股东减持计划 - 达刚控股股东英奇管理拟减持不超过952万股 占总股本3% [1] - 新余国科股东江西农发集团拟减持不超过276.76万股 占总股本1% [3] - 新瀚新材控股股东秦翠娥拟通过集中竞价减持不超过174.88万股（占总股本1%）及大宗交易减持不超过174.88万股（占总股本1%） [6] - 银邦股份股东无锡新邦科技拟减持不超过2465.76万股 占总股本3% [7] - 源飞宠物三家股东拟合计减持不超过565.14万股 占总股本3% 其中晟进创业单独减持不超过90.83万股（占总股本0.4822%） [7] - 汉仪股份控股股东及一致行动人拟合计减持不超过294万股 占剔除回购后总股本3% [9] - 广钢气体股东井冈山橙兴拟减持不超过2638万股 占总股本1.9994% [13] - 博云新材股东高创投拟减持不超过573万股 占总股本1% [15] - 双鹭药业董事梁淑洁拟减持不超过37.52万股 占总股本0.0365% [20] - 中际旭创特定股东苏州益兴福及一致行动人持股比例由9.417%降至8.999% 变动超1%整数倍 [22] 公司业务动态 - 华润三九拟使用不超过100亿元自有资金购买银行理财产品 期限不超过六个月 投资期限至2026年10月9日 [1] - 长春高新控股子公司金赛药业获得ALK公司3款产品在中国大陆独家代理权 包括2款免疫治疗产品和1款试剂盒 [9] - 中材节能子公司签署3.47亿元工程总承包合同 涉及矿山建设及生态修复项目 [10] - 远达环保发行股份购买资产事项获上交所审核通过 涉及收购五凌电力100%股权及广西长洲水电64.93%股权 [15] - 安科生物参股公司PA3-17注射液获准开展关键性II期临床试验 为全球首款靶向CD7的CAR-T细胞治疗产品 [19] - *ST南置拟以1元对价出售房地产开发及租赁业务相关资产 聚焦轻资产业务转型 [22] 股票交易异常 - 天普股份因连续11个交易日涨停停牌核查完毕 市场传言资产注入不实 股票于9月18日复牌 [5] - 上海建工公告黄金业务收入占比历年不超过0.5% 对经营影响较小 [12] - ST宁科因法院受理重整被实施退市风险警示 股票停牌一天 复牌后简称变更为*ST宁科 涨跌幅限5% [17] 股东减持调整 - 开润股份控股股东范劲松提前终止减持计划 此前已减持238.15万股（占总股本1%） 减持均价21.9元 [14] - 瑞丰银行股东绍兴安途及一致行动人减持408.83万股（占总股本0.21%） 持股比例由6.1%降至5.89% [11]

投资评级 - 报告对菲利华维持"买入"评级 [1][3][5] - 板块评级为"强于大市" [1] 核心观点 - 随着AI基础设施硬件升级趋势确定，石英纤维有望成为关键材料，菲利华作为全球少数能量产石英纤维的厂商，有望打破海外厂商对低介电电子布市场的垄断并为国产覆铜板厂商提供技术支持 [3] - 公司基本盘符合预期，新业务初步贡献业绩，2025H1石英电子布营收1,312万元，实现初步放量 [8] - 随着海内外算力、交换机技术持续升级，石英纤维电子布需求量有望迎来快速增长 [8] 财务表现与预测 - 2025H1营收9.08亿元，同比-1%；毛利率49.2%，同比+6.4%；归母净利润2.22亿元，同比+29% [8] - 2025Q2营收5.02亿元，环比+23%，同比-1%；毛利率48.6%，环比-1.3个百分点，同比+3.2个百分点；归母净利润1.17亿元，环比+11%，同比+23% [8] - 预测2025/2026/2027年归母净利润分别为608/1,035/1,324百万元，增长率93.4%/70.3%/27.9% [7] - 预测2025/2026/2027年EPS分别为1.16/1.98/2.54元，较原先预估调整0.0%/20.0%/3.7% [7] - 当前总市值约482亿元，对应2025/2026/2027年PE分别为79.3/46.6/36.4倍 [5][7] 业务板块表现 - 2025H1半导体板块稳步增长，航空航天板块需求回暖，光伏板块营收同比大幅下降，光通讯板块营收同比持平 [8] - 