台青创业赛道选择与商业模式 - 台商二代在大陆创业呈现多元化，超过一半的13万多家大陆台企已实现第二代接班[2] - EUFOREAL纯净美妆品牌定位大健康与新消费融合赛道，服务于消费者悦己生活态度，品牌名寓意"真实的自己"[6] - 好果云抓住生鲜电商崛起机遇，为京东、天猫、盒马等大型电商提供进口水果服务，在全国拥有16个加工厂[10] - 纯净美妆符合ESG标准，要求料体无毒无公害、包材可回收，使用场景聚焦轻医美项目后的皮肤改善[8][9] - 水果行业通过数字化改造实现供应链创新，好果云过去十年年复合增长率达47%，核心竞争力在于实时监控系统[20] 台青创业者特征与竞争优势 - 台青创业者普遍具有多地区学习居住经历，具备创业基因和韧性，对失败容忍度比第一代创业者更强[13] - 纯净美妆赛道是政策契合的蓝海市场，倡导透明、安全、环保、可持续性，与供应链透明化趋势一致[15][16] - 好果云通过计算机专业背景打造数字化管理系统，实时监控加工中心库存、温度、损耗等关键指标[20] - 创业者将传统空间改造为多元化消费场景，如将餐厅改为可携带宠物的酒吧空间，融合新消费理念[17] - 成本控制是细分领域的主要挑战，市场推广和教育支出较高，需要挖掘新客户资源[18][19] 金融机构服务模式与支持体系 - 富邦华一银行以"陪伴"为核心服务理念，为创业者提供全周期金融服务，包括情绪价值和行业分析[22] - 银行针对台青创业群体提供弹性资金安排，基于生产周期匹配动态现金流预测和管理工具[22] - 支付结算系统支持跨境100多个国家的实时本币汇兑，为中小企业提供境内收款到聚合支付的一站式服务[30] - 风控模型基于线上化大数据，可为上游果农提供个人及生产性融资，覆盖美妆、宠物等供应链金融需求[30] - 银行提供复杂金融工具包括并购融资、债务资本市场筹组，担任金融顾问角色助力企业进入资本市场[30] 行业发展趋势与传承革新 - 水果行业未来确定性在于持续变化，需要智慧判断短期挑战与长期行业变革，坚守食品安全和品质底线[24] - 数字化和AI深度应用将进一步提升效率，预判未来可能性，但行业核心仍离不开人与信任[20][24] - 传承体现在尊重行业前辈成果，坚持品质追求，同时将传统空间年轻化，融入新消费生活方式[26][27] - 大陆市场是重要零售市场，持续耕耘为消费者提供价值是企业迈向下一台阶的关键[24] - 产业周期缩短至18个月左右，银行建议企业把握扩张与保守时机，通过规模构建护城河[31]

文章核心观点 - AI正从提升效率的工具演进为商业社会的数字基础设施，驱动供应链从被动成本中心进化为企业价值中心[5] - 真正驱动商业价值的是一套植根于业务、以数据为血液的智能系统，而非单个超级AI[5] - AI落地需遵循精密系统工程路径：统一数据语言、从小场景快回报试点切入、重点攻克增收任务[21] 叮咚买菜AI落地路径 - 以Agentic AI为核心将生鲜供应链"产-供-销-配-服"全链路从人治升级为算法驱动，实现每个环节可追溯可归因[7][8] - 通过多模态技术监控种养殖品质，运筹优化保障29分钟送达履约，大模型构建异常归因体系定位具体环节责任人[8] - 整体订单和热门单品销量预测准确率均达到95%以上，AI成为透明账本记录决策与结果的因果关系[8] 柠季数智化实践 - 数智化核心价值是用数据驱动取代经验主义，构建可规模化、不依赖能人的运营体系，最终让CEO少干活[9][10] - 先完成信息化和线上化基础，通过实时数据中台和AI系统性思考叠加组织能力进化，代替管理者拍脑袋决策[10] - 在AI客服、AI视频巡检、AI选址等场景小步快跑，围绕提效和创收两个目标打造可复制数智化护城河[10] 特赞科技内容供应链创新 - 将内容视为企业新SKU，用管理实体商品理念管理创意物料，将海报视频等拆解为技能原材料进行组合生产[13][14] - AI内容中台将品牌元素、产品模型、卖点话术沉淀为原料库，使运营人员无需设计技能即可批量生成营销内容[14] - AI目标不是取代创意而是释放创意，使内容生产从一次性消耗变为可复用组合的核心资产[14] 蜀海供应链AI策略 - 供应链数字化根本目标是降本增效提质，累计投入超4亿元研发构建覆盖全链路的SaaS系统[15][17] - AI落地遵循从易到难路径：先简化日常工作流程提高协同效率，再聚焦高频业务场景形成数据决策闭环[17] - 从智能客服、智慧办公等软场景切入，逐步拓展至智能盘点、AR验货等需软硬件结合的硬场景[17] 行业圆桌共识 - 服装行业面临前端流行趋势与后端漫长面辅料采购环节的矛盾，需用AI有效传导市场需求[18] - 企业AI落地最大障碍是尚未完成从IT信息化到DT数字化转变，缺乏数字化驾驭能力[19] - 成功实践依赖于高质量全链路数据基础，如百胜中国凭借数据优势落地复杂AI预测应用[19] 虎嗅AI研学营动态 - 研学营已举办三期，围绕AI-Agent、AI+营销、AI+供应链主题展开深度探讨[24] - 第四期将于11月28日在北京举办，聚焦AI时代的人与组织架构，探讨如何激发新生产力潜能[24][25] - 过往案例覆盖叮咚买菜、柠季、爱慕、交个朋友等企业，展示零售消费场景AI秘密[27][31]

