文章核心观点 中国石化宣布我国首条跨区域氢能重卡干线贯通并开始常态化运营，这是西部地区氢能产业发展重要一步 [1] 分组1：干线信息 - 干线为西部陆海“氢走廊”，始于重庆，抵达广西钦州港，全程约1150公里 [1] - 中途设有4座加氢站，将带动周边中短途支线物流应用场景 [1] 分组2：公司动态 - 中国石化于14日宣布首条跨区域氢能重卡干线贯通并常态化运营 [1] 分组3：行业影响 - 干线贯通是我国西部地区氢能产业发展迈出的重要一步 [1]

中化新网讯 近日，哈萨克斯坦国家石油天然气公司宣布，已启动建设125万吨/年的聚乙烯(PE)工厂，并 在阿特劳经济特区化工园区打下第一批基桩，该工厂将是哈萨克斯坦阿特劳70亿美元天然气制化学品一 体化项目的关键部分，中国石化和俄罗斯西布尔公司作为合作者也参与开发该项目。根据哈国油公司公 告，阿特劳PE厂计划于2028年完工，将于2029年开始商业生产。该工厂计划最终生产20多种不同等级 的聚乙烯树脂，以满足哈国内需求，并出口到欧洲、土耳其、中国和独联体国家的市场。哈国油公司援 引哈萨克斯坦国家统计局的数据称，该项目预计将取代哈萨克斯坦目前90%的PE进口，2024年PE进口 约30万吨。到2035年，该国的PE市场可能会增长到每年40万吨。 哈国油于2022年在阿特劳投运一套丙烷脱氢(PDH)装置和50万吨/年的聚丙烯(PP)装置，使用田吉兹油田 的丙烷原料。该公司还在考虑与中石化合作，在阿特劳建设一个精对苯二甲酸(PTA)和73.5万吨/年的聚 对苯二甲酸乙二醇酯(PET)项目。该项目于去年8月进入前端工程和设计阶段。 该工厂130万吨/年乙烷裂解装置的初步准备工作于今年11月开始，西班牙Técnicas ...

国际油价单月已暴跌10美元！石化需求增速骤降，机构的"死亡预言"会否击穿60美元底线？ 相关链接 期货热点追踪 ...

"以前总有人和我玩'猫捉老鼠'的游戏，现在系统20分钟就循环播报提醒，比我们扯破嗓子喊管用多 了。"孙志文望着电子看板上的实时数据说。 夕阳西下，广播里第36次响起提示音时，施工队长老陈边收拾工具边嘀咕："这铁面无私的'电子眼'， 可比老孙还较真!" "老李，拉警戒线了，你还敢抄近道?"孙志文拦住正要从警戒带缺口往里钻的检修工。被喊住的老李讪 讪挠头："孙哥，这新装的'电子眼'也太灵了吧?我刚把脚伸进去……" 话音未落，现场的喇叭突然响起："请戴好安全帽!"几个工人条件反射地摸向自己的安全帽带。正在塔 区监护的员工小王忍不住说："自从上周装上这个系统，咱们比军训时还规矩。您看老张师傅，为遵守 安全规则，宁愿扛着工具多走300米。" 在荆门石化溶剂脱沥青装置消缺现场，违章智能抓拍系统已正式"上岗"。该系统配备了超大型作业现场 电子看板、20个摄像头、3个音柱等设备，对违章行为进行智能抓拍。违章智能抓拍系统会对涉及安全 帽、定位卡、人员闯入、警戒围栏、监护人在岗等方面的情况进行识别抓拍，自动触发报警并联动现场 广播设备进行语音报警提醒，同时可以将报警信息以短信、APP或弹窗的形式推送给管理人员。报警信 息能够记录 ...