超薄石英电子布产品处于客户端小批量测试及终端客户认证阶段 [8] 行业与市场机遇 - 全球交换机主流端口速率正从200G/400G向800G/1.6T升级，1.6T及以上产品将在2025年出现 [8] - 工业富联和多家客户协同开发的1.6T交换机正在推进中，将逐步推向市场 [8] - 英伟达Rubin GPU项目进展顺利，预计2026年如期推出 [8] - 深度求索发布Deepseek V3.1，创新使用UE8M0 FP8 Scale参数精度，反映对更强算力、更快速率、更大带宽、更高效率的追求 [8] - 石英纤维CTE值为0.54ppm（1000℃），Dk值为3.78（1MHz），有望成为AI PCB的核心材料之一 [8] - 2024年前五大厂商占据全球低介电电子布市场约97%份额，菲利华有望打破海外厂商垄断 [8] 股价表现 - 今年至今绝对涨幅155.2%，相对深圳成指涨幅133.3% [2] - 1个月绝对涨幅21.3%，相对深圳成指涨幅11.2% [2] - 3个月绝对涨幅109.3%，相对深圳成指涨幅86.7% [2] - 12个月绝对涨幅219.8%，相对深圳成指涨幅168.1% [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 核心观点 - 2025年上半年营业收入18.17亿元，同比增长5.07%，但归母净利润0.64亿元同比大幅下降64.52% [1][8] - 净利润下滑主因原材料镍铬钴价格剧烈波动及批产产品阶梯降价导致营业成本同比增17.19% [8] - 德阳锻造基地一期实现100%投产，新增5000吨航空航天用高温合金母合金及1万件盘环锻件产能 [8] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.65/3.29/3.76亿元，对应PE分别为56/45/39倍 [8] 财务表现 - 分产品表现：铸造合金收入12.60亿元（+1.44%）占比70%，毛利率31.62%（-2.88pct）；变形合金收入4.49亿元（+36.07%），毛利率15.38%（-8.53pct）；新型合金收入1.01亿元（-32.47%），毛利率-29.50% [8] - 综合毛利率由去年同期31.90%降至24.05%，期间费用率总体下降 [8] - 经营现金流净流出2.67亿元（同比收窄39.43%），筹资现金流净流入2.73亿元（+217.82%） [8] - 预测2025年营业收入41.91亿元（+18.93%），2026年47.94亿元（+14.39%） [1][9] 战略进展 - 完成向控股股东中国钢研定向增发2182.39万股募资2.74亿元，资产负债率由47.62%降至44.06% [8] - 以1.40亿元现金对四川高纳增资，贯通变形合金生产链条 [8] - 新型合金制品中粉末高温合金、ODS合金等项目处于验证期，费用前置收益滞后 [8] 市场数据 - 当前股价17.90元，市净率3.80倍，总市值142.66亿元 [5] - 一年股价区间12.74-20.50元，流通市值137.23亿元 [5] - 每股净资产4.71元，资产负债率44.07%，总股本796.96百万股 [6]

市场整体表现 - A股三大指数单边上行并创阶段新高 沪指接近3900点 市场成交额突破3万亿元 创历史次高纪录 [1] 国防军工板块表现 - 国防军工ETF（512810）尾盘上涨2% 场内最高价刷新2022年1月10日以来新高 [1] - 国防军工ETF全天成交额达1.84亿元 尾盘溢价抬升显示买盘资金活跃 [1] - 中证军工指数在历史阅兵前存在超额行情 2015年7-8月最大涨幅47% 2019年8-9月最大涨幅16% [4] 成份股具体表现 - 卫星互联网概念股爆发：中科星图与华丰科技涨约12% 上海瀚讯与中国卫星涨停 [3] - 中航成飞盘中涨幅超9%创新高 收盘上涨1.95%成为百元股 总市值2707亿元 [3] - 成交额前十成份股包括中国船舶（成交50.02亿元/涨1.35%）、中航沈飞（成交42.03亿元/涨2.64%）、光启技术（成交32.42亿元/涨5.15%）等 [3] - 下跌个股：奥普光电下跌2.85% 中国长城下跌0.16%且成交63.99亿元 [3] 行业政策与事件催化 - 卫星互联网牌照即将发放 标志商业运营迈出第一步 预计2-3年可实现星链式服务 [3] - 我国GW星座发射频率显著提升：从1-2月间隔缩短至3-5天 组网进入快速期 [3] - 千帆星座发射招标启动 海南商发发射工位开启常态化发射 民营火箭企业进入IPO辅导阶段 [3] - 九三阅兵进入倒计时 8月23-24日完成全流程预演 历史数据显示阅兵前国防军工板块存在脉冲机会 [4] 产品特征 - 国防军工ETF（512810）覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI及可控核聚变等热门题材 为融资融券及互联互通标的 [4]

行业增长驱动因素 - 2025-2027年行业在十四五任务冲刺、建军百年目标及军贸快速发展等多重催化下呈现巨大内需外需增长潜力 [1] - 9月3日阅兵仪式及十五五规划等事件将持续推动行业表现 [1] - 杠杆类资金连续五周净流入反映市场对行业需求恢复的乐观预期 [1] 板块市场表现 - 军工板块自2025年6月底以来持续上涨 近期涨幅略有回落但仍保持上升趋势 [1] - 军工ETF（512660）跟踪的中证军工指数覆盖航空航天、船舶、兵器等国防工业领域上市公司 [1] - 指数采用派许加权方法编制 涵盖机械制造、电子和通信设备等军工相关行业 [1] 指数编制与覆盖范围 - 中证军工指数（399967）从沪深市场选取国防工业领域上市公司证券作为样本 [1] - 指数样本范围包括航空航天与国防、机械制造及电子通信设备三大行业领域 [1] - 指数旨在反映中国军工主题上市公司证券的整体市场表现 [1]

市场整体表现 - 沪指收涨1.45%报3825.76点，突破3800点关口 [1] - 市场成交额达2.58万亿元，连续8日维持在2万亿元以上水平 [1] 国防军工板块表现 - 国防军工板块主力资金净流入超87亿元，跻身行业资金流入前十 [1] - 国防军工ETF（512810）价格上涨2.6%，创2022年1月19日以来新高 [1] - 国防军工ETF成交额环比放量逾四成至1.69亿元，为近3个月次高 [1] - 板块周内价格累计上涨3%，周线实现三连阳，单周成交额7.31亿元创历史天量 [4] 成分股表现 - 航锦科技涨停，中航成飞尾盘涨幅达10.27%，股价创历史新高至99.36元 [2][5] - 菲利华盘中一度飙升13%，股价3日内再创新高 [2] - 成交额前十成分股包括中国长城（涨5.32%）、中航沈飞（涨2.73%）、光启技术（涨1.97%）等 [3] 行业催化因素 - 阅兵事件催化：历史数据显示阅兵前后板块表现突出，如2015年九三阅兵前中证军工指数最大涨幅达47% [7] - 军贸出口增长：2025年中国军贸出口额预计突破450亿美元，同比增长30%，有望成为全球第三大出口国 [7] - AI技术赋能：AI在无人作战、指挥决策、装备维护等领域应用，预计降低50%故障停机时间 [7] 板块投资逻辑 - 国防军工ETF覆盖商业航天、低空经济、大飞机、深海科技、军用AI、可控核聚变等热门题材 [8] - 板块兼顾传统主战力量与新域新质力量，为融资融券及互联互通标的 [8]

小米集团-W/消费电子 - 2025Q2收入1160亿元同比增长30.5%，经调整净利润108亿元同比增长75.4%，毛利率22.5% [3][4] - 智能手机业务收入455亿元同比下滑2.1%，ASP降至1073.2元，出货量4240万部 [4] - IoT与生活消费产品收入387亿元同比增长44.7%，智能大家电收入同比增长66.2%，空调出货量540万台创历史新高 [5] - 智能电动汽车收入206亿元同比增长230.3%，交付量81302辆，ASP提升至25.37万元/辆 [6] - 互联网服务收入91亿元同比增长10%，广告业务收入68亿元同比增长14.6%，境外互联网收入占比32.9%创新高 [6] 吉比特/游戏Ⅱ - 2025H1营收25.18亿元同比增长28.49%，归母净利润6.45亿元同比增长24.5% [9] - 