公司战略与品控理念 - 公司提出“一寸窄一公里深”的战略聚焦，品控部门据此推出“求真溯源”项目，旨在通过数字化技术实现生鲜产品全链路透明可追溯 [2][16] - 公司自2017年成立之初便设立品控中心，并首创“7+1”全链路品控体系，覆盖从产地到用户反馈的全部环节，实现端到端品质把控 [11] - 公司注重与供应商协同治理，发布生鲜电商行业首个种养殖规范D-GAP，并从终点判定延伸至过程改善，实现与供应商共赢 [12][15] 健康消费趋势引领 - 公司于2022年下半年启动“清洁标签”（后更名为“配料干净”）计划，制定严格企业标准，倡导“非必要不添加”理念 [6] - 公司针对低糖、慢升糖健康食材需求，于今年初系统性开发低GI食品，并在5月上线专属频道，已与中国食品发酵工业研究院达成战略合作 [7] - 带有“配料干净”标签的商品今年上半年销售额突破5亿元，低GI商品销售额从去年同期的不足百万元增长至近6000万元 [9] 品控体系建设与数字化管理 - 公司于2018年自建实验室，坚持对入库商品进行全批次农药残留快检，年度检测量高达250万批次，对不合格产品坚决拒收 [11] - 2019年上线QMS全面质量管理系统，将质量管理全面数字化，嵌入业务全流程，提升质检效率与透明度 [11] - 在“帮扶式”改善案例中，通过制定采收色号到加工全套标准并对员工培训，使某番茄单品销量同比上升40%，客诉率下降24% [15] 数字化溯源与透明信任 - “求真溯源”系统围绕生猪供应链识别出8个关键节点，每个节点设置2-3项关键行为指标，通过视频监控或人工拍照上传数据，并利用AI技术进行辅助审核与异常报警 [16] - 公司与庆渔堂水产合作“吊水鱼”项目，采用零排放低碳循环系统实时监测水质，成鱼上市前需经过约10天“活水吊养”净化，全程不投喂 [18] - 消费者下单后可通过App查看从鱼苗到成鱼的全生命周期信息，实现“从塘口到餐桌”的快速、透明配送，增强信任 [18][19]

公司业务与产品策略 - 公司围绕中秋国庆双节推出以健康和地域特色为主题的商品，包括低GI月饼、黄河口大闸蟹及螺蛳粉火锅等特色美味 [1] - 公司基于“寻味中国”计划挖掘传统产区外的特色大闸蟹，如新疆天山雪蟹、山东黄河口大闸蟹和江苏洪泽湖大闸蟹，其中黄河口大闸蟹节前销量实现同比约2倍增长 [1] - 公司“叮咚王牌菜”系列提供潮汕卤味拼盘、徽州臭鳜鱼等硬菜，并推出柳州鸭掌猪蹄螺蛳粉锅、云南傣家酸菜牛肉锅等地域特色火锅，满足宅家消费需求 [2] - 公司推出低GI月饼礼盒及茯苓山药味百合月饼、黄精枸杞月饼等药食同源类月饼，契合消费者对低糖、低负担饮食的追求 [2] - 公司健康休闲零食系列如禾花田澳洲谷饲和牛牛排脆、低GI原切苹果脆以及蔡长青系列熟食卤味，预计成为假期出行首选 [2] 节日销售表现与趋势 - 临近十一黄金周，公司平台大闸蟹销量呈现显著上升趋势，是家庭宴席中的重要品类 [1] - 公司预测休闲零食、卤味熟食等在假期前两天及后半段将迎来销售高峰，整体备货量预计同比平日提升约20% [1] - 从2025年市场趋势看，低糖、低GI、药食同源、配料干净的月饼更受欢迎，公司相应产品受到市场关注 [2] - 经典口味产品如“保萝工坊×黑钻世家黑猪鲜肉月饼”通过精选优质腿肉和传统工艺实现传统品类升级，受到消费者欢迎 [2] 行业消费动态 - 中秋国庆双节临近带动线上生鲜消费新一轮增长，大闸蟹、月饼、水果礼盒等关键词搜索热度逐步升温 [1] - 假期出行、郊游露营等户外需求显著上升，推动休闲零食、卤味熟食等品类销售增长 [1] - 消费者对节日消费的期待体现在宅家小聚、走亲访友和外出旅行等多种场景，个性化需求驱动商品创新 [1]

