解决教育资源普惠化、高质量教学及个性化教学的“不可能三角”问题 [3][15] * 网易有道“有道领世”产品通过精准推送知识点课程，培养出许多清北学生，收入增速超越传统教培品牌 [3][15] * 公司推出的超能训练场产品每月GMV均超过1,000万 [17] * 投资者应关注政府购买等积极信号，如凯文教育与智谱华章合作成立子公司提供TOB端解决方案 [23] 其他重要内容 创新产品与线下体验的结合 * 博士眼镜参股雷鸟推动AI眼镜概念，垂类零售商在用户教育过程中具有优势，线下专业服务能提升体验感 [11] * 孩子王等母婴电商布局AI玩具，起到引流作用 [11] 市场担忧与竞争格局 * 市场对AI教育领域的担忧包括新技术冲击现有软件壁垒，以及政策限制导致融资和推广困难 [19][20] * 未来单个简单产品难以俘获家长心智，需要综合解决方案来提升付费率 [22] * 无论是硬件还是软件，都有希望跑出市值较大的公司 [21][23]

行业投资评级 - 商贸零售行业投资评级为看好 维持 [1] 核心观点 - 吉宏股份2025Q3业绩预告显示归母净利润2 09-2 22亿元 同比增长55%-65% 其中单三季度归母净利润0 91-1 04亿元 同比增长47%-68% 业绩高增由跨境电商和包装双主业驱动 [4][26] - 跨境电商业务受益于增量市场拓展和自有品牌建设 AI+智能化优势形成护城河 全球合伙人计划有望提升增长动能 [4][26] - 包装业务与行业龙头客户长期合作提升运营效率 互联网巨头外卖大战催生食品级包装需求井喷增长 [4][26] - 行业投资主线聚焦情绪消费主题下的高景气赛道 包括黄金珠宝 线下零售 化妆品和医美 [7][31][32] 零售行情回顾 - 本周商贸零售指数报收2281 69点 下跌4 32% 跑输上证综指4 53个百分点 在31个一级行业中排名第29位 [6][13] - 2025年年初至今商贸零售指数上涨2 39% 弱于上证综指14 21%的涨幅 [13][17] - 本周品牌化妆品板块跌幅最小 为1 31% [18][20] - 2025年年初至今钟表珠宝板块涨幅最大 为26 87% [18][20] - 个股方面 宁波中百上涨24 7% 吉宏股份上涨16 7% 星徽股份上涨10 5% 涨幅靠前 [6][23][24] 零售观点与公司分析 - 老铺黄金2025H1营收123 54亿元 同比增长250 9% 归母净利润22 68亿元 同比增长285 8% 品牌破圈和渠道升级驱动高增长 [36][37] - 潮宏基2025H1营收41 02亿元 同比增长19 5% 归母净利润3 31亿元 同比增长44 3% 产品结构升级和加盟渠道扩张带动业绩增长 [39][40] - 毛戈平2025H1营收25 88亿元 同比增长31 3% 归母净利润6 70亿元 同比增长36 1% 高端国货美妆势能持续向上 [42][43] - 珀莱雅2025H1营收53 62亿元 同比增长7 2% 归母净利润7 99亿元 同比增长13 8% 多品牌势能提升 [45][46] - 巨子生物2025H1营收31 13亿元 同比增长21 7% 归母净利润11 82亿元 同比增长20 2% 大单品迭代与渠道拓展持续验证 [48][49] - 上美股份2025H1营收41 08亿元 同比增长16 0% 归母净利润5 24亿元 同比增长30 7% 多品牌协同打开成长空间 [51][52] - 丸美生物2025H1营收17 69亿元 同比增长30 8% 归母净利润1 86亿元 同比增长5 2% 主品牌持续驱动业绩增长 [55][56] - 润本股份2025H1营收8 95亿元 同比增长20 3% 归母净利润1 88亿元 同比增长4 2% 看好后续品类延伸贡献增量 [59][60] - 周大生2025Q2归母净利润3 42亿元 同比增长31 3% 关注品牌升级和产品优化 [62][63] - 吉宏股份2025H1营收32 34亿元 同比增长31 8% 归母净利润1 18亿元 同比增长63 3% AI赋能+全球化布局驱动成长 [65] - 永辉超市2025H1营收299 48亿元 同比下降20 7% 归母净利润亏损2 41亿元 门店调改进入阵痛期 [67][69] - 豫园股份2025H1营收191 12亿元 同比下降30 7% 归母净利润0 63亿元 同比下降94 5% 珠宝时尚业务调整 出海战略打开空间 [71][72] - 科笛-B2025H1营收0 66亿元 同比下降31 2% 归母净利润亏损2 39亿元 亏损扩大19 1% 剥离欧玛短期业绩承压 [74][75] - 朗姿股份2025H1营收27 88亿元 同比下降4 3% 归母净利润2 74亿元 同比增长64 1% 医美业务内生外延推进 [77][78] - 老凤祥2025H1营收333 56亿元 同比下降16 5% 归母净利润12 20亿元 同比下降13 1% 经营端回暖 [80][81] 行业动态追踪 - 阿里巴巴速卖通启动超级品牌出海计划 [5] - 美团推出品牌官旗闪电仓 [5] - 小红书双11将于10月11日开售 [5] - 巨子生物控股股东斥资1 056亿港元增持公司股份 [5] - 阿里旗下Lazada与天猫全面打通 [5]