2025Q2营收13.82亿元同比增长33.89%，归母净利润3.61亿元同比增长36.64% [9] - 拟每10股派发现金红利66元，分红总额4.74亿元占归母净利润73.46% [10] - 《杖剑传说》大陆版贡献流水4.24亿元超预期，海外版7月上线港澳台及日本市场表现良好 [11][14] - 小游戏《道友来挖宝》7-8月平均排名TOP5，储备产品《九牧之野》已取得版号 [14] 高澜股份/专用设备 - 设立新加坡全资子公司推进国际化布局 [16] - 2024年高功率密度热管理产品营收占比47.47%，同比增长74.66% [17] - 签订沙特柔直项目合同金额3.61亿元，总价值量不低于5亿元 [17] - 数据中心液冷产品具备批量供货能力，子公司高澜创新科技2024年营收2.87亿元同比增长60.84% [19] - 特高压直流输电与柔性交流输变电行业迎来政策利好，国际市场电力系统建设需求旺盛 [20] 信立泰/化学制药 - 2025H1营收21.31亿元同比增长4.32%，归母净利润3.65亿元同比增长6.1% [23] - 2025Q2营收10.69亿元同比增长12.3%，归母净利润1.65亿元同比增长14.55% [25] - Q2毛利率75.31%同比提升4.55pct，销售费用率40.38%同比提升2.16pct [25] - 高血压领域产品矩阵丰富，信立坦和复立坦销售增长较快，信超妥和复立安获批 [26] - 2025H1研发投入5.42亿元占营收25.43%，预计下半年3-4个项目推进到IND阶段 [26] 快递行业 - 2025年7月快递业务量同比增长15.1%，单票收入7.36元同比下降5.33% [28] - 非产粮区业务量增速高于产粮区，三类地区快递业务量同比增长28% [29] - 圆通速递/韵达股份/申通快递/顺丰控股7月业务量同比分别+20.81%/+7.56%/+11.9%/+33.69% [29] - 反内卷背景下8月行业价格有望修复，关注申通快递、韵达股份、圆通速递 [30] 江阴银行/农商行Ⅱ - 2025H1营收同比增长10.45%，归母净利润同比增长16.63% [32] - 非息收入同比增长30.26%，投资收益8.81亿元同比增长81.44% [32] - 净息差1.54%较Q1上升3bps，存款付息率1.62%较2024年末下降23bps [32] - 不良率0.86%保持平稳，拨备覆盖率381.22%较Q1末上升31.22pct [33] 半导体行业 - 联发科7月收入432亿元新台币月减23.4%，消费电子客户下单趋于保守 [34] - 台积电7月收入3232亿元新台币月增22.5%，1-7月合并收入同比增长37.6% [34] - 鸿海Q2 AI云端与网络服务器产品占比41%首次超越智慧消费品部门 [35] - 广达预期2025年AI服务器出货呈三位数增长，通用型服务器两位数增长 [35] - PCB行业7月营收月增6.6%年增9.3%，金像电7月营收56亿元新台币同比增长59.7% [36] 易鑫集团/汽车服务 - 2025H1营收54.52亿元同比增长22%，经调整净利润6.48亿元同比增长28% [44] - 二手车融资交易22.2万笔同比增长45%，融资金额182.2亿元同比增长31% [45] - SaaS业务营收19亿元同比增长124.5%，已促成融资总额153亿元同比增长58.2% [45] - 完成DeepSeek框架本地化部署，计划推出新一代代理大模型XinMM-AM1 [45] 零跑汽车/乘用车 - 2025H1营收242.5亿元同比增长174.1%，首次实现半年扭亏 [46][47] - 2025Q2营收142.3亿元同比增长165.5%，毛利率13.6%同比提升10.8pct [48] - 上调全年销量目标至58-65万辆，B系列新车B10上市3天锁单超1万台 [49] - 2025H1出口2万台位居新势力第一，计划2026年底前建立欧洲本土化生产基地 [49] 光威复材/航空装备Ⅱ - 2025H1营收12.01亿元同比增长3.87%，归母净利润2.69亿元同比下降26.85% [58] - 