行业会议与活动 - 2025年第六届石油化工设备智慧运维大会聚焦构建新型数智化运维能力 规模预计超800人 6月18日召开 [1] - 2025年第九届国际烯烃及聚烯烃大会主题为科技驱动转型与高端聚烯烃发展 5月21-23日举行 由中国化工学会等机构主办 [2] 经营业绩表现 - 中国石油炼化业务在能源转型与市场低迷背景下保持稳健经营 全年原油加工量维持在2亿吨以上高位 [4] - 汽柴油收率同比下降2.44个百分点 乙烯和PX产量分别同比增长8.1%与31.4% [4] - 炼油特色产品与航煤产量分别实现6.6%和19.2%增长 新材料产量突破200万吨并连续三年高速增长 [4] 项目开发进展 - 吉林石化 广西石化和独山子石化塔里木二期乙烯等重点项目有序推进 蓝海高端聚烯烃新材料项目正式启动 [4] - 2024年完成55项可研批复 辽西地区炼化企业绿色环保产业试点工作积极推进 [4] 技术创新突破 - α-烯烃工业试验取得进展 实现国内首次气相法聚乙烯工艺生产聚烯烃弹性体（POE） [5] - 炼油 乙烯 PX和尿素能效标杆水平以上产能占比大幅提升 外供高纯氢量与二氧化碳回收量显著增长 [5] 管理体制改革 - 炼化新材料公司事业部制改革稳步推进 化工销售业务管理体制优化调整基本完成 [5] - 催化剂业务专业化重组等重点改革进展顺利 精细化管理水平获得有效提升 [5]

2024年12月内蒙古自治区液化石油气产量数据分析 核心观点 - 2024年12月内蒙古自治区液化石油气产量同比大幅下降51.8%，增速显著低于全国水平 [1] - 2024年全年累计产量同比下降35.9%，增速较上年同期大幅下滑88.0个百分点 [1] 2024年12月产量数据 - 液化石油气产量：1.9万吨，同比下降51.8% [1] - 增速较上年同期低66.9个百分点，较全国同期低57.9个百分点 [1] - 占全国同期产量469.3万吨的0.4% [1] 2024年1-12月累计产量数据 - 液化石油气累计产量：30.9万吨，同比下降35.9% [1] - 增速较上年同期低88.0个百分点，较全国同期低40.9个百分点 [1] - 占全国同期产量5418万吨的0.6% [1] 统计范围说明 - 统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的规模以上工业法人单位 [3]

文章核心观点 民生证券刘海荣、刘隆基首次覆盖恒力石化并给予买入评级，认为公司炼厂装置领先，产品盈利有望改善，分红潜力有望提升 [1][4] 公司经营情况 - 全产业链一体化布局，形成“油、煤、化”深度融合的大化工平台，2023年营业收入2349亿元，同比增长5.62%，未来资本开支强度有望走低，分红潜力有望提升 [2] - 炼厂进料中重质油比例达60%，但复杂程度和加工深度领先同行，应用多项先进技术实现炼厂效益最大化 [2] 产品盈利能力 - 芳烃产能以PX计达450万吨/年，各芳烃产品盈利能力分化；烯烃板块产品盈利能力提升空间大，下游需求走暖盈利有望回升；聚酯板块供给增速下滑，库存天数低位，需求释放盈利能力有望改善 [3] 子公司情况 - 子公司康辉新材有四个产研基地，可借助炼厂获原料，依托产研团队开发材料，提升公司综合竞争力 [3] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为65.69、80.93、89.37亿元，EPS分别为0.93、1.15与1.27元，04月09日收盘价对应PE分别为16、13和12倍，首次覆盖给予“推荐”评级 [4] 盈利预测明细 - 多家机构对公司2024 - 2026年净利润进行预测，该股最近90天内6家机构给出评级，均为买入评级，过去90天内机构目标均价为18.91 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苯乙烯期货价格跳空低开、下跌反弹，美国对华关税落地使油化工品种随国际油价大幅波动；供应端万华、浙石化装置停车检修致产量和产能利用率下降，需求端下游开工率以跌为主，库存方面工厂库存增加、华东港口库存减少、华南港口库存增加，成本方面乙烯和纯苯价格下跌使非一体化成本下降但亏损加深；展望后市，4月供应压力缓解但需求预计偏弱，终端利空或传导使价格中长期有回调可能，短期检修带来的现货紧平衡对价格有支撑 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 价格方面，截至2025年4月11日收盘，EB2505合约报收于7520元/吨，较上周收盘价-3.90%，美国对华关税落地影响油化工品种价格 [7] - 基本面方面，供应端本周万华65万吨、浙石化60万吨装置停车检修，苯乙烯产量环比-6.64%至31.34万吨，产能利用率环比-4.87%至68.41%；需求端下游开工率以跌为主，仅丁苯橡胶开工率环比+0.53%至73.24%；库存方面工厂库存环比+11.30%至22.83万吨，华东港口库存环比-18.83%至11.9万吨，华南港口库存环比+37.25%至3.5万吨；成本方面乙烯人民币价格、华东纯苯价格下跌，非一体化成本环比下降但亏损加深 [7] - 展望方面，万华、浙石化检修装置预计4月底至5月初重启，4月供应压力缓解，需求预计偏弱，终端美国对华超级关税落地使白色家电部分出口转内需，成本端国际油价不确定性多，短期检修支撑价格，中长期价格或回调 [7] 期现市场 期货价、仓单 - EB主力跳空低开、下跌反弹，本周仓单数量为0 [8] 净持仓、月差 - 主力持仓净空，05 - 06价差走强 [13] 现货价格、基差 - 现货价格下跌反弹，盘面贴水 [18] 产业情况 上游情况 - 乙烯人民币价格、华东纯苯价格下跌 [24] - 12月乙烯产量环比上升，2月乙烯产量累计值同比上升，1月、2月乙烯进出口量均下滑 [27] 供应 - 2025年3月，苯乙烯产能2224.2万吨，产量151.72万吨，环比+8.36%，同比+32.55% [31] - 苯乙烯工厂产能利用率大幅下降 [35] 需求 - 下游商品价格和开工率以跌为主 [38] - 本周EPS、PS、ABS、UPR开工率环比下降，丁苯橡胶开工率环比上升 [42][46][51] - 3月EPS、PS、ABS产量环比和同比均上升，2月EPS、PS、ABS出口量环比下降但同比上升 [54][58][63] 进出口 - 2月苯乙烯进口1.71万吨，环比下降、同比下降，1 - 2月累计进口6.86万吨，同比-27.52% [68] - 2月苯乙烯出口4.88万吨，环比上升，同比上升，1 - 2月累计出口5.22万吨，同比+635.6% [72] 库存 - 港口库存15.4万吨，工厂库存22.37万吨 [77] - 华东港口库存11.9万吨，华南港口库存3.5万吨 [81] 生产成本及利润 - 非一体化成本环比下降，亏损加深 [85] 进口成本及利润 - 本周进口利润持续亏损，进口窗口关闭 [90] 期权市场分析 - 苯乙烯主力20日历史波动率报35.77%，平值看涨、看跌期权隐含波动率报40.44% [94]