0张会员专享券 每周可领1次 >> 779.9 指定商品可享 | 具体品类详见会员中心 一只煲汤: 打开盒马APP 扫码领券 探索鲜美 乐享生活 ¥ # 12 131007 e 不过，官方信息显示，广州、深圳、东莞等地已出台措施确保各地生活必需品库存充足，建议市民无须过度囤货。 各大商超、电商平台、生鲜连锁店目前已加强了广东地区补货。广东发布内容显示，目前，华润万家已启动台风应急机制，广州全市70多家门店加大生活必 需品的储备量，重点覆盖蔬菜、水果、肉蛋奶、米面粮油等民生必需商品，按照日常供应量的3倍备货。钱大妈预计在23日至24日，日均将为全市近500家门 店供应肉菜水果约800吨，达到平日供应量的2倍。朴朴超市在广州有90多个前置仓，超过15万方的物资储备，储备量是日常的3倍，每日有7000多名骑手在 配送。叮咚买菜在深圳地区已提前提升备货量，9月23日整体备货量比日常高50%以上，重点覆盖蔬菜、水果、肉蛋奶、米面粮油等民生必需商品。 多地已出台措施确保各地生活必需品库存充足。 今年第18号台风"桦加沙"（超强台风级）登陆在即，记者了解到，多平台已在9月23日提升了备货量。 多位消费者对记者反馈，9月23 ...

台风强度与影响 - 今年第18号台风“桦加沙”已持续超强台风级别超40小时，发展为今年全球最强台风 [1] - 台风预计将于明日在广东深圳到徐闻一带沿海登陆 [1] - 广东、广西、海南多地将出现大到暴雨，局地大暴雨，强风雨天气将持续至本周五 [1] 政府保供措施与市场监督 - 广东多地商务部门启动生活必需品保供监测机制和应急预案，确保供应渠道畅通 [4][6][10] - 政府部门组织检查商贸流通场所防御台风安全生产及生活物资保供，如珠海市检查超30家经营场所 [6] - 政府发布告诫书，欢迎消费者监督市场，对囤积居奇、操纵价格等行为可拨打12345热线举报 [10] 商超及电商平台供应情况 - 广州市华润万家、钱大妈等全市1000多家商超门店及生鲜电商平台正常营业，多家商超按超2倍以上供应量备货 [4] - 深圳市商务局组织沃尔玛、朴朴等保供应企业按平常需求的2—3倍加大生活必需品投放 [4] - 深圳市超1.7万家保供应门店、前置仓将加大生活必需品保障力度 [5] - 东莞市商务局通知重点商贸企业按日常供应7-10天的货量做好储备 [9] 生活物资库存与价格现状 - 广州、汕头等多地商务局表示全市主要生活必需品商业库存充足，价格总体平稳 [4][7] - 惠州市除生鲜蔬菜、肉类较紧俏外，大米、食用油、鸡蛋等仓储充足 [8] - 东莞市除商超储备外，政府粮油储备充足，还有一定冻肉、饮用水、方便食品储备可满足应急需求 [9]