碳纤维及织物营收6.36亿元同比下降6.85%，毛利率60.32%同比提升1.71pct [60] - 碳梁营收3.69亿元同比增长47.95%，毛利率24.93%同比提升2.68pct [60] - 2025H1研发费用1.13亿元同比增长37.11%，获得知识产权证书86件 [62] 英维克/专用设备 - 2025H1营收25.73亿元同比增长50.25%，归母净利润2.16亿元同比增长17.54% [68] - 机房温控节能营收13.51亿元同比增长57.91%，液冷相关营收超2亿元 [69] - 机柜温控节能营收9.26亿元同比增长32.02%，储能应用营收约8亿元 [73] - 合同负债4.04亿元同比增长109.18%，存货12.39亿元同比增长78.93% [70] 化工行业 - 反内卷政策有望使化工行业从"吞金兽"转变为"摇钱树" [65] - 煤化工推荐华鲁恒升、宝丰能源，炼化推荐恒力石化、荣盛石化 [66] - 聚氨酯推荐万华化学、华峰化学，涤纶长丝推荐桐昆股份、新凤鸣 [66] - 景气向上行业包括铬盐、制冷剂、草甘膦、磷肥、TDI和烯烃 [67]

厦门钨业 - 上半年营业收入191.78亿元，同比增长11.75% [1] - 归属于上市公司股东的净利润9.72亿元，同比下降4.37% [1] - 拟每10股派发现金股利1.84元 [1] - 主营业务为钨钼、稀土和能源新材料 [1] 中国石化 - 上半年营业收入1.41万亿元，同比下降10.6% [1] - 归属于母公司股东净利润214.83亿元，同比下降39.8% [1] - 主营业务为石油及天然气和化工业务 [2] 新华百货 - 上半年营业收入32.54亿元，同比下降0.99% [3] - 归属于上市公司股东的净利润8600.81万元，同比下降2.52% [3] - 拟每10股派发现金红利1元 [3] - 主营业务为商业零售、物流和商业物业出租 [4] 华秦科技 - 上半年营业收入5.16亿元，同比增长6.44% [5] - 归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比下降32.45% [5] - 拟每10股派发现金红利1.3元 [5] - 主营业务为特种功能材料的研发、生产和销售 [6] 天壕能源 - 上半年营业收入13.72亿元，同比下降32.15% [7] - 归属于上市公司股东的净利润6901.39万元，同比下降32.08% [7] - 主营业务为天然气供应及管输运营的燃气板块和膜产品研发生产销售及水处理工程服务的水务板块 [7] 万里扬 - 上半年营业收入28.12亿元，同比增长2.69% [8] - 归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长50.24% [8] - 主营业务为汽车零部件业务和新型储能业务 [9] 科德数控 - 上半年营业收入2.95亿元，同比增长15.24% [10] - 归属于上市公司股东的净利润4905.64万元，同比增长1.27% [10] - 主营业务为五轴联动数控机床、高档数控系统、关键功能部件以及柔性自动化产线 [10] 赛福天 - 上半年营业收入10.6亿元，同比增长62.41% [11] - 归属于上市公司股东的净利润308.29万元，上年同期亏损1249.87万元 [11] - 主营业务为特种钢丝绳与索具的研发、生产和销售 [12] 福能股份 - 上半年营业收入63.69亿元，同比下降4.44% [13] - 归属于上市公司股东的净利润13.37亿元，同比增长12.48% [13] - 拟每10股派发现金红利0.73元 [13] - 主营业务为电力、热力生产和销售 [14] 宁波海运 - 上半年营业收入11.57亿元，同比增长11.33% [15] - 归属于上市公司股东的净亏损3923.36万元，上年同期亏损1838.2万元 [15] - 主营业务为水路货物运输业务、收费公路运营业务 [16] 三星医疗 - 上半年营业收入79.72亿元，同比增长13.93% [17] - 