公司股价及资金流向 - 4月11日收盘价4.85元，单日涨幅3.41%，市净率0.63，总市值77.57亿元 [1] - 主力资金单日净流入1612.42万元，近5日累计净流入1745.73万元 [1] 公司主营业务 - 主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售 [1] - 主要产品包括柴油成品油、聚丙烯树脂、聚乙烯树脂、ABS树脂、化学肥料等9类化工产品 [1] 公司财务表现 - 2024年三季报营业收入245.00亿元，同比下滑25.69% [1] - 净利润亏损18.89亿元，同比下滑381.94% [1] - 销售毛利率9.13% [1] 行业估值比较 - 公司PE(TTM)-5.44，静态PE-5.44，显著低于行业平均PE11.26和行业中值39.11 [2] - 公司市净率0.63，低于行业平均1.15和行业中值1.51 [2] - 总市值77.57亿元，低于行业平均1602.28亿元 [2] 同业公司对比 - 可比公司中晟高科市净率5.11，茂化实华2.71，沈阳化工1.85 [2] - 能源巨头中国海油市净率1.54，中国石油0.91 [2] - 公司估值水平在同业中处于低位 [2]

文章核心观点 恒力石化公告2025年度第一期中期票据发行结果，介绍了发行申请、注册及发行的相关情况 [1][2] 分组1：发行申请与注册 - 2024年8月22日公司召开第九届董事会第二十一次会议审议通过申请注册发行中期票据议案 [1] - 2024年9月10日该议案经2024年第一次临时股东大会审议通过，同意向交易商协会申请注册发行不超30亿元人民币中期票据 [1] - 2024年11月20日公司收到交易商协会《接受注册通知书》，中期票据注册金额30亿元，注册额度2年内有效，由邮储银行和建行联席主承销，可分期发行 [1] 分组2：发行情况 - 2025年4月9日公司在全国银行间市场发行中期票据，发行相关文件详见中国货币网和上海清算所网站 [2]