公司战略升级 - “寻味中国”计划正式提升为全国化的商品与供应链战略，旨在通过多产区直采和供应链布局，将地域特色食材稳定送上更多家庭餐桌 [3][7][15] - 公司提出“4G”战略，核心为“好用户、好商品、好服务、好心智”，其中“好商品”是前提，旨在摆脱同质化内卷，走差异化竞争路线 [16][21] - 战略执行上强调“一寸窄、一公里深”，即专注生鲜食品，深耕“从种子到筷子”的供应链全链路，通过打造差异化商品吸引对品质有高追求的用户 [22] 核心业务进展：大闸蟹品类 - 公司构建覆盖全国的“地标蟹矩阵”，产地从青藏高原（海拔3000米以上）延伸至黄河入海口，实现从5月到来年3月的几乎全年供应，打破季节性限制 [1][6][7][13] - 在黄河口大闸蟹开捕仪式上签下超3000万元直采订单，该品类凭借比主流湖区早15天至20天上市的优势，被誉为“第一笼鲜”，预计今年销量较去年实现翻倍增长 [2][5][8][10] - 青藏高原大闸蟹产自柴达木盆地天然湖泊，采用低密度养殖（每亩仅产5只），生长周期超两年半，通过空运实现48小时内送达全国 [11][14] 商品开发与供应链能力 - “寻味中国”策略重点寻找具有地域特色的时令生鲜食材，商品标准为更好吃、更健康、更安全、更方便、更有趣、更有品价比，并需符合“地道食材”“地道口味”维度 [16][21] - 通过产地直采与深度合作，公司帮助小众原产地食材（如西北戈壁菜、蒋坝螺蛳）升级产业链，形成稳定供给，例如戈壁菜累计销量已超千万份 [17][18] - 公司正在开发“求真溯源智能系统”，未来可展示商品全链路信息，如生长记录、质检报告等，以增强品质透明度和消费者信任 [22]

公司战略升级 - 叮咚买菜在山东东营签署超3000万元黄河口大闸蟹直采订单并同步宣布将"寻味中国"计划升级为全国化商品与供应链战略 [1] - "寻味中国"是公司"好商品"板块的重要组成部分 该板块SKU维持在近300支 覆盖水果蔬菜 肉禽 快手菜 休闲零食等多个核心品类 [1] - 公司通过产地直采与标准化养殖方案结合前置仓冷链物流和实时品控 实现地域风味的稳定可控输出 [2] 产品开发与供应链创新 - 黄河口大闸蟹凭借盐碱地养殖特性形成肉质紧实鲜甜且带有咸鲜风味的特色 并因水域温度条件比主流湖区提前15-20天上市 [1] - 公司首次将大闸蟹供应链延伸至青藏高原 在海拔3000米以上柴达木盆地建立直采合作 采用每亩仅产5只的低密度养殖模式 产品配备防伪套环标识并通过空运实现48小时送达 [2] - 开发团队聚焦具有地域特色的时令生鲜 古早风味3R商品及非遗技艺食材 所有商品需满足更好吃 更健康 更安全 更方便 更有趣 更有品价比的标准 [3] 市场表现与品类拓展 - 黄河口大闸蟹今年销量预计较去年实现翻倍增长 [1] - 西北戈壁菜（包括民勤沙葱 兰州百合）累计销量已超千万份 凸显地域特色食材在全国市场的接受度持续提升 [3] - 公司通过复原地方美食原产地风味扩展产品线 包括拳击虾十三香小龙虾 千岛湖鱼头汤 徽州臭鳜鱼 台州沙蒜豆面 广式乳鸽等 [3] 战略价值与行业定位 - "寻味中国"策略推动公司形成差异化定位 通过深入产地直采与标准制定实现源头品控 区别于行业传统的价格与履约效率竞争模式 [4] - 该计划为产地农产品提供全国化销售与品牌化机会 同时使消费者能在日常餐桌体验地道风味和文化价值 [4] - 公司将"好商品"作为核心能力建设的起点与落点 "寻味中国"是其走向上游与源头的重要项目 [4]

行业合作与市场拓展 - 叮咚买菜与黄河口大闸蟹供应商签订总额超3000万元合作订单 连续三年将其纳入供应链 [1] - 黄河口大闸蟹通过生鲜电商平台走向全国市场 成为山东水产养殖高质量发展代表性产业 [1] - 青藏高原大闸蟹通过直采合作模式进入全国市场 采用空运直达实现48小时内送达 [4] 产品特性与品质优势 - 黄河口大闸蟹因盐碱地环境形成独特口感 蟹肉紧实带咸鲜味 精氨酸/谷氨酸等鲜味物质及钙/锌/硒微量元素含量更高 [2] - 青藏高原大闸蟹产自海拔3000米以上天然湖泊 冰川融水养殖两年半以上 无饲料药物添加 每亩仅产5只低密度养殖 [4] - 黄河口大闸蟹上市时间较主流湖区提前15-20天 9月初即成为市场抢鲜热点 今年整体产量预计同比增长约5% [2] 供应链与物流能力 - 依托冷链体系与前置仓网络实现产地直发 48小时送达 开捕初期通过冷链车队和活水箱技术保障鲜活度 [3] - 全链条冷链能力提升消费者体验 帮助地方特色水产增强全国竞争力 [3] - 形成覆盖全国的多产区直采"地标蟹矩阵" 包括洪泽湖/黄河口/青藏高原/新疆/阳澄湖等特色产区 [5] 消费市场表现与品牌建设 - 黄河口大闸蟹复购率逐年增长 消费者评价聚焦鲜甜/膏满/性价比高 社交媒体分享咸甜交织特别体验 [3] - 推出自有高端蟹类品牌"五湖大将" 由十年经验师傅逐只挑选 定位满膏满黄大规格品质蟹 [5] - 不同产区风味差异化明显：黄河口咸鲜/青藏高原鲜甜/阳澄湖浓香/清水蟹清爽 延长整体蟹季供应周期 [5]