归属于上市公司股东的净利润12.3亿元，同比增长6.93% [17] - 拟每10股派发现金红利4.85元 [17] - 主营业务为智能配用电板块、医疗服务板块 [18] 汇顶科技 - 上半年营业收入22.51亿元，同比下降0.20% [19] - 归属于上市公司股东的净利润4.31亿元，同比增长35.74% [19] - 拟每股派发现金红利0.15元 [19] - 主营业务为智能终端、物联网及汽车电子领域提供领先的半导体软硬件解决方案 [20] 百花医药 - 上半年营业收入2.02亿元，同比增长2.95% [21] - 归属于上市公司股东的净利润2548.34万元，同比增长12.45% [21] - 主营业务为新药早期发现与筛选、药物CMC开发、临床试验、注册申报、BE/PK生物样品分析及药学检测服务、临床SMO及数据服务、MAH服务、API及中间体技术服务 [21] 史丹利 - 上半年营业收入63.91亿元，同比增长12.66% [22] - 归属于上市公司股东的净利润6.07亿元，同比增长18.9% [22] - 拟每10股派发现金红利0.45元 [22] - 主营业务为复合肥料的研发、生产和销售及农化服务 [23] 多利科技 - 上半年营业收入17.34亿元，同比增长13.15% [24] - 归属于上市公司股东的净利润1.57亿元，同比下降28.13% [24] - 主营业务为汽车冲压零部件、一体化压铸零部件及冲压零部件相关模具的开发、生产、销售 [24] 大唐电信 - 上半年营业收入2.75亿元，同比下降3.32% [25] - 归属于上市公司股东的净亏损8117.45万元，同比亏损扩大 [25] - 主营业务为安全芯片业务、特种通信业务 [25] 纽威股份 - 上半年营业收入34.04亿元，同比增长19.96% [26] - 归属于上市公司股东的净利润6.37亿元，同比增长30.44% [26] - 拟每10股派发现金红利5.80元 [26] - 主营业务为工业阀门的研发、制造和销售 [27] ST智云 - 上半年营业收入8913.22万元，同比下降63.59% [28] - 归属于上市公司股东的净亏损1.06亿元，上年同期盈利1023.91万元 [28] - 主营业务为成套智能装备的研发、设计、生产与销售，并提供相关的技术配套服务 [28] 华测检测 - 上半年营业收入29.6亿元，同比增长6.05% [29] - 归属于上市公司股东的净利润4.67亿元，同比增长7.03% [29] - 拟每10股派发现金红利0.5元 [29] - 主营业务为食农及健康产品服务、环境检测业务、建筑工程及工业服务、计量与数字化服务、海事及自然资源服务、绿色低碳和ESG服务、消费品服务、汽车及金属材料服务、电子科技服务和医药及医学服务 [29] 泰祥股份 - 上半年营业收入2.19亿元，同比增长6.57% [30] - 归属于上市公司股东的净利润2530.27万元，同比增长16.12% [30] - 主营业务为汽车零部件的研发、制造与销售 [31] 华立科技 - 向汇丰银行申请不超过1.65亿元的非承诺性组合循环授信和不超过1500万元的环球资本市场交易授信 [32] - 以位于广州市番禺区石碁镇莲运二横路28号的不动产作为抵押 [32] - 主营业务为游戏游艺设备的设计、研发、生产、销售和运营 [33] 恒工精密 - 拟使用不超过0.7亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 [34] - 主营业务为精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售 [35] 天禾股份 - 向参股公司雷州市广垦东西洋米业有限公司提供的24.32万元财务资助本金及相应利息逾期未归还 [36] - 主营业务为化肥、农药等农资产品的销售并提供专业农技服务 [37] 春秋电子 - 上半年营业收入19.26亿元，同比增长2.62% [38] - 归属于上市公司股东的净利润9331万元，同比增长248.44% [38] - 主营业务为消费电子产品结构件模组及相关精密模具的研发、设计、生产和销售 [38] 金山办公 - 