**叮咚买菜2025年第二季度电话会议纪要分析** **涉及的行业或公司** * 公司为生鲜即时零售电商平台叮咚买菜[1] * 行业为即时零售、生鲜电商赛道[8][9] **核心财务业绩与运营数据** * 2025年第二季度GMV达65亿元 同比增长4.5% 收入59.8亿元 同比增长6.7%[3] * GAAP净利润1.1亿元 同比增长59.7% 净利润率1.8%[2][3] * 实现连续11个季度GAAP盈利和连续6个季度收入同比增长[2][3] * 月均下单用户数767万 同比增长5.8% 下单转化率64% 同比提升3.3个百分点[2][4] * 用户月均下单频次4.4次 ARPU为308元[2][4] * 毛利率为28.8%[13] **区域市场表现与策略** * 江浙沪地区贡献公司89%以上的GMV 为核心市场[2][5] * 上海地区GMV增长约3.5% 江苏和浙江合计GMV增长11%[2][5] * 上海地区净利润率达5%以上 江浙两地净利润率接近1%至1.5%[2][5][11] * 上海市场家庭渗透率达30% 苏杭渗透率约20% 下沉市场渗透率不足10% 仍有增长空间[2][16] * 未来核心市场仍为江浙沪 上海主要通过裂变仓扩展 江浙及安徽、江西等地为新开仓区域[16] **用户与商品战略（四季战略）** * 推行"四季战略" 聚焦好商品、好用户、好服务和好心智[2][6] * 核心用户占比30% 贡献68%以上GMV 平均月下单8.1次[2][7] * 特色商品占SKU总量40% 贡献47%以上GMV[2][7] * 2025年上半年淘汰约4,000个SKU 注重商品质量和地域特色 二季度末在架SKU约4,100个[2][13] **核心竞争优势** * **商品力**：生鲜占比55%以上 自有品牌GMV占比21%[2][8][19] * **生鲜能力**：85%以上生鲜产品源头直采 毛利率28%-30%[2][8] * **供应链能力**：拥有12个自营工厂[2][8] * **全链路损耗**：平均损耗控制在1.5%左右 其中生鲜损耗不到3%[8] * **小仓模式**：在上海设有300多个前置仓 实现灵活布局[2][8] **业务构成与未来布局** * 生鲜为核心业务 GMV占比超55% 非生鲜品类占比约27-28% 预制菜占比约17-18%[3][15] * 自由品牌GMV占比21% 剔除生鲜后占比超30%[3][19] * ToB业务收入占比约4%[3][20] * 出海业务处于探索阶段 主要集中在香港、沙特和迪拜 优先采用ToB模式[20][21] **前置仓扩张计划** * 2024年实际开设前置仓130个 超出年初80个的预期[3][17] * 2025年计划开设50个前置仓 上半年完成计划一半 下半年将加速推进[3][17] * 预计未来几年每年保持50个左右的新仓开设速度[3][17] **运营模型与单位经济（UE）** * 上海地区UE已达稳态 毛利率约27% 履约费用率约16% 区域经营利润率约9% 总部费用占比约5% 最终净利润率约5%[11] * 江浙地区UE利润目标为2%左右 目前毛利率约26% 履约费用率17% 区域经营利润率6% 总部费用占比5% 最终净利润率预计在1%到2%之间 并呈逐步提升趋势[3][11] **供应链协同与行业合作** * 通过与李锦记等品牌合作开发新品 与兰州七里河合作打造戈壁菜等方式 扩大行业蛋糕[3][9][12] * 采用直采模式推动产地冷链仓储建设和标准化生产[9][10][12] **组织架构与团队** * 选品团队由十个独立商品开发事业部组成 由十位核心高管牵头 团队规模约两三百人[6][18]