上半年营业收入26.57亿元，同比增长10.12% [39] - 归属于上市公司股东的净利润7.47亿元，同比增长3.57% [39] - 主营业务为办公软件产品及服务的设计研发及销售推广 [40] 盐津铺子 - 上半年营业收入29.41亿元，同比增长19.58% [41] - 归属于上市公司股东的净利润3.73亿元，同比增长16.70% [41] - 主营业务为休闲类食品的研发、生产和销售 [42] 牧原股份 - 上半年营业收入764.63亿元，同比增长34.46% [43] - 归属于上市公司股东的净利润105.3亿元，同比增长1169.77% [43] - 拟每10股派发现金红利9.32元 [43] - 主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰 [44] 天味食品 - 筹划发行境外上市股份（H股）并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市 [45] - 主营业务为复合调味料的研发、生产和销售 [46] 合金投资 - 股东共青城招银叁号投资合伙企业（有限合伙）计划减持公司股份不超过1155.31万股，占公司总股本的3% [47] - 主营业务为镍基合金材料的生产与销售业务、新能源重卡运输业务 [48] 容知日新 - 控股股东、实际控制人、董事长兼总经理聂卫华及其一致行动人上海科容企业管理合伙企业（有限合伙）计划减持公司股份不超过3% [49] - 主营业务为客户提供全球领先的设备智能运维解决方案和订阅式服务 [49] 亿嘉和 - 特定股东江苏华泰战略新兴产业投资基金（有限合伙）和南京道丰投资管理中心（普通合伙）计划减持公司股份不超过2% [50] - 主营业务为智能机器人及智能设备等产品的研发、生产、销售 [51] 东峰集团 - 将回购股份价格上限由不超过3.93元/股调整为不超过6.28元/股 [52] - 主营业务为新型材料、I类医药包装、印刷包装等产品的研发、设计、生产与销售 [52] 金固股份 - 上半年营业收入21.23亿元，同比增长10.04% [53] - 归属于上市公司股东的净利润3027.15万元，同比增长45.36% [53] - 主营业务为汽车车轮的研发、生产、销售 [53] 益佰制药 - 上半年营业收入9.93亿元，同比下降14.99% [54] - 归属于上市公司股东的净亏损1990万元，上年同期亏损1.06亿元 [54] - 主营业务为药品的研发、生产和销售 [54] 永辉超市 - 上半年营业收入299.48亿元，同比下降20.73% [55] - 归属于上市公司股东的净亏损2.41亿元，上年同期净利润2.75亿元 [55] - 主营业务为通过线下门店端+线上出售精选商品，覆盖各年龄段消费者 [55] 索通发展 - 上半年营业收入83.06亿元，同比增长28.28% [56] - 归属于上市公司股东的净利润5.23亿元，同比增长1568.52% [56] - 拟每10股派发现金股利2.1元 [56] - 主营业务为预焙阳极、锂电池负极材料、薄膜电容器的研发、生产及销售业务 [56] 索通发展 - 上半年计提资产减值准备共计7659.49万元 [57] - 其中应收款项计提信用减值损失596.69万元，存货跌价准备6883.16万元，工程物资减值准备179.65万元 [57] - 此次计提减值准备减少公司2025年半年度利润总额7659.49万元 [57] 万通发展 - 数渡科技的PCIe5.0交换芯片目前处于多家客户导入过程中，已有企业投入商用 [58] - 有3家客户签署了小批量采购协议，有9家客户基于数渡科技芯片完成制板 [58] - 如进展顺利有望于2025年底逐步开始批量供货 [58] - 主营业务为物业资产管理、房地产开发与销售、通信与数字科技 [59] 普元信息 - 控股股东、实际控制人刘亚东及一致行动人刘剑计划减持公司股份不超过275万股 [60] - 其中刘亚东拟减持不超过271万股，占公司总股本的2.9515%；刘剑拟减持不超过4万股，占公司总股本的0.0436% [60] - 主营业务为软件基础平台业务和基于软件基础平台的应用开发业务 [60] 东方财富 - 子公司东方财富证券股份有限公司收到中国证监会批复，同意其向专业投资者公开发行面值总额不超过10亿元的科技创新公司债券 [61] - 主营业务为证券业务、金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等 [61] 江波龙 - 员工持股平台龙熹一号、龙熹二号、龙熹三号、龙舰管理、龙熹五号计划减持公司股份不超过548万股，占公司总股本的1.31% [62] - 主营业务为半导体存储应用产品的研发、设计、封装测试、生产制造（SMT及组包环节）与销售 [63] 居然智家 - 董事会选举王宁为第十一届董事会董事长，并聘任其为首席执行官（CEO） [64] - 主营业务为连锁家居卖场业务、数智化创新业务、购物中心及现代百货超市业务、智能家装业务 [64] 恒宇信通 - 股东、董事吴琉滨计划减持公司股份不超过2% [65] - 主营业务为直升机综合显示控制设备的研发、生产、销售，并提供相关专业技术服务 [66]

市场表现 - A股三大指数全线上涨 上证指数涨1.02% 深证成指涨0.78% 创业板指涨0.16% [1] - 航空航天ETF上涨1.42% 报价1.214元 成交额1.98亿元 换手率21.35% [1] - 近10个交易日有6日净流入 累计净流入1.69亿元 日均0.17亿元 规模达9.93亿元创成立新高 [1] - 近3个月累计涨幅20.79% 显著跑赢Wind全A指数14.81%的涨幅 [1] 成分股表现 - 光启技术领涨9.97% 海特高新涨5.15% 钢研高纳涨3.97% 航发科技涨3.48% 华秦科技涨2.63% [1] - 长城军工领跌3.06% 中国海防跌1.90% 内蒙一机跌1.65% 振芯科技跌0.68% 天和防务跌0.46% [1] - 权重股中航沈飞涨0.91% 航发动力涨1.08% 中航西飞涨0.64% 中航机载涨0.73% 航天电子涨2.02% [4] 产品特征 - 紧密跟踪国证航天指数 深度聚焦军工产业核心赛道 布局空天领域前沿技术 [2] - 覆盖航空装备 航天装备 卫星导航 新材料等关键产业链环节 [2] - 权重集中于国防军工行业（97.86%） 汽车（1.32%） 机械设备（0.82%） [3] - 二级行业权重分布：航空装备Ⅱ（60.60%） 军工电子Ⅱ（17.69%） 地面兵装Ⅱ（10.67%） 航天装备Ⅱ（6.16%） 航海装备Ⅱ（2.74%） [3] 投资机遇 - 深度贴合国防现代化与高端装备升级战略 [2] - 成分股涵盖大飞机研制 低空经济 商业航天等新兴领域 [2] - 9月3日前自主可控和国防军工板块存在脉冲机会 [3]

指数表现 - 中证国防指数强势上涨2.21% 成分股江航装备上涨10.95% 航天电子上涨9.99% 国科军工上涨5.61% 七一二和内蒙一机等个股跟涨 [1] - 国防ETF上涨2.22% 最新价报0.83元 [1] 行业规模 - 北斗三号全球卫星导航系统产业规模从2020年4033亿元增至2024年5700亿元 预计2025年底超6000亿元 规模扩大50% [1] 估值水平 - 国防军工行业PE-TTM为84.92 过去十年分位数77.27% 航空装备Ⅱ行业PE-TTM为76.50 分位数71.02% 估值处于历史相对高位 [1] 行业驱动因素 - 区域冲突加剧强化各国安全诉求 全球军费开支进入上行周期 带动军贸市场持续扩容 [1] - 国产替代能力提升 军贸逻辑有望驱动板块重估 [1] - 商业航天领域千帆国网组网加速 垣信卫星13.36亿招标发射服务 [1] - 下半年可回收火箭有望迎来密集首发 产业多环节迎来积极变化 [1] 指数构成 - 中证国防指数选取十大军工集团公司旗下上市公司 及为国家武装力量提供武器装备或与军方有实际装备承制关系的上市公司 [2] - 前十大权重股包括中航沈飞、航发动力、中航光电、中航西飞、菲利华、中航机载、航天电子、海格通信、中航成飞和西部超导 合计占比43.88% [2] ETF产品 - 国防ETF管理费+托管费0.40% 是13只国防军工类ETF中费率最低且唯一